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防衛セクターは「第2のテック市場」へ変貌するか？3兆ドル市場への転換点 · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 ザ デ ィ ー プ ダ イ ブ で す。
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  さ て、 今 日 は あ な た が 共 有 し て く だ さ っ た あ る 米 国 株 投 資 に 関 す る ブ ロ グ
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  記 事。 こ れ を 一 緒 に 深 く 掘 り 下 げ て い き た
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  い と 思 い ま す。 え え。
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  こ れ、 非 常 に 示 唆 に 富 ん だ 内 容 で す よ。
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  ね。 で す よ ね。
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  テ ー マ は 防 衛 セ ク タ ー。 こ れ ま で だ と、 ま あ 手 堅 い け ど、 ち ょ
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  っ と 退 屈 な ん て イ メ ー ジ が あ っ た こ の 分 野 が 今、 と ん で も な い 変 貌 を 遂 げ
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  て い る と。 そ ん な 話 な ん で す。
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  は い。 手 元 に あ る の は 2026年 1月25日 付 の ブ
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  ロ グ 記 事 で、 タ イ ト ル が 防 衛 セ ク タ ー は 第 二 の テ ッ ク 市 場 へ 変 貌 す る か？
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  3兆 ド ル 市 場 へ の 転 換 点。 も と も と は、 バ ロ ン ズ 氏 の 記 事 を 分 析
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  し た も の で す ね。 そ う な ん で す。
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  こ の 記 事 を ヒ ン ト に、 な ぜ 今、 防 衛 産 業 が 投 資 家 た ち を こ れ ほ ど 熱 狂 さ せ
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  て い る の か？ そ の 裏 に あ る 地 殻 変 動 と そ こ に 住 む
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  チ ャ ン ス と リ ス ク、 そ の ど 真 ん 中 を ズ バ ッ と 見 て い き ま し ょ う。
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  は い、 い き ま し ょ う。 さ て、 早 速 で す が、 こ の 記 事 が ま ず 突
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  き つ け て く る 数 字 が。 え っ と、 衝 撃 的 な ん で す よ ね。
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  は い。 世 界 の 軍 事 支 出 で す。
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  そ う な ん で す。 2025年 の 2.5 兆 ド ル か ら、 わ ず か 二 年
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  後 の 2027年 に は 3兆 ド ル を 超 え る と。 3兆 ド ル。
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  ち ょ っ と 天 文 学 的 す ぎ て。 な ん て い う か 実 感 が わ か な い ん で す
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  け ど。 こ れ は 単 に 予 算 が 増 え ま し た っ て い
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  う レ ベ ル の 話 じ ゃ な い で す よ ね。 全 く そ の 通 り で す。
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  こ こ で 重 要 な の は、 こ れ が 一時 的 な 特 重 じ ゃ な く て、 市 場 参 加 者 の 前 提 そ の
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  も の が 変 わ っ た と い う こ と な ん で す。 前 提 が。
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  え え、 記 事 の 表 現 を 借 り る な ら、 市 場 の 認 識 が 平 時 の 防 衛 か ら も う 有 事 競
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  争 か？ の 防 衛 と 完 全 に ギ ア チ ェ ン ジ し た と。
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  な る ほ ど。 こ れ は も う、 地 政 学 的 な 緊 張 が 常 態 化
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  し て。 各 国 が 防 衛 力 増 強 を 最 優 先 課 題 と せ
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  ざ る を 得 な く な っ た と い う 大 き な 構 造 変 化 を 反 映 し て い る ん で す よ ね。
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  な る ほ ど、 構 造 変 化 で す か。 そ の 変 化 っ て、 株 価 に は ど う 表 れ て い
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  る ん で し ょ う？ そ こ が 面 白 い と こ ろ で し て、 投 資 家 の
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  心 理 が は っ き り と 数 字 に 出 て い ま す。 ほ う、 記 事 に よ る と、 防 衛 セ ク タ ー 全
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  体 の per、 つ ま り 株 価 収 益 率 が ほ ん の 一 年 前 は 市 場 平 均 並 み の 16倍 程 度 だ
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  っ た の が、 今 や 24倍 に ま で 跳 ね 上 が っ て い る ん で す。
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  16倍 が 24倍 に。 こ れ っ て、 投 資 家 か ら 見 る と、 ど う い
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  う 感 覚 の 変 化 な ん で す か ね。 ま あ ま あ 安 心 で き る 投 資 先 か ら こ れ
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  は す ご い 成 長 が 期 待 で き る ぞ っ て い う、 こ う 熱 気 が 伝 わ っ て く る よ う な 感
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  じ で し ょ う。 か、 ま さ に お っ し ゃ る 通 り で す。
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  per が 上 が る と い う の は、 将 来 の 利 益 成 長 に 対 す る 期 待 の 表 れ で す か ら ね。
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  え え。 こ れ ま で こ の セ ク タ ー の 利 益 成 長 率
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  っ て、 良 く て も 年 平 均 6% く ら い だ っ た ん で す。
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  そ れ が 今 年 は な ん と 15% ま で 加 速 す る と 見 込 ま れ て い る。
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  15%、 は い。 投 資 家 は も は や 防 衛 企 業 を 配 当 目 当
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  て の 安 定 株 で は な く、 ハ イ テ ク 株 の よ う な 成 長 株 と し て 見 始 め て い る。
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  そ の 再 評 価 が per の 上 昇 に つ な が っ て い る わ け で す。
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  な る ほ ど。 市 場 全 体 の ム ー ド が 根 本 か ら 変 わ っ
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  て し ま っ た わ け で す ね。 と な る と、 そ の 成 長 期 待 を 一 身 に 背 負
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  っ て い る よ う な。 ま あ、 ス タ ー 選 手 的 な 企 業 も 出 て き て
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  る ん じ ゃ な い で す か。 え？
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  え？ そ し て こ こ か ら が こ の 話 が 第 二 の テ
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  ッ ク 市 場 っ て 言 わ れ る 所 以 な ん で す。 あ あ、 な る ほ ど。
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  特 に ド ロ ー ン と か AI と い っ た 最 先 端 技 術 を 手 掛 け る 企 業 の バ リ ュ エ ー シ
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  ョ ン、 つ ま り 企 業 価 値 評 価 が ち ょ っ と 信 じ ら れ な い レ ベ ル に な っ て る ん で
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  す よ。 信。
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  じ ら れ な い レ ベ ル で す か？ 具 体 的 に は。
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  は い。 例 え ば 記 事 で 挙 げ ら れ て い る エ ア ロ
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  バ イ ロ ン メ ン ト 社 テ ィ ッ カ ー は avav。
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  こ の 会 社 の 2026年 の 予 想 per が。 90倍 で す。
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  90倍 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 90倍 っ て、 も う 指 す 企 業 と か そ う い う
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  レ ベ ル で す よ ね。 え え。
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  で も、 こ れ で も ま だ 序 の 口 で し て。 ま だ あ る ん で す か？
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  え え。 さ ら に 土 管 を 抜 か れ る の が、 ク ラ ト ス
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  デ ィ フ ェ ン ス ア ン ド セ キ ュ リ テ ィ ソ リ ュ ー シ ョ ン ズ 社 KTOS で す。
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  KTOS。 え え。
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  こ ち ら の 2027年 の 予 想 per は な ん と 106倍 に 達 す る と 予 測 さ れ て い ま す。
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  106倍。 い や、 ち ょ っ と 聞 き 間 違 い か と 思 い ま
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  し た よ。 防 衛 産 業 の 会 社 に そ ん な 評 価 が つ く
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  な ん て、 数 年 前 に は 誰 も 想 像 で き ま せ ん で し た よ ね。
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  え え、 こ れ っ て も う 防 衛 株 じ ゃ な く て、 な ん て い う か、 夢 を 買 う ア イ テ ィ
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  ー ベ ン チ ャ ー の 評 価 じ ゃ な い で す か。 一 体、 投 資 家 は 何 を そ ん な に 期 待 し て
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  い る ん で す か？ 彼 ら が 見 て い る の は、 未 来 の 戦 争 の 姿
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  そ の も の な ん で す。 未 来 の 戦 争。
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  そ う で す。 こ れ か ら の 戦 場 を 支 配 す る の は 兵 士
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  の 数 や 戦 車 の 火 力 で は な く て、 AI に よ っ て 自 律 的 に 動 く 無 数 の ド ロ ー ン
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  や 兵 器 シ ス テ ム だ と。 市 場 は そ の 未 来 に 強 く か け て い る。
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  こ の 百 倍 を 超 え る per は い わ ば そ の 未 来 へ の 入 場 券 の 価 格 な ん で す。
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  未 来 へ の 入 場 券。 そ の 未 来 像 を 何 か 具 体 的 に イ メ ー ジ
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  で き る よ う な も の は あ る ん で し ょ う か？
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  記 事 で 触 れ ら れ て い る 米 国 の ゴ ー ル デ ン ド ー ム 構 想 が ま さ に そ れ で す ね。
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  ゴ ー ル デ ン ド ー ム。 は い。
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  た だ、 言 葉 だ け 聞 い て も ピ ン と こ な い で す よ ね。
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  こ う 想 像 し て み て く だ さ い。 あ る 中 期 の 上 空 に、 目 に 見 え な い 仮 想
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  的 な シ ー ル ド が 張 ら れ て い る と。 え え。
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  で も そ れ は 硬 い 壁 じ ゃ な く て、 何 千、 何 万 と い う 小 さ な ド ロ ー ン や セ ン サ
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  ー が AI を 介 し て 常 に 連 携 し な が ら 飛 び 回 っ て い る 群 れ な ん で す。
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  知 性 を 持 っ た ド ロ ー ン の 群 れ で す。 か え？
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  え、 そ の 群 れ が。 飛 来 す る ミ サ イ ル や 敵 の ド ロ ー ン を
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  瞬 時 に 識 別 し て、 最 適 な 数 の ド ロ ー ン を 自 動 で 割 り 当 て て、 人 間 が 気 づ く 前
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  に 迎 撃 し て し ま う。 は あ。
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  こ れ が ゴ ー ル デ ン ド ー ム 構 想 の 目 指 す 世 界 で す。
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  も は や 兵 器 は 鉄 の 塊 で あ る ハ ー ド ウ ェ ア で は な く て、 そ れ を 動 か す ソ フ ト
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  ウ ェ ア と か AI が 価 値 の 源 泉 に な っ て い る。
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  な る ほ ど。 だ か ら こ そ、 市 場 は ク ラ ト ス の よ う な
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  企 業 を。 伝 統 的 な 製 造 業 で は な く。
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  NVIDIA の よ う な AI 企 業 と 同 じ 物 差 し で 評 価 し 始 め て い る ん で す。
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  苦 に な っ て い る わ け で す ね。 た だ、 per 106倍 と い う の は、 そ の 未 来
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  が 寸 分 の 狂 い も な く 実 現 さ れ る こ と を 織 り 込 ん で い る よ う に 聞 こ え ま す
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  け ど、 も し 開 発 が 少 し で も 遅 れ た り、 期 待 さ れ た 性 能 が 出 な か っ た り し た
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  ら。 非 常 に 鋭 い 指 摘 で す。
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  ま さ に そ れ が こ の 下 表 の 裏 側 に あ る 最 大 の リ ス ク で し ょ う。
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  こ れ ほ ど の 高 評 価 は、 い わ ば 初 波 の 件 で す。
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  諸 刃 の 剣 え。 え、 期 待 通 り に 進 め ば、 株 価 は さ ら に
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  上 が る か も し れ な い。 し か し、 少 し で も つ ま ず け ば、 そ の 反
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  動 は 計 り 知 れ な い。 投 資 家 は ま さ に そ の 綱 渡 り を、 堅 田 を
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  飲 ん で 見 守 っ て い る 状 態 と 言 え ま す ね。
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  未 来 へ の 期 待 が、 ま あ リ ス ク と 表 裏 一 体 に な っ て い る わ け で す ね。
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  そ し て、 そ の 未 来 へ の シ フ ト を、 た だ 企 業 の 努 力 だ け に 任 せ て い る わ け で
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  は な い。 記 事 を 読 み 進 め る と、 も う 一 つ の 巨 大
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  な プ レイ ヤ ー。 つ ま り、 政 府 の 存 在 が 浮 か び 上 が っ て
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  き ま す よ ね。 え え、 そ う で す。
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  ア メ と ム チ っ て い う 表 現 が 使 わ れ て ま す け ど、 こ れ は ど う い う こ と な ん で
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  し ょ う か？ は い。
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  政 府、 特 に ト ラ ン プ 政 権 下 の 政 策 が、 こ の 業 界 の 変 革 を ま あ 強 力 に 後 押 し
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  し て い る と い う 分 析 で す ね。 ま ず ア メ、 つ ま り イ ン セ ン テ ィ ブ の 方
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  か ら 見 て い き ま し ょ う か。 お 願 い し ま す。
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  非。 常 に 象 徴 的 な 事 例 が、 エ ル ス リ ー ハ リ
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  ス テ ク ノ ロ ジ ー ズ 社 で す。 テ ィ ッ カ ー は lhx。
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  Lhx で す ね。 ど ん な 事 例 な ん で す か？
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  こ の 会 社 が。 ミ サ イ ル 関 連 事 業 を ス ピ ン オ フ。
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  ま あ、 つ ま り 会 社 を 分 離 独 立 さ せ よ う と し て い る ん で す が、 そ の 計 画 に 対 し
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  て、 な ん と 米 国 政 府 が 10億 ド ル を 直 接 投 資 す る と い う 話 が 進 ん で い る ん で
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  す。 え？
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  っ と。 え え、 民 間 企 業 の 一 事 業 の 切 り 出 し に
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  国 が 10億 ド ル も 出 す ん で す か？ え え、 普 通 は あ り え な い 話 で す よ ね。
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  よ っ ぽ ど そ の ミ サ イ ル 事 業 を 早 く 大 き く し て ほ し い と。
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  そ う い う こ と で す。 こ れ は、 ミ サ イ ル の 生 産 能 力 や 防 衛 能
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  力 の 向 上 が、 も は や 一 企 業 の 経 営 判 断 に 任 せ て お け る レ ベ ル で は な く、 国 家
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  安 全 保 障 上 の 最 優 先 課 題 だ と い う 政 府 か ら の 強 烈 な メ ッ セ ー ジ で す。
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  な る ほ ど。 必 要 な 技 術 や 生 産 力 が あ る な ら、 国 が
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  金 も 出 す か ら、 と に か く 急 げ。 と。
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  な る ほ ど、 こ れ が ア メ で す か。 す ご く わ か り や す い で す ね。
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  で は、 一方 で 無 知 と い う の は？ こ れ も ま た、 非 常 に 強 力 な ん で す。
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  記 事 が 指 摘 し て い る の は、 大 統 領 行 政 命 令 と い う ツ ー ル は い。
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  こ れ に よ っ て 技 術 開 発 や 生 産 が 計 画 通 り に 進 ま な い。
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  自 演 し て い う 企 業 に 対 し て、 政 府 が 配 当 の 支 払 い を 減 ら せ と か 自 社 株 買 い
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  を 停 止 し ろ と 強 制 で き る と い う ル ー ル が あ る ん で す。
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  ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 そ れ っ て 株 主 の 権 利 に ま で 踏 み 込 む、
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  も の す ご い 市 場 介 入 じ ゃ な い で す か。 株 主 か ら す れ ば、 自 分 た ち が も ら う は
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  ず だ っ た お 金 を、 政 府 の 命 令 で 止 め ら れ て し ま う わ け で す よ ね。
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  お っ し ゃ る 通 り、 自 由 市 場 の 原 則 か ら す れ ば 異 例 中 の 異 例 で す。
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  し か し、 こ れ が 何 を 意 味 す る か と い う と、 今 は 株 主 に 利 益 を 還 元 し て い る 場
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  合 で は な い。 と に か く そ の 金 を 研 究 開 発 や 生 産 ラ
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  イ ン の 増 強 に 回 せ と い う、 こ れ ま た 強 力 な 圧 力 に な る わ け で す。
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  わ あ、 そ れ は 企 業 に と っ て は と て つ も な い プ レ ッ シ ャ ー で す ね。
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  え え。 結 果 と し て 何 が 起 き る か。
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  政 府 の 期 待 に 応 え ら れ る だ け の 高 い 技 術 力 と、 そ れ を き ち ん と 形 に す る 実
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  行 力 を 持 つ 企 業 は、 資 金 援 助 と い う 飴 で さ ら に 成 長 が 加 速 す る。
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  は い。 一方 で そ れ が で き な い 企 業 は、 行 政 命
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  令 と い う 無 知 で 株 主 還 元 を 制 限 さ れ、 市 場 か ら の 評 価 も 下 が っ て い く。
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  ま さ に 企 業 の 二 極 化 が 政 府 主 導 で 強 制 的 に 進 め ら れ て い く 構 図 で す。
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  な る ほ ど。 政 府 が 資 金 と い う 雨 で 未 来 の 勝 者 を
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  育 て つ つ、 遅 れ る 企 業 に は 行 政 命 令 と い う 無 知 で プ レ ッ シ ャ ー を か け る。
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  こ の 強 力 な 枠 組 み の 中 で、 業 界 全 体 の 技 術 革 新 と 再 編 が も の す ご い ス ピ ー
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  ド で 進 ん で い る わ け で す ね。 え え。
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  こ こ ま で を 整 理 し て み る と、 ま ず 世 界 の 軍 事 費 が 激 増 し て い る と い う 構 造
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  的 な 追 い 風 が あ っ て。 は い。
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  次 に、 ド ロ ー ン や エ ー ア イ が 戦 争 の 形 を 変 え る と い う 技 術 的 な 革 命 が 起 き
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  て い る。 え え。
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  そ し て 最 後 に 政 府 が ア メ と ム チ で そ れ を 後 押 し し て い る。
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  こ の 三 つ の 巨 大 な 波 が 同 時 に 押 し 寄 せ て い る の が、 今 の 防 衛 セ ク タ ー だ と
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  い う こ と で す ね。 ま さ に 完 璧 な 要 約 で す。
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  そ の サ イ ン 一 体 の 力 が、 こ の セ ク タ ー に 極 め て 高 い 将 来 性 を 与 え て い る と
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  記 事 は 分 析 し て い ま す。 た だ、 記 事 は そ こ で 終 わ ら ず に、 リ ス
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  ク に つ い て も き ち ん と 釘 を 刺 し て い ま す よ ね。
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  期 待 が 先 行 し す ぎ て い る 側 面 も 否 定 で き な い と。
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  そ う で す ね。 先 ほ ど の ク ラ ト ス 社 の よ う に、 ア ナ リ
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  ス ト の コ ン セ ン サ ス 予 想 を さ ら に 超 え て 株 価 が 買 わ れ て い る 銘 柄 も あ る。
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  こ れ は 熱 狂 が 行 き 過 ぎ て い る サ イ ン か も し れ な い と。
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  そ の 通 り で す。 だ か ら こ そ、 今 後 の 注 目 点 を 零 細 に 整
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  理 し て お く 必 要 が あ り ま す。 例 え ば、 ノ ー ス ロ ッ プ グ ラ マ ン 社 が 注
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  力 し て い る 宇 宙 や 核 兵 器 と い っ た、 ま さ に 次 世 代 の 安 全 保 障 の 机 上 と な る
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  領 域 が ど う 動 く か。 机 上 で す か？
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  え？ え？
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  あ る い は、 先 ほ ど 話 に 出 た エ ル ス リ ー ハ リ ス テ ク ノ ロ ジ ー ズ の 事 業 再 編 が、
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  ど れ だ け 迅 速 に 利 益、 つ ま り キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー と し て 実 を 結 ぶ。
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  か 実 を 結 ぶ か で す ね。 は い。
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  政 府 の 支 援 が あ る と は い え、 事 業 を 再 編 し、 生 産 の ほ ろ ま り を 改 善 し、 そ れ
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  が 実 際 に 利 益 と し て 帳 簿 に 乗 る ま で に は 時 間 が か か り ま す か ら。
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  投 資 家 と し て は、 そ の プ ロ セ ス を じ っ く り 見 極 め る 必 要 が あ る と。
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  え え。 記 事 は 最 後 に ゼ ネ ラ ル ダ イ ナ ミ ッ ク
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  ス の よ う な 伝 統 的 な 大 手 も 含 め。 防 衛 セ ク タ ー は も は や 単 な る 重 工 業
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  で は な く、 最 先 端 技 術 が 集 結 す る 巨 大 な 資 本 の 戦 場 へ と 締 め く く っ て い ま
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  す。 巨 大 な 資 本 の 戦。
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  場 え え。 非 常 に 示 唆 に 富 ん だ 言 葉 だ と 思 い ま
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  す。 ま さ に、 今 の 状 況 を 言 い 表 し て い ま す
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  ね。 い や、 こ う し て 振 り 返 っ て み る と、 世
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  界 情 勢 の 緊 迫 化。 そ れ か ら AI と か ド ロ ー ン と い っ た テ
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  ク ノ ロ ジ ー。 そ し て 政 府 の 強 力 な 後 押 し っ て い う
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  力 が 合 わ さ っ て、 防 衛 産 業 と い う 一 つ の セ ク タ ー が 安 定 的 だ け ど 退 屈 な 存
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  在 か ら、 も う ハ イ リ ス ク ハ イ リ タ ー ン の な ん て い う か 刺 激 的 な 部 隊 へ と 変
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  貌 し て い く、 そ の ダ イ ナ ミ ズ ム が 非 常 に よ く 見 え て き ま し た。
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  え え。 こ の 記 事 は 防 衛 セ ク タ ー が テ ッ ク 事
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  情 の よ う に な っ て い る と、 そ の 熱 狂 と 論 理 を 見 事 に 描 き 出 し て い ま す よ ね。
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  で も。 こ こ か ら 一 つ、 あ な た に 考 え て い た だ
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  き た い 問 い が、 こ う 浮 か び 上 が っ て く る ん で す。
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  ほ う。 と 言 い ま す と。
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  テ ッ ク 企 業 の イ ノ ベ ー シ ョ ン っ て、 多 く の 場 合、 人 々 を つ な い だ り、 生 活 を
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  便 利 に し た り、 ま あ エ ン タ ー テ イ ン メ ン ト を 提 供 し た り す る こ と を 目 指 し
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  ま す よ ね。 え え、 そ う で す ね。
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  一方 で、 こ の 防 衛 セ ク タ ー が 生 み 出 す 製 品 は そ の 性 質 が 根 本 的 に 異 な り ま
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  す。 こ の 分 野 が テ ッ ク 市 場 の よ う な、 よ り
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  ス ピ ー デ ィ ー で よ り 利 益 を 追 求 す る 論 理 で 動 く よ う に な っ た 時。
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  私 た ち は 近 い 将 来、 ど の よ う な 新 し い 倫 理 的、 あ る い は 地 政 学 的 な 問 題 に 直
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  面 す る こ と に な る の で し ょ う か？ な る ほ ど、 考 え さ せ ら れ ま す ね。
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  ま た 次 の 探 求 で お 会 い し ま し ょ う。