Latest / Tá no preço? / Episódio #16: Desenrola 2.0: será que não impacta mesmo na inflação?

Transcript

Episódio #16: Desenrola 2.0: será que não impacta mesmo na inflação? · Tá no preço?

0:07
Nem tudo que parece barato é oportunidade e nem tudo que
0:11
parece caro. Está fora?
0:12
Do radar, meu nome é Ana Laura Magalhães, eu sou especialista
0:15
em investimentos e todos os dias eu venho aqui com Tatiana
0:19
Pinheiro, doutora em economia, para traduzir para vocês, nossos
0:22
ouvintes, o que aparece aqui na nossa tela depois de todo o
0:26
fechamento de mercado. Todo dia um olhar de economia e
0:30
investimentos para te ajudar a entender o mercado e o que fazer
0:34
com ele. Se esse é um assunto que te
0:36
interessa, eu te convido a seguir aqui a página do do
0:39
podcast para que todos os dias você aprenda um pouquinho mais
0:42
conosco sobre esse universo. Tudo bem com você, Tati?
0:46
Tudo bem, tudo certo. Agradeço aí a participação dos
0:51
nossos ouvintes. É isso aí, mais uma
0:53
segunda-feira. Esse é o nosso episódio número
0:57
16. Hoje é dia 4/05/2026.
1:01
São 6 horas e 40 minutos da noite.
1:04
Não é 18 horas e 40 minutos aqui para não trazer nenhum tipo de
1:08
mau entendimento para nossa audiência sobre o momento em que
1:10
a gente grava. Este episódio é atual.
1:15
Vou começar com o resumo do fechamento, como sempre, para
1:18
trazer para vocês o que que impactou o mercado?
1:20
O Ibovespa fechou aproximadamente aos 185000
1:24
pontos, o que acompanha uma deterioração do sentimento de
1:28
risco em Wall Street. Queda muito expressiva na vale,
1:33
que é a principal empresa hoje dentro do Ibovespa.
1:36
Em questão de composição do índice, o mercado também
1:41
refletiu as tensões geopolíticas que continuam no Oriente médio.
1:45
E uma revisão pra cima nas expectativas de inflação no
1:48
Brasil, que a Tati vai falar logo mais.
1:51
Hoje também a gente teve o dólar subindo 0.3% quase ali nos 5 BRL
1:59
4,9, 677. Se a gente aumentar aqui as
2:03
casas decimais, a gente acaba tendo também grandes números pra
2:06
trazer aqui pra vocês. Mas está tão perto de 5 que eu
2:08
já vou falar que a gente está ali e a gente vê que isso também
2:11
reflete. Uma busca por proteção global
2:14
dessas desses acontecimentos, né?
2:17
Porque se o dólar acaba sendo também muito procurado por causa
2:21
desse conflito Internacional, a gente tem uma valorização
2:25
natural da moeda. E a gente também tá vivendo um
2:27
momento aqui de incertezas fiscais, doméstica.
2:31
Só ponto de atenção porque hoje as bolsas de Nova Iorque
2:34
fecharam em queda. Teve disparada do petróleo de
2:36
novo. Porque esse negócio de Estreito
2:39
de ormuz parece que não muda mais o disco, né Tati?
2:41
Continuamos no mesmo lugar e aqui no Brasil, boletim Focus
2:45
mostrou que a expectativa para o IPCA de 2026 subiu pela oitava
2:50
semana seguida. E.
2:52
A previsão para Selic ao final de 2026 segue em 13%.
2:57
Tati, quais são as suas impressões dessa segunda-feira?
3:00
Olha, essa segunda-feira foi foi tensa, né?
3:02
Como você colocou aí o samba de uma nota só?
3:05
Só que ele tá no na nota ruim, né?
3:08
Então hoje é o mercado continuou bastante cético, bastante
3:13
preocupado ali com o conflito do Irã com os Estados Unidos.
3:18
É, tem aí um rumor de ataque de drone do Irã no Emirados Árabes,
3:25
causando ali um incêndio na zona industrial petrolípica do do
3:31
Emirados Árabes. É, e com isso, lá fora a taxa de
3:35
juros, a curva de juros dos títulos do título público
3:39
americano, essa taxa de juros subiu bastante e acabou afetando
3:44
todos os lugares, né? A gente teve um movimento de
3:47
alta de juros no mundo como um todo por conta desse desse medo,
3:53
né? Dessa piora de perspectiva com
3:55
relação ali ao conflito entre Estados Unidos e Irã, aí a única
4:00
coisa que realmente performou. Melhor aqui que não foi afetada
4:04
foi o câmbio, que aí seguiu ali ligeiramente sub 5, vamos falar
4:08
assim, sub 5, né? 4,97 blá blá blá.
4:13
Sub 5, o câmbio continua em sub 5, mas a bolsa sofreu EAO juros
4:20
é ficou bastante pressionado. Não bastasse é essa esse
4:25
movimento do mercado Internacional, a gente teve o
4:29
anúncio do novo desenrola. Como você falou que é promete aí
4:35
tem o objetivo de reduzir a exposição de dívida Oo
4:40
endividamento da da das famílias, né?
4:44
Do da da população brasileira. De acordo com o banco central, o
4:48
endividamento das famílias, o comprometimento de renda das
4:51
famílias está em quase 30%, está em 29.7%.
4:56
Esse é o ponto mais alto histórico.
4:58
As famílias nunca tiveram tão endividadas.
5:01
Como elas estão agora? E o governo está bastante
5:04
preocupado com isso, porque, afinal de contas, é ano.
5:07
Ele já estaria preocupado normalmente, mas por ser ano
5:10
eleitoral, mais um incentivo aí para essa preocupação, porque
5:14
não tem como. É, você tem 1° de endividamento
5:18
forte, mesmo tendo emprego, mesmo mercado de trabalho
5:21
estando aquecido, você vendo ali que todo mundo consegue emprego,
5:25
que todo mundo é, tem lá a sua forma de conseguir renda.
5:29
Mesmo nesse cenário de atividade ainda forte, a família fica
5:34
apreensiva com uma quantidade de dívida igual a essa.
5:37
Isso acaba. Essa é uma explicação do
5:39
governo, né? De isso acabar resvalando é na
5:42
aprovação do do governo. Então eles foi um pedido direto
5:49
do presidente Lula. Oo novo desenrola é foi pedido
5:54
essa forma de 11 forma de se encontrar uma forma pra
5:58
reestruturar a dívida. É desse pessoal, né?
6:02
Então tá. Dividido ali em. 4 em 4 focos
6:06
principais esse novo desenrola famílias, empresas.
6:11
Devedores do fies daquele fundo é pros estudantes, pra
6:15
financiamento dos estudantes e pequenos agricultores
6:19
familiares. Eu vou focar aqui na família,
6:22
que eu acho que é OOO, foco que a gente tá, que o governo tá
6:26
dando principalmente, né? Então tem um Monte de si, não?
6:29
É que tem. O dinheiro foi do desenrola.
6:32
É liberado pra todo mundo se candidatar, não tem uma série de
6:36
si s. Tem que receber OA pessoa que é,
6:39
é, está, é apta a receber esse essa ajuda de reestruturação de
6:46
dívida. Ela tem que receber só até 5
6:49
salários mínimos ou 8000 BRL. Ela tem as dívidas que que podem
6:56
ser negociadas com esse recurso que o governo está
6:59
disponibilizando do FGO. Como como garantia, as dívidas
7:04
são só as dívidas do cheque especial, cartão de crédito
7:10
rotativo parcelado. E crédito é crédito direto ao
7:17
consumidor, né? E são dívidas que estão em
7:21
atraso de 90 dias a 2 anos. Então esse programa ele vai ser,
7:28
vai durar durante 3 meses e diferente do outro, desenrola
7:32
nesse programa. As pessoas têm que ir em busca
7:36
dos bancos, as quais elas devem pra negociar, pra pra ter acesso
7:42
a essa linha e essa possibilidade de reestruturação
7:45
aí. O que que o governo tenta fazer?
7:48
Ele tenta travar. O que pode é acabar gerando 11
7:53
pedalar, né? Então resolve o problema dessa
7:55
dívida e essas pessoas vão lá e contratam novas dívidas.
7:59
Né? 111 dos pontos é é as pessoas
8:02
que acessarem essa forma de reestruturação de dívida.
8:06
Elas não vão, elas vão ficar bloqueadas durante um ano.
8:09
E nos sites de apostas, porque tem, né?
8:12
Tem, teve algumas pesquisas, tem algumas estatísticas,
8:15
principalmente do banco central, que mostram.
8:18
Que grande parte desse endividamento das pessoas,
8:20
pasmem, vem da dessa questão do site de apostas, né?
8:25
As pessoas primeiro começou com as pessoas usando OOO bolsa
8:31
família pra pra apostar né? Como é que você você não tem
8:34
renda nenhuma e você usa o bolsa família pra pra pra apostar?
8:38
Porque é uma aposta, não é investimento.
8:40
É EE. As pessoas se enrolaram cada vez
8:43
mais e estão. É uma forma de de endividamento
8:48
muito grande hoje, coisa que a gente não tinha há 5 anos atrás,
8:51
mas agora é uma. É uma questão, né?
8:54
Então as pessoas vão ficar bloqueadas de entrar no site.
8:58
É a aposta do do governo é que essas pessoas que estão ali,
9:03
endividadas, há 2 anos, um ano e meio, com a mesma dívida.
9:07
Elas estão tão sufocadas que na hora que elas conseguirem
9:11
renegociar essa dívida e receber esse Alívio, elas não vão se
9:14
enfiar em novas dívidas, né? Então isso não vai gerar uma
9:19
nova demanda, porque ficou um trauma do endividamento.
9:22
E se não gerar uma nova demanda, não tem pressão inflacionária,
9:26
não é não concorre com política monetária.
9:30
Mas isso é muito fé, né? É uma questão de fé.
9:36
É, eu acho ótimo esse ponto de bloquear as pessoas nos sites,
9:40
em todos os sites de apostas. Eu acho ótimo.
9:43
Isso é, foi uma grande fonte, é uma das principais, é Fontes aí
9:50
de de de endividamento das famílias, que levam as famílias
9:54
a se endividarem. Eu acho excelente, mas no mais,
9:58
fica ao cargo da pessoa e também no banco, né?
10:01
O banco. Está com uma renegociação de
10:04
dívida. Então ele também olhar e não
10:06
conceber uma nova dívida. Mas é muito caso a caso, né?
10:11
Então é é complicado nesse. Nesse ambiente aonde você tem
10:17
crise do? Preço do petróleo?
10:19
Não tem uma visualização ali de médio e longo prazo de solução.
10:23
É, a inflação está subindo, como você mesma falou, o Focus
10:27
continua é revisando a projeção de inflação para frente.
10:32
As pessoas estão vendo essa inflação para frente, a inflação
10:34
efetivamente. Março e abril surpreenderam, né?
10:38
É, então você já tem pressão suficiente na inflação.
10:42
E essa medida aqui, apesar de ser um Alívio e ser muito
10:46
positiva para quem tá endividado, ela coloca, ela traz
10:50
uma dúvida, se não é mais, não vai acabar sendo mais uma fonte
10:54
de pressão inflacionária? Eu acho que essa é uma das
10:57
principais questões mesmo, porque quando a gente fala de
11:01
inflação no Brasil, a gente sabe o que a gente tem um passado
11:04
muito complicado e que política monetária e política fiscal não
11:08
caminham separadamente, né? Elas têm que caminhar de mãos
11:10
dadas. E aí parece que quando a gente
11:13
tem um lado tentando fazer alguma coisa só por si, parece
11:17
que esquece do outro lado, que também talvez esteja tentando
11:21
trabalhar só por si, ou parece que um está olhando para o
11:24
outro, mas um está olhando para um, e aí, e aí fica ali dentro
11:27
dessa bagunça toda? Só quero ressaltar que esse
11:30
desenrola 2.0, como a Tati mencionou, está focado em
11:33
famílias com rendas de até 5 salários mínimos e abrange
11:37
dívidas de cartão de crédito, cheque especial, financiamento
11:40
estudantil. É o nosso, nosso ministro
11:43
também, o Dario, o dorigan. Ele disse que as dívidas de até
11:46
100 BRL vão ser perdoadas pelas instituições.
11:50
E o que é mais interessante também na fala da Tati, que eu
11:53
acho que é importante ressaltar que também foi um dos pontos de
11:56
maior destaque nessa coletiva, foi a imposição de uma Barreira
11:59
comportamental, o bloqueio dessas transações para as
12:03
plataformas de apostas online, que são as bets.
12:06
Segundo essas novas diretrizes, os os beneficiários que
12:09
utilizarem o FGTS ou as taxas que serão subsidiadas por esse
12:13
programa vão ter o CPF monitorado.
12:16
E aí elas vão ficar impedidas de realizar transferências via Pix
12:19
ou cartão pra essas casas de aposta por um período
12:24
determinado, né? Talvez a principal dúvida que
12:26
fica para as pessoas também é se vale a pena usar o FGTS para
12:30
limpar o nome. Tem alguns riscos, né?
12:33
Porque. O que mais precisa acontecer de
12:36
novo? Ressaltando uma fala da Tati, é
12:38
uma mudança no comportamento financeiro, o trabalhador, ele
12:41
corre o risco de ficar mesmo sem uma dívida no presente, usando
12:45
esse saldo do FGTS, mas também sem uma reserva de segurança pro
12:49
futuro. Querendo ou não.
12:50
E hoje a gente também teve algumas pessoas aqui, né,
12:53
trazendo um pouquinho do seu descontentamento, porque pra,
12:58
pra, pra cada coisa tem 2 lados da moeda, né?
13:02
E hoje as incorporadoras soltaram aqui um comunicado
13:06
dizendo que esse uso do FGTS não desenrola 2.0 pode custar 107000
13:13
empregos. A associação brasileira de
13:15
incorporadoras manifestou essa preocupação com a liberação do
13:19
FGTS para quitar dívidas, falando que isso vai fazer com
13:22
que até 46000 unidades habitacionais deixem de ser
13:26
entregues. Em razão.
13:27
Da medida, porque o que acontece é, essas pessoas que usariam o
13:31
saldo do FGTS pra comprar um imóvel, acabam destinando e isso
13:37
pro pagamento imediato de dívidas, né?
13:39
Que elas tenham ou que tendem a reaparecer, e a gente reitera
13:43
então que o problema não é só resolver pontualmente um
13:47
problema, mas tentar traçar essas questões de comportamento.
13:51
Mas é muito difícil, né, Tati? Como é que a gente poderia fazer
13:53
isso? Eu não consigo.
13:55
Pensar numa alternativa. Eu queria que você comentasse
13:57
rapidamente sobre essa fala que a gente teve, né?
14:02
Do nosso ministro do planejamento hoje dizendo sobre
14:07
o baixo impacto na inflação, conectando com o boletim Focus,
14:11
que saiu hoje, o Bruno Moretti, que é ministro do planejamento.
14:14
Depois ele até foi, é. A fala dele foi chancelada pelo
14:17
Dário durigan, que é o ministro da fazenda, corroborando essa
14:21
afirmação de que o programa não permite que as pessoas.
14:24
É, voltem a tomar crédito, aumentem gastos.
14:27
Então que isso não pode impactar inflação?
14:28
Não. Mas a gente teve hoje um
14:30
resultado de expectativa muito alto, não foi?
14:33
Foi, foi, foi, foi. AAO as pessoas continuam
14:38
revisando AA expectativa de inflação, né?
14:42
O que elas têm de expectativa de inflação?
14:45
EOA questão é essa. Esse relatório do Focus hoje,
14:50
divulgado hoje, e ele traz. Os dados até sexta-feira passada
14:56
não tinha desenrola na sexta-feira passada tinha a
14:58
expectativa de que o desenrola novo seria é anunciado, tinha
15:04
essa expectativa que ele teria utilizaria FGTS e outros fundos
15:09
do governo, mas não tinha sido anunciado ainda, né?
15:12
Isso aqui o que subiu, por exemplo, a inflação.
15:15
Para 2026, os economistas projetam 4 e 89 já é acima do
15:21
teto da banda. Né?
15:24
Do do do teto da meta, desculpa. A meta é de 3, pode oscilar até
15:28
4 e meio por cento, então já está acima do teto, já está
15:32
quase próximo de 5%, sendo que a nossa meta é de 3%.
15:37
A projeção para 2027 é de 4%, não acima ainda do teto, mas é
15:43
um ponto acima da meta. A projeção para 2028 é 3 e 64.
15:48
A projeção para 2029 é 3 e 50, ou seja, ninguém projeta
15:52
inflação na meta. É, mas a inflação de agora tá
15:56
muito pressionada e não tinha desenrola, não, não tinha sido,
16:00
é anunciado. Eu acho que tá muito difícil das
16:02
pessoas terem colocado isso na conta.
16:04
Então isso daqui é o choque do petróleo.
16:06
Então por cima disso vem desenrola, é Oo ministro do
16:09
planejamento, não pode olhar esses números e falar assim,
16:12
olha, subiu só 3 bips. Na semana retrasada estava 4 86.
16:18
Na semana passada foi para 4 e 89.
16:20
A inflação em 2022, 1026, então, não tem problema?
16:23
Não tem problema, sim. Tem problema porque é uma
16:26
inflação acima do teto e porque isso ainda não tem o desenrola
16:30
agora para semana que, né? O relatório Fox fez ser
16:34
divulgado na próxima segunda-feira.
16:36
Aí eu acho que eles começam a incorporar.
16:38
É o que que o mercado espera. Os economistas esperam de efeito
16:42
do desenrola e é esse ponto que você falou do comportamental, é
16:46
bloqueou para plataformas, é de apostas.
16:49
Isso é muito importante porque é uma das grandes Fontes aí do
16:52
endividamento, não é o novo, a nova forma de endividamento.
16:55
Então, a nova causa, né? A fonte é nesse causa, né, de
16:59
endividamento das famílias. Mas tem outras questões também,
17:05
né. Tem uma questão de é educação
17:08
financeira que precisa ser feita, né?
17:10
As pessoas tem que se se planejar mesmo.
17:12
A utilização do FGTS as pessoas tem que ter.
17:17
Tem que ter a ciência que o FGTS é aquele fundo que você recebe
17:22
quando você é demitido sem justa causa, então, quando?
17:26
Você, se você. Usar o saldo agora você não vai
17:28
ter o saldo num outro momento que você vai estar numa situação
17:32
difícil, que é porque você perdeu o emprego.
17:35
E no Brasil a gente sabe que o mercado de trabalho ele oscila
17:39
muito. Então não se tem muita
17:43
estabilidade de emprego, mas não é uma economia sólida ainda.
17:47
A gente quer se tornar uma economia sólida, mas ainda não
17:49
é. Então tem muita volatilidade.
17:52
Então usar. O saldo do?
17:54
FGTS para abater dívida? Lógico, dar um Alívio de curto
17:58
prazo, mas a pessoa tem que ter ciência que ela não pode se
18:01
endividar, voltar a se endividar do jeito que ela estava
18:04
anteriormente. Porque se ela perdeu o emprego,
18:07
o que ela tem de acesso? O dinheiro que vai ter acesso
18:10
quando ela perdeu o emprego vai ser menor, porque ela já usou
18:13
esse dinheiro, já usou o FGTS. Então, e é uma situação, na hora
18:18
que você perde o emprego, você fica numa situação mais
18:20
fragilizada. Então, falta educação
18:23
financeira? OOO governo não ajuda.
18:26
Quando ele facilita muito, as pessoas têm que aprender.
18:31
Talvez seria interessante fazer 11 acompanhamento, né?
18:37
11 campanha. De educação financeira, né?
18:40
O governo se aplicar para fazer uma campanha de de educação
18:44
financeira com a população. Eu acho que seria interessante
18:47
dar esse Alívio sim, mais concomitante com essa educação
18:51
financeira. Educação financeira é sempre um
18:55
problema. A gente está sempre ouvindo
18:56
falar sobre isso, né? Eu, por exemplo, não tive
18:59
educação financeira em escola e te confesso que também não era
19:02
tão natural assim na minha família.
19:04
Foi mais depois do meu interesse para trabalhar na área e me
19:07
desenvolvendo dentro disso. Você que tem um filho
19:10
adolescente, você já trabalha essa educação financeira?
19:13
Por aí, sim. Agora sim, nas escolas têm
19:16
educação financeira, a própria escola aprende, ensina um pouco,
19:20
é e eles já estão todos antenados, lembra.
19:22
Teve uma pesquisa que você trouxe que essa geração z, ela
19:27
já é mais amante ao risco. Eles querem apostar em bolsa,
19:30
querem colocar, não podem, né, porque são menores de idade, mas
19:34
sim, tem essa evolução, então as pessoas estão saindo da escola.
19:38
É com educação financeira. Agora, é lógico, todas as
19:41
escolas estão se aplicando nessa educação financeira.
19:44
É na rede estadual, é na rede pública.
19:47
Será que é, é, é. Você tem peso nessa matéria aí?
19:52
É uma questão a ver, mas que faz parte do currículo, faz ó.
19:55
Bom saber. Então, já vi com os meus filhos
19:58
que ainda nem existem em algum momento, quando chegarem no seu
20:01
processo educativo, vão ter esse privilégio de ter mais base de
20:05
educação financeira do que eu. Mas.
20:08
Isso não quer dizer que eu não me interessei por isso também ao
20:10
longo do caminho e não me instruir em relação a esse tipo
20:13
de conhecimento também para nossa audiência.
20:15
Vale a pena dizer isso? Se você nos escuta, Eu Acredito
20:18
que você está querendo também aprimorar os seus conhecimentos
20:21
técnicos, financeiros, só para a gente trazer uma notícia boa e
20:25
não falar só de notícia ruim. Quero alimentar nossa audiência
20:28
com uma última informação importante do dia, que é a
20:32
carteira de dividendos, que foi alterada.
20:36
Existe um termômetro que é usado no mercado financeiro, né?
20:39
Através de um índice que é o idv.
20:42
A gente fala muito do ibov, mas não sei se a nossa audiência
20:45
conhece o idv. O idv, que é o índice de
20:47
dividendos, fica ali como um termômetro das melhores
20:50
pagadoras de proventos da b 3. Ela tem 52 ativos, mais ou
20:55
menos, e trouxe algumas novidades.
20:58
Esse indicador ele acompanha. Com uma carteira teórica formada
21:02
por ações de empresas ligadas listadas, né?
21:05
Com histórico relevante de pagamentos de rendimentos, como
21:09
os próprios dividendos ou juros sobre capital próprio e os 5
21:13
ativos com maior peso na composição do índice nessa
21:17
carteira do endivida b 3, que somam mais de 25% do índice,
21:22
são, Petrobras preferencial, Petrobras ordinária, Cemig,
21:27
Itaúsa preferencial e Banco do Brasil seguridade.
21:32
Isso aqui é só para vocês ficarem no radar de vocês, para
21:35
ficar interessante também para acompanharem essas empresas e se
21:38
lembrarem que investir na bolsa tem essa projeção de ganho de
21:43
capital no longo prazo, mas também essa possibilidade de
21:47
dividendos. Bom, por hoje só.
21:49
Amanhã a gente volta com mais um episódio, como a Tati falou, na
21:52
próxima segunda, dia 11, a gente tem outro boletim, focos, e a
21:55
gente volta a falar de inflação ou antes, até se a gente julgar
21:59
necessário, com as notícias que a gente tiver, o episódio é de
22:02
hoje. Usou Fontes, valor investe,
22:04
Banco Central do Brasil e Broadcast.
22:07
Vale a pena dizer que se vocês gostaram do que aprenderam aqui,
22:10
sigam a nossa página do podcast, façam comentários.
22:14
A gente está sempre de olho no que vocês têm para falar para
22:17
gente. E vale lembrar que nem tudo está
22:19
no preço. A gente volta amanhã com mais
22:21
uma leitura. Tchau, tchau.