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Nuestros Mayores Errores de Inversión · WorldStocks Podcast

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Territorio inversor episodio 3. Bienvenidos a territorio
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inversor, el podcast de world Stocks somos Idafe González
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Suárez Betancor y David Hernández y te presentamos
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nuestro territorio personal para charlar y reflexionar sobre
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inversiones, siempre desde un enfoque empresarial.
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El objetivo de Podcast es compartir conocimientos
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relacionados con la inversión, entrevistar a profesionales del
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sector, analizar empresas y mucho más.
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Si eres un inversor, empresario o simplemente alguien interesado
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en el mundo de las finanzas. Este es tu podcast.
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Muy buenas a todos, chicos, que tal, bienvenidos de nuevo a al
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podcast de Woodstock. Mi nombre es idafe y estoy aquí
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como siempre, con con su alleni y con David.
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¿Hola chicos, qué tal? ¿Hola, buenas, qué tal?
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Y nada. La idea del episodio de hoy es
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un poco, pues para aquellos que hayan leído el artículo de su
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allen de de Franco Guion, puedes simular un poco ese apartado de
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de pódium of error. Sea el podio de los errores en
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el que vamos a hablar, básicamente de en la corta vida
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inversora que tenemos. Pues un poco comentar nuestros
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principales errores. ¿Cuáles han sido los motivos?
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Y un poco, pues reflexionar. En REF.
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Visionarios, intentar sacar pues conclusiones de de lo que no
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debemos hacer YY nada vamos a comentarlo.
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Básicamente, pues al principio, errores por desconocimiento, no,
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no vamos a aquí a sacar errores del estilo de Franco región.
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Y. Y conforme vayamos bajando y
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vayamos avanzando en el podcast, pues vamos a ir ya tocando, pues
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eres un poquito de mayor, de de mayor nivel, como por ejemplo,
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pues errores por omisión o errores en distribución de pesos
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de cartera o cosas de ese estilo, entonces no sé, me
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parece un un podcast muy, muy interesante, que que creo que
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vamos a sacar muy buenas reflexiones YY sobre todo lo que
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no hay que hacer cuando cuando se quiere se quiere invertir, no
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sé qué piensan ustedes. Yo, sobre todo pienso que es
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algo con lo que la gente se va a poder identificar bastante y
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principalmente porque son errores, pues de novatos de
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estar empezando un poquillo en el mundo de las inversiones y
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tal y. Pues como es lo que somos, sobre
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todo lo que éramos anteriormente, pues yo creo que
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es un podcast con el que las personas se pueden identificar
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bastante y que van a aprender bastante también.
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Sí, yo creo que que es importante entender que o poner
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en contexto un poco nuestra transición, o sea, nosotros
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empezamos en. Siempre, obviamente de la
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filosofía de de Warren, Buffet y demás.
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Pero como siempre empezamos en. Intentando, pues jugando un poco
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con el con el análisis técnico con con el Trading, con el
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dinero a corto plazo y demás y hasta hasta el día de hoy que
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hemos cambiado por completo a centrarnos en empresas de
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altísima calidad, con buenos retornos, equipos directivos
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excelentes y demás, entonces van a notar que conforme avancemos
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con los errores, pues vamos a los errores, van a ser muy
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renovado y van a ser un poco más de.
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Pues no tanto de de la empresa en la que invertíamos o la forma
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en la que analizábamos, sino más bien de haber omitido unas una
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cierta empresa por por x motivo entonces va a ser muy
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interesante, porque creo que que vamos a aprender mucho y.
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Espero que que que entiendan lo que no hay que hacer sobre todo
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lo que hay que hacer cuando se Empieza a comenzar con los
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errores de novato total, que son los de desconocimiento.
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Y primero empezaremos con Carnival Cruise, sí un apunte.
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Todos estos errores no es porque, o sea, no lo calificamos
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como errores porque hayamos perdido dinero realmente en la
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gran mayoría sí. No hemos perdido dinero, o sea,
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nosotros. Comentaremos la rentabilidad que
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hemos tenido más o menos, hemos perdido, no en cada uno de los
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de los de las de las empresas, pero no son errores por no haber
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ganado dinero, sino más bien por por el enfoque en sí de la
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inversión. Más que nada hemos tenido
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bastante suerte con con esos errores y sobre todo lo que
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comentábamos antes de darnos cuenta que son errores y no
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pensar que que lo hicimos bien y ya estás.
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Sí, exacto que no. Es un error perder dinero, o sea
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puedo hacerme 1 por 2 por 3 que que seguirá siendo un error si,
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si el análisis previo era era incorrecto.
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O no, el adecuado, bajo nuestro punto de vista, entonces nada,
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como dijo David, pues empezamos por por carnival, que si quiere
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saber un poco explicar por qué invertimos en Carnival bueno.
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Bueno, invertimos en carnival, principalmente por.
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Por el pensamiento este de bueno estamos todos confinados.
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Ahora estaba cayendo mucho la acción, Claro, no hay nadie que
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pueda ir a los cruceros. Esto en algún futuro se va a
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recuperar y van a seguir funcionando.
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Tenemos en cuenta que es una industria que básicamente las
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lideran 2 empresas. Y.
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¿Nada que que podría salir mal, no?
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Que tienen que tienen que el contexto era que estábamos, pues
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en él confinamiento. Estábamos todos confinados.
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Carnival cae. ¿Muchísimo, no?
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Creo que cayó sobre la zona de los 10 USD o cosas así y el
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análisis, o sea, no había análisis.
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El argumento por el que invertir en carnival era todo se va a
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recuperar. Y algún día saldremos de aquí YY
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Carnival volverá a ser lo que era.
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Volverán los cruceros y demás, pero no había de hecho no había
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análisis, no había un análisis de si había suficiente porque se
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estaban endeudando, obviamente. Porque todos estaban parados y
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demás. ¿Entonces no había un análisis
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previo como tal? Y además, yo recuerdo que
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literalmente, aparte de que en análisis fundamental el análisis
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fundamental fue pobre, básicamente es que en casi ni
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nos miramos la empresa y el apalancamiento que tenía, ni los
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márgenes que tenían, ni los retornos, nada.
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Aparte de eso, es que yo no sé ustedes, pero yo recuerdo
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perfectamente que simplemente veía la valoración de un
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analista x, ya sea en una página, en un vídeo en YouTube o
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lo que sea y pues mi tesis se basaba en vale.
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Este tío dice que la empresa vale X ahora mismo vale x menos
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10, pon tu y además, pues vamos a volver del confinamiento y
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pues todo el mundo va a empezar a ir a crucero, que al final a
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corto plazo pues puede ser incluso una tesis acertada si
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quieres hacer un trade. Más o menos de corto plazo, pero
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obviamente bajo nuestro estilo de inversión, pues es un error
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no analizar la empresa, no comprender el modelo de negocio
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ni el sector ni la industria. Y además, sobre todo de invertir
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en base a las opiniones de un analista externo y tú no hacer
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tu propio análisis. Sí, no, no.
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Y no solo eso, o sea, está, no es sólo que no entendíamos la
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industria, el sector no entendíamos fundamentales, no
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entendíamos qué deuda era, pues no sabemos ni cuánto era el
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capex. No sabíamos nada de la empresa,
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vale nada, estábamos prácticamente empezando y además
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invertimos más por. Por esa idea que teníamos, como
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hemos dicho al principio, que que por otra cosa.
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¿Pero ahora que me estoy dando cuenta de una cosa, aún sigo sin
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saber quién es el CEO de Carnival, no?
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No, no sé nada, no sé nada absolutamente.
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¿De hecho, para que veas, no el cómo hemos cambiado, no?
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Y de hecho interesante, porque en carnival multiplicamos
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nuestro dinero por 2 y 3 veces, yo recuerdo que compramos AA 10
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USD, entonces 12 USD YY acabamos vendiendo por 28.
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Creo que llegó entonces es un error porque es un error
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clarísimo. La idea realmente no estaba mal
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fundamentada porque al fin y al cabo estaba en un sector que era
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un oligopolio o duopolio con barreras de entrada y demás.
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Pero el argumento y la tesis era básicamente rezar para que
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saliéramos cuanto antes, o sea, no.
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No había análisis previo. Entonces eso es más bien suerte.
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YO sea sí, suerte o sí, no sabría como calificarlo basado
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en creencia básicamente. Es, o sea, no no creer que
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porque hayamos ganado dinero de esa en esa operación, pues está
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bien, porque realmente se ha premiado algo que realmente está
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mal. YY nada.
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Esa es la idea. Tenía sentido, pero pero no, así
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no es como se analiza la empresa y no es como se invierte en base
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a suposiciones y. Y creencia sí, sí, para rezarle
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a Dios, sí, creencias y suposiciones sin fundamentarlo
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en la EH. Básicamente la.
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Lo que hicimos mal, exacto. La siguiente en empresas sería
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digital twin ticket APS, que prácticamente concreto.
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También ganamos dinero. Es que creo creo que se dedica a
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los semiconductores y yo creo que se dedica al software.
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O sea que. No tengo ni idea, yo no tengo
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Claro a día de hoy ya que se lo dedique porque no me acuerdo,
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no. Literalmente esta empresa la
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compramos por puro técnico o sea, puro análisis técnico, no
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sabe, o sea, ya lo están viendo en no sabemos muy bien y lo que
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hace básicamente tenía un gráfico de de la hostia, iba a
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romper un soporte que estaba acumulando YY nada, entonces es
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un error. Bajo mi punto de vista, por
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volvemos, ahora hemos desarrollado nuestro estilo de
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inversión y es un error, obviamente porque.
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No creemos que estas que esta sea la forma de de invertir en
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base a con todo el respeto del mundo al análisis técnico que no
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veremos aquí. AA decir que nada es inferior a
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nada, aquí venimos a ganar dinero.
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Pero a mi punto de vista tampoco es una tesis de inversión del.
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Invertir en algo porque va a romper un soporte sin saber ni
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siquiera ni a lo que se dedica la empresa.
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Y además, quiero destacar que yo recuerdo que digital turbine una
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época que en Twitter fue pues muy famosa.
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Todo el mundo hablaba de ella y yo creo que eso también.
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¿No? Fomentó el hecho de querer
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comprarla y al final es otro error que se puede sacar es
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obviamente porque una empresa esté de moda en Twitter,
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etcétera, como ha pasado con muchas.
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No te lances a comprar esa empresa porque por ejemplo
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nosotros hablemos de la empresa X en Twitter o otro otro
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creador. ¿Eh?
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No te lances a comprarla porque yo recuerdo que al final era
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eso, ver que todo el mundo habla bien de esta empresa.
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Es una impresión. Está subiendo, pues venga la
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compro, pues esto no funciona así y al final esto también es
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un error. Sí, todas estas empresas en sí,
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las del principio, sobre todo las hemos sacado básicamente de
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canales de YouTube que veíamos y que recogen.
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No recomendaban, pero sí te daban una idea YYY Claro.
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¿Estás empezando? ¿No?
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No tienes mucha idea, no tienes mucho nivel como para analizar
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una empresa como lo hacemos ahora, que tampoco es que seamos
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de Warren. Buffett nos queda muchísimo por
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aprender, obviamente. Pero sí que tenemos mucho mayor
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nivel entonces. Básicamente ese es otro otra
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reflexión, no guiarse por lo que te recomiende nadie en YouTube,
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ni en un canal de Telegram, ni ni en Twitter porque.
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Porque sí tuvimos suerte y ganamos dinero como tal, pero es
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que no sabemos ni de lo que se dedica la empresa, o sea que si
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lo, si lo piensas es una irresponsabilidad total o sea.
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De hecho tuvimos suerte por el porque no, no teníamos gran
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cantidad de dinero, o sea, eso sí lo hicimos bien desde el
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principio, que era conforme íbamos aprendiendo.
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Depositar. Una cantidad normal de dinero
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que si lo perdemos no pasaba nada.
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Obviamente, pues estábamos aprendiendo y demás, pero tú
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imagínate que te da igual todo que que te crees que lo de
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carnival es habilidad y no casualidad y depositas todos tus
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ahorros intentando ganar dinero de esta forma.
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O sea, creo que que no, no es el camino, entonces, por eso son
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errores básicamente. Es que al final, si tú pegas un
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pelotazo cuando estás empezando, al final te vas a acabar
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creyendo que eres Dios, que esto de la inversión es súper fácil y
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eso puede acabar provocando incluso que en un corto plazo o
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medio plazo acabes perdiendo mhm incluso mucho más de lo que
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había ganado previamente, así que.
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Por, por lo menos agradezco que no hayamos pegado nunca ningún
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pelotazo como tal. Sí, de hecho lo hablábamos antes
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y lo comentaba yo hay una. Hay una frase para que los
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futboleros de Marcelo Bielsa, que decía que que el problema no
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era que no se premiara algo que estaba bien hecho, o sea, un
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acto que estaba bien hecho, sino premiar algo que estaba mal en
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este caso esto el carnival, por ejemplo, que si nosotros
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hubiéramos. Creído o sea, si hemos pegado un
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pelotazo fue 1 por 2 por 3 más que hubiera sido 1 por 100 y
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hubiéramos o sea hubieran premiado, nos hubieran premiado
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algo que realmente estaba mal hecho.
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YY nosotros creer que eso estaba bien hecho, o sea, al fin y al
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cabo, es un círculo vicioso que que va a acabar en probablemente
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con con tu cuenta en cero, básicamente sí.
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Y nada por continuar, pues más allá de digital turban, que
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también ganamos, obviamente piensen que todo esto es del
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2000 para adelante en la época del rally del rally masivo de de
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de todas las empresas del mundo. En la siguiente empresa, seria
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fiber, que fiber esta sí que la conocíamos porque llegamos a
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vender incluso en. AA dar servicios a través de la
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plataforma vendíamos tesis de inversión y demás tesis de
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inversión que no eran de nivel, la verdad, pero bueno, tampoco
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cobraban muy caro. Y eso conocíamos la la empresa y
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demás entendíamos había un trasfondo de que.
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¿Aportaban valor de alguna cierta forma?
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Pero no había un análisis profundo detrás ni nada, no
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sabía ni quién era el seo ni Cuántas acciones tenían ni nada.
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También invertimos en base a análisis técnico y en este caso
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también. ¿Ganamos dinero?
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Pero ya les digo de que es más casualidad que habilidad.
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No sé si ustedes ya llegaron AA invertir a invertir también en
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fibra, no, yo no. Yo en ciber sí que creo que no
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invertí. Pero yo tampoco.
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No, pues en este caso, como solo me ocurrió a mí, básicamente la
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tesis era cero. La tesis era ninguna era coger
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algo que iba a romper un soporte y que subía.
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Error, gané dinero, pero error también.
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La siguiente la creo que la la la pueden, la pueden explicar
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mucho mejor salen, sí que la idea la sacó de él, que es de
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LHC, que no sé cuál es su nombre entero.
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Imagínense, yo tampoco. No.
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Las había en ese momento, pero ya no, no la Raquel, no sé dónde
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lo saqué, creo que fue una screen, el puse un par de
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parámetros, me salió esa. Y fui mirando, pues, que si los
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múltiplos que si. Que si los números que tenía o
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el sector que era creo que era cada quién me lo iba.
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¿Un triple era algo relacionado a la medicina, vale?
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No sé si es positivamente que era.
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¿Pero era algo relacionado con la medicina, la acción?
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¿Eh? Costaba alrededor de 10 EUR más
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o menos bueno, 10 USD y a lo mejor se movían en un día 900
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acciones solo, o sea, era bajísimo, era bajísimo, además.
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Bueno, hice un análisis rápido de 2 horas, lo pasé por el
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Grupo. Ah guapo guau, que guay, venga
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ya estás, no es más, me acuerdo. O sea esta empresa me acuerdo
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perfectamente que era, o sea, la tesis básicamente era por lo
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menos ya había tesis. Ah, hago algo importante, un
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avance, aquí había tesis y ya nos fijamos en los múltiplos, o
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sea la tesis era esto está, pero bajo, pero bajo esta empresa
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está barata. Ya conforme va avanzando el
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nivel, ya por lo menos empezamos a meter múltiplos y era eso, o
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sea muy barata, pero bajo. Aunque aun así, aunque me
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tenemos Per Bajos, seamos 8 y per 8 era per bajo, pero no
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sabía ni cuál era el per medio de la compañía histórico ni nada
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de ese estilo. ¿Sabes?
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O sea, que realmente no hay que están de acuerdo, que tiene en
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cuenta si ese Pérez está adaptado a la nueva situación de
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la compañía es es básicamente. ¿Mirar un Pier que te suene, que
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el número es bajo y decir vale, estaba barata que leíste, a lo
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mejor en un paso por delante de Wall Street que que había que
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comprar empresas por por bajo o lo leíste en algún lado y ya te
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crees que un perro 8? Es barato y es una empresa que
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que cotiza con descuento y demás error, obviamente.
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Me acuerdo que esta empresa los conceptos de margen de
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seguridad, trato y aquí mirábamos mucho los números YY
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poco lo demás, la verdad. Exacto, no de LHN ni en o sea y
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nos metimos en profundidad. Saber la industria, entender
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cada uno de los productos que vendía.
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Si bueno no sé si era productos o servicios.
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Imagínense. No, no, no, o sea, otra vez,
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error en esta. No sé si creo que o sea en esta,
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creo que fueron flat en plan, no conseguimos ni beneficios ni
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pérdidas, o si perdimos fue poco, la verdad.
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Yo lo acabo de mirar y gané 5 USD con 14.
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Sí, aquí no. Aquí no creo que hayamos perdido
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mucho, pero tampoco se movía la acción.
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Lo que sí nos acordamos, evidentemente, es el día después
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de vender, como subía un 20%. ¿Eso es verdad?
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Es verdad. Literal.
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No sé cuánto está ahora, pero sería muy gracioso, mira lo voy
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a mirarlo del HC, creo que estaba, lo miré antes, creo que
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estaba tomando el precio que compramos un poco más abajo, no
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está igual a 989 ni se ha movido, ya saben chicos, pero 8
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no la compré, pero pero yo está barato.
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Nada, la siguiente Bueno vas a pasar rápido.
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Hubo una serie de empresas tipo EPR properties que esas de de
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David, otra mía que es Invest more tags, o algo así.
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Que yo en vez coordinando que son temas de no sé, tiene pinta
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de ser algo de hipotecas o de no sé, EPR properties.
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¿Creo que era un un raid, no? Sí era un una empresa que se
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dedicaba al real state y me acuerdo que literalmente hablé
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con un chico porque coincidió en un curso con un chico que se
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dedicaba. Trabajaba en esta industria.
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Y literalmente me dijo que era una empresa que le gustaba.
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Que conocía. Me lo dijo por WhatsApp, me dijo
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que estaba barata, me metí en la empresa, VI que había caído por
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el cobi y dije, pues la compro gane dinero con ella, pero
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literalmente fue una recomendación de un chico.
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Que ni conozco, que hablé por WhatsApp con él y pues la
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compré. ¿Básicamente literal y yo
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investigo inglés con morty, básicamente era Eh?
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La vi en un canal de YouTube básicamente, o sea, no había, no
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había. La vi, un canal de YouTube de
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alguien que no me acuerdo ni quién era y no sé por qué no sé
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lo que dijo, seguramente, dijo algo de per, bajo y demás que
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también invertir y no recuerdo si gané la verdad.
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Creo que creo que perdí la verdad, sinceramente.
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¿Eh? Después estaba de acuerdo que no
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llegamos a invertir en esta, pero la tesis en sí era muy
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parecida a la de Carnival que era boing.
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Que era sector con oligopolio duopolio Boeing, Airbus le vamos
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a salir del del confinamiento y se van a tener que seguir
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fabricando aviones, etcétera, etcétera.
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Y eso era básicamente la tesis de boing.
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De hecho, me acuerdo con su allen que que hablamos de eso,
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me acuerdo. ¿Mando un audio?
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Y exacto, diciéndole no porque vamos a tener que salir del
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confinamiento sí o sí, y las únicas 2 empresas que hacen.
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Que hacen aviones son estas 2. Tenemos que invertir en alguna
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de. Ahora por por hablar de aviones,
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yo lo había borrado de mi, de mis recuerdos, como los traumas.
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Invertí en American Airlines. Que se me ha olvidado y bueno,
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lo sabía. No, no, que que no recuerdo si
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lo dije una vez, que se me olvidó.
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Y fue invertir una pequeña Airlines y me acuerdo que.
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Que nada compré bajo un poquito, tal se mantuvo ahí estoy
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manteniendo, lo mantuve a lo mejor una semana y dije, no la
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entiendo, no sé qué hace, se hace, qué hace, pero sé que
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hace, pero nada, no la entiendo. Esto.
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La vendí, subió y dije, Joder, la compré y bajo de nuevo allá
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es increíble. No es que nos reímos ahora
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realmente, pero, o sea realmente lo que estábamos viendo era una
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atrocidad, o sea creer que eso es invertible es, o sea, menos
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mal que que. Bueno, que que es lo que
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recomendamos a todo el mundo. Todo el mundo Empieza, pero.
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Fórmense, lean libros, intenten escucha.
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A los mejores y cuando me refiero a los mejores, nos a
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nosotros no, sino escuchar a emérito, escuchar a Warren
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buffett, escuchar a Luis Miguel, escuchar a Charlie Manger, hago
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lodeiro, etcétera. Sabes gente que tenga un track
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récord que tú digas, vale, estos tíos son buenos.
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¿Eh? Me gustaría destacar también, no
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sé si se acuerdan cuando compramos Apple, justo cuando
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realizó el Split. Que no quiero que se ajuste la
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gente, sabemos lo que es un split, sabemos que las habíamos
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estado barata, pero nuestra tesis se fundamentaba en vale,
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como ahora la acción va a ser más barata, va a ser más, es más
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accesible para las personas y pues va a subir de precio y la
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compramos y me acuerdo que estuvo como 2 meses cayendo y al
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final no sé si palmes un 20% por lo menos o algo así.
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Y pues en eso se fundamentaba la tesis.
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Obviamente, por mucho que sea Apple, no inviertas en una
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empresa en base a una creencia. No, yo, yo sí me acuerdo de
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Apple y yo lo que me acuerdo es que perdí solo 6 USD, así que
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por lo menos yo yo la vendí rápido.
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Me acuerdo que que dije nada corto aquí porque.
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No sé por qué si fue porque dije no, no sé a dónde va la empresa,
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pienso que está cara porque me acuerdo de hacer un pequeño
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análisis contigo de ahí, de un día en confinamiento de Apple,
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nos salía que tenía que valer de 96 USD.
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¿Con el DCA famoso, a ver, que teníamos, me acuerdo
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perfectamente y dije, Nana, es que no, no me cuadra tal y corté
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ahí rápido pero, pero podría haberme ido con ustedes para
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abajo sin, sin problemas? De hecho, la justificación de
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Apple era, no estamos comprando la mejor empresa del mundo.
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Con unos una ventaja competitiva de la hostia que que son así en
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verdad. Nada de esto es mentira, pero
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era una justificación infundada y como como era una
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justificación, al fin y al cabo, o sea, no era un un argumento
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justificado con con datos o lo que sea, no.
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Y. Y nada aprovechamos eso.
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El split como tal. Aprovechamos el Split porque
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queríamos ser inversores de Apple y ya está que mira
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hubiéramos mantenido, hubiéramos ganado dinero.
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A día de hoy, pero no es la forma de hacer las cosas.
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Exacto y otro error es básicamente eso, que como la
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acción bajó pues me salí. Ya dije, no, yo no quiero estar
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aquí, que la entrada ya es mala, pero la salida también es mala,
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sí, igual que es mala tanto la compra como la venta,
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básicamente sí. ¿De hecho el el por qué su allen
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se salió de Apple era seguramente dentro de está muy
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cara, vale? No sé cuánto es que el múltiplo
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está muy elevado o no sé qué sin realmente tener en cuenta que
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hay detrás de ese múltiplo que hay detrás de Apple de todas sus
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ventajas competitivas, de cuánto iba a crecer, de expectativas de
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crecimiento, de el aumento de los servicios en su en.
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¿El total de ingresos, nada de eso había, no había un análisis
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detrás de esto? Sí no, no, no tenía pensado, o
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sea, no tenía nada y que sería más bien por eso, por la
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inquietud de tenerla y no saberlo o de pensar que estaba
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cara porque no sabía. O sea, es como si hubiese
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comprado Amazon sin haberla analizado, como haber.
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Si haces tú no lo habéis vendido porque no, no, no la entendía en
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ese momento. Pero al menos tú tu venta está,
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al menos, fundamentada en algo. Aunque esté mal, fundamental, al
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menos está fundamentada en algo. La mía era, por ejemplo,
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simplemente que en la acción cayó y pues no quiero estar aquí
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literalmente. Sí, aquí ya empezamos a ver un
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poco, pues la evolución en plan de literalmente no.
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No conocían las empresas a. Ya entender ir subiendo un poco
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más la calidad de las empresas y empezar a tocar múltiplos, hacer
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valoraciones así me acuerdo que en esa época veíamos vídeos de
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YouTube de cómo hacer una valoración por múltiplos, cómo
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se hacían haciendo de forma casera un cf YY así, y así de
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esa forma, pues hacemos nuestra nuestras valoraciones.
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Obviamente tengan en cuenta que esto es al principio, o sea,
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podría ser perfectamente. Todo esto está ocurriendo en los
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primeros 6 meses o 8 meses de de nuestra vida como inversor.
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Activo. Eso es lo justo, justo, iba a
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decir eso hemos partido, la verdad.
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Claro que era un pandemia y demás porque teníamos acuerdo.
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Me acuerdo esperando en la lista de giros, en el puesto 1000 y
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pico literal. Yo no sé si se acuerdan de
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nosotros las 2:30, que es a la hora en la que abrir el mercado
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en la hora canaria. Nosotros hablando por el Grupo
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G, Mandándonos incluso el reloj que te salen weibull que te
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sale, que quedan 4 minutos, 3 minutos y hay todo tenso
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esperando a que abriera el mercado para que vean que
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estamos bastante activos, siempre pendiente de las
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cotizaciones, y pues eso. Cuando se cuando nuestro punto
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de vista ahora es que debería ser lo contrario, deberías
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olvidarte de cuando abra el mercado.
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¿Cuando cuánto cotizan las empresas y simplemente sentarte
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en el modelo de negocio? ¿De hecho, yo me entero, yo me
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entero de cuánto cotizan las empresas por Twitter?
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También. Exactamente.
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O sea, el enfoque está en el modelo de negocio y ya está.
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No importa nada más y en ese, en ese momento que era nuestros
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inicios, pues nos centramos en el precio y el modelo de
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negocio. ¿Y quién estaba detrás de todo
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eso? No importaba nada.
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Cero. En y nada por seguir, ya dejamos
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Apple en sí, la siguiente empresa pasamos rápido por aquí,
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porque también era un problema de análisis técnico, era funco
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que me acuerdo que la vimos en algún canal de YouTube o
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Instagram. O no sé de dónde.
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Y que realmente ahora invertimos por análisis técnico, pero tenía
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sentido de algunas de, de alguna forma.
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Yo a funco le sigo viendo, no porque sea un modelo de negocio
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increíble o espectacular, sino que.
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Tiene esa imagen de marca de que otras empresas pueden hacer
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muñecos, pero no, no pueden hacer un funko por así decirlo,
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porque un funco es un funco. Al fin y al cabo, y tiene esa
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habilidad de venderte algo un poco apelando a la emoción, a la
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emoción del del público de me gusta esta serie.
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Yo por ejemplo, soy fanático de Harry Potter, pues me compraría
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perfectamente un funko de Harry Potter o de Voldemort o de
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Dobby. ¿O alguno de marvel, que también
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mola? ¿Pero no había tesis detrás de
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ello entonces? ¿Vuelta al mismo error?
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No, no puedes invertir en algo sin haber una tesis del modelo
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de negocio, de si puede seguir creciendo, de si es escalable
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desde su mirar su retorno sobre el capital, su tasa de
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reinversión, los directivos quiénes son, etcétera.
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No sé si tiene algo que añadir ustedes me metieron en Funco,
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no, yo no, no, pero sí lo veía que que iba, que iba bien y la
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empresa no la hemos analizado tampoco ahora, pero.
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¿Pero es eso? En el momento en el que en el
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que tú estás hablando, pues que ni siquiera.
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O sea, un error por no analizarla directamente, como
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dice el análisis técnico corto. Errores, sí, todos estos errores
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básicamente han sido por por no análisis menos.
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El siguiente, que hubo un poquito de análisis.
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Hubo un ya empezamos ya a analizar un poquito más las
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empresas. Que fue nuestra querida
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Nautilus, la cual hicimos un 100 por 100 en un mes en un mes y un
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100 por 100 se puso nuestro precio de compra de de ventas o
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nuestro precio objetivo, y no vendimos.
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Sí que para el que no sepa qué hacer Nautilus, básicamente,
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pues es una es pelotón 2.0 y en versión más pequeñita.
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Básicamente hace máquina para para hacer ejercicio, igual que
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pelotón. Bueno, de hecho, hace un poquito
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más que pelotón porque el pelotón no hace tantas máquinas,
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pero. Pero sí era al final el producto
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más importante de ellos, iba a ser.
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El la la copia, por así decir de pelo.
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Sí, exacto, YY también nos vimos un influenciados porque de
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repente estaba yo en mi gimnasio y miro para abajo a las
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máquinas. O para arriba, depende donde
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esté situado el logo y ponía NAUTILUS.
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O sea, y era como que vale, nos habíamos leído un paso por
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delante de Wall Street. Peter Lynch y ahora como vale,
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esto lo utilizamos día a día. Esto es una inversión.
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Fíjate en aquello que utilizas en el día a día.
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También me acuerdo que lo vimos o lo vi yo en una en un en la
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serie de de Sergio Ramos que vimos que también utilizaba una
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de las marcas de Nautilus y era como que.
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Bua. Nautilus está en todos lados.
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Me acuerdo ese mensaje, de hecho, no utiliza con esta con
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Sergio Ramos, deportista de Élite.
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Si ya lo conocen esa gente, no sé qué edad.
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¿Y básicamente, si hasta Sergio Ramos la usa, es que cómo no
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vamos a invertir en ella, sabes? Literal, veíamos que es peor.
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Dentro de nada, que veíamos eso, que subíamos sus ingresos, que
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un 100 por 100 en 1 año habían cambiado deseos.
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Pensábamos que el CEO iba a cambiar, no sé que iba a cambiar
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todo, que era el nuevo satya nadella.
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Y vi lo que vas a decir suelen el.
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El CEO cambió su bolsillo, lo que cambió.
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Mientras esa fue la primera red flag que que en la primera me
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acuerdo que fue en que mandó un mensaje y dice.
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El seo cobra 1000000 de euros. Sí, YY la empresa ingresa x en
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plan como o sea x por ciento de del del de los ingresos se van
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solo al sueldo del CEO, era como que ya había una red flag o
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mínimo yellow flag. Y además, que es una empresa, en
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mi opinión, con ningún tipo de ventaja competitiva y además que
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tiene un modelo de negocio que yo no sé por qué, pero es
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demasiado volátil en cuanto a ingresos, en cuanto en cuanto a
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márgenes. Me acuerdo de que la compramos
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también porque tenía un roig descomunal en 1 año en ese año,
30:14
pero el año anterior no sé si incluso había estado en negativo
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el roig y lo peor de todo es que invertimos en base a un df que a
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saber cómo lo habremos hecho. No quiero ni acordarme a saber
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qué estimación de crecimiento le hicimos y por qué y después pues
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lo que dijo antes y dar fe que la empresa literalmente llegó a
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nuestro precio objetivo de a 5 años vista, supuestamente en
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menos de un mes y no la vendimos.
30:39
Y yo por ejemplo acabé plano en la empresa para que se hagan una
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idea. No, yo, yo sí perdí dinero.
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Es imposible. No sé cómo puede hacerte un 100
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por 100. Pierdes dinero.
30:50
Pero lo lo hice, soy una de las pocas personas que puede decir
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eso. Y.
30:56
Y como tu decías, davila, la empresa no tiene ninguna ninguna
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ventaja competitiva en un tipo de empresas como esta la marca
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es importante, pero ellos no hacían nada de publicidad, no se
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la estaban nada. Marketing que es una cosa que.
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Que decía mucho la la gente que la empresa tiene que gastar algo
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más en marketing. Yo sí que hice un pequeño
31:15
análisis de de campo telemático porque lo que hice fue mirar en
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la empresa de ellos, o sea, la en la página de ellos, las sus
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máquinas y tal y estaban la mayoría agotadas.
31:25
Pero, Claro, como decía también David, el rey, que era positivo
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que el año pasado ya salio negativo años, habían tenido tan
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o sea tampoco habían tenido beneficios y este y el siguiente
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sí. Qué pasó, época del cobre, todo
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el mundo encerrado en casa, todo el mundo comprando de bicicletas
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estáticas. Máquina.
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Multi multi power de estas para hacer varios ejercicios.
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Claro, la empresa había un crecimiento tremendo, tuvo
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también problemas de las en la cadena de suministro.
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Ahí fue cuando empezó a decaer la la cotización.
31:55
Y Claro. ¿Eh?
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A principio íbamos bien, parecía que estábamos en lo cierto, pero
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después fuimos analizando cada cosa y decir y claramente no.
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No, no lo vimos venir por eso yo me comí el negativo.
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Pero viéndolo así en retrospectiva, son cosas que
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aprendes YY ya está. Sí, exacto.
32:16
¿Justo iba enlazar con esto que es eso?
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Aprendemos de cada uno de los errores, pues íbamos por así
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decirlo, pues mejorando de no hacer prácticamente un análisis
32:25
allá, empezar a tocar a. ¿Cosas, Eh?
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Múltiplos, roig, etcétera. ¿Obviamente el fallo aquí fue
32:31
ver el roig histórico, si si se mantenía, si si fue una cosa de
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un día, Eh? Mirad también los ingresos ahí
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yo creo que a partir de Nautilus, cuando empezamos a
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valorar muchísimo más la recurrencia de ingresos, la
32:44
estabilidad que una empresa no fue no fuera estacional o que no
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fuera cíclica, por así decirlo, que dependiera de cómo estuviera
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la macroeconomía o de factores externos.
32:55
Entonces, de cada una de estas empresas, pues acabamos, íbamos
32:59
avanzando y vamos dando pequeños pasos.
33:01
Pero. Pero al fin y al cabo seguimos
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cometiendo errores y aprendíamos.
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O sea, creo creo que es clave. Y también uno de los objetivos
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de este podcast. Eso reflexionarlo porque tuvimos
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que volver al pasado. Mirar Watch The Watch de de
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Yahoo Finance y de will. Para para ver en qué nos
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habíamos equivocado YY contarlo. Entonces creo que es un apartado
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muy interesante esto de reflexionar en qué nos hemos
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equivocado en el pasado. Obviamente, nuestros errores
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conforme a un aumente nuestro nivel serán menos de este estilo
33:32
y serán más de de cómo acabaremos.
33:35
Sí, no hay, de hecho una cosa que sí teníamos muy buena
33:38
nosotros era que del inicio. Teníamos en cuenta que nos vamos
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a equivocar y ya tenemos que aprender de esos errores.
33:44
¿Me acuerdo cómo lo? Los escribíamos en la, en la
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descripción del grupo decimos primer error que cometimos tal.
33:51
Comprar carnival por lo que sea después, Nautilus llegó a
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nuestros objetivos y notar que no me acuerdo con el Grupo,
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teníamos esa descripción que ya no, pero porque tenemos, pero
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pero sí me acuerdo de eso. Sí, yo, de hecho yo tengo
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incluso una libreta por aquí, donde tengo, obviamente esta
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libreta liceo. Más tarde, con con errores, un
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poquito de mayor nivel y no tanto de novato, pero creo que
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es algo súper importante, emplean conforme vayas avanzando
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la apuntando errores que hayas cometido.
34:21
¿Porque es como que te lo recuerdas de yo?
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Me acuerdo que tenía en mi, en mi casa, como posi.
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Con los errores de Carnival tal en Nautilus X.
34:30
Muy interesante, no sé. Creo que es la forma de avanzar
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como tal. Y luego, a partir de Nautilus
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esta, creo que creo que solo invertí yo, pero.
34:41
Si no me me corrigen, pero era Canadian Solar.
34:44
Era una empresa de, pues lo típico de energía.
34:49
De paneles solares y demás que me acuerdo, que ya fue mi
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primera empresa, junto con walmart también cuidado en la
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que hice una especie de tesis escrita.
34:58
En. Y básicamente la tesis un
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poquito ya mejorando ya hablábamos de roes, de Roy, de
35:05
de Crecimiento y de ventajas competitivas.
35:08
El sector, si tenía vientos de cola y demás.
35:11
Obviamente la tesis todavía seguía siendo muy pobre.
35:14
Pero ya empezaba un poco AA vislumbrar un poquito más de de
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luz. En cuanto al nivel de las tesis.
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Y en esta creo que también perdí dinero.
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Creo que esta compra 39 y se fue a 32 o algo de ese estilo y
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vendí porque no había convicción ninguna importante en el tema de
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la convicción, te empiezas a dar cuenta en estas situaciones,
35:30
cuando compras algo y cae, te empiezas a dar cuenta de lo
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importante que es estar convencido de de la propia
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empresa y nada. El error básicamente es un
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análisis pobre, obviamente, aunque eso no lo calificaría
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como error, porque básicamente es el nivel que tenía en ese
35:43
momento. Pero sí el error de que la tesis
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estaba fundamentada en unos vientos de cola de de que ahora
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todo el mundo iba, o sea, todo el mundo se iba a alimentar de
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energía, de energía, de de solar básicamente entonces.
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También otra moda que soy. ¿Otro error?
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Invertir en moda, básicamente. Al final, simplemente
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fundamentadas en, pues aprovecharte de una situación
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favorable en un sector. Con una empresa que
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supuestamente lo va a hacer bien, no entiendo exactamente
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porque habían otras empresas como first solar y sangran.
36:19
Pero Claro, yo no sabía qué diferenciaba a Canadian Solar
36:23
del resto de empresas, o sea. Creo que invertí en ella, me
36:26
acuerdo que hice un Excel con las métricas numéricas y
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cuantitativa. ¿Y cuál era la invertida en la
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empresa que mejores números tenía?
36:34
Una absoluta tontería, o sea, imagínense la evolución que
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ahora invierto en empresas como Amazon, donde literalmente AA
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simple vista es la empresa que peor contabilidad tiene de del
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de las 500 empresas P 500. Ahí te das cuenta de que no
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todos son los números, básicamente.
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Y bueno, pasamos ya a errores un poquito más de mayor nivel.
36:58
Este fue un error. Que bueno.
37:01
A ver. Hay son pequeños errores, pero
37:04
no diría que las inversiones sí haya sido un error.
37:07
De hecho la seguimos conservando y demás, pero pero sí que la
37:10
forma de haber invertido en alibaba, sí.
37:12
Alibaba Mhm no fue la correcta. Sí, no fue la correcta, YY
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bueno, si quieren empezar alguno de ustedes comentando algún
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aspecto. La primera compra fue
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lamentable. Aparte, no a partir de que al
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final compra y pon, lamentable, no por el precio al que lo
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compramos. Sino porque no.
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¿Fue más una emoción, o sea? Sí, no fue tanto perdernos, algo
37:42
sí, como, por así decirlo, sí. Y ya después a la a la vez que
37:47
iba cayendo la cotización, no supimos, eh, promediar bien.
37:54
YY tener en cuenta que que nosotros, la cartera que
37:57
teníamos, no nos permitía recomprar infinitamente más una
38:02
sí más, una acción que vale 250 USD valía en ese momento 250
38:06
USD. Y no solo eso, sino que ahora lo
38:10
que estábamos hablando antes que no teníamos un Target Price con
38:13
el que a partir de este punto sé que está a muy buen precio y voy
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a recuperar a partir de que llegue, de que toque este Target
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Price, sino que literalmente era bajaba y decía, vale, está
38:26
bajando hoy a promediar para que mi precio se ajuste un poco y
38:30
así sucesivamente y al final, como acabas de decir, salen lo
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que acabó provocando. Eso era que alibaba, una empresa
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China con basta. Bastantes riesgos, simplemente
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por el país en del que proviene, pues al final estás exponiendo
38:46
mucho ese esa empresa en tu cartera y al no deberías de
38:50
tener tanto peso en tu cartera de una empresa de este estilo,
38:53
aunque sí que puede ser una buena inversión, pero no puede
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representar un 40% de tu cartera ni mucho menos, o no debería.
39:02
Sí, y además de eso, el la exposición a China, el mercado
39:07
diferente al estadounidense, evidentemente con con sus
39:10
riesgos políticos YY tal. ¿Eh?
39:13
También quería hablar de que en esa época no éramos tan
39:16
exigentes con el precio. No éramos tan exigente a la hora
39:19
de de comprar una acción AX. ¿Precio para sacar x?
39:23
Y. Y hemos cambiado bastante porque
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por esa exigencia después voy a comentar un error que nadie se
39:32
va a creer que lo haya tenido yo.
39:34
Sí. Sí, básicamente mi lección
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principal que yo saqué de alibaba.
39:40
Que no creo que haya sido un mal momento, o sea una mala compra
39:43
para nada y de hecho ha sido conservado en cartera, se ha ido
39:46
comprando por 70 USD y 80 y demás.
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Pesa muchísimo menos lo que yo a pensar en mi cartera.
39:52
Obviamente pesará un 5 o 10% más o menos, no más.
39:57
Porque tengo 10 empresas también, creo que un 5% es
39:59
realmente. En.
40:02
Y el principal el principal error es ese, o sea.
40:07
Promedio, o sea, promediamos de una forma muy mala, o sea,
40:09
primero, no, no teníamos en cuenta el dinero que teníamos,
40:12
es que el dinero no es infinito. El caso no es infinito.
40:15
Entonces, cuando una empresa no vale 250 USD a la acción y
40:20
Empieza a caer. ¿Tú no puedes comprar en por
40:24
poner un ejemplo? No fue exactamente así, pero no
40:26
puedes comprar en 270 y después comprar en 260.
40:29
Cuando caigas no tiene ningún tipo de sentido.
40:32
Ahora, por ejemplo, yo la regla más o menos que utilizo es.
40:36
O conforme, vaya aumentando convicción y demás, o cada 15%
40:40
que caiga la la acción 15 20%. Promediar, o sea, que haya
40:44
caído, que haya caído un buen un buen buen cacho, por así
40:48
decirlo, para para no pro mierda.
40:52
No sé si me explico en plan porque al fin y al cabo no vas a
40:55
comprar cada vez que la empresa cae un 2% no tiene ningún tipo
40:58
de sentido, al final te acabas quedando sin sin dinero.
41:02
Exacto y también el coste de oportunidad de estar promediando
41:05
en en esa compañía. Al final tú tienes que valorar
41:08
si te. Te favorece o en el si haces un
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análisis coste beneficio, por así decirlo, tienes que valorar
41:15
si te viene mejor estar promediando en esa empresa o
41:19
destinarlo a otras inversiones o simplemente mantenerlo en cash
41:22
esperando alguna oportunidad que estar ajustando más el precio y
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más el precio, porque igual es que ni te te acabas siendo
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rentable, sino que estás teniendo un coste de oportunidad
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enorme. Al final es como todo esto
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engloba bastantes errores dentro de lo que es promediar.
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Sí, al fin y al cabo invertimos, o sea, no invertimos solo en
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alibaba por esto. Pero el principal factor por el
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que compramos era el el precio. Un plan que cotizaba por el que
41:51
seguíamos promediando. Ahora mismo no, pero por el que
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se llamó Promediando era que estaba muy barata, muy barata,
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muy barata, pero bajo, pero bajo, pero bajo.
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Y el mercado nos ha demostrado que muchas veces, pero bajo no
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significa que esté barato una acción como tal, yo sigo, o sea,
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yo solo tengo un cartera, creo que sí, creo que está barata y
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creo que el futuro alibaba, pues ha tenido una serie de
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desenlaces que, literalmente, se las ha cruzado todos los astros
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para que todo vaya en contra de ellos, pero para mí sigue siendo
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una buena empresa y de hecho ellos siguen recomprando YY creo
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que tiene uno de los mejores capital a location en cuanto a
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recompras y emisión de acciones que he visto en mi vida en
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cuanto a que recompran cuando la empresa está baratísima.
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Y no compran cuatro duros, sino fuerte, y emiten cuando la
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empresa está a múltiplos de 50 veces o 40 veces, o sea, los
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tíos hacen muy bien lo que pasa que.
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¿El concepto por el que recompramos era de que?
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No estaba, pero 8 está no sé cuántos, 65 te están regalando
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la empresa, si le quitas la caja prácticamente entonces.
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¿Te das cuenta de que las empresas no son sólo números,
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por así decirlo? Y nada.
43:00
Bueno, también destacar que. También aprendimos que no puedes
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darle tanto peso en cartera a un a una empresa China básicamente,
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o empresas de este tipo de países, porque al fin y al cabo
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es que. La regulación del país, la
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seguridad fiscal, la seguridad de las propias empresas no es la
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que no es Estados Unidos, no es Europa.
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¿Entonces, no puedes darle tanto peso en cartera a una empresa
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que puede llegar de la noche a la mañana como hicieron con las
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empresas estas de escolares y de las nacionalizan todas entonces?
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Es un riesgo a tener en cuenta y que no debe pesar tan tanto en
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cartera. Y bueno, llegamos a los errores
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de omisión que va a empezar su harén con el error más grande.
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Jamás visto en el segundo error más grande que yo, mi vida.
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Los primeros y es por culpa de lo que dije antes de que ahora
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son, somos demasiado exigentes con el precio.
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Y es. Microsoft.
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Sí, exactamente Microsoft. Fue por varias razones, no solo
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por el precio, sino porque yo estaba Eh.
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Empeñado en hacer la tesis. Sin mirar absolutamente nada de
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la cotización, o sea, solo quería centrarme en el negocio,
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en en la cultura, en el seo. O sea, me querías entrar
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completamente en esa en esa parte de.
44:20
De la empresa. Ya fue en la segunda parte donde
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ya se hizo una valoración. Está la suma de partes, el River
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10 y salió una buena rentabilidad, con una tasa de
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descuento bastante exigente. ¿Qué sucede?
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Que esa rentabilidad que me salía era de un 9,8, si no
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recuerdo mal hace 5 años sin contarlo.
44:40
Dividendo con los dividendos con 10,11 o algo así.
44:43
Y yo. Quería un 2% más de
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rentabilidad. AA 5 años, no que él sea el el
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el Compaoré del 12% en vez de del 9% ya ya me dirás, tú qué,
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qué importa. Y nada.
45:00
¿No, no compre en ese momento diciendo, bueno, voy a esperar
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un poco porque ahora también van a lanzar cosas con con con la I
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AI, vamos a esperar cómo, cómo se desenvuelve todo?
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Y ahí está en 300, 300 y algo. Pero bueno, eso son errores que.
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Que ya no me pasa más porque ya ahora cuando veo una empresa que
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me gusta y empiezo a la entiendo perfectamente y tal.
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Pues meter una un piecito y ya después terminar la posición en
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otro momento. Al final, con este tipo de
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errores de omisión también se puede como sacar la lección de
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cuando vas a analizar una empresa, vas a hacer una tesis,
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si por ejemplo ya ves muchas cosas que te gustan antes de
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llegar a la valoración final, pues estaría bastante bien que
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le hagas una pequeña valoración, aunque no esté tan bien
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fundamentada ni que esté tan bien analizada.
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Pero. Que te permita más o menos ver
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cómo van los tiros, principalmente para que en caso
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de que te esté gustando mucho la empresa y además la vez a priori
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barata y a buen precio, pues meter como tú dijiste antes un
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un pie en la empresa con un porcentaje pequeño y ya conforme
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terminas la tesis y ya tienes una alta convicción en la
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empresa, pues aumentar el peso en tu cartera y pues meterte a
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tope con la compañía. Pero al final pues eso que es
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bastante recomendable hacer una pequeña valoración.
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Tanto al principio como a mediados de la tesis, pues
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principalmente para saber por dónde van los tiros y ya luego,
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pues verás que sucede. Sí, exacto.
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Yo de hecho. De hecho, por ejemplo, por poner
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un ejemplo, mi. Cuando yo abrí la posesión en
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Texas Instrument fue literalmente de esta forma que
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que tú acabas de explicar David, que es básicamente.
46:45
¿Me miré muchas cosas de la empresa y cada cosa que veía me
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gustaba más, pues cómo ejecutaba el el la el equipo directivo,
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cómo recompraban, cómo hablaban, cómo hablaban de Free flow, cómo
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decían de los retornos sobre el accionista?
47:00
Veías el potencial de la empresa, veía su producto, veía
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todo, te gustaba básicamente o la gran mayoría de cosas, habían
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muchas cosas que te gustaban. Pero Claro.
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No puedes esperar tampoco. AA tener una idea súper
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fundamentada sobre la empresa para para determinar si yo lo
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que considero es eso, intentar hacer una pequeña valoración.
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Con un mínimo de sentido y siendo bastante exigente, creo
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que ser bastante exigentes porque al fin y al cabo estás
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invirtiendo sin. Sin, sin haber profundizado de
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lleno en la empresa, entonces buscaría ser exigente o.
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Sí, darle un poquito exigente para que no te que que no te
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estés pasando con con el precio por si te equivocas.
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Cuando ya hayas profundizado, entonces yo eso, metí un pie y.
47:45
Todavía hasta que no consiga. Si analizando la empresa y
47:49
ganando convicción, pues no, no seguiré aumentando la posición
47:53
en Texas, Instrument como tal, pero sí que a precios actuales,
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haciendo la pequeña valoración que hice y demás, pues.
47:59
Creo que es interesante, de eso el meter un pie porque después
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te ocurre lo que lo que le pasó a valen y lo que me pasó a mí
48:05
también. Al fin y al cabo yo me acuerdo
48:07
que yo no. Yo no entré en Microsoft.
48:09
Porque estaba a 220 USD y había llegado antes a 200 días.
48:13
O sea, aquí llegamos ya. El sesgo de anclaje de tanke, un
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precio que ya me dirás tú que tienes que ver un 5% arriba o
48:20
abajo para un retorno a 1015 años no tiene ningún tipo de
48:24
sentido. O sea, no iba a cambiar
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absolutamente nada. ¿No iba a ganar, no sé, no
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merecía la pena, entonces? Es eso, yo me puedo excusar un
48:34
poco en que Amazon también estaba barata en ese momento,
48:37
cuando estaba 210, pues Amazon estaba 80 cosas así y yo.
48:40
Amazon había profundizado hasta hasta lo más grande y obviamente
48:44
prefiero ampliar mi posición en Amazon a ampliar en Microsoft,
48:49
donde realmente el que tenía la máxima convicción era era usual
48:51
en que era el que la había analizado.
48:53
Pero eso sí, hay que sacar una reflexión de aquí es.
48:57
No te ancles a un precio ni busques el la décima por arriba,
49:00
por abajo. Y muy importante también ya
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después de haberme perdido, no, o sea, no me he perdido nada,
49:06
pero quiero decir después de haber perdido esa oportunidad de
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de poder entrar a un precio como el que dice y hace 220230240
49:12
incluso, que es cuando cuando yo hice la la, la valoración.
49:18
¿Eh? Claro, cuando dicho la
49:19
valoración me anclé un poco al ser 20020230 para intentar sacar
49:23
un poco más. ¿Pero EH?
49:27
Pero bueno, ya un poco después de de eso, decir que ya una vez
49:31
se te pasa, tampoco intentes meterte en la empresa porque
49:35
quieres estar a cualquier precio.
49:37
Si Warren buffett fue capaz de esperar 20 años para comprar una
49:40
empresa, yo soy capaz de esperar 6 meses más para Microsoft.
49:44
Bueno. De hecho, es algo que sólo a mí
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me ha ocurrido en el pasado, hablar de decir, decir tú.
49:50
Yo no entré en este precio, pues ahora pago.
49:52
¿Entro como sea en la empresa Sabes?
49:54
Y eso es un error, pero garrafal, de hecho ahora vamos a
49:57
hablar de otra empresa en la que yo pensaba que se me estaba
50:00
yendo y en la que ahora tengo oportunidad de entrar de nuevo.
50:04
Sí, sí, sí, totalmente. O sea, al fin y al cabo, es tu
50:07
paciencia y esperar a que llegue la la oportunidad, pero antes de
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llegar a la empresa. Sí en en cuestión me gustaría
50:12
mencionar que también yo por lo menos tuvo un error de omisión
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en Lugo y Tom. Que porque entendía el sector.
50:18
Bueno, los que hayan entendido lo que hayan leído mi tesis, mi
50:21
primera parte de la tesis de montclair, donde hablo muchísimo
50:23
sobre el sector en sí del sector lujo, entendía.
50:26
El sector entendía lo bueno que era y tuve la suerte de de
50:31
entrar en montclair sobre los 35 38 EUR en mínimos.
50:35
Eh, pero no, no. No acabé entrando en Louis
50:38
Vuitton. No sé muy bien el por qué.
50:39
Creo que es un error de omisión. No entendí la la capacidad de
50:42
ejecutar de Bernard Arnault. Creo que.
50:45
¿Creo que que un CEO te coja YY te y te recompre cuando la
50:49
empresa está barata, o sea, no recompre acciones en la empresa,
50:52
sino el propio CEO en sí, o sea, te está mandando un mensaje muy
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clarificador, pero como cuando Bill Gates compró Microsoft, o
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sea, te están mandando mensajes de ese señor, está barato?
51:01
Entonces es un CEO que me gustaría tener en cartera y que
51:03
no sé muy bien el porqué. No sé si buscaba que cayera un
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poco más o no lo no lo sé, no, no acabe entrando en en Lugo y
51:10
todo creo que me pasó un poco parecido a franco.
51:12
Guion este año que que su medalla de oro era.
51:15
Ya lo guion. Y nada.
51:18
Si quieres explicar tu. La última de la.
51:22
De las empresas también nuestro mayor error de omisión, y para
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mi mayor error, sin ninguna duda.
51:28
YY es Tesla que a pesar de que yo cometí el error con Microsoft
51:33
con Tesla, es que el potencial era enorme y lo y lo entendíamos
51:35
perfectamente. Tesla.
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De hecho, yo creo que la biografía de hilos más fue el
51:43
primer libro que me leí después de los típicos de de inversión y
51:46
tal entendía. Y los más entendía la misión que
51:49
tenía 3, la entendía la empresa. Me encantaba.
51:52
Veía sus productos como son bastante buenos y bonitos y
51:57
lejos de las cosas que siempre dicen, de las soldaduras y pues
52:00
bueno, en fin todo el caso es, pues me gustaba bastante la la
52:03
empresa. Y.
52:06
Nada llegó a 100 USD este año o el año OA finales de año del año
52:10
anterior y. Y lo dejamos pasar.
52:13
Sí, exacto. O sea, para mí era sin que suene
52:16
como que esto es que a 100 USD Tesla es una compra sí o sí y
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tienen que comprar no. O sea, todo esto básicamente es
52:24
opinión personal nuestra y tienen que hacer su análisis.
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Disclaimer clarísimo ya, por favor sí, pero eso para
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nosotros, haciendo dólares, que era unas 15 veces.
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EV Int de 2022. Era una mujer la compra, pero
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clarísima, porque al igual que salen yo me había leído también
52:40
el el libro de de hilos más entendía hilo más entendía la
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misión de hilos más entendía la compañía porque son los mejores
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del del sector en sí. En.
52:51
¿Porque el resto de competidores tenían problemas o tienen
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problemas, por qué pueden acabar con la industria?
52:57
O con ciertos players de la industria, porque es su
53:00
tecnología superior al resto, o sea, lo entendíamos y.
53:04
¿Y realmente yo soy el por qué no entramos y es por no tener
53:06
una watch list, o sea, con una pequeña valoración de una
53:10
empresa, es decir, si te gusta una empresa, te recomiendo que
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te la analices y si no está en su precio, tiene una watch list
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con un con la valoración que has hecho a un precio en el que te
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pensarías entrar, te parece un precio justo al que entrar para
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cuando se dé la oportunidad de entrar?
53:24
¿Básicamente creo que ese fue nuestro mayor error en ese
53:27
sentido, no? De hecho, después de lo del
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error este con Microsoft y con Tesla, fue cuando dijimos, vale,
53:31
necesitamos algo así a una web con el precio al que se podría
53:37
empezar a entrar YY es lo que. Y lo que nos ha.
53:41
Lo que nos ha hecho ver esa necesidad de tener eso, porque
53:43
si no. Sí, al fin y al cabo, pues como
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todas las empresas que hemos analizado, prueba y error, o
53:47
sea, al igual que Amazon, aprende de esa forma, y
53:50
Microsoft y demás, pues nosotros y todos los humanos y todos los
53:54
inversores, esos debemos aprender a través de.
53:57
De conforme, vaya cometiendo errores, apuntarlos y saber para
54:00
no para no cometerlos. Y bueno, si queremos para
54:04
finalizar ya y que no sea un podcast muy, muy largo, unas
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reflexiones finales que quieran. Que quieran sacar de cada no de
54:12
cada una de las empresas, sino en general del podcast.
54:15
En la primera es muy obvia que es que no invierta por invertir
54:19
en una empresa analízala el disclaimer no es solo una
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protección legal, sino también es un consejo de verdad, analiza
54:27
la empresa. Tengo un convicción en ella y
54:29
nunca inviertas por lo que te dice la gente o por una
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situación o por una creencia, sino analiza.
54:36
Las empresas por favor. Sí, exacto.
54:39
Yo creo que nuestro punto, nuestro punto, más el punto de
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inflexión nuestro es cuando entendimos que los precios que
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se movían ahí en. Yahoo Finance, las empresas ese
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más 5 hoy, 1 + 14 x meta plataformas cuando hace cuatro
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meses era la peor empresa del mundo y Zuckerberg no sabía
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ejecutar nada y no se enteraba de nada de las redes sociales,
55:02
son números que suben y bajan expectativas de mercado y lo que
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subyace detrás es un negocio con personas detrás que tienes que
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entender. Y para mí, invertir se basa en
55:13
eso, invertir se basa en en entender un modelo de negocio,
55:16
ver cómo puede crecer, entender si si el negocio es escalable,
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si las personas que están detrás tienen la cultura adecuada YYA.
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Partir de ahí fundamental una tesis en base no sólo aspectos
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cualitativos, sino también que tengan sentido un sentido
55:30
numérico YY demás, entonces. Otra reflexión que sacaría es.
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Que se que va ligado a lo que ha dicho David, analiza las
55:38
empresas, las empresas, pero entiende que detrás de ese
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precio por acción. Hay una empresa como tal y hay
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personas físicas y aunque la gente diga que existe la
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inversión alternativa de economía real y demás, las
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empresas que cotizan en bolsa también son economía real.
55:52
O sea, el bolso o el libro que le compramos a la gente para
55:56
para el sorteo de de Twitter. Se lo compramos a Amazon, no, no
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se lo estamos comprando a nadie ficticio, o sea, vamos a Amazon
56:03
y le pagamos a Amazon por el libro, o sea, tienes que es
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importante entender eso y que. ¿Y qué es eso?
56:09
Creo que es la clave de literalmente de.
56:12
O sea, si entiendes eso lo lo más importante de la inversión,
56:15
lo tienes básicamente. ¿Bueno, el segundo Consejo que
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este va para para todos ustedes y para mí, para dentro de 2
56:24
horas, como se me olvide lo que lo que hemos estado diciendo es
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en el podcast Eh? Tengo una botellita con las
56:30
empresas que te gustan, con las empresas que enciende con las
56:33
empresas, las que ya tienes convicción.
56:35
Y tengo una wesley antes de terminar de de analizarlas a
56:39
fondo para saber a qué precio. Sería un precio adecuado para
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entrar un pie vale o una uña si quiere, pero.
56:48
Que no te pase lo que me pasa ni con Microsoft medio King, the
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game, por favor, y también diría ligando ambas.
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Sé muy estricto, o sea y selectivo, con las empresas que
57:01
pongas en cartera, o sea, si te das cuenta, las primeras
57:04
empresas de las que hablamos, el primer, la primera franja de
57:06
empresas, eran empresas de muy baja calidad, negocios.
57:12
Cíclicos con retorno sobre el capital muy bajo, ninguna
57:15
ventaja competitiva clara. No quieres jugarte tus ahorros
57:19
en empresas donde ni el ni el CEO está alineado como el
57:22
NAUTILUS, ni el modelo de negocio de carnival es el mejor,
57:25
ni el de Boing Hd. No sé.
57:28
Sea muy selectivo, o sea. Diría que como mejor se duerme y
57:33
creo que eso es 111 buen retorno, como medir la
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inversión, el retorno sobre el sueño.
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No sé si existe esa métrica, pero me va a inventar el retorno
57:41
sobre el sueño como mejor se duerme con empresas de del nivel
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de Microsoft. Newton OO, Tesla, por ejemplo.
57:48
Y ligándolo con lo que acaba de decir, Idafe aprende sobre
57:52
gestión de carteras, aprende a. No sobre diversificar, pero
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tampoco concentrar a un nivel de que una empresa con cierto
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riesgo es represente un gran porcentaje de tu cartera.
58:04
Así que 2 cosas primero ten muy en cuenta el coste de
58:08
oportunidad de promediar una compañía.
58:12
Tenlo muy en cuenta, no promedios por el promediar y
58:15
además, pues no te expongas a empresas que tienen un alto
58:19
riesgo o que la rentabilidad riesgo que puede sacar con esa
58:22
compañía tampoco es muy elevada en que no representen un
58:25
porcentaje muy alto en tu cartera, obviamente.
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Sí, exacto. ¿Y la importancia es sobre todo
58:30
eso la recalco del pro de Promediar bien, porque es que
58:34
cuando lo vives en tus carnes que te quedas sin sin dinero y
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la empresa sigue cayendo porque básicamente o sea, no puedes
58:40
comprar porque has quedado sin dinero por hacerlo mal, EH?
58:43
Bastante doloroso y bueno, es una pérdida de de rentabilidad.
58:46
Básicamente a largo plazo. Y nada diría que que ya estaría
58:51
todo, que seguramente cada año o cada cierto tiempo hagamos un
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podcast de este estilo con las con los errores que hayamos
58:59
cometido, porque si al fin y al cabo, si franco guion comete
59:02
errores todos los años. Nosotros también lo lo cometemos
59:05
por cuatro o por 5, entonces creo que es muy interesante y
59:09
creo que ya está. Incluso nos sirva a nosotros
59:10
como forma de, pues un poco detectar esos errores YY tratar
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de no cometer los 2 a futuro como tal no sé qué piensan
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ustedes. Sí, no.
59:22
Es muy interesante para nosotros porque, como hemos dicho al
59:24
principio, antes de empezar el podcast nos dimos cuenta de.
59:29
La diferencia de los errores del del comienzo y los errores del
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final de cómo a medida que va avanzando a nuestra trayectoria
59:36
y vamos y vamos teniendo un tipo de error u otro.
59:39
Y bueno, al final te das cuenta de.
59:42
De lo que vas haciendo por el camino.
59:45
No, y que, como dice Frank Suárez en plan.
59:48
Al fin y al cabo, este ejercicio requiere de humildad de de tu,
59:52
pues, como el recalca tanto la humildad en sí, el.
59:56
Requiere de tus detectar esos errores y tener la la.
1:00:01
La vil, no la habilidad, sino el valor de de en público decir en
1:00:04
qué te has equivocado básicamente, YY creo que eso es
1:00:08
clave para el progreso. Al final es eso, sobre todo
1:00:12
porque. La gente que se dedica a decir
1:00:16
que son los mejores y que. Pues gana mucho dinero y que
1:00:20
nunca se equivocan, pues al final yo creo que eso es algo
1:00:22
que les puede perjudicar a ellos mismos e incluso para su propio
1:00:26
desarrollo. Al final nosotros no somos
1:00:28
Warren Buffett, no somos beakman, no somos transfusión, y
1:00:32
nosotros pues somos 3 chicos normales que tienen los mismos
1:00:35
errores que puedes cometer. Tú el que nos estás escuchando y
1:00:40
pues básicamente eso que yo creo que es algo con lo que se puede
1:00:42
ser también sentir identificados todos ustedes y.
1:00:46
Y nada es. Puedes ver el progreso que has
1:00:48
tenido. Tener comodidad y la humildad de
1:00:52
reconocerlo, decirlo en público, permitir que gracias a nuestros
1:00:55
errores puedan aprender algo. Ustedes que son muy importantes,
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mejores que aprender de los errores ajenos que de los
1:01:01
propios, aunque de los propios vas a sacar mejores lecciones.
1:01:05
Y pues eso espero que. ¿Le sirva de algo este podcast a
1:01:10
todos? Sí, YY nada ya, para terminar
1:01:14
decirles que si les ha gustado el podcast les agradeceríamos
1:01:17
un, un like, básicamente para saber que les que les gusta este
1:01:20
este tipo de contenido. Si no estás suscrito a subasta,
1:01:23
pues también te te recomendaría o te invitaría AA suscribirte
1:01:28
porque subimos muchas tesis, artículos de gran profundidad.
1:01:31
De hecho, hace poco. Yo yo mismo Subí la primera
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parte de la tesis de Montclair YY dentro de una o 2 semanas,
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tanto David como yo, pues subiremos la segunda parte que
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ya mucho más numérica y demás. En.
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Y nada. Por mi parte nada más darte las
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gracias, te te pediría de de corazón, ese ese like si te ha
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gustado y si te hemos aportado valor YY nada, que nos vemos en
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la próxima, básicamente. Y nada por mi parte, yo también
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daros las gracias por llegar hasta aquí y os invito a que en
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los comentarios pongáis vuestros error, algún error vuestro para
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así aprender a aprender todos de todos.
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Creo que puede ser un buen ejercicio y nada de nuevo.
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Muchas gracias YY nada, David. Nada, muchas gracias.
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Espero que hayan aprendido este podcast que les guste, sobre
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todo que se les haga menos y pues que aprendan básicamente y
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que muchas gracias por escucharnos.
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Sí, y ya por terminar que me acabo de acordar.
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Son muchos los que nos han preguntado sobre si vamos a
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sacar el podcast en Spotify o en otras plataformas y demás y
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desde el principio siempre hemos dicho que queríamos que
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subsisten, si fuera nuestro patio de pruebas, pues ese sitio
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donde probar YY conforme hagamos mejores podcast, pues ya en un
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futuro, sacarlo a Spotify y nada, decirles que sí dentro de
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muy poco seguramente subiremos los el podcast a Spotify, sobre
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todo para para que ustedes tengan esa.
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Esa o sea, entiendo que que escuchar un podcast en Spotify
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es mucho más sencillo y mucho más, la experiencia es mejor que
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escucharlo en el en propio subject.
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Entonces en nada, seguramente en uno o 2 capítulos más, y ya
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estaremos en en Spotify sin sin ningún problema, así que darte
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las gracias de nuevo y nos vemos en la próxima.