Latest / 米国株投資で幸せ作り / エヌビディアが中国向けH200製造再開　売上回復と新たなリスクを分析

Transcript

エヌビディアが中国向けH200製造再開　売上回復と新たなリスクを分析 · 米国株投資で幸せ作り

• 0:00
  学 ぶ 意 欲 に 溢 れ る あ な た よ う こ そ。 あ の 圧 倒 的 な 強 さ を 誇 る 市 場 の 王 者
• 0:06
  が、 あ る 日 突 然、 最 も 巨 大 な 顧 客 へ の ド ア を ピ シ ャ リ と 閉 ざ さ れ て し ま っ
• 0:10
  た ら ど う な る か、 ち ょ っ と 想 像 し て み て く だ さ い。
• 0:12
  え え、 エ ー ア イ 半 導 体 市 場 を 牛 耳 る エ ヌ ビ デ ィ ア に と っ て、 そ の 閉 ざ さ れ た
• 0:17
  ド ア の 先 に あ る の が、 ま さ に 中 国 市 場 だ っ た わ け で す よ ね。
• 0:20
  そ う な ん で す よ。 で も 今 日 私 た ち が 深 掘 り す る 情 報 源
• 0:23
  に よ る と、 な ん と そ の 分 厚 い ド ア が 再 び わ ず か に 開 い た み た い な ん で す。
• 0:27
  は い。 た だ、 そ こ に は 途 方 も な い 代 償 が 伴 っ
• 0:31
  て い る と い う の が 今 回 の ポ イ ン ト に な り ま す。
• 0:33
  ね？ で す ね。
• 0:34
  と い う こ と で、 ち ょ っ と こ れ を 紐 解 い て い き ま し ょ う。
• 0:36
  今 回 の 徹 底 分 析 の ミ ッ シ ョ ン は、 最 新 の テ ク ノ ロ ジ ー と か 金 融 ニ ュ ー ス の
• 0:40
  裏 側 に あ る 本 当 の 価 値 を 抽 出 す る こ と で す。
• 0:43
  ニ。 ュ ー ス の 見 出 し だ け だ と、 な ん か こ
• 0:45
  う、 中 国 向 け の 出 荷 が 再 開 さ れ た か ら エ ヌ ビ デ ィ ア に と っ て 朗 報 だ。
• 0:49
  み た い に 単 純 化 さ れ が ち な ん で す け ど ね。
• 0:51
  え え。 で も 実 態 は 全 く 違 う ん で す よ ね。
• 0:54
  今 日 ベ ー ス に す る の は、 え え と 米 国 株 投 資 ブ ロ グ の 米 国 株 投 資 で 幸 せ づ く
• 0:59
  り。 と い う ブ ロ グ の 2026年 3月18日 の 記 事
• 1:03
  で す。 は い。
• 1:04
  そ し て、 そ の 記 事 が 分 析 の 前 提 と し て い る 同 日 付 の ブ ル ー ム バ ー グ の マ ギ
• 1:09
  ー イ ー ス ト ラ ン ド 氏 と イ ヤ ン キ ン グ 氏 に よ る レ ポ ー ト で す ね。
• 1:12
  そ う で す。 今 回 の メ イ ン ト ピ ッ ク は、 2026年
• 1:15
  3月17日 の GTC。 あ の GPU テ ク ノ ロ ジ ー 会 議 で の、 ジ ェ
• 1:20
  ン ス ン フ ー ア ン CEO の 記 者 会 見 で の 衝 撃 的 な 発 言 で す。
• 1:23
  中 国 の 多 く の 顧 客 向 け に H2 ハ ン ド レ ッ ド の 販 売 ラ イ セ ン ス を 取 得 し て 製
• 1:28
  造 を 再 開 し て い る と い う 内 容 で し た ね。
• 1:30
  は い。 な ぜ こ れ が 単 な る 半 導 体 ニ ュ ー ス じ
• 1:33
  ゃ な く て、 世 界 市 場 を 揺 る が す 大 き な 意 味 を 持 つ ん で し ょ う か。
• 1:36
  そ れ は で す ね、 米 国 の 輸 出 規 制 に よ っ て、 中 国 市 場 が NVIDIA に と っ て 最 大
• 1:41
  の 不 透 明 要 因 だ っ た か ら で す。 こ の 背 景 を 理 解 す る こ と が、 リ ス ナ ー
• 1:45
  の 皆 さ ん に と っ て も 今 回 の 分 析 の 第 一 歩 に な り ま。
• 1:48
  す、 な る ほ ど。 じ ゃ あ、 ま ず、 規 制 に よ っ て 閉 ざ さ れ
• 1:51
  て い た は ず の 扉 が な ぜ 今 開 い た の か、 そ し て そ れ が 市 場 に ど う 影 響 す る の
• 1:55
  か を 探 っ て い き た い ん で す か？ は い、 い き ま し ょ う。
• 1:57
  そ も そ も 米 国 の 厳 し い 輸 出 規 制 で、 NVIDIA の 最 先 端 チ ッ プ っ て 中 国 に 売
• 2:03
  れ な く な っ て い ま し た よ ね。 そ う で す ね。
• 2:06
  米 国 政 府 が 軍 事 AI へ の 転 用 を 警 戒 し て、 一 定 の 処 理 能 力 を 超 え る チ ッ プ の
• 2:11
  輸 出 を 厳 格 に 制 限 し ま し た か ら。 だ か ら 市 場 の ア ナ リ ス ト た ち は 皆、 今
• 2:16
  年 の 中 国 か ら の デ ー タ セ ン タ ー 売 り 上 げ は ほ ぼ ゼロ に な る と い う 前 提 で、
• 2:20
  NVIDIA の 将 来 価 値 を 計 算 し て い た は ず で す よ ね。
• 2:23
  そ の と お り で す。 投 資 家 た ち は NVIDIA の 成 長 シ ナ リ オ
• 2:27
  か ら 中 国 と い う 巨 大 な パ イ を 完 全 に 除 外 し て 財 務 モ デ ル を 構 築 し て い た
• 2:31
  ん で す よ。 こ れ、 例 え る な ら。
• 2:34
  冬 が 終 わ っ て ク ロ ー ゼ ッ ト に し ま う。 冬 の コ ー ト の ポ ケ ッ ト だ と 思 う ん で
• 2:37
  す。 冬 の コ ー ト の ポ ケ ッ ト。
• 2:39
  ね え、 も う 中 に は 一円 も 入 っ て い な い と 思 い 込 ん で、 来 年 の 家 計 簿 を 計 算 し
• 2:44
  て い た。 は い は い。
• 2:46
  と こ ろ が、 い ざ 新 し い 季 節 に そ の コ ー ト を 取 り 出 し て ポ ケ ッ ト に 手 を 入 れ
• 2:50
  て み た ら、 突 然 H200 の 売 り 上 げ と い う 分 厚 い 札 玉 が 出 て き た よ う な も の
• 2:55
  で す よ ね。 な る ほ ど。
• 2:56
  そ れ は 面 白 い 例 え で す ね。 市 場 は、 中 国 向 け の デ ー タ セ ン タ ー 売
• 3:00
  り 上 げ を 本 当 に ほ ぼ ゼロ と い う 前 提 で 計 算 し て い ま し た か ら。
• 3:04
  で す よ ね。 ゼロ だ と 思 っ て い る と こ ろ か ら 突 然 巨
• 3:07
  大 な 売 り 上 げ が 立 つ な ら、 市 場 の 予 測 モ デ ル っ て 完 全 に 狂 う ん じ ゃ な い で
• 3:11
  す か？ え え。
• 3:12
  こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の は、 こ の ゼロ 前 提 が も た ら す イ ン パ ク ト な ん で す
• 3:16
  よ。 と 言 い ま す と。
• 3:18
  し か も 出 て き た の が た だ の チ ッ プ じ ゃ な く て、 H200 で あ る こ と が 非 常 に
• 3:21
  重 要 な ん で す。 あ の AI ブ ー ム を 牽 引 し た 全 世 代 の
• 3:25
  H100 よ り も す ご い チ ッ プ で す よ ね。 は い。
• 3:28
  エ イ チ 200 は メ モ リ の 容 量 と か デ ー タ を 転 送 す る 帯 域 幅 が 大 幅 に 強 化 さ
• 3:33
  れ て い ま す か ら、 エ ー ア イ 企 業 に と っ て は 喉 か ら 手 が 出 る ほ ど 欲 し い チ ッ
• 3:37
  プ な ん で す。 つ ま り、 た だ の 型 落 ち 品 じ ゃ な く て、
• 3:40
  現 在 の メ イ ン ス ト リ ー ム ど 真 ん 中 の 超 主 力 製 品 が 再 び 投 入 さ れ る と い う
• 3:45
  こ と で す か？ ま さ に そ う い う こ と で す。
• 3:47
  エ ヌ ビ デ ィ ア の 株 価 に は す で に 高 い 成 長 期 待 が 織 り 込 ま れ て い ま す が、 中
• 3:51
  国 市 場 が 再 び 加 わ る こ と で、 売 上 規 模 だ け じ ゃ な く て。
• 3:55
  だ け じ ゃ な く て。 な ん で し ょ う。
• 3:57
  成 長 ス ト ー リ ー そ の も の に 厚 み が 出 る ん で す よ。
• 4:00
  こ れ が ブ ロ グ の 核 心 部 分 で す ね。 ポ ケ ッ ト か ら 出 て き た の が 小 銭 じ ゃ
• 4:04
  な く て、 と ん で も な い 額 の 札 束 だ っ た わ け で す ね。
• 4:07
  え え。 今 後 の 決 算 で、 こ れ が 全 く 新 し い 上 振
• 4:11
  れ 材 料 に な る 可 能 性 が 高 い と 指 摘 さ れ て い ま す。
• 4:14
  す で に 満 点 に 近 い テ ス ト に ボ ー ナ ス 問 題 の 特 典 が 加 算 さ れ る よ う な 状 況
• 4:19
  で す ね。 え え、 そ う 見 え ま す よ ね。
• 4:21
  そ う な る と 当 然、 売 り 上 げ が 底 上 げ さ れ る ん だ か ら、 手 放 し で 喜 ん で い い ニ
• 4:25
  ュ ー ス じ ゃ な い か と 考 え た く な り ま す。
• 4:28
  は い。 で も、 こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ
• 4:30
  な ん で す が。 え え、 売 り 上 げ が 増 え る な ら 万 々 歳。
• 4:33
  と 思 い き や、 そ う 単 純 で は な い ん で す よ ね。
• 4:35
  報 道 を 見 る と、 厳 し い 条 件 が い く つ も つ い て い ま。
• 4:38
  す そ う で す ね。 喜 ん で ば か り は い ら れ な い 現 実 が あ
• 4:41
  り ま す。 米 国 に よ る 検 査 と か、 出 荷 終 了 の 上 限
• 4:44
  と か。 そ し て 極 め つ け は 25% の 関 税 で す。
• 4:48
  え え。 こ れ ら は 単 な る 事 務 手 続 き の 追 加 で
• 4:51
  は な く て、 NVIDIA の ビ ジ ネ ス モ デ ル の 根 幹 を 揺 る が す 巨 大 な 制 約 な ん で
• 4:55
  す。 こ こ で 少 し 疑 問 な ん で す が、 い い で す
• 4:58
  か？ は い。
• 4:58
  何 で し。 ょ う、 NVIDIA の チ ッ プ っ て。
• 5:00
  今、 世 界 中 で 凄 ま じ い 争 奪 戦 が 起 き て い ま す よ ね。
• 5:03
  競 合 が ほ と ん ど い な い。 独 占 状 態 に 近 い じ ゃ な い。
• 5:06
  で。 す か、 そ う で す ね。
• 5:07
  圧 倒 的 な シ ェ ア を 持 っ て い ま す。 だ っ た ら、 25% の 関 税 が か け ら れ た と
• 5:11
  し て も、 エ ヌ ビ デ ィ ア 側 が 痛 手 を 負 う 必 要 は な い ん じ ゃ な い で す か？
• 5:15
  と 言 い ま す と。 単 純 に 価 格 に 25% 上 乗 せ し て、 関 税 分
• 5:20
  は そ っ ち で 負 担 し て ね と 中 国 の 顧 客 に 買 わ せ れ ば い い の で は な い で し ょ
• 5:24
  う。 か。
• 5:25
  な る ほ ど。 エ ヌ ビ デ ィ ア の よ う な 超 高 利 益 率 を
• 5:28
  誇 る プ レ ミ ア ム ブ ラ ン ド に と っ て、 コ ス ト は 全 額 顧 客 に 転 嫁 で き る 気 が す
• 5:32
  る ん で す。 25% の 税 金 を 持 っ て い か れ て も、 魅 力
• 5:35
  は 半 減 し な い ん じ ゃ な い か っ て。 一。
• 5:37
  見 そ う 思 え ま す よ ね。 で も、 よ り 大 き な 視 点 と 結 び つ け て 考
• 5:41
  え て み る と、 デ ー タ セ ン タ ー の ビ ジ ネ ス は そ こ ま で 単 純 で は な い ん で す。
• 5:46
  単 純 で は な い。 ど う い う こ と で す か？
• 5:48
  AI チ ッ プ は 一 枚 あ た り 数 百万 か ら 数千万円 す る 超 高 額 商 品 で す。
• 5:54
  そ れ を 何 万 枚 も ま と め て 購 入 す る わ け で す か？
• 5:57
  ら ま あ、 も の す ご い 金 額 に な り ま す よ ね。
• 5:59
  え？ え？
• 6:00
  顧 客 で あ る 中 国 の テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 は、 こ の チ ッ プ を 買 っ て AI サ ー ビ ス
• 6:05
  を 展 開 し た 場 合、 何 年 で 投 資 を 回 収 で き る か と い う 投 資 利 益 率 を 極 め て シ
• 6:10
  ビ ア に 計 算 し て い る ん で す。 な る ほ ど。
• 6:13
  一 個 100円 の 洗 剤 が 値 上 が り す る の と は 次 元 が 違 う と。
• 6:16
  そ う な ん で す。 も と も と 高 価 な チ ッ プ に さ ら に 25%
• 6:20
  も の コ ス ト が 上 乗 せ さ れ れ ば、 顧 客 側 の ビ ジ ネ ス モ デ ル そ の も の が 破 綻 し
• 6:25
  か ね ま せ ん。 と い う こ と は、 わ ざ わ ざ 高 い 関 税 を 払
• 6:28
  っ て ま で。 そ う な ん で す。
• 6:30
  買 う メ リ ッ ト が 薄 れ て し ま う ん で す よ。
• 6:32
  だ か ら、 い く ら NVIDIA で も、 全 額 を 押 し 付 け る こ と は 難 し い ん で す。
• 6:36
  じ。 ゃ あ、 そ の 関 税 分 は ど う な る ん で す
• 6:38
  か？ 現 実 的 に は、 NVIDIA 自 身 も 利 益 を 削
• 6:41
  っ て 関 税 コ ス ト を 吸 収 し た り。 米 国 政 府 の 検 査 に 対 応 す る た め の 莫
• 6:46
  大 な コ ン プ ラ イ ア ン ス 費 用 を 負 担 せ ざ る を 得 な く な り ま す。
• 6:49
  な る ほ ど。 こ こ が 重 要 な ん で す が、 NVIDIA の 企
• 6:53
  業 価 値 っ て、 売 り 上 げ の 大 き さ 以 上 に ど れ だ け 利 益 を 残 せ る か、 つ ま り 利 益
• 6:58
  率 に 依 存 し て い る ん で す よ。 だ か ら こ そ、 高 い 利 益 率 が 彼 ら の ア イ
• 7:03
  デ ン テ ィ テ ィ な ん で す ね。 え え。
• 7:05
  な の で、 制 約 付 き の 中 国 復 帰 と い う の は。
• 7:08
  売 り 上 げ が 回 復 し て も、 利 益 率 を 圧 迫 す る リ ス ク が あ る と い う こ と な ん で
• 7:12
  す。 利 益 な き 成 長、 と い う や つ で す か？
• 7:15
  ま さ に そ れ で す。 利 益 な き 成 長 に 陥 る リ ス ク を は ら ん
• 7:19
  で い る こ と を、 リ ス ナ ー の 皆 さ ん に も 深 く 理 解 し て い た だ き た い ん で す。
• 7:22
  売 り 上 げ が 踏 め て も も う か ら な い な ら、 市 場 の 評 価 は き び し く な り そ う で
• 7:27
  す ね。 え え、 非 常 に 厳 し い 目 で 見 ら れ る で し
• 7:29
  ょ う ね。 金 融 市 場 は 利 益 率 の 低 下 を 一 番 嫌 い
• 7:33
  ま す か ら。 と ま り。
• 7:34
  こ れ っ て 結 局 ど う い う 意 味 な ん で し ょ う か？
• 7:36
  制 約 が あ る 中 で、 エ ヌ ビ デ ィ ア は ど う 立 ち 回 る べ き な の か。
• 7:40
  重 要 な ポ イ ン ト で す ね。 箱、 つ ま り 出 荷 上 限 が 決 ま っ て い る な
• 7:44
  ら、 と に か く た く さ ん 入 れ る ん じ ゃ な く て、 え え と。
• 7:47
  こ れ、 入 場 制 限 が 厳 し す ぎ る 超 高 級 ナ イ ト ク ラ ブ み た い だ な と 思 っ た ん で
• 7:52
  す。 ナ イ ト ク ラ ブ で す か？
• 7:55
  す ご く 面 白 い 例 え で す ね。 お 店 の 中 に は 限 ら れ た 人 数 し か お 客
• 7:59
  さ ん を 入 れ ら れ な い。 し か も、 お 店 を 営 業 す る だ け で、 莫 大
• 8:03
  な 税 金 や 手 数 料 を 持 っ て い か れ る。 は い は い。
• 8:05
  だ と し た ら、 と に か く 誰 で も い い か ら 満 席 に し よ う と は な ら な い で す よ ね。
• 8:10
  な ら。 な い で す ね。
• 8:11
  利 益 が 出 な い で す か ら。 で す よ ね。
• 8:13
  席 数 は 決 ま っ て い る ん だ か ら、 一 番 お 金 を 落 と し て く れ る 超 太 っ 腹 な VIP
• 8:19
  客 だ け を 厳 格 に 選 別 し て、 そ の 人 た ち だ け を 店 内 に 入 れ る し か な い は ず で
• 8:23
  す。 い や、 そ の 例 え は 本 当 に 素 晴 ら し い で
• 8:26
  す ね。 NVIDIA は 今 ま さ に 強 烈 な ビ ジ ネ ス モ
• 8:30
  デ ル の 最 適 化 を 迫 ら れ て い る ん で す。 限 ら れ た 枠 で 利 益 を 最 大 化 す る 戦 略
• 8:34
  へ シ フ ト せ ざ る を 得 な い と。 え え。
• 8:37
  こ れ ま で の 拡 大 期 の よ う な ど れ だ け 多 く 売 る か と い う フ ェ ー ズ か ら、 誰 に
• 8:41
  ど の 条 件 で 売 る か へ、 ビ ジ ネ ス モ デ ル の 力 時 点 が 変 化 し て い く こ と を ブ ロ
• 8:45
  グ は 指 摘 し て い ま す。 な る ほ ど。
• 8:48
  で も、 そ こ で ま た 新 た な 問 題 が 浮 上 し ま す よ ね。
• 8:51
  は い。 こ れ は 重 要 な 問 い を 投 げ か け て い ま
• 8:53
  す ね。 そ の ナ イ ト ク ラ ブ の 厳 し い 審 査 か ら
• 8:56
  漏 れ た お 客 さ ん。 あ る い は、 関 税 込 み の 値 段 は 高 す ぎ る
• 8:59
  と 判 断 し た お 客 さ ん た ち は ど う す る の か。
• 9:02
  当 然、 別 の 店 を 探 し ま す よ ね。 AI の 開 発 を 諦 め る わ け に は い か な い
• 9:06
  で す か ら。 え え、 こ こ で ソ ー ス の 記 事 が 指 摘 し て
• 9:09
  い る ラ イ バ ル の 存 在 が 一 致 に ク ロ ー ズ ド ア ッ プ さ れ て く る わ け で す ね。
• 9:12
  そ の 通 り で す。 こ こ で、 ラ イ バ ル で あ る AMD
• 9:16
  Advanced Micro Devices の 存 在 が 登 場 し て き ま す。
• 9:19
  AMD も 中 国 向 け の 販 売 余 地 を 広 げ て い る 事 実 が あ り ま す よ ね。
• 9:23
  は い。 全 く 制 限 の な い、 自 由 な 市 場 で あ れ
• 9:25
  ば。 純 粋 な チ ッ プ 性 能 で 先 行 す る NVIDIA
• 9:29
  が 圧 倒 的 に 有 利 で す。 で も、 規 制 市 場 と い う 特 殊 な 環 境 下 で
• 9:33
  は、 評 価 基 準 が 根 本 か ら 変 わ っ て し ま い ま す。
• 9:36
  関 税 で 異 常 に 高 価 に な っ て、 さ ら に い つ 供 給 が ス ト ッ プ す る か わ か ら な い
• 9:41
  規 制 リ ス ク を 抱 え る NVIDIA よ り も、 絶 対 的 な 性 能 で は 少 し 劣 る か も し れ
• 9:47
  な い け れ ど、 価 格 が 現 実 的 な 選 択 肢 で す ね。
• 9:50
  は い。 何 よ り 供 給 の 安 定 性 が あ る AMD が 選
• 9:55
  ば れ る よ う に な る ん で す。 な る ほ ど。
• 9:57
  純 粋 な 性 能 競 争 で は な く て、 価 格 供 給 の 安 定 性、 規 制 リ ス ク が 比 較 さ れ る わ
• 10:03
  け で す ね。 え え。
• 10:05
  ソ ー ス の 分 析 で も、 こ の 規 制 市 場 と い う 特 殊 な 環 境 下 で は、 NVIDIA と AMD
• 10:11
  の 競 争 が か つ て な く 直 接 的 で 激 し い も の に な る と 提 示 さ れ て い ま す。
• 10:15
  い や、 王 者 が 重 い 手 方 と 足 か せ を は め ら れ て い る 間 に。
• 10:20
  挑 戦 者 が 現 実 的 な 選 択 肢 と し て、 猛 烈 に 追 い 上 げ て く る わ け で す ね。
• 10:25
  は い。 ま さ に 泥 臭 く 激 し い シ ェ ア 争 い に な
• 10:28
  る は ず で す。 単 に 中 国 へ の 販 売 が 再 開 さ れ た
• 10:31
  NVIDIA の 売 り 上 げ が 上 が る そ う と い う 単 純 な ニ ュ ー ス で は 絶 対 に 終 わ ら
• 10:35
  な い こ と が よ く わ か り ま し た。 そ う で す ね。
• 10:37
  表 面 的 な 数 字 の 奥 に あ る 市 場 の 力 学 が 見 え て き た と 思 い ま す。
• 10:41
  こ れ を 聞 い て い る あ な た は、 次 に NVIDIA の ニ ュ ー ス や 決 算 を 見 る と き
• 10:45
  の 視 点 が も う 変 わ っ て い る は ず で す。 単 に 売 り 上 げ が 上 が っ た か で は な く
• 10:50
  て。 そ の 売 り 上 げ に 伴 う 利 益 率 は 維 持 さ
• 10:53
  れ て い る か を 見 る よ う に な る か ら で す。
• 10:55
  今 日 の 深 掘 り で、 知 識 が 即 座 に 実 践 的 な イ ン サ イ ト に な っ た と 実 感 し て い
• 11:00
  た だ け た と 思 い ま す。 今 回 の H200 製 造 再 開 は、 単 な る 中 国
• 11:04
  市 場 へ の 復 帰 で は な く て、 重 い 制 約 付 き の 成 長 機 会 で あ る と い う ブ ロ グ の
• 11:09
  結 論 を ぜ ひ 心 に 留 め て お い て い た だ き た い で す ね。
• 11:12
  は い。 で は 最 後 に、 あ な た に 向 け て、 今 日 の
• 11:15
  ソ ー ス で 語 ら れ た 事 実 か ら 一 歩 踏 み 込 ん だ 思 考 実 験 を 投 げ か け た い と 思
• 11:19
  い ま す。 お 願 い し ま す。
• 11:21
  出 荷 数 量 が 制 限 さ れ て、 25% も の 関 税 が 上 乗 せ さ れ て、 さ ら に エ ー エ ム デ ィ
• 11:27
  ー と い う 強 力 な 選 択 肢 が あ る 特 殊 な 市 場 環 境 は い。
• 11:31
  も し こ の 手 に 入 り に く く 高 価 な 状 況 が 長 引 い た 場 合、 顧 客 た ち は 高 い お 金
• 11:36
  を 払 っ て で も エ ヌ ビ デ ィ ア を 買 い 続 け る の で し ょ う か？
• 11:38
  非 常 に 重 い 問 い で す ね。 え え。
• 11:42
  そ れ と も こ の 強 烈 な 制 約 そ の も の が。 エ ヌ ビ デ ィ ア へ の 依 存 を 完 全 に 脱 却
• 11:47
  す る た め の 未 知 の 代 替 イ ン フ ラ を、 彼 ら に 生 み 出 さ せ て し ま う 引 き 金 に な
• 11:52
  る の で し ょ う。 か。
• 11:53
  強 烈 な 制 約 が 時 に 想 像 絶 す る イ ノ ベ ー シ ョ ン を 生 み 出 す こ と は 歴 史 が 証
• 11:58
  明 し て い ま す か ら ね。 そ う な ん で す。
• 12:00
  次 回、 あ な た が AI の ニ ュ ー ス を 読 む と き、 ぜ ひ こ の 視 点 を 持 っ て み て く だ
• 12:05
  さ い。 そ れ で は、 今 回 も 最 後 ま で お 付 き 合 い
• 12:07
  い た だ き、 あ り が と う ご ざ い ま し た。 あ。
• 12:09
  り が と う ご ざ い ま し た。