Latest / Wirtschaft im Fokus / KI-Boom, Rezessionsgefahr und DAX unter Druck (10.06.2026)
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- Hallo, hier ist Leo von Wirtschaft im Fokus. Heute haben wir eine ganze Reihe von Themen, die sich bei näherer Betrachtung zu einem ziemlich klaren Bild zusammenfügen. Es geht um Rezessionssorgen in Deutschland, um den KI-Boom, der einige Volkswirtschaften regelrecht beflügelt, um Turbulenzen an den Märkten und um die Frage, warum Technologie allein noch keine Produktivität schafft. Fangen wir an. Das DIW, das Deutsche Institut für Wirtschaftsforschung, hat seine Wachstumsprognose für Deutschland deutlich nach unten korrigiert. Für das laufende Jahr rechnen die Ökonomen nur noch mit einem Wachstum von 0,5 Prozent, für 2027 mit 0,8 Prozent. Das klingt nach wenig, und das ist es auch. Hintergrund ist der Energiepreisschock infolge des Irankriegs, der die ohnehin schwächelnde deutsche Wirtschaft zusätzlich belastet. Im Frühjahr und Sommer 2026 droht sogar eine technische Rezession, also zwei aufeinanderfolgende Quartale mit schrumpfender Wirtschaftsleistung. Gleichzeitig soll die Inflation auf knapp drei Prozent steigen, also deutlich über dem Ziel der Europäischen Zentralbank. Und die Arbeitslosenquote könnte auf 6,4 Prozent klettern. Das ist die Kombination, die Ökonomen ungern sehen: schwaches Wachstum, hohe Preise, mehr Joblosigkeit. Stagflation nennt man das, und sie macht es für die Wirtschaftspolitik besonders schwierig, weil die üblichen Gegenmaßnahmen sich gegenseitig im Weg stehen. Passend dazu bereitet sich die EZB offenbar auf eine Leitzinserhöhung um 0,25 Prozentpunkte vor, obwohl Europas Wirtschaft gerade stagniert. Das klingt widersprüchlich, ist aber aus Sicht der Zentralbank nachvollziehbar: Wenn die Inflation durch externe Schocks wie steigende Energiepreise angeheizt wird, muss die EZB reagieren, auch wenn das die Konjunktur weiter bremst. Für Unternehmen, die ohnehin schon mit höheren Energiekosten kämpfen, bedeutet das zusätzlichen Druck durch teurere Kredite. Während Deutschland also mit sich ringt, zeigt ein Blick nach Asien ein ganz anderes Bild. Südkorea hat im ersten Quartal 2025 das stärkste Quartalswachstum seit fünfeinhalb Jahren hingelegt, mit einem Plus von 1,8 Prozent. Der Treiber ist eindeutig: KI-Chips. Samsung und SK Hynix kontrollieren zusammen rund 80 Prozent des weltweiten Marktes für sogenannte High-Bandwidth-Memory-Chips, also jene Hochleistungsspeicher, die in KI-Rechenzentren verbaut werden. Die globale Nachfrage nach diesen Bauteilen ist enorm, und Südkorea sitzt genau an der richtigen Stelle in der Lieferkette. Noch beeindruckender ist das Bild aus Taiwan. Die Exporte sind im Mai um mehr als 50 Prozent gestiegen, auf fast 80 Milliarden Dollar. Das ist der zweithöchste jemals gemessene Wert. Der weltgrößte Chipauftragsfertiger TSMC ist der zentrale Akteur dahinter. Taiwan hat seine Wachstumsprognose für das Gesamtjahr auf fast zehn Prozent angehoben, was das stärkste Wachstum seit 2010 wäre. Man muss das kurz sacken lassen: Während Deutschland über eine mögliche Rezession diskutiert, wächst Taiwan um fast zehn Prozent. Der Unterschied liegt in der Positionierung in der globalen Technologielieferkette, und dieser Unterschied ist gewaltig. In den USA zeigt sich ein gemischtes Bild. Das Handelsdefizit ist im April leicht gesunken, weil die Exporte auf einen Rekordwert gestiegen sind, getrieben unter anderem durch höhere Ölausfuhren. Gleichzeitig stiegen aber auch die Importe, vor allem von Halbleitern und Computern für den KI-Ausbau. Trumps Zollpolitik, die das Defizit eigentlich verringern sollte, hat es unter seiner Präsidentschaft auf ein Rekordhoch getrieben, und ein Großteil der Sonderzölle wurde von US-Gerichten bereits für rechtswidrig erklärt. Das ist eine bemerkenswerte Situation: Die Zollstrategie verfehlt ihr erklärtes Ziel, und die rechtliche Grundlage bröckelt. An den Märkten ist die Stimmung angespannt. Der DAX liegt zur Wochenmitte leicht im Minus, belastet durch die Eskalation am Persischen Golf, nachdem US-Militär und Iran sich gegenseitig angegriffen haben. Die Unsicherheit ist spürbar, der Volatilitätsindex VIX ist auf den höchsten Stand seit Anfang April gestiegen. Auch die Nasdaq geriet unter Druck, ein Prozent Minus nach einer kurzen Erholung. Analysten vermuten, dass Investoren Gewinne bei Chip-Aktien mitnehmen, um Liquidität für den geplanten Börsengang von SpaceX zu schaffen, der mit einer angestrebten Bewertung von 1,75 Billionen Dollar der größte Börsengang der Geschichte wäre. Das ist eine interessante Dynamik: Ein einzelner Börsengang so groß, dass er den gesamten Technologiesektor unter Druck setzt. Am Nachmittag richten sich die Blicke auf die US-Inflationsdaten für Mai, die wegen des Preisdrucks durch den Irankrieg auf bis zu 4,2 Prozent gestiegen sein könnten. Mitten in dieses Bild passt auch die Geschichte von Isar Aerospace. Das Münchner Raumfahrtunternehmen hat in einer neuen Finanzierungsrunde 270 Millionen Euro eingesammelt und seine Bewertung innerhalb eines Jahres auf zwei Milliarden Euro verdoppelt. Das zeigt, dass Risikokapital trotz aller Unsicherheiten weiterhin in Zukunftstechnologien fließt, gerade in Europa, wo man in der Raumfahrt aufholen will. Und dann ist da noch Heidelberger Druck, ein klassisches deutsches Industrieunternehmen, das eigentlich Druckmaschinen baut. Angesichts eines schwächelnden Kerngeschäfts steigt das Unternehmen jetzt in den Vertrieb und die Produktion von Drohnenabwehrsystemen ein. Das ist symptomatisch für viele deutsche Mittelständler und Industriekonzerne, die ihr Geschäftsmodell unter dem Druck von Energiekosten, Zöllen und veränderten Märkten neu ausrichten müssen. Heidelberger Druck hat im abgelaufenen Geschäftsjahr bei 2,3 Milliarden Euro Umsatz gerade mal 15 Millionen Euro Gewinn gemacht. Da ist der Druck zur Veränderung enorm. Zum Abschluss noch ein Punkt, der nachdenklich stimmt. Trotz des globalen KI-Booms zeigt eine McKinsey-Analyse, dass rund 90 Prozent aller KI-Anwendungen in deutschen Unternehmen noch in der Pilotphase scheitern, ohne nennenswerte wirtschaftliche Wirkung. Die Hindernisse sind nicht technischer Natur, sondern kultureller und regulatorischer Art. Nur etwa 30 Unternehmen haben fast die Hälfte des gesamten deutschen Produktivitätswachstums zwischen 2019 und 2023 erzeugt. Das zeigt: KI allein löst keine Strukturprobleme. Es braucht auch die Bereitschaft zur Veränderung, und die ist in vielen deutschen Unternehmen noch nicht ausreichend vorhanden. Das Gesamtbild des heutigen Tages ist damit ziemlich klar: Deutschland steht unter Druck von mehreren Seiten gleichzeitig, während andere Volkswirtschaften, die früh auf KI und Halbleiter gesetzt haben, gerade einen Boom erleben. Die geopolitische Lage bleibt angespannt und sorgt für Unsicherheit an den Märkten und für Inflation, die die Handlungsspielräume der Zentralbanken einengt. Damit sind wir durch für heute. Wir hatten DIW-Rezessionswarnung, KI-Boom in Asien, Marktdruck durch SpaceX und Geopolitik sowie die Frage, warum KI in Deutschland noch nicht so richtig zündet. Morgen geht es weiter, ich freue mich, wenn du wieder dabei bist. Bis dann.