165.年报季中的真实中国2026

大卫翁 · May 5, 2026 · 1h 28m

年报不是枯燥的数字堆砌，而是洞悉经济脉络、企业生存与发展状况的关键。

大家好，我是大卫翁，"起朱楼宴宾客"是我用来记录这个大时代的播客节目。

一年一度的真实中国系列，今年的关键词是：重构。

去年年报中，企业家们大多讨论的是“如何安度接下来的数个年头”，因此我用的关键词是进化。进化是动作，讲的是企业怎么动。

今年我想用的关键词是重构。重构是认知，讲的是企业怎么想。

因为读完今年的三百分多份年报后我意识到，企业家们已经不在“安度”的语境里了。他们中的一些人把过去几年熬出来的那些朦胧的判断，开始用清晰的语言表达出来，试图描述这个新世界。

对如何读年报感兴趣的朋友可以去听这期： 《vol.24.年报就是公司和行业的体检报告，要读，但得有技巧》

以及这期节目的配套文章在这里（不是文字稿，是先有文章再有节目）：

https://mp.weixin.qq.com/s/yvlAIKAXezj56Fxjgoq7dQ

简明时间轴：

00:14 关于这个系列的三点说明

02:36 为什么GDP和上市公司业绩增长之间存在剪刀差？

05:29 中国企业2025年面临的经营环境总结

15:50 宏观的重构：K型分化

42:52 经营逻辑的重构：安全逻辑、贸易范式、AI算力基础设施

52:03 出海的重构：“中国籍的全球公司”要如何炼成？

70:16 长期价值的重构：打造长期，稳定，可持续创造价值的体系…