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Inversor Experto: ¡La Inflación REAL es del 10%! Sólo el Oro Podrá Protegerte · WorldStocks Podcast

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  ¿Cuánto va a valer el oro en 2030?
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  El oro debería irse a los 10000 USD en los próximos cuatro, 5
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  años y. El episodio de hoy es muy
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  especial porque es la segunda vez que viene al podcast.
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  Estaba en 1400 USD la onza. Bienvenido, Gustavo Martínez.
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  ¿Qué propiedades tiene que ningún otro activo hace que
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  bueno, ni se ni se le parezca? ¿Sabes cuál es la diferencia
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  entre el oro y envidia? Ninguna.
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  Ambos son valorados porque son escasos.
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  Lo que hace envidia no lo hace nadie.
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  Lo que hace el oro no lo hace nadie.
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  Punto cuando es un buen momento para para comprar oro.
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  Ahora mismo estamos en un momento muy bueno para
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  intercambiar moneda. Fíat por oro desde el año 2000,
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  el oro sube más que el Stand ambus 500 y.
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  Cuando viese esa gráfica me quedé flipando.
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  ¿Está presente ese debate de bitcoin versus el oro?
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  Gracias a Dios ha venido el oro a decir, se acabó el debate, ya
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  no hay debate, no es oro o bitcoin.
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  Señores, es oro y bitcoin. ¿Si mañana se descubrieran una
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  forma así barata de extraer grandes cantidades de oro, se
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  rompería la tesis del oro, pero qué probabilidad hay de que
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  ocurra eso? Bueno, pues la la misma que de
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  que verdad no se entienda la tesis de bitcoin.
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  ¿Qué porcentaje de Dirías tú que tiene sentido tener en el oro?
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  ¿Cuánto crees que es realmente la inflación, o sea?
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  10%. 10%. ¿No nos llevamos a engaños, que
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  es que la inflación oficial la que te dice el Estado acumulada
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  desde el año 2020 es de un 20, 25%, imagínate cuál es la real?
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  ¿Tú crees que con esta cartera es imposible que no tengas más
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  dinero dentro de 10 años? Sí es imposible que no tengas
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  más poder adquisitivo. No hay otra alternativa.
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  No estamos hablando de dinero duro, dinero de verdad.
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  Más del 70% de las personas que consumen nuestro contenido no
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  están suscritas con un simple gesto.
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  ¿Apoyas nuestro contenido? ¿Nos permites mejorar todavía
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  más el podcast, traer a más profesionales del mundo de la
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  inversión y aportarte aún más valor?
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  Dicho esto, disfruta del episodio.
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  Entonces, para empezar, lo que me gustaría un poco preguntarte
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  es qué le vamos a aportar hoy a la audiencia con este episodio
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  para que bueno, para que se quede hasta el final con
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  nosotros. Bueno, últimamente salgo en
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  muchísimos sitios, así que no sé si intentaremos que darle un
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  plus, no de valor, no más que nada porque vosotros ya le dais,
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  yo creo valor a la a la audiencia por vuestro enorme
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  trabajo que estáis haciendo un gran trabajo.
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  Yo te lo decía Otto the Record y da fe no, que creo que has
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  entendido muy bien la inversión para el joven que eres y eso.
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  Fundamental. Yo leo a muchísima gente y muy
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  poca gente tiene esa visión que hay que tener sobre la
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  inversión, que es un sentimiento.
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  ¿Yo diría que con el que se nace, no?
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  Y luego ya. ¿Luego pues te agradezco mucho
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  que hayas dicho lo de la cotización de 1400, porque a
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  veces se olvida, no? Fíjate que has dicho en la
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  presentación un activo milenario.
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  Sin embargo, muy pocos, muy pocos supieron ver.
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  Que desde esos 1400 iba a iniciar un rally que lo ha
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  llevado a multiplicar por 3 prácticamente 1400, hasta los
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  4300 que está actualmente spot es casi una rentabilidad del 200
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  * 100. ¿No?
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  ¿Fíjate, es curioso, no es curioso que un activo tan
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  milenario, tan importante, que tiene una capitalización
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  bursátil de 2929 trillones de dolares?
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  En aquella época, cuando hicimos el primer podcast estaba en 14
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  trillones. Seguía siendo una bestia real,
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  no, pero ahora es muchísimo más bestial, pues que nadie supiera
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  entender, no a estas alturas, la importancia que tiene.
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  ¿Fijaos qué cura de humildad está dando el oro, EH?
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  ¿Estos 2 o 3 últimos años, Eh, con lo que le habían atacado
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  también desde el lado de bitcoin, EH?
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  Fijaos lo importante que es tener activos reales, tan
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  escasos, tan raros, no tan puntos focales tan estratégicos
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  como el oro en una situación tan.
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  ¿De tanta expropiación, no a nivel sociedad como la que
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  estamos padeciendo, no viviendo padeciendo, no, así que mira,
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  has hecho una entrada triunfal? No, ya no me acuerdo ni la
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  pregunta que habías hecho, pero quería resaltar eso.
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  Nada, simplemente que que íbamos aportar a la a la audiencia hoy.
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  Bueno, pues pues Gustavo Martínez.
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  Haber mucho de oro de de plata de Bildu.
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  No sé mucho de eso. Creo que es lo que más es de de
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  cómo se comporta el ser humano y desde luego, hacia qué dirección
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  no va el ser humano. Eso es lo más importante para
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  entender. ¿El resto de la inversión,
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  porque la inversión, ante todo, son personas queriendo
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  rentabilizar sus sus ahorros, no, porque de otra manera el
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  ahorro te lo te lo van a robar, no?
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  Y. Después de esta introducción,
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  mucha gente pensará que bueno, como el precio del oro en el
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  primer post que estaba en donde está y hoy está donde está, dirá
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  llego tarde, ya no tiene sentido invertir.
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  ¿Qué le dirías a esas personas? La pregunta del 1000000, fíjate
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  que fácil sería para mí decir, bueno, mira, yo creo que ha
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  subido mucho. ¿Puede que siga subiendo, pero
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  puede que no, en fin, cubrirme yo también no, que no, no
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  estaría, no estaría mal, no que que yo lo hiciera, pues por un
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  principio de prudencia, pero pero entonces no sería Gustavo
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  Martínez, no, y yo soy fiel a mis principios y considero que
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  ahora es verdad que tengo una oportunidad muy buena de
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  colgarme la medalla de oro, nunca mejor dicho, y salir
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  corriendo y decir, bueno, ya ha ganado la marca personal para
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  que veas seguir mojándome, pero pero por qué no voy a seguir
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  haciéndolo? No, yo creo que el oro.
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  Está iniciando un rally histórico, histórico.
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  Digo porque solamente he vivido o he visto estudiado, mejor
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  dicho, analizado, vivido o no, porque el primero empezó en 1971
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  y yo no estaba vivo todavía, pero sí creo que estamos a a
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  algo muy parecido a lo que hemos a los 2 grandes ciclos que ha
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  tenido el oro, el primero en 1971 a 1980 y el segundo del año
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  2000 al 2012. Probablemente el tercero lo
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  hayamos empezado en el 2021, 2022 y veremos dónde termina y
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  cómo termina, pero desde luego. ¿Yo siempre pongo un ejemplo que
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  creo que es bastante bastante representativo, no?
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  El que venda oro ahora sería el equivalente a tirarse desde un
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  avión a 10000 m de altura y cuando vas por los 5000 M vender
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  tu paracaídas, es decir, Te vas a matar y si lo vendes cuando
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  quedan 1000 te vas a matar igual.
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  ¿Es decir, cuál es el mensaje que subyace de esto?
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  ¿Pues que vamos a tener paciencia, no, no nos deshogamos
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  de oro antes de tiempo, porque si bien es cierto que el ciclo
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  también te puede hacer pensar que hay momentos en los cuales
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  se tiene que llevar más o menos oro, no es el momento de vender
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  ahora no, ese es el mensaje que subyace de esto, no?
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  Nos gustaría un poco partir desde las bases para que la
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  gente entienda realmente por qué el oro es tan tan valioso.
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  ¿Entonces la pregunta que queríamos Hacerte es, por qué el
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  oro ha sido tan valioso durante tantos años?
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  ¿Plan? ¿Qué propiedades tiene?
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  ¿Que ningún otro activo hace que bueno, ni se ni se le parezca
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  básicamente? Bueno, le es cierto lo que dice,
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  no el oro. El concepto de oro lo pone el
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  ser humano. ¿Obviamente, si no existiera el
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  ser humano, pues el oro sería una piedra más, no?
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  ¿Y como lo pone el ser humano, pues tenemos que intentar
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  averiguar qué ha hecho el qué le ha hecho al oro ser tan
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  importante para el ser humano, no?
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  Bueno, pues básicamente que ha sido un equilibrio de nash.
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  El oro ha sido un punto focal. Punto focal es el equivalente a
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  que cuatro personas distintas les preguntemos en París que
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  estén en París y les digamos en qué punto quedáis cada uno.
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  ¿Si queréis coordinaros dónde quedáis, y si todos acertáis sin
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  saber lo que el Rotro piensa, os doy 500 EUR y sabéis dónde
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  irían? No en París, no, el Eiffel y la
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  Torre Eiffel. Sí, señor, eso es el oro.
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  El oro es la Torre Eiffel de los metales, no, el oro es la Torre
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  Eiffel de las commodities. Es decir, es un coordinador de
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  expectativas en cuanto a tráfico de valor futuro se refiere.
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  Es decir, es digamos que un un punto focal que todo individuo,
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  todo individuo elige por sus características, por su
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  condición de escasez, por su densidad, por una serie de
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  circunstancias que todo el mundo elige como commodity apropiada
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  para poder traficar con mi tiempo, mi esfuerzo.
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  ¿Y mi patrimonio en el tiempo, en el futuro no es decir, como
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  protector de riqueza, vale el protector de más allá de un
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  protector de inflación? La la inflación es un concepto
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  que muy poca gente entiende desde el punto de vista como lo
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  como lo enfoco yo, no, ahora explicaremos si queréis lo que
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  es, pero es eso un coordinador de expectativas en cuanto a
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  tráfico de valor se refiere y que al.
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  Fin y al cabo, somos los humanos los que le conferimos ese valor.
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  Somos todos puestos de acuerdo en.
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  Que si no hubiera no existiera ser humano, el oro sería una
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  piedra más. O sea, el el oro no tiene ningún
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  valor para ningún perro, ni para ninguna cucaracha, ni nada de
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  nada, no, entonces el oro es valioso porque existe el ser
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  humano que le aplica el concepto de valor, que como bien define
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  menger, es la necesidad insatisfecha.
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  Algo es valioso porque tiende. De hecho, lo que satisfacen
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  nuestras necesidades son los bienes.
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  No se llaman bienes porque tienden a a satisfacer
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  necesidades que tenemos, por tanto.
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  Cuanto más valor aplicamos a un objeto, más necesidad tenemos de
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  él. Y esta necesidad a su vez
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  descansa en el en la escasez, no.
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  Si tenemos muy poco de eso que satisface nuestra necesidad,
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  tendemos a valorarlo más. ¿No pensemos en el ejemplo
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  clásico del del del aire o del agua y el oro, no?
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  ¿Qué es más útil, el aire, el agua o el oro?
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  Pues oye, obvio que sin aire y sin agua no podemos vivir ni 2
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  días. Si no lo podemos vivir.
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  ¿Sin embargo, es muchísimo más valioso el oro, no?
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  ¿Por qué? Porque la necesidad insatisfecha
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  del oro es mucho más fuerte en el momento en el cual la
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  utilidad marginal de oro es es creciente, en el sentido en el
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  que no tenemos muchas unidades de oro para satisfacer nuestras
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  necesidades de refugio, nuestras necesidades de protección,
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  nuestras necesidades vitales, de cobertura frente a.
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  A la salud del ser humano, porque es que eso es lo que es
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  el oro. El oro es una medicina en tanto
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  en cuanto es capaz de proteger ese tiempo que nos quiere
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  expropiar 1/3, no esa, ese, esa violencia que nos quiere aplicar
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  1/3 en forma de sociedad, en forma de Estado, en forma de lo
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  que sea. Pero nos quieren robar el oro.
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  ¿Intenta tratar en la medida de lo posible, ponérselo difícil a
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  ese tercero, no, igualmente te lo pueden robar, pero al menos
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  como mínimo te lo ponen difícil, no?
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  Y es algo curioso como el concepto de de escasez, algo tan
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  sencillo y que, bueno, los economistas vemos con bueno.
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  Algunos economistas lo vemos con tanta naturalidad, pero como el
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  valor proviene principalmente de la escasez, por eso el aire de
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  momento no tiene precio. No hay un precio que fije cuánto
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  vale el aire porque abunda. Efectivamente, no vale nada, no
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  cualquier cosa, incluso un bolígrafo, pues lo valoramos más
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  que el aire, porque entonces es uno es abundante y el otro es.
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  ¿Relativamente menos abundante, no?
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  ¿Y lo que valora el ser humano es la última unidad de
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  satisfacción en cuanto a a lo que nuestro cuerpo nos pida,
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  nuestra mente nos pida, no? Y para entender un poco el oro
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  en contexto histórico, porque claro, nosotros nos fuimos hacia
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  atrás y vimos contra a partir de los años 70 el oro no lo o sea,
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  de los del año 70 hacia atrás. El oro no, no lo hizo tan bien.
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  Nos gustaría un poco que nos explicaran por qué y por qué.
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  A partir del 7071 hay un evento ahí que que lo cambia todo.
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  Bueno, el oro sí que lo hizo bien, lo que pasa es que estaba
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  intervenido. Claro.
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  Ahí entonces, claro, no tiene sentido tomar.
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  O sea, el oro lo ha hecho bien siempre.
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  Realmente el una persona que comprara oro hace 3000 años
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  antes de Cristo podría comprarlas o obtener las mismas
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  bienes y servicios que hace 3000 años a conservar todo su poder
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  adquisitivo. Por tanto, lo ha hecho bien,
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  bueno, lo ha conservado y lo ha mejorado.
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  Es decir, el oro no solamente es un activo que bate a la que
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  lucha o que protege contra la inflación, sino que también lo
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  bate. No de hecho, en 1933, cuando
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  Roosevelt expropia el oro a las familias en aquella famosa
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  crisis de deuda que en la cual necesita galopante de de manera
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  galopante generar inflación, que es para lo que la inflación es
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  el. El robo del político es la mejor
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  manera, pero siempre el político necesita generar inflación, por
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  eso es político, porque está ahí puesto para robar.
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  De manera sigilosa o de robar, de que no, no se entere para un
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  grupo de ciudadanos, entonces en aquellas en 1973 a través de la
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  orden ejecutiva 6102, Roosevelt es propia del oro a las familias
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  y le mete un rejón al 1 USD 35 de de 20 USD a 35 USD que se
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  fija el oro, con lo cual le mete un rejón al poder adquisitivo
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  del 60 o 70%. Automáticamente una onza de oro
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  pasa de 20 a 35 USD, con lo cual puedes adquirir bastante menos.
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  ¿Bienes y servicios con esa onza de oro, es decir, en términos
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  reales, aquel que tenga la moneda fiat lo empobreces, no?
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  Claro. Lo significativo es que a partir
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  de 1971, cuando el político Nixon descubre que no puede, no
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  puede engañar a la gente si tiene un activo real que no
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  puede aumentar su oferta arbitrariamente, tanto como
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  quiera. Descubre que necesita quitarse
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  esos grilletes para poderse engañar con con eficiencia.
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  Es decir, voy a intentar engañar a la gente, pero si tengo una
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  commodity que no me permite aumentar la oferta monetaria
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  tanto como quiero, entonces no voy a poder robar tanto como
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  quiero. Entonces voy a quitarme eso de
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  ahí, no, ese lastre no, y a partir de ahí, significativo.
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  ¿Qué pasa con el oro? Pues que multiplica por 26.
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  Fijaos lo importante que es, no, y ahí empieza a ponerse en
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  precio. Fíjate que aún a pesar de todo,
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  los Estados han tratado de manipular el precio del oro a la
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  baja como lo han hecho con La Plata y como todos los como he
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  intentado hacerlo con todas las commodities como el petróleo y
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  tal para que no se emerja demasiado la inflación no, pero
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  al final el largo plazo pues como gran.
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  Bueno, pues es un mecanismo de eficiencia con respecto a los
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  precios, tiende a poner los el valor o hacer que el valor y
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  precio converjan y con el oro pasa más de lo mismo.
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  No, no lo puedes. Intervenir indefinidamente como
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  no puedes intervenir el precio de La Plata, que lo han
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  intentado también, así que lo que ha pasado únicamente es que
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  el oro ha conseguido con el paso del tiempo.
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  Bueno, pues ajustar el valor con respecto a la moneda fiat.
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  Y la realidad es que ahora, cuando en 1971 el el el el oro
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  estaba fijado a 35 USD la onza. Y ahora está a 4300 dolares la
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  onza, es decir, 50 años, ha multiplicado por más de 100.
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  ¿Imagínate lo tremendamente guay que es una cosa y la basura y la
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  auténtica mierda que es la otra, no?
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  Eso es lo que está pasando, no que el ser humano, pues como es
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  racional en el largo plazo, pues tiende a valorar con mucha más
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  eficiencia en el largo plazo lo que debería de haber valorado el
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  corto plazo para que no se lo hubieran.
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  ¿Robado no es curioso que una piedra que no tiene valor?
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  Se multiplique por 100 en ese plazo y mucha gente dice que no
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  tiene valor porque no genera flujos de caja.
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  ¿Entonces, qué es lo que no entiende esa gente cuando dice
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  eso? Pues que no.
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  Tienen ni idea de valoración porque que haya un rendimiento
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  explícito lo que te puede dar es una, una, digamos, un proxy más
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  de de valorar algo. Pero no tiene que ver porque
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  tampoco me una. ¿La foto de mi hija no genera
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  ningún tipo de rendimiento explícito y para mí vale un
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  montón, no? Entonces lo que hay que tener en
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  cuenta es primero. ¿Porque, qué es el valor?
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  No, el valor es un atributo del ser humano, es un atributo
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  subjetivo. El valor es es única y
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  exclusivamente del ser humano y es completamente subjetivo
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  porque las cosas no valen lo mismo.
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  Gracias a Dios para aidafe, para TI que para mí.
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  Ahí descansa precisamente la oportunidad de beneficio en el
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  hecho de que yo descubra que tú estás infravalorando un activo.
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  Y que yo considero que es más y mejor no.
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  Entonces el hecho de que un activo pues genere rendimientos
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  explícitos nos puede dar un próximo valor.
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  Porque claro, obviamente podemos medir esos un valor presente
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  actualizando esos flujos de caja.
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  Pero también hay que añadir otra otra serie de de condicionantes
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  en forma de tipo de interés. Lo importante no es el
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  rendimiento exógeno que produce el el activo, lo importante.
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  Qué es el tipo de interés que no es otra cosa que valorar.
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  Tu tiempo en términos de ese bien en el futuro, que eso es el
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  tipo de interés. El tipo de interés no es el
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  precio del dinero, el tipo de interés es el bueno, el precio
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  de la deuda. Si entendemos la deuda como
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  dinero, podríamos decir que es el precio del dinero, pero
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  básicamente el tipo de interés es el precio del tiempo, que es
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  lo que te roban cuando genera inflación.
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  Un Estado, tu tiempo, tu esfuerzo, tu vida, tu libertad.
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  Eso es el tipo de interés, por tanto lo que cuenta a la hora de
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  valorar un activo. Sobre todo cuando es un activo
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  que tiene rendimientos explícitos o se da en forma de
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  intercambio incompleto. Es decir, no se genera el
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  intercambio directo, sino intercambio indirecto.
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  Lo que tenemos que valorar es el tipo de interés asociado o el
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  valor de tu tiempo en relación con ese activo.
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  Y eso ahí descansa, pues todo lo que tiene que ver con la
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  valoración que está relacionado. Más bien, pues, con el tipo de
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  interés que engloba absolutamente todo.
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  Es un nivel, una medida de riesgo que engloba todo el
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  tiempo, inflación, riesgo de contraparte, riesgo de mercado,
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  etcétera. No, el oro no tiene ese tipo
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  interés porque es un es una commodity y las commodities
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  valen, por lo que tú puedes cambiar en ese momento y por
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  tanto tienes que valorarlo de otra manera.
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  Yo iba a decir que en Twitter, cuando cuando hablas sobre
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  bitcoin oro o cualquier activo real, la gente.
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  Suele tender a este argumento de no tiene valor porque no produce
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  ningún tipo de flujo de cajas y la principal persona que se ha
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  encargado de de enviar este mensaje es el mejor inversor de
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  todos los tiempos que que Warren Buffett.
• 17:42
  Pero yo creo que con esa visión keynesiana, un poco que él que
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  él tiene y que no, no, no le llevo a la escuela austriaca
• 17:49
  básicamente para entender el valor subjetivo de las cosas.
• 17:52
  Yo creo que ha sido el gran fallo YY creo que se va a ir
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  arrastrando esas opiniones de de waffet hasta que hasta que salga
• 17:59
  alguien y. Y poco a poco nosotros con
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  ruido, vayamos desmitificando esa idea de que simplemente el
• 18:05
  valor lo confiere unos flujos de caja y no solamente subjetivas
• 18:07
  de las personas. A mí me yo de verdad que de
• 18:10
  Buffett es lo que más me ha gustado, que se haya equivocado
• 18:12
  en eso, porque así no le así. No le veo como un Dios, porque
• 18:15
  siempre le he visto como un Dios.
• 18:17
  Me parece una persona tremendamente sensata y una un
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  tremendamente sensata. Una de las mejores frases que
• 18:22
  tiene Ward Mafet es que si tienes un 150 de CI de cociente
• 18:26
  intelectual, no te dediques a la inversión que con 90 te sobra.
• 18:30
  ¿Y entonces? Es bueno, vamos a perdonarle eso
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  que no creo que fuera un error, sino más bien 111.
• 18:36
  Interés deliberado por parte del de vender la idea de que el oro
• 18:38
  no vale nada porque no genera ningún tipo de producción.
• 18:42
  Y con eso poner en contexto o en valor el value investing como
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  empresas generadoras de escala que a su vez benefician más la
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  calidad de vida al ser humano. Pero lo que Warren Buffett no
• 18:52
  quiso explicar porque no le dio la gana más no, no creo que se
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  haya equivocado. Era que el oro como protector
• 19:00
  frente al dólar era 111. La manga de muchos no, y no lo
• 19:05
  quiso explicar. ¿Probablemente porque tendría
• 19:07
  intereses ocultos, no? Probablemente es una de las
• 19:11
  personas más importantes de Estados Unidos, es la persona,
• 19:14
  el el inversor más importante de la historia de la humanidad y
• 19:18
  obviamente, pues habrá tenido muchas presiones sobre todo y
• 19:23
  protección. O mandatos de protección, como
• 19:25
  lo han tenido la toda la banca de inversión en Estados Unidos
• 19:28
  frente al dólar. Y el oro es el antidora.
• 19:30
  O sea que es una cuestión puramente.
• 19:32
  Yo prefiero pensar eso porque Warner Puppet es.
• 19:34
  Un tío es que me me cuesta creer que una persona.
• 19:37
  Tan inteligente a ver y tan sensata.
• 19:40
  También, o sea, muy inteligente. ¿Le han copiado, EH?
• 19:42
  ¿Otros grandes gestores con los que yo he hablado y muchos les
• 19:45
  preguntas ahora y por qué no compras oro?
• 19:46
  Bueno, es que no produce nada. Bueno.
• 19:49
  Bueno, que no te produzca, que no te venda, no te no puedas.
• 19:54
  Digamos tener un balance de situación en el que veas una
• 19:58
  serie de ventas o una una cuenta de pedidas y ganancias, el que
• 20:01
  veas las ventas, el coste de las ventas, etcétera, etcétera.
• 20:04
  Y puedas medir eso y traerlo al presente.
• 20:05
  Y no significa que no te produzca nada.
• 20:06
  ¿Cómo no te va a producir? O sea, me quieres decir tú a mí
• 20:09
  que el un antídoto contra el sistema no es no es productor de
• 20:13
  nada, un antídoto contra tu propia con la la propia
• 20:17
  violencia que te aplican, no un un externo 1/3.
• 20:21
  Sobre tu, sobre tu tiempo que te quiere robar.
• 20:23
  Eso no es producir nada. Joder que no produce, no
• 20:26
  produces servicios de liquidez, servicios de seguridad,
• 20:29
  servicios de tranquilidad, servicios de tráfico de valor en
• 20:33
  el tiempo. En fin, ahora no produce, no, no
• 20:36
  vende nada, no vale, pues no, no, no tiene ningún tipo de
• 20:39
  venta. ¿Y qué?
• 20:39
  ¿Le dirías a esas personas que dice que bueno que invertir en
• 20:42
  oro, al fin y al cabo, es esperar a que alguien más tonto,
• 20:45
  por así decirlo, paga un precio superior?
• 20:48
  Lo mismo es que sabes cuál es la diferencia entre.
• 20:50
  Entre el oro y el una y envidia, ninguna, es decir, ambos son
• 20:56
  valorados porque son escasos. Lo que hace envidia no lo hace
• 20:59
  nadie, lo que hace el oro no lo hace nadie.
• 21:01
  Punto oferta, completamente elástica, demanda creciente
• 21:04
  precio para arriba. Eso es lo que Buffet decía que
• 21:08
  era la ventaja competitiva o el foso defensivo o el mode,
• 21:13
  exactamente lo mismo que el oro. Lo que no quiso extrapolar es el
• 21:17
  concepto de escasez. ¿Que tiene el oro de que tiene
• 21:20
  las empresas que tú has comprado, Coca Cola, Pepsi,
• 21:23
  American Express, Apple, que las has comprado porque lo que hacen
• 21:28
  solamente lo hacen ellos, es decir, porque una cuestión pura
• 21:32
  de escasez relativa, por qué no lo extrapolas al oro?
• 21:35
  ¿También si estás valorando lo mismo me dices que para el oro
• 21:38
  no vale por qué? ¿O sea, es un concepto
• 21:41
  completamente absurdo, no? Cuando te pones a pensar tú y a
• 21:45
  reflexionar sobre ello, te das cuenta que es lo mismo.
• 21:47
  Es que la la valoración empresarial es la misma que la
• 21:49
  valoración del oro. ¿Lo que estás haciendo es
• 21:52
  valorar algo por su escasez relativa y porque sabes que
• 21:54
  relativamente su demanda va a ser estructuralmente mayor a su
• 21:57
  oferta, no? Y eso hace que por lo que sea,
• 22:00
  porque tienes una una burocracia muy grande, porque lo que tú
• 22:04
  haces tiene una tecnología que no sé qué o porque la extracción
• 22:07
  del oro es pues tan. La ley del oro es del 0,5 G por
• 22:13
  tonelada de piedra. O sea, es tan tan tan tan
• 22:16
  difícil que no lo vas a Obseguir, es decir, foso
• 22:18
  defensivo tanto para las acciones como para las
• 22:21
  commodities, que este caso el oro no, y.
• 22:23
  Es como decir que un roulette, un rolege, una cuando saca una
• 22:26
  edición limitada de 5 de de 5 unidades, no tiene valor.
• 22:30
  O o un Picasso no dice no, es que no vale nada porque claro,
• 22:32
  no ha no ha vendido peras o no ha vendido iphones.
• 22:35
  ¿Qué tontería es esa? Te quería comentar ahora a nivel
• 22:39
  práctico. ¿Para que la gente un poco se
• 22:41
  ponga en contexto YY sepa cómo cómo ubicarse, en qué punto, en
• 22:45
  qué punto temporal con el oro está, cuándo es un buen momento
• 22:48
  para para comprar oro? Ahora, ahora, sin duda.
• 22:52
  En por qué, o sea, en. Fíjate que un que mira, Fíjate
• 22:54
  que un farsante, un Pedro Sánchez sabe lo que diría que
• 22:57
  ahora ahora no, ahora no, no, no compres oro, que haya subido
• 22:59
  mucho y tal y dedícate a otras cosas y esto yo creo que ya un
• 23:02
  200 * 100 YY qué haces coillas de puta madre, porque claro, ya
• 23:05
  tienes tu marca hecha y tal y cual.
• 23:06
  YY no te mojas, pero voy. Por qué no vamos a seguir
• 23:09
  mojándonos ahora mismo estamos en un momento muy bueno para
• 23:14
  intercambiar moneda fíat por oro.
• 23:15
  Con el contexto macroeconómico. Claro, sí, sí.
• 23:17
  O sea realmente lo que la tesis del oro descansa todo en
• 23:21
  macroeconomía, porque la microeconomía es difícil de
• 23:24
  aplicar en tanto en cuanto, pues lo que estamos diciendo aquí no,
• 23:27
  pues no se generan flujos de caja, no hay competidores
• 23:29
  claros, no hay clientes o no hay.
• 23:32
  No es lo mismo que valorar una compañía, aunque.
• 23:36
  Aunque es su naturaleza parte de lo mismo, que es tratar de
• 23:38
  entender el concepto de escasez y es relativa y a través de eso,
• 23:43
  pues el foso defensivo que tiene cada activo, no.
• 23:45
  ¿Entonces para mí la pregunta que uno debería hacerse ahora
• 23:49
  es, no es tanto el sí o uno debe pensar, vamos a ver algo de lo
• 23:55
  que me hizo comprar ahora a mí hace 2 o 3 años ha cambiado para
• 23:58
  que yo deba de venderlo ahora porque la gente dice no es que
• 24:02
  claro es que esto ha subido mucho?
• 24:03
  No, mi pregunta no es. ¿Si por qué ha subido tanto, no,
• 24:07
  mi pregunta es por qué no ha subido más?
• 24:09
  ¿Si es la pregunta que alguien debe de hacerse, no, por qué no?
• 24:12
  Porque esto no está subiendo más.
• 24:13
  O sea, todo aquello que me hizo a mí ponerme la venda o el
• 24:17
  antídoto frente a un una expropiación exagerada que
• 24:21
  estamos viendo ahora, o algo que te hace, pues gastarte hoy en
• 24:24
  día 10 EUR en un desayuno que es inflación pura.
• 24:28
  Eso está cambiando o se están tomando medidas para que eso
• 24:31
  cambie, es decir, esa. Es la tesis del oro.
• 24:34
  ¿O sea, de una manera en cuál se explica?
• 24:38
  Muy sencilla. ¿Sí quiero decir, hay en el
• 24:41
  sistema o algo? Hay indicios de que la
• 24:44
  responsabilidad haya venido al ser humano para quedarse y por
• 24:48
  tanto, el ser humano no tenga necesidad de expropiar a otro
• 24:51
  vía, sea como sea, porque la inflación es un robo, un robo
• 24:55
  que sea de manera oculta, como yo eso no veo que cambie.
• 24:58
  ¿Entonces cómo voy a vender oro si este es el el único protector
• 25:02
  de todo esto? De todo esto que os estoy
• 25:04
  contando es el es son las, los, las metales, no en general los
• 25:08
  las commodities, pero sobre todo los los metales y dentro de los
• 25:11
  metales, ese punto focal que hemos hablado, que es el oro,
• 25:13
  esa Torre Eiffel, no de la que hemos hablado al principio.
• 25:16
  ¿Si eso no ha cambiado, por qué vas a vender oro si tu proxy de
• 25:20
  valoración es ese? ¿Porque no está?
• 25:22
  No tenemos un proxy de valoración explícito como un
• 25:25
  dividendo, un cupón o un alquiler, no.
• 25:28
  ¿Hay algún entorno en el que no tenga sentido tener oro en
• 25:30
  cartera? Sí, claro.
• 25:31
  O sea, yo creo que sentido tiene siempre, pero sí que hay
• 25:34
  entornos en los cuales obviamente no debemos de tener
• 25:37
  la misma cantidad de oro. El pues como todo el oro está
• 25:40
  sometido a volatilidad y a coste de oportunidad.
• 25:43
  El coste de oportunidad de llevar oro no es el mismo cuando
• 25:45
  el stand up bus 500 se está cotizando a 25 veces beneficios
• 25:48
  como ahora que cuando está cotizando a 14 veces beneficios,
• 25:51
  porque obviamente tienes mucho más.
• 25:55
  Apalancamiento operativo en las empresas de la Stand up 500.
• 25:58
  Es el caso del año 2012, no cuando empieza a caer el oro y
• 26:02
  el Stand up 500 empieza, inicia un ciclo bestial, no desde los
• 26:05
  mínimos del año 2009 600 hasta los 7000 casi actuales, no.
• 26:10
  O sea, obviamente. El oro no es, o sea, no hay que
• 26:13
  ser talibán de la en la inversión.
• 26:16
  Lo que en la inversión. ¿Aquí no nos hemos casado con
• 26:18
  nada, o sea que cuando hay que pegarle una patada al oro se la
• 26:20
  pega, EH? Y a La Plata de lo que sea,
• 26:22
  porque porque hay distintas partes del ciclo.
• 26:24
  Entonces yo creo que la parte ciclo en la que estamos ahora es
• 26:27
  una un momento propicio para seguir llevando oro.
• 26:29
  By desde luego by and hold como mínimo.
• 26:33
  Si quieres comprar más más vale, pero como mínimo hay que
• 26:37
  mantener. YY luego ser conscientes de que
• 26:40
  el oro está sometido a volatilidad a largo plazo y que
• 26:42
  no todos los ciclos son iguales. Entonces, obviamente, pues habrá
• 26:45
  momentos en los cuales habrá que llevar menos oro.
• 26:48
  ¿Y o sea, jugar un poco con los pesos en carretera en relación a
• 26:50
  otro tipo de activo, no? Exactamente es como todo en la
• 26:53
  vida, no tienes que tener la misma, te tienes que poner la
• 26:55
  misma cantidad de suero o beber la misma cantidad de cafeína
• 26:58
  todos los días. Pues no, es que depende un poco
• 27:00
  de cuál sea, pero la situación actual es que tienes que tener
• 27:05
  más escudo. ¿Esto sí que es un verdadero
• 27:07
  escudo social, no? ¿Más escudo social, no?
• 27:09
  ¿Y te quería preguntar, cuánto va a valer el oro en 2030?
• 27:17
  Tú imagínate que lo clavo. ¿Hombre, no te ha ido mal?
• 27:21
  No me ha ido mal, son demasiado, yo creo.
• 27:23
  Mínimo 8500 USD. ¿Cómo va llega esa valoración?
• 27:27
  Mira, he hecho un cálculo rápido.
• 27:29
  El el oro lleva subiendo un 11% nominal desde el año 2000.
• 27:35
  ¿Vale? En 1° de expropiación que
• 27:38
  sigamos la misma tendencia en la cual la inflación ha hecho un
• 27:42
  25% en los últimos en el último lustro y en el cual el ciclo
• 27:46
  económico todavía no te ponga en tu sitio y creo que todavía se
• 27:50
  puede expandir más cuatro o 5 años.
• 27:52
  Lo normal es que en un escenario normal el oro siga una tendencia
• 27:57
  de un 15% anualizado los próximos 4 años.
• 28:00
  Un 60% sobre el precio actual son 8500 USD aproximadamente en
• 28:05
  el en un caso. Para no pillarme los dedos lo
• 28:08
  para mí, y esto ya es una visión personal, es que el oro debería
• 28:14
  irse a los 10000 USD, que sería hacer 1 * 2 desde estos niveles
• 28:18
  aproximadamente los próximos cuatro, 5 años, es decir, en el
• 28:23
  2031 y 31 deberíamos de estar viendo el oro cotizando los
• 28:26
  10000 USD, esto haciendo tomando la rentabilidad nominal anual
• 28:32
  desde el año 2000, es decir. Que no he hecho ninguna magia
• 28:37
  rara. O sea, es una cosa súper
• 28:38
  sencilla, es decir, el año desde el año 2000 el oro sube más que
• 28:42
  le estaba dando push 500, o sea, que paga dividendos yo.
• 28:45
  Cuando vi esa gráfica me quedé flipando, o sea, porque no tenía
• 28:47
  en tanta consideración el oro como tal.
• 28:49
  Nadie la tiene, nadie la tenía, ni siquiera yo.
• 28:51
  Yo cuando me puse a estudiar el oro fue en el año 2020, 2019 y
• 28:56
  tal YY luego empecé a descubrir. ¿Me quedé flipado, no?
• 29:00
  A ver, hay una correlación muy clara entre el oro y el PIB
• 29:02
  nominal. ¿Que es?
• 29:05
  Obviamente, el crecimiento del PIB marca un poco el crecimiento
• 29:08
  de la riqueza. Cuanta más riqueza hay en el
• 29:10
  mundo, más necesidad de cobertura de esa riqueza existe
• 29:13
  y además el PIB nominal. Lo bueno que tiene es que te
• 29:15
  dice cuán de esa riqueza está creciendo con deuda.
• 29:19
  Por tanto, la el PIB nominal desde el año 1971 es
• 29:22
  aproximadamente un 8 o 9%, y lo que sube el oro desde 1971 es
• 29:27
  aproximadamente un 9% nominal como mínimo.
• 29:30
  Tomar esa métrica haría y haces una.
• 29:33
  ¿Una sencilla capitalización teniendo en cuenta los precios
• 29:37
  actuales capitalizas y te da que el oro en el año 2030 debería
• 29:41
  estar en 8000 USD? ¿Como poco, no?
• 29:43
  O sea, pero eso es un escenario muy básico.
• 29:46
  Quiero decir que lo normal es que se vaya muy por encima,
• 29:49
  porque luego hay que pensar que el oro hoy estamos hablando aquí
• 29:52
  de escasez. ¿No?
• 29:53
  Cada vez es o al menos el concepto de escasez se va
• 29:56
  instalando más en el mainstream del ser humano.
• 29:59
  ¿Y entiende que el oro es un activo, que no solamente es
• 30:01
  escaso, sino que además el la finitud del oro está llegando,
• 30:06
  no es decir, cuánto queda por extraer de oro?
• 30:09
  No, cada vez es más difícil. Yo digo, estuve en junio en una
• 30:14
  minera en Argentina, una minera, un cuyo dueño es amigo mío y me
• 30:18
  invitó a su minera de oro, que es español.
• 30:19
  No voy a decir el nombre, pero pero vamos, es es una medida que
• 30:23
  vale miles de millones de euros. ¿Y entonces oye, tienes que ver
• 30:27
  lo difícil y cómo las pasan de mal para conseguir extraer oro
• 30:31
  con toda la tecnología que hay, no?
• 30:34
  Para que os hagáis una idea, son cero aproximadamente open pit,
• 30:38
  que es si lo haces haces un cráter y haces voladuras
• 30:43
  controladas aproximadamente el nivel de extracción es de 0,51 G
• 30:48
  si lo que haces es perforar, que es muchísimo más.
• 30:51
  Caro para que te salga rentable es a partir de 1 G y medio, 1 G
• 30:56
  y medio sobre tonelada de piedra, es decir, lo que
• 30:58
  encuentras es 1 G y medio sobre 1 t de piedra puesto en
• 31:01
  contexto, imaginaros un frigorífico en el cual
• 31:05
  metiéramos 1000 botellas de 1 L cada botella de agua, lo que lo
• 31:10
  que buscas es una gotita de una de esas botellas de esos 1000
• 31:15
  botellas que hay en el frigorífico, eso es la minería y
• 31:19
  además de prueba y error. Sí, sí puede.
• 31:21
  Que no la encuentres. A mí lo que me fascina es que
• 31:22
  hayan seres humanos coordinándose gastando recursos
• 31:26
  para extraer esa esa piedra. O sea, si no ves el valor en
• 31:29
  eso, es como. Sí, sí, es alucinante, pero
• 31:31
  además es que tienes que tener el precio del oro en
• 31:34
  determinados niveles para que te salga rentable porque pero tú
• 31:36
  pides una, tú mete ahí los ahorros de tu hijo.
• 31:39
  ¿Oye, mira, no, es que le dices a tu mujer dice, mira, es que
• 31:43
  vamos a meter los ahorros de la Universidad del Niño, EH?
• 31:46
  Aquí en este mira que es que me ha dicho este tío que ahí hay
• 31:48
  oro. Pero no, no me lo ha asegurado
• 31:50
  porque claro, dice el ingeniero que puede ser, pero puede ser
• 31:53
  que no vamos a meter nuestros ahorros y a ver si hacen, Eh, le
• 31:56
  meten ahí, ponen a escavar y resulta que no hay nada.
• 31:59
  ¿Y qué más recursos por gusto y no hay nada?
• 32:01
  No es que has perdido todo tu dinero.
• 32:03
  ¿O sea, imagínate, lo lo difícil que es esto es que es una
• 32:06
  cuestión muy complicada, EH? ¿Y hablando de minera, cuál es
• 32:09
  la mejor forma de comprar oro a través de oro físico, ETF o de
• 32:13
  forma indirecta con minera? ¿Bueno, exactamente es que
• 32:16
  mineras de oro es un negocio completamente distinto al oro,
• 32:19
  no? Y no tiene nada que ver.
• 32:20
  La minera de oro no te protege contra nada.
• 32:23
  Lo que pasa es que claro, es una empresa y la minera no es una
• 32:25
  empresa donde hay personas que están comiéndose la cabeza por
• 32:28
  encontrar de oro, donde hay una cadena de producción y donde por
• 32:30
  tanto hay unos beneficios que pueden ser apalancados
• 32:35
  operativamente, si el la el precio del oro, que es la
• 32:38
  materia prima, pues sube mucho, entonces el los.
• 32:42
  Para que os hagáis una idea, los costes medios aproximados de la
• 32:45
  extracción de oro vienen a vienen a ser cubiertos por unos
• 32:48
  1000 500600 USD cada onza a partir de 1500 1600 USD la onza.
• 32:54
  ¿Es te sale rentable producir oro, no?
• 32:57
  ¿Bueno, entonces tienes que tener en cuenta, pues que los
• 32:59
  costes de una minera asociados, los all in sustaining cost
• 33:02
  costes de caja tienen bueno, pues son bastante de de
• 33:07
  bastantes millones de dólares al mes, no?
• 33:09
  Entonces las medidas de oro son un negocio muy complicado que
• 33:12
  para mí a largo plazo son más negocio.
• 33:14
  A corto plazo pueden ser muy un gran negocio como este año, no
• 33:17
  este año pues joder, han volado, o sea han hecho 1 * 100 * 100%
• 33:21
  de rentabilidad, la gran mayoría yo unido 2 * 2 * 3 * 4.
• 33:25
  Yo me he inflado con las minas de oro y además fue una tesis
• 33:28
  que también dije mucho y he y he y he contado de una manera
• 33:31
  proactiva, no mineras, mineras, mineras.
• 33:34
  Yo me acuerdo que además recibía muchas.
• 33:36
  ¿Comentarios de trolls porque Barry Gold, que fue una de las
• 33:38
  que dije, también que por cierto la llevan algunos fondos
• 33:40
  también, no solamente, pues bueno, estaba en 1415 y ahora se
• 33:44
  ha ido a 40 y pico, no? Bueno, era una era, era una
• 33:49
  posición que yo creo que era clara.
• 33:50
  Lo que pasa es que mucha gente no vio en las minas de oro la
• 33:53
  tesis de inversión. La tesis de inversión de las
• 33:55
  medidas de oro. ¿Estaba o descansaba en que
• 33:59
  parte del mercado se diera cuenta de que el oro había
• 34:01
  iniciado un tercer gran ciclo alcista?
• 34:03
  ¿No, o que por lo menos estaría estructuralmente cotizando por
• 34:06
  encima de los 2000 dolares la onza?
• 34:07
  No. Entonces muchos veían el dedo y
• 34:11
  no veían dónde apuntaba el dedo y se pensaban que el problema de
• 34:14
  las minas de oro era que bueno, que los la inflación, que la
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  deuda, que etcétera no. ¿El problema de las minas de oro
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  es que el mercado se creyera que el oro iba a estar
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  estructuralmente por encima de 2000 dolares la onza, como así
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  fue, no? Pero yo no tengo nada que
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  recomendar con respecto a mineras de oro, salvo que
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  alguien tiene que entender muy bien la tesis de la de inversión
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  de las mineras, que tampoco es difícil, pero aquí hay que
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  entenderla bien y es otro tipo de inversión muy distinto.
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  ¿El que quiera protegerse debe de comprar oro, ya sea NTF oro
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  físico, sobre todo lo físico, no?
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  ¿Y un patrimonio que tú dirías que es como a partir de este
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  patrimonio tiene sentido gastar una serie de dinero miles de
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  euros en custodia de oro de oro físico?
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  O cualquier persona puede debería comprar.
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  ¿Fíjate que la custodia de lo físico tampoco es tanto, EH?
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  Quiere decir que las cajas fuertes las puedes alquilar por
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  500 EUR al año 601 caja fuerte así y así te puede, te da para
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  meter un lingote así y así que son 40000000 EUR.
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  Fijaos es que claro, una de las grandes propiedades del oro por
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  lo que hemos dicho que era la Torre Eiffel, era que su es que
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  es tremendamente denso, es decir, que sea denso significa
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  que. Es muy valioso en muy poca
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  cantidad. ¿O sea tú te pones un lingotito
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  aquí de oro de 1 kg, son más de 100000 EUR, si lo tienes aquí en
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  la mano, te lo metes aquí Pum y nadie se entera y son ciento y
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  pico 1000 EUR que un taco de billetes de 100000 EUR aquí no
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  lo podías llevar, sabes? ¿Ya te digo, bueno, a lo mejor
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  en una, en una, en un reloj de un rolex de 100000 EUR, pero
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  entonces? Quiero decir que tampoco es tan
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  cara la custodia del oro, o sea que alguien que tenga un lingote
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  de 100000 EUR, eso lo puedes guardar en cualquier lado.
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  ¿Es muy difícil que te lo lo bueno es que tienes el oro, tú
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  tienes el jardín de tu casa, haces 1 m de tal, lo metes ahí
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  al lado de la caca del perro que hizo hace 20 años, la desentera
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  de que lo tienes ahí, Eh? Y encima es que sabes lo que
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  pasa, que el oro, como no se corrompe, perdón, corrompe,
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  estaba pensando ahí en el Gobierno, como no se corrompe,
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  perdonad, esto como no se corroe y no.
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  ¿No, no se destruye, por eso es punto focal, pues entonces lo
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  puedes esconder muy bien, no? ¿O sea que y es una cosa que te
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  va a valer más cada vez que pasa cuanto más tiempo pase, no?
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  Solo hablábamos en el avión tipo tiene mucho sentido comprar oro
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  físico y en lugar de autoconstruyarlo en una caja
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  fuerte y demás te vas a al monte en alguna tipo de finca que
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  tengas y. Y realmente tiene millones de
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  euros escondidos debajo de un. Tú tienes una finca de lo que
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  sea, pero una parcela, la parte que que seas aquí un
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  terrateniente, pero tienes una de 150 M, tú te haces uno ya 2 m
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  y medio en no sé dónde lo metes ahí en una caja y eso no.
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  ¿Quién coño vas a saber que hay ahí algo?
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  ¿Sabes? Imagínate si luego como el oro,
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  el oro es el material más fungible que hay y muy
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  divisible, imagínate si ya no te quiero ni contar si en vez de 1
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  kg. Tienes 1000 G y de o o 100 g y
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  empiezas a a oye, que eso son lo lo bueno es que no me he
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  acordado dónde lo he puesto. ¿Bueno, peor es si te se te
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  olvidan las claves de bitcoin, o sea que ahí por lo menos no te
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  acuerdas uno, pero los otros 80 los aparecen, sabes?
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  O sea que formas de guardarlo el ahora hay muchas YY buenas y muy
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  o sea, no creo que sean un gran problema ese no.
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  Imagino que el mayor riesgo de un ETF de oro es el hecho de que
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  te lo pueden expropiar como a golpe de Clic.
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  Exacto, da golpe de aquí, como ocurrió con con los rusos.
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  No, no, no exactamente, eso es el del mayor riesgo, es un
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  activo financiero y como activo financiero que es, como bien
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  sabéis vosotros, pues tiene riesgo de contraparte en el
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  futuro, es decir, tiene es un pasivo financiero, es decir, es
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  la obligación de 1/3, la obligación de 1/3 no está aquí,
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  lo que no está aquí no es tuyo 100 * 100.
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  ¿Por qué? Porque tuyo significa que lo
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  tienes aquí, no que un papel te está diciendo que es tuyo, ni
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  siquiera una casa, una casa te dice un registrado de la
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  propiedad que es tuyo. Y un notario, un notario por
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  pagado por el Estado. O sea, el Estado te lo puede
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  quitar en cualquier momento. Como dice de Bastos, eres un
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  subportario de la casa. Si lo tienes aquí es tuyo y te
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  puedes ir a cualquier lado y lo puedes intercambiar.
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  Vale, ahora me gustaría pasar a un bloque que va a ser sobre
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  bueno. Vamos a ir hablando del oro,
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  pero también con plata y bitcoin.
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  Y cuando se hable de metales preciosos siempre sale.
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  Se se enfoca mucho en el oro. ¿Y quería preguntarte, qué papel
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  juega La Plata en todo en todo esto?
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  La Plata ha sido la gran olvidada, macho.
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  ¿Esa es la esa empresa que está ahí, que vale, EH?
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  Que genera una caja de la leche pero que nadie la compra.
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  Es aburrida y. Es aburrida que sube y tal que
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  digo, coño, pero si tengo aquí el oro, que no para de subir el
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  paso del otro. ¿Lo miras así con ese equipo de
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  segunda división que poco a poco te va y de repente se mete la
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  champions? No, eso es lo que ha sido La
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  Plata. La obviamente ya el mercado ha
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  hecho todo, la ha ha descubierto parte de el inflamador.
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  Por cierto, yo hice un vídeo. De YouTube en abril, cuando
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  estaba a 30 USD diciendo que se iba a 60 y se fue.
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  También fue un análisis muy básico.
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  O sea, no hay que ser superdotado, ni lo soy ni lo
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  quiero ser YY hombre. La Plata, pues tenía unas una
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  serie de tesis de inversión. Es parecida a la del lolo,
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  aunque salvaguardando necesarias y obligatorias distancias.
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  ¿Yo creo que La Plata tenía estaba clarísimo que que se iba
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  a estos niveles, no? En primer lugar, cuando inicia
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  el ciclo todos los ciclos de los metales iniciados por el oro, el
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  oro es el primero que que se activa y luego vienen los del
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  resto, La Plata, el platino, todos el paladio y así ha sido,
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  empieza el oro en 1971 empezó el oro, luego vino La Plata, se fue
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  a 200 dolares reales y no nominales reales, luego el
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  segundo gran ciclo, La Plata, también hizo 1 * 8 * 9.
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  Y ahora pues ahí lo vemos, no el el teníamos el ratio gold
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  silver, que es el que te mide las unidades o las onzas de oro
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  que valen una. ¿Cuántas onzas de plata
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  necesitas para comprar una de oro?
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  Lo teníamos en 100 necesitabas 100 Oz de plata para comprar una
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  de oro. Eso se había dado en la historia
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  una vez nada más. Yo vi eso y dije, Joder chaval,
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  la oportunidad es que tienes un market de seguridad es.
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  Es como como un múltiplo de una empresa.
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  Claro, es como cuando ves una compañía que genera caja a 2
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  veces beneficios. O o mejor dicho, una genera una
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  empresa que tiene 100 miles, 100000000 EUR de capitalización
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  bursátil y tiene 150000000 en la caja, dice.
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  ¿Bueno, el peor de los casos, no palmo, o sea, es decir, imagen
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  de seguridad bestial, es que te tiras desde un trampolín que
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  tiene la piscina a medio metro, es imposible que te mates, no?
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  ¿Entonces eso lo vi claramente yo en La Plata y efectivamente
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  eso se cumplió, no? Porque al final las cosas.
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  Y entonces el margen de seguridad era tan amplio porque
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  se estaban intercambiando 100 Oz de plata por una de oro en un
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  ciclo donde La Plata pues tiene las mismas características que
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  el oro en cuanto a escasez relativa se refiere, es un
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  activo muy escaso también que se acaba, etcétera, etcétera, no.
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  ¿Hay alguna diferencia entre ambas tesis?
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  Sí, sí que damos hay. Una diferencia muy sustancial,
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  de hecho, la demanda, la oferta más o menos es igual.
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  Quiero decir que es limitada. 4000 Oz de Oro.
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  Por 20000 de plata anuales, muy rígida, cada vez se ofrece o se
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  produce menos plata. Cada vez se produce menos oro o
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  al menos la. La oferta es constante.
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  La demanda es estructuralmente alcista, pero la tesis
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  fundamental de una y la otra es que la demanda de inversión de
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  plata es muchísimo menor que la demanda de inversión de oro.
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  Dicho de otra manera, hay un componente industrial de La
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  Plata que es de un 60% que no tiene el oro.
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  El oro es. Prácticamente todo refugio, ya
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  sea por el lado de la joyería, ya sea por tal, pero La Plata
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  tienes un 60% que es responde al componente industrial, es decir,
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  necesitas plata para la medicina, para los paneles
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  solares, para la automotive, etcétera.
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  ¿Claro, esto qué significa? Pues que estás sometido a una
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  volatilidad más alta. ¿Por qué?
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  Porque tu tesis o la demanda estructural de plata depende no
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  solamente del refugio, que es un 30%, sino también de qué de que
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  el ciclo económico acompañe. Tanto, tanto cuanto cuanto mejor
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  vayan las cosas o mayor sea la producción en términos
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  agregados, eso significará que más demanda de plata subirá.
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  Por tanto, en un contexto de recesión o de esta inflación, La
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  Plata podría sufrir muchísimo más que el oro, porque el oro
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  podría seguir actuando como completamente cobertura.
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  Pero La Plata por el lado de la inversión subiría, pero por el
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  lado de la demanda industrial caería.
• 42:17
  ¿Entonces son tesis completamente distintas o al
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  menos tienen? ¿Distancias que son importantes
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  entenderlas, no? ¿Se podría cómo afirmar que La
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  Plata es una especie de oro apalancado?
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  Sí, sin duda. Por esa volatilidad extra que
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  depende de de la parte reproductiva.
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  ¿A ver, yo diría que el oro apalancado es más el bueno, yo a
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  mí me gustaría más utilizar el oro apalancado con bitcoin, vale
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  porque La Plata o sea puede ser que el oro sube La Plata, no?
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  Porque si entramos en un ciclo de esta inflación donde la
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  inflación se dispara, pero la recesión se dispara también,
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  entonces la demanda industrial va a caer.
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  Entonces claro, si la demanda esto industrial cae el 60% que
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  compraba plata deja de comprar, entonces ahí por fuerza el
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  precio se contrae a a igual número de producción, a igual
• 43:11
  oferta no, en cambio eso con el oro no te pasaría.
• 43:14
  Yo creo que el bitcoins está más relacionado a lo mejor el oro
• 43:17
  apalancado, aunque tampoco porque.
• 43:19
  Hemos visto sobre todo este año como el oro, la sacada del
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  estadio de bitcoin, no, es decir, el oro le ha dado una
• 43:25
  cura de humildad a bitcoin, sobre todo a aquellos que no
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  entendían la tesis ni de bitcoin ni del oro, no aquellos.
• 43:30
  Julián que decía, Ah, el oro va, el bitcoin va a sustituir al oro
• 43:32
  y tal y cual no tenía ni puta idea.
• 43:34
  ¿Eso es como tanto como decir que una stablecoin puede
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  sustituir a bitcoin porque es mejora tecnológica, no?
• 43:40
  ¿Y hablando de bitcoin, está presente ese debate de bitcoin
• 43:44
  versus el oro? Es que es un activo contrario.
• 43:47
  Lo tengo completamente abandonado, ya, o sea, quiero
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  decir que ya me parece hasta nivel bajo antes.
• 43:52
  Antes tenía sentido ahora y ahora y.
• 43:55
  Ahora. Ya no, yo creo, además, es que
• 43:57
  gracias a Dios ha venido el oro a decir, se acabó el debate, ya
• 44:00
  no hay debate, no es oro o bitcoin, señores, es oro y
• 44:05
  bitcoin no, y eso ha venido el oro a decirlo, no, lo que pasa
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  es que hay mucho hooligans también de sobre todo de
• 44:11
  bitcoin, no, y yo lo entiendo también gente que.
• 44:14
  Que Nacho los deberes que se ha emocionado con un activo que ha
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  puesto su dinero ahí y que solamente quiere que suba.
• 44:19
  Pero hay que entender que son activos tremendamente
• 44:23
  complementarios y es bueno que lo sean también, no a.
• 44:26
  ¿Mí me parece flipante, como todavía hay personas que
• 44:30
  afirman, de hecho lo escuché hace poco en en Twitter, que que
• 44:34
  bitcoin es una especie de de burbuja, no?
• 44:36
  Entonces mucha suerte con todos aquellos con el tema de bitcoin,
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  porque madre mía y yo en plan uno.
• 44:41
  Es el activo que más se ha revalorizado en la historia de
• 44:44
  la humanidad. Entonces yo te estaba diciendo
• 44:46
  que el mercado está poniendo atención en algo.
• 44:48
  Normalmente el ser humano no es idiota, entonces hay que mínimo
• 44:51
  prestar la atención. Y luego, cuando ya has sufrido
• 44:54
  ciclos y ciclos y ciclos de caídas y no caídas del 10%, sino
• 44:57
  caídas del 60%, es como. Pero quién, pero quién dice eso,
• 45:01
  bernardo y. A uno por Twitter, es decir,
• 45:04
  pero dice. Que pero es que eso cuando
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  alguien te dice eso es que o sea, directamente.
• 45:09
  ¿A ver, es como el el análisis que puede hacer, pues es que qué
• 45:12
  te puedo hacer? Yo digo, es una persona que no
• 45:14
  ha evolucionado en absoluto ni en nada.
• 45:16
  No, de hecho, es populista, se mezcla con estupidez, populismo,
• 45:22
  ignorancia. O sea, es una caricatura.
• 45:25
  De un individuo profundamente retrasado, no en todos los
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  sentidos. El que dices no, pero es que es
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  un retraso real, o sea, el retraso no me refiero a
• 45:33
  enfermedad ni nada retraso. En cuanto a que no, no tienes ni
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  idea de lo que estás hablando. ¿O sea, esa persona no merece la
• 45:39
  pena que que le escuchemos ni 1 minuto porque es un antio que
• 45:41
  tiene que ponerse a hacer los deberes, evolucionar y vemos YY
• 45:44
  ver si si tiene cura, porque lo mismo se ha quedado, se queda
• 45:47
  tonto para siempre, no? Es que yo creo que es eso, que
• 45:49
  es como que que hay que derribar muchos mitos y.
• 45:52
  YYY enfocarte intelectualmente en en comprenderlo.
• 45:54
  Bueno, aquí estáis vosotros también para con vuestro canal
• 45:57
  difundir el el talento, no la técnica, no la el el de la
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  intelectualidad, que también requiere técnica.
• 46:05
  Te quería comentar ahora más más bien relacionado con el oro, más
• 46:10
  que con la parte de de La Plata, pero también te podría, podría
• 46:14
  decir sobre todo argumentos bajistas que hay contra el oro y
• 46:18
  contra cualquier tipo de. El activo escaso, vamos a
• 46:22
  decirlo así, general, si mañana se descubriera en una forma así
• 46:26
  barata de extraer grandes cantidades de oro del estilo,
• 46:28
  pues minería espacial, meteoritos que en sentido ir a
• 46:32
  minar ahí que es barato hacerlo. Aumento radical de la oferta
• 46:36
  porque se descubre una mina en cuál un puro donde sea.
• 46:40
  ¿Se rompería la tesis del oro o seguiría intacta?
• 46:42
  Rompe. Vamos, yo lo el primero en
• 46:47
  Mendel soy yo, mañana se estrella el el jodido meteorito,
• 46:50
  ese del que tanto han hablado y viene con 100000000 de onzas de
• 46:54
  oro, le mete unas, vamos, si se va toda leche mi oro, porque es
• 46:58
  que se va a ir a uno como el agua, como el aire, como el
• 47:00
  aire. ¿Pero qué probabilidad hay de
• 47:03
  que ocurra eso? Bueno, pues la la misma que de
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  que Bernardo se entienda la tesis de bitcoin.
• 47:11
  ¿Era una buena respuesta? Sí, sí de.
• 47:14
  ¿Qué me estás hablando de que es que vamos a ver el el otro día
• 47:19
  discutía con un tío que me decía, no es que sabes que hay
• 47:22
  en las en el círculo Asteroides de santo, hay oro, mira, así que
• 47:27
  no es lo mismo que yo, pero tío, por qué?
• 47:29
  ¿Pero qué coño me estás contando?
• 47:30
  O sea, no somos capaces de aquí de extraer oro que necesitamos.
• 47:33
  La ley es 1 G por tonelada, no sabemos qué territorio.
• 47:37
  Y encima tienes que buscar inversores atrevidos que pongan
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  la pasta ahí. Y me estás diciendo Tú que con
• 47:42
  tu cara guapa vas a convencer a un inversor para que se vaya.
• 47:46
  Cojo una nave que se vaya hasta el hasta el el anillo de Saturno
• 47:50
  de no sé dónde coja allí excave se traiga el oro para acá.
• 47:54
  En. Todo eso que salga bien.
• 47:56
  ¿Que salga que bueno a vivo todo eso en el mismo año y me está
• 48:00
  diciendo que sea la tesis, claro, cuando alguien me dice
• 48:02
  eso qué hago? ¿Yo cojo mi iPhone y compro más
• 48:04
  oro, digo coño de puta madre, si está en la tesis me voy a inflar
• 48:08
  a comprar, sabes? ¿En fin, la única a ver, ahora
• 48:11
  se ha, se ha, se ha se puede hacer oro?
• 48:16
  No, experimentalmente no, pues en en.
• 48:19
  Acelerando partículas y tal, pues, pero el coste es tan, tan,
• 48:23
  tan, tan elevado para producir 1 G de oro que no es rentable.
• 48:27
  Es como si tuviéramos el oro a 1400 dolares.
• 48:29
  ¿Necesitas un oro a 100000 dolares para poder producir ese
• 48:34
  esa forma de oro está muy lejano, no, eso es, no digo, no
• 48:37
  he inventado la cifra, pero es un es algo muy experimental, no?
• 48:41
  Y nosotros que somos valid investor aquí no sabemos que la
• 48:44
  valoración todo lo que esté por encima de 20 años.
• 48:47
  ¿No tiene ningún sentido, como seguramente no vayamos hasta
• 48:49
  Saturno de hasta dentro de 20 años, porque ni siquiera tenemos
• 48:53
  aquí, no, ni siquiera vamos a Marte y encima hacer minería
• 48:57
  allí espacial y todo, pues todo lo que esté por encima de 20
• 49:00
  años es completamente marginal, porque por el por el efecto que
• 49:04
  os he dicho de la inflación, que es poner en contexto nuestro
• 49:07
  tiempo en relación a esos bienes de producción, todo lo que esté
• 49:10
  por encima de 20 años para mí no vale nada, pero dentro de 100
• 49:12
  años no, aquí no vamos a estar vivos, ninguno creemos, no,
• 49:15
  entonces? No hay ninguna tesis de
• 49:18
  inversionadora a mí que me preocupe contra el oro,
• 49:21
  simplemente que el propio ciclo te ponga en tu sitio.
• 49:23
  Y entremos en un contexto de deflación, donde la monografía
• 49:26
  se aprecia, donde las valoraciones caen mucho por la
• 49:30
  propia deflación. El coste oportunidad de
• 49:32
  almacenador es muy largo, o sea, muy, muy alto.
• 49:35
  ¿Entonces, bueno, ahí pues me plantearía reducir mis
• 49:37
  posiciones de oro, pero de momento eso no está lejos, o al
• 49:40
  menos no sé, no, no veo que vaya a pasar inmediatamente, no?
• 49:43
  Vamos con el último bloque, que es un poco de.
• 49:46
  Construcción de cartera para las personas que nos están viendo y
• 49:48
  que normalmente no son grandes profesionales o prefieren ellos
• 49:51
  hacerse sus carteras o lo que sea.
• 49:53
  Entonces una una de las grandes dudas que tiene la gente y sobre
• 49:57
  todo personas que no quieren estar tan pendientes de su
• 49:59
  cartera y demás, es cómo debería de pensar alguien el porcentaje
• 50:04
  de oro que debería tener en su en su cartera más allá de los
• 50:06
  ciclos y de que de que es mejor en un cierto momento o en o en
• 50:10
  otro. ¿Qué?
• 50:11
  ¿Qué porcentaje de Dirías tú que tiene sentido tener en en oro?
• 50:14
  60 rentable 40% oro de hecho, hay una, la cartera que siempre
• 50:18
  se la ha denomina cartera equilibrada era 60% rentable de
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  40% renta fija esa cartera si la hubieras hecho desde 1971. ¿60%
• 50:27
  rentable de 40% renta fija oro en vía de renta fija hubiera
• 50:31
  fundido a la a la primera cartera?
• 50:33
  No, porque porque el oro se ha revalorizado un 9% nominal desde
• 50:36
  1971 y ya no te cuento desde el año 2000, que sube un 11 y pico
• 50:40
  por ciento nominal anual. Entonces además tienes un
• 50:43
  protector. Lo que pasa es que, claro,
• 50:45
  tienes que tener cuidado en que parte del ciclo la cojas, porque
• 50:48
  como la cojas justo en el año 2012 o en 1981, que te tiras 20
• 50:52
  años perdiendo poder adquisitivo comprando oro.
• 50:56
  Claro, hay que ver muy bien. Lo que pasa es que a partir de
• 51:00
  1981, cuando se produce cuando Volker sube los tipos de interés
• 51:04
  hasta el 20% o hasta el 15% para recargarse una inflación del
• 51:07
  20%. El ciclo cambia, entramos en
• 51:10
  deflación, pero luego vienen unos presidentes de la Reserva
• 51:13
  Federal como Alan Grispan, bernanki, etcétera, que sigue
• 51:16
  las mismas políticas de expansión del ciclo, expansión
• 51:20
  monetaria como han sido todos. ¿Y al final pues te das cuenta
• 51:22
  que el oro es un must a largo plazo, pero es verdad que
• 51:24
  dependiendo del ciclo, pero si quieres ir a a largo plazo igual
• 51:29
  un 20 25% de oro está muy bien, no?
• 51:33
  ¿Y de bitcoin? Conyplata, por ejemplo, como lo
• 51:36
  como la. Bueno, La Plata hay que llevar
• 51:37
  bastante menos porque además tiene un componente volátil muy
• 51:40
  fuerte y está sometido mucho al ciclo económico.
• 51:43
  Pero yo diría que a lo mejor en este contexto, el actual pues
• 51:46
  tener un 10 * 115% bitcoin, 25% oro, una 50% commodities y 50%
• 51:53
  renta variales entonces el 50% yo distribuiría 25% oro, 10%
• 51:58
  bitcoin, 5% no digo 3025 oro. ¿Y 20 o 15 bitcoin, 10 plata, 25
• 52:09
  EUR, 15 bitcoin, 10 plata ahora EH?
• 52:13
  Y 10 plata. Me parece mucho porque tiene
• 52:15
  mucha volatilla, pero bitcoin me gusta más que La Plata.
• 52:18
  ¿Por qué? ¿Joder porque bitcoin te
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  permite, bueno, primero La Plata tiene un 21% de IVA que bitcoin
• 52:26
  no? Y bitcoin te permite tener un
• 52:30
  registro incensurable de la propiedad.
• 52:33
  ¿Que es bestial, no? Y bueno, ya tenemos al oro, que
• 52:38
  no tiene IVA como gran protector, no La Plata.
• 52:41
  Es más una tesis relacionada con no solamente adivinar si nos
• 52:46
  vamos a un ciclo de inflación, sino también adivinar si nos
• 52:49
  vamos a un ciclo de recesión. Entonces, como es, tienes que
• 52:54
  adivinar más cosas, es más rentable en términos de
• 52:57
  volatilidad. Pero yo no la recomendaría a un
• 53:01
  cliente ni a así, tal y como me estáis lanzando esa pregunta de
• 53:04
  una manera tan clara como bitcoin, que yo veo una tesis.
• 53:07
  Clarísima cuando dice que tiene IVA, que es porque cuando
• 53:09
  compras oro tienes que. El el oro se se considera, salvo
• 53:13
  que sea joyería, una divisa a niveles de entonces puedes
• 53:17
  comprar oro y no pagar IVA, pero La Plata no.
• 53:19
  La Plata tienes que pagar un 21% de.
• 53:22
  De IVA, que es una bestialidad, un 21%, pero bueno, este año el
• 53:25
  que hubiera pagado IVA hubiera quitando la inflación otros 7,
• 53:30
  8%, la real no la que la real, la que la que la que mido.
• 53:34
  Yo cuando me compro una Coca Cola y me vale 4 EUR o pago por
• 53:37
  un desayuno 10, no, la que me dice el Gobierno que está un 3,
• 53:41
  no, entonces claro, 21% − 5% o 67 o de inflación 28 más o menos
• 53:47
  170% de de rentabilidad real ha tenido La Plata este año.
• 53:50
  ¿La hubiera sacado del estadio? Nada.
• 53:52
  Nada, toda esa rentabilidad. ¿Perdona porque ahora comentó lo
• 53:55
  de lo de la inflación real, tú cuánto crees que es realmente la
• 54:00
  inflación? ¿O sea?
• 54:00
  10%. 10% sí, real. De seguro 100 * 100.
• 54:04
  De hecho hay una una casa que yo sigo mucho.
• 54:08
  No recuerdo el nombre statics es que se me ha olvidado ahora el
• 54:12
  nombre, pero es y que te ha hecho un estudio reciente que
• 54:15
  bueno, si calculas la inflación con los la métrica o la.
• 54:21
  Forma o la metodología que se utilizaba en 1980 y 1990 la
• 54:25
  inflación ahora estaría en el 15 * 116% no, pero vamos a ver, no
• 54:31
  nos llevemos a engaños que es que la inflación oficial la que
• 54:35
  te dice el Estado acumulada desde el año 2020 es de un 20
• 54:39
  25%. Imagínate cuál la real, joder,
• 54:42
  pero es que lo vamos a ver, que es que el mejor medio de
• 54:44
  inflación es. Nuestras abuelas madre, esta que
• 54:46
  se quejan con la compra y tal y cual y luego coño, un billete de
• 54:50
  de 10 EUR ya o ya no vale nada, tío, no te no te no te.
• 54:53
  Animan un McDonald's. Ya no te da para la el big MAC 6
• 54:57
  EUR y poco más y el el nada. Eso es una clarísima medida de
• 55:02
  inflación. Para mí me funciona mucho un
• 55:05
  billete de 50 EUR yo lo asemejo a un billete de 20 de hace 6 o 7
• 55:08
  años. Es prácticamente el mismo poder
• 55:10
  de compra. Uno y otro no.
• 55:11
  Y que un 10% te pones a pensarlo.
• 55:13
  Y es duplicar precios a 7 años, o sea, imposible no invertir.
• 55:18
  Es una obligación. La inversión es una obligación
• 55:20
  porque el ahorro por si solo es una semilla que se marchita, que
• 55:24
  se muere, si no la inviertes, no, pero claro, el el concepto
• 55:27
  de ahorro tiene que entenderse como el concepto de de diferir
• 55:31
  consumo presente, pero ese consumo presente que difieres
• 55:35
  tienes un tu vecino te lo va a robar, te lo va a robar.
• 55:39
  ¿Entonces tienes que invertirlo, no?
• 55:40
  O poner sobre lo difícil para que te lo robe porque luego te
• 55:42
  lo roban también tú coges, inviertes y Hacienda nada más
• 55:46
  tal vender que te dice 25% chaval para mí o dentro de nada
• 55:51
  la otra paja esta de la yolanda día que dijo ahora un 50% que
• 55:55
  hay que poner a las o sea te lo van a querer robar, no, porque
• 55:58
  además a las cosas hay que llamarles, pues su nombre lo que
• 56:00
  hace el Estado es robar de acuerdo, entonces claro, la
• 56:05
  inversión, que no es otra cosa que la protección.
• 56:08
  Que tú tienes o que exiges sobre tu esfuerzo y tiempo en el en el
• 56:13
  futuro debe ser una inversión que sea activos que sean
• 56:17
  difícilmente robables o expropiades.
• 56:20
  Por tanto no puedes irte a activos que no sean portables.
• 56:25
  La vivienda es un activo fijo, un inmovilizado fijo y eso como
• 56:29
  bien dice Bastos, pues tú eres usufructuario de ella, pero en
• 56:33
  cualquier momento te la pueden expropiar y robar.
• 56:35
  El otro día leí un tweet de gente que estaba criticando en
• 56:39
  200 pisos a este tío había que guilloterarle por tener 200
• 56:41
  pisos. No, no entiendes absolutamente
• 56:43
  nada del concepto de inversión, ni de ahorro ni de nada.
• 56:45
  O sea, en fin, entonces, como la educación financiera no
• 56:51
  solamente brilla por las ausencias, sino que aquí y sobre
• 56:53
  todo en este país, la gente se esfuerza por ser estúpida,
• 56:56
  porque yo creo que hay una competición entre la sociedad.
• 56:59
  ¿Quién es más tonto? Pues tienes que.
• 57:02
  ¿Tienes que tener cuidado con eso porque en cualquier momento
• 57:04
  esa tontería puede aflorar demasiado y te pueden robar de
• 57:09
  una manera muy violenta, no? ¿Y volviendo un poco con la
• 57:12
  construcción de carteras, además de el oro, el bitcoin y La
• 57:16
  Plata, hay algún otro activo que creas que es indispensable en
• 57:19
  una cartera para que esté bien construida?
• 57:21
  La la Bolsa en todas las empresas del tipo build
• 57:24
  investing. Eso es indispensable para tener
• 57:26
  en bolsa y aparte que van a volar los próximos años.
• 57:29
  O sea, estamos entrando en. Yo veo clarísimo cuál es el
• 57:31
  ciclo económico. Ahora ciclo es donde el alfa o
• 57:34
  la capacidad de gestor va a ser muy, muy fácil de de de valorar.
• 57:40
  Quiero decir que como decía Warren Buffett, cuando baja la
• 57:44
  marea se ve que va desnudo y yo creo que ahora es el momento de
• 57:46
  marea baja y desde luego lo que vamos a ver es grandes retornos
• 57:51
  sobre gente que sabe comprar barato.
• 57:52
  Y aquí en España tenemos muy buenos gestores.
• 57:55
  ¿Que lo van a lo van a Petar? Seguro vamos ya.
• 57:57
  Lo de hecho lo están petando ya. Los fondos value están subiendo
• 57:59
  un 20% tranquilamente sin hacer ruido de manera sigilosa.
• 58:03
  Y eso ha venido para quedarse. ¿Y los próximos años vamos a
• 58:06
  vivir de esas rentabilidades? Muchas.
• 58:08
  Eso te quería preguntar porque bueno, un invitado que vaya un.
• 58:11
  20%, perdóname, no es nada, quiero decir, estamos hablando
• 58:13
  de un 10% de inflación, o sea, en términos reales es un 10%.
• 58:17
  Es mucho, pero no es tanto como la gente se piensa, Eh, te.
• 58:20
  Iba a comentar que ahora viene un invitado.
• 58:23
  ¿Que tienen la la opinión de que el value investing?
• 58:26
  Ha muerto lo que ya sabe. Daniel, queremos un abrazo a mi
• 58:29
  amigo Daniel, le. ¿Queremos hacer spoiler?
• 58:30
  Un un abrazo a mi amigo Daniel, que le tengo mucha estima y
• 58:33
  aprecio. ¿Sí, en plan un poco, qué opinas
• 58:35
  tú de esa de esa? Opinión, una chorrada y Daniel
• 58:38
  tiene mucha. Es un tío al que yo admiro
• 58:41
  también él tiene mucho conocimiento y tal.
• 58:43
  Pero en eso particular, pues es una, me parece una una tontería,
• 58:46
  porque decir que el value investing ha muerto es tanto
• 58:50
  como decir que pues como comprar barato ha muerto.
• 58:54
  ¿Desde cuándo la comprar barato es una moda?
• 58:56
  ¿Cómo puede morir la intención de un ser humano de comprar
• 59:00
  barato? No, porque el value investing es
• 59:02
  comprar barato, es detectar donde hay valor, es decir, pues
• 59:05
  es como el mejor ejemplo. Value investing lo estamos
• 59:08
  viendo las miras de oro. Las medidas de oro es el ejemplo
• 59:11
  clarísimo de value investing hace un año y medio, problema
• 59:15
  pasajero que hace que el valor intrínseco de este activo esté
• 59:19
  muy desviado con respecto a su cotización, que está muy baja.
• 59:22
  Ha ha muerto el value investing porque yo me he forrado este año
• 59:28
  con las minas de oro. Entonces otra cosa es que
• 59:31
  Daniel, que lo que lo que hay yo creo que sí que acierta diga,
• 59:35
  bueno, es que ahora el mercado está tan inundado de liquidez.
• 59:38
  Que las empresas, pues crecen nominalmente y no realmente.
• 59:41
  Pero es que el el, la capacidad del gestor o el el talento del
• 59:45
  gestor es el, el, el, digamos, la, el, el atributo que tiene o
• 59:52
  la cualidad que tiene para identificar qué empresas son
• 59:54
  capaces de crecer en términos reales a pesar de la inflación.
• 59:58
  Es decir, trasladar el coste de la inflación al producto final,
• 1:00:02
  porque el bien. Es necesario para el ser humano
• 1:00:06
  y por tanto tiene una demanda ciertamente inelástica no, pero
• 1:00:09
  de ahí a que vale investing ha muerto.
• 1:00:11
  Es como decir no mira, es que las las ganas de hacer el amor
• 1:00:14
  han muerto o la de beber agua han muerto.
• 1:00:16
  No es una, es intrínsecamente natural ser humano.
• 1:00:20
  Yo yo he reflexionado mucho sobre esto y es tipo, vale,
• 1:00:23
  aunque aunque la aunque haya mucha liquidez inundando el el
• 1:00:27
  mercado actualmente en la economía y demás, claro, es
• 1:00:30
  imposible que si te venden. Encuentras 5 billetes, o sea
• 1:00:33
  billetes, 5 EUR en el suelo, no lo cojas que es al fin y al cabo
• 1:00:35
  el value investing, que básicamente encontrarte algo que
• 1:00:38
  vale 10 * 1 EUR. Claro, o sea, un actor privado
• 1:00:40
  vendría y compraría eso porque porque es un chollo, entonces se
• 1:00:43
  pondría en precio. Me niego a creer que esa
• 1:00:46
  racionalidad humana, por mucho de que exista la liquidez que
• 1:00:49
  igualmente le preguntaremos totalmente imparcialmente sobre
• 1:00:52
  esto, me niego a que la racionalidad.
• 1:00:55
  Humana, a ver, es cierto que en una cosa tiene razón, y es que
• 1:00:58
  ha sido mucho más difícil hallar valor.
• 1:01:00
  Cuando tienes unos unas medidas cuantitativas porque están que
• 1:01:03
  están impulsando y manipulando los tipos de interés.
• 1:01:06
  Pero pero en el fondo, en el fondo es una una manera más.
• 1:01:11
  Yo diría una ventaja más para el value investor, porque se está
• 1:01:15
  dando cuenta de que el mercado se está yendo hacia lo que no
• 1:01:17
  tiene que irse y está dejando o descuidando activos que están
• 1:01:20
  ciertamente infravalorados. ¿No vale?
• 1:01:23
  Bueno, 23 preguntas más nos quedan.
• 1:01:25
  Pero creo que esta es muy interesante, muy bien.
• 1:01:28
  Yo también estaba siendo muy dinámica, muy, muy didáctica.
• 1:01:33
  Hemos hablado del oro, La Plata, bitcoin y el value investing.
• 1:01:38
  ¿No me acuerdo la la proporción exacta, pero la pregunta que te
• 1:01:42
  lanzo es, tú crees que con esta cartera es imposible que no
• 1:01:46
  tengas más dinero dentro de 10 años?
• 1:01:47
  Sí es imposible que no tengas más poder adquisitivo seguro 100
• 1:01:51
  * 100. No hay otra alternativa.
• 1:01:54
  No estamos hablando de dinero duro, dinero de verdad.
• 1:01:57
  Lo demás es ficción, como decía JP Morgan, no.
• 1:02:00
  Es como comprar cosas. ¿Que world this money everything
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  else is no o no me acuerdo cuál es la frase?
• 1:02:07
  ¿Pero decía, el oro es dinero, el resto es deuda no?
• 1:02:11
  Y eso es más claro y vidente ahora que nunca, entonces todo
• 1:02:14
  lo que sea activo real es como bitcoin o oro y plata y tal es
• 1:02:17
  un es un creador de poder adquisitivo a futuro.
• 1:02:23
  ¿Y un generador? Un promotor de poder adquisitivo
• 1:02:25
  bestial. Sin duda no he tenido ningún
• 1:02:29
  ninguna duda en contestar esa pregunta.
• 1:02:31
  ¿Vale, antes de la última, para aquellas personas que un poco
• 1:02:36
  son un poco miedosas, no entienden de economía y demás y
• 1:02:41
  quiera un poco rascar dónde están los problemas?
• 1:02:43
  ¿Te quería preguntar, pues qué te preocupa ahora mismo en el
• 1:02:47
  mundo, macroeconómicamente hablando o económicamente
• 1:02:50
  hablando? ¿Y si esta cartera que hemos
• 1:02:51
  hablado, que es indestructible, nos protege ante ante esos
• 1:02:55
  problemas? Bueno, lo que más me preocupa,
• 1:02:57
  sin lugar a dudas, es la falta de educación financiera a nivel
• 1:03:01
  de, o sea, es impresionante. En España se nota muchísimo más,
• 1:03:06
  fíjate, pero que incluso en la propia naturaleza del ser humano
• 1:03:08
  te dice, mira, yo no sé lo que es el fuego, pero sé que me
• 1:03:11
  quema. Entonces, el propio ser humano
• 1:03:13
  que niega la inflación, que niega que el socialismo es un
• 1:03:17
  problema y un cáncer y tal y cual coge YYYYYYY la nota y se
• 1:03:21
  va como activos reales, vivienda por ejemplo, máximos históricos,
• 1:03:24
  etcétera, no, y eso va a seguir subiendo.
• 1:03:26
  A mí lo que me preocupa es la falta de educación financiera y
• 1:03:29
  cómo se está extendiendo esta educación financiera en el
• 1:03:32
  mundo. De hecho, tenemos a Donald
• 1:03:33
  Trump. Que el tío se ha puesto a decir
• 1:03:36
  que la Reserva Federal tiene que tener los los tipos de interés
• 1:03:38
  al 1%. Estados Unidos tiene que tener
• 1:03:40
  que ser el país con menos tipos de interés de todo el planeta y
• 1:03:44
  que él va a poner allí a hasset y a quien sea para que eso sea
• 1:03:48
  así. ¿Entonces preocuparme?
• 1:03:51
  Me preocupa relativamente. Me preocupa porque sé que la
• 1:03:53
  sociedad está involucionando en ese sentido.
• 1:03:57
  Pero joder, de puta madre me voy a hacer más.
• 1:03:58
  Voy a ganar más dinero. Claro, es que todo tiene su cara
• 1:04:01
  a y su cara. ¿B, no, entonces a mí es un
• 1:04:03
  escenario que me beneficia claramente, no?
• 1:04:06
  ¿Eres optimista con el tema de que aumente la educación
• 1:04:08
  financiera en no, por lo menos en España, no?
• 1:04:10
  ¿Claro, qué va optimista? No es todo lo contrario.
• 1:04:13
  Soy bastante pesimista. Creo que la educación financiera
• 1:04:17
  es el arma que el Estado no quiere, que tú utilices y que
• 1:04:20
  probablemente van a atender. A lo que pasa es que les ha
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  salido un grano en el culo, que son Internet, los podcast y tal.
• 1:04:26
  YY eso poco a poco va a ir minando.
• 1:04:28
  ¿Lo que pasa es que queda mucho para que realmente la educación
• 1:04:31
  financiera sea un arma clara contra el Estado, no?
• 1:04:35
  No, y que ves que a lo mejor llegas a miles de personas con
• 1:04:37
  el mensaje, pero claro, ellos ven la televisión su mensaje.
• 1:04:41
  Y además, que es que esto es un proceso generacional YY que
• 1:04:44
  lleva tiempo. O sea que es una.
• 1:04:45
  ¿No es apretar un botón igual dentro de 20 años?
• 1:04:48
  Yo creo que sí, que es verdad que hay una cosa que es que los
• 1:04:50
  jóvenes. ¿Están ahora tienen más
• 1:04:53
  herramientas y creo que sí, que cada vez más están viendo y
• 1:04:56
  dicen, yo a este, a este rojo, no me quiero parecer a este
• 1:04:58
  socialista comunista, no me quiero parecer, yo quiero ser
• 1:05:00
  este de aquí y además este tío habla de lodo, está ganando
• 1:05:02
  dinero y tal y cual me gusta más este rollo, no?
• 1:05:04
  Entonces yo creo que eso sí que les invita a hacer reflexión y
• 1:05:07
  pensar que probablemente esa parte tenga razón, no, y creo
• 1:05:11
  que hay más honestidad intelectual, no, pero sí que veo
• 1:05:15
  que el proceso es lento y además hay muchos intereses ocultos.
• 1:05:18
  ¿Y para cerrar ya el el episodio?
• 1:05:21
  ¿Si tuvieras que dejarle un único mensaje a alguien que nos
• 1:05:23
  ha escuchado hasta aquí para proteger y hacer crecer su
• 1:05:26
  patrimonio, cuál sería? Que invierta cuanto antes.
• 1:05:30
  Es muy importante que inviertas cuanto antes, porque además lo
• 1:05:33
  que tienes la inversión prematura es o la digamos, la
• 1:05:37
  variable fuerte del capital compound, esa fórmula que te
• 1:05:40
  relaciona el capital presente con el futuro.
• 1:05:42
  El capital final es igual a Capital Inicial por uno más el
• 1:05:44
  tipo de interés elevado al tiempo.
• 1:05:47
  Lo que te compone ahí es el tiempo.
• 1:05:49
  Entonces una persona que sea joven tiene todo a su favor
• 1:05:52
  porque tiene la t, que es lo que compone el tipo de interés.
• 1:05:55
  Entonces lo tiene todo hecho. Es que es mucho más importante
• 1:05:58
  una persona con tiempo que una persona con dinero.
• 1:06:00
  Es mucho más fácil de llegar a un valor final más alto.
• 1:06:03
  Así que cuanto antes que se ponga a invertir, que se ponga a
• 1:06:07
  leer, que se ponga a ver episodios como los vuestros y
• 1:06:09
  que nos haga caso a nosotros y que se olvide toda la la basura
• 1:06:12
  fuera, que le van a intentar engañar solamente otra cosa.
• 1:06:14
  Es contra intuitivo el porque la gente suele pensar que solo se
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  puede hacer dinero con mucho dinero.
• 1:06:18
  Y si ves la las matemáticas, no es una opinión nuestra en la
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  fórmula del exponente está en la t, no en la otra variable.
• 1:06:24
  El principio básico es la t, sí, la.
• 1:06:26
  TY, de hecho, lo más lo más difícil para hacer 1000000 EUR.
• 1:06:28
  Lo más difícil es hacer los primeros 100000 EUR.
• 1:06:31
  Lo que más tiempo llevas es hacer los primeros 100000 EUR.
• 1:06:33
  Luego los últimos 100000 EUR te los haces en un periquete.
• 1:06:36
  De hecho, Warren buffett era muy claro con esto dice, yo hice
• 1:06:39
  toda mi fortuna a partir de los 60 años.
• 1:06:42
  Toda su fortuna la la construyó a partir de los 60.
• 1:06:44
  Años no somos muy malos calculando el efecto del
• 1:06:46
  interés. ¿Compuesto?
• 1:06:47
  Sí, bueno, han intentado. Han procurado que así sea, no
• 1:06:50
  que no tengamos ni puta idea de lo que es eso del capital.
• 1:06:52
  Con Paul, de hecho, no se ve en el Instituto, se ve mucho más
• 1:06:55
  ideología de género o estupideces de esas.
• 1:06:57
  Pero el la capitalismo compuesta no se ve nada literal.
• 1:07:01
  Es que es acojolante. Entonces, el mensaje final es
• 1:07:03
  invertir y sobre todo, conocimiento.
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  Invertir cuanto antes el. Conocimiento no se puede
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  expropiar. O sea, invertir desde ya
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  terminas el episodio y te pones a invertir.
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  Entonces bueno, hasta aquí el episodio te damos las gracias
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  porque ha sido muy entretenido y muy didáctico yo.
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  Creo, yo creo que ha estado muy bien también.
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  Te agradecemos que hayas vuelto y espero que en un futuro pues
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  te animes a. ¿Ver si para la próxima, cuando
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  esté el hora 10000 me volvéis a llamar, no?
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  ¿A ver si es el año que viene, como?
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  Sea el año que viene se me pone aquí algo, algo no está pasando,
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  es verdad. Literal.
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  Bueno, pues muchísimas gracias a vosotros y muchas gracias a
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  vuestra audiencia. Un placer y bueno a la
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  audiencia, lo de siempre, darle like al episodio, suscribirse.
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  Valoración de 5 estrellas en Spotify y en Apple Podcast.
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  Y como siempre decimos, que la fuerza de Buffet te acompañe un
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  abrazo.