Latest / Macro met Boot en Mujagić | BNR / 'Inflatie blijft probleem in VS'

Transcript

'Inflatie blijft probleem in VS' · Macro met Boot en Mujagić | BNR

• 0:00
  Speaker 1: U eerst. Edi Mojagic is hier voor het laatste macro-economische nieuws. Edi, goedemiddag.
• 0:07
  Speaker 1: Goedemiddag Thomas. En we hebben wat Amerikaanse cijfers door te nemen...
• 0:10
  Speaker 1: die misschien iets kunnen zeggen over de opstelling van de FED...
• 0:13
  Speaker 1: en het rentecomité van de FED bij de volgende vergadering.
• 0:15
  Speaker 1: Die
• 0:16
  Speaker 2: hebben in ieder geval voor enige opluchting gezorgd... en ook
• 0:18
  Speaker 2: voor wat feestgevoel op de financiële markt eind vorige week.
• 0:23
  Speaker 2: Want we hebben het over het maandelijkse arbeidsmarktcijfer, dus hoeveel
• 0:27
  Speaker 2: nieuwe banen zijn er in de Amerikaanse economie buiten de
• 0:30
  Speaker 2: landbouwsector erbij gekomen. En dat bleken er vorige maand 29.000
• 0:35
  Speaker 2: te zijn. Dat is een getal, daar voelen we ons
• 0:39
  Speaker 2: niet goed bij, want dat is fors lager dan wat
• 0:42
  Speaker 2: we gewend waren te zien de afgelopen jaren. Als je
• 0:47
  Speaker 2: dat combineert met een eerder cijfer, namelijk dat de Amerikaanse
• 0:51
  Speaker 2: inflatie in ieder geval niet verder is gestegen vorige maand,
• 0:55
  Speaker 2: dan ontstaat al heel snel het gevoel dat de Amerikaanse
• 0:58
  Speaker 2: centrale bank, de Fed, de rente misschien niet verder hoeft
• 1:02
  Speaker 2: te verhogen. En dat is dan natuurlijk heerlijk voor op
• 1:05
  Speaker 2: de financiële markten, want renteverhogingen van de Fed... Dat valt
• 1:09
  Speaker 2: niet altijd
• 1:09
  Speaker 1: in. Maar Kerstin Wart wil toch ook dat wij zelf
• 1:11
  Speaker 1: een beetje aan de haal gaan... met die cijfers en
• 1:13
  Speaker 1: onze eigen gedachten oplossen laten gaan. So we do the math.
• 1:16
  Speaker 1: Er zijn weinig banen bijgekomen, de inflatiecijfers vallen mee. Dus
• 1:20
  Speaker 1: je hoeft weinig te doen
• 1:22
  Speaker 2: Dat is dus het eerste gevoel en dat begrijp ik ook.
• 1:25
  Speaker 2: Maar als je wat dieper naar die cijfers gaat kijken...
• 1:27
  Speaker 2: dan vraag ik me af of je zo'n arbeidsmarktcijfer... van
• 1:30
  Speaker 2: 29.000 nieuwe banen erbij... of je dat kunt scharen onder
• 1:33
  Speaker 2: het kopje... arbeidsmarkt koelt af. Er zijn een aantal zaken
• 1:40
  Speaker 2: waar je toch rekening mee zou moeten houden. 29.000 is
• 1:46
  Speaker 2: inderdaad minder dan wat wij gewend zijn inmiddels. Maar de
• 1:50
  Speaker 2: wereld is ook veranderd. En in dit opzicht zijn er
• 1:54
  Speaker 2: een aantal dingen die relevant zijn. Eerste is, als je jarenlang,
• 1:59
  Speaker 2: elke maand, 150, 200, 300.000 nieuwe banen erbij krijgt... kom
• 2:04
  Speaker 2: je onvermijdelijk op een punt... waarbij er gewoon niet veel
• 2:08
  Speaker 2: meer uit te halen valt. Dat betekent dus niet dat
• 2:10
  Speaker 2: die economie niet draait. Dat de arbeidsmarkt niet meer zo
• 2:14
  Speaker 2: lekker loopt. Maar het is heel simpel. De bodem is
• 2:17
  Speaker 2: in zicht. Is dit een soort frictiewerkloosheid? Nou ja, kijk...
• 2:22
  Speaker 2: Pas als ik enkele maanden lang zie dat er per
• 2:26
  Speaker 2: saldo geen nieuwe banen bij zijn gekomen, dan zou je
• 2:29
  Speaker 2: de conclusie gaan trekken, de arbeidsmarkt loopt niet meer lekker.
• 2:32
  Speaker 2: Maar met dit soort cijfers en het tweede wat veranderd
• 2:36
  Speaker 2: is en wat zeer relevant is voor zeker de arbeidsmarkt
• 2:38
  Speaker 2: in Amerika, er emigreren niet meer zoveel mensen uit de
• 2:42
  Speaker 2: rest van de wereld naar Amerika. Dat speelt ook een rol.
• 2:45
  Speaker 2: Dat zie je gewoon weergegeven worden in die maandcijfers over
• 2:50
  Speaker 2: het aantal nieuwe banen. Dus daar zou je rekening mee
• 2:53
  Speaker 2: moeten houden. Het tweede is, kijk voorbij dat cijfer van 29.000.
• 2:58
  Speaker 2: Want we krijgen niet alleen dat headlinecijfer, maar ook hoe
• 3:01
  Speaker 2: zit het met de industrieën daarachter. 17.000 banen erbij. Ik
• 3:09
  Speaker 2: heb geen sectoren gevonden... waarin het aantal banen is gedaald.
• 3:14
  Speaker 2: Ik ga dan ook naar de zaken kijken... van wat
• 3:16
  Speaker 2: is de lengte van de gemiddelde werkweek. Als de arbeidsmarkt
• 3:20
  Speaker 2: niet lekker loopt... zou je daar ook enige afname in
• 3:23
  Speaker 2: moeten zien. Sterker nog, het aantal overuren is onveranderd gebleven.
• 3:28
  Speaker 2: Dus dat gaat gewoon
• 3:29
  Speaker 1: door. Dus die economie staat er nog altijd blinkend bij.
• 3:31
  Speaker 1: De
• 3:31
  Speaker 2: arbeidsmarkt ligt er goed bij. En dat zegt mij ook
• 3:34
  Speaker 2: dat die Amerikaanse economie gewoon heel goed loopt. In combinatie, ja,
• 3:40
  Speaker 2: inflatie is niet gestegen vorige maand. Maar die is nog
• 3:43
  Speaker 2: steeds behoorlijk hoog. Dus arbeidsmarkt ligt er goed bij. De
• 3:48
  Speaker 2: Amerikaanse economie dus ook. Inflatie is veel te hoog. Ik
• 3:51
  Speaker 2: denk niet dat er verder de luxe heeft om nu
• 3:53
  Speaker 2: al te Dus zeggen de rente hoeft niet verder
• 3:55
  Speaker 1: op te trokken. We zijn natuurlijk wel op plannen om
• 3:56
  Speaker 1: met een exportverbod voor diesel te komen. En ik geloof
• 3:59
  Speaker 1: oliereserves aan te spreken. Dat zou die inflatie natuurlijk nog
• 4:02
  Speaker 1: weer verder kunnen drukken.
• 4:08
  Speaker 2: En zelfs als die wat zou zakken, blijft het nog
• 4:10
  Speaker 2: overeind staan. Inflatie is veel en veel te hoog voor
• 4:14
  Speaker 2: de Fed
• 4:14
  Speaker 1: Maar heeft Kevin Warsh een aansporing nodig om die rente
• 4:18
  Speaker 1: verder te verhogen? Want hij heeft het al gezegd
• 4:20
  Speaker 2: Hij heeft geen aansporing nodig. Maar het gaat mij om
• 4:24
  Speaker 2: de interpretatie in de rest van de wereld van dit
• 4:26
  Speaker 2: soort cijfers. En ik zou voorzichtig zijn met de conclusie
• 4:30
  Speaker 2: vastplakken hieraan. Inflatie stijgt niet. Er zijn maar 29.000 nieuwe
• 4:34
  Speaker 2: banen erbij gekomen. Het gaat slecht met de Amerikaanse economie.
• 4:37
  Speaker 2: Dus de rente hoeft niet omhoog. En je ziet het
• 4:40
  Speaker 2: ook eigenlijk heel sterk, dacht ik eind vorige week... toen
• 4:45
  Speaker 2: dat cijfer bekend werd, 29.000 nieuwe banen... zag je de
• 4:48
  Speaker 2: Amerikaanse lange rente iets zakken. Want het hoeft niet verder
• 4:52
  Speaker 2: te gaan, nou prima. Maar dan krijg je heel sterk
• 4:56
  Speaker 2: het gevoel dat de obligatiehandelaren... dan naar dat cijfer gaan
• 5:01
  Speaker 2: kijken en vooral wat erachter ligt. En daarna zie je
• 5:04
  Speaker 2: dat de rentes weer gaan stijgen. Wat mij zegt is,
• 5:08
  Speaker 2: de rest van de wereld kijkt naar het headlinecijfer en
• 5:10
  Speaker 2: trekt heel snel de conclusie. De obligatiehandelaren kijken naar het
• 5:14
  Speaker 2: cijfer daarachter, dus de onderliggende ontwikkelingen. En die hebben de
• 5:17
  Speaker 2: conclusie getrokken, het zit nog steeds wel goed met die
• 5:20
  Speaker 2: Amerikaanse economie. De inflatie is te hoog, wij houden rekening
• 5:23
  Speaker 2: met renteverhogingen en de lange rente liep weer op
• 5:26
  Speaker 1: Eind deze maand, vijf dagen voor de midterms, dan gaan
• 5:28
  Speaker 1: we het weten geloof ik hè? Dat is zo.
• 5:30
  Speaker 2: Dus als de rente dan niet omhoog gaat, dan zou
• 5:34
  Speaker 2: ik daar ook geen conclusie aan koppelen. Zie je wel,
• 5:36
  Speaker 2: het komt door die arbeidsmarktcijfers. De FED heeft de rente
• 5:39
  Speaker 2: vorige maand verhoogd. Er is heel veel voor te zeggen
• 5:42
  Speaker 2: om eind deze maand te zeggen, wij kijken hoe dat
• 5:46
  Speaker 2: landt in de economie. We hebben voor onszelf enige tijd
• 5:49
  Speaker 2: gekocht om even te kunnen wachten. Maar de conclusie, de
• 5:51
  Speaker 2: renteverhogingen hoeven niet meer, is wat mij betreft een brug
• 5:54
  Speaker 2: te ver
• 5:55
  Speaker 1: Ede Moeijegiet, dankjewel en tot woensdag.