SRVR เคลมชื่อ Data Center แต่มีจริงแค่ 38% ของพอร์ตเท่านั้น

theexp.me · Sep 17, 2026 · 6m

SRVR เคลมชื่อ Data Center แต่มีจริงแค่ 38% ของพอร์ตเท่านั้น

38% คือสัดส่วนดาต้าเซ็นเตอร์แท้ๆ ในกองทุนที่ชื่อโฆษณาว่า Data and Infrastructure Real Estate ส่วนอีกราว 34% คือเสาสัญญาณโทรคมนาคมอย่าง American Tower ที่ลูกค้าเป็นค่ายมือถือ ไม่ใช่ hyperscaler แบบที่หลายคนคิด

จุดแข็งจริงของกลุ่มนี้ไม่ใช่ธีม AI แต่คือสัญญาเช่า 10 ถึง 20 ปีที่ปรับราคาขึ้นทุกปีและผลักต้นทุนค่าไฟให้ผู้เช่าโดยตรง ปีนี้กลุ่มดาต้าเซ็นเตอร์ REIT โต 33.2% แต่ SRVR เองแพ้คู่แข่ง DTCR ต่อเนื่อง เพราะน้ำหนักเสาสัญญาณฉุดไว้ ขนาดกอง DTCR ตอนนี้ใหญ่กว่า SRVR เกือบ 6 เท่าทั้งที่เปิดตัวทีหลัง

ความเสี่ยงที่แท้จริงคือผู้เช่ากระจุกตัว…