EP695【總編會客室】內容可以無限生成，體驗卻不能複製：迪士尼為何把成長押在線下？

經理人Podcast · Oct 15, 2026 · 53m

【本集節目由 迪士尼 Disney 與 經理人整合行銷部 共同合作製作】

2026 年，迪士尼迎來新任執行長戴明哲（Josh D’Amaro），這位長期掌管樂園與體驗事業的老將接班，也呼應了迪士尼近年的獲利結構：2025 年，迪士尼來自內容 IP 與串流的利潤約 46 億美元，主題樂園、度假村、郵輪等體驗事業則約 100 億美元，獲利約是內容與串流的 2 倍。

當大家仍習慣把迪士尼視為一家「內容公司」，真正支撐它獲利的重心，其實早已延伸到實體世界；另一方面，一度大幅虧損的 Disney+ 也已經轉虧為盈。本集《總編會客室》邀請台大經濟系副教授馮勃翰，從經濟學與內容產業的角度拆解：迪士尼如何把電影、串流、樂園與商品串成一套商業飛輪？為什麼 AI 讓內容愈來愈多，實體體驗反而更加重要？而新執行長上任後，這套百年商業模式又將走向哪裡？

本集重點

1. 迪士尼真正的護城河，是別人難以複製的通路與體驗

讓迪士尼走過百年的，不只是持續做出好作品，還有從電影、電視到樂園與周邊商品建立起的商業系統：電影創造角色與故事，樂園把故事轉成實體體驗，商品則進一步延長消費者與 IP 的關係。真正難以複製的，不只是某一個爆款作品，而是這套把內容不斷放大價值的能力。

2. Disney+ 前期不被看好，迪士尼為什麼仍堅持做串流？

Disney+…