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米国株投資の新潮流：予算50%増がもたらす「最強の防衛株」の見分け方 · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 い や、 今 回 シ ェ ア し て も ら っ た 資 料
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  を。 米 国 の 防 衛 関 連 株 に 関 す る ブ ロ グ 記
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  事 で す け ど、 こ れ、 非 常 に 面 白 い で す ね。
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  え え。 な か な か 示 唆 に 富 む 内 容 で す。
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  よ ね。 特 に ト ラ ン プ 前 大 統 領 が 提 案 し た 国
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  防 予 算 の 大 幅 増 額 案。 こ の ニ ュ ー ス が え っ と、 投 資 家 と か 産
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  業 界 に ど う い う 波 紋 を 広 げ て い る の か、 そ の 真 相 を 今 日 は 一 緒 に 探 っ て い
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  け れ ば な と。 は い。
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  今 回 の 目 的 は 単 に 予 算 が 50% 増 え る す ご い 追 い 風 だ っ て い う。
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  ま あ 表 面 的 な 話 だ け じ ゃ な く て で す ね。
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  え え、 そ の 裏 に あ る、 例 え ば 生 産 現 場 の 課 題 と か、 あ る い は 株 主 還 元 を 制 限
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  す る っ て い う 厳 し い 規 律、 こ の ル ー ル 変 更 で、 真 の 勝 者 が も し か し た ら 意 外
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  な 企 業 に な る か も し れ な い っ て い う、 こ の 記 事 の 革 新 を じ っ く り 見 て い き
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  た い ん で す。 え？
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  え？ こ れ は 単 な る 金 額 の 増 減 っ て い う 話
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  じ ゃ な い と 捉 え る の が す ご く 重 要 で す ね。
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  ほ う、 資 料 が 示 唆 し て い る の は、 米 国 の 防 衛 産 業 の 構 造 そ の も の、 あ る い は
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  投 資 家 が 企 業 を 評 価 す る 物 差 し、 さ ら に は テ ク ノ ロ ジ ー の 役 割 自 体 が、 ま あ
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  地 殻 変 動 を 起 こ す か も し れ な い と。 今 日 は そ の 予 兆 を 拾 っ て い き ま し ょ。
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  う お 願 い し ま す。 で は 早 速、 こ の 話 の ス ケ ー ル の 大 き さ
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  か ら 見 て い き ま し ょ う か。 は い。
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  記 事 の 冒 頭 の 数 字 が も う 衝 撃 的 で。 2027年 度 の 国 防 予 算 を 現 在 の 約 一 兆
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  ド ル か ら 一 気 に 1.5 兆 ド ル へ。 え え、 50% も の 増 額 で す。
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  こ の 規 模 感 っ て、 え っ と、 歴 史 的 に 見 て ど れ く ら い 異 例 な ん で し ょ う か。
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  こ れ は で す ね。 も う 冷 戦 期 の レ ー ガ ン 政 権 に よ る 軍
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  拡 と か、 あ る い は 911 の 後 の 対 テ ロ 戦 争 の 予 算 増 を、 そ れ を 上 回 る 極 め て 野
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  心 的 な 計 画 と 言 え ま す ね。 へ え。
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  そ れ を も 上 回 る ん で す か。 え？
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  え？ そ れ だ け に、 市 場 の 反 応 も 劇 的 で し
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  た。 報 道 が あ っ た 直 後、 ロ ッ キ ー ド マ チ ン
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  lmt と か で す ね。 は い は い。
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  あ と は、 エ ル ス リ ー ハ リ ス テ ク ノ ロ ジ ー ズ lhx と か、 こ う い う 防 衛 セ ク タ ー
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  の 巨 人 た ち の 株 価 が も う 軒 並 み 上 昇 し た ん で す。
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  な る ほ ど。 市 場 が い か に ま あ こ う い う ニ ュ ー ス
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  に 飢 え て い た か。 そ の 渇 き が 株 価 に 現 れ た と い う わ け
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  で す ね。 な る ほ ど な。
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  た だ、 一 見 す る と 素 晴 ら し い ニ ュ ー ス で す け ど。
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  こ の 記 事 は、 そ の 熱 狂 に こ う 冷 や 水 を 浴 び せ る よ う な 指 摘 を し て ま す よ ね。
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  巨 額 の 予 算 が つ い て も、 そ も そ も 作 れ る の か っ て い う。
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  え え。 そ こ が 今 回 の 分 析 の 最 初 の 重 要 な ポ
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  イ ン ト で す。 は い。
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  記 事 に よ れ ば、 こ れ ほ ど 急 激 な 予 算 の 増 加 率 っ て、 な ん と 1951年 の 朝 鮮 戦 争
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  の 時 以 来 だ そ う な ん で す。 1951年？
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  70年 以 上 前 で す か？ そ う な ん で す。
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  そ こ で 当 然 浮 か び 上 が っ て く る の が、 現 代 の こ の 複 雑 化 し た 防 衛 産 業 が 本
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  当 に 短 期 間 で 生 産 能 力 を 1.5 倍 に で き る の か？
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  っ て い う 非 常 に 現 実 的 な 問 い な ん で す ね。
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  そ の 指 摘 は 重 要 で す ね。 具 体 的 に ど う い う ボ ト ル ネ ッ ク が 考
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  え ら れ る ん で し ょ う？ 例 え ば 特 殊 な 半 導 体 と か、 あ る い は 人
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  材 不 足 と か。 ま さ に そ の 両 方 で す ね。
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  例 え ば 潜 水 艦 を 考 え て み て く だ さ い。 特 殊 な 金 属 を 加 工 す る。
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  す ご く 高 度 な 技 術 を 持 つ 溶 接 工 っ て、 一 朝 一 夕 に は 育 た な い じ ゃ な い で す
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  か。 ま あ、 そ う で す よ ね。
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  何 年 も 訓 練 が あ。 る い は 最 新 の 戦 闘 機 に 乗 っ て い る 半
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  導 体。 こ れ は 民 生 品 と は 全 く 違 う、 極 端 な 環
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  境 で も 動 く 特 殊 な チ ッ プ で す。 こ う い う サ プ ラ イ チ ェ ー ン は 非 常 に
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  脆 弱 で し て。 は い。
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  政 府 が お 金 は 出 す と 言 っ て も、 工 場 を 建 て て、 機 械 を 入 れ て、 人 を 育 て て。
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  と な る と、 や っ ぱ り 数 年 単 位 の 時 間 が か か っ て し ま う ん で す。
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  な る ほ ど。 追 い 風 が 強 す ぎ て、 逆 に 船 の 構 造 自 体
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  が 持 つ の か 試 さ れ る み た い な 状 況 な ん で す ね え。
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  え？ お っ し ゃ る 通 り で す。
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  こ れ は、 投 資 家 の 企 業 を 見 る 目 も 変 わ り そ う で す ね。
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  え え、 そ の 視 点 を 非 常 に 重 要 で す。 そ し て、 そ の 問 題 は も っ と 根 が 深 い
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  と。 言 い ま す。
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  と。 こ れ ま で 投 資 家 は、 企 業 が ど れ だ け 多
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  く の 受 注 残 を 抱 え て い る か を 重 視 し て き た ん で す。
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  将 来 の 売 り 上 げ が 保 証 さ れ て い る 安 定 の 証 だ と。
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  は い は い。 よ く 見 ま す ね。
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  そ の 指 標 は。 で す よ ね。
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  で も、 こ の 記 事 が 指 摘 す る よ う に、 こ れ か ら は そ の 常 識 が 通 用 し な く な る
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  と。 受 注 を こ な す た め の サ プ ラ イ チ ェ ー
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  ン は 本 当 に 確 保 で き て い る の か？ と か。
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  あ あ、 必 要 な サ。 イ バ ー セ キ ュ リ テ ィ の 専 門 家 と か。
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  ソ フ ト ウ ェ ア エ ン ジ ニ ア を 巨 大 テ ッ ク 企 業 と 奪 い 合 わ せ に 集 め ら れ る の
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  か？ と か。
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  な る ほ ど。 そ う い う 実 行 力 そ の も の が、 こ れ ま で
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  以 上 に 厳 し く 評 価 さ れ る 局 面 に 入 っ た と 分 析 し て い る ん で す。
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  ポ テ ン シ ャ ル で は な く。 現 実 的 な 生 産 能 力 が 問 わ れ る 時 代 に
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  な っ た と い う こ と で す ね。 な る ほ ど。
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  そ し て 話 は さ ら に 複 雑 に な っ て い き ま す ね。
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  今 回 の 提 案 に は、 予 算 増 額 っ て い う 甘 い 雨 だ け じ ゃ な く、 か な り 厳 し い 無 知
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  も 用 意 さ れ て い た と。 え え、 こ れ は ど う い う 狙 い が あ る ん で
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  し ょ う か。 そ こ が こ の 記 事 の 真 骨 頂 で す ね。
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  大 統 領 は 国 防 契 約 に お い て。 戦 闘 員 を 優 先 す る っ て い う 趣 旨 の 大
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  統 領 令 に 署 名 し た と。 そ の 中 で、 企 業 の 自 社 株 買 い と か 配 当
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  と い っ た、 い わ ゆ る 株 主 還 元 策 を か な り 痛 烈 に 批 判 し た そ う な ん で す。
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  ほ う。 株 主 還 元 を で す か。
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  え え。 こ れ は 防 衛 企 業 の 経 営 モ デ ル そ の も
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  の を 根 底 か ら 変 え よ う と す る、 非 常 に 強 い 政 治 的 な メ ッ セ ー ジ で す よ ね。
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  つ ま り、 株 主 の 利 益 の 前 に、 ま ず 現 場 の 兵 士 が 必 要 な 装 備 を 一日 で も 早 く 届
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  け ろ。 そ う い う こ と で す ね。
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  お。 っ し ゃ る 通 り で す。
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  記 事 で は ノ ー ス ロ ッ プ グ ラ マ ン と か rtx が 名 指 し さ れ て ま す ね。
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  彼 ら は こ れ ま で、 ま あ、 慢 定 し た キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー を も と に 積 極 的 に 自 社
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  株 買 い を し て、 一 株 当 た り の 利 益 イ ー ピ ー エ ス を 上 げ て 株 価 を 支 え て き た、
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  い わ ば 金 融 工 学 的 な 手 法 で え え。 そ の 通 り で す。
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  で も、 政 権 の メ ッ セ ー ジ は 明 確 で、 そ の お 金 が あ る な ら 株 主 に 返 す ん じ ゃ
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  な く て、 老 朽 化 し た 工 場 の 刷 新 と か。 次 世 代 技 術 の 研 究 開 発 に 再 投 資 し な
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  さ い、 と。 う わ ぁ。
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  こ れ は 厳 し い。 え え。
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  企 業 の 資 金 の 使 い 道 を 政 府 が コ ン ト ロ ー ル し よ う と す る 動 き と も 言 え ま
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  す。 こ れ ま で 株 主 価 値 の 向 上 に 使 わ れ て
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  い た キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー が 今 後 は 強 制 的 に 納 期 短 縮 と か 生 産 能 力 増 強 に 向
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  け ら れ る 可 能 性 が 高 い わ け で す。 こ れ は 投 資 家 に と っ て も 大 き な パ ラ
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  ダ イ ム シ フ ト で す よ ね。 例 え ば、 私 が ノ ー ス ロ ッ プ の 安 定 配 当
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  に 魅 力 を 感 じ て 投 資 し て た ら、 そ の 大 前 提 が 崩 れ ち ゃ う わ け で す か ら。
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  ま さ に こ の 記 事 が 示 唆 し て い る の は、 防 衛 セ ク タ ー へ の 投 資 ス タ イ ル が、 い
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  わ ゆ る バ リ ュ ー 株 的 な 視 点 か ら グ ロ ー ス 株 的 な 視 点 へ と 転 換 を 迫 ら れ る
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  と い う こ と な ん で す。 バ リ ュ ー か ら グ ロ ー ス へ。
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  え え。 こ れ ま で は 高 い 配 当 利 回 り と か、 安 定
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  し た キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー が 重 視 さ れ て き た。
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  で も、 こ れ か ら は 売 上 高 が ど れ だ け 伸 び て い る か。
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  研 究 開 発 に ど れ だ け 投 資 し て い る か と い っ た、 そ の 企 業 の 成 長 性 が 問 わ れ
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  る よ う に な る。 安 定 性 か ら 未 来 へ の 投 資 へ 評 価 の 軸
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  足 が 大 き く 動 く わ け で す。 面 白 い で す ね。
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  つ ま り、 同 じ 防 衛 セ ク タ ー っ て い う 箱 の 中 で も、 評 価 さ れ る 企 業 の タ イ プ が
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  ガ ラ ッ と 変 わ る 可 能 性 が あ る と。 は い。
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  そ う な る と、 も し 伝 統 的 な 大 企 業 が こ の 新 し い ル ー ル へ の 適 用 に 苦 し む と
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  し た ら？ 一 体、 誰 が こ の ゲ ー ム の 真 の 勝 者 に な
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  る ん で し ょ う か。 素 晴 ら し い 問 い で す ね。
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  そ し て、 そ の 答 え を 示 唆 す る よ う な 現 象 が 市 場 で は っ き り と 起 き て い た ん
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  で す。 ほ う、 先 ほ ど ロ ッ キ ー ド み た い な 大 手
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  の 株 価 が 上 が っ た と い う 話 を し ま し た け ど、 そ の 上 昇 率 を は る か に 凌 駕 す
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  る 驚 異 的 な パ フ ォ ー マ ン ス を 見 せ た 企 業 群 が あ っ た ん で す よ。
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  そ れ が こ の 記 事 で ハ イ ラ イ ト さ れ て い る 小 型 株 で す ね。
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  ク レイ ト ス デ ィ フ ェ ン ス ア ン ド セ キ ュ リ テ ィ ソ リ ュ ー シ ョ ン ズ ケ ー テ ィ ー
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  オ ー エ ス が 19% 増。 エ ア ロ バ イ ロ ン メ ン ト avav が 10% 増
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  こ れ ら は ど う い う 企 業 な ん で し ょ う？ ど ち ら も 次 世 代 の 戦 争 の 形 を 定 義 す
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  る よ う な、 非 常 に と ん が っ た 技 術 を 持 つ 企 業 で す。
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  例 え ば、 ク レイ ト ス は ヴ ァ ル キ リ ー っ て い う 無 人 戦 闘 機 の 開 発 で 注 目 さ れ
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  て ま す。 無 人 戦 闘 機。
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  え え。 こ れ は 高 価 な エ フ 35 戦 闘 機 に 随 伴 し
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  て 危 険 な 任 務 を 肩 代 わ り す る 忠 実 な 領 機 と 呼 ば れ る コ ン セ プ ト の 機 体 で
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  し て。 へ え。
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  一 機 あ た り の コ ス ト が 有 人 機 の 数 1/10 と 安 い の で、 失 う こ と を 恐 れ ず
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  に 投 入 で き る。 い わ ば 消 耗 品 と し て の 戦 闘 機 な ん で。
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  す よ。 な る ほ ど。
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  消 耗 品 一方 で エ ア ロ バ イ ロ ン メ ン ト は。
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  こ ち ら は 兵 士 が リ ュ ッ ク に 入 れ て 運 べ る よ う な 小 型 の 自 爆 ド ロ ー ン ス イ
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  ッ チ ブ レ ー ド で 有 名 で す ね。 あ あ。
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  ウ ク ラ イ ナ の 戦 場 で 有 名 に な っ た。 え？
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  え、 そ う で す。 上 空 か ら 敵 を 偵 察 し て。
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  必 要 と あ ら ば、 そ の ま ま 標 的 に 突 入 し て 攻 撃 で き る。
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  こ れ ら は ど ち ら も 高 価 で 大 規 模 な 友 人 兵 器 を ま あ 補 完 し た り、 あ る い は 代
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  替 す る ゲ ー ム チ ェ ン ジ ャ ー と 見 な さ れ て い る わ け で す。
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  な る ほ ど。 市 場 は、 軍 の 近 代 化 の 核 心 は 巨 大 な 空
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  母 と か 戦 闘 機 じ ゃ な く て、 こ う い う 小 型 安 価 自 律 的 な シ ス テ ム に あ る と も
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  う 見 抜 い て る ん で す ね。 大 手 企 業 が、 そ の 既 存 の 巨 大 な 生 産 ラ
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  イ ン と か。 長 年 の 政 府 と の 契 約 様 式 に 縛 ら れ て
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  い る の に 対 し て、 彼 ら は も っ と 身 軽 に 動 け る と。
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  え え、 ま さ に そ の 身 軽 さ が 鍵 で す。 大 手 企 業 が 議 会 で の 複 雑 な 手 続 き と
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  か 配 当 制 限 の 議 論 と い っ た 政 治 に 翻 弄 さ れ て い る 間 に、 彼 ら は ソ フ ト ウ ェ
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  ア 中 心 で、 数 週 間 単 位 で ド ロ ー ン の 性 能 を ア ッ プ デ ー ト し て い く。
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  ス ピ ー ド 感 が 全 然 違 う。 え え、 こ の ス ピ ー ド 感 こ そ が 現 代 戦 で
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  求 め ら れ る。 そ こ を 制 で。
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  市 場 が 熱 狂 し て い る 理 由 な ん で す。 は い。
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  さ ら に 記 事 は、 関 税 収 入 を 国 防 費 に 充 て る と い う 方 針 が、 こ れ ら の 企 業 に と
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  っ て さ ら な る 追 い 風 に な る 可 能 性 を 指 摘 し て い ま す。
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  そ れ は ど う い う こ と で し ょ う か。 も し 関 税 収 入 が 国 防 費 に 回 さ れ る な
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  ら、 そ れ は 米 国 製 の 米 国 の 技 術 に よ る 兵 器 へ の 需 要 を も の す ご く 強 力 に 後
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  押 し す る こ と に な り ま す よ ね。 あ あ、 な る ほ ど。
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  大 手 が 政 府 か ら も っ と 国 内 の サ プ ラ イ ヤ ー を 使 え っ て い う 圧 力 を 受 け る
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  一方 で。 も と も と 米 国 内 に 技 術 基 盤 を 持 つ こ
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  れ ら の ハ イ テ ク 企 業 は、 い わ ば 国 策 と し て 強 力 な 支 援 を 受 け て 急 逝 去 す る
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  フ ェ ー ズ に 入 る 可 能 性 が あ る と 記 事 は 分 析 し て い ま。
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  す、 な る ほ ど、 よ く わ か り ま し た。 で は こ こ ま で 予 算 増 額 の イ ン パ ク ト、
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  経 営 モ デ ル の 変 化、 そ し て 商 社 候 補 と し て の 小 型 株 の 話 を し て き ま し た が、
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  忘 れ て は い け な い の は、 こ の 1.5 兆 ド ル と い う 数 字 自 体 は ま だ 決 定 事 項 で
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  は な い っ て い う 現 実 で す よ ね。 そ。
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  の 通 り で す。 こ の 壮 大 な 計 画 も 議 会 を 通 過 し な い
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  と。 絵 に 描 い た 餅 だ と。
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  え え、 予 算 を 正 式 に 承 認 す る に は、 上 院 で 60 票 の 賛 成 が 必 要 で す。
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  現 在 の 議 会 の 構 成 を 考 え る と、 こ れ は も う 与 野 党 間 の 非 常 に タ フ な 交 渉 が
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  避 け ら れ な い ま。 あ。
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  そ う で す よ ね。 つ ま り、 1.5 兆 ド ル と い う 数 字 は、 あ
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  く ま で 交 渉 を 始 め る た め の 提 示 額 で あ っ て、 最 終 的 に は も っ と 低 い。
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  例 え ば 1.3 兆 ド ル と か 1.4 兆 ド ル と か、 そ う い う 数 字 に 落 ち 着 く 可 能 性 も
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  十分 考 え ら れ ま す。 し か し、 こ の 記 事 は 指 摘 す る。
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  面 白 い 点 は、 そ れ で も 市 場 は あ ま り 悲 観 し て い な い よ う に 見 え る と い う と
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  こ ろ で す。 え え。
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  ジ ェ ネ ラ ル ダ イ ナ ミ ク ス を 含 む セ ク タ ー 全 体 の 株 価 は、 増 額 案 が 報 じ ら れ
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  る と、 そ れ ま で の 下 落 分 を 即 座 に 取 り 戻 し た と あ り ま す。
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  こ れ は 市 場 が 数 字 そ の も の じ ゃ な く て、 も っ と 別 の 何 か を 織 り 込 ん で い る
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  と い う こ と で。 す か、 え え、 そ こ が 非 常 に 興 味 深 い 点
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  で す ね。 市 場 が 織 り 込 ん で い る の は 1.5 兆 ド
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  ル っ て い う 具 体 的 な 数 字 の 達 成 可 能 性 じ ゃ な い ん で す。
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  方 向 性 そ の も の な ん で す。 よ。
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  方 向 性。 え え。
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  最 終 的 な 着 地 点 が い く ら に な る か は さ て お き、 今 後、 米 国 の 国 防 支 出 が 大
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  き な 増 額 ト レ ン ド に 入 る と い う こ と 自 体 は、 も は や 揺 る ぎ な い コ ン セ ン サ
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  ス に な っ て い る と。 市 場 に は そ の 確 信 が あ る ん で す。
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  な る ほ ど。 金 額 の 多 寡 は あ れ ど、 潮 目 が 大 き く 変
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  わ っ た こ と は 間 違 い な い と。 そ う い う こ と で す。
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  だ と す る と、 私 た ち の よ う な 立 場 の 人 間 は、 日 々 の ニ ュ ー ス に ど う 向 き 合 え
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  ば い い ん で し ょ う か？ 大 統 領 の SNS の 発 言 一 つ で 株 価 が 乱
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  高 下 す る よ う な 状 況 に 一 気 EU し な い た め に は、 何 に 注 目 す れ ば い い で す
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  か？ 記 事 は そ の 点 に つ い て も 非 常 に 冷 静
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  な ア ド バ イ ス を 送 っ て い ま す。 短 期 的 な ノ イ ズ に 惑 わ さ れ る な と、 も
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  っ と 大 き な 構 造 変 化 を 示 す 際 に 注 目 す べ き だ と。
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  は い、 具 体 的 に は 二 つ で す ね。 一 つ は、 先 ほ ど も 触 れ た 2026年 の 関 税
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  収 入 が 実 際 に ど う 推 移 し て い く の か。 え え、 こ れ が 国 防 費 の 財 源 と し て 現 実
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  味 を 帯 び る の か ど う か。 も う 一 つ は、 上 院 の 軍 事 委 員 会 な ど で
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  の 予 算 審 議 の 具 体 的 な 進 展 で す。 こ こ で ど の 分 野、 宇 宙 な の か、 サ イ バ
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  ー な の か、 無 人 兵 器 な の か に 重 点 的 に 予 算 が 配 分 さ れ る か が 明 ら か に な っ
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  て き ま す か ら。 な る ほ ど、 つ ま り 本 当 の 勝 負 は こ れ か
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  ら だ と。 大 統 領 の 言 葉 は あ く ま で 交 渉 開 始 の
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  言 語 に 過 ぎ な く て、 こ の セ ク タ ー の 真 の 評 価 は。
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  2027年 度 予 算 の 中 身 が 決 まる ま で、 じ っ く り 見 極 め る 必 要 が あ る と い う。
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  こ。 と で す ね。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 こ の 予 算 編 成 の プ ロ セ ス 全 体 が、 新 し
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  い 時 代 の 防 衛 産 業 の 姿 を 形 作 っ て い く 壮 大 な ド ラ マ に な る と 言 え る で し
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  ょ う ね。 わ か り ま し た。
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  で は、 今 回 の 分 析 を ま と め て み ま し ょ う。
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  ま ず 一つ目。 提 案 さ れ た 国 防 予 算 の 大 幅 増 額 案 は、
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  防 衛 セ ク タ ー 全 体 に と っ て 歴 史 的 な 追 い 風 で あ る こ と は い。
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  し か し、 2つ目 と し て。 生 産 能 力 の 連 会 と か 株 主 還 元 へ の 制
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  限 と い う 厳 し い 規 律 が 課 さ れ て、 企 業 の 経 営 モ デ ル と そ れ を 評 価 す る 投 資
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  家 の 視 点 に 大 き な 地 殻 変 動 が 起 き て い る こ と。
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  そ し て 3つ目 は、 そ の 新 し い ゲ ー ム の ル ー ル の 中 で 真 の 勝 者 と な る の は、 ロ ッ
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  キ ー ド の よ う な 伝 統 的 な 巨 人 で は な く、 ク レイ ト ス の よ う な 次 世 代 技 術 を
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  担 う 俊 敏 な 小 型 ハ イ テ ク 企 業 か も し れ な い と い う こ と で す ね。
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  え？ え？
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  追 い 風 の 強 さ だ け じ ゃ な く て、 そ の 向 き の 変 化 を 捉 え る こ と が 重 要 だ。
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  と。 そ う い う こ と に な り そ う で す ね。
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  い や、 非 常 に 示 唆 に 富 ん だ 資 料 で し た。
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  今 後 の 動 向 を 追 う 上 で の 確 実 な 視 点 を 得 ら れ た よ う に 思 い ま す。
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  最 後 に あ な た に 一 つ、 ち ょ っ と 趣 向 を 広 げ る た め の 問 い を 投 げ か け て み た
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  い ん で す け ど。 お。
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  な ん で し ょ？ う、 今 回 の 資 料 は。
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  ま あ、 投 資 っ て い う 視 点 か ら こ の 変 化 を 鋭 く 分 析 し て ま し た よ ね。
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  え え。 で も、 も う 一 歩 踏 み 込 ん で。
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  社 会 全 体 の 変 化 と し て 考 え て み て は ど う で し ょ う。
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  防 衛 と ハ イ テ ク の 融 合 が こ れ ほ ど ま で 急 速 に 進 む と、 防 衛 企 業 っ て い う カ
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  テ ゴ リ ー の 定 義 そ の も の が、 こ れ か ら ど う 変 わ っ て い く ん で し ょ う か。
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  防 衛 企 業 の 定 義 で す か？ え え。
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  将 来 的 に は、 私 た ち が 知 る 巨 大 テ ッ ク 企 業 と 伝 統 的 な 防 衛 企 業 の 境 界 線 が
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  曖 昧 に な っ て、 や が て は 消 滅 し て し ま う。
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  そ ん な 未 来 も あ り え る の で は な い で し ょ う か。