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サークルはAI経済の基軸通貨になれるか　最新決算から読み解く将来性 · 米国株投資で幸せ作り

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  え っ と、 皆 さ ん、 今 回 の 深 掘 り へ よ う こ そ。
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  今 日 は で す ね、 お そ ら く 今、 金 融 史 上 で 最 も 奇 妙 で、 そ し て 最 も エ キ サ イ テ
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  ィ ン グ な 矛 盾 に つ い て お 話 し し た い と 思 い ま す。
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  は い。 よ ろ し く お 願 い し ま す。
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  い や、 今 回 の テ ー マ は 本 当 に 今 の 市 場 の 面 白 さ が 詰 ま っ て い ま す よ ね。
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  そ う な ん で す よ。 リ ス ナ ー の あ な た も、 最 近 の 株 価 の 動
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  き を 見 て あ れ？ っ て 思 っ た こ と が あ る か も し れ ま せ
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  ん が、 今 日 取 り 上 げ る の は 2026年 5月11日 に 発 表 さ れ た サ ー ク ル イ ン タ
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  ー ネ ッ ト グ ル ー プ テ ィ ッ カ ー シ ン ボ ル シ ー ア ー ル シ ー ア ー ル の 第 一 四 半
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  期 決 算 で す。 サ ー ク ル と い え ば、 ス テ ー ブ ル コ イ ン
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  の usdc を 発 行 し て い る こ と で お な じ み の 企 業 で す ね。
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  え？ え？
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  で、 情 報 源 と し て は で す ね。 米 国 株 投 資 ブ ロ グ の 最 新 記 事 と、 そ こ
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  で 引 用 さ れ て い る バ ロ ン ズ 氏 の ジ ョ ー ラ イ ト 記 者 が 5月11日 付 で 書 い た 記
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  事 を ベ ー ス に し て い ま す。 あ の 記 事 は 非 常 に 示 唆 に 富 ん で い ま
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  し た ね。 数 字 の 裏 に あ る ス ト ー リ ー を う ま く
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  捉 え て い ま。 し た は い。
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  で、 今 回 の 私 た ち の ミ ッ シ ョ ン は、 単 な る 暗 号 資 産 の 会 社 が、 い か に し て
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  AI 同 士 が 取 引 す る 未 来 の 決 算 イ ン フ ラ に 化 け よ う と し て い る の か。
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  そ の 戦 略 と 現 実 の ギ ャ ッ プ を 紐 解 く こ と で す。
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  情 報 過 多 に な ら な い よ う に、 一 番 美 味 し い と こ ろ だ け を 抽 出 し て い き ま す
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  よ。 よ し、 こ れ を 紐 解 い て い き ま し ょ う
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  か。 え え。
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  ぜ ひ。 ま ず は そ の 奇 妙 な 矛 盾 と や ら か ら 見
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  て い き ま し ょ。 う は い。
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  ま ず は 足 元 の 決 算 デ ー タ な ん で す が、 こ れ が も う 普 通 な ら 株 価 が 急 落 し て
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  も お か し く な い 内 容 な ん で す。 第 一 四 半 期 の 売 上 高 は 6億9400 万 ド ル
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  で し た。 ア ナ リ ス ト 予 想 が 7億1500 万 ド ル だ っ
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  た の で、 こ れ を 下 回 っ て い ま す し、 前 の 四 半 期 の 7億7000 万 ド ル か ら も ガ ッ
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  ツ リ 減 っ て い ま す。 ト ッ プ ラ イ ン。
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  つ ま り 売 り 上 げ が 明 確 に 縮 小 し て い る わ け で す よ ね。
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  そ う な ん で す。 た だ、 コ ス ト 管 理 を 頑 張 っ た 岡 部 で 一
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  株 当 た り 利 益 EPS は 21 セ ン ト と、 予 想 の 19 セ ン ト を 上 回 り ま し た。
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  で も、 本 業 の 儲 け が 減 っ て い る の は 隠 せ ま せ ん。
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  サ ー ク ル の 収 益 源 っ て？ 大 部 分 が。
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  発 行 し て い る usdc の 裏 付 け と な る 準 備 金 か ら の 金 利 収 入 な ん で す よ ね。
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  そ こ な ん で す よ、 こ れ。 本 当 に 面 白 い の が。
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  usdc の 需 要 自 体 は 全 然 落 ち て な い ん で す。
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  む し ろ 伸 び て い て、 3月 末 の 流 通 量 は 770億 ド ル。
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  前 年 同 期 比 で 28% も 増 え て い る ん で す よ。
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  な る ほ ど。 つ ま り プ ロ ダ ク ト 自 体 は め ち ゃ く ち
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  ゃ 使 わ れ て い る と。 え？
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  え？ こ れ っ て 例 え る な ら、 貯 金 箱 に ど ん ど
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  ん お 金 を 集 ま っ て き て い る の に、 銀 行 の 金 利 が 下 が っ て し ま っ て も ら え る
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  お 小 遣 い 自 体 は 減 っ て い る み た い な 状 態 で す よ ね。
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  は は、 ま さ に そ の 通 り で す ね。 準 備 金 の 利 回 り が 前 期 か ら 0.66 ポ イ
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  ン ト 低 下 し て 3.5% に な っ た こ と が 直 撃 し て い る わ け で す。
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  で す よ ね。 で、 こ こ か ら が 最 大 の 謎 と い う か、 私
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  か ら の ツ ッ コ ミ な ん で す が。 売 り 上 げ が 予 想 を 下 回 っ て、 し か も 金
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  利 低 下 と い う 明 ら か な 逆 風 が あ る に も か か わ ら ず、 決 算 発 表 後 に サ ー ク ル
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  の 株 価 は 15.8% も 急 騰 し て 131.61 ド ル に な っ た ん で す。
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  年 初 来 で 見 る と、 な ん と 66% の 上 昇 で す か ら ね。
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  そ う、 こ れ っ て 業 績 と 市 場 の 反 応 が 完 全 に 矛 盾 し て ま せ ん か？
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  投 資 家 は 一 体 何 を 見 て い る ん で し ょ う か。
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  こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の は？ で す ね。
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  投 資 家 は す で に 足 元 の 金 利 ビ ジ ネ ス の 限 界 を 見 切 っ て い る と い う こ と な
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  ん で す。 見 切 っ て い る。
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  と 言 う と。 つ ま り、 サ ー ク ル が 発 表 し た 新 た な 成
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  長 戦 略 の 方 に 別 途 し て い る ん で す。 彼 ら は た だ の ス テ ー ブ ル コ イ ン 発 行
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  会 社 か ら、 AI 時 代 の 決 算 イ ン フ ラ 企 業 へ と 進 化 し よ う と し て い て、 市 場 は
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  そ の 未 来 の 価 値 を 織 り 込 み 始 め て い る ん で す。
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  AI 時 代 の 決 算 イ ン フ ラ な ん か 急 に エ ス エ フ み た い な 話 に な っ て き ま し た
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  が、 そ れ っ て 具 体 的 に ど う い う こ と な ん で し ょ う か？
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  は い。 サ ー ク ル は 今 回 の 決 算 と 同 時 に、 AI
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  プ ロ グ ラ ム 専 用 の ウ ォ レ ッ ト や 開 発 者 向 け の イ ン タ ー フ ェ ー ス を 発 表 し
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  た ん で す。 AI 専 用 の ウ ォ レ ッ ト で す か？
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  え え。 こ れ を よ り 大 き な 視 点、 全 体 像 と 結 び
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  つ け て 考 え て み る と で す ね。 将 来、 AI エ ー ジ ェ ン ト が 人 間 の 代 わ
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  り に 情 報 を 検 索 し て、 サ ー ビ ス を 選 ん で、 勝 手 に 契 約 や 支 払 い を 行 う 時 代 が
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  確 実 に 来 る わ け で す。 な る ほ ど。
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  で も、 そ れ な ら 別 に 普 通 の ク レ ジ ッ ト カ ー ド と か 銀 行 の 送 金 シ ス テ ム を 使
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  え ば い い ん じ ゃ な い で す か？ そ こ が 既 存 の 金 融 シ ス テ ム の 限 界 な
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  ん で す よ。 ク レ ジ ッ ト カ ー ド や 銀 行 送 金 っ て、 処
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  理 足 部 が 遅 い 上 に 手 数 料 が 高 い で す よ ね。
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  あ あ、 確 か に 数 パ ー セ ン ト 取 ら れ た り し ま す し。
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  AI が ミ リ 秒 単 位 で 行 う よ う な。 大 量 で、 か つ 超 少 額 の 取 引 に は 絶 対 に
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  対 応 で き な い 構 造 な ん で す。 そ れ っ て つ ま り あ れ で す ね。
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  想 像 し て み て く だ さ い。 リ ス ナ ー の 皆 さ ん、 あ な た の 個 人 的 な
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  AI ア シ ス タ ン ト が、 別 の AI か ら ち ょ っ と し た 有 用 な デ ー タ を 買 い 取 る た
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  め に 0.000001 ド ル を 瞬 時 に 支 払 う 世 界 で す。
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  え え。 ま さ に そ れ で す。
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  こ れ、 ク レ ジ ッ ト カ ー ド で 米 粒 一 粒 を 買 お う と す る よ う な も の で す よ ね。
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  お 店 側 か ら し た ら い や い や、 手 数 料 で 赤 字 に な る か ら や め て く れ っ て な り
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  ま す し。 今 の 金 融 シ ス テ ム じ ゃ 絶 対 に 不 可 能
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  で す。 そ の 通 り で す。
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  だ か ら こ そ、 サ ー ク ル が 発 表 し た 0.000001、 ド ル か ら の ナ ノ ペ イ メ ン
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  ト を 可 能 に す る 仕 組 み が 画 期 的 な ん で す よ。
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  こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な ん で す が、 も し USDC が た だ の 仮 想 通 貨
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  の 枠 を 超 え て、 そ の AI 経 済 の 基 軸 通 貨 に な っ た と し た ら、 ビ ジ ネ ス の 次 元
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  が 全 く 変 わ っ て き ま す よ ね。 え え。
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  AI エ ー ジ ェ ン ト が 自 律 的 に 動 く 経 済 圏 の ベ ー ス レイ ヤ ー、 つ ま り 基 盤 に な
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  る わ け で す か ら、 そ こ に 発 生 す る 莫 大 な ト ラ ン ザ ク シ ョ ン の 手 数 料 や ネ ッ
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  ト ワ ー ク 価 値 を 独 占 で き る 可 能 性 が あ り ま す。
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  な る ほ ど。 だ か ら 投 資 家 は 今 の 金 利 収 入 の 減 少
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  な ん て 気 に せ ず に 株 を 買 い 上 げ て い る わ け で す ね。
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  そ う い う こ と で す。 た だ、 サ ー ク ル の 戦 略 は AI だ け じ ゃ
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  な い ん で す。 え。
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  ま だ あ る ん で す か？ は い。
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  AI と い う 未 来 の テ ー マ の 一方 で。 現 在 の 伝 統 的 金 融、 つ ま り ウ ォ ー ル 街
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  を 取 り 込 む た め の も う 一 つ の 巨 大 な 戦 略 ア ー ク ネ ッ ト ワ ー ク と い う 布 石
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  を 打 っ て い ま す。 ア ー ク ネ ッ ト ワ ー ク で す か。
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  ち ょ っ と 資 料 を 見 て み ま す ね。 え え と、 こ れ は 機 関 投 資 家 向 け の 新 た
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  な ブ ロ ッ ク チ ェ ー ン ネ ッ ト ワ ー ク の 立 ち 上 げ と あ り ま す ね。
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  え え。 ど っ か し の ト ー ク ン の プ レ セ ー ル で、
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  な ん と 2億2200 万 ド ル を 調 達 し て い て。
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  ネ ッ ト ワ ー ク の 評 価 額 は、 す で に 30億 ド ル に 達 し て い ま す。
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  30億 ド ル。 し か も こ れ、 参 加 し て い る 投 資 家 人 が
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  凄 ま じ い で す ね。 ア ン ド リ ー セ ン ホ ロ ウ ィ ッ ツ に ア ポ
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  ロ ハ ン ズ、 そ し て あ の ブ ラ ッ ク ロ ッ ク の 名 前 ま で あ り ま す よ。
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  そ う な ん で す。 そ こ が 非 常 に 重 要 な ポ イ ン ト で し て。
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  い や。 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
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  さ っ き ま で の 超 未 来 的 な AI の ナ ノ ペ イ メ ン ト の 話 か ら 一 転 し て、 今 今 度 は
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  ブ ラ ッ ク ロ ッ ク み た い な 伝 統 的 金 融 の 巨 人 の 名 前 が 出 て き ま し た。
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  サ ー ク ル は 一 体 ど う や っ て こ の 全 く 異 な る 二 つ の 世 界 を つ な ご う と し て
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  い る ん で し ょ う か？ 実 は で す ね、 サ ー ク ル の 狙 い は、 債 券
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  や フ ァ ン ド、 あ る い は 大 規 模 な 資 金 移 動 と い っ た 伝 統 的 金 融 の 膨 大 な 取 引
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  を、 こ の ア ー ク と い う ブ ロ ッ ク チ ェ ー ン 基 盤 に 乗 せ る こ と な ん で す。
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  つ ま り、 ウ ォ ー ル 街 の 巨 大 な 取 引 を 処 理 す る イ ン フ ラ を 作 る っ て こ と で す
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  か？ そ の 通 り で す。
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  そ し て、 そ の プ ラ ッ ト フ ォ ー ム の 中 心 に 決 済 手 段 と し て usdc を 置 く ん で
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  す。 あ あ、 な る ほ ど。
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  AI た ち が 集 め た 無 数 の 超 少 額 の usdc が 最 終 的 に こ の ア ー ク ネ ッ ト マ
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  ー ク を 通 じ て、 ブ ラ ッ ク ロ ッ ク の よ う な 機 関 投 資 家 が 運 用 す る 巨 大 な 金 融
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  商 品 へ と シ ー ム レ ス に 流 れ 込 ん で い く と い う こ と で す ね。
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  ま さ に、 そ う い う こ と で す。 サ ー ク ル は 暗 号 資 産 業 界 の 裏 方 か ら、
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  次 世 代 金 融 シ ス テ ム 全 体 の イ ン フ ラ そ の も の に な ろ う と し て い る ん で す。
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  こ。 れ は 壮 大 な 話 で す ね。
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  マ ク ロ な 金 融 の 世 界 と ミ ク ロ な AI 経 済 が USDC を ハ ブ に し て つ な が る わ け
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  だ。 投 資 家 が 熱 狂 す る の も 頷 け る ビ ジ ョ
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  ン で す よ ね。 た。
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  だ。 こ こ で 少 し 現 実 的 な 話 を さ せ て く だ
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  さ い。 つ ま り、 こ れ っ て ど う い う 意 味 な ん で
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  し ょ う か？ と 言 い。
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  ま す と、 確。 か に ヴ ィ ヨ ン は 素 晴 ら し い で す し、 株
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  価 も 年 初 来 で 66% 上 が っ て い ま す が、 昨 年 6月 の IPO 直 後 に つ け た 最 高 年 の
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  298.99 ド ル か ら 見 れ ば、 ま だ 半 値 以 下 の 水 準 を ウ ロ ウ ロ し て い る わ け で
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  す よ ね。 は。
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  い 事 実 と し て、 そ の 通 り で す。 し か。
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  も。 ア ナ リ ス ト の 評 価 を 見 る と、 27 名 中。
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  買 い を 推 奨 し て い る の は 13 名 だ け で す。
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  こ れ っ て つ ま り 全 員 が 納 得 し て い る わ け で は な く て、 投 資 家 は 今 の 売 り 上
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  げ で は な く て、 将 来 の 夢 を 買 っ て い る 状 態 で す よ ね。
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  え え。 完 全 に 先 行 投 資 の フ ェ ー ズ で す ね。
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  も。 し こ の AI 構 想 や ア ー ク ネ ッ ト ワ ー ク
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  の 実 現 に 何 年 も か か っ た ら ど う な る ん で し ょ う か？
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  そ の 間、 も し FRB が 利 下 げ を 続 け て 金 利 が 下 が り 続 け れ ば。
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  今 の サ ー ク ル の 稼 ぎ 頭 で あ る 利 回 り 収 入 の 首 が ど ん ど ん 締 ま っ て い く リ
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  ス ク は な い ん で す か？ そ れ。
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  は 非 常 に 重 要 な 問 題 を 提 起 し て い ま す ね。
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  お っ し ゃ る 通 り、 こ れ が 最 大 の リ ス ク で す。
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  や っ ぱ。 り そ う で す よ ね。
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  サ ー。 ク ル が 単 な る 利 息 収 入 型 の 企 業 で 終
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  わ る の か、 そ れ と も エ ー ア イ 時 代 の イ ン フ ラ へ と 脱 皮 で き る の か。
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  今 ま さ に、 そ の 過 酷 な 移 行 期 間 分 岐 点 に 立 た さ れ て い ま す。
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  新。 し い。
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  事 業 が 収 益 化 す る 前 に、 既 存 の キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー が か わ 上 が っ て し まる。
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  い わ ゆ る 死 の 谷 に 落 ち る 可 能 性 も あ る と。
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  そ の。 通 り で す。
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  で す か ら、 リ ス ナ ー の 皆 さ ん も、 こ れ か ら の サ ー ク ル の ニ ュ ー ス を 見 る と
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  き は、 い く つ か 具 体 的 な チ ェ ッ ク ポ イ ン ト を 持 っ て お く べ き で す ね。
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  ほ う、 例 え。 ば、 ど ん な と こ ろ を 見 れ ば い い ん で し
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  ょ う か？ ま。
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  ず、 第 一 に usdc の 流 通 量 の 絶 対 的 な 伸 び で す。
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  金 利 が 下 が っ て も 流 通 量 自 体 が 爆 発 的 に 増 え れ ば カ バ ー で き ま す か ら な。
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  る ほ ど。 量 は 正 義 で す ね。
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  え え。 そ れ か ら、 AI 開 発 者 向 け の 決 済 ツ ー
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  ル の 利 用 拡 大 ペ ー ス。 そ し て 何 よ り、 ア ー ク ナ ッ ト ワ ー ク が
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  実 際 に 稼 働 し て、 ブ ラ ッ ク ロ ッ ク な ど が ど れ だ け の 実 物 資 産 を そ こ で 動 か
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  し 始 め る か。 こ れ ら が 試 金 石 に な り ま す。
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  期 待。 で 膨 ら ん だ 株 価 に 実 際 の 数 字 が 追 い
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  つ い て く る か ど う か。 ま さ に こ れ か ら が 正 念 場 と い う わ け
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  で す ね。 は い。
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  こ れ か ら の 数 四 半 期 の 動 き か ら 目 が 離 せ ま せ ん。
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  い や、 今 日 の 深 掘 り も め ち ゃ く ち ゃ 濃 い 内 容 で し た。
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  最 初 は た だ の 金 利 低 下 で 売 り 上 げ が 落 ち た の に 株 価 が 上 が っ た 決 算 と い
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  う 話 か ら ス タ ー ト し ま し た が。 そ の 裏 に は、 usdc を AI 経 済 の 基 軸 通
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  貨 に し て、 さ ら に 機 関 投 資 家 ま で 巻 き 込 ん で、 次 世 代 の 金 融 イ ン フ ラ を 丸 ご
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  と 握 ろ う と す る サ ー ク ル の 壮 大 な 野 望 が あ り ま し た。
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  足。 元 の 逆 風 と 桁 違 い の ビ ジ ョ ン の せ め
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  ぎ 合 い で す よ ね。 え え。
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  リ ス ナ ー の あ な た も 次 に AI や 暗 号 資 産 の ニ ュ ー ス を 見 る。
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  こ き は た だ の 数 字 の 上 下 じ ゃ な く て、 こ の 決 算 イ ン フ ラ を 誰 が 握 ろ う と し
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  て い る の か と い う 視 点 を 持 っ て み る と、 ニ ュ ー ス の 見 え 方 が 全 然 違 っ て く
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  る と 思 い ま す。 ま さ に 覇 権 の 争 い で す ね。
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  そ う。 で す ね。
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  さ て、 最 後 に 一 つ。 リ ス ナ ー の 皆 さ ん に 少 し 相 乗 を 膨 ら
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  ま せ て み て も ら い た い ん で す が。 は い、 も し サ ー ク ル の 計 画 通 り？
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  AI 同 士 が 独 自 に usdc を 使 っ て、 毎 秒 何 100万回 も の 自 律 的 な ナ ノ ペ イ メ ン
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  ト を 行 う 経 済 圏 を 本 当 に 築 き 上 げ た と し た ら ど う な る で し ょ う か？
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  途。 方 も な い ト ラ ン ザ ク シ ョ ン の 世 界 で
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  す ね。 え え。
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  果 た し て 人 間 の 政 府 や 中 央 銀 行 は、 そ の AI 経 済 の 真 の 規 模 や お 金 の 流 れ を
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  規 制 し た り、 正 確 に 追 跡 し た り す る こ と が で き る ん で し ょ う か？
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  人 間 の 手 を 離 れ た 光 の 速 さ で お 金 が め ぐ る 経 済 圏 が 生 ま れ た 時、 本 当 の 主
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  導 権 を 握 る の は 誰 な の か。 ぜ ひ 今 後 の ニ ュ ー ス を 見 な が ら、 ご 自
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  身 で も 考 え て み て く だ さ い。 人。
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  間 か？ イ ン フ ラ か、 そ れ と も エ ー ア イ 自 身
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  か。 深 い テ ー マ で す ね。
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  は？ い と い う こ と で、 今 回 の 深 掘 り は こ こ
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  ま で と な り ま す。 貴 重 な お 時 間 を い た だ き、 あ り が と う
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  ご ざ い ま し た。 ま た 次 回 の 深 掘 り で お 会 い し ま し ょ
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  う。