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Börsenradio Schlussbericht Do., 27.11.2025 - DAX stabil, Puma springt, MDAX zieht an · Börsenradio to go

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  Speaker 1: Donnerstag der siebenundzwanzigste November, zwanzigfünfundzwanzig.
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  Speaker 1: Happy Thanksgiving!
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  Speaker 1: Heute feiern die Amerikaner ihr wichtigstes Familienfest, wichtiger als Weihnachten.
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  Speaker 1: Neben reichlich Essen gibt es auch reichlich Geldgeschenke und dieses Geld wird dann am Freitag in die Geschäfte getragen, die ihrerseits mit super Rabatten locken.
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  Speaker 1: und die Legende will es, dass die Einzelhändler am Ende des Tages dann schwarze Finger haben vom vielen Geld zählen und daher der Name Black Friday.
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  Speaker 1: Gut, es gibt noch andere Legenden, aber diese finde ich am besten.
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  Speaker 1: Beim Dachs hat sich heute niemand die Fingerschmutzig gemacht.
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  Speaker 1: Ein kleines Plus von Null, zwei Prozent kam am Ende heraus.
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  Speaker 1: Dreiundzwanzigtausend, siebenhundert und altundsechzig Punkte.
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  Speaker 1: Besser der M-Dachs.
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  Speaker 1: Die Puma-Aktie horsierte nach Übernahmegerüchten um knackige zwanzig Prozent und hebt den M-Dachs um eins, eins Prozent auf.
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  Speaker 1: Graziele, neunundzwanzigtausend, fünfhundertunddreißig Punkte.
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  Speaker 2: Die haben verstanden, dass wir derzeit der Finanzdienstleistungen anbieten in einer Versicherungsregion.
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  Speaker 2: Die weltweit, die am stärksten wachsende ist, ist Ost-Europa wachsend, derzeit im Versicherungsbereich, ganz stark getrieben durch diese riesige Konjunkturlokumotive Polen mit fast vierzig Millionen Einwohnern.
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  Speaker 1: Das Vorstandsinterview.
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  Speaker 1: Quartalsbericht.
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  Speaker 2: Andreas Garnstedter, CEO Unikare Insurance Group.
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  Speaker 1: Willkommen beim Börsenrad.
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  Speaker 1: Hier ist Andy Groß.
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  Speaker 1: Sie waren auf Reise.
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  Speaker 1: Darüber wollen wir sprechen.
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  Speaker 1: Sie haben Bilanz gezogen.
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  Speaker 1: Auch darüber wollen wir sprechen.
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  Speaker 1: Und die Reise der UNICA seit fünf oder sechs Jahren an der Börse.
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  Speaker 1: Also viele Themen.
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  Speaker 1: One Night in London.
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  Speaker 1: Sie haben in London und in Wien die Investoren zusammen getrommelt und die Ziele angehoben.
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  Speaker 1: Was steckt denn jetzt konkret hinter diesem Upgrade?
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  Speaker 2: dass wir drei gute Quartale hinter uns gebracht hatten.
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  Speaker 2: Wir sind doch deutlich stärker gewachsen auf der Premium-Seite als vorgenommen, nämlich um über neun Prozent.
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  Speaker 2: Wir sind von der technischen Profitabilität auch deutlich besser mit einer kombinierten Schadenkostenquote der sogenannten Combined Ratio Net, also Nachrückversicherung von einundneunzig Prozent, ein ROF, vierzehn Komma fünf Prozent und wir sind damit über der Guidance voraus, die wir im Schnitt für die nächsten vier Jahre gegeben hatten.
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  Speaker 2: Das hat uns bewogen, dann die Ziele generell anzuheben, also von einer höheren Basis, nämlich von einem deutlich besser als geplant verlauferenden Jahr, zwanzig, fünfundzwanzig, sagen wir, dass wir die nächsten Jahre im Schnitt, oh ja, nicht um fünf, sondern mindestens um sechs Prozent auf der Top-Line wachsen wollen bei den Prämien und um sieben statt um sechs Prozent im Vertrag bei den Earnings per share.
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  Speaker 2: Das haben wir dem Kapitalmarkt kommuniziert und das kam ganz gut eigentlich an.
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  Speaker 1: Was ist denn in Polen los?
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  Speaker 1: Ich höre Polen in jeder Branche.
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  Speaker 1: Das ist nicht nur Finanzbranche, das ist die Baubranche.
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  Speaker 1: Teilweise auch KI, Elektrotechnik, Maschinenbau.
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  Speaker 1: Also was macht das Nachbarland Polen, was Österreich nicht kann, was Deutschland nicht kann?
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  Speaker 2: Ich denke, es ist zunächst mal die Stimmung.
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  Speaker 2: Du hast das Gefühl, es geht alles.
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  Speaker 2: Es ist Unternehmertunter, es ist Aufbruch, es ist der Wunsch zu gestalten.
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  Speaker 2: Es ist ein neues auch kulturelles und politisches Selbstverständnis.
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  Speaker 2: Ich habe das Gefühl, dass sich die Polen bewusst sind, dass sie auch in der Europäischen Union, nicht nur in Osteuropa, in der gesamten EU eine wichtige Stimme, ein großer Player geworden sind.
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  Speaker 2: Durch die Nähe zu Ukraine, durch die geografische Nähe zu Ukraine ist natürlich auch strategisch militärisch gerade sehr viel los in Polen, was auch wiederum die Wirtschaft natürlich beflügelt, die gesamte Zulieferindustrie.
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  Speaker 2: Und es ist mit Abstand noch vor Rumänien, mit Abstand als Bevölkerungsreichs der Lande in in der Ostseerobmitte, ich glaube, mit den thirty- acht Millionen Menschen.
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  Speaker 2: Und das spülen wir in allen Ägnonenten.
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  Speaker 2: Die gesamte Finanzdienstleistung, die Banken, die produzierende Industrie, aber auch die Versicherung.
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  Speaker 2: Und man darf nicht vergessen, Sie kennen die beiden Zahlen von mir nur zum Vergleich.
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  Speaker 2: Eine Einwohnerin Österreichs, und das ist ungefähr auch der Wert für Deutschland, gibt im Jahr circa zwei tausend zweihundert Euro für Versicherung aus im Durchschnitt.
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  Speaker 2: Und dieser Wert beträgt in Polen ca.
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  Speaker 2: vierhundert oder vierhundertfünfzig Euro, also ist ein Faktor fünf dazwischen.
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  Speaker 2: Und das symbolisiert wunderbar das langfristige Auffüllpotenzial des polischer Versicherungsmarktes.
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  Speaker 1: Und das manchte der CEO der Ulika Insurance Group, und die geliefert stark gezahlene Epiziele an, zeigt Stabilität.
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  Speaker 1: Sie zieht kräftig an.
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  Speaker 1: Und die Aktie ist und bleibt ein Thema für Langfrist Investoren.
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  Speaker 1: Vielen Dank fürs Interview.
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  Speaker 2: Für die Zeit.
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  Speaker 1: Der Markt bleibt stabil.
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  Speaker 1: Die Anleger setzen weiter auf sinkende Zinsen.
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  Speaker 1: Die Hoffnung auf eine Entspannung in die Ukraine gibt den Märkten zusätzlich Rückenwind.
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  Speaker 1: Das hebelt die alten Sorgen über die teuren Tax aus.
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  Speaker 1: Der Traum einer Jahresend-Relle ist wieder da.
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  Speaker 1: Der Dachs hält trotz geschlossener Voltschritt seine Gewinne fest.
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  Speaker 1: Die Händler preisen jetzt wieder u.a.
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  Speaker 1: eighty-fünf Prozent Chancen ein für eine Zinssenkung.
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  Speaker 1: Vor einer Woche lag der Wert noch bei Markeren dreißig Prozent.
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  Speaker 1: Die Spekulation um Kevin Hesett als möglichen Paul-Nachfolge befeuert diese Fantasie.
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  Speaker 1: Der Markt setzt klar auf einen längeren Lockerungszyklus.
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  Speaker 1: Frankfurt zeigt heute klare Gewinne.
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  Speaker 1: Die Aktie der deutschen Börse führt den Dachs an.
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  Speaker 1: Das Papier hat seit dem Sommer fast ein Drittel verloren.
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  Speaker 1: Jetzt greifen die Kräufer zu.
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  Speaker 1: Sie setzen auf höhere Schwankungen und steigende Handelsumsätze.
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  Speaker 1: Im M-Dachs glänzt Puma.
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  Speaker 1: Die Aktie springt heute fast zwanzig Prozent an.
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  Speaker 1: Der Kurs lag zuletzt auf einem zehnjahres Tief.
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  Speaker 1: Und das zieht jetzt Übernahme-Fantasie an.
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  Speaker 1: Die Börse riecht ein Schnäppchen.
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  Speaker 1: Doch die Aktie erlebt solche Spekulationen nicht zum ersten Mal.
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  Speaker 1: Der Druck auf Management und Eigentümer steigt.
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  Speaker 1: Sie müssen die Sanierung beschleunigen und die Gewinnzone anpeilen.
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  Speaker 4: Mein Name ist
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  Speaker 0: Ian McKendrick.
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  Speaker 0: Ich bin der CEO und Founder der Faction.
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  Speaker 0: Wir machen drive-less, light-elektric-Vehicles.
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  Speaker 0: Wir sind sehr stolz auf die Partnerung mit Firmen wie Ari und Tuga, die wir letzte Woche eröffnet haben.
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  Speaker 0: Wir machen advanced drive-less Systeme für primary-last-mile Logistik
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  Speaker 1: und Delivery.
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  Speaker 1: Für mich als Kunden, für den Lieferanten, ja, letztendlich, machen Sie mich mal heiß, geben Sie mir und den zuhören Bilder für den Kopf.
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  Speaker 4: Wenn Sie sich jetzt eine Pizza bestellen möchten und da kommt da so ein Fahrer an mit so einem Fahrrad und so einem Köfferchen da hinten drauf, dann ist der Fahrer vielleicht nicht ganz so, wie sich den vorstellen, schmeckt ihn dann die Pizza noch oder ist das Zeitfenster doch zu lang?
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  Speaker 4: bei einem Autonomen anliefern?
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  Speaker 4: haben sie zehn Minuten zur Vorbereitung ihres Essen, zehn Minuten für die Lieferung, weil das Fahrzeug einfach, das kennt sozusagen keine Krankheit, keine Verspätung, gar nichts.
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  Speaker 4: Das fährt einfach durch, verrichtet widerspruchslos sozusagen sein Dienst.
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  Speaker 4: Und in Zeiten von steigenden Mindestlöhnen wird das dann eben auch noch bezahlbar.
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  Speaker 4: Ja, weil wenn ich mir vorstelle, dass wir jetzt bald fünfzehn Euro Mindestlohn haben, dann können Sie sich vorstellen, dass einfach nur mal so eine Lieferung dann mindestens sieben Euro fünfzig kosten müsste.
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  Speaker 4: Wenn ich noch mehr in den USA sind wir schon bei zwanzig Dollar Mindestlohn.
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  Speaker 4: Zehn Dollar für eine Anlieferung ist dann schon sehr, sehr viel und da kommen wir mit so einem autonomen Fahrzeug deutlich, deutlich günstiger weg.
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  Speaker 1: Faction, was machen die?
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  Speaker 1: Faction entwickelt autonome Lieferfahrzeuge, was macht denn ihr System besonders und wie und worin unterscheidet sich von klassischen?
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  Speaker 1: Autonomie ansetzen.
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  Speaker 0: um diese Systeme zu entwickeln, die man in San Francisco und Taxi fahren kann.
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  Speaker 0: Wenn du etwas machen willst, das eigentlich kosteffektiv ist, oder die Last mile Delivery, dann muss das ganze Kosten des Fahrzeugs gut unter US-Dollar sein.
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  Speaker 0: Das ist das Fahrzeug, die Technologie, alles andere.
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  Speaker 0: So, als die Faktion begann, sahen wir den ganzen Stack, wir sahen den Fahrzeug, den wir benutzen, den Powerbudget.
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  Speaker 0: die Kosten der Technologie.
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  Speaker 0: Und so, alles ist geplant, um eine echte Erleichterung für less als fünf Dollar US oder fünf Euro zu machen.
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  Speaker 0: Und das bedeutet vielmehr, dass es weniger ist, als was man mit einem menschlichen Menschen zu tun würde.
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  Speaker 0: Denn das ist der einzige Weg, mit dem man mit diesem Leben kompetent ist.
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  Speaker 0: Wir versuchen nicht, ein weiteres Autonomie-Research-Projekt zu bauen.
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  Speaker 0: Wir versuchen, ein Produkt zu bauen, mit dem wir die Kunden wirklich nehmen können.
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  Speaker 0: Das ist in der rechten Seite der Unitätskommunik, sodass man diese Dinge national in den USA und in Europa verabschieden kann.
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  Speaker 0: und macht es für alle arbeiten.
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  Speaker 0: Und wenn wir unser Job machen, dann wird jeder gewinnt.
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  Speaker 0: Wir bauen ein sehr profitabeles Geschäft, aber unsere Kommercialkustomer haben eine neue Beobachtung für ihre Kustomer.
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  Speaker 0: Und natürlich sind die Kustomer profitiert, weil sie eine sehr kosteffekte Delivery-Systeme
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  Speaker 1: bekommen.
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  Speaker 1: Wo stehen wir denn jetzt?
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  Speaker 1: Was ist denn letztendlich das Thema?
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  Speaker 1: Was ist der Zeitplan?
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  Speaker 1: Wie ist der Plan überhaupt?
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  Speaker 1: Das für Hindernisse liegen dann noch im Weg, die weggeräumt werden müssen?
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  Speaker 1: Es gibt
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  Speaker 0: einen sehr interessanten eine regulatöre Situation, in der wir fast eine reverse Situation zwischen den USA und Europa haben.
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  Speaker 0: In den USA haben wir gute regulatöre Unterstützung für autonome Fahrzeuge.
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  Speaker 0: Viele der Staaten haben die Legislaturperiode verabschiedet, die unsere Motive-Operation verabschiedet ist, die Autonomie zu supervisieren.
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  Speaker 0: Die Fahrzeuge sind sehr automatisch, aber wir können sie auf der Art und Weise mit den remote humanen Operatoren assistieren.
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  Speaker 0: Das Motive-Operation hat die Fahrzeuge, die ihre Arbeit auf der Straße verabschieden, Aber dann kann man auch ein Mensch helfen, sehr viel wie ein Air-Traffic-Kontroller in den Airplane.
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  Speaker 0: Sie können die Fahrzeuge assistieren, wenn sie eine Konstruktion sind oder ein Doppelpark-Auch oder so.
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  Speaker 0: Und so erlaubt uns, dass wir nicht in Pied-Traffic beherrschen können.
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  Speaker 0: Wir können jetzt beherrschen.
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  Speaker 0: Wir haben eigentlich sehr erfolgreiche Begegnungen, also über die letzten paar Jahre und Piloten mit hohen Städten.
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  Speaker 0: Die Herausforderung, die wir haben in den USA, ist, dass die Elektrikfahrzeuge nicht wirklich eine große Kategorie in den USA sind.
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  Speaker 0: Europa ist vor uns mit Kategorien wie L-Six, L-Seven, Quadrocykles, diese leichte Elektrik-Vehicle-Systeme, die Firmen wie Ari über die letzten few Jahre entwickelten.
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  Speaker 0: Sie haben auch eine ziemlich gute Supply-Chain in Asien.
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  Speaker 0: Aber das ist ein interessanter Wiss, weil in Europa flippt es.
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  Speaker 0: Sie haben die Fahrzeuge, aber sie haben nicht
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  Speaker 1: die Regulatur für Autonomie.
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  Speaker 1: Was wir zusammen tun,
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  Speaker 4: Die Behörden sind tatsächlich in Europa und gerade in Deutschland natürlich bestrebt.
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  Speaker 4: nicht den Wettlauf zu verlieren zwischen den USA und den Chinesen oder den asiatischen Ländern.
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  Speaker 4: Wir
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  Speaker 1: sprechen gerade über Behörden
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  Speaker 4: in Deutschland.
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  Speaker 1: Die einen kapiert haben einen Wettlauf nicht verlieren zu dürfen.
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  Speaker 4: Korrekt, denn der Treiber ist hier natürlich ganz klar die Autonustrie.
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  Speaker 4: Die heimische Autonustrie sagt, es kann nicht sein, dass in anderen Regionen der Welt autonomes Fahren möglich ist und bei uns ist das irgendwie noch ein weiter weiter fern.
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  Speaker 4: und deshalb sieht man schon in Hamburg zum Beispiel gibt es Projekte mit Volkswagen wo eben autonom schon geschattelt wird in gewissen Testgebieten und das nicht nur in einem sehr sehr kleinen Umkreis sondern schon in einem richtig größeren Bereich.
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  Speaker 4: und das stimmt uns sehr positiv dass man hier auf EU-Ebene und auch auf deutscher Behördenebene wie Sie es richtig schön sagten.
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  Speaker 4: Da tatsächlich Bewegung drin ist und wir sind sehr zuversichtlich, dass wir das tatsächlich noch erleben werden sozusagen.
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  Speaker 4: In Kürze.
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  Speaker 1: Christoph
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  Speaker 3: Gerninger.
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  Speaker 3: Ich bin CEO und Gründer der The Payments Group Holding.
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  Speaker 1: Jetzt habe ich noch eine Frage.
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  Speaker 1: Ich bin da, wenn ich sicher, ob ich sie stelle oder ob sie dann sagen, ich als Vorstand sag dazu nix.
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  Speaker 1: Mir ist aufgefallen, der Kurs.
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  Speaker 1: mit den letzten Tagen ordentliche Sätze nach oben oder unten, also relativ volatil.
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  Speaker 1: Macht das der Markt oder hat der Vorstand eine Idee, warum das so sein könnte?
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  Speaker 3: Das macht der Markt.
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  Speaker 3: Ich kann dazu natürlich nicht viel sagen, wie alle in meiner Rolle, kann ich nicht sagen, ob ich die Aktie für günstig oder für teuer halte.
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  Speaker 3: Aber wir hatten eine Besonderheit, wir haben am Freitag ein Bezugsangebot angekündigt, was eigentlich hätte heute starten sollen.
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  Speaker 3: Und diese Ankündigung haben wir am gestrigen Tag wieder zurückgenommen, weil sich die Nachrichtenlage verändert hatte.
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  Speaker 3: Nämlich weil wir, was wir eingangs besprochen haben, den Kaufvertrag mit den Verkäufern der Gesellschaften, die zu dieser Payments Group gehören, nachverhandeln wollen.
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  Speaker 3: Da macht es keinen Sinn, so ein Bezugsangebot draußen zu haben.
• 13:19
  Speaker 3: Das kann man erst dann.
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  Speaker 3: Da sollte man erst dann tun, wenn die Bedingungen klar sind und transparent sind, damit derjenige, der so einen Bezug macht, auch weiß, worauf er sich einlässt, sozusagen.
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  Speaker 3: Wir haben das Angebot nur an unsere Aktionäre gemacht und auch recht günstig, damit es möglichst attraktiv ist.
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  Speaker 3: Der Kurs vorher war um den Aktionären was Gutes zu tun.
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  Speaker 3: Typischerweise, dass es aber reiner Technik sinkt, dann der Kurs auch sofort in die Nähe dieses Bezugskurses, weil die Situation ja Abitrage erlaubt.
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  Speaker 3: Es gibt also Leute, die sagen, solange die Aktien noch höher handelt, verkaufe ich lieber Bestände und beziehe sie mir dann zu fünfundreißig Cent wieder zurück aus meinen Bezugsrechten.
• 14:03
  Speaker 3: Genau das ist natürlich auch passiert, das war auch zu erwarten.
• 14:06
  Speaker 3: Und nachdem wir dann dieses Bezugsseungebot wieder, diese Ankündigung wieder zurückgenommen haben, ist der Kurs auch wieder deutlich angestiegen, aber noch nicht ganz dahin, wo er vorher war.
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  Speaker 3: Vielleicht eine kleine Chance.
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  Speaker 1: Das war ein ruhiger US-Feiertag an den Märkten, der DAX hält Kurs, Puma sorgt für Gesprächsstoff, die deutsche Börse zeigt Stärke und die Hoffnung auf eine Jahresend-Relle bleibt intakt.
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  Speaker 1: Die Anleger schauen jetzt auf die Fett und die nächsten Daten.
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  Speaker 1: Ich bin Andi Groß, die Stimme von Börsenreide.de.
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  Speaker 1: Wenn Ihnen dieser kurze Überblick gefällt, dann geben Sie uns jetzt bitte fünf Sterne und empfehlen Sie uns gleich weiter.
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  Speaker 1: Damit bleiben alle schnelle Informiert und treffen bessere Entscheidungen.
• 14:45
  Speaker 4: Marktbericht.