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時価総額1000億ドル超えのAI半導体株セレブラス　エヌビディア対抗馬の将来性とリスク · 米国株投資で幸せ作り

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  皆 さ ん、 こ ん に ち は。 今 回 の 深 掘 り 探 求 へ よ う こ そ。
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  あ の 今 日 の テ ー マ は で す ね、 情 報 過 多 な 今 の 世 界 で、 皆 さ ん が 本 質 を 見 極 め
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  る た め の シ ョ ー ト カ ッ ト に な る よ う な、 も の す ご い 熱 量 を 持 っ た ト ピ ッ ク
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  を お 届 け し た い と 思 っ て い ま す。 え え。
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  今 日 お 話 し す る 内 容 は、 本 当 に 今 の 市 場 の 熱 狂 を 象 徴 す る よ う な 出 来 事 で
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  す よ ね。 そ う な ん で す よ。
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  今 日 2026年 5月14日、 AI ブ ー ム で は 北 津 米 国 株 市 場 で ナ ス ダ ッ ク に と ん で
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  も な い 巨 大 な 旋 風 が 巻 き 起 こ り ま し た。
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  リ ス ナ ー の 皆 さ ん も ニ ュ ー ス の 見 出 し で 目 に し た か も し れ ま せ ん。
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  は い。 市 場 関 係 者 の 間 で も う も う 朝 か ら そ
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  の 話 題 で 持 ち き り で し た か ら ね。 で す よ ね。
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  話 題 の 主 役 は エ ー ア イ 半 導 体 メ ー カ ー の セ レ ブ ラ ス テ ィ ッ カ ー。
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  シ ン ボ ル は シ ー ビ ー ア ー ル エ ス で す ね。
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  な ん と 昨 年 の 営 業 赤 字 が 1億4600 万 ド ル。
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  売 上 高 は 業 界 の 絶 対 王 者 で あ る エ ヌ ビ デ ィ ア の ほ ん の 数 パ ー セ ン ト に 過
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  ぎ な い 企 業 な ん で す。 え？
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  え、 数 字 だ け 見 る と、 ま だ ま だ こ れ か ら の 企 業 と い う 印 象 を 受 け ま。
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  す よ ね。 な の に 突 然 と し て 時 価 総 額 1000億 ド
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  ル、 日 本 円 で 約 15兆 円 の 評 価 を つ け て デ ビ ュ ー し た ん で す。
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  バ ロ ン ズ の ア ダ ム レ バ イ ン 記 者 の 報 道 に よ る と、 今 日 の 初 値 は IPO 価 格 を
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  な ん と 89% も 上 回 る と い う 劇 的 な 幕 開 け と な り ま し た。
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  い や、 こ れ ほ ど 極 端 な ギ ャ ッ プ を 持 つ 企 業 が 上 場 初 日 に こ れ だ け の 買 い を
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  集 め る っ て い う の は。 ま あ、 現 在 の エ ー ア イ イ ン フ ラ 市 場 が
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  い か に 特 殊 な 熱 を 帯 び て い る か を 事 情 に 物 語 っ て い ま す よ。
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  だ か ら こ そ、 今 日 の 私 た ち の ミ ッ シ ョ ン は 非 常 に ク リ ア で す。
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  果 た し て こ の セ レ ブ ラ ス と い う 企 業 は、 エ ヌ ビ デ ィ ア の 騎 馬 上 を 崩 す 真 の
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  対 抗 馬 に な り 得 る の で し ょ う か。 そ れ と も 危 険 な リ ス ク を は ら ん だ 熱
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  狂 の バ ブ ル な の か？ と い う と こ ろ で す ね。
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  そ の 通 り で す。 表 面 的 な 株 価 の 急 騰 と い う ノ イ ズ を
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  取 り 払 っ て。 技 術 の 凄 み と 見 逃 し て は い け な い 罠
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  の 両 面 を 徹 底 解 剖 し て い き ま す。 さ て、 ま ず は こ の 規 格 外 の 評 価 額 の 裏
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  に あ る 技 術 的 な 裏 付 け か ら 紐 解 い て い き ま し ょ う。
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  え え。 カ レ ド ン の ア プ ロ ー チ は 既 存 の 半 導
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  体 の 枠 組 み を 物 理 的 に 破 壊 し て い ま す か ら ね。
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  そ う な ん で す よ。 セ レ ブ ラ ス の チ ッ プ が 他 の 半 導 体 と
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  全 く 違 う の は、 対 角 線 が 約 30cm も あ る と い う そ の 巨 大 な 設 計 で す。
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  あ の。 こ れ、 一 般 的 な 半 導 体 と は 次 元 が 違 う
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  サ イ ズ で す よ ね。 は い、 ウ エ ハ ー ス ケ ー ル エ ン ジ ン と 呼
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  ば れ る も の で す ね。 通 常 は 丸 い 基 板 か ら 数 十 と か 数 百 の
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  小 さ な チ ッ プ を 切 り 出 し て 使 う ん で す が、 彼 ら は そ の 基 板 を 丸 ご と 一 つ の
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  プ ロ セ ッ サ ー と し て 使 っ て し ま う と い う、 非 常 に 大 胆 な ア プ ロ ー チ を と っ
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  て い ま す。 こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の が、 な ん で そ
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  ん な 巨 大 に す る 必 要 が あ る の か？ っ て こ と で す よ ね。
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  こ れ 例 え る な ら、 従 来 の GPU を 複 数 つ な ぐ 方 式 っ て、 巨 大 な レ ス ト ラ ン で キ
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  ッ チ ン と ダ イ ニ ン グ ル ー ム が 別 々 の 建 物 に あ る よ う な も の じ ゃ な い。
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  で す か。 あ あ、 な る ほ ど。
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  面 白 い ア ナ ロ ジ ー で す ね。 ど れ だ け 腕 の 良 い シ ェ フ、 つ ま り 高 性
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  能 な GPU が 最 速 で 料 理 を 作 っ て も、 そ れ を わ ざ わ ざ 外 の 道 を 通 っ て ダ イ ニ
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  ン グ の テ ー ブ ル、 つ ま り メ モ リ ま で 運 ば な け れ ば な ら な い。
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  当 然、 料 理 を 運 ぶ た び に 時 間 が か か り ま す よ ね。
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  え？ え？
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  ま さ に そ の 移 動 の 時 間 が、 今 の AI 処 理 に お け る 最 大 の ボ ト ル ネ ッ ク に な
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  っ て い ま す。 で も セ レ ブ ラ ス は 巨 大 な 一 つ の 部 屋
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  に キ ッ チ ン も 巨 大 な ダ イ ニ ン グ テ ー ブ ル も 全 部 詰 め 込 ん で し ま っ て、 移 動
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  時 間 を ゼロ に し た よ う な も の で す よ ね。
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  非 常 に 的 確 な 見 立 て だ と 思 い ま す。 AI の 学 習 や 推 論 に お い て、 実 は 演 算
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  能 力 そ の も の よ り も デ ー タ 移 動 速 度 が い か に 重 要 か と い う 問 題 な ん で す。
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  い わ ゆ る メ モ リ ー モ ー ル の 問 題 で す ね。
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  デ ー タ 通 信 の 遅 延 で す ね。 は い。
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  複 数 台 の GPU を ネ ッ ト ワ ー ク で 接 続 し て 処 理 能 力 を 上 げ る 従 来 の 手 法 は、
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  ま さ に そ の 外 の 道 の 渋 滞 と 通 信 に か か る 膨 大 な 電 力 コ ス ト が 限 界 に 達 し
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  つ つ あ る ん で す。 な る ほ。
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  ど、 そ れ を 物 理 的 な サ イ ズ で 解 決 し た と。
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  え え、 セ レ ブ ラ ス の 30 セ。 ン チ の 巨 大 チ ッ プ は、 コ ン ピ ュ ー テ ィ
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  ン グ コ ア と メ モ リ ー を 同 一 の シ リ コ ン 上 に 極 限 ま で 高 密 度 に 敷 き 詰 め る
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  こ と で、 チ ッ プ 外 部 へ の 通 信 を 不 要 に し ま し た。
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  こ れ に よ り、 遅 延 を ナ ノ 秒 単 位 に ま で 押 し 下 げ て い る ん で す。
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  力 技 に 見 え て、 実 は 非 常 に 合 理 的 な 解 決 策 な ん で す ね。
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  デ ー タ セ ン タ ー の 電 力 効 率 と い う AI 業 界 の 最 大 の 課 題 に 直 結 し て い る こ
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  と は よ く わ か り ま し た。 そ う で す ね。
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  技 術 的 な 優 位 性 は 間 違 い な く 存 在 し ま す。
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  た だ、 こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な ん で す が。
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  素 晴 ら し い 技 術 が あ る こ と は わ か っ た ん で す が、 そ れ だ け で 100億 ド ル の
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  価 値 が あ る の か と い う と、 ち ょ っ と 財 務 状 況 と 乖 離 し て い る 気 が す る ん で。
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  す。 お っ し ゃ る 通 り で す。
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  ビ ジ ネ ス 面 を 見 る と、 景 色 が 少 し 変 わ っ て き ま す。
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  先。 ほ ど も 触 れ ま し た が、 2025年 の 売 上 高
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  は 5億1000 万 ド ル に と ど ま っ て い ま す し、 1億4600 万 ド ル の 赤 字 経 営 で す。
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  い く ら な ん で も 未 来 の 期 待 値 を 前 借 り す ぎ じ ゃ な い で す か。
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  従 来 の 企 業 の バ リ ュ エ ー シ ョ ン 基 準 か ら 見 れ ば、 到 底 正 当 化 で き る 数 字 で
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  は あ り ま せ ん。 し か し、 市 場 が こ の 赤 字 を 無 視 し て
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  100億 ド ル の 値 札 を つ け た 背 景 に は。 あ る 特 定 の 指 標 が、 強 烈 な ア ン カ ー と
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  し て 機 能 し て い る ん で す。 そ れ が 資 料 に あ る 24億 ド ル と い う 巨
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  額 の 受 注 残 で す ね。 は い。
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  今 の 年 間 売 上 高 の 約 50倍 近 い パ イ プ ラ イ ン が す で に 確 定 し た 未 来 の 売 り
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  上 げ と し て、 順 番 待 ち を し て い る 状 態 で す。
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  そ し て、 そ の 受 注 残 の 出 所 が す ご い ん で す よ ね。
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  大 部 分 が AI 開 発 の 最 前 線 を 走 る オ ー プ ン AI か ら の も の だ と い う。
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  え え。 オ ー プ ン AI が 自 社 の 小 型 モ デ ル 向 け
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  の イ ン フ ラ と し て セ ル ブ ラ ス を 採 用 し て い る。
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  こ れ が 最 大 の 信 用 補 完 に な っ て い ま す。
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  世 界 最 高 の AI 企 業 が 推 論 イ ン フ ラ の 一 部 を エ ヌ ビ デ ィ ア か ら 移 行 さ せ よ
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  う と し て い る わ け で す か ら、 市 場 へ の シ グ ナ ル と し て は 強 烈 で す よ ね。
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  そ う な ん で す。 オ ー プ ン AI に と っ て も 推 論 コ ス ト を
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  下 げ る こ と は 死 活 問 題 で す か ら、 そ こ に 数 10億 ド ル 規 模 の 投 資 を 確 約 し た
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  と い う こ と は、 セ レ ブ ラ ス の 効 率 性 が 証 明 さ れ た と も 言 え ま す。
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  な る ほ ど。 た だ ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
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  オ ー プ ン AI と い う 最 強 の 後 ろ 盾 が あ る の は す ご い で す が。
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  逆 に 言 え ば、 特 定 の 顧 客 へ の 依 存 度 が 異 常 に 高 い と い う こ と で す よ ね。
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  ま さ に そ こ で す。 非 常 に 鋭 い ご 指 摘 で す ね。
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  も し 将 来、 オ ー プ ン AI が NVIDIA の 次 世 代 チ ッ プ に 乗 り 換 え た り、 あ る い は
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  ア マ ゾ ン や グ ー グ ル の よ う に 自 社 開 発 チ ッ プ に 本 腰 を 入 れ た り し た ら、 こ
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  の 24億 ド ル の 成 長 シ ナ リ オ っ て 一 周 で 崩 壊 す る ん じ ゃ な い で す か。
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  え え。 こ の 顧 客 集 中 リ ス ク こ そ が、 今 回 の
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  1000億 ド ル の 評 価 に 潜 む 最 大 の 恐 ろ し さ で す。
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  売 上 高 と 将 来 の パ イ プ ラ イ ン が 一 つ か 一 つ の 企 業 に 極 端 に 偏 っ て い る と
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  い う の は、 経 営 に お い て 極 め て 脆 弱 な 状 態 で す。
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  オ。 ー プ ン AI の 方 針 転 換 一 つ で 企 業 価 値
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  が 根 底 か ら。 大 栗 金 丸 可 能 性 が あ る わ け で す よ ね。
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  は い。 資 料 に は ア マ ゾ ン と の 契 約 交 渉 が 進
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  ん で い る と い う 記 述 も あ り ま し た が、 ま だ 最 終 合 意 に は 至 っ て い ま せ ん。
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  大 口 顧 客 を 分 散 さ せ る こ と が、 彼 ら の 今 後 の 生 命 線 に な り ま。
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  す。 命 綱 を 一 本 だ け 預 け て、 断 崖 絶 壁 で 綱
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  渡 り し て い る よ う な 状 態 で す ね。 さ て、 顧 客 へ の 過 度 な 依 存 と い う ビ ジ
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  ネ ス 面 の リ ス ク を 見 て き ま し た が、 私 た ち が 警 戒 す べ き 罠 は こ れ だ け で は
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  あ り ま せ ん。 え え。
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  こ こ か ら は 市 場 特 有 の メ カ ニ ズ ム の お 話 で す ね。
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  そ う で す。 投 資 家 を 待 ち 受 け る 構 造 的 な 二 つ の
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  罠 ガ バ ナ ン ス の 問 題 と 株 式 需 給 の 問 題 へ と 深 ま り し て い き ま し ょ う。
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  こ れ も ま た、 非 常 に シ ビ ア な 現 実 を 突 き つ け て い。
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  ま す。 ま ず 一つ目 が 議 決 権 の 歪 み で す。
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  セ レ ブ ラ ス は デ ュ ア ル ク ラ ス 構 造 を 採 用 し て い る ん で す が、 市 場 に 出 回 っ
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  て い る 私 た ち 一 般 投 資 家 が 買 え る ク ラ ス A 株 は 全 体 の 約 15% に 過 ぎ ま せ
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  ん。 か な り 絞 り 込 ま れ て い ま す ね。
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  し か も、 議 決 権 で 見 る と、 1% 未 満 に 抑 え 込 ま れ て い ま す。
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  一方 で 内 部 関 係 者 が 保 有 す る ク ラ ス B 株 に は、 一 株 当 た り 20 票 も の 強 力 な
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  議 決 権 が 与 え ら れ て い る ん で す。 な る ほ ど。
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  つ ま り こ れ、 私 た ち 一 般 投 資 家 は 超 高 級 車 の 助 手 席 に 乗 せ て も ら っ て、 ス ピ
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  ー ド の 恩 恵 は 受 け ら れ る か も し れ な い け れ ど、 ハ ン ド ル に は 一 切 触 ら せ て
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  も ら え な い。 さ ら に 言 え ば、 運 転 手 で あ る 内 部 関 係
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  者 が ど こ に 向 か っ て も 口 出 し で き な い ト ラ ン ク の 中 の 荷 物 の よ う な 状 態
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  で す よ ね。 ト ラ ン ク の 中 の 荷 物。
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  こ れ は 重 要 な 問 題 を 提 起 し て い ま す ね。
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  創 業 者 主 導 の テ ッ ク 企 業 で は よ く 見 ら れ る 構 造 で す が、 メ リ ッ ト と デ メ リ
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  ッ ト が は っ き り し て い ま す。 メ リ ッ ト も あ る ん で す ね。
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  は い。 経 営 陣 の 視 点 に 立 て ば、 市 場 の 短 期 的
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  な ノ イ ズ を シ ャ ッ ト ア ウ ト し て、 AI イ ン フ ラ の よ う な 莫 大 な 先 行 投 資 が
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  必 要 な 領 域 で、 長 期 的 な 成 長 判 断 を ト ッ プ ダ ウ ン で 迅 速 に 下 せ る と い う 強
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  み が あ り ま す。 運 転 手 が 超 一 流 な ら、 ト ラ ン ク に 押 し
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  込 ま れ て い た 方 が 早 く 目 的 地 に 着 く か も し れ な い と。
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  え？ え？
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  た だ、 ガ バ ナ ン ス 上 の リ ス ク は 否 め ま せ ん。
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  万 が 一、 運 転 手 が 道 を 間 違 え た と き、 誰 も ブ レ ー キ を 踏 め な い わ け で す か
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  ら。 確 か に 怖 い で す ね。
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  そ し て も う 一 つ の 罠。 こ れ が 最 大 の 脅 威 だ と 思 う ん で す が。
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  ロ ッ ク ア ッ プ 解 除 に よ る 売 り 圧 力 で す。
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  こ れ が、 上 場 直 後 の 株 価 形 成 に お い て、 最 も 警 戒 す べ き ポ イ ン ト で す。
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  今 日 の 初 値 が 89% も 高 騰 し た と い う 熱 狂 も、 純 粋 な 企 業 価 値 だ け じ ゃ な く
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  て、 市 場 に 出 回 っ て い る 株 が 15% し か な い と い う 極 端 な 流 通 株 不 足、 い わ ゆ
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  る ロ ー フ ロ ー ト 状 態 だ か ら こ そ 起 き た 現 象 で す よ ね。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 需 要 に 対 し て 供 給 が 完 全 に 絞 り 込 ま
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  れ て い る か ら こ そ、 価 格 が 跳 ね 上 が っ て い る 側 面 が 非 常 に 強 い ん で す。
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  そ し て 問 題 は。 そ の 人 為 的 に 引 き 締 め ら れ た 供 給 の
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  蛇 口 が い つ 開 く の か？ と い う こ と で す。
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  は い。 資 料 の ス ケ ジ ュ ー ル を 見 る と、 そ の 波
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  は す ぐ に や っ て き ま す。 な ん と 8月 末 ま で に 内 部 関 係 者 や 初 期
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  投 資 家 が 保 有 す る 8400万 株 が 市 場 で 売 却 可 能 に な り ま す。
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  8400万 株 で す か？ え？
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  え？ さ ら に 9月 か ら 10月 に か け て、 立 て 続
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  け に 8700万 株 が ア ン ロ ッ ク さ れ ま す。 ち ょ っ。
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  と 待 っ て く だ さ い。 そ れ は 強 烈 す ぎ ま せ ん か？
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  今、 ち び ち び と 取 引 さ れ て い る 量 の 何 倍 も の 株 式 が、 秋 に 向 け て 一 気 に 市 場
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  に 放 出 さ れ る わ け で す よ ね。 そ う な ん で す。
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  初 期 の 投 資 家 か ら す れ ば、 100億 ド ル の 時 価 総 額 は 莫 大 な 含 み 益 で す か ら、
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  間 違 い な く 利 益 を 確 定 し よ う と す る 動 き が 起 き ま。
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  す。 上 場 直 後 の 熱 狂 的 な 急 騰 が。
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  秋 以 降 に 大 量 の 供 給 の 波 に よ っ て 押 し つ ぶ さ れ る 需 給 悪 化 の リ ス ク は、 本
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  当 に 警 戒 し な い と い け ま せ ん ね。 え え、 現 在 の ロ ー フ ロ ー ト に よ る プ レ
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  ミ ア ム は 蒸 発 す る と 見 る べ き で し ょ う。
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  真 の 市 場 評 価 が 下 さ れ る の は、 今 年 の 秋 以 降 と い う こ と に な り ま す。
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  さ て、 こ こ ま で 技 術 の 強 み、 財 務 の 現 実、 そ し て 構 造 的 な リ ス ク を す べ て 提
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  示 し て き ま し た。 つ ま り、 こ れ ら を 総 合 し て、 結 局 の と
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  こ ろ、 こ の セ レ ブ ラ ス と い う 企 業 は ど う 位 置 づ け る べ き な の で し ょ う か。
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  真 の NVIDIA 対 抗 馬 に な れ る ん で し ょ う か。
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  こ れ を 全 体 像 と 結 び つ け て 考 え て み る と、 現 時 点 で NVIDIA を 完 全 に 置 き
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  換 え る 存 在 と し て み る の は 少 し 非 現 実 的 だ と 思 い ま す。
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  と 言 い ま す と。 NVIDIA の 本 当 の 強 さ は、 チ ッ プ 単 体
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  の 物 理 的 な ス ペ ッ ク だ け で は な い か ら で す。
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  彼 ら の 最 大 の 堀 は、 ク ー ダ を 中 心 と し た ソ フ ト ウ ェ ア の 環 境 と 世 界 中 の 開
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  発 者 コ ミ ュ ニ テ ィ。 そ し て、 供 給 網 と い う 強 固 な エ コ シ ス
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  テ ム に あ り ま す。 ソ フ ト ウ ェ ア の エ コ シ ス テ ム で す か？
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  え え、 世 界 中 の 何 100万人 と い う AI 開 発 者 が、 NVIDIA の プ ラ ッ ト フ ォ ー ム
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  に 最 適 化 さ れ た コ ー ド を 書 い て い ま す。
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  別 の ハ ー ド ウ ェ ア に 移 行 す る と い う こ と は、 新 し い 言 語 を ゼロ か ら 学 び 直
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  す よ う な コ ス ト が か か る ん で す。 あ あ、 な る ほ ど。
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  ス マ ー ト フ ォ ン の 市 場 で 単 に 性 能 が 良 い 端 末 を 作 っ た だ け で は、 iPhone
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  に 勝 て な い の と 同 じ で す ね。 ア プ リ 開 発 者 の エ コ シ ス テ ム が あ る
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  か ら 強 い ん だ、 と。 ま さ に そ う い う こ と で す。
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  で す か ら、 セ レ ブ ラ ス は 汎 用 的 な GPU 市 場 で 全 面 戦 争 を す る と い う よ り は、
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  特 定 用 途、 例 え ば オ ー プ ン AI の よ う な 自 社 で ソ フ ト ウ ェ ア を 深 く 最 適 化
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  で き る 環 境 に お い て 強 み を 発 揮 す る AI イ ン フ ラ 企 業 と し て み る の が 現 実
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  的 で し ょ？ う、 非 常 に 納 得 感 が あ り ま す。
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  た だ、 こ こ で ど う し て も 触 れ て お き た い の は、 セ レ ブ ラ ス の CEO、 ア ン ド リ
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  ュ ー フ ェ ル ド マ ン 氏 の 発 言 な ん で す。 は い。
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  ど の よ う な 発 言 で し ょ う か。 彼 は 今 後、 6から8週 間 以 内 に 世 界 最 大 級
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  の フ ロ ン テ ィ ア モ デ ル を 提 供 す る と 強 気 な 発 言 を し て い ま す よ ね。
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  こ れ っ て 単 な る イ ン フ ラ の 半 導 体 メ ー カ ー に と ど ま ら な い 野 心 を 見 せ て
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  い ま す よ ね。 え え、 そ の 発 言 は 非 常 に 重 要 で す。
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  シ リ コ ン を 設 計 す る ハ ー ド ウ ェ ア 企 業 が、 自 社 AI モ デ ル を ト レ ー ニ ン グ
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  し て 提 供 す る プ ラ ッ ト フ ォ ー マ ー へ と 脱 皮 し よ う と し て い る わ け で す か
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  ら。 つ る は し を 売 る だ け じ ゃ な く て、 自 分
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  で 金 脈 を 掘 り に 行 く ぞ。 と い う こ と で す よ ね。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 ビ ジ ネ ス モ デ ル の 根 本 的 な 変 革 を 示
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  唆 し て い ま す。 さ あ、 今 回 は 非 常 に 深 い と こ ろ ま で 探
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  求 し て き ま し た。 こ こ で 一 度、 リ ス ナ ー の あ な た に 向 け
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  て 全 体 を ま と め た い と 思 い ま す。 お 願 い し ま す。
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  セ レ ブ ラ ス は 独 自 の 巨 大 チ ッ プ と オ ー プ ン AI と い う 強 力 な 顧 客 を 持 つ、
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  間 違 い な く 魅 力 的 な 企 業 で す。 し か し。
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  今 日 つ い た 1000億 ド ル の 期 待 値 の 裏 に は、 オ ー プ ン AI へ の 極 端 な 顧 客 依
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  存、 一 般 投 資 家 が 口 出 し で き な い 議 決 権 の 偏 り、 そ し て 秋 に 控 え る ロ ッ ク ア
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  ッ プ 解 除 と い う 事 件 爆 弾 が 横 た わ っ て い ま す。
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  え え。 こ の 両 面 を 冷 静 に 見 極 め る 必 要 が あ
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  り ま す ね。 リ。
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  ス ナ ー の 皆 さ ん、 今 後、 派 手 な IPO の ニ ュ ー ス や ど こ か の キ ラ ー 企 業 が 現
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  れ た と い う 見 出 し を 見 た と き は、 ぜ ひ 今 日 の 探 求 を 思 い 出 し て く だ さ い。
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  熱 狂 の 裏 に あ る 誰 が 買 っ て い る の か と い う 顧 客 の 偏 り、 そ し て い つ 株 が 市
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  場 に 溢 れ る の か と い う ロ ッ ク ア ッ プ の ス ケ ジ ュ ー ル こ れ ら を 確 認 す る こ
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  と で、 ノ イ ズ に 惑 わ さ れ ず に 本 質 を 見 極 め る こ と が で き る は ず。
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  で す。 情 報 を 多 角 的 に 見 る た め の 素 晴 ら し
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  い フ レ ー ム ワ ー ク だ と 思 い ま す。 あ り が と う ご ざ い ま す。
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  そ し て 最 後 に、 あ な た に 少 し 考 え て み て ほ し い こ と が あ り ま。
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  す？ 何 で し ょ う か。
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  も し、 セ レ ブ ラ ス の よ う な 企 業 が、 単 に チ ッ プ を 売 る だ け で な く。
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  CEO が 言 う よ う に、 自 ら 巨 大 な AI モ デ ル を 直 接 提 供 す る イ ン フ ラ ス ト ラ
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  ク チ ャ ー へ と 進 化 し た と し た ら、 未 来 の 最 強 の AI を 支 配 す る の は コ ー ド を
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  書 く ソ フ ト ウ ェ ア 企 業 な の で し ょ う か？
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  そ れ と も、 物 理 的 な シ リ コ ン を 焼 き 上 げ る ハ ー ド ウ ェ ア 企 業 な の で し ょ う
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  か？ ソ フ ト ウ ェ ア と ハ ー ド ウ ェ ア の 境 界
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  線 が、 今 ま さ に 消 え つ つ あ る と い う こ と で す ね。
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  そ の 通 り で す。 こ の 境 界 線 が 消 え つ つ あ る 今、 本 当 の
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  覇 権 争 い は ま だ 始 ま っ た ば か り な の か も し れ ま せ ん。
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  こ の 問 い を 皆 さ ん の 思 考 の 種 と し て 残 し て、 今 日 の 深 掘 り は こ こ ま で と さ
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  せ て い た だ き ま す。 皆 さ ん、 今 回 も お 聞 き い た だ き あ り が
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  と う ご ざ い ま し た。 あ。
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  り が と う ご ざ い ま し た。