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エヌビディア株は1年で2倍？ウォール街最高の目標株価「360ドル」が示すAI覇権の未来 · 米国株投資で幸せ作り

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  あ の、 常 に 学 び を 止 め な い あ な た へ。 こ ん に ち は。
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  こ ん に ち は。 え っ と、 今 日 は 2026年 3月6日 金 曜 日 で
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  す。 は い、 ま あ、 通 勤 の 車 内 と か、 あ の ち ょ
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  っ と し た コ ー ヒ ー ブ レイ ク の 合 間 に こ の 場 に 時 間 を 割 い て い た だ き あ り が
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  と う ご ざ い ま す。 あ り が。
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  と う ご ざ い ま。 す。
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  今 回 の 徹 底 解 説 で は お そ ら く あ な た の ポ ー ト フ ォ リ オ と か。
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  あ の ビ ジ ネ ス 戦 略 に も 直 結 す る で あ ろ う、 非 常 に 重 厚 な ト ピ ッ ク を 掘 り 下
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  げ て い き ま す。 え え、 今 日 の テ ー マ は で す ね。
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  テ ク ノ ロ ジ ー 業 界 や 金 融 市 場 に 関 わ る 人 な ら、 ま あ 絶 対 に 避 け て は 通 れ な
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  い 話 題 で す ね。 そ う な ん で す。
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  あ の、 今 日、 私 た ち が ベ ー ス に す る 情 報 源 は 米 国 株 投 資 で 幸 せ づ く り と い
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  う 投 資 ブ ロ グ の 記 事 な ん で す け ど。 は い。
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  そ こ で 取 り 上 げ ら れ て い る の が、 ア メ リ カ の 投 資 情 報 誌 バ ロ ン ズ の。
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  本 日 付 の 最 新 レ ポ ー ト な ん で す ね。 出 ま し た ね。
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  最 新 レ ポ ー ト。 テ ー マ は ズ バ リ、 現 在 市 場 で 足 踏 み 状
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  態 に あ る と 言 わ れ て い る NVIDIA の 株 価 と、 そ の 裏 で 猛 烈 な 勢 い で 進 行 し て
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  い る AI イ ン フ ラ 市 場 に お け る 覇 権 争 い の 実 態 で す。
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  NVIDIA と い え ば、 AI ブ ー ム の 絶 対 的 な 大 本 命 と し て 君 臨 し て き ま し た け
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  ど、 直 近 の 株 価 は 特 定 の レ ン ジ 内 で も み 合 っ て い ま す よ ね。
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  そ う で す ね。 な ん か 方 向 感 に 欠 け る と い う 見 方 が
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  市 場 の 一 部 に 広 が っ て い る の も 事 実 で す。
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  え え。 た だ、 今 回 の 私 た ち の ミ ッ シ ョ ン は、
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  そ の 日 々 の 株 価 の 上 下 を 実 況 中 継 す る こ と で は な い ん で す。
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  は い。 実 は 今、 ウ ォ ー ル 街 の 一 部 か ら 目 標 株
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  価 360 ド ル と い う、 ち ょ っ と 耳 を 疑 う よ う な 狂 気 の 予 測 が 飛 び 出 て い る ん
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  で す よ。 360 ド ル で す か？
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  は い。 こ れ が 単 な る エ ー ア イ バ ブ ル の 熱 狂
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  が う ま い。 夢 物 語 な の か、 そ れ と も 論 理 的 な 裏 付
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  け が あ る の か。 そ こ を 解 き 明 か し て い き ま す。
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  な る ほ ど。 あ と。
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  イ ー ビ ー テ ィ ー、 ア イ デ ィ ー ア ー ル み た い な 専 門 用 語 の 壁 も 取 り 払 っ て。
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  今 ま さ に 起 き て い る 覇 権 争 い が、 あ な た の 視 点 に ど う 関 わ っ て く る の か を
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  ク リ ア に し た い な と。 こ の 分 析 を 進 め て い く と、 単 な る 一 企
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  業 の 容 積 予 測 と い う 枠 を 超 え て き ま す か ら ね。
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  と 言 い ま す と。 巨 大 テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 た ち が 今、 何 を
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  恐 れ て、 ど こ に 巨 額 の 資 金 を 流 し 込 ん で い る の か っ て い う 世 界 の イ ン フ ラ
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  投 資 の 地 殻 変 動 が 見 え て く る は ず で す。
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  そ れ は 楽 し み で す。 じ ゃ あ、 ま ず は そ の 360 ド ル と い う 数
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  字 の 裏 側 か ら 紐 解 い て い き ま し ょ。 う は い。
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  お 願 い し ま す。 現 在 の NVIDIA の 株 価 っ て、 だ い た い
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  183 ド ル 付 近 で す よ ね。 そ う で す ね。
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  フ ァ ク ト セ ッ ト の 調 べ だ と、 ア ナ リ ス ト の 平 均 予 測 が 約 268 ド ル な ん で す。
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  え え。 そ ん な 中 で、 タ イ グ レ ー ス フ ァ イ ナ ン
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  シ ャ ル パ ー ト ナ ー ズ の ア イ ヴ ァ ン フ ェ ン セ ス 氏 が 360 ド ル を 提 示 し て 強
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  力 な 買 い を 推 奨 し て い る と。 183 ド ル が 360 ド ル に な る っ て。
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  ほ ぼ 2倍 で す よ。 普 通 に 考 え た ら、 か な り ア グ レ ッ シ ブ
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  な シ ナ リ オ じ ゃ な い で す か。 ま あ、 今 後 12 ヶ 月 で 株 価 が ほ ぼ 2倍 に
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  な る 予 測 で す か ら、 直 感 的 に は か な り 大 胆 に 見 え る で し ょ う ね。
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  し か も、 単 純 に 株 価 が 2倍 っ て い う だ け じ ゃ な く て、 バ ロ ン ズ の レ ポ ー ト に
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  よ る と、 も し 360 ド ル に 達 し た 場 合。 は い、 時 価 総 額 は な ん と 約 9兆 ド ル に
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  な り ま す。 9兆 ド ル。
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  も は や 一 つ の 国 家 の 経 済 規 模 を 軽 く 超 え る、 誰 も 見 た こ と が な い 領 域 で す
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  よ ね。 ち ょ っ と 非 現 実 的 に 聞 こ え ち ゃ う ん
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  で す が。 そ の 感 覚 は 非 常 に 真 っ 当 で す。
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  で も、 フ ェ イ ン セ ス 氏 の 予 測 で 面 白 い の は、 こ れ が AI は す ご い か ら 上 が る
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  は ず だ み た い な 感 情 論 じ ゃ な い と こ ろ な ん で す。
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  と い う と。 ち ゃ ん と し た 裏 付 け が あ る と。
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  え え、 独 自 の 厳 密 な 業 績 評 価 モ デ ル に 基 づ い て い ま す。
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  市 場 が 少 し 神 経 質 に な っ て い る こ の タ イ ミ ン グ で、 な ぜ 彼 が こ こ ま で 強 気
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  に な れ る の か、 具 体 的 な 数 字 を 見 て み ま し ょ う。
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  は い。 こ こ か ら は 少 し 数 字 が 続 き ま す が、 リ
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  ス ノ ー の あ な た も ぜ ひ 一 緒 に 頭 の 中 で 計 算 し て み て く だ さ い。
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  彼 の 予 測 だ と、 エ ヌ ビ デ ィ ア の 今 後 12カ月 の 予 測 売 上 高 は 455億5000 万 ド
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  ル で。 す 455億 ド ル。
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  そ し て こ こ か ら が 重 要 な ん で す が、 EBITTAR を 2907億8000 万 ド ル と 予 測
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  し て い ま す。 ち。
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  ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 こ こ で 少 し 専 門 用 語 を 整 理 に し ま し
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  ょ う。 は い。
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  通 常 の 企 業 分 析 だ と イ ー ビ ッ タ ー エ ビ ッ タ ー を よ く 見 ま す け ど。
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  今 回 は 最 後 に ア ー ル が つ く EBITDAR が 使 わ れ て い ま す よ。
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  ね。 そ う で す ね。
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  こ の ア ー ル つ ま り 家 賃 な ど の レ ン ト や 再 編 費 用 の リ ス ト ラ ク チ ャ リ ン グ
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  を あ え て 加 味 し て い る の に は、 何 か 特 別 な 理 由 が あ る ん で す か？
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  非 常 に 鋭 い 視 点 で す。 な ぜ わ ざ わ ざ EBIDDAR に 注 目 す る の
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  か？ え え。
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  そ れ は AI イ ン フ ラ と い う 猛 烈 な ス ピ ー ド で 拡 大 し て い る 市 場 に お い て、 企
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  業 は デ ー タ セ ン タ ー の 施 設 賃 貸 と か 急 激 な 組 織 再 編 に 莫 大 な コ ス ト を か
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  け て い る か ら で す。 な る ほ ど。
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  イ ン フ ラ 整 備 に お 金 が か か っ て い る と。
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  は い。 な の で、 こ の ア ー ル の 部 分 を あ え て 控
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  除 す る。 前 の 数 字 を 見 る こ と で、 そ う い っ た イ
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  ン フ ラ 整 備 の ノ イ ズ を 取 り 払 う こ と が で き る ん で す。
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  つ ま り、 NVIDIA の ビ ジ ネ ス モ デ ル そ の も の が 持 つ 本 業 の ピ ュ ア な 稼 ぐ 力
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  が 見 え る と い う こ と で す。 か、 ま さ に そ の 通 り で す。
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  純 粋 な 事 業 の エ ン ジ ン パ ワ ー を 測 る こ と が で き る ん で す。
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  事 業 の 本 質 を 見 る た め の レ ン ズ で す ね。
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  で、 私 が 個 人 的 に 一 番 驚 い た の が、 そ の 後 の 数 字 な ん で す。
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  税 引 き 後 純 用 利 益 で す ね。 は い。
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  2009億8000 万 ド ル と 予 測 さ れ て い ま す。
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  売 上 高 が 約 4055億 ド ル に 対 し て、 純 営 業 利 益 が 約 2009億 ド ル と い う こ と は。
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  は い。 計 算 す る と。
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  純 営 業 利 益 率 が 約 50% に な り ま す よ ね。
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  約 50% で す。 こ れ は 本 当 に 信 じ が た い 数 字 で す よ。
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  い や、 ソ フ ト ウ ェ ア の サ ブ ス ク リ プ シ ョ ン で 利 益 率 50% な ら ま だ わ か り ま
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  す。 そ う で す ね。
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  で も NVIDIA っ て 物 理 的 な 半 導 体 チ ッ プ を 作 る ハ ー ド ウ ェ ア 企 業 で す よ ね。
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  は い。 サ プ ラ イ チ ェ ー ン の 維 持 と か 製 造 コ
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  ス ト が か か る の に。 純 営 業 利 益 50% と い う の は 歴 史 的 に
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  見 て も 異 常 事 態 じ ゃ な い で す か。 ま。
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  さ に 異 常 事 態 で す。 通 常 の ハ ー ド ウ ェ ア 企 業 で こ れ を 長
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  期 的 に 維 持 で き る と こ ろ は ほ ぼ 存 在 し ま せ ん で。
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  す よ ね。 こ の 50% と い う 数 字 が 何 を 示 し て い
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  る か と い う と、 NVIDIA が 今 の AI チ ッ プ 市 場 で 単 な る ト ッ プ シ ェ ア を 超 え
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  て 完 全 な る 価 格 決 定 権 を 掌 握 し て い る と い う 事 実 な ん で す。
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  完 全 な る 価 格 決 定 権。 リ ス ナ ー の 皆 さ ん も、 ビ ジ ネ ス の 現 場
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  に い る 方 な ら こ の 恐 ろ し さ が わ か る と 思 い ま す。
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  え え、 よ く AI ブ ー ム は ゴ ー ル ド ラ ッ シ ュ に 例 え ら れ て、 NVIDIA は 金 を 掘
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  る た め の つ る は し を 売 っ て い る っ て 言 わ れ ま す よ ね。
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  よ く 言 わ れ ま す ね。 で も、 今 回 の 分 析 か ら 見 え て く る の
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  は、 た だ の つ る は し 屋 じ ゃ な い っ て こ と で す。
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  と 言 い ま す と。 世 界 で 唯 一 の 絶 対 に 壊 れ な い チ タ ン
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  製 の 魔 法 の つ る は し を 独 占 販 売 し て い て。
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  し か も、 言 い 値 で 売 れ る 状 態 に あ る。 そ の 例 え で 言 う な ら、 ま さ に 世 界 中 の
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  金 鉱 脈 の 採 掘 者 が そ の チ タ ン 製 を 散 ら は し が な け れ ば、 一日 た り と も 仕 事
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  に な ら な い と 知 っ て い る 状 態 で す。 だ か ら こ そ、 ど れ だ け 値 段 を 釣 り 上 げ
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  ら れ て も 買 わ ざ る を 得 な い。 こ れ が 利 益 率 50% の 正 体 で す。
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  ね。 そ う い う こ と で。
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  す で も 普 通 に 考 え た ら、 そ ん な 殿 様 商 売 の バ リ エ ー シ ョ ン っ て、 す で に 株 価
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  に 織 り 込 ま れ て い て、 超 割 高 に な っ て い そ う で す よ ね。
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  へ え。 9兆 ド ル へ の 道 筋 と し て、 バ リ ュ エ ー
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  シ ョ ン の 観 点 か ら は ど う 評 価 さ れ て い る ん で す？
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  か、 そ こ が こ の レ ポ ー ト の 最 も 興 味 深 い ポ イ ン ト の 一 つ な ん で す。
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  実 は 現 在 の エ ヌ ビ デ ィ ア は、 エ ス ア ン ド ピ ー 五 弱 の 平 均 と ほ ぼ 同 等 の 予 想
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  per 22倍 未 満 で 取 引 さ れ て い る ん で す。
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  え？ エ ス ア ン ド ピ ー 500 の 平 均 と 同 じ な
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  ん で す か？ は い、 意 外 で す よ ね。
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  そ し て、 こ の 先 12 ヶ 月 で 利 益 が 69% 成 長 す る と 予 測 さ れ て い ま す。
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  え え。 こ の 猛 烈 な 成 長 率 を 加 味 し た 場 合、 先
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  ほ ど の 純 営 業 利 益 に 対 し て 44倍 と い う 評 価 倍 率 を 適 用 し て 目 標 株 価 360
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  ド ル を 吐 き 出 す こ と は、 決 し て 暴 論 で は あ り ま せ ん。
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  急 成 長 企 業 へ の 評 価 と し て は 現 実 的 だ と。
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  む し ろ、 市 場 が 今 の 足 踏 み 状 態 に よ る 相 対 的 な 割 や す さ に 気 づ け ば。
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  一 気 に バ リ ュ エ ー シ ョ ン の 修 正 が 起 こ る ポ テ ン シ ャ ル が あ る と い う の が
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  フ ァ イ ン セ ス 氏。 の ロ ジ ッ ク で す。
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  な る ほ ど、 数 字 の つ じ つ ま は 合 っ て い る わ け で す ね。
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  は い。 た だ、 こ こ で ど う し て も 引 っ か か る 疑
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  問 が。 あ り ま。
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  す、 何 で し ょ う か？ い く ら エ ヌ ビ デ ィ ア が 完 璧 な チ タ ン
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  製 の ツ ル ハ シ を 作 っ て バ リ ュ エ ー シ ョ ン が 魅 力 的 だ と し て も、 そ れ を 買 う
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  お 客 さ ん 側 に 今 後 も 買 い 続 け る 明 確 な 理 由 と 資 金 が な け れ ば 破 綻 し ま す
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  よ ね。 お っ し ゃ。
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  る 通 り で す。 彼 ら は な ぜ そ ん な 高 価 な ハ ー ド ウ ェ
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  ア を 爆 買 い し 続 け る こ と が で き る ん で し ょ う か？
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  を 解 き 明 か す の が 顧 客 側 の 動 向 で す。 こ れ を 全 体 像 に 結 び つ け て 考 え て み
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  る と、 エ ヌ ビ デ ィ ア の 強 気 シ ナ リ オ を 支 え て い る の は、 顧 客 側 の 圧 倒 的 な 投
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  資 意 欲 と い う 客 観 的 事 実 な ん で す。 顧 客。
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  と い う と、 い わ ゆ る ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー と 呼 ば れ る ク ラ ウ ド 大 手 企 業 で す
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  ね。 は い。
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  情 報 源 の レ ポ ー ト に よ る と、 驚 く べ き 予 測 が 出 て い ま す。
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  2026年 に お け る 主 要 プ ロ バ イ ダ ー の 総 資 本 投 資 額 は？
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  な ん と 6500億 ド ル を 超 え る 見 込 み で す。
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  六。 1500億 ド ル、 さ ら。
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  に 衝 撃 的 な の は、 2030年 ま で の AI イ ン フ ラ 支 出 額 の 総 額 が 3兆 か ら 4兆 ド
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  ル に 達 す る と 予 測 さ れ て い る こ と で す 三。
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  兆 か ら 4兆 ド ル、 日 本 円 に す る と 500兆 円 を 超 え ま す よ ね。
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  国 家 予 算 ど こ ろ か、 国 の GDP まる ご と 一 つ 分 で す。
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  え え。 と ん で も な い 規 模 で す。
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  リ ス ナ ー の あ な た も 考 え て み て く だ さ い。
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  で は、 こ れ は 結 局 ど う い う 意 味 を 持 つ の で し ょ う か？
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  こ れ だ け の 巨 額 の 資 金 を 投 じ で、 彼 ら は 一 体 い つ 投 資 を 回 収 で き る ん で し
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  ょ う か？ そ こ。
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  で す よ ね。 明 確 な 利 益 の ビ ジ ョ ン が あ っ て 投 資
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  し て い る と い う よ り、 何 か 別 の 動 機 が あ る よ う に 思 え て な ら な い ん で す が。
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  鋭 い。 で す ね。
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  投 資 回 収 の ビ ジ ョ ン は も ち ろ ん 描 い て い ま す が、 現 在 彼 ら を 突 き 動 か し て
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  い る 最 大 の 原 動 力 は、 明 確 な 利 益 予 測 と い う よ り も、 む し ろ 恐 怖 に 近 い も の
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  で す。 恐。
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  怖 で す が。 は い。
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  AI 開 発 競 争 で 遅 れ を 取 る こ と へ の 恐 怖 で す。
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  な る ほ ど。 も し こ こ で 覇 権 を 握 れ ず、 他 社 に 劣 る
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  AI モ デ ル し か 提 供 で き な く な れ ば、 彼 ら の ク ラ ウ ド 事 業 そ の も の が 急 速
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  に 陳 腐 化 し て、 企 業 と し て の 未 来 が 絶 た れ る か も し れ な い。
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  生 き。 残 り を か け た 実 存 的 な 危 機 な ん で す
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  ね。 だ か。
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  ら こ そ、 ど れ だ け エ ヌ ビ デ ィ ア の サ ー バ ー が 高 価 で あ ろ う と、 投 資 を 減 速 さ
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  せ る と い う 選 択 肢 は 彼 ら の テ ー ブ ル に は 乗 っ て い ま せ ん。
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  つ ま。 り、 こ れ は も は や 儲 か る か ら 投 資 す る
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  と い う フ ェ ー ズ を 超 え て、 次 の 時 代 の プ ラ ッ ト フ ォ ー ム。
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  と し て の 生 存 権 を 買 う た め の 税 金 み た い な も の に な っ て い る わ け で す ね。
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  ま さ に 生。 存 税 で す。
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  そ し。 て、 そ の 税 金 の 徴 収 窓 口 を 今 は
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  NVIDIA が ほ ぼ 独 占 し て い る と。 メ ガ テ ッ ク 企 業 が イ ン フ ラ 投 資 を 減
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  速 さ せ る 兆 し は 見 え な い わ け で す か ら。
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  は い。 そ の 巨 額 の 資 金 の か な り の 部 分 が、 自
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  動 的 に 市 場 シ ェ ア を 独 占 す る NVIDIA に 流 れ 続 け る。
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  だ か ら 強 気 に な れ る ん で す ね。 そ の。
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  通 り で す。 需 要 側 が 自 ら 降 り る こ と が で き な い
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  ゲ ー ム に な っ て い る の が 最 大 の 強 み で す。
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  た だ。 こ れ は あ る 重 要 な 疑 問 を 提 起 し ま す。
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  こ れ ほ ど 超 高 収 益 で 顧 客 が お 金 を 使 っ て く れ る 市 場 が あ れ ば、 強 力 な 競 争
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  相 手 が 必 ず あ ら れ ま す。 確 か に。
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  NVIDIA の 独 占 状 態 は 永 遠 に は 続 か な い で す よ ね。
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  は い。 ブ ロ ー ド コ ム や AMD と い っ た 競 合 が
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  猛 追 し て い ま す。 彼 ら も 巨 額 の 資 金 を 投 じ て、 NVIDIA
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  の シ ェ ア を 少 し で も 奪 い 取 ろ う と 狙 っ て い ま す。
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  メ ガ。 テ ッ ク 企 業 側 と し て も、 NVIDIA 一 社
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  に 価 格 決 定 権 を 逃 げ ら れ 続 け る の は 苦 し い で す か ら ね。
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  競 合 を 育 て て 交 渉 力 を 持 ち た い と い う 思 惑 も あ る で し ょ う し。
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  そ う な ん？ で す。
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  顧 客 も NVIDIA 依 存 か ら 脱 却 し た が っ て い ま す と な。
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  る と、 市 場 が 今、 NVIDIA の 株 価 に 対 し て 少 し 様 子 見 を し て い る、 い わ ゆ る 足
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  踏 み 状 態 に な っ て い る の も 納 得 が い き ま す。
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  え？ え？
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  こ の ま？ ま、 本 当 に 一 強 時 代 が 続 く の か と い う
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  警 戒 感 が あ る わ け で す ね。 は い。
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  で は。 そ の 警 戒 感 を 打 ち 破 っ て、 株 価 が 再 び
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  上 昇 ト レ ン ド に 乗 る た め。 つ ま り、 360 ド ル に 向 か う た め の 直 近
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  の 触 媒 は 何 に な る の で し ょ う か。 そ れ が 目 前 に 迫 っ た 3月16日 か ら 19日
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  の GTC カ ン フ ァ レ ン ス で す。 NVIDIA。
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  が 主 催 す る 開 発 者 向 け の 巨 大 カ ン フ ァ レ ン ス で す ね。
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  は い。 こ こ で NVIDIA が 市 場 の 予 想 を 超 え る
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  ハ ー ド ウ ェ ア の 技 術 革 新 を 披 露 し て、 他 社 と の 圧 倒 的 な 技 術 格 差 を 再 び 証
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  明 で き る か が 最 大 の カ ギ に な り ま す。 代 替。
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  品 な ん て あ り え な い と 世 界 中 に 知 ら し め る こ と が で き れ ば、 市 場 の 疑 念 は
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  一 掃 さ れ る と。 え え。
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  そ う な れ ば、 現 在 の 株 価 の 停 滞 は 次 な る 飛 躍 へ の 準 備 期 間 だ っ た と い う シ
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  ナ リ オ が 現 実 味 を 帯 び て き ま す。 な る ほ。
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  ど、 こ こ ま で の 話 を 整 理 す る と、 非 常 に ク リ ア な 構 図 が 見 え て き ま し た。
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  は い。 今 の 株 価 の 足 踏 み は 単 な る 成 長 の 限
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  界 で は な く て、 巨 大 な 資 金 が 動 く 前 づ む れ か も し れ な い と い う こ と そ う で。
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  す ね、 そ の。 背 景 に は。
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  利 益 率 50% と い う 異 常 な 高 収 益 構 造 が あ り、 そ れ を 支 え て い る の は 絶 対 に
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  AI 競 争 に 負 け ら れ な い と い う メ ガ テ ッ ク 企 業 の 切 実 な 需 要 で す 三。
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  兆 か ら 4兆 ド ル 規 模 の 需 要 で す ね。 そ し て、 9兆 ド ル へ の 道 が 開 か れ る か
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  ど う か は、 3月 中 旬 の カ ン フ ァ レ ン ス で の 技 術 的 優 位 性 の 証 明 に か か っ て
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  い る と 完。 璧 な ま と め で す。
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  リ ス ナ ー の 皆 さ ん が ト レ ン ド を 読 む 上 で も、 こ の 圧 倒 的 な 需 要 と 競 争 の 波
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  を ど う 捉 え る か が 重 要 に な り ま す ね。 本 当。
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  に。 そ う で す ね。
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  さ て、 最 後 に な り ま す が、 こ こ ま で 聞 い て く だ さ っ た あ な た へ、 一 つ だ け、
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  少 し 意 地 悪 な、 で も 避 け て は 通 れ な い と い う を 投 げ か け た い と 思 い ま す。
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  お。 何 で し ょ う か？
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  メ ガ テ。 ッ ク 企 業 が AI 開 発 競 争 で 遅 れ を と る
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  こ と を 恐 れ て、 巨 額 の 投 資 を し て い る。
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  と い う お 話 を し ま し た。 は い。
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  も し、 2030年 ま で に 予 測 さ れ る 3兆 か ら 4兆 ド ル の AI イ ン フ ラ 投 資 が、 明 確
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  な 利 益 予 測 に 基 づ く も の で は な く、 純 粋 な 取 り 残 さ れ る 恐 怖 ホ モ に 突 き 動
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  か さ れ た も の だ と し た ら ど う で し ょ う。
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  そ。 れ は 最 も 設 備 が 凍 る シ ナ リ オ で す ね。
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  ク ラ ウ。 ド プ ロ バ イ ダ ー た ち が、 も う AI サ ー
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  バ ー は 十分 だ と 気 づ い て。 そ の 恐 怖 の 投 資 サ イ ク ル が 突 然 止 ま
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  っ た 時。 え え。
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  価 格 決 定 権 を 握 る NVIDIA の よ う な 王 者 は、 ど の よ う な 次 の 一 手 を 打 た な け
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  れ ば な ら な い の で し ょ う か。 あ な た は ど う 考 え ま す か？
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  需 要 は？ 永 遠 に は 続 か な い で す か ら ね。
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  パ ラ ダ イ ム シ フ ト が 起 き た 時 の 備 え が で き て い る か。
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  非 常 に 重 要 な 問 い で す。 こ。
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  の も し も の 視 点 を 持 っ て お く こ と で、 今 後 の ニ ュ ー ス も 一 段 と 深 い 解 像 度
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  で 見 え て く る は ず で す。 そ う。
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  で す ね。 さ。
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  て、 本 日 の 徹 底 解 説 は こ こ ま で と な り ま す。
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  日 々 の 忙 し さ の 中 で も 学 び を 止 め ず。 常 に 新 し い 視 点 を 手 に 入 れ よ う と す
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  る あ な た の 探 究 心 に、 心 か ら 敬 意 を 表 し ま す。
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  素 晴 ら し い。 探 究 心 だ と 思 い ま す。
• 14:22
  あ な た と と。 も に こ う し て 知 的 な 発 見 の 旅 を 共 有
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  で き る 時 間 は、 私 た ち に と っ て も 非 常 に 嬉 し い も の で す。
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  そ れ で は、 次 回 の 分 析 セ ッ シ ョ ン で ま た お 会 い し ま し ょ う。
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  素 晴 ら し い 一日 を。