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「隠れ増配株」が主役に？高配当株が勝てない時代の“本当に狙うべき15銘柄” · 米国株投資で幸せ作り

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  高 配 当 株 へ の 投 資 っ て、 ま あ、 イ ン カ ム ゲ イ ン を コ ツ コ ツ 積 み 上 げ る 王 道
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  だ っ て 言 わ れ て き ま し た よ ね。 え え、 そ う で す ね。
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  私 の ポ ー ト フ ォ リ オ に も、 ま さ に 昔 な が ら の っ て 感 じ の 高 配 当 株 が い く つ
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  か あ っ て。 で も こ こ 数 年、 エ ス ア ン ド ピ ー 500 と
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  の 差 が 開 く ば か り で、 正 直 ち ょ っ と 頭 を 抱 え て た ん で す。
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  あ あ、 わ か り ま す。 配 当 再 投 資 こ そ 正 義 の は ず な の に、 な
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  ん で っ て。 も し か し た ら あ な た も 同 じ よ う な 少
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  し 歯 が ゆ い 思 い を さ れ て い る か も し れ ま せ ん ね。
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  は い。 で、 今 回 見 て い く の が。
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  そ ん な 私 た ち の モ ヤ モ ヤ に、 こ う 答 え を く れ る よ う な 記 事 な ん で す。
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  2025年 11月20日 付 の バ ロ ン ズ の 記 事 を 基 に し た、 あ る ブ ロ グ 記 事 で す ね。
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  な る ほ ど。 な ぜ 今、 伝 統 的 な 高 配 当 株 が 苦 戦 し て
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  い る の か？ そ し て、 そ ん な 状 況 だ か ら こ そ 注 目 す
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  べ き 新 し い タ イ プ の 配 当 株 と は 何 な の か？
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  そ の 核 心 に 一 緒 に 迫 っ て い き ま し ょ う。
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  そ の 派 外 さ な ん で す け ど、 決 し て 気 の せ い じ ゃ な い ん で す よ ね。
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  や っ ぱ り。 そ う な ん で す か。
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  え え、 ま ず。 今 の 市 場 が い か に 配 当 株 に と っ て 厳
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  し い 環 境 か、 ち ょ っ と 衝 撃 的 な 数 字 か ら 見 て み ま し ょ う。
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  か、 お 願 い し ま す。 こ の 記 事 に よ る と、 こ こ 二 年 間 で 配 当
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  を 出 さ な い 企 業、 ま あ 主 に ハ イ テ ク 株 で す よ ね。
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  こ ち ら の パ フ ォ ー マ ン ス は 配 当 を 出 す 企 業 の そ れ を で す ね、 な ん と 約 40
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  ポ イ ン ト も 上 回 っ て い る ん で す。 40 ポ イ ン ト？
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  そ れ は す ご い 差 で す ね。 え え。
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  こ れ っ て 過 去 25年 間 で 見 て も ほ と ん ど 最 悪 に 近 い 数 字 な ん で す よ ね。
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  そ ん な に で す か？ は い。
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  デ ー タ が は っ き り 示 し て い る の は、 今 の 市 場 が 配 当 に よ る 安 定 し た イ ン カ
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  ム よ り も、 株 価 上 昇 に よ る キ ャ ピ タ ル ゲ イ ン を ど れ だ け 渇 望 し て い る か と
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  い う こ と な ん で す。 う ん、 な ん か じ っ く り 育 つ の を 待 つ 農
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  耕 民 族 よ り、 一 気 に 獲 物 を 狩 る 狩 猟 民 族 が も て は や さ れ て い る よ う な、 そ ん
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  な 雰 囲 気 で す ね。 な る ほ ど、 狩 猟 民 族 で す か。
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  す ご く わ か り や す い で す。 具 体 的 な 数 字 を 見 る と、 そ の 厳 し さ が
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  さ ら に 身 に し み ま す ね。 例 え ば、 人 気 の 高 配 当 株 ETF で あ る
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  vym。 は い、 バ ン ガ ー ド の え え。
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  こ れ が 過 去 五 年 間 で S ア ン ド P500 に 重 力 ポ イ ン ト も レ グ ゴ し て い る。
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  さ ら に S ア ン ド P500 全 体 の 配 当 利 回 り 自 体 も 歴 史 的 な 低 水 準 で あ る。
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  1.2% あ た り を ウ ロ ウ ロ し て い る 状 況 で。
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  そ う な ん で す よ ね。 普。
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  通 に 考 え た ら、 こ れ っ て も う 企 業 が 配 当 を 出 す 体 力 が な く な っ て き て る っ
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  て こ と で す よ ね。 業 績 が 悪 化 し て、 株 主 に 還 元 す る 余 裕
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  が な い と か。 そ う 思 い た く な り ま す よ ね。
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  え え。 で も、 こ こ で 面 白 い の が、 実 は 全 く 逆
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  だ と い う 点 な ん で す。 え っ と 逆 な ん で す。
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  か。 そ う な ん で す。
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  記 事 の デ ー タ を 深 掘 り す る と、 企 業 の フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ、 つ ま り 基 礎 体 力
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  は 決 し て 悪 く な い。 む し ろ か な り 健 全 な ん で す よ。
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  ほ。 う。
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  エ ス ア ン ド ピ ー。 500 企 業 の 配 当 総 額 は 純 利 益 の 約
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  40% に 達 し て い ま す し。 過 去 一 年 間 で 見 て も 約 70% の 企 業 が
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  増 配。 つ ま り 配 当 を 増 や し て る ん で。
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  す え っ と、 そ う な ん で す か。 じ ゃ あ、 企 業 は し っ か り 稼 い で い て、
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  株 主 に も っ と お 金 を 渡 そ う と し て い る の に、 株 価 は 上 が ら な い。
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  な ん だ か ち ょ っ と 切 な い 話 で す ね。 ま さ に 問 題 は、 企 業 に お 金 が な い こ と
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  で は な く て、 市 場 が そ の 手 の 魅 力 を 評 価 し て い な い っ て い う 市 場 の 心 理、 も
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  っ と 言 え ば 好 み の 変 化 に あ る わ け で す。
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  一 生 懸 命 ア ピ ー ル し て る の に、 好 き な 人 の タ イ プ が 変 わ っ ち ゃ っ て、 見 向 き
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  も さ れ な い み た い な。 う わ あ。
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  そ れ は 辛 い。 じ ゃ あ、 こ の 切 な い 状 況 を ど う 乗 り 越
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  え れ ば い い ん で し ょ う？ 高 配 当 株 投 資 は も う 終 わ り な の か な？
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  な ん て 気 に も な り ま す け ど、 何 か 打 つ 手 は あ る ん で す よ ね。
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  も ち ろ ん で す。 こ こ で 記 事 が 紹 介 し て い る の が、 ト リ
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  バ リ エ イ ト リ サ ー チ の ア ダ ム パ ー カ ー 氏 が 提 唱 す る 全 く 新 し い 視 点 な ん
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  で す。 新 し い 視 点？
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  え え。 そ れ は 目 先 の 利 回 り の 高 さ と い う わ
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  か り や す い 魅 力 に 飛 び つ く ん じ ゃ な く て、 圧 倒 的 な 増 配 余 地 と 割 安 な 成 長
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  力 っ て、 将 来 の 可 能 性 に 注 目 す る と い う 考 え 方 で す。
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  増 配 余 地 と 割 安 な 成 長 力。 今 の 利 回 り じ ゃ な い。
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  と。 そ う な ん で す。
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  そ の 戦 略 の 根 幹 に は 黄 金 比 率 と で も 言 う べ き 三 つ の 条 件 が あ っ て、 こ の 三
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  つ が そ ろ っ た 銘 柄 こ そ。 今 の 狩 猟 民 族 的 な 市 場 で も 輝 く 可 能
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  性 を 秘 め て い る と い う わ け な ん で す。 な る ほ ど。
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  一 つ ず つ 見 て い き ま し ょ う か。 は い。
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  お 願 い し ま す。 ま ず 一つ目 は 低 い 配 当 性 向。
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  具 体 的 に は 30% 未 満 で す。 配 当 性 向 で す ね。
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  は い。 企 業 が 稼 い だ 利 益 の う ち、 ど れ だ け を
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  配 当 に 回 し た か を 示 す 割 合 の こ と で す ね。
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  こ れ が 低 い と い う こ と は、 利 益 の ほ と ん ど 配 当 で は な く、 事 業 の 成 長 の た め
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  に 再 投 資 し て い る 証 拠 に な り ま。 す。
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  つ ま り、 配 当 性 向 が 高 い 企 業 は そ の 分、 成 長 投 資 に 回 す お 金 が 少 な い か も
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  し れ な い し、 あ る 意 味 で 自 転 車 操 業 と い う か、 少 し 業 績 が 傾 く と す ぐ に 減 配
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  し な け れ ば い け な い っ て 室 さ ん も 抱 え て い る わ け で す ね。
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  そ の 通 り で す。 配 当 性 向 を 低 い と い う こ と は、 将 来 へ
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  の 投 資 を 怠 っ て い な い 証 拠 で あ り、 同 時 に い ざ と い う 時 の 減 配 リ ス ク も 極
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  め て 低 い と い う 守 り の 強 さ に も つ な が る わ け で す。
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  な る ほ ど。 で は、 2つ目 の 条 件 は 何 で し ょ う。
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  2つ目 は 高 い 利 益 成 長 率。 は い。
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  記 事 で は 2026年 の 予 想 で 20% 超 え と い う か な り 高 い ハ ー ド ル を 設 け て い
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  ま す ね。 20% 超 え は か な り 高 い で す ね。
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  え え。 こ れ が 将 来 の 増 配 に ど う つ な が る か
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  と い う と、 非 常 に 直 接 的 で す。 そ も そ も 稼 ぐ 利 益 自 体 が 毎 年 20% 以
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  上 も 伸 び て い く の で あ れ ば、 配 当 性 向、 つ ま り 利 益 に 占 め る 配 当 の 割 合 を
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  変 え な く て も。 配 当 額 そ の も の を 大 幅 に 増 や す こ と
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  は 可 能 に な る。 そ れ っ て、 今 の 配 当 利 回 り が た と え
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  1% と か で も、 利 益 が ど ん ど ん 増 え る こ と で、 将 来 の 増 配 率 が と ん で も な く
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  高 く な る 可 能 性 が あ る っ て こ と で す か？
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  ま さ に 今 日 の 100円 の 配 当 が 来 年 は 120円、 再 来 年 は 144円 と 複 利 で 増 え て
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  い く イ メ ー ジ で す ね。 な る ほ ど。
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  今 の 見 た 目 の 利 回 り が 低 く て も、 将 来 は 大 き く 化 け る 可 能 性 を 秘 め て い る
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  わ け で す。 そ し て 3つ目 が 割 安 な バ リ ュ エ ー シ ョ
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  ン PER。 株 価 収 益 率 が 14倍 と い う 数 字 が 挙 げ
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  ら れ て い ま す ね。 え え。
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  SP500 の 配 当 株 全 体 の 平 均 PER が 20倍 程 度 で す か ら。
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  こ れ は か な り 割 安 と 言 え ま す。 確 か に つ ま り、 先 ほ ど 話 し た よ う な 高
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  い 成 長 性 を、 市 場 の 平 均 よ り も ず っ と 安 い 価 格 で 手 に 入 れ ら れ る 可 能 性 が
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  あ る と い う こ と で す。 う ん、 で も こ の 三 つ の 条 件、 低 い 配 当
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  性 向 高 い 利 益 成 長 率、 割 安 な バ リ ュ エ ー シ ョ ン、 こ れ 全 部 が 揃 う 銘 柄 な ん
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  て、 そ う 簡 単 に 見 つ か る も の な ん で す か ね。
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  な ん だ か 理 想 が 高 す ぎ る と い う か。 絵 に 描 い た 餅 の よ う に 聞 こ え ま す け
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  ど。 い い 質 問 で す ね。
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  普 通 に 考 え た ら、 そ ん な ス ー パ ー マ ン み た い な 銘 柄、 そ う そ う 転 が っ て は い
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  な い だ ろ う っ て 思 い ま す よ ね。 え え。
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  思 い ま す。 い や、 そ れ が で す ね。
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  こ の 記 事 で は、 ち ゃ ん と そ の 条 件 を ク リ ア す る 銘 柄 と し て、 15 社 の リ ス ト
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  が 具 体 的 に 紹 介 さ れ て い る ん で す よ。 お。
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  あ る ん で す ね。 こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ で す。
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  そ れ は 気 に な り ま す。 ど ん な 顔 ぶ れ な ん で す？
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  か？ 全 部 を 読 み 上 げ る の は 避 け ま す が、 特
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  に こ の 戦 略 を 象 徴 す る よ う な。 示 唆 に 富 む 銘 柄 を い く つ か 見 て い き
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  ま し ょ う か。 は い。
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  ま ず、 テ ク ノ ロ ジ ー セ ク タ ー か ら。 デ ー タ ス ト レ ー ジ の ウ エ ス タ ン デ ジ
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  タ ル WDC。 ウ エ ス タ ン デ ジ タ ル。
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  正 直、 配 当 株 っ て い う イ メ ー ジ が 全 然 な か っ た で す。
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  昔、 パ ソ コ ン の ハ ー ド デ ィ ス ク で お 世 話 に な っ た く ら い の 記 憶 で。
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  で す よ ね。 え え。
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  で も、 今 の ウ エ ス タ ン デ ジ タ ル は 単 な る PC 部 品 メ ー カ ー じ ゃ な い ん で す。
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  彼 ら の ス ト レ ー ジ 製 品 は、 AI の 学 習 と か、 デ ー タ セ ン タ ー の 増 設 に 不 可 欠
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  で。 あ あ、 な る ほ ど。
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  つ ま り、 AI 需 要 の 爆 発 的 な 拡 大 と い う 現 代 最 大 の 成 長 ス ト ー リ ー に 直 接
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  乗 っ か る 可 能 性 を 秘 め て い る ん で す。 な る ほ ど。
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  AI の 成 長 に 乗 る と。 で も そ れ っ て か な り ボ ラ テ ィ リ テ ィ
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  が 高 い と い う か、 株 価 の 上 下 が 激 し い イ メ ー ジ が あ り ま す。
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  安 定 を 求 め る 配 当 投 資 と は ち ょ っ と 毛 色 が 違 い ま せ ん か ね。
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  リ ス ク は ど う な ん で し ょ う。 素 晴 ら し い 指 摘 で す。
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  確 か に、 半 導 体 と か テ ク ノ ロ ジ ー 関 連 は 景 気 の 波 を 大 き く 受 け ま す よ ね。
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  は い。 で も、 こ の 戦 略 の 巧 み な と こ ろ は、
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  3つ目 の 条 件 で あ る per 14倍 と い う 割 安 さ が、 あ る 種 の セ ー フ テ ィ ー ネ ッ ト
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  と し て 機 能 し て い る 点 な ん で す。 ほ。
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  う 市 場 が ま だ そ の AI 関 連 の 成 長 ポ テ ン シ ャ ル を 完 全 に 株 価 に 織 り 込 ん で
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  い な い。 だ か ら こ そ、 割 安 な 価 格 で そ の 成 長 の
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  果 実 を 狙 え る 可 能 性 が あ る。 と い う わ け で。
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  す、 な る ほ ど。 リ ス ク の あ る 成 長 ス ト ー リ ー だ け ど、
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  割 安 だ か ら こ そ 挑 戦 で き る と 面 白 い で す ね。
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  他 に は ど ん な 銘 柄 が あ り ま す か？ で は 次 に、 金 融 保 険 セ ク タ ー か ら、 ク
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  レ ジ ッ ト カ ー ド 大 手 の キ ャ ピ タ ル ワ ン フ ァ イ ナ ン シ ャ ル COF で す。
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  金。 融 株 で す ね。
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  こ ち ら は 金 時 の 動 向 に す ご く 左 右 さ れ る イ メ ー ジ が あ り ま す け ど、 そ の あ
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  た り は ど う 評 価 さ れ て い る ん で し ょ？ う ま さ に そ の 通 り で、 金 利 の 先 行 き 不
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  透 明 感 か ら 株 価 が 比 較 的 抑 え ら れ て い る 面 が あ り ま す。
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  で す が、 見 方 を 変 え れ ば、 そ れ は 割 安 で あ る と い う こ と で も あ る ん で す。
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  は い。 キ ャ ピ タ ル ワ ン の ビ ジ ネ ス は、 個 人 の
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  消 費 動 向 や 景 気 サ イ ク ル と い う 経 済 の 大 き な 波 と 直 接 連 動 し て い ま す。
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  う ん う ん。 つ ま り 将 来 の 景 気 回 復 と い う 大 き な
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  テ ー マ に、 割 安 な 価 格 で 投 資 で き る チ ャ ン ス と 捉 え る こ と が で き る ん で す。
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  経 済 全 体 の 成 長 を 取 り 込 め る ポ テ ン シ ャ ル を 秘 め て い る と い う こ と で す
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  ね。 最 後 の 例 も お 願 い し ま す。
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  は い。 エ ネ ル ギ ー セ ク タ ー か ら LNG。
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  つ ま り、 液 化 天 然 ガ ス を 生 産 輸 出 す る シ ェ ニ エ ル エ ナ ジ ー LNG で す。
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  エ ネ ル ギ ー と い う と、 最 近 の 地 政 学 的 な 動 き も あ っ て 価 格 変 動 が 激 し い イ
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  メ ー ジ で す が、 シ ェ ニ エ ル は 少 し 違 う ん で す か？
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  え え。 シ ェ ニ エ ル の 強 み は そ の ビ ジ ネ ス モ
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  デ ル に あ り ま す ね。 ビ ジ ネ ス モ デ ル で す か？
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  は い。 彼 ら は 生 産 し た LNG の ほ と ん ど を、 価
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  格 が 変 動 す る ス ポ ッ ト 市 場 で 売 る の で は な く て。
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  電 力 会 社 な ど と 20年 単 位 の 長 期 契 約 を 結 ん で、 安 定 し た 価 格 で 供 給 し て い
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  る ん で す。 へ え、 長 期 契 約 で。
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  そ う で す。 こ れ に よ っ て、 エ ネ ル ギ ー 価 格 の 乱 高
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  下 に か か わ ら ず、 非 常 に 予 測 可 能 で う ん た く な キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー が 生 ま れ
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  る。 そ し て、 そ の キ ャ ッ シ ュ を 自 社 株 買 い
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  や 配 当 と い っ た 形 で 積 極 的 に 株 主 に 還 元 し て い る わ け で す。
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  な る ほ ど。 成 長 ス ト ー リ ー と 安 定 性 を 両 立 さ せ
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  て い る ん で す ね。 え え。
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  こ う し て 具 体 例 を 聞 く と、 リ ス ト の 意 図 が よ く わ か り ま す。
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  ウ ェ ス タ ン デ ジ タ ル の よ う な 最 先 端 の 成 長 株 も あ れ ば、 キ ャ ピ タ ル ワ ン の
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  よ う な 景 気 敏 感 株、 シ ェ ニ エ ル の よ う な 安 定 キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー 株 も あ る と。
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  そ う な ん で す。 い わ ゆ る 高 配 当 株 と し て イ メ ー ジ さ
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  れ が ち な 通 信 と か タ バ コ と い っ た セ ク タ ー じ ゃ な く て、 本 当 に 多 様 な 分 野
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  か ら 選 ば れ て い る ん で す ね。 そ の 通 り で す。
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  こ の リ ス ト に あ る 銘 柄 群 は、 そ れ ぞ れ が 個 別 の 成 長 ス ト ー リ ー を 持 ち な が
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  ら、 同 時 に 株 主 還 元 へ の 強 い 意 識 も 持 っ て い る。
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  そ の 両 立 こ そ が、 こ の 新 し い 配 当 株 戦 略 の 核 心 な ん で す。
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  い や、 だ い ぶ 視 界 が 開 け て き ま し た。 た だ、 最 後 に 一 つ、 ど う し て も 気 に な
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  る 点 が あ る ん で す。 は い。
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  何 で し ょ う？ こ う し て み る と、 全 然 高 配 当 株 じ ゃ な
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  い で す よ ね。 実 際、 記 事 に よ る と、 こ れ ら 15 銘 柄 の
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  平 均 利 回 り は 1.5% だ そ う で す が、 こ れ じ ゃ あ エ ス。
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  500 の 平 均 と 大 し て 変 わ ら な い じ ゃ な い か。
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  っ て 思 っ ち ゃ い ま す よ ね。 え え。
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  そ の 疑 問 は 最 も で す。 で も、 こ こ が 一 番 大 切 な ポ イ ン ト で、
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  こ の 1.5% と い う 数 字 は ゴ ー ル で は な く、 あ く ま で 出 発 点 だ と い う こ と で
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  す。 出 発。
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  点 で す か？ は い。
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  将 来 の ポ テ ン シ ャ ル を 市 場 全 体 と 比 較 し て み ま し ょ う か。
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  エ ス ア ン ド ピ ー 500 全 体 の 配 当 成 長 率、 つ ま り 増 配 率 の 予 測 は 2025年 で だ
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  い た い 5% 程 度 と み ら れ て い ま す。 は い。
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  5パー。 セ ン ト。
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  こ れ も こ。 れ で 毎 年 5% ず つ 配 当 が 増 え て い く 立
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  派 な 優 等 生 で す。 え え。
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  一方 で、 こ の リ ス ト に あ る 15 銘 柄 は、 先 ほ ど 話 し た よ う に 20% を 超 え る 利
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  益 成 長 を 背 景 に 持 っ て い ま す。 と い う こ と は、 市 場 平 均 を 大 き く、 本
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  当 に 大 き く 上 回 る ペ ー ス で 増 配 を 続 け て い く 可 能 性 が あ る わ け で す。
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  あ あ な。 る ほ ど。
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  エ ス ア ン。 ド ピ ー 500 が 安 定 成 長 の 優 等 生 だ と
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  し た ら、 こ ち ら は 利 益 成 長 20% を 武 器 に。
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  毎 年 配 当 を 15%、 20% と 増 や し て い く 可 能 性 を 秘 め た 隠 れ た エ リ ー ト 候 補
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  み た い な も の で す ね。 今 日 の 一。
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  点 5% が 数 年 後 に は 3%、 4% に な っ て い る か も し れ な い と い う こ と で す ね。
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  し か も そ の 頃 に は 利 益 成 長 に 伴 っ て 株 価 自 体 も 大 き く 上 昇 し て い る 可 能
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  性 が 高 い と。 ま さ に。
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  イ ン カ ム ゲ イ ン と キ ャ ピ タ ル ゲ イ ン の 両 取 り で す。
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  な る ほ。 ど こ の 戦？
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  略 の 本 質 を 記 事 が 示 す キ ー ワ ー ド で 締 め く く る な ら、 そ れ は。
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  低 ピ ー ア イ ア ー ル か け る。 低 配 当 性 向 か け る 高 成 長 と い う こ の
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  掛 け 算 に 集 約 さ れ ま す。 掛 け 算。
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  で す か？ え え。
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  高 利 回 り と い う わ か り や す い 看 板 に 飛 び つ く ん じ ゃ な く て、 こ の 三 つ の 要
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  素 を 掛 け 合 わ せ る こ と で、 将 来 の 大 き な リ タ ー ン を い わ ば 仕 込 む。
• 13:13
  こ れ こ そ が、 現 在 の 市 場 で 勝 つ た め の 現 実 的 な 答 え な の か も し れ な い と 記
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  事 は 示 唆 し て い る わ け で す。 非 常。
• 13:19
  に ク リ ア に な り ま し た。 伝 統 的 な 高 配 当 株 が 苦 戦 す る 現 状 へ
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  の モ ヤ モ ヤ か ら 始 ま っ て。 目 先 の 利 回 り だ け じ ゃ な く、 増 配 余 力
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  と い う 新 し い 視 点、 そ し て 具 体 的 な 銘 柄 リ ス ト ま で 深 く 掘 り 下 げ て き ま し
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  た ね。 は い。
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  こ れ ま で と は 全 く 違 う 未 来 志 向 の 配 当 株 投 資 の 姿 が 見 え て き た 気 が し ま
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  す。 そ う で す。
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  ね。 そ し て 今 日 の 話 っ て 結 局、 私 た ち 投 資
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  家 が 本 当 の 意 味 で 株 主 に 優 し い 企 業 っ て 何 だ ろ う？
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  っ て こ と を も う 一 度 考 え る す ご く 良 い き っ か け に な り ま す よ ね。
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  と 言 い。 ま す と 今 手。
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  元 に 多 く の 現 金 を 配 当 と し て 渡 し て く れ る 企 業 が 本 当 に 優 し い の で し ょ
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  う か？ う。
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  ん？ そ れ と。
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  も 今 は 配 当 を 少 し 抑 え て で も、 そ の 利 益 の 多 く を 未 来 の た め に 再 投 資 し て、
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  明 日 の 企 業 価 値 そ の も の を 最 大 化 し て く れ る 企 業 こ そ が、 本 当 の 意 味 で 株
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  主 思 い と 言 え る の か。 あ あ、 ど ち ら が 正 し い と い う わ け で は
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  あ り ま せ ん が。 ご 自 身 の ポ ー ト フ ォ リ オ を 眺 め な が
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  ら、 こ の 問 い に つ い て 考 え て み る の も 面 白 い か も し れ ま せ ん ね。