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Booking Holdings Q1 2026 Earnings Analysis · Beta Finch - Booking - BKNG - FR

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  Speaker 2: Bienvenue sur Beta Finch, votre analyse d'earning alimentée par l'IA.
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  Speaker 2: Je suis Alex, et je suis ravi de vous avoir
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  Speaker 2: avec nous aujourd'hui pour explorer les résultats du premier trimestre 2026
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  Speaker 2: de Booking Holdings. Avant de commencer, j'aimerais partager un avertissement important.
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  Speaker 2: Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à
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  Speaker 2: des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce
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  Speaker 2: que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil
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  Speaker 2: en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un
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  Speaker 2: conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement. Merci
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  Speaker 2: de cette attention. Maintenant, parlons de Booking. Jordan, bon d'avoir
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  Speaker 2: toi avec moi aujourd'hui. Comment vas-tu
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  Speaker 3: Excellent, Alex. Et waouh, quel trimestre c'est pour Booking! Je
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  Speaker 3: veux dire, ils ont délivré une croissance solide dans pratiquement
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  Speaker 3: toutes les métriques malgré des vents contraires géopolitiques significatifs. C'est
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  Speaker 3: assez remarquable, honnêtement
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  Speaker 2: Absolument. Commençons par les chiffres principaux car ils sont assez impressionnants.
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  Speaker 2: Booking a enregistré 338 millions de nuitées hôtelières, ce qui représente
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  Speaker 2: une croissance de 6% d'une année à l'autre. Maintenant, Jordan,
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  Speaker 2: voici où ça devient intéressant, ils estimant que le conflit
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  Speaker 2: au Moyen-Orient a impacté cette croissance d'environ 2 points de pourcentage. Donc,
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  Speaker 2: sans cet impact, nous aurions vu une croissance d'environ 8%.
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  Speaker 3: C'est un point vraiment crucial. Parce que ça nous dit
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  Speaker 3: deux choses. Premièrement, l'activité sous-jacente est encore plus forte qu'elle
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  Speaker 3: ne l'apparaît. Et deuxièmement, la gestion des risques géopolitiques de
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  Speaker 3: booking devient vraiment un facteur de différenciation clé. Glenn Fogel
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  Speaker 3: l'a mentionné dans ses remarques d'ouverture, ils ont navigué la Covid-19,
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  Speaker 3: la guerre russo-ukrainienne, et maintenant ceci. C'est un modèle de
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  Speaker 3: résilience
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  Speaker 2: Exactement. Et regardons les chiffres de revenus. Les réservations brutes
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  Speaker 2: totales ont atteint 53,8 milliards de dollars, en hausse de 15%
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  Speaker 2: d'une année à l'autre. Le revenu était de 5,5 milliards de dollars,
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  Speaker 2: en hausse de 16%. Et l'EBITDA ajusté d'environ 1,3 milliard de
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  Speaker 2: dollars a augmenté de 19%. Ces chiffres indiquent une entreprise
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  Speaker 2: qui gagne non seulement des clients, mais qui devient également
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  Speaker 2: plus efficace
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  Speaker 3: Et c'est là que la génération d'IA entre en jeu.
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  Speaker 3: Ils ont parlé d'AI Assistant Penny chez Prislin qui montre
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  Speaker 3: des signes très précoces d'augmentation de la conversion. A Booking. com,
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  Speaker 3: ils déploient une recherche en langage naturel amélioré. Cela ne
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  Speaker 3: crée pas seulement une meilleure expérience utilisateur, cela crée une
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  Speaker 3: opportunité pour améliorer les marges. Les hôtels et les partenaires
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  Speaker 3: de voyage deviennent également plus efficaces avec ces outils d'IA
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  Speaker 2: L'un des points que j'ai vraiment apprécié était l'accent mis
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  Speaker 2: sur le marché américain. Booking a vu sa croissance en 8
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  Speaker 2: et dans le segment des chambres américaines s'accélérer pour le
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  Speaker 2: quatrième trimestre consécutif, atteignant des chiffres à deux chiffres bas.
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  Speaker 2: C'est un marché où ils ont historiquement sous-pénétré, et maintenant
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  Speaker 2: cette stratégie disciplinée porte ses fruits
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  Speaker 3: Oui, et le mélange direct est particulièrement fascinant ici. Même
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  Speaker 3: avec l'impact du conflit au Moyen-Orient sur les réservations directes,
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  Speaker 3: parce que cette région avait historiquement un mélange direct plus élevé,
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  Speaker 3: ils ont maintenu une résilience du mélange à mi-60%. Cela
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  Speaker 3: indique que leurs investissements dans l'application mobile et l'expérience utilisateur
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  Speaker 3: créent une attraction gravitationnelle réelle vers les réservations directes
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  Speaker 2: Et n'oublions pas Genius, leur programme de fidélité. Les membres
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  Speaker 2: des niveaux 2 et 3 représentent maintenant plus de 30% de leur
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  Speaker 2: base active et représentent environ 50% des nuités, c'est en
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  Speaker 2: hausse par rapport à l'année précédente. C'est un engagement client
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  Speaker 2: sérieux
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  Speaker 3: Absolument. Et Glenn a indiqué qu'il travaille à renforcer davantage
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  Speaker 3: Genius cette année, particulièrement en l'intégrant avec leur vision Connected Trip.
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  Speaker 3: Pour les auditeurs qui ne le savent pas, Connected Trip
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  Speaker 3: signifie amener ensemble hôtel, vol, voiture, attraction, tout dans une
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  Speaker 3: seule transaction. Et quand vous ajoutez la fidélité personnalisée à cela,
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  Speaker 3: vous obtenez quelque chose de vraiment puissant
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  Speaker 2: Les chiffres du Connected Trip le montrent. Les transactions connectées,
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  Speaker 2: celles qui incluaient des réservations dans plus d'un vertical, ont
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  Speaker 2: augmenté dans la gamme des hauts adolescents. C'est environ trois
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  Speaker 2: fois plus rapide que la croissance des transactions totales de Booking. com.
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  Speaker 2: Les gens embrassent vraiment l'idée de réserver plus d'une partie
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  Speaker 2: de leur voyage avec Booking
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  Speaker 3: Maintenant, parlons du grand éléphant dans la salle, le conflit
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  Speaker 3: au Moyen-Orient. Les estimations pour ce bon carté montrent un
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  Speaker 3: impact d'environ 3 points de pourcentage sur la croissance des nuités. Donc,
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  Speaker 3: quand Ewood dit qu'ils s'attendent à une croissance dénuitée de
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  Speaker 3: 2% à 4%, vous devez ajouter mentalement 3 points pour voir
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  Speaker 3: la croissance sous-jacente. C'est environ 5% à 7%, ce qui
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  Speaker 3: est plus solidement en ligne avec leur guidance originale
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  Speaker 2: Et c'est vraiment important parce que ça montre comment Booking
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  Speaker 2: pense au long terme. Oui, il y a une perturbation
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  Speaker 2: à court terme. Oui, cela impacte second quartet plus qu'il
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  Speaker 2: ne l'a impacté first quartet puisque le conflit s'étend sur
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  Speaker 2: tout le trimestre cette fois. Mais ils maintiennent la haute
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  Speaker 2: extrémité de leur guidance de plage pour les réservations brutes
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  Speaker 2: et le PS ajusté pour l'année complète. Ils ont une
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  Speaker 2: confiance sous-jacente ici
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  Speaker 3: Et voici ce qui me fascine vraiment, Alex. Regardez ce
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  Speaker 3: qu'ils font sur le plan du capital. Ils viennent d'annoncer 3,6
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  Speaker 3: milliards de dollars en rachats d'actions au premier trimestre, le
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  Speaker 3: plus élevé qu'ils aient jamais fait en un seul trimestre. Depuis 2014,
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  Speaker 3: ils ont réduit leur compte d'action de plus de 40%
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  Speaker 3: en moyenne au prix de 93 dollars par action. C'est une
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  Speaker 3: excellente exécution du capital, particulièrement lorsqu'on compare cela à certains
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  Speaker 3: de leurs pairs qui sont beaucoup plus conservateurs
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  Speaker 2: C'est un vote de confiance fort dans le modèle économique
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  Speaker 2: long terme de l'entreprise. Et cela me ramène à l'IA,
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  Speaker 2: parce que c'est vraiment où réside l'opportunité à long terme.
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  Speaker 2: Penny à Prislin offre une expérience de bout en bout
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  Speaker 2: alimentée par l'IA où vous construisez essentiellement votre voyage en
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  Speaker 2: conversant avec un assistant. C'est un changement dans la façon
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  Speaker 2: dont les gens pensent à la planification de voyage
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  Speaker 3: Et OpenTable avec leur concierge IA. Cela montre vraiment comment
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  Speaker 3: Booking pense différemment par rapport à certains de leurs pairs.
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  Speaker 3: Ce ne sont pas des initiatives une par une au
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  Speaker 3: sein de différentes marques. C'est une stratégie cohésive. Chaque marque expérimente, teste, apprend.
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  Speaker 3: Et puis ils mutualisent les apprentissages à travers l'organisation. Cela
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  Speaker 3: accélère essentiellement l'innovation
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  Speaker 2: L'autre aspect important est l'Asie. Booking met vraiment l'accent sur
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  Speaker 2: cette région, et elle ne fait que juste commencer. La
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  Speaker 2: croissance des nuités était dans les hauts simples, avec une
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  Speaker 2: croissance à deux chiffres bas pour les voyages intra-régionaux. Mais
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  Speaker 2: voici ce qui me frappe, leur approche locale dans des
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  Speaker 2: marchés comme l'Indonésie, la Thaïlande, l'Inde. Ils construisent des relations
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  Speaker 2: avec des propriétés indépendantes en dehors des grands centres urbains.
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  Speaker 2: Ils intègrent Washa, WhatsApp, KakaoTalk. C'est une vraie stratégie de
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  Speaker 2: pénétration du marché
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  Speaker 3: Et c'est l'endroit où on peut voir comment les responsabilités
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  Speaker 3: au sein de Booking, Agoda pour la connaissance locale, Booking. com
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  Speaker 3: pour les capacités mondiales, créent réellement des synergies. Ce n'est
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  Speaker 3: pas une concurrence interne. C'est une complémentarité. Et dans une
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  Speaker 3: région comme l'Asie où tout est localisé, tout est différent
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  Speaker 3: d'un marché à l'autre, cette approche pourrait réellement être un
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  Speaker 3: énorme différenciateur concurrentiel
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  Speaker 2: Maintenant, regardons vers l'avant. La guidance pour second quarté suppose
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  Speaker 2: que le conflit continue, mais il y a l'hypothèse d'une
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  Speaker 2: récupération en deuxième moitié. Pour l'année complète, Booking s'attend à
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  Speaker 2: une croissance des réservations brutes de haut simple à bas
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  Speaker 2: double chiffre, une croissance du revenu de haut simple, et
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  Speaker 2: une croissance de l'EPS ajustée de bas à mi-adolescent
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  Speaker 3: Et cela maintient la haute extrémité de leur gamme de
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  Speaker 3: guidance pour les réservations brutes et l'EPS. Cela me dit
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  Speaker 3: que malgré la volatilité à court terme, l'entreprise sous-jacente se
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  Speaker 3: comporte exactement comme prévu. Le second quarté sera faible en
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  Speaker 3: raison de la géopolitique, mais ils s'attendent à un rebond.
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  Speaker 3: Et ensuite, ils reviennent essentiellement à la trajectoire qu'ils s'attendaient
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  Speaker 3: avant le conflit
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  Speaker 2: L'un des défis que j'ai trouvé intéressant dans le QA
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  Speaker 2: était la question de l'IA et du risque que certaines
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  Speaker 2: grandes entreprises technologiques pourraient cannibaliser le modèle de réservation traditionnel.
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  Speaker 2: Mais Glenn a présenté un argument vraiment intéressant. Il a
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  Speaker 2: essentiellement dit que même si certains grands modèles de langage
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  Speaker 2: commencent par explorer les options de voyage, Booking a des
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  Speaker 2: avantages importants
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  Speaker 3: Exactement. Premièrement, ils ont la marque et la loyauté. Les
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  Speaker 3: gens connaissent Booking. Ils lui font confiance. Ils reviennent. Deuxièmement,
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  Speaker 3: ils ont les données. Toutes ces transactions créent des données
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  Speaker 3: propriétaires qui peuvent alimenter une IA encore meilleure. Troisièmement, ils
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  Speaker 3: peuvent capturer toute la valeur du voyage, du luxe au
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  Speaker 3: budget en passant par le bas. Et quatrièmement, il y
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  Speaker 3: a la possibilité que le gâteau se grandisse. L'IA rend
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  Speaker 3: les voyages plus accessibles. Plus de gens pourraient voyager numériquement
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  Speaker 3: en conséquence
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  Speaker 2: C'est vraiment le point clé. Glenn a mentionné que peut-être 35%, 45%,
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  Speaker 2: voire plus des gens ne font pas leur réservation de
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  Speaker 2: voyage en ligne aujourd'hui. Mais avec l'IA qui rend cela
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  Speaker 2: plus facile, ce nombre pourrait augmenter considérablement. C'est une expansion
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  Speaker 2: du marché global, pas seulement une réallocation
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  Speaker 3: Et c'est important pour les investisseurs à comprendre. Quand vous
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  Speaker 3: regardez certains des commentaires haussiers sur les actions technologiques et
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  Speaker 3: leurs menaces pour les plateformes de réservation, comprenez vraiment ce
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  Speaker 3: que Booking est en train de faire. Ce n'est pas
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  Speaker 3: une entreprise défensive. C'est une entreprise offensive utilisant l'IA pour
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  Speaker 3: capturer de nouvelles demandes et améliorer les marges.
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  Speaker 2: Au first quarter, ils ont engagé 25 millions de dollars en
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  Speaker 2: coûts de transformation. C'est un travail d'amélioration de l'efficacité opérationnelle
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  Speaker 2: qu'on ne voit pas beaucoup mentionné, mais qui pourrait être
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  Speaker 2: très important pour la marge future
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  Speaker 3: Exactement. Et en même temps, ils protègent les investissements stratégiques.
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  Speaker 3: Ils ne réduisent pas en grand les dépenses de RDA.
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  Speaker 3: Ils réduisent les inefficacités. C'est une gestion intelligente des coûts.
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  Speaker 2: Alors, quelle est la conclusion ici, Jordan
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  Speaker 3: Booking est une entreprise solide qui navigue une perturbation géopolitique
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  Speaker 3: à court terme tout en construisant pour une croissance à
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  Speaker 3: long terme significative. L'IA n'est pas une menace, c'est un multiplicateur.
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  Speaker 3: Connected Trip fonctionne. Les nouveaux marchés se développent. Et l'équipe
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  Speaker 3: de direction exécute clairement. Pour les investisseurs, c'est une histoire
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  Speaker 3: de croissance avec une gestion de risque prudente.
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  Speaker 2: Je suis d'accord. Avant de partir, je dois inclure notre
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  Speaker 2: avertissement de clôture
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  Speaker 3: Bien sûr. Tout ce qui a été discuté est une
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  Speaker 3: analyse générée par IA à des fins éducatives. Les performances
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  Speaker 3: passées ne garantissent pas les résultats futurs. Veuillez faire votre
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  Speaker 3: propre diligence raisonnable
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  Speaker 2: Merci d'avoir écouté Betafinch. Pour plus de Breakdown Learning, visitez-nous
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  Speaker 2: en ligne. Prochaine fois, nous explorons une autre entreprise fascinante.
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  Speaker 2: Jusqu'à là, restez curieux, restez informés, et heureux d'investir
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  Speaker 3: A bientôt, les amis
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  Speaker 2: C'est tout pour l'analyse d'aujourd'hui. Si vous avez trouvé cela utile,
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  Speaker 2: envisagez de soutenir Betafinch sur Patreon. Votre soutien nous aide
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  Speaker 2: à améliorer nos voies et couvrir plus d'entreprises. Visitez patreon. com
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  Speaker 2: baroblique betafinch pour en savoir plus. Merci de votre écoute.