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Costco Q2 2026 Earnings Analysis · Beta Finch - Consumer Brands - FR

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  Speaker 2: Bienvenue à Beta Finch, votre analyse des résultats financiers générés
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  Speaker 2: par intelligence artificielle. Je suis Alex, et je suis accompagné
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  Speaker 2: de Jordan. Aujourd'hui, nous plongeons dans les résultats du deuxième
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  Speaker 2: trimestre 2026 de Costco, et il y a beaucoup à déballer ici.
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  Speaker 2: Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à
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  Speaker 2: des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce
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  Speaker 2: que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil
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  Speaker 2: en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un
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  Speaker 2: conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement
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  Speaker 3: Merci, Alex. Ouais, Costco a vraiment livré de solides résultats
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  Speaker 3: ce trimestre. Parlons des chiffres d'abord. Le bénéfice net a atteint 2,035
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  Speaker 3: milliards de dollars, soit 4,58 dollars par action, ce qui représente
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  Speaker 3: une augmentation de presque 14% par rapport à l'année précédente
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  Speaker 2: C'est impressionnant.
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  Speaker 3: Et les ventes nettes? Les ventes nettes se sont élevées à 68,24
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  Speaker 3: milliards de dollars, en hausse de 9,1%. Mais ce qui
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  Speaker 3: est vraiment intéressant, c'est la croissance des ventes comparables. Elles
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  Speaker 3: sont en hausse de 7,4%, ou 6,7% en ajustant pour
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  Speaker 3: la déflation des prix du gaz et les taux de change.
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  Speaker 3: Et écoute, les ventes numériques activées par le numérique ont
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  Speaker 3: explosé à 22,6%. Waouh, 22,6%?
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  Speaker 2: C'est vraiment remarquable. Cela montre que leur stratégie numérique paie
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  Speaker 2: vraiment ses dividendes. Jordan, qu'en est-il de la croissance des
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  Speaker 2: membres
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  Speaker 3: Oui, c'est un point clé. Costco a 40,4 millions de membres payants,
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  Speaker 3: en hausse de 9,5% d'une année à l'autre. En termes
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  Speaker 3: d'impact global, ils ont 147,2 millions de titulaires de cartes, en
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  Speaker 3: hausse de 4,7%. Mais il y a un petit bémol,
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  Speaker 3: les taux de renouvellement ont légèrement baissé. Le taux de
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  Speaker 3: renouvellement aux États-Unis et au Canada a baissé de 10 points
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  Speaker 3: de base à 92,1%. Intéressant.
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  Speaker 2: Pourquoi cette baisse
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  Speaker 3: C'est un détail qu'ils ont expliqué lors de l'appel. Fondamentalement,
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  Speaker 3: plus de nouveaux membres s'inscrivent en ligne, et ces membres
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  Speaker 3: en ligne renouvellent à un taux légèrement inférieur à ceux
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  Speaker 3: qui s'inscrivent en magasin. C'est une dynamique intéressante. Ils gagnent
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  Speaker 3: en volume numérique, mais avec une rétention légèrement inférieure.
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  Speaker 2: C'est un bon point. Mais il semble le gérer avec
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  Speaker 2: des stratégies de rétention ciblées. Passons aux marges bénéficiaires, qui
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  Speaker 2: est toujours crucial pour Costco
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  Speaker 3: Absolument. La marge brute s'est améliorée de 17 points de base
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  Speaker 3: en glissement annuel, ou de 11 points de base sans la
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  Speaker 3: déflation du gaz. La marge brute s'est établie à 11,02%,
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  Speaker 3: comparée à 10,85% l'année précédente. Ce qui est fascinant, c'est
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  Speaker 3: les marges corps en corps elles ont augmenté de 22 points
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  Speaker 3: de base. C'était généralisé, touchant les aliments non alimentaires, les
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  Speaker 3: produits alimentaires et les articles cindris, et les produits frais
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  Speaker 2: Les marges corrent encore en hausse de 22 points de base,
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  Speaker 2: c'est vraiment solide. Comment explique-t-il cela
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  Speaker 3: Gary Millership a mentionné plusieurs facteurs. D'abord, il y a
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  Speaker 3: un avantage lors de la déflation des prix. Quand ils
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  Speaker 3: voient les prix baisser, pensez aux œufs, au beurre, au
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  Speaker 3: fromage et ils peuvent réduire les prix plus rapidement que
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  Speaker 3: la plupart des concurrents, ce qui leur donne un avantage
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  Speaker 3: temporaire aux marges tout en restant fidèles à leur promesse
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  Speaker 3: de valeur. Deuxièmement, la pénétration de la marque Kirkland Signature
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  Speaker 3: s'améliore continuellement. Et troisièmement, les gains d'efficacité de la chaîne
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  Speaker 3: d'approvisionnement jouent un rôle
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  Speaker 2: James a amélioré les marges tout en baissant les prix
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  Speaker 2: pour les clients. C'est exactement le positionnement de Costco. Parlons
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  Speaker 2: maintenant de quelque chose qui a été une question majeure
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  Speaker 2: cette année, les tarifs
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  Speaker 3: Oui, Ron Vacry a abordé cela directement. Il a dit
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  Speaker 3: que la situation des tarifs reste extrêmement fluide. Les anciens
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  Speaker 3: tarifs à IPA ont été remplacés par de nouveaux tarifs
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  Speaker 3: mondiaux pour au moins 150 jours. Mais Costco a des stratégies,
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  Speaker 3: et elles sont intelligentes. Ils changent de pays d'origine de production,
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  Speaker 3: consolident les efforts d'achat mondiaux, et appuient davantage sur Kirkland
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  Speaker 3: Signature où ils contrôlent mieux la chaîne d'approvisionnement.
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  Speaker 2: C'est stratégique. Et le résultat?
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  Speaker 3: Costco a réussi à réduire l'impact sur les clients. Ron
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  Speaker 3: a spécifiquement mentionné qu'ils n'ont pas toujours répercuté le coût
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  Speaker 3: complet sur les membres. Et écoute ça, il y a
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  Speaker 3: aussi des remboursements potentiels de tarifs précédents qui pourraient arriver.
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  Speaker 3: S'ils reçoivent de l'argent, ils s'engagent à le restituer aux
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  Speaker 3: membres par le billet de prix plus bas
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  Speaker 2: C'est très Costco. Ils sont clairement d'avis que les bas
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  Speaker 2: prix conduisent à la fidélité. Maintenant, parlons de l'expansion immobilière,
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  Speaker 2: ce qui est intéressant
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  Speaker 3: Oui, et c'est là que je pense qu'il y a
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  Speaker 3: une vraie innovation en cours. Traditionnellement, Costco a besoin d'environ 25
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  Speaker 3: acres avec 800 places de parking. Mais maintenant, ils deviennent créatifs.
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  Speaker 3: Ils construisent des parkings à étage, et ils travaillent même
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  Speaker 3: sur des projets mixtes pensés aux appartements au-dessus d'un magasin Costco,
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  Speaker 3: comme à Los Angeles. C'est leur façon d'accéder aux marchés
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  Speaker 3: urbains denses
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  Speaker 2: C'est une évolution majeure. Cela signifie qu'ils peuvent atteindre New York,
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  Speaker 2: Los Angeles, d'autres marchés métropolitains que Costco ne pouvait traditionnellement
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  Speaker 2: pas entrer facilement
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  Speaker 3: Exactement. Et c'est pourquoi Gary a exprimé plus de confiance
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  Speaker 3: dans leur objectif de 30 nouveaux entrepôts par an dans les
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  Speaker 3: années à venir. Ils ont ouvert 4 entrepôts ce trimestre et
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  Speaker 3: en attendent 28 au cours de l'exercice fiscal 2026. Mais avec ces
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  Speaker 3: nouvelles options immobilières créatives, ils pensent pouvoir maintenir ce rythme
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  Speaker 3: de 30 par an pendant 5 à 10 ans.
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  Speaker 2: C'est audacieux. Et l'international
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  Speaker 3: L'international se développe également, mais c'est plus lent, comme prévu.
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  Speaker 3: Ron a mentionné que le Canada fait incroyablement bien, avec
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  Speaker 3: des chiffres d'affaires par emplacement qui approchent 300 millions de dollars.
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  Speaker 3: La Chine, bien qu'ils aient ralenti après l'expansion initiale, fonctionne bien.
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  Speaker 3: Et toute l'Asie et l'Europe affichent une performance très solide.
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  Speaker 2: Bien. Maintenant, parlons du numérique et de l'IA, parce que
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  Speaker 2: c'est devenu un sujet majeur
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  Speaker 3: Oui, et Gary a été très clair sur leur approche.
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  Speaker 3: Ils ne cherchent pas à poursuivre des choses éloignées de
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  Speaker 3: ce que Costco fait. Ils se concentrent sur où l'IA
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  Speaker 3: peut les rendre meilleurs à ce qu'ils font déjà. Pour
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  Speaker 3: les membres, cela signifie plus de personnalisation. Ils ont mentionné
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  Speaker 3: que les carousels de recommandations de produits personnalisés ont généré
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  Speaker 3: plus de 470 millions de dollars de ventes de commerce électronique
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  Speaker 3: ce trimestre seul
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  Speaker 2: 470 millions de dollars en un seul trimestre à partir
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  Speaker 2: des recommandations personnalisées? C'est énorme.
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  Speaker 3: Vraiment. Et en magasin, ils pilotent des stations de paiement
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  Speaker 3: automatisées où les temps de transaction moyens sont d'environ 8 secondes.
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  Speaker 3: Imaginez l'efficacité. C'est en ligne avec leur investissement technologique plus
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  Speaker 3: large dans la pharmacie avec prépaiement, les balayages d'employés, tout
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  Speaker 3: cela fonctionne ensemble
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  Speaker 2: Passons au point de vente intéressant du trimestre, car il
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  Speaker 2: y a des histoires amusantes ici.
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  Speaker 3: Ah. Oui. Les ventes de roses pour la Saint-Valentin étaient
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  Speaker 3: si énormes que, mises bout à bout, elles auraient atteint
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  Speaker 3: de Seattle à New York et retour. Et ils ont
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  Speaker 3: vendu ce diamant émeraude de 150 000 dollars, une balle de buzzball
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  Speaker 3: signée Bébrut de 20 000 dollars, et environ 200 voiturettes de golf Whisper
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  Speaker 3: de luxe à 9 000 dollars en moyenne.
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  Speaker 2: Costco vend des choses que vous n'attendriez pas, c'est leur charme.
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  Speaker 2: Cela crée de l'excitation et attire les gens
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  Speaker 3: Exactement. C'est stratégique. Et il y a aussi eu un
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  Speaker 3: excellent événement du nouvel an lunaire avec des articles uniques
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  Speaker 3: peu de canards et de cailles, bijoux inspirés de l'année
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  Speaker 3: du cheval, raisins Chine Musca. Cela montre leur expertise mondiale
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  Speaker 3: en achats
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  Speaker 2: Donc, si nous résumons les points clés pour un investisseur,
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  Speaker 2: des résultats solides sur tous les fronts. Les ventes ont augmenté,
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  Speaker 2: les bénéfices ont augmenté, la croissance numérique est solide. Les
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  Speaker 2: marges se maintiennent bien même en baissant les prix. Qu'en penses-tu?
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  Speaker 3: Je dirais que Costco navigue intelligemment dans un environnement complexe. Oui,
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  Speaker 3: les tarifs sont un risque, oui, les taux de renouvellement
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  Speaker 3: sont légèrement en baisse en raison de la composition des
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  Speaker 3: nouveaux membres numériques. Mais ils gèrent ces défis avec une
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  Speaker 3: stratégie claire, être meilleurs à ce qu'ils font, investir dans
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  Speaker 3: la technologie et l'expérience des membres, et s'étendre intelligemment dans
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  Speaker 3: de nouveaux marchés.
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  Speaker 2: Et la structure de leur modèle économique, les frais d'adhésion,
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  Speaker 2: la marge brute stable, l'efficacité, tout cela les positionne bien
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  Speaker 2: pour une croissance à long terme. Tout ce qui a
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  Speaker 2: été discuté est une analyse générée par IA à des
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  Speaker 2: fins éducatives. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
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  Speaker 2: Veuillez faire votre propre diligence raisonnable
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  Speaker 3: Merci d'avoir écouté Beta Finch. Nous sommes ici chaque fois
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  Speaker 3: qu'il y a des résultats importants à analyser.
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  Speaker 2: Abonnez-vous pour plus d'analyses d'actualité en IA. A la prochaine. Duration,
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  Speaker 2: approximately 6 à 7 minutes. Word count, approximately 1,100 words. C'est tout pour
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  Speaker 2: l'analyse d'aujourd'hui. Si vous avez trouvé cela utile, envisagez de
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  Speaker 2: soutenir Betafinch sur Patreon. Votre soutien nous aide à améliorer
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  Speaker 2: nos voies et couvrir plus d'entreprises. Visitez patreon. com baroblique bêta
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  Speaker 2: finch pour en savoir plus. Merci de votre écoute.