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巨大軍需産業に訪れる「解体」の波：L3ハリスのスピンオフから読み解く米国防株の新潮流 · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 the deep。
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  live へ よ う こ そ。 こ ん に ち は。
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  さ て、 今 日 は あ な た が 共 有 し て く れ た 情 報 源 を も と に で す ね、 米 国 の 巨 大 な
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  軍 需 産 業 に 今 起 き て い る え っ と、 ち ょ っ と し た 地 下 子 変 動 に つ い て 深 く 掘
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  り 下 げ て い き た い と 思 い ま す。 テ ー マ は 解 体 で す。
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  は い。 今 回 参 照 す る の は、 巨 大 軍 需 産 業 に 訪
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  れ る 解 体 の 波、 エ ル ス リ ー ハ リ ス の ス ピ ン オ フ か ら 読 み 解 く 米 国 国 防 株 の
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  新 潮 流 と い う。 一方 の 分 析 記 事 で す ね。
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  こ れ ま で 長 年 大 き く な る こ と が、 ま あ 正 義 だ っ た こ の 業 界 で、 な ぜ 今、 全 く
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  逆 の 動 き が 起 き て い る の か。 非 常 に 興 味 深 い テ ー マ だ と 思 い ま す。
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  そ う な ん で す よ。 こ の 記 事 を ガ イ ド に。
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  な ぜ 巨 大 で、 ま あ 安 泰 だ と 思 わ れ て い た 防 衛 企 業 が 自 ら 事 業 を 切 り 離 し 始
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  め て い る の か。 そ の 裏 に あ る 経 済 的 あ る い は 政 治 的
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  な 力 学 を リ ス ナ ー の 皆 さ ん と 一 緒 に 解 き 明 か し て い き ま。
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  し ょ う。 こ れ は 単 な る 企 業 の 経 営 判 断 と い う
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  話 に は ど う も と ど ま ら な い。 そ う で す よ ね。
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  そ う で す ね。 も し か し た ら 米 国 の 国 防 戦 略 そ の も
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  の の 転 換 点 を 示 す 何 か 重 要 な サ イ ン な の か も し れ ま せ ん。
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  で は 早 速、 核 心 に 迫 っ て い き ま し ょ う か。
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  は い。 え え と、 事 故 の 発 端 は、 大 手 防 衛 企 業
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  の エ ル ス リ ー ハ リ ス テ ク ノ ロ ジ ー ズ が、 自 社 の ミ サ イ ル 事 業 を 切 り 離 す
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  と。 え？
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  え？ そ し て、 2026年 に ス ピ ン オ フ。
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  つ ま り、 分 社 化 し て 新 た に 上 場 さ せ る と い う 計 画 を 発 表 し た こ と で す よ ね。
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  そ う で す。 こ の 記 事 は、 こ れ が い わ ば 規 模 の 拡 大
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  か ら ス ピ ー ド と 専 門 家 へ の 転 換 を 告 げ る ま あ 合 法 に な っ た ん だ と 指 摘 し
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  て い ま す。 合 法 で す。
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  か、 え え。 こ こ で 注 目 す べ き は、 こ れ が 長 年 に わ
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  た る 業 界 の ト レ ン ド と は も う 完 全 に 逆 行 す る 動 き だ っ て い う 点 な ん で す。
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  逆 行。 は い。
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  こ れ ま で 米 国 の 防 衛 産 業 っ て い う の は、 あ の 冷 戦 が 終 わ っ た 後、 政 府 か ら
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  の 後 押 し も あ っ て、 合 併 と 買 収、 い わ ゆ る エ ム ア ン ド エ ー を 繰 り 返 し て き
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  た ん で す。 え え、 そ う や っ て 巨 大 な 複 合 体、 ま あ
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  プ ラ イ ム コ ン ト ラ ク タ ー に な る こ と で 安 定 を 享 受 し て き た っ て い う 歴 史
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  が あ る わ け で す ね。 プ ラ イ ム コ ン ト ラ ク タ ー と い う と、 具
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  体 的 に は ど う い う 存 在 な ん で し ょ う？ そ う で す ね。
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  例 え ば 戦 闘 機 と か 空 母 と い っ た そ の 最 終 製 品 の 組 み 立 て か ら、 シ ス テ ム 全
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  体 の 統 合、 そ し て 政 府 へ の 納 品 ま で、 プ ロ ジ ェ ク ト の す べ て を 請 け 負 う 元
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  締 め み た い な 存 在 で す。 あ あ、 な る ほ ど。
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  元 締 め。 ロ ッ キ ー ド マ ー テ ィ ン と か。
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  ボ ー イ ン グ が そ の 代 表 格 で す よ ね。 下 請 け 企 業 を 何 百 社 と 束 ね て 巨 大 な
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  プ ロ ジ ェ ク ト を 管 理 す る。 は い。
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  だ か ら こ そ、 企 業 の 規 模 そ の も の が 信 頼 の 証 で あ り 力 だ っ た わ け で す。
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  な る ほ ど。 と に か く 大 き く な る こ と が 正 義 で、 そ
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  れ が 何 十 年 も 続 い て き た。 ま あ、 常 識 だ っ た と。
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  え え、 で も、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 そ れ っ て 規 模 の 経 済 が 働 く と か、 政 府
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  へ の 影 響 力 が 大 き く な る と か、 巨 大 で あ る こ と の メ リ ッ ト が あ っ た か ら で
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  す よ ね。 ま さ に。
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  そ の 通 り で す。 そ の メ リ ッ ト を 捨 て て ま で 小 さ く な
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  る と い う の は、 よ ほ ど の 理 由 が な い と ち ょ っ と 納 得 で き な い ん で す が。
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  ま さ に そ こ が 今 回 の ポ イ ン ト な ん で す。
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  そ の 大 き く な る こ と が 然 と さ れ て き た 価 値 観 を、 も う 根 本 か ら 揺 る が す よ
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  う な、 非 常 に 重 要 な 出 来 事 が 今 起 き て い る。
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  ほ う。 エ ル ツ リ ー ハ リ ス は な ぜ わ ざ わ ざ 小
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  さ く な る 道 を 選 ん だ の か。 そ こ に 今 回 の テ ー マ の 鍵 が あ る ん で
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  す。 そ の。
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  な ぜ？ と い う 部 分 で す け ど。
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  記 事 が 指 摘 し て い る の は、 埋 も れ た 価 値 の 問 題 と い う こ と で す ね。
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  そ う な ん で？ す、 巨 大 す ぎ る が ゆ え に、 個 々 の 事 業
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  の 真 の 価 値 が 逆 に 見 え に く く な っ て い る と。
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  え え、 ど ん な に 巨 大 な 組 織 で も、 中 に は 本 当 に 様 々 な 事 業 部 門 が 混 在 し て
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  い る わ け で す。 は い。
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  そ の 中 に は 非 常 に 成 長 性 が 高 く て 収 益 性 も 良 い、 い わ ば 宝 物 の よ う な 事 業
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  が あ る ほ う。 し か し、 組 織 全 体、 例 え ば ロ ッ キ ー ド
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  マ ー テ ィ ン と い う 一 つ の 会 社 と し て 評 価 さ れ て し ま う と。
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  そ の 宝 物 の 本 当 の 価 値 が、 市 場 か ら 正 し く 評 価 さ れ な い ん で。
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  す あ あ、 全 体 の 平 均 値 に 埋 も れ て し ま う み た い な。
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  そ う。 な ん で す。
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  ま さ に そ の 通 り で。 記 事 で は 具 体 的 な 数 字 で そ の 価 値 の
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  ギ ャ ッ プ を 明 ら か に し て ま す よ ね。 え え。
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  大 手 の 総 合 防 衛 企 業 の 企 業 価 値 は ebtda、 ま あ、 事 業 が 生 み 出 す キ ャ ッ
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  シ ュ フ ロ ー に 近 い 利 益 の お よ そ 13倍 程 度 で 評 価 さ れ て い る と。
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  そ う で す ね。 と こ ろ が、 そ こ か ら ミ サ イ ル 事 業 だ け
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  を 切 り 出 し て、 専 門 性 の 高 い 純 粋 な ミ サ イ ル 企 業 と し て 評 価 し た 場 合、 ど う
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  な る か。 は い。
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  そ の 倍 率 が 15倍 か ら、 な ん と 最 大 で 31倍 に も 跳 ね 上 が る 可 能 性 が あ る と
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  い う 試 算 が 出 て い る ん で す。 31倍 で す か？
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  そ れ は す ご い。 で も あ く ま で 資 産 で す よ ね。
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  え え。 も ち ろ ん。
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  本 当 に。 そ ん な に う ま く い く も の な ん で し ょ
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  う か。 分 社 化 し た は い。
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  け ど、 親 会 社 の ブ ラ ン ド 力 と か 潤 沢 な 開 発 資 金 を 失 っ て 結 局 強 倒 り に な る
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  な ん て リ ス ク は な い ん で す か？ 鋭 い 指 摘 で す ね。
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  も ち ろ ん リ ス ク は ゼロ で は あ り ま せ ん。
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  し か し、 エ ル ス リ ー ハ リ ス の 経 営 陣 が 狙 っ て い る の は、 ま さ に そ の リ ス ク を
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  上 回 る リ タ ー ン な ん で す。 リ タ ー ン え え。
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  い わ ゆ る バ リ ュ ー ア ン ロ ッ ク。 日 本 語 で 言 う な ら 価 値 の 解 放 で す ね。
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  価。 値 の 解 放。
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  巨 大 な 組 織 の 中 に 埋 も れ て い た 高 成 長 高 収 益 の ミ サ イ ル 事 業 を 独 立 さ せ
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  る こ と で、 市 場 か ら 直 接、 よ り 高 い 評 価 を 受 け る。
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  結 果 と し て 株 価 は 上 昇 し、 株 主 価 値 を 最 大 化 で き る と い う。
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  ま あ、 そ う い う 算 段 な わ け で す。 な る ほ ど。
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  つ ま り、 株 主 か ら す れ ば、 会 社 全 体 を 持 っ て い る よ り 有 望 な ミ サ イ ル 事 業
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  の 株 を 直 接 持 た せ て く れ。 と。
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  そ う で す。 そ う で す。
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  そ の 方 が 儲 か る と い う わ け で す ね。 ま さ に。
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  そ し て、 エ ル ス リ ー ハ リ ス が こ の 決 断 を し た こ と で、 他 の 巨 大 軍 事 企 業 に
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  も、 あ な た の 会 社 に も 切 り 出 せ ば、 も っ と 輝 く 宝 が 埋 も れ て い ま せ ん か？
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  と 強 烈 な メ ッ セ ー ジ を 送 っ た こ と に な り ま す。
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  う ん、 投 資 家 た ち も 黙 っ て は い ま せ ん か ら ね。
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  株 主 価 値 を 最 大 化 す る と い う の は 企 業 と し て す ご く わ か り や す い 動 機 で
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  す け ど、 そ れ だ け だ と な ぜ 今 こ の タ イ ミ ン グ で？
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  っ て い う 疑 問 が 残 り ま す よ ね。 は い。
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  お っ し ゃ る 通 り で す。 で 記 事 を 読 み 進 め る と、 実 は こ の 動 き
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  の 引 き 金 を 引 い た の は、 企 業 自 身 と い う よ り、 も っ と 大 き な プ レ ー ラ ー だ っ
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  た と い う。 そ う な ん で す。
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  つ ま り、 セ ー フ だ っ た。 と い う 驚 き の 事 実 が 見 え て く る ん で
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  す よ ね。 え え。
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  こ こ か ら が こ の 話 の。 ま あ 核 心 部 分 か も し れ ま せ ん。
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  こ の 記 事 が 指 摘 す る 最 も 驚 く べ き 事 実 は、 国 防 総 省 記 事 の 中 で は も っ と 直
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  接 的 に 戦 争 省 と 表 現 さ れ て ま す が。 戦 争 省 で す か？
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  え え。 そ の 国 防 総 省 が エ ル ス リ ー ハ リ ス か
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  ら ス ピ ン オ フ す る 新 し い ミ サ イ ル 事 業 に な ん と 10億 ド ル を。
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  10億 ド ル。 A。
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  直 接 投 資 す る と い う こ と な ん で す。 直 接 投 資 で す か？
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  そ れ は も う、 た だ の 発 注 と は わ け が 違 い ま す ね。
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  ま っ た く 違 い ま す。 政 府 が 企 業 の 株 主 に な る よ う な も の
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  で す か ら、 国 が 防 衛 企 業 の 経 営 に 直 接 口 を 出 す 時 代 が 来 た と い う こ と な ん
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  で し ょ う か。 そ う 捉 え て も い い で し ょ う ね。
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  従 来、 政 府 と 軍 需 産 業 の 関 係 は、 政 府 が 買 い 手、 企 業 が 売 り 手 で し た。
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  え え。 し か し、 こ の 直 接 投 資 は、 政 府 が 単 な
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  る 顧 客 か ら、 生 産 能 力 そ の も の を 確 保 す る た め の 出 資 者、 つ ま り ビ ジ ネ ス パ
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  ー ト ナ ー へ と 役 割 を 大 き く 変 え た こ と を 示 し て い る ん で す。
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  パ ー ト ナ ー に。 え え。
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  こ れ は あ の ト ラ ン プ 政 権 が 掲 げ る 力 に よ る 平 和 と い う ス ロ ー ガ ン と も 深
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  く 関 係 し て い ま す。 力 に よ る 平 和。
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  そ れ は 単 に 国 防 予 算 を 増 や す っ て い う 話 で は な い ん で す か？
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  そ れ 以 上 の 意 味 合 い が あ り ま す ね。 ウ ク ラ イ ナ で の 戦 争 な ど を 教 訓 に し
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  て、 い ざ と い う 時 に 必 要 な 兵 器 を 必 要 な だ け、 し か も 迅 速 に 生 産 で き る 能 力
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  そ の も の が 国 家 安 全 保 障 の 根 幹 な ん だ と。
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  な る ほ ど。 そ う い う 認 識 が、 ワ シ ン ト ン で 急 速 に
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  強 ま っ て い る ん で す。 そ の た め に は、 政 府 が 自 ら リ ス ク を と
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  っ て、 資 金 を 投 じ て で も、 よ り 早 く、 よ り 多 く の 生 産 体 制 を 構 築 す る 必 要 が
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  あ る と。 は い は い。
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  そ の 強 い 意 志 の 表 れ が、 こ の 10億 ド ル の 直 接 投 資 と い う わ け で す。
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  う ん、 な る ほ ど。 企 業 の 都 合 と か 市 場 原 理 に 任 せ て い
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  て は 間 に 合 わ な い と。 え え、 政 府 自 ら が 積 極 的 に 生 産 能 力 の
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  増 強 に 関 与 し て い く。 そ う い う 姿 勢 に 変 わ っ た ん で す ね。
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  そ の 通 り で す。 そ し て、 こ の よ う な 環 境 は。
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  意 思 決 定 に 時 間 が か か り が ち な、 あ の 垂 直 統 合 さ れ た 巨 大 企 業 よ り も で す
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  ね え え、 特 定 の 分 野 に 特 化 し て 小 回 り の 利 く 専 門 企 業 に と っ て 非 常 に 有 利
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  に 働 く わ け で す。 あ あ。
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  政 府 か ら の 手 厚 い 支 援 を 受 け や す く な る と。
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  そ う い う こ と で す ね。 た だ、 政 府 の 姿 勢 は そ う し た 資 金 援 助
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  と い う 飴 だ け で は な い ん で す よ ね。 え え。
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  記 事 は も っ と 厳 し い 無 知 の 側 面 に も 触 れ て い ま す。
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  そ う な ん で す。 そ し て こ の 無 知 こ そ が、 企 業 経 営 者 と
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  ま あ、 投 資 家 を 震 撼 さ せ て い る 要 因 で す。
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  ほ う、 西 武 が 求 め る の は と に か く ス ピ ー ド ス ピ ー ド 最 新 技 術 を 搭 載 し た 兵
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  器 を、 い か に 早 く 前 線 に 届 け ら れ る か。
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  も し そ の 納 期 が 遅 れ た 企 業 に 対 し て、 新 政 権 は 前 例 の な い 厳 し い 罰 則 を 科
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  す 方 針 を 打 ち 出 し ま し た。 そ の 罰 則 と い う の が か な り 強 烈 な ん
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  で す よ ね。 え え。
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  具 体 的 に は、 最 新 技 術 の 納 入 が 遅 れ た 企 業 に 対 し。
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  自 社 株 買 い や 配 当 を 禁 止 す る と い う も の で。
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  す、 こ れ は も う 資 本 市 場 に 対 す る ま あ 爆 弾 投 下 の よ う な も の で す。
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  爆 弾 自 社 株 買 い と か 配 当 と い う の は 株 主 還 元 の 中 心 で す し、 株 価 を 支 え る
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  生 命 線 で す。 え え、 そ れ が 禁 止 さ れ る と な れ ば、 投
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  資 家 は そ の 企 業 の 株 を 保 有 し 続 け る 魅 力 を 完 全 に 失 っ て、 株 価 は 暴 落 す る
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  で し ょ う。 う わ、 こ れ は 投 資 家 に と っ て 最 大 の リ
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  ス ク 要 因 と な り ま す ね。 こ れ は 経 営 者 か ら し た ら 悪 夢 で す ね。
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  へ え。 え え。
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  政 府 の 期 待 に 応 え て 投 資 を す れ ば 巨 額 の 利 益 が 見 込 め る。
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  で も、 一 歩 間 違 え れ ば 株 主 か ら 総 攻 撃 を 食 ら う と。
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  ま さ に。 ま さ に ハ イ リ ス ク ハ イ リ タ ー ン な 環
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  境 に 業 界 全 体 が 放 り 込 ま れ た よ う な も の で す ね。
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  お っ し ゃ る 通 り で す。 つ ま り、 こ れ ま で 大 き け れ ば 安 泰 だ っ
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  た の が、 こ れ か ら は 早 く な け れ ば 生 き 残 れ な い と。
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  と い う ゲ ー ム に ル ー ル が 変 わ っ た と い う こ と で す。
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  あ あ、 な る ほ ど。 政 府 が 直 接 お 金 も 出 す け ど、 遅 れ た ら
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  株 主 に そ っ ぽ を 向 か れ る。 こ れ は も う 企 業 は 必 死 に ス リ ム 化 す
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  る し か な い ん で す。 な る ほ ど。
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  不 採 算 部 門 と か 動 き の 遅 い 非 効 率 な 事 業 を 抱 え 続 け る 余 裕 は、 も は や ど の
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  企 業 に も な い。 と。
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  そ う い う こ と で す。 ス ピ ー ド を 追 求 す る た め に 組 織 を 削
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  ぎ 落 と し て、 得 意 分 野 に 集 中 せ ざ る を 得 な い。
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  こ の 強 力 な ア メ と ム チ が、 エ ル ス リ ー ハ リ ス の よ う な 解 体 の 動 き を 後 押 し
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  し て い る わ け で す ね。 え え。
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  そ の 構 造 が は っ き り と 見 え て き ま す よ ね。
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  で は、 こ の 流 れ は 他 の 企 業 に も 広 が る ん で し ょ う か？
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  エ ル ス リ ー ハ リ ス だ け の 特 殊 な 事 例 で は な い と。
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  え え、 こ の 分 析 に よ れ ば、 市 場 の ア ナ リ ス ト は ほ ぼ 全 員 が そ う 見 て い る よ
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  う で す ね。 ほ う、 例 え ば。
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  金 融 大 手 の ジ ェ フ ェ リ ー ズ の ア ナ リ ス ト は、 ロ ッ キ ー ド マ ー テ ィ ン、 rtx、
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  ジ ェ ネ ラ ル ダ イ ナ ミ ク ス、 さ ら に は ノ ー ス ロ ッ プ、 グ ラ マ ン と い っ た 他 の 巨
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  人 た ち も 今 後、 事 業 分 離 を 加 速 さ せ る 可 能 性 は 極 め て 高 い と 指 摘 し て い ま
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  す。 ま さ に ド ミ ノ 同 士 の よ う に、 業 界 全 体
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  に 波 及 し て い く 可 能 性 も あ る と。 そ う い う 見 方 で す ね。
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  市 場 は も う、 そ の 動 き を 織 り 込 み 始 め て い る ん で し ょ う か。
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  は い。 そ の 兆 候 は 株 式 市 場 に は っ き り と 現
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  れ て い ま す。 と 言 い ま す と。
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  米 国 の 航 空 宇 宙 防 衛 関 連 の 銘 柄 を 集 め た ETF、 具 体 的 に は ア イ シ ェ ア ー ズ
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  の ITA と い う ETF が あ る ん で す が、 は い、 こ れ が 過 去 一 年 で 60% 以 上 も 上 昇
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  し て い る ん で す。 そ う、 60% で す か。
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  市 場 全 体 の 平 均 的 な 上 昇 率 を は る か に 上 回 っ て い ま す ね え え。
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  何 か 特 別 な 期 待 が な け れ ば、 こ ん な 数 字 に は な ら な い。
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  そ う な ん で す。 市 場 が こ の 防 衛 セ ク タ ー の 構 造 変 化
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  を 非 常 に ポ ジ テ ィ ブ に 捉 え て い る 証 拠 と 言 え ま す ね。
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  特 に 象 徴 的 な の が、 先 ほ ど 名 前 が 挙 が っ た ロ ッ キ ー ド マ ー テ ィ ン の 株 価 で
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  す。 あ あ、 ロ ッ キ ー ド。
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  こ の 分 析 記 事 が 出 た 直 近 一 ヶ 月 で 20% も 急 騰 し て 52週 高 値 を 更 新 し て
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  い ま す。 な ぜロ ッ キ ー ド マ ー テ ィ ン が そ こ ま で
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  急 に 注 目 さ れ て い る ん で し ょ う か？ や っ ぱ り 次 の 候 補 だ と 見 ら れ て い る
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  か ら で す か？ そ の 通 り で す。
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  は い。 背 景 に は、 ま さ に 今 回 話 し て き た 事 業
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  分 離 へ の 期 待 が あ り ま す。 な る ほ ど。
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  市 場 で は で す ね、 も し ロ ッ キ ー ド が エ ル ス リ ー ハ リ ス に 追 随 し て、 自 社 が 巨
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  大 な ミ サ イ ル 部 門 を 分 離 し た 場 合、 そ の 企 業 価 値 が 再 評 価 さ れ て、 株 価 が
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  30% は 上 昇 す る 可 能 性 が あ る、 な ん て い う 具 体 的 な 予 測 ま で 出 回 っ て い る
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  ん で す。 は あ、 30% な る ほ ど。
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  エ ル ス リ ー ハ リ ス の 発 表 を 受 け て、 次 は ロ ッ キ ー ド だ。
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  そ の 次 は RTX か み た い な。 そ う い う 思 惑 が す で に 株 価 を 押 し 上
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  げ て い る わ け で す ね。 い や、 市 場 の 熱 狂 ぶ り が 伝 わ っ て き ま
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  す。 も は や こ れ は 単 な る 憶 測 の 域 を 超 え
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  て、 防 衛 産 業 の 新 し い 評 価 軸 と し て 市 場 に 認 知 さ れ つ つ あ る と い う こ と だ
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  と 思 い ま す。 で は、 こ こ ま で の 議 論 を ま と め て み ま
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  し ょ う か。 は い。
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  こ の 一 連 の 動 き が 一 体 何 を 意 味 す る の か。
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  一 つ 確 実 な の は、 こ れ か ら の 防 衛 株 へ の 投 資 の 鍵 は？
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  も は や 企 業 の 大 き さ で は な く な っ た と い う こ と で す よ ね。
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  そ う で す ね。 む し ろ、 い か に 無 駄 を 削 ぎ 落 と し て 特
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  定 の 分 野 に 専 門 特 化 で き る か。 う ん、 そ し て 政 府 が 求 め る ス ピ ー ド に
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  ど れ だ け 終 え ら れ る か。 評 価 の 軸 が 規 模 か ら 効 率 性 と 機 動 性
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  へ と、 も う 180度 転 換 し た と 言 っ て い い で し。
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  ょ う、 記 事 の 締 め く く り の 表 現 が す ご く 印 象 的 で し た。
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  へ え、 い い か ん。 巨 砲 主 義 の 終 焉 の よ う だ と。
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  ほ う。 か つ て 戦 艦 の 大 き さ と 主 砲 の 光 景 を
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  競 っ た 時 代 が 終 わ り、 こ れ か ら は よ り 早 く、 よ り 効 率 的 な 専 門 集 団 へ と 解 体
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  さ れ て い く。 そ の 始 ま り を 告 げ る 合 法 だ っ た の か
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  も し れ な い と。 ま さ に 今 回 見 て き た よ う に、 一 つ の 企
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  業 の 経 営 判 断 と い う ニ ュ ー ス か ら、 そ の 背 景 に あ る 産 業 構 造 の 変 化、 政 府 の
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  戦 略 転 換、 そ し て 投 資 家 の 評 価 軸 の シ フ ト ま で、 す べ て が 連 動 し て 動 い て い
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  る こ と が わ か り ま す よ ね。 え？
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  え？ え？
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  え。 物 事 の 表 面 的 な ニ ュ ー ス だ け を 追 う
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  の で は な く て、 そ の 裏 で 働 い て い る 力 学 を 読 み 解 く こ と が、 ま す ま す 重 要 に
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  な っ て く る な あ と 感 じ ま。 す。
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  本 当 に そ う で す ね。 さ て、 最 後 に 一 つ、 リ ス ナ ー の 皆 さ ん
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  に 思 考 を 促 す 問 い を 投 げ か け て、 今 回 は 終 わ り に し た い と 思 い ま。
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  す。 お 願 い し ま す。
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  今 回 は、 こ の 産 業 再 編 の 経 済 的、 そ し て 戦 略 的 な 側 面 に 焦 点 を 当 て て き ま
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  し た。 は い。
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  つ ま り、 い か に 株 主 価 値 を 高 め る か、 い か に 効 率 的 に 兵 器 を 生 産 す る か と。
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  と い う 視 点 で す。 し か し、 も し こ の 流 れ が 加 速 し て、 防
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  衛 産 業 全 体 が 他 の す べ て を 犠 牲 に し て で も ス ピ ー ド と 大 量 生 産 に 最 適 化
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  さ れ た と し た ら。 え え。
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  そ れ は 地 政 学 的 に 世 界 に ど の よ う な 影 響 を も た ら す で し ょ う か？
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  国 際 関 係 や、 あ る い は 紛 争 そ の も の の 性 質 を ど の よ う に 変 え て し ま う 可 能
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  性 が あ る の か、 少 し 立 ち 止 ま っ て 考 え て み る の も 面 白 い か も し れ な い で す
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  ね。