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Episódio #39: Tesouro paga IPCA + 8,5% mas tem pouco comprador, O mercado está desconfiado. · Tá no preço?

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Nem tudo que parece barato é oportunidade e nem tudo que
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parece caro está fora do radar. Meu nome é Ana Laura Magalhães.
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Eu sou especialista em investimentos e todos os dias eu
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venho aqui com Tatiana Pinheiro, doutora em economia, pra
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traduzir pra vocês, nossos ouvintes, o que aparece aqui na
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nossa tela depois de todo o fechamento de mercado.
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Todo dia um olhar de economia e investimentos para te ajudar a
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entender o mercado e o que fazer com ele.
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Se esse é um assunto que te interessa, eu te convido a
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seguir a página aqui do podcast para que todos os dias você
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aprenda um pouquinho mais conosco sobre esse universo.
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Hoje é dia 9 de junho. De 2026, esse é o nosso episódio
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número 37 tudo bem com você, Tati?
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Tudo bem, tirando esse frio que só piora, está tudo ótimo,
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Aninha. E você?
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É uma coisa, né? Esse frio em São Paulo, na hora
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do almoço tem muito sol. Isso passa, mas realmente agora
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no finalzinho do dia não está mais agradável.
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Mas vamos lá, hoje foi um dia tranquilo aqui na bolsa.
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Ao longo dos episódios aqui dos nossos podcasts.
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Eu sempre gosto de nos. Ouvir e eu estou.
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Gostando dos episódios em que eu sempre faço aqui um resumo um
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pouco mais completo do fechamento do dia, quero que
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vocês ouvintes comentem aqui nesse episódio se assim faz
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sentido para vocês, sempre trazendo aqui um pouquinho dessa
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perspectiva de como foi bolsa e câmbio como primeira pauta e.
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Passando a palavra para Tati, veja se vocês concordam, o que
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que vocês esperam aqui? Que a gente quer saber a opinião
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de vocês, ó, trazendo esse resumo então de Ibovespa hoje, a
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gente teve um pouquinho de alta. Eu acho que quase não dá para
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falar que é uma alta, mas subiu um tiquinho.
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A gente está ali no 169000 pontos.
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Teve ali um certo Alívio. Mas o quadro geral ainda é
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negativo. O pessimismo continua em vigor?
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O índice segue pressionado? A gente ainda está no momento de
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correção, depois daquela máxima histórica que a gente chegou
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liberando os 200000 pontos. Dia 14 de abril a gente quase
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chegou lá. A gente estava no 199354 pontos
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e até aqui já são mais de 15% de queda nesse período.
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Atenção no Oriente médio continua a gente continua vendo
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ainda essa crise entre o Irã, os Estados Unidos e agora também
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Israel, novamente envolvido nos conflitos ali bombardeando o
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Irã. E a gente não tem nenhuma
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perspectiva de que este conflito será finalizado no curto prazo.
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Então, como eu tenho dito em outros episódios, Eu Acredito
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que esse seja agora o nosso cenário prático.
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A gente está vivendo esse contexto.
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A gente tem juros sendo pressionado por causa disso, por
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causa de inflação. E todo esse conflito
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generalizado também, que é causado pelo aumento de preços
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de barril de petróleo. Hoje o real ficou praticamente
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parado, o dólar comercial. Real caiu 0,04% e a gente fecha
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hoje em 5,17 BRL. Você acha que esse valor está no
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preço, Tati? Eu acho que está igual.
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Eu continuo com a mesma opinião de ontem.
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A gente já tinha. Eu já coloquei aqui algumas
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vezes que tem o peso do ano eleitoral, que isso IA começar a
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entrar na conta e pesar em cima da taxa de câmbio.
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Aquele meu estudo. Que eu fiz com todos os anos
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eleitorais que a gente teve desde a eleição de 2002.
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O que a gente observa é sempre realmente isso.
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No começo do ano, você tem o real ganhando valor.
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Aí entre maio e setembro, o real ele perde valor.
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Ele deprecia, porque de maio a setembro é a grande discussão.
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É a hora que a discussão do da eleição ela fica mais intensa.
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E nisso isso sempre levou o real a perder valor.
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Alguns anos perdendo valor ligeiramente, alguns outros anos
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perdendo fortemente AO valor em relação ao dólar, então isso
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pesa. Eu acho que isso a gente tá
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começando a ver. Dessa vez começou em junho.
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E o que pesa adicionalmente? De quebra, a gente tem 11
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conflito no Golfo Pérsico que ninguém sabe.
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Quando e como isso se se soluciona?
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E somado a tudo isso, todas as pressões que a gente tem de alta
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de juros, de expectativa de alta, juros pelo mundo, então,
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na semana passada, aquele dado de mercado de trabalho bastante
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forte nos Estados Unidos. Leva já, já está levando alguns
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analistas a esperarem a cogitarem aí alta de juros
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novamente nos Estados Unidos ainda esse ano.
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Então você tem aí esse essa influência na expectativa é de
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juros nos Estados Unidos. E aí quando sobe juros nos
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Estados Unidos, isso deixa o dólar mais atraente que outras
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moedas, principalmente as emergentes.
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Então esse é um fator adicional aí, essa expectativa de alta de
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juros nos Estados Unidos para explicar o real perdendo valor
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aqui. Nesses meses, né?
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Nesses últimos dias e olhando nos meses pra frente, acho que
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está no preço. Sim, muito bom esse seu estudo
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eleitoral, onde você fala dessa variação de câmbio desde 2002
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ele está publicado. Posso deixar o link aqui para os
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nossos ouvintes da descrição desse episódio?
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Tá, ele está publicado. Eu coloquei.
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Eu fiz um artigo no Broadcast. É, ele está no meu LinkedIn.
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Ah, eu sempre publico. Depois que eu publico no
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broadcasting, eu publico no LinkedIn também.
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Então tá lá no de LinkedIn. Eu fiz esse artigo, eu fiz no
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começo do ano. Hum, então já vamos procurar ele
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no seu LinkedIn, já vamos colocar aqui na descrição desse
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episódio. E você até me lembrou que uma
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coisa que eu queria ter feito já há muito tempo é colocar.
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Na descrição do podcast, o link dos nossos 2 perfis no LinkedIn
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também para que as pessoas que nos escutam conheçam um
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pouquinho mais da nossa trajetória de carreira.
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Quem a gente é, né? Olhem aqui os nossos rostinhos,
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saibam quem são as pessoas que estão aqui falando com vocês
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diariamente do fechamento de mercado e acompanhem também
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nosso trabalho por lá. Então, a partir de hoje, nesse
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episódio, vocês vão ver ali na descrição deste episódio em
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questão esse 37, um link que leva direto para esse artigo
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publicado da tarde. Sobre esse estudo eleitoral de
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24 anos para trás dessa variação de câmbio do Brasil em ano
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eleitoral e na descrição do podcast como um todo, página
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inicial ali não está no preço um link para vocês conhecerem
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também os nossos LinkedIn. Bom, mudando de assunto, eu
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achei uma reportagem hoje muito interessante me informando que
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eu quero comentar com vocês e aqui com a Tati.
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Também. Que é?
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Sobre os setores mais atrativos e os menos atrativos, o que que
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deve ser evitado agora que a gente tá vendo todo esse fluxo
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de capital saindo da bolsa brasileira?
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Os investidores estrangeiros já tiraram 34 bilhões de reais da
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nossa bolsa. E existe, claro, uma migração
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natural de investimento para algumas ações que são
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consideradas mais defensivas. Ações mais defensivas geralmente
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são aquelas que têm mais qualidade em geração de caixa.
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Pensa o seguinte, quando você compra uma ação, você compra um
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pedaço do capital social de uma empresa que, nesse contexto
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econômico do Brasil, passa por diversas adversidades, inclusive
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precisa continuar crescendo, precisa ser rentável.
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E aí existe um relatório que mostra o que que pode ser mais
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interessante agora, em que a gente tem esse cenário de juros
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altos que deve continuar ainda, né?
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No curto, médio e longo prazo, somado ao que que pode ser
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impactado? No consumo doméstico, agora que
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a gente também está vendo Copa do Mundo, eleição, Dia dos
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Namorados, essas Datas de varejo que dão impulsionada ali.
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E ainda assim, vivendo esse enfraquecimento de fluxo
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Internacional, que é muito importante para os setores
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estratégicos da nossa bolsa também.
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É o que que fica aqui como mais atrativo então, né?
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O relatório ele é do JP Morgan. Por mais que esteja aqui nessa
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reportagem do InfoMoney, um relatório muito completo, ele
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coloca aqui setores atrativos como os setores financeiros
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envolvendo o banco, né? Os setores bancários.
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O setor petrolífero e materiais básicos, além de Utilities
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Utilities é aquele setor que a gente chama na bolsa, que traz,
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na verdade, ali um pouquinho mais de é setores que estão
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dentro do nosso consumo de utilizáveis.
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Né? É de rede de energia elétrica,
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principalmente são as companhias de energia elétrica, seja a
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geração, transmissão, distribuição, por exemplo.
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É aqui nesse relatório, no caso, tem a Copel, que tá aqui como
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uma empresa indicada, né? Aqui pelo JP Morgan como um
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setor atrativo. E aqui eles colocam alguns
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setores pouco atrativos, que são setores de bens de capital, o
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setor de transporte, obviamente impactado pelo preço do barril
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de petróleo, varejo, porque a gente tá vendo também um alto
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endividamento das famílias no Brasil.
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Coloca aqui agronegócio, porque. O relatório explica que está
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muito desafiador agora o ciclo global de baixa nos preços
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internacionais das commodities agrícolas.
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Tem também agora essa nova taxação do Trump, que deve
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entrar em vigência no dia 15 de julho, que exclui algumas
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commodities, mas não todas. Então tem aqui também um
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pouquinho de cautela olhando para esse setor também para
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shopping center, que está diretamente conectado a esse
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setor de consumo. E educação, esse fluxo mais
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baixo também para as companhias educacionais, dependendo ali
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desse Alívio ou não de taxa de juros.
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E aí tem só mais uma coisinha aqui, que são os setores
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neutros, né? Os setores financeiros, que não
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são bancos, o setor de alimentos e bebidas ou empresas que são
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incorporadoras residenciais, ações de empresas de
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telecomunicações ou do segmento de saúde também.
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Agora, ainda nesse Panorama financeiro, tem uma coisa que
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está acontecendo no nosso mercado que precisa estar no
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radar de vocês, que são investidores que nos escutam
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aqui, que é o que está acontecendo no mercado de título
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público brasileiro. O Tesouro direto está oferecendo
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papéis agora que pagam IPCA mais 8 e meio por cento.
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Agora, essa é, sem dúvidas, a maior taxa que eu já vi.
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Na minha vida em IPCA, eu, Ana, enquanto trabalho no mercado
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financeiro há 10 anos, vi isso hoje como um destaque muito
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importante. Agora, o que é mais incrível do
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que isso é? É que essa taxa não está sendo
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muito atrativa para os investidores.
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É a maior taxa de rentabilidade. É um prêmio extremamente alto
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historicamente que a gente entrega.
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Mas os títulos não estando não estão sendo comprados num volume
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parecido com o que a gente via antigamente.
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Por uma justificativa específica, que é o que eu quero
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que a Tati comente aqui que vai ser meu momento de aprendizado
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também junto com vocês nesse episódio.
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As expectativas de juros estão muito altas, a gente sabe que
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não tem perspectiva para corte de juros aqui.
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A política fiscal também não dá brechas para facilitar o nosso
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nível de endividamento como país.
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E o que a gente percebe é que esse aumento de gastos
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governamentais e essa recorrência.
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De déficit primário e déficit nominal, amplia a preocupação
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dos investidores com a sustentabilidade das contas
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públicas no longo prazo. Basicamente é beleza, eu vou
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comprar aqui um título do governo, ou seja, eu vou
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emprestar o meu dinheiro para o governo federal, sendo que a
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gente tá com um déficit nominal rodando perto ali dos 7 e meio
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por cento do PIB, que é um patamar parecido com o que a
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gente tinha na pandemia, por exemplo, só que a gente não tá
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em pandemia. Então, Tati, eu quero saber a
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sua perspectiva sobre isso. É um cenário de preocupação ou
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será que os investidores estão exagerando?
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Você investiria num papel com essa taxa?
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Bom, acho que é interessante essa rentabilidade, mesmo com
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esse déficit nominal de 7 e meio por cento, a gente tem que
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lembrar que durante o pior momento ali de, de, de.
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De desarranjo das contas públicas, que a gente pode dizer
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que foi 2015, 2016, antes do impeachment da presidente Dilma.
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O déficit nominal do Brasil em percentual do PIB chegou a 10%
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do PIB, né? Então, bem maior do que esse 7 e
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meio, obviamente depois. Do resultado nominal ficar
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deficitário em mais de 10% do PIB naquele momento e o toda a
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fuga de capital que a gente teve no país naquele momento.
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Efeito no câmbio? Perdemos o investment grade que
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a gente tinha desde 2008 por conta desse desarranjo fiscal.
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Você teve um rearranjo das contas públicas.
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Veio o governo Temer e rearranjou as contas públicas
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entre várias. Ações teve uma principal, na
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minha opinião, que foi a adoção a instituição do teto de gastos,
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né? Que era AO arcabouço fiscal
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vigente Na Na condução da das contas públicas até 2023.
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Tudo bem que ali em 2022, 2021, por conta do COVID uma não
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compreensão do que que aquele quanto que aquele arcabouço
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realmente era bom Oo governo. Bolsonaro, ele foi destruindo
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esse teto de gastos e chegou no governo Lula já com o teto de
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gastos já destruído. Mas o fato é que esse teto de
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gastos, entre outras reformas. Fim da TJLP é redução, né?
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E fim do do do. Da do aporte financeiro, da
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participação no capital, da do, do, do BNDS é do Tesouro
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nacional, que chegou ali no auge a ser 8 e meio por cento do PIB.
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O Tesouro nacional fazendo aporte financeiro no BNDS pra
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pro BNDS ter dinheiro pra investir, né?
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Pra pra conceder empréstimos. Eu lembro disso isso a juros
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subsidiados. Né?
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Então, em 2016, no em 2016, 2017, você teve todo esse
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rearranjo no governo Temer. Então acabou com ATJLP, acabou
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com a participação do Tesouro nacional no BNDES, acabou OBNDES
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dando é dando crédito subsidiado?
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É para grande parte. É da economia brasileira.
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E veio Oo arcabouço do teto de gastos que estabelecia que os
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gastos não podiam crescer mais do que a inflação.
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Então você teve todo 111 rearranjo ali em 2016, e a gente
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voltou a um ciclo normal. Nós vimos AA taxa de juro real,
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que é o que a gente está discutindo agora.
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Sair é do do auge ali de de taxa de juro real.
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Que naquele momento estava em 7 e meio por cento, no final do
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governo Dilma, do do segundo governo Dilma, voltou para 44 e
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meio por cento. A gente teve é uma volta a
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normalidade. Por quê?
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Porque o Brasil é isso aí. Nós temos crises, governo sim,
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governo não. Você tem um governo que brinca e
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testa esse limite do desarranjo fiscal, vamos.
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Vamos colocar nesse nesses termos.
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Mas na hora que você tem uma crise, quando esse desarranjo
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fiscal gera uma crise, você tem uma ação do do próximo governo
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ou do mesmo governo para rearranjar as contas públicas.
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Então, olhando esses 8 e meio de taxa de juro real na NTNB, eu
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acho extremamente interessante. Como investimento, tem que vale
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a pena destacar que realmente você está certa. 8 e meio por
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cento é o máximo na história. É o máximo de rentabilidade que
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o título de NTNB deu. Na história dele, desde que ele
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é emitido ali, que começou a ser emitido No No começo dos anos
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2000. Então é uma super rentabilidade.
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Por quê? Porque ANTNB, ela paga inflação
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mais esse juros real. Então imagina que um título de
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10 anos ele vai te pagar durante esse período como um todo, a
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inflação, seja ela qual for, mais 8 e meio de taxa de juros
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real. Isso, esse tipo de
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rentabilidade, eu acho que é difícil encontrar no mundo uma
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rentabilidade. Desse tamanho, então, é bastante
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interessante. E o temor do mercado em comprar
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esse título, se é que é essa, é AA explicação.
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O temor do mercado de que, Ah, não quero comprar esse título
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por conta do tamanho do déficit nominal do governo, eu acho.
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Se for essa AA verdade, a verdade por trás da da atitude
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do mercado, eu acho. 111 verdade, meio boba.
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Por quê? Porque se OANTNB tem risco.
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E aí as pessoas não querem, o mercado não quer porque ANTNB
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tem risco. Imagina todos os outros papéis,
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né? Ontem a gente tava falando da
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rentabilidade dos Cris. Imagina todas as debêntures que
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estão aí no mercado e que vão continuar aí, e outras
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debêntures que vão ser emitidas, que muito provavelmente vão
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pagar e já pagam um juro real muito mais alto que isso.
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Então eu acho que é 111 investimento.
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É um título bastante atraente e não, eu não fico melindrada com
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o resultado fiscal. É que a gente tem hoje, agora,
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dito isso. Entenda, eu não estou dizendo
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que o resultado nominal do governo ele é ele, tá bom.
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Eu não estou falando que ok. T 7 e meio de déficit nominal 7
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e meio por cento do PIB em déficit nominal é alto.
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É nós, a partir de 2027, no próximo governo, nós vamos ter
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que fazer um rearranjo das contas públicas como a lá.
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O que aconteceu ali durante o governo Temer?
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Por quê? Porque nós estamos no momento,
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né? Caminhando ali por um momento
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aonde não tem mais espaço é nas contas públicas, porque 92% dos
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gastos são obrigatórios, ou seja, estão ali na lei.
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Ou é folha de pagamento ou é aposentadoria.
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O governo não pode de não pagar. Né?
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Então é 111 tamanho de estado extremamente grande e muito
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rígido então, né, pra continuar tendo investimento é pra
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continuar mesmo pagando esse gasto obrigatório, por exemplo,
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de aposentadorias. O outro dia eu tava comentando
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aqui que a população 65 anos mais.
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Velha cresce a uma taxa, é anual de mais de 3%, né?
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Então isso é um crescimento muito grande, né?
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Então cada vez mais a gente vai ter mais aposentadoria para ser
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paga e para isso eu tenho que ter espaço no orçamento.
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Então esse orçamento que hoje já é rígido, ele vai ter que ser
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repensado de alguma maneira. A carga tributária no Brasil já
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é extremamente alta, então aumentar a carga tributária.
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Não é uma saída. Então a gente vai ter que
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realmente pensar em gasto. De repente voltar com o teto de
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gasto, de repente voltar a ter essa regra que os gastos não
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podem crescer mais do que a inflação.
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Mudar é a forma de é reajuste do salário mínimo, que acaba
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influenciando bastante todo o pagamento todo OOOO tantos
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benefícios, os programas sociais como as aposentadorias.
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Isso é uma coisa que a gente vai ter que discutir porque?
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Porque? É um estado grande e
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extremamente rígido, né? As contas agora, dito isso,
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mesmo assim, não vejo isso como uma sinalização de que o título
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da NTNB ou qualquer título do Tesouro nacional, ele tem algum
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risco de não pagamento. Ou de defor?
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Então eu compraria um título desse.
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Aliás, estou chorando aqui porque o que eu tenho de NTNB na
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carteira é com juro real de 77, alguma coisa.
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Então agora 8 e meia eu estou triste aqui, estou perdendo
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dinheiro. É, eu te confesso que eu eu fico
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tentada hoje. Eu pensei, meu Deus, eu vou
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resgatar um pedaço do meu investimento, que está em Selic,
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e vou colocar aqui em IPCA mais. Mas ao mesmo tempo eu fico, eu
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fico, meu Deus, como é que esse governo vai pagar isso?
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Gente, olha o tamanho desse prêmio, mas eu adoro encontrar
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economistas otimistas. Inclusive, eu sempre falo isso
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pra você, que eu gosto muito da sua perspectiva otimista.
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Eu sou uma pessoa otimista por natureza, mas não sou
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economista. A maioria dos economistas com
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quem eu trabalhei na minha vida são bem pessimistas com o
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Brasil. Mas foi ótimo você trazer também
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um pouco desse, dessa perspectiva histórica aqui, né?
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Desde o governo Temer, com todas essas mudanças que foram
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interessantes, a gente não consegue aprofundar muito aqui
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na pauta do podcast, porque a ideia é comentar diariamente o
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que está acontecendo. Mas é legal que dia após dia
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aqui, com as nossas conversas, a gente vai agregando conhecimento
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de uma coisa com a outra. Muito obrigada por todas as suas
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explicações. Agora, como o mercado tem sempre
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2 lados, né? Aqui a gente está, aqui a gente
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está sofrendo, a gente vai sofrendo, a gente vai pensando,
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será que isso vai, será que isso não vai?
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E eu gostei muito da sua colocação também em relação a
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que o Tesouro está causando medo, imagine os outros papéis e
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acho que eu posso até complementar com.
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Se o Tesouro está causando medo, imagine o que tem que oferecer
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de rentabilidade e os outros papéis para se tornarem
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atrativos se o mercado de crédito privado?
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Gente, tem que tomar cuidado com os debêntures, com os Cris, com
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os cras. Analisem bem as empresas que
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vocês buscam investimentos, né? O que que está sendo oferecido
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por vocês, para vocês, pelas instituições financeiras?
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Porque a gente tem que olhar não só o rating, às vezes o rating
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que a nota de crédito da empresa é muito alto.
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Ela tá ali classificada como uma boa empresa, mas tudo pode
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acontecer. Esse nível realmente de entrega
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de prêmio tá muito competitivo. E existem, ainda assim,
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oportunidade de investimentos com volatilidade, mesmo com
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juros altos aqui e juros altos em outros lugares do mundo.
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A gente já comentou, mas vale a pena trazer de volta que o IPO
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da SpaceX vai acontecer. O Elon Musk está ali um sul
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africano que está fazendo simplesmente o maior IPO da
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história da bolsa dos Estados Unidos.
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Simplesmente a SpaceX está. Buscando levantar 75 bilhões de
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dólares no seu IPO, uma estreia histórica, vai ser o principal
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mega IPO que a gente já teve na história, por enquanto.
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E. E a gente tá?
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Aqui esperando pra ver como é que isso vai ser.
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O IPO deve ser agora no dia 12 de junho.
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Já já a expectativa é que essa proposta apresente os detalhes
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sobre os planos da empresa com essa captação pra entender como
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que tudo isso vai acontecer. A empresa vai ser listada na
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bolsa de valores da Nasdaq. Sobre o sobre o código de SPCX
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SpaceX, né? Basicamente sem vogais.
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E é isso. Talvez pra ficar em linha, pra
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ficar em linha com a geração x, você já viu a geração é x, não,
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desculpa pra ficar em linha com a geração z, você já viu a
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geração c se conversando em WhatsApp, eles tiram todas as
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vogais, só ficam as consoantes, né?
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Então a SpaceX tá aí em linha, é verdade, a gente.
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Eu achei que você IA falar. Eu achei que você IA falar que
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estava em quando você falou, está em linha com a geração x aí
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depois você recorrigiu eu eu achei que você estava querendo
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dizer sobre a teoria de colocar na empresa algum nome que
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termina com a letra x, né? Que significa também um
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multiplicador que na teoria, inclusive de muitas pessoas,
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significa que a empresa vai dar certo.
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Lembra que o Eike Batista colocava?
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Todas as empresas dele. Com x no final.
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Ah, era por isso. Olha que agora está vendo?
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Gostei, não sabia disso. Mas o é o quando você falou
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assim, Ah, todas as consoantes, né?
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Da palavra, do do nome da empresa.
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Aí me lembrou a geração z agora você tá falando aí que a SpaceX
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é o maior é IPO da história Americana, né?
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Por enquanto, porque vai vir também openna, e aí com IPO, e
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aí isso vai ser esse primeiro lugar, ele vai ser roubado aí
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pela openna e rapidinho, e acredito eu.
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É EE também outras empresas que vão na sequência, EE que são aí
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desse, dessa nova economia de é inteligência artificial.
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Ana, queria comentar aqui com você da decisão de juros, viu?
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Porque? Porque eu conversei com algumas
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pessoas de mercado, porque eu olhei aqui AO cálculo da b 3.
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Né? Sobre é as probabilidades, o que
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o mercado está apostando de probabilidade para manutenção,
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para corte de juros, e o que a gente vê é AB 3 mostrou aí que a
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probabilidade para manutenção aumentou de ontem para hoje.
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Ontem era 60%, hoje subiu para 62%.
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Mas principalmente as pessoas, né, que no mercado que estavam
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apostando ainda em manutenção estão diminuindo, estão mudando
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o qual? Porque?
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Habilidade da manutenção caiu de 41% para 35%, de acordo com os
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contratos negociados de juros. É no mercado e falando com
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pessoas de mercado, eu vejo aí uma onda de revisão.
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Tem lá uns últimos é sobreviventes ali, os últimos
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apegados no qual de corte de juros agora Na Na decisão de
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quarta-feira e a grande maioria já virando para manutenção.
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É da taxa de juros na decisão de quarta-feira.
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Então isso é bastante interessante, né?
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O mercado de juros já já precifica isso, como eu falei,
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mostrado aí pela pelos cálculos da b 3, mas os economistas ainda
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não estavam nesse cal de que o ciclo de juros acabou.
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Realmente o conflito no Golfo Pérsico.
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Ele roubou a cena mesmo e acabou com a nossa história de corte de
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juros aqui no Brasil, talvez. Lá para o final do ano, se esse
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conflito tiver terminado, se o Estreito de ônus tiver
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desobstruído, talvez o banco central volte a ter espaço para
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cortar juros. Mas agora, né?
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Com a situação do conflito não resolvido, o câmbio depreciando
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já na casa, aí dos quase 5,20 BRL, não tem mais espaço mesmo.
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E para lembrar aí o banco central poderia falar alguma
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coisa no mercado, mas. Hoje é o último dia que o banco
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central pode falar alguma coisa. A partir de amanhã ele entra no
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período de silêncio, porque de acordo com as regras de decisão
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de juros aqui do Brasil, o banco central, ele fica em silêncio
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uma semana antes da decisão. Então a decisão é na
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quarta-feira que vem. Já amanhã o banco central não
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fala mais. Então é, eu acho muito difícil o
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mercado que está precificando aí, em maioria, manutenção, ou
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seja, fim. Do ciclo de corte de juros na
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quarta-feira. Eu acho muito difícil esse
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mercado mudar essa precificação sem nenhuma fala do banco
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central. E o banco central não vai falar
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até a decisão da semana que vem. Então é muito provável aí o
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ciclo ter terminado. Mesmo que o banco central venha
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aí com corte de juros, muito provavelmente a comunicação vai
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ser de que acabou. O corte acabou o ciclo, pelo
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menos até as coisas ficarem mais claras, do conflito do Golfo
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Pérsico. E aí a gente vai seguir com essa
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triste realidade do Brasil, tá? Está continuar trabalhando com
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taxa de juros real de 10? Por cento, Aninha, 2 dígitos de
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taxa de juros real. Aí a gente volta pra essa
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discussão que você falou se o Tesouro nacional, se os títulos
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do Tesouro nacional tão sob é dúvida, né?
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Imagina o resto, os demais títulos, porque é é essa
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economia que vai pagar essas instabilidades.
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É uma economia que já. Sofre que já convive com taxa de
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juros real a 10% ou próxima de 10% há mais de 1 ano, né?
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AO lado real da economia. Ele tá muito sofrido, né?
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Muito apertado. Esse é um ponto que a gente tem
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que ficar cada vez mais atento. Vamos ficar atentos sim, amanhã,
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dia 10. É uma quarta-feira.
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A gente vai estar a uma semana da nossa primeira reunião de
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taxa de juros aqui do Copom, nosso comitê de política
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monetária do banco central. Então, essa pauta é realmente
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muito importante. Eu gostei dessa revisão da b 3,
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que a gente talvez tenha mais probabilidade de manter a taxa
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de juros. Como tá?
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Do que uma redução? Bem, vamos continuar
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acompanhando. Amanhã não teremos episódio de
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podcast, mas a gente volta na quinta-feira para trazer as
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melhores informações para vocês de como vai estar esse
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fechamento do mercado. Sempre tem novidade, sempre tem
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coisa para a gente olhar. E vale lembrar que nem sempre
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tudo está no preço que a gente vê na tela, né?
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Se vocês gostaram do que vocês aprenderão aqui, sigam a página.
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Comentem. Contem pra gente o que vocês
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mais gostaram. A gente volta em breve com uma
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leitura, né? Não amanhã na quarta-feira, mas
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na quinta com certeza. Esse episódio contou com Fontes
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de valor investe infamoney, banco central, broadcasts p
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investimentos IB 3. Adorei tudo que eu aprendi com
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você aqui hoje, Tati, muito obrigada.
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Imagina, imagina, imagina. Legal, legal, essa, essa nossa
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conversa aí. Eu também aprendi bastante coisa
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hoje. Que bom.
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Espero que os nossos ouvintes também.
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Muito obrigada pela audiência de vocês e até o próximo episódio.
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Tchau, tchau. Tchau, tchau.