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#14 - Schulden, Zinsen, KI-Boom – was kommt als Nächstes an den Börsen? · Ring The Bell - Der Finanz und Börsentalk

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  Speaker 0: Herzlich willkommen bei Ring the Bell, der Börsen- und Finanztalk.
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  Speaker 0: Der das Wichtige vom unwichtigen Trend und hinter die Themen blickt welche für Anleger wirklich relevant sind.
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  Speaker 0: Ja herzlich Willkommen liebe Zuschauer, liebe Zuhörer zu einer weiten Folge von Ring The Bell.
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  Speaker 0: ich bin Christian Freihofer der heutige Moderator an meiner Seite.
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  Speaker 0: Wimmer Marco Eberli.
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  Speaker 0: Lieber Marco!
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  Speaker 0: Guten Morgen.
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  Speaker 0: wie geht es dir?
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  Speaker 1: Ganz herzlich willkommen auf meiner Seite.
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  Speaker 1: mir geht es sehr gut.
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  Speaker 1: Die heißen Temperaturen sind ein bisschen vorbei.
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  Speaker 1: Wir haben das ganz kurz diskutiert im Vorfeld, aber sonst geht es mir sehr gut bei dir raus!
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  Speaker 0: Ja, ja, Tip Top eben wie du schon angedeutet hast dass der Sommer sich langsam vielleicht dem Ende zuneigt... Das schlägt mir aufs Gemüt, aber nein allesgut auch an den Börsen und so weiter.
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  Speaker 0: Gut, seit der letzten Folge-Marcus hat ich überrascht bewegt.
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  Speaker 0: Die hat zu denken gegeben.
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  Speaker 0: Positiven wie auch vielleicht im Negativen.
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  Speaker 0: gibt es da etwas?
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  Speaker 1: Ja gut, wir hatten vor allem gestern Abend gerade spannende News die die Märkte oder einige Märkte und einigen Essen ziemlich stark bewegt haben.
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  Speaker 1: Es ist noch spannend vielleicht dann auch als quasi Einschub.
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  Speaker 1: Ich war gestern noch in einem Bitcoin-Event in Zürich.
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  Speaker 1: Also ganz generell war ich überrascht, wie viel es damit auch abendlos ist.
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  Speaker 1: in Züch sind wir von der Ostschweiz nicht so gewohnt aber ja das war dann spannend.
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  Speaker 1: auf der Rückreise im Zug habe ich immer mein Laptop dabei und ein bisschen gearbeitet an die Märkte angeschaut und ja dann vor allem so erstets wie Bitcoin Gold Aber auch Ethereum zum Beispiel sind regelrecht explodiert und wir gehen da sicher noch im Detail darauf ein, warum das so passiert ist.
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  Speaker 1: Und ja, das war es vor allem also eine ganz kurze Fristigkeit.
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  Speaker 1: Ansonsten habe ich ein bisschen wohletierere Märkte, v.a.
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  Speaker 1: auch in diesem ganzen Halbleiterbereich, Techsektor, KI-Bereich.
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  Speaker 1: Ja, vor allem gestern Abend, ich glaube, dass ist jetzt schon entspannender Schritt, dem wir uns sicher auch ein bisschen diskutieren können in der heutigen Folge.
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  Speaker 1: Wie geht es dir?
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  Speaker 1: Was hat dich so überrascht in diesen zwei Wochen positiv oder negativ?
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  Speaker 0: Auf die Marktseite bezogen eigentlich nicht viel oder es passiert nicht viel.
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  Speaker 0: Es war vielleicht auch im Sommer geschultet.
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  Speaker 0: oder die Märkte eigentlich stabil alles mehr oder weniger mit wenig Volatilität, sogar mit sehr tiefer Volatilität.
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  Speaker 0: Du hast es wirklich gut gesagt und damit können wir auch direkt anfangen.
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  Speaker 0: oder die Episode gestern.
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  Speaker 0: Wir hatten ja schon seit einigen Wochen und ich auch bei mir in unseren Quartalsberichten, auch schon seit Quartalen oder immer wieder auf diese Schuldendynamik beziehungsweise die hohen und steigenden Zinsen von Staatsanleihen vor allem von den langfristigen Zinsern oder zehn Jahre plus gesprochen.
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  Speaker 0: Und was das halt in Zukunft bedeutet, oder wenn du Staaten hast die immer mehr und mehr Geld ausgeben.
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  Speaker 0: Irgendwann hat dann der Markt mal sagt hey, wenn ich dir da wie jetzt auf diesem Jard oder wo man die dreißigjährigen Zinsen sieht für wichtige Länder USA, UK, Frankreich und Japan Wenn ich dir dafür dreizig Jahre Geld gebe Für zwei Prozent mache ich das nicht mehr.
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  Speaker 0: Du machst nur Schulden und ich glaube nicht, dass du mir das in realen Fiatwährungen also im realen Wert wieder zurückzahlen kannst.
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  Speaker 0: Und gestern haben wir dort eine vielleicht erste Intervention gesehen.
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  Speaker 0: oder meine These ist immer da bin ich natürlich nicht alleine das... Oder du kannst diese steigenden Zinsen eigentlich auf zwei Arten quasi beheben oder machen, dass sie aufhören zu steigen.
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  Speaker 0: entweder reduzierst du das Defizit.
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  Speaker 0: Das ist halt dann eher schwierig politisch und auch mit wirtschaftlichen Verwerfungen verbunden Rezessionen und schlimmeres Arbeitslosigkeit.
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  Speaker 0: Oder du machst weiter so aber zwingst die Notenbanken bzw.. im gestrigen Fall war es das Finanzministerium, dass man dort Maßnahmen einleitet.
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  Speaker 0: Dass die Zinsen künstlich gesenkt werden oder dass dann je nach Ausgestaltung im Endeffekt eine Form der Zinskurvenkontrolle.
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  Speaker 0: und jetzt Marco was haben wir da gestern gesehen?
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  Speaker 0: Und wie hat sich das ausgewirkt?
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  Speaker 1: Ja dazu der zweiten Schatz.
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  Speaker 1: also ich habe da dieses Schatz eigentlich gestern vorbereitet als vor allem den Schard Nummer eins oder und eben das ist Ja, seit gestern nicht gerade Makulatur.
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  Speaker 1: Aber es hat sich dann schon eben auch entsprechend beruhigt.
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  Speaker 1: und was ist passiert oder?
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  Speaker 1: Ich hoffe ich kann das jetzt einigermaßen gut zusammenfassen.
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  Speaker 1: aber eben das Finanzministerium hat angekündigt dass man eigentlich lang laufende Staatsanleihen zurück kaufen möchte und diese im Prinzip ersetzen möchte mit kurz laufenden Anleihen diese Renditen, wenn man so möchte heruntergebracht.
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  Speaker 1: Jetzt auch nicht wahnsinnig muss ich sagen.
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  Speaker 1: Also es ging also rund neun Basispunkte glaube ich waren es irgendwo die jetzt da die Renditen zurück gekommen sind.
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  Speaker 1: aber es zeigt schon oder dass der Markt darauf reagiert und präzit auch ein bisschen beruhigt darauf reagieren zumindest jetzt mal in einer ersten Reaktion.
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  Speaker 1: Ich glaube die Intervention ist auch relativ überschaubar von der Größenordnung her.
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  Speaker 1: Aber ich glaube, das ist schon spannend oder wie es jetzt weitergeht?
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  Speaker 1: Ist das wirklich nur eine kurzfristige Beruhigung was sich mir auch gut vorstellen könnte und geht das dann weiter Richtung Norden in Zukunft?
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  Speaker 1: aber was man einfach gesehen hat oder es wird interveniert dann scheinend war es jetzt zu viel.
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  Speaker 1: Und was vielleicht auch noch spannend ist, oder es ist eben nicht quasi die Zentralbank, die interveniert.
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  Speaker 1: Sondern es ist das Finanzministerium und ich glaube, dass ist schon noch ein bisschen speziell.
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  Speaker 1: Ich weiß auch nicht wie siehst du das?
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  Speaker 1: Solche Interventionen vom Finanzministeriums.
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  Speaker 1: meines Wissens haben wir das noch nicht so viel gesehen bis jetzt.
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  Speaker 1: War dann das Fett, dass vielleicht interveniert hat in einer Krisenzeit?
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  Speaker 1: Aber ich kann mich jetzt nicht erinnern, dass das irgendwo in der jüngeren Vergangenheit mal der Fall war.
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  Speaker 0: Nein also gut mit diesem Mechano oder dieser Buyback wurden von zwei auf vier Milliarden erhöht.
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  Speaker 0: oder wie du gesagt hast eine sehr kleine Nummer.
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  Speaker 0: oder das Quantity Deficing bei Corona-Zeiten das waren über hundert Milliarden pro Monat deutlich höher.
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  Speaker 0: aber wie du auch gesagt hast oder dass das Treasury macht, also das Finanzministerium.
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  Speaker 0: Oder siehst du auch ein Thema, das wir schon öfters gepflegt haben die fiskalische Dominanz?
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  Speaker 0: Die Dominanz geht weg von der Notenbank auf die fiskalische Seite und was Sie hier eigentlich machen ist dort.
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  Speaker 0: das hat Yellen eingeführt.
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  Speaker 0: wenn ich mich... Nein Paul glaube ich war das!
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  Speaker 0: Oder wo man
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  Speaker 1: halt
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  Speaker 0: quasi langfristige Anleihen, die schon vor länger Zeit ausgegeben wurden oder das sind sogenannte Off the Run Securities.
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  Speaker 0: Die sind dann nicht mehr so liquide weil oder gehandelt werden eigentlich diese Bonds, die erst kürzlich ausgegeben worden.
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  Speaker 0: Das sind dann die On The Run und hier kaufen wir einfach diejenigen zurück zum Beispiel eine dreißigjährige Anleihe, die vor zehn Jahren ausgegeben wurde, die kaufen wir zurück.
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  Speaker 0: Dann gibt man eine neue vielleicht zwanzigjährige Raus.
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  Speaker 0: Also an der Duration.
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  Speaker 0: hier muss ich gar nicht so viel ändern, vielleicht oder?
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  Speaker 0: Aber das Argument ist ja wir wollen hier einfach den Markt liquider machen.
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  Speaker 0: Oder aber dass es auch in Zeiten wo halt die... Das Angebot so viel größer wird wegen der Staatsverschuldung vielleicht auch wichtig oder dass man schaut für einen reibungsloseren Markt, dass dieser halt möglichst liquide ist.
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  Speaker 0: und ich glaube Die Größe ist so klein, dass man hier eigentlich von einer Symbolpolitik bis jetzt sprechen muss.
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  Speaker 0: Und ich will Symbole nicht kleinreden.
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  Speaker 0: SymboLE können wichtig sein und vielleicht auch eine Intention zeigen.
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  Speaker 0: Interessant ist halt dann schon die kurzfristige Marktreaktion.
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  Speaker 0: oder auf der Aktienseite hat man das weniger gesehen.
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  Speaker 0: Das ist im Verlauf des Tages verflogen, aber was er ganz stark reagiert hat.
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  Speaker 0: oder neben dem Zinsmarkt wie man es hier sieht ist vor allem der Dollar.
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  Speaker 0: und quasi dass die Antithese zum Dollar oder Gold um Bitcoin hatte gestern so gefühlt den ersten lebendigen Tag seit einer langen Zeit, der Dollar gegen den Franken hat über eineinhalb Prozent verloren und das nur schon wegen einem symbolischen Geste.
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  Speaker 0: oder das zeigt mir vielleicht mehr ein bisschen auch mittel- und langfristig wie viel Potenzial in Anführungszeichen in dieser Politik ist.
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  Speaker 0: Oder wenn du einfach die Schulden immer weiter und weiter rennen lässt Und dann irgendwann musst du halt die Zinsen kappen, weil du das sonst einfach nicht mehr bezahlen kannst.
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  Speaker 0: und dann halt der Druckablass einer solchen Schuldenpolitik.
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  Speaker 0: Das sieht man ja eben in Japan exemplarisch, wie auch schon oft gesagt ist halt dann die Währung oder?
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  Speaker 0: Und dann geht die halt einfach in die Tonne und das was halt deine stabile Währungen da ausstellen kann dass das muntern oder und das finde ich interessant.
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  Speaker 1: Also seht ihr das ähnlich?
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  Speaker 1: Das hat in dem Sinn funktioniert.
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  Speaker 1: Ich glaube, das ist interessant wie es weitergeht und wir haben die Reaktionen entsprechend auch gesehen auf diesen Zinssensitiven Assets und eben vor allem auch wie du es gesagt hast Auf der Wehrung.
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  Speaker 1: aber eben Das Thema Schulden, das bleibt natürlich.
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  Speaker 1: Und ich habe da nochmals einen relativ spannenden Chart gefunden, nämlich die ganzen Zinszahlungen.
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  Speaker 1: Ich glaube, dass ist schlussendlich eben auch der relevante Punkt oder?
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  Speaker 1: Also wie hoch sind dann diese Belastungen momentan in Amerika?
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  Speaker 1: also diese Schuldenbedienung schlussenlich auch und Das sind wir auch quasi auf historischen Höchstständen jetzt mittlerweile angekommen.
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  Speaker 1: Also dieser Chart zeigt es hier oder wie viel Zinsen muss im Prinzip bezahlt werden in Relation zum GDP, also zu der Wirtschaftsleistung in Amerika und das ist schon enorm.
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  Speaker 1: oder wenn man sich überlegt für jeden erwirtschaftet US Dollar ich habe das ja auch in den Titelscharts geschrieben für jeden Erwirtschaften US-Dollar in Amerika muss jetzt bereits, oder einfach nur mal aufgewendet werden um diese Schuldenlast im Prinzip zu bedienen.
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  Speaker 1: Also drei Prozent der Wirtschaftsleistung in Amerika ist eigentlich eine absolut verrückte Zahl und das bin ich schon sehr gespannt.
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  Speaker 1: Ich werde auch immer wieder darauf angesprochen oder in Kunden gesprochen, zum Beispiel über diese Schuldenthematik.
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  Speaker 1: Wie lange kann das noch so gut gehen?
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  Speaker 1: Wie lange geht es weiter?
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  Speaker 1: und das finde ich eine sehr schwierige Frage.
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  Speaker 1: Die haben mir auch schon diskutiert hier im Podcast.
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  Speaker 1: aber wenn man diese Zahlen anschaut dann muss man sagen dass frisst dann auch schon einen großen Teil des Wirtschaftswachstums oder wird dann quasi weggefressen durch diese Schuldenlast.
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  Speaker 1: und es ist ja nicht so, dass das in die richtige Richtung geht.
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  Speaker 1: Sondern ich glaube der Juli waren absoluter Ex-Hobmonat hier betreffend neuer Schulden in Amerika.
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  Speaker 1: Ich habe sie zählen nicht im Kopf.
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  Speaker 1: Ich glaube es waren um die fünfhundert Milliarden, die da neu dazugekommen sind wird uns ganz sicher in Zukunft immer wieder beschäftigen und wir werden das auch immer thematisieren.
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  Speaker 1: Und das hat natürlich dann auch schlussendlich zu tun mit dem Vertrauen, dass die Finanzmärkte überhaupt noch haben in den US-Dollar schon seit Jahren aber grundsätzlich in Amerika.
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  Speaker 1: Ich glaube, das müssen wir beobachten.
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  Speaker 1: Momentan hat man das Gefühl, ja es spielt prinzip keine Rolle was dafür eine Zahl steht.
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  Speaker 1: betreffende Schulden.
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  Speaker 1: vielleicht noch eine spannende andere Grafik plant.
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  Speaker 1: jetzt das mal hier an.
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  Speaker 1: Vielleicht kennen das einige noch nicht.
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  Speaker 1: ist diese Webseite us-debtclock.org.
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  Speaker 1: kann ich sehr empfehlen hier mal dieses selber anzuschauen.
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  Speaker 1: oder da hatten wir gestern nochmals quasi ein historischem Moment, dass die Schulden in Amerika jetzt aktuell über vierzig Tausend Milliarden gestiegen sind.
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  Speaker 1: Also erstmals diese vierzebtausende Milliarden oder vierzig Billionen Grenzen überschritten hat.
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  Speaker 1: und ja ich glaube das wird weiterhin sehr relevant bleiben
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  Speaker 0: Auf jeden Fall, oder?
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  Speaker 0: Da ist keine Umkehr in Sicht nicht andeutungsweise.
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  Speaker 0: Und eben zuerst Japan dachte immer dann Europa aber die sind wie so ein bisschen... Nicht im Spotlight weil dort schaut es kein weniger besser aus.
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  Speaker 0: und die USA... Also ob es keinen Morgen gäbe und das ist völlig egal Wie lange kann es gehen?
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  Speaker 0: Lange und dann vielleicht schnell nicht mehr.
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  Speaker 0: Aber das muss auch nicht heißen, dass es in einem Knall endet.
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  Speaker 0: oder es kann einfach sein höhere Inflation ein noch sich anziehendes Geldmengenwachstum eine noch steigende Dynamik auf den Anlage merkten.
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  Speaker 0: Die werden halt niemals in dieser Fiatwährung gewessen der S&P, wie hoch ist der Aktiemarkt?
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  Speaker 0: XY oder das Asset XY.
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  Speaker 0: Und ja und dann wenn man halt das so anschaut wo will ich investiert sein langfristig?
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  Speaker 0: Das ist fast schon ein No-Brain.
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  Speaker 0: oder also diese ganzen Paper Assets Cash auf jeden Fall und auch daneben Bonds.
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  Speaker 0: Das muss man einfach meiden, so gut es geht in seinem Risikoprofil und halt dann ja in Hard Assets investiert sein.
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  Speaker 0: So banal wie es sich anhört aber das ist meiner Meinung nach auch langfristig zumindest a way to go.
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  Speaker 0: und vielleicht um das noch jetzt in den Abschluss oder auf die zweite Themenhälfte zu kommen Marco.
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  Speaker 0: Ja wenn wir jetzt diesen quasi diesen Backtrop oder dieses Hintergrundgebilde haben jetzt kurzfristig Wie denkst du?
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  Speaker 0: Ich habe deinen letzten Podcast gehört, da bist du wieder auf die Saisonalität eingegangen im September.
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  Speaker 0: Der September steht ja so quasi kurz vor der Tür.
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  Speaker 0: und wie sind da deine Gedanken?
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  Speaker 0: Lassen Sie doch mal ein bisschen in die Aktienmärkte vielleicht einsteigen.
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  Speaker 0: Wirst dort die nächsten Monate, Wochen oder vielleicht bis Ende Jahr noch weitergehen können?
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  Speaker 1: Sehr gerne!
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  Speaker 1: Also ich habe ja noch einen... anderen Podcast, so kleine Eigenwerbung falls der immer mal reinhören möchte.
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  Speaker 1: Richtig anlegen.ch-Podcast nennt sich dieser und ich gehe da immer auch ein bisschen darauf ein einerseits auf die aktuelle Situation aber ja andererseits ein bisschen auch kurzfristig das ganze einzuschätzen.
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  Speaker 1: und natürlich niemand hat die Glaskrugel.
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  Speaker 1: Das Thema Saisonalität haben wir ja auch schon abgehandelt hier im Podcast, schon mehrfach.
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  Speaker 1: Ja es ist schwierig zu sagen wo wir da kurzfristig hingehen könnten.
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  Speaker 1: Du hast es schon richtig gesagt ich bin da momentan eher ein bisschen auf der vorsichtigen Seite aber wirklich noch kurzfristiger und das möchte ich betonen.
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  Speaker 1: Und ja, es würde einfach auch den Markt gut tun oder wenn wir da mal alleine ein bisschen eine Verschnaufpause sehen könnten.
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  Speaker 1: Ich glaube nächste Woche kommt dann noch Nvidia mit den Zahlen.
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  Speaker 1: Das hat immer relativ eine große Relevanz.
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  Speaker 1: wie ist dann schon sämtlich eben auch bei diesen Technologiewerten weitergehen könnte?
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  Speaker 1: diese Zahlen werden sehr stark beachtet weil es halt wieder die wertvollste Firma ist auf diesem Planeten Und habe trotzdem noch ein Chart mitgebracht, den ich jetzt hier eingeblendet habe.
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  Speaker 1: Und zwar geht es quasi um die Profis wenn man das so nennen möchte, um die institutionellen Anleger und das ist doch auch spannend weil diese sind oder diese sichern sich ab aktuell so stark wie wir das schon lange Zeit nicht mehr gesehen haben.
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  Speaker 1: sie gehen nämlich short insbesondere im Nasdaq also im Technologieindex.
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  Speaker 1: Wissen die Profis mehr?
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  Speaker 1: Das ist zu der Titel dieser Folie.
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  Speaker 1: Da bin ich mir auch nicht so sicher, ob sie wirklich mehr wissen ehrlich gesagt aber es ist doch spannend.
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  Speaker 1: oder dass hier aktuell vermehrt oder sogar in großen Stilen Absicherung getätigt werden weil Absicherungen natürlich momentan auch sehr günstig sind.
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  Speaker 1: das muss man sagen.
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  Speaker 1: und ja von dem her ich glaube wir kommen jetzt doch in eine sehr spannende Phase an den Aktiemärkten oder generell an den Finanzmärkten mit diesen Mittermwahlen kommen eben näher.
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  Speaker 1: Das dürfte vielleicht dann doch ein bisschen mehr Volatilität auch geben, daneben der September, der Statistisch mit Abstand der schlechtesten Börsemonatis und das alles zusammen kombiniert eben mit quasi der Argumentation, dass es auch mal Gut wäre, wenn wir dann ein bisschen Entspannung sehen würden.
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  Speaker 1: Weil wenn wir jetzt diese ganze Hier-to-date-Zahlen anschauen, da muss man sagen Wir sind wirklich schon gut unterwegs.
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  Speaker 1: Das heißt natürlich nicht dass das nicht weiter laufen kann.
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  Speaker 1: Da sagst du glaube ich noch etwas dazu.
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  Speaker 1: Aber ja Du hast es schon richtig zusammengefasst in der Kurzfristigkeit Bin ich hier auf der vorsichtigen Seite Und da bin ich gespannt auf deine Meinung
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  Speaker 0: Das kann nie mehr so kommen wie es kommt.
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  Speaker 0: Ich meine oder die Saisonalität hat ja dieses Jahr wirklich versagt, aber ja das September ist oder darf man schon nicht vielleicht ganz ignorieren.
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  Speaker 0: und jetzt auch gerade weil wir in der zweiten August-Hälfte bis jetzt hatten wir noch mal diesen Run Up Aber auch hier wieder der S&P, der ist höher gelaufen Der nächste Kalkine All Time Heist erreicht, diese eben sowieso nicht.
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  Speaker 0: Da sind wir von dem her reintechnisch gesehen, immer noch in einer Korrektur.
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  Speaker 0: Und wenn das jetzt noch ein bisschen weiter geht vielleicht im September kann schon sein.
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  Speaker 0: Dagegen würde es aber wieder gerade sprechen was gestern passiert ist oder der Scott Besson hat das sicher überhaupt nicht gemacht weil im paar Monaten Wahlen sind?
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  Speaker 1: Genau!
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  Speaker 0: Wenn das der Markt schnell wieder durchschaut und die Zinsen wieder anfangen zu steigen... Dann wird er nochmal intervenieren und dann vielleicht nicht mehr Symbolpolitik, aber dann kann es wieder von heute auf morgen total ändern.
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  Speaker 0: oder dass die Märkte wirklich nach oben explodieren können auch sein.
• 20:33
  Speaker 0: Oder am Schluss wir schauen halt immer das technische Bild klar, das ist für die kurze und für die taktische und für das Market Timing natürlich wichtig und dort müssen wir lang sein, sind wir auch weil es ein Bullenmarkt Das ist einfach so.
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  Speaker 0: Und dann auf die vielleicht mittlere Frist, was Monate, Quartale angeht, da schauen wir einfach auf das Makrobild und dort die Wirtschaftsdynamik in den nächsten Monaten und Quartalen mindestens bis Ende Jahr für die USA betrachtet.
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  Speaker 0: vor allem ist sehr positiv die Zinsen oder bzw.
• 21:13
  Speaker 0: die Inflation mal höher, mal ein bisschen tiefer.
• 21:17
  Speaker 0: Das kommt natürlich wirklich auf die Live-Situation drauf an was am Ölmarkt passiert.
• 21:23
  Speaker 0: aber da warten wir jetzt nicht große Verwerfungen und dann erst eigentlich in der ersten Jahreshälfte nächstes Jahr dass dort eine deutliche diese Inflasion einsetzt.
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  Speaker 0: Aber was dann die Wirtschaft macht das schauen wir zu einem späteren Zeitpunkt.
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  Speaker 0: Aber da sind wir eigentlich voll positiv gestimmt und dementsprechend positioniert.
• 21:42
  Speaker 0: Und warum wir das vielleicht sind, gehen auch mal vielleicht auf die letzte Folie nicht jetzt auf die zweitletzte.
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  Speaker 0: oder einfach wieso haben wir Alltime Highs?
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  Speaker 0: Wieso sind die Unternehmensgewinne so gut?
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  Speaker 0: Da höre ich mich vielleicht an wie eine Schallplatte mit einem Sprung.
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  Speaker 0: Das ist halt dieser AI Boom.
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  Speaker 0: Hier sieht man diese großen Infrastruktur Investitionsbooms der letzten hundertfünfzig Jahre.
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  Speaker 0: oder Railroad Scannels und dann die Elektrifizierung, Eisenbahn usw.
• 22:13
  Speaker 0: Und AI oder gemessen am GDP dreieinhalb Prozent.
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  Speaker 0: das ist einfach mit Abstand der höchste Investitionsboom und da fließt halt so viel Geld rein.
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  Speaker 0: Und das spüren alle Unternehmen dann irgendwann, oder auch in der Schweiz oder ABBVAT gibt es so viele Unternehmen.
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  Speaker 0: Ich habe gerade am Wochenende mit einem Unternehmer hier in Zürich geredet.
• 22:34
  Speaker 0: Die sind selbstständig, das ist im Fünfundzwanzig Geis oder von der ETH so Produktion alles im Ausland auf die Welt verteilt.
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  Speaker 0: Sie machen das Design irgendwie etwas mit Elektrozeugs, kann da auch nicht so draus.
• 22:46
  Speaker 0: aber die profitieren automatisch direkt von diesem Build-Out und das ist einfach so enorm.
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  Speaker 0: und das hört auch nicht morgen auf.
• 22:54
  Speaker 0: Das ist halt die Story.
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  Speaker 0: Die Hälfte des GDPs in den USA kommt aus diesem Bild-Out.
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  Speaker 0: und dann die Schulden oder Defizit, sieben, acht Prozent langfristig nicht gut.
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  Speaker 0: Diese Investitionen werden sich mehrheitlich wahrscheinlich meiner Meinung nach auch nicht rechnen.
• 23:09
  Speaker 0: aber heute sind wir hier.
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  Speaker 0: Heute fließt das Geld in die Wirtschaft und deshalb haben wir Alltime House.
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  Speaker 1: Also im Grunde erzähle ich das genau gleich und ich glaube auch nicht dass diese Story jetzt vorbei ist überhaupt nicht.
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  Speaker 1: Wenn man diese Auslastungen auch anschaut, wenn man die Auftragsbücher anschaut.
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  Speaker 1: Dann ist noch sehr viel möglich glaube ich oder in der mittelfristigen Zukunft und du hast es gut zusammengefasst das ist immer ein bisschen das gleiche.
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  Speaker 1: also eben Das, was wir gestern gesehen haben.
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  Speaker 1: Das ist ja kein Quantitative-Easing im klassischen Sinne.
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  Speaker 1: Es wird in dem Sinn jetzt nicht neues Geld gedruckt oder?
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  Speaker 1: Aber das wäre dann vielleicht auch der nächste Schritt.
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  Speaker 1: schlussendlich auch und es ist klar, dass es einfach eine Liquiditätsschwemme, die da stattfindet Und die Liquidität, die sucht sich schlossendlich immer immer die beste Rendite oder über Umwege und das führt schlassendlich dann irgendwo zum meistens zum Aktiemarkt oder eher im Risikoasset.
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  Speaker 1: und dass das jetzt quasi morgen vorbei ist, sehe ich natürlich auch überhaupt nicht.
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  Speaker 1: Also von dem her ja teile ich da deine Meinung, dass man nach wie vor logischerweise investiert bleiben muss oder eben lang bleiben muss würde da eben auch überhaupt keine Markerteilungen betreiben.
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  Speaker 1: hier in Bezug auf die ganz kurzfristige Entwicklung.
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  Speaker 1: Das ist mir die saisonale Betrachtung, die jetzt spannend wird in Bezug auf den September.
• 24:49
  Speaker 1: Vielleicht würde ich ein bisschen vorsichtig mit zusätzlichem Kapital nachzuschießen oder das wäre vielleicht so... Das ist meistens das was ich momentan meinen Kundinnen und Kunden mitgebe aber mittelfristig oder vielleicht auch ins nächste Jahr betrachtet bin ich durchaus positiv das ganze Thema mit diesen Mieterumwahlen dann auch wieder ein bisschen vorbei ist.
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  Speaker 1: Dann schauen wir dann oder beruhigt sich das Ganze vielleicht auch weiter, aber das generelle Umfeld oder?
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  Speaker 1: Das heißt jetzt perfekt beschrieben.
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  Speaker 1: also das hat sich nicht geändert und das wird sich wahrscheinlich jetzt morgen oder übermorgen auch nicht ändern.
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  Speaker 0: Ja sicher auch so!
• 25:33
  Speaker 0: In diesem Sinne mal, wenn du nichts mehr hast können wir die heutige Folge vielleicht so Mal sein lassen, oder?
• 25:40
  Speaker 0: Hast du noch etwas
• 25:41
  Speaker 1: anzunehmen?
• 25:42
  Speaker 1: Nein.
• 25:43
  Speaker 1: Ich habe nichts mehr erfreut mich dann bereits dich wieder in zwei Wochen zu sehen beziehungsweise mit dir zu diskutieren.
• 25:51
  Speaker 1: ja wie immer oder es ist ein Privileg oder dass wir das so müssen beobachten dürfen und da unsere Meinung auch abgeben dürfen.
• 26:01
  Speaker 1: Also eine Sommerflaute gab es nicht oder?
• 26:03
  Speaker 1: Und ich glaube, es gibt auch keine Herbst-Flaute.
• 26:07
  Speaker 1: Es kommt wie immer noch eine sehr spannende Zeit in den nächsten Wochen und wir bleiben da dran!
• 26:13
  Speaker 0: Absolut ja sicher!
• 26:15
  Speaker 0: Nein bleibt spannend und die Themen gehen uns wahrscheinlich nicht aus
• 26:20
  Speaker 1: Definitiv nicht.
• 26:22
  Speaker 0: In diesem Sinne vielen lieben Dank liebe Zuschauer, Zuhörer dass sie uns auch wieder heute treu geblieben sind.
• 26:28
  Speaker 0: wie immer oder wenn Sie Fragen haben auch mal einen Fall besprechen wollen oder so können Sie uns immer erreichen am besten über eine E-Mail.
• 26:37
  Speaker 0: info at ringdebell.ch unseren Podcast www.ringdebell .ca oder überall wo es Podcasts gibt immer vielleicht weiter teilen und dann freuen wir uns schon bis auf zwei Wochen.
• 26:51
  Speaker 1: Danke vielmals.
• 26:52
  Speaker 1: Tschüss miteinander!