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Automobil Branchen Cockpit vom 13.02.2026: Mercedes-Absturz und BYD-Klage · Automobil Branchen Cockpit

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  Willkommen zurück beim Automobil Branchen Cockpit.
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  Donnerstag der 12. Februar 2026 ein Morgen, der uns
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  direkt ins Herz der aktuellen Branchenturbulenzen führt.
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  Und was für Turbulenzen. Die Zahlen von Mercedes von
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  gestern Abend, die schlagen wirklich hohe Wellen, ein echter
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  Weckruf für das Premiumsegment, würde ich sagen.
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  Absolut und gleichzeitig eskaliert der Handelskonflikt.
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  BID zieht in den USA vor Gericht.
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  Das ist schon eine ganz neue Eskalationsstufe.
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  Also es geht heute im Kern um 2 große Themen oder auf der einen
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  Seite dieser massive Margendruck und auf der anderen Seite
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  wachsende geopolitische Risiken. Genau.
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  Und die große Frage dahinter ist.
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  Wer? Hat eigentlich die richtige
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  Strategie für 2026, um in diesem Sturm zu bestehen.
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  OK, dann lassen Sie uns das mal auseinandernehmen.
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  Fangen wir mit dem Paukenschlag aus Stuttgart an.
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  Mercedes Benz Group AG hat gestern die Ergebnisse für 2025
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  veröffentlicht. Und das ist kein leichter
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  Schnupfen. Das ist eine ausgewachsene
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  Grippe. Ja, die Zahlen sind wirklich
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  heftig. Das Konzernergebnis bricht um
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  fast die Hälfte ein -49% auf circa 5,3 Milliarden Euro.
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  Und der Umsatz sinkt auch um 9% auf rund 132 Milliarden.
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  Das muss man sich mal vorstellen.
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  Da fehlt einfach ein riesiger Batzen Geld.
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  Woher kommt denn dieser massive Einbruch?
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  Was sind die Ursachen? Also es ist im Grunde eine
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  toxische Mischung aus 3 Faktoren, der erste und
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  vielleicht schmerzhafteste ist die Schwäche in China.
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  Das alte Zugpferd lahmt. Es lahmt nicht nur, es steht
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  fast schon still. Jahrelang war China ja die
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  Gelddruckmaschine für die deutschen Premiumhersteller, und
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  diese Abhängigkeit, die wird jetzt zur Achillesferse, das.
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  Aber warum genau verkaufen die sich einfach nicht mehr so gut?
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  Das ist Tiefergehend. Wir erleben in China einen
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  echten Generationswechsel für die junge Supertechnikaffine und
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  ja, auch patriotische Käuferschicht ist der Stern auf
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  der Haube einfach kein automatisches Statussymbol mehr.
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  Sondern. Lokale Player Neo Lee Auto x
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  peng. Die dominieren die Diskussionen
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  online, die gelten als innovativer, digitaler,
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  schlichtweg cooler. Ein Mercedes wird dort zunehmend
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  als Auto der Elterngeneration wahrgenommen.
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  Puh, das ist ne strategische Gefahr, die weit über ein
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  einzelnes Quartal hinausgeht. Absolut.
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  Und dann kommt Punkt 2 dazu, die Preis und mixverschiebungen da
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  dachte ich immer premium wäre so ne Art Schutzschild gegen
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  Preiskämpfe. Dieser Mythos ist, ich sag mal,
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  schwer angeschlagen. Die goldenen Zeiten sind vorbei,
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  in denen man quasi jeden Preis durchsetzen konnte.
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  Weil das Angebot jetzt zu. Hoch ist genau, die Lager sind
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  voll weltweit. Tesla hat mit aggressiven
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  Preissenkungen eine globale Rabattschlacht losgetreten, und
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  jetzt müssen alle mitziehen, auch Mercedes.
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  Jedes verkaufte Auto wird heute. Hart erkämpft.
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  Und das frisst die Marge bei Lebendigem.
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  Leibe auf. Und als dritten Punkt nennen sie
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  diese geopolitischen Effekte. Das klingt immer so abstrakt,
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  ist es aber nicht mehr, das ist keine Floskel, das bedeutet ganz
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  konkret, Zölle machen Keile teurer, Unsicherheit in den
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  Lieferketten führt zu teuren Produktionsstopps, das kostet
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  bares Geld. Wenn man das alles
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  Zusammennimmt, drängt sich mir wirklich eine provokante Frage
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  auf. Erleben wir hier gerade das Ende
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  der Unantastbarkeit der deutschen Premiummarken, ist
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  Premium allein einfach kein Schutzschild mehr?
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  Na ja, Ende würde ich es nicht nennen.
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  Aber ein Wendepunkt. Ein Wendepunkt, definitiv.
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  Es ist der brutale Beweis, dass eine.
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  Starke Marke ohne. Operative Exzellenz und eben
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  geopolitische Resilienz nicht mehr ausreicht.
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  Premium muss neu verdient werden.
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  Jeden. Tag ein harter Realitätscheck.
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  Und während in Stuttgart die Bilanzen studiert werden, zündet
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  BID in den USA die nächste Stufe.
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  Sie verklagen die US Regierung. Ja, das ist ein unglaublich
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  selbstbewusster, fast schon aggressiver Schritt.
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  Ich meine eine direkte Klage beim US Court of International
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  Trade. Was steckt da genau dahinter?
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  Also vordergründig geht es um die.
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  Rückforderung von. Bereits gezahlten Importzöllen.
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  Aber der juristische Hebel, den sie ansetzen, der ist
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  fasziniert. Sie berufen sich auf den EE.
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  PA. Den International Emergency
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  Economic Powers Act. Genau, ein.
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  Gesetz, das dem US Präsidenten eigentlich enorme Macht gibt.
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  Und BOI? D.
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  Dreht den Spieß jetzt um und argumentiert im Grunde, dass
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  diese Macht hier missbräuchlich. Angewendet wurde.
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  Sie nutzen also die Werkzeuge des Systems, um das System
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  selbst anzugreifen. Aber ist das nicht extrem
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  riskant, provoziert man damit Washington nicht erst recht?
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  Das ist genau die Abwägung. Es ist ein Spiel mit dem Feuer
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  auf der einen Seite signalisiert es eine unglaubliche Stärte.
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  BYD sagt damit wir. Sind kein Bittsteller.
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  Wir wehren uns mit den Mitteln eures eigenen Rechtsstaats.
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  Das schafft einen Präzedenzfall. Richtig, es sendet ein Signal an
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  alle anderen chinesischen OEMS, aber auf der anderen Seite, und
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  das ist ihr Punkt, zieht man damit natürlich eine riesige
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  Zielscheibe auf sich. Es kann die Fronten auch
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  unversöhnlich verhärten, wir sehen also auf der einen Seite
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  den Ergebnisdruck bei Mercedes und auf der anderen den
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  politischen Druck. Druck auf BID das zwingt ja die
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  ganze Branche zum Umdenken. Werfen wir mal einen Blick auf
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  die Zulieferer, wie reagieren die denn?
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  Perfektes Beispiel ist da Micheleng in ihrer letzten
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  Jahreskommunikation ging es primär um 2 Dinge, Free Cashflow
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  und Effizienzprogramme, also kein Wort von Wachstum und
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  Volumen, träumen kaum, es ist knallharte Kostenkontrolle, 2026
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  ist eben kein Volumen, sondern ein Cashflow Jahr.
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  Das Mantra lautet Cash is King. Man zieht sozusagen die Schotten
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  dicht, und dieses Bild bestätigt sich ja, wenn wir über den
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  Atlantik schauen. Auf dem US Markt zum Beispiel.
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  Exakt da steigen die Lagerbestände, das sogenannte
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  Inventory. Und was ist die logische Folge?
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  Der Druck, über Incentives zu verkaufen, wächst.
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  Also wieder Rabatte, immer wieder Rabatte.
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  Das Ergebnis ist immer dasselbe, die Margen schmelzen das gleiche
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  Muster wie bei Mercedes, nur eben im Massenmarkt.
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  Aber es gibt einen Lichtblick. Oder Sie haben Indien erwähnt.
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  Ja, und das ist ein ganz wichtiger Punkt.
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  Während in China, Europa und den USA die Bäume nicht mehr in den
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  Himmel wachsen, brummt die PKW Nachfrage in Indien.
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  Was zeigt uns das strategisch? Es zeigt, wie überlebenswichtig
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  eine global diversifizierte Aufstellung ist.
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  Wer heute die Flexibilität hat, Schwächen in einem Markt durch
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  Stärken in einem anderen auszugleichen, der hat einen
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  entscheidenden Vorteil. OK, wir haben also den Druck,
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  die Gegenwehr, die Reaktion. Bleibt die große Frage, was sind
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  die strategischen Antworten der Hersteller?
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  Da gibt es im Grunde 2 Pole, zwischen denen sich eine
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  erfolgreiche Strategie heute bewegt, auf der einen Seite der,
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  ich nenne ihn mal Toyota weg die Profit first.
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  Strategie genau der Fokus liegt klar auf den hohen Margen im
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  Hybridgeschäft und maximaler Kapitaleffizienz.
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  Toyota zeigt, wie man auch in stürmischen Zeiten profitabel
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  bleibt. Sehr diszipliniert.
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  Das ist also die defensive Meisterleistung, aber man kann
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  sich ja nicht in die Zukunft sparen.
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  Was ist die offensive Strategie? Die liegt in der Technologie.
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  Ein gutes Beispiel ist ST Microelectronics, die bringen
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  gerade neue KI fähige Automotive Mikrocontroller raus.
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  Das klingt jetzt erstmal sehr technisch.
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  Was bedeutet das für die Branche?
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  Das. Sind die Gehirne für die nächste
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  Autogeneration? Diese Chips.
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  Beschleunigen Ader Systeme also die Fahrerassistenz?
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  Wer hier die Nase vorn hat, sichert sich die
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  Technologieführerschaft und damit zukünftige Margen.
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  Das Software Defined Vehicle ist also keine Zukunftsmusik mehr.
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  Nein. Es ist eine knallharte
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  strategische Priorität und das Rennen um die besten Halbleiter
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  ist in vollem Gange. Speziell bei SIG Modulen für die
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  e Achsen. Sig, also siliciumcarbid.
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  Richtig. Wer da den Zugriff auf die
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  besten und günstigsten Module verliert, dessen gesamte
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  Elektrostrategie ist in Gefahr. So einfach ist das.
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  Fassen wir das mal zusammen. Die Zeit des einfachen
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  Wachstums, die scheint vorbei. Die neue Leitwährung heißt
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  Margendisziplin Margendisziplin und Resilienz.
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  Wer 2026 gewinnen will, braucht im Grunde 3 Dinge, erstens.
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  Regionale Produktionsflexibilität um auf
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  Zölle und Marktschwankungen reagieren zu können.
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  Strikte. Plattformkonsolidierung um die
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  Kosten zu senken. Und drittens?
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  Lokalisierte Lieferketten das local for Local Prinzip wird
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  überlebenswichtig, um sich gegen Zollrisiken abzusichern.
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  Worauf sollten unsere Zuhörerinnen und Zuhörer jetzt
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  also in den nächsten Tagen und Wochen achten?
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  Ich würde auf 3 Dinge schauen, erstens.
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  Wie reagiert der Aktienmarkt heute und in den nächsten Tagen
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  auf die Mercedes zahlen? Das ist ein wichtiger
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  Stimmungsindikator, zweitens wahrscheinlich die Klage von
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  BID. Unbedingt.
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  Wie sich das entwickelt hat, eine enorme Signalwirkung für
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  alle chinesischen Hersteller. Und der dritte Punkt?
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  Die Preisbewegungen bei Halbleitern, speziell bei diesen
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  Sick Modulen, das ist ein Frühindikator für die
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  Kostenentwicklung bei den E. Antrieben.
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  Das sollte man genau im Auge behalten.
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  Die zentrale Frage, die sich also jeder in der Branche
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  stellen muss, ist nicht mehr nur, wieviel verkaufen wir?
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  Wieviel verdienen wir? Pro Fahrzeug.
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  Und wie sicher ist dieses Geschäft geopolitisch?
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  Wer diese 3 Dimensionen, Margen, technologiehoheit und Resilienz
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  meistert? Der wird zum Gewinner.
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  Das war ihr automobilbranchen Cockpit für heute.
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  Die Karten werden definitiv neu gemischt.
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  Bleiben sie informiert, folgen Sie uns auf Apple Podcast oder
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  Spotify, um keine wichtigen Entwicklungen zu verpassen.
• 10:21
  Wir hören uns morgen wieder. Machen Sie was aus dem Tag.