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Multiplicar tu Dinero por 7 en 14 años: las 10 Reglas que lo harán posible · WorldStocks Podcast

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Y hoy vamos a hablar de las 10:00 reglas de oro que llevaron
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a Terry Smith a multiplicar por 7 el dinero de sus inversores
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durante 14 años. No son teorías ni fórmulas
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mágicas, nada raro como siempre, son principios muy simples que
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cualquiera puede practicar. ¿Quien no siga estas reglas
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básicas de la inversión, yo creo que se queda atrás sin ningún
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tipo de duda, pero y qué pasa si te pierdes los peores días?
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Y yo te digo que crees que es más sencillo estar siempre
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invertido, lo que te asegura no perderte nunca los mejores días
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o tratar de. ¿Hacer ese timing de perderte
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los peores días? Yo algo que me quedé
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impresionado en banca privada los clientes no le daban
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importancia a las comisiones, es decir, ni siquiera lo miraban
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las comisiones y yo y yo. Es algo que no tiene ningún tipo
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de sentido. Al fin y al cabo es como el que
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se va a comprar una nevera. Quiere buscar la mejor nevera
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del menor precio posible. Hay que.
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Traerlo desde un punto de vista de esa capacidad que tienes tú
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para seleccionar o elegir una cosa, o sea, esa toma de
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decisión no solo es por pensar en tengo pocas oportunidades.
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Sino el pensar en tengo que fallar lo menos posible.
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Porque de forma general, la banca, la industria en general
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no suele decir que la diversificación es buena.
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O sea, por qué Terry Smith dice lo contrario a la banca si
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aparentemente tiene sentido la diversificación yo.
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Creo que la banca juega con ventaja en este sentido porque
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nosotros desde pequeñitos. Punto número 7, porque es uno
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que nunca nos han oído hablar. Regla de oro, número, la más
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simple de todas. Si no te gusta lo que ves en
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pantalla, Apágala. ¿Qué significa esto?
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Básicamente la regla número 8. No estamos de acuerdo con Terry
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Smith. Bueno, ni con Terry Smith, ni
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con Warren Buffet. ¿Por qué no estás de acuerdo con
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Warren Buffet? ¿Muy buenas a todos chicos, qué
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tal? Y bienvenidos de nuevo al
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podcast de world Stocks. Y aquí, como siempre, con su
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alem. Muy.
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Buenas a todos mi. Nombre es idoafe para aquellos
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que no, que no me conozcan y hoy vamos a hablar de las 10:00
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reglas de oro que llevaron a Terry Smith a multiplicar por 7
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el dinero de sus inversores. Durante 14 años no son teorías
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ni fórmulas mágicas, nada raro como siempre, son principios muy
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simples que cualquiera puede practicar.
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No hay ninguna complicación que están probados, obviamente en el
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mundo real, que que tienen su lógica y sobre todo que bueno,
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que tienen una base matemática estadística, por así decirlo,
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que que respalda todo esto que vamos a comentar.
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Y bueno, el que no las conozca y que no las aplique, pues.
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Básicamente va a estar condenado a repetir los errores que suelen
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cometer todo el mundo y que es por lo que se conoce a la
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inversión en bolsa y en renta variable, como que es una
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especie de casino. Pero bueno, es básicamente
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porque no aplican ninguna de estas reglas o o básicamente se
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se equivocan en en alguna y recomiendo que se queden hasta
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el final. Porque bueno, vamos a descubrir
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ese ese mismo mapa que ha aplicado Terry Smith y que
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bueno, alguien que haya puesto 100000 EUR en 2011 en su fondo.
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Pues tendría ahora mismo unos 700000 EUR.
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Y bueno, la última regla es la más simple de todas, pero yo
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diría que es la más, cómo decirlo, la más importante,
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porque es la que más errores suele llevar a a cometer.
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¿Así que bueno, antes de empezar te quiero preguntar, qué le
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dirías a todas aquellas personas que han visto el título?
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Han entrado, nos han dado una oportunidad, han visto el
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Tráiler, Lucas ha salido por todos lados y es un pedazo de
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tráiler de de la hostia. Pero dicen, esto suena muy fácil
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y no puede ser tan fácil. Yo a esas personas les diría que
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sí. Es verdad que suena fácil 10
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reglas y ya está y multiplico por 7.
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Mi dinero no suena muy fácil, pero es que no es suena fácil
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porque son simples y las cosas simples consistentemente
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practicadas con el tiempo terminan batiendo esas cosas tan
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complejas que escuchas en otro, en otro sitio.
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Y esto ya no es algo que digamos nosotros, sino que es algo que
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dice y que ha hecho Terry Smith. Entonces está comprobado.
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Y son reglas que aunque suenen simples, aplicarlas son lo que
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lo que hace que des ese salto. Exacto, y aquellos que dicen,
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mira, yo no tengo el tiempo para invertir como un profesional,
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como como Terry Smith. No pasa nada porque cuando
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escuchen estas reglas van a ver que estas reglas se pueden
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aplicar a una filosofía de inversión en la que no tengas
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que estar todo el rato tocando la cartera, todo el rato
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prestando atención a bueno, prestando atención, sí, pero no
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todo el rato moviendo lo que estás haciendo.
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Y seguro que hay algunos que están diciendo.
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Bueno, esto no aplica a mí porque yo no analizo empresas,
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esto no me va a servir a mí. No pasa nada porque estas reglas
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se pueden aplicar perfectamente a ETF Fondos de inversión, o
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sea, que eso no es ningún tipo de problema.
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Y ya están los últimos. Estos son los últimos, que
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seguramente hay alguno por ahí que está diciendo esto es
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demasiado básico para mí. Yo estoy acostumbrado a vuestro
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contenido de empresa. Modo friki no me va a servir de
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nada porque es muy básico. Ya no solo es que te venga bien
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recordarlo si lo sabes, sino que, aunque parezca básico, como
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digo, aplicarlo no es tan sencillo.
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Y con los ejemplos que vamos a poner y con las cosas que vamos
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a decir, seguro que les queda más claro y son capaces de de
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detectar cuando están cometiendo un fallo, cuando pueden hacer
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algo que dice Terry Smith que se tiene que hacer en.
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¿El episodio anterior tú dijiste que básicamente quién no
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utilizara chat de GPT? Es como si estuviera compitiendo
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un Excel contra una calculadora. Yo creo que esto es más o menos
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1. Poco parecido es tipo.
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Quien no siga estas reglas básicas de la inversión, yo creo
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que se queda atrás sin ningún tipo de duda.
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O sea, es imposible hacerlo bien en la inversión si no se siguen
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al pie de la de la letra todas estas todas estas reglas.
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¿Sin ninguna duda, además, que Terry Smith es el que al fin y
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al cabo las ha llevado, las ha puesto en práctica y llega el
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momento de que los espectadores te te pregunten y te pregunto yo
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también, quién es Terry Smith? Porque ha conseguido multiplicar
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por 7 en 14 años. ¿Pero pero quién es ese señor?
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Bueno, ether rezmith, básicamente para aquellos que ya
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me han escuchado por activo y por pasivo.
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Es el señor que me cambió la vida.
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Es el gestor de fansmith y es un gestor que ha batido al mercado
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durante 1415 años, que lleva gestionando fansmith.
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Creo que lleva un 15% anualizado, un 15, 16% y el
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mercado no sé si ha hecho un 12 o un 11.
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No, no sé exactamente, no me acuerdo, pero básicamente lo ha
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batido. De hecho dejo una imagen por
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aquí que que lo confirma. Y bueno, es un inversor que los
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lo llaman el Warren buffett inglés, así que con eso lo digo
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todo. Y sobre todo, es un inversor muy
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centrado en la inversión en calidad, el que a mí me
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presenta, la que es la mejor forma de invertir que existe
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bajo mi. Bajo mi punto de vista, bueno,
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bajo lo que dicta la la estadística, que al fin y al
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cabo no existe ninguna otra filosofía de inversión que que
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lo haga mejor a largo plazo que que la propia inversión en
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calidad. Así que yo creo que es la
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persona idónea para. Para decirnos estas 10 reglas
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muy básicas, muy simples, pero muy importantes a seguir para
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para poder hacerlo bien a largo plazo.
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Entonces bueno, yo diría que se quedarán hasta el final porque
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muchos, muchos van a decir esto. Yo lo sé, pero no, no está de
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más que te quedes y que hagas un check a si la cumples o no la
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cumples o si no la estás cumpliendo, que de tomes
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básicamente cartas en el asunto YE incluso vamos a dejar una
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checklist en la. En la Newsletter para que
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ustedes puedan imprimirla o lo que sea YY tenerla ahí.
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Y yo qué sé en el cómo decirlo, en el en el escritorio.
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Yo creo que si sigues estas 10 reglas es imposible que que lo
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hagas más a largo plazo. Entonces la primera regla, muy
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simple, muy básica, pero extremadamente importante, si no
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lo entiendes, no inviertas, que es básicamente mantente dentro.
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¿Siempre de tu círculo de de competencia, yo te lanzo la
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pregunta de por qué crees que esto es tan importante YY bueno
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si tiene sentido no invertir en algo que no se entiende?
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Estábamos hablándolo antes, antes de empezar estábamos
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diciendo bueno, este, este esta regla y tal y a ver qué qué
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ejemplo podemos poner. ¿No?
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Y estábamos diciendo que invertir en algo que no tienes
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ningún conocimiento extra o no tienes ninguna, como decimos
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ventaja competitiva, es decir, tú no vas a saber más que el
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mercado que los analistas que están analizando esas esas
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empresas. No te va a aportar nada y además
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es peligroso. Es como si estuvieses montando,
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estás montado en un avión y el piloto se desmaya y de repente
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vas tú a Pilotarlo, no sabes nada y vas a intentar
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aterrizarlo. Entonces es un poco parecido.
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Creo que es peligroso el tú no saber nada sobre la industria o
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no saber suficiente sobre la empresa, intentar invertir en
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ella porque es la próxima gran cosa o porque está en un momento
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malo y ahora se va a dar la vuelta.
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¿Pero no tienes realmente mucha información sobre ella?
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Es que, al fin y al cabo, lo hemos repetido muchas veces en
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este podcast. Y es que la inversión
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básicamente se trata de pura convicción.
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O sea, si somos inversores a largo plazo y tratamos de ya sea
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que invirtamos en empresas individuales o en fondos de
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inversión, se supone que invertimos con un horizonte de
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décadas. No queremos cambiarnos de
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producto, queremos estar en el mejor producto y estar ahí
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durante décadas. Pero si no hay convicción en
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aquello en lo que se invierte, es imposible mantenerte ahí
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invertido durante décadas. Y la única forma de tener
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convicción es entender en lo que se invierte.
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Creo recordar que había una. ¿Había una frase de Álex Ormosi
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que decía algo del estilo, que de que la confianza es como el
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acto repetitivo de, o sea, el acto de hacer algo tantas veces,
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que es tienes la certeza de de que va a acabar ocurriendo o
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tienes un alto grado de certeza de que va a acabar ocurriendo?
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Pues un poco. La convicción es algo parecido,
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es como entiendo a la perfección, o más o menos.
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Este producto y sé que lo va a hacer bien a largo plazo, porque
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tengo una tesis que lo respalda, etcétera.
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Es como es muy o sea está muy yo lo veo íntimamente ligado y es
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que es imposible invertir a largo plazo sin sin ningún tipo
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de de convicción. Y bueno, una frase que me
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dijiste, tú que dijiste la idea más difícil no da puntos extras.
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Creo que es una frase de Buffet, si no me equivoco.
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Es que o sea, por ejemplo, ahora, hoy en día, con la
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inteligencia artificial o con la o cuando siempre decimos no la
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parte de novonordis de la el CFP, uno y todas esas cosas, o
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sea. Tú puedes invertir en otra cosa
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y tener el mismo rendimiento que a lo mejor una.
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Invertir en envidia, invertir en nuevo Nordi.
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No tienes que irte a la idea más difícil que te encuentres, la
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más complicada de entender porque pienses que esa va a ser
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la que más te va a dar. ¿Más rentabilidad, no?
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Quizá te va más, te da más rentabilidad una empresa como
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Inditex, que sabe perfectamente lo que hace y no tiene mucha
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complicación. ¿Entonces en inversión?
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No hace falta irse a lo más complicado para ganar dinero.
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De hecho, hay una frase de José Ruiz de Alda que dice que ha
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visto hacer un 15% analizado invirtiendo en tecnológica y
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también lo ha visto hacerlo con mineras.
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Entonces, no hace falta invertir en una única cosa o una cosa
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compleja, pero a lo que a lo que realmente tú sabes que tienes
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conocimiento de de cómo funciona.
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De hecho, si te vas a la a la lista de reacciones que mejor lo
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han hecho en este siglo, es curioso porque te encuentras
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empresas tan complicadas de entender como Domino's pizza.
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Monster o Costelation software obitcoin exacto, o sea, mucha
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gente tiende a pensar que que que hay que buscar la idea más
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rock and bulls en la que nadie esté mirando y después te das
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cuenta de que realmente las que mejor lo han hecho son cosas muy
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simples. Tiende a pensar que la parte más
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difícil es la que nadie está mirando y por lo tanto vas a
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tener una ventaja ahí y no siempre es así.
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¿Quién diría que se puede ser tanto dinero?
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Invirtiendo en bebidas energéticas, en pizzas.
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Como en centro de datos o robótica.
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O en bueno, software vertical, software de de guardería
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básicamente. Entonces ya para terminar esto 2
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puntos, si no entiendes en lo que inviertes, no tienes ninguna
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ventaja competitiva ahí. O sea, si piensas en términos de
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empresa no tienes ventaja competitiva y entonces no tiene
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sentido. Y luego la frase de Terry Smith
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ya para terminar. La que más me gusta de él, que
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suele, suele comentar que que no he encontrado nunca una teoría
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de la inversión que diga que cuanto menos hables sobre algo,
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mayor probabilidad de obtener una gran rentabilidad.
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O sea, es la frase perfecta para dar a entender algo que es
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extremadamente lógico. O sea, es imposible que
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inviertas en algo de de lo que sabes muy poco y que eso te de
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mayor probabilidad de obtener una gran rentabilidad que no
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tiene sentido. O sea, es es la típicas frases
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que siempre hablamos de te lo resumen todo.
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Sí, y de hecho un buen filtro aquí que yo diría, Oye IDA
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Fesuaren. ¿Cómo podemos aquí aplicar el
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filtro de esa? A ver si entendemos algo o no,
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porque también está el el tema de saber si sabes realmente o es
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el típico efecto Daniel Kruger, creo que es que es que te te
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crees que eres muy listo y cuando empiezas a informarte,
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verdad, no tienes ni idea de lo realmente y te das con con la
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realidad. Y yo creo que.
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La mejor forma es coger a un niño de o imaginarte que tienes
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delante un niño de 5 o 10 años o coger chas DBD, que también le
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dices actúa como un niño de 5 o 10 años y dime si lo entiendes y
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le da, les pones la tesis en no más de 5 minutos de esa acción,
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ese fondo de inversión, ese ETF, lo que sea y él te bueno, te van
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a decir, te va a decir si, si lo entiendes o si no.
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Creo que es la mejor forma de saber si realmente entiendes en
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qué estás invertido. No sé si se te ocurre a ti
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alguna otra. No, esa que yo creo que es la la
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mejor forma. Y esa es la que demuestran
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también los grandes inversores. Cuando te explican algo muy
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sencillo con pocas palabras, como Terry Smith con esa frase
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Te das cuenta de que tienen, de que saben de lo que están
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hablando. Y es ahí cuando tú también
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puedes saber de que estás hablando de de una empresa.
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O sea, puedes saber realmente tienes conocimiento de la
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empresa y entra dentro de tu círculo de competencia.
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También se me ocurre que en lugar de coger chat de EPT lo
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mismo, puedes coger a tu pareja si no tienes mucha idea.
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Y soltarles la tesis de x empresa o x Fondo de Inversión.
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Y probablemente si ella lo entiende, si le va a haber
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sentido de hecho, seguro dije, ya puede ser él también.
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De hecho, te va a hacer las mejores preguntas porque os va a
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ir con tantas. O sea, si no sabes de lo que
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realmente estás hablando en cuanto a la acción o el fondo
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inversión, te va a hacer preguntas tan genuinas que que
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son las que hay que responder realmente.
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Y digo, te puede pasar que te digan, Ah, sí, qué guay y ya
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está. También nosotros damos ideas,
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nada más. Así que nada pasamos al punto
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número 2, coméntanos cuál es el punto número 2, la regla número
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2. Punto número 2 o la regla número
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2 es que no intentes hacer market timing.
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Yo creo que esto lo hemos dicho también por activa y por pasiva.
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Y es que el hacer market timing no solo tiene un coste a nivel
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de acertar en el momento, sino que todo lo que te pierdes por
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el camino si lo si lo haces mal o todos los costes que tienes
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asociados a poder hacer market timing es un peligro.
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¿Y que realmente? Bueno, hay una frase de Terry
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Smith que también tiene frase para todo en la que te dice que
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solo hay 2 tipos de personas, las que no saben hacer market
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timing y las que no saben que no saben hacer market timing.
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Market timing. Para aquellos que no lo sepan,
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ponemos en contexto, básicamente es tratar de timear el mercado,
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es decir, pues entro en la parte más baja y salgo en la parte más
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alta, para después volver a entrar en la parte más baja y
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volver a salirme en la parte más alta.
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Y así constantemente hasta el final de los tiempos en el que
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eres Warren Buffett. El sueño es húmedo de todos los
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inversores, conseguir salirte siempre antes de las crisis YY
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irte antes de la burbuja. ¿De hecho, Tomás, Creo que fue
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Tomás Maraver el que nos dijo como que tenías, que para que
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esto tuviera sentido tendrías que salirte antes, 22 meses
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antes de que se diera la la crisis o algo así y entrar,
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sabes en plan? Exacto.
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Era. Era algo que era muy complicado
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y sobre todo, lo complicado es que es un tema de.
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De primeras, segundas y terceras derivadas en plan no solo tienes
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que adivinar qué es lo que va a suceder, sino cómo va a
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reaccionar el mercado a lo que va a suceder.
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El ejemplo que siempre ponemos, si a TI te dicen que en o sea te
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dan el papel, el iba a decir el el newspaper, el periódico de
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marzo de de 2020 y te dice que viene la pandemia, probablemente
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tú no hubieras invertido. ¿Lo hubieras vendido todo y no
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hubieras vuelto a a poner un 1 EUR en todo el año?
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Seguramente, pues claro, el e sampi 500 es 1 + 18 + 20%.
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Creo recordar entonces no no solamente adivinar lo que va a
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suceder, sino cómo va a reaccionar el mercado, que eso
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es algo todavía muchísimo más complicado.
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Y bueno, no sé si no quieres leer ahí esta gráfica que
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tenemos aquí te explica desde el año 2003 hasta el año 2022.
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¿Qué pasa si te pierdes días? ¿Los mejores días del mercado?
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¿Y básicamente lo que nos dice esta gráfica que estarán
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viéndola también en pantalla, es que si tú estás invertido
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durante todos los años durante este periodo que acaba de decir
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Idafe, tendrías un 9,8% anualizado anualizado, vale
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anualizado? Si te hubieses perdido los 10
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mejores días de esta de esta de este periodo, que ya ven que es
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un periodo bastante largo, entonces perderte 10 días dentro
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de 19 años pues parece que no es mucho, pero te pierdes esos
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mejores 10 días. Y tú rentabilidad pasaría a ser
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de un 5,6 anualizado en lugar de un 9,8 y te pierdes los los
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mejores 20 derivados de un 2.9 anualizado, los mejores 31 0.8
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los mejores 40 ya empiezas a tener pérdidas menos 1,1%
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analizado menos, o sea los los mejores 50 te los pierdes menos
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2.7 y los mejores 60 − 4.2 es una verbalidad como en un
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periodo tan grande por perderte los mejores días.
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¿Tienes tan mala rentabilidad? O sea porque si tú te paras a
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pensarlo 60 días dentro de 19 años es ridículo, pero aquí está
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la importancia y por lo que no tienes que hacer market timing,
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porque como te tú te salgas antes de esos mejores días te
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vas a llevar un una buena torta en tu cartera.
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Lo bueno de llevar 5 años que llevamos en 5, 6 años que
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llevamos en esto y siempre poner nuestra opinión en Twitter es
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que tenemos como contraargumentos a todos los
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argumentos porque yo sé que va a venir alguien y va a decir.
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¿No, pero y qué pasa si te pierdes los peores días?
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¿Y yo te digo, qué crees que es más sencillo estar siempre
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invertido, lo que te asegura no perderte nunca los mejores días
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o tratar de hacer ese timing de no de perderte los peores días?
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Creo que es más sencillo el estar siempre invertido.
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O sea, ves pura lógica y te. Hubiesen llevado un 10% casi
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correcto en lugar de romperte la cabeza y.
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Llevarte, no sé. No, y lo que YY lo que tampoco
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tiene en cuenta la gente es que normalmente los mejores días
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vienen después de los peores, cuando cae 1 − 10% y Rebota 1 +
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6 a lo mejor o lo que sea, entonces no sé, no he visto a
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nadie capaz de evitar ese menos 10% YY coger ese más 5.
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O sea, no sé, yo lo veo sinceramente, algo que no tiene
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ningún tipo de sentido, además de que también tema impuestos
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estás todo el rato. ¿Cómo se dice?
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Pasando por el pasando por cajas, sí.
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Entonces Consejo regla de Terry Smith, regla de oro, no hagas
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market timing, estás siempre invertido YY bueno, básicamente
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eso en fondos de inversión para aquellos que inviertan en fondos
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DS a dólar cosaverging es lo que yo haría si cae mucho, mucho el
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mercado, pues más fuerte si hay convicción en la en las
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acciones, no nunca hacer DS a. ¿Porque las acciones no es como
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un fondo de inversión, lo que tiene sentido en las acciones es
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valoración, las valorar cuánto vale y comprar solo cuando está
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barata? Básicamente, así que nada,
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pasamos al número 3, que es minimizar las comisiones.
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Obviamente esto es algo muy lógico, cuanto más pagas menos
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te quedas y se infravaloran muchísimo el efecto de las de
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las comisiones. Yo algo que me quede
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impresionado en banca privada. Y es que.
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Literalmente no le daban los clientes, no le daban
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importancia a las comisiones, es decir, ni siquiera lo miraban
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las comisiones y yo y yo es algo que no tiene ningún tipo de
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sentido. Al fin y al cabo es como el que
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se va a comprar una nevera. Quiere buscar la mejor nevera
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del menor precio posible. Básicamente entonces aquí
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tenemos un ejercicio que es bastante ilustrativo, en el que.
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Hay 3 inversores. Tenemos a Juan, a Daniel y a y a
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Miguel, que con 35 años de edad tienen 100000 EUR e invierten en
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un producto que les da un 8% anualizado, Juan, que invierten
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en en un producto que básicamente tiene un 1% de de
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comisiones. Al cabo de esos 30 años tiene
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761226 EUR o dólares. ¿Qué pasa con Daniel?
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¿Que Daniel? No le da tanta importancia a la
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a las comisiones y su producto, que tiene ese 8% también
20:57
anualizado, tiene un 2% de comisiones.
21:01
Ocurre que esos 100000 pasan a ser 574349 EUR, lo que viene
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siendo unos 200000 EUR, prácticamente un poquito menos
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menos que Juan. Y por último tenemos a Miguel.
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Que ah, ese sí que le da igual. Las comisiones no les importa
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absolutamente nada, tiene un 3% de comisiones, a saber qué
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producto tiene Miguel y bueno, ese 8% el producto lo hace bien,
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tiene un 8%. Pero claro, las comisiones le
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quitan casi la mitad de de la rentabilidad.
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¿Que ocurre que Miguel de esos 100000 EUR tienen 432194 que no
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está nada mal, está bastante bien, pero qué pasa?
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Que tiene prácticamente 330000 EUR menos que Juan invirtiendo
21:45
en el mismo producto. Entre Juan, entre Juan y Miguel,
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hay una casa. Literalmente, literalmente,
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bueno, una casa buena. Eh, no.
21:52
En Madrid, pero en Canarias, 300000 EUR es una buena casa, la
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verdad. Entonces aquí se ve cómo
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invirtiendo en el mismo producto, pongamos un fondo
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indexado al SP 500 o un EDF, el SP 500 o lo que sea, y
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obteniendo la misma rentabilidad.
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Las comisiones. Se tragan absolutamente todas la
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rentabilidad o la mitad de la rentabilidad, por lo menos de
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Miguel con respecto a Juan, y solo hay. 2 puntos porcentuales.
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De de comisiones, una absoluta locura.
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¿Entonces, hay que minimizar las comisiones?
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Gracias a Dios, las barreras de entrada en el sector financiero,
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o sea, son elevadas, pero a la vez no son elevadas, en el
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sentido de que hay mucha alternativa, hay mucha
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competencia y por eso bueno, existen los fondos indexados o.
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Los gestores tienden a bajar las comisiones también en algunos
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casos, otros no, pero bueno, siempre hay que tratar de buscar
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ese mejor producto a un menor precio porque se nota bastante
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la diferencia. Y bueno, antes de pasar al
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cuarto mencionar que esta gráfica está hecha por el diario
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de Bolsa, no la conocemos, pero como le cogí la la gráfica que
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hay hay que mencionarlo, así que nada, vamos al a ese a esa
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cuarta regla. Disculpa por la interrupción,
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pero me gustaría hablarte de uno de los mejores fondos de
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inversión de España. Para que te hagas una idea de
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las dimensiones, este fondo ha conseguido un 26% anualizado
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desde los últimos 5 años. De hecho, desde su creación ha
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conseguido un 18% anualizado. Y por si fuera poco, en 2024 fue
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nombrado el mejor fondo de inversión de España.
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Y sí, hablamos de nada más y nada menos que el fondo de
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Hancock global value. Este fondo está liderado por
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John there en su antiguo heads Fund.
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John there batió al mercado durante más.
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De 20 años y logró un 15% anualizado invirtiendo en
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empresas un tanto peculiares. ¿Y te preguntarás, cómo
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invierten en hamco global value? En pocas palabras, hamco
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practica lo que se suele denominar Div value, es decir,
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buscar empresas donde su precio de mercado coticen muy por
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debajo del valor real del negocio.
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De hecho, lo más interesante de este fondo es dónde están
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ubicadas las empresas en las que inviertes.
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Parte del fondo está en su gran mayoría en empresas del sudeste
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asiático como Corea del Sur, Filipinas o Indonesia.
24:04
Y por último, en cuanto al tema de las comisiones, la verdad.
24:06
Que hancock tiene unas comisiones bastante
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competitivas, sobre todo teniendo en cuenta la referencia
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del resto de fondos de inversión en España.
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Y más allá de que esto no es ninguna recomendación de compra
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ni de venta por parte de nosotros de World Stocks, sí que
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te diría que el fondo de Hancock nos parece un fondo que podría
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entrar. Podría caber en cualquier
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cartera de inversión, sobre todo por la parte de la
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descorrelación que hay con el resto de índices o fondos
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típicos que te puedes encontrar en el mercado.
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Por lo tanto, si te gustaría descorrelacionar un poco tu
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cartera de lo que viene siendo los índices tradicionales o los
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fondos de inversión tradicionales, a mí me parece
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que hancock por lo. ¿Que ha conseguido?
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¿Te aporta ese extra de diferenciación con respecto a
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una gran parte de las carteras de los inversores?
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Y por terminar, si quieres más información acerca de este fondo
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acerca del hamco global value, te recomiendo que hagas Click en
24:47
el primer enlace de la descripción.
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Dicho esto, seguimos con el podcast.
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Está muy ligada, no sé si quieres documentarla.
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Bastante ligada. La cuarta regla es que eres
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menos transacciones. Mejor.
24:57
Esto puedes pensar que es simplemente por las comisiones,
25:00
pero no, simplemente es por las comisiones.
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Evidentemente tiene un efecto en las comisiones.
25:04
Y también en los impuestos que tienes que pagar, porque si
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estás comprando y vendiendo todo el rato vas a tener que pagar
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impuestos también y pagar esa comisión al broker.
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Pero también hay que traerlo desde un punto de vista de ese
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esa capacidad que tienes tú para seleccionar o elegir una cosa, o
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sea, esa toma de decisiones. Es decir, yo antes estaba
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leyendo esto y se me ocurría. Lo primero que se me ocurrió fue
25:24
para explicarlo, imaginarnos que nosotros a lo largo de toda
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nuestra vida solo vamos a poder tener una única pareja.
25:34
¿Entonces, si solo puedes tener una única pareja, cambiarías
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algo de tu forma de seleccionar la pareja?
25:39
O sea, serías más. ¿Cómo es?
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¿Cómo se dice la palabra más exigente o más?
25:44
¿O sí puede ser más exigentes? Sí, pues seguramente sí.
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Entonces Warren Vafer es de lo que se suele decir en este caso
25:52
es que si solo tuviese, creo que ocurre en vafe, pero bueno, por
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si acaso le acabo de poner una frase, le acabo de poner una
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frase que si solo tuvieses 10 oportunidades para invertir o 10
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o 10 bolas que batear. Pues batearías diferente,
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elegirías las acciones con mucha más precisión.
26:08
Tardarías más tiempo en hacer una compra, tardarías mucho más
26:11
también en salirte y también esto al final no solo es por
26:15
pensar en tengo pocas, tengo pocas oportunidades, sino el
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pensar en tengo que fallar lo menos posible.
26:22
Y si tu estás todo el rato tomando decisiones, comprando,
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vendiendo, haciendo muchos movimientos, tienes más
26:27
probabilidades, tienes muchas más propiedades de equivocarte
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que si. Muy seguro con una cosa tienes
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convicción y mantienes esa posición a lo largo.
26:34
Del tiempo exacto. Y es que es eso, pasas por caja
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mayores costes, mayor probabilidad de tomar malas
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decisiones y y a mí se me vienen siempre a la cabeza.
26:45
El ejemplo de de Emérito Quintana, el asesor de Numancia
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Patrimonio era un amigo nuestro que básicamente siempre comenta
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la la anécdota de cuando estaba en la aseguradora de huerta de
26:56
Soto y básicamente él no podía vender.
26:58
La puerta de Soto le decía a Emérito, tu misión es comprar
27:02
empresa pero no podemos venderla.
27:05
Entonces emérito tiene que actuar de una forma en la que no
27:10
puede básicamente vender. Tiene que pensar en los próximos
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1020304050 años porque porque no puede vender nunca.
27:19
Entonces ese ese marco mental hace que te piensas todo mucho,
27:24
mucho que pienses en lo que no has pensado, que rebusque y
27:26
rebusque y rebusque. Al fin y al cabo, ese ejemplo
27:29
también de Buffet otra vez, simplificando la inversión a a
27:32
la máxima esencia. Bueno, en este caso a la mínima
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esencia, sería en la que todo tienes 10 oportunidades para
27:41
invertir. Si si cada uno de nosotros no
27:44
nos pusiéramos y dijéramos solo tengo 10 oportunidades para
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invertir, probablemente esas 10 oportunidades, esas 10 empresas
27:51
en las que invertiríamos serían muchísimo, tendrían muchísimo
27:54
mayor éxito que si no afrontaras.
27:56
Esa inversión con este marco mental, al fin y al cabo hay
28:01
sesgos cognitivos que son que son malos la gran mayoría, pero
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hay otros que son buenos porque te limitan a actuar.
28:07
Y si has si has tenido este marco mental y como suele decir
28:12
Emérito, tiendes a no actuar. Probablemente lo hagas muy bien
28:15
a largo plazo porque vas a pensar mucho más.
28:18
Y el riesgo de la inversión, al fin y al cabo está en en lo que
28:21
no se en lo que no sabemos. No sabemos lo que no sabemos.
28:25
Entonces cuando cuando tienes ese esa, cómo se dice esa panca
28:30
no me sale el nombre que me sale en inglés, esas esas 10, esos 10
28:34
Bateos te vas a pensar muy bien cuándo vas a Batear.
28:37
Entonces básicamente no hagas muchas transacciones.
28:42
Piensa como cada inversión, como si fuera la.
28:45
Última, se ve esto muy bien en la en las personas, en la compra
28:49
de una casa muy poca gente se equivoca en ella.
28:51
Literal, muy poca gente dice, vengo por esta casa y no me
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gusta. No suele pasar porque saben que
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prácticamente van a tener una o 2 oportunidades a lo largo de
28:59
su. Vida de yo, mis padres ahora que
29:01
están que vendieron su casa para hacer otra, le dan 25000 vueltas
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a las cosas bien y al cabo entonces es como buscan
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información por aquí, por allá, ven el programa este y están
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teniendo en cuenta cada, cada cosa.
29:14
No es que si ponemos la casa orientada para acá nos va a dar
29:17
el sur por la esto es exactamente lo mismo.
29:20
Nos llevamos con el con la quinta regla de oro de Terry
29:22
Smith, que básicamente no sobre diversificar.
29:26
Es gracioso porque no solo Terry Smith menciona esto, sino que
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también lo menciona. Me suena Peter Lynch en la
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dwarsification que decía él, bueno, esto básicamente ya lo
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hemos demostrado. Tenemos un un episodio donde
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hablamos de gestión de carteras y donde básicamente.
29:44
¿Todo el beneficio de reducir la volatilidad, que no es el
29:47
riesgo? Pues repito, la volatilidad no
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es el riesgo en la inversión, pero si se quiere reducir esa
29:52
volatilidad con 2025 acciones, ya tienes prácticamente recogido
29:56
todo ese ese riesgo de mercado, por así decirlo.
29:59
O sea, solo te queda el riesgo de mercado realmente, que es ese
30:02
riesgo irradicable que no se puede erradicar.
30:06
Básicamente. ¿Entonces te quería preguntar
30:10
por qué? En forma general, la banca, la
30:15
industria en general, no suele decir que que la diversificación
30:19
es buena. Es decir, siempre nos dicen ese
30:22
mira, tengo este fondo de fondos que tiene 20 fondos que a su vez
30:27
tienen 500 acciones. O sea, estás hiper mía,
30:29
diversificado. ¿O sea, por qué?
30:32
¿Si por o sea, por qué Terry Smith dice lo contrario a la
30:35
banca si aparentemente tiene sentido la diversificación?
30:39
Yo. Creo que la banca juega con
30:40
ventaja en este sentido porque nosotros desde pequeñitos.
30:43
¿Nos explican, pues cuando ganamos dinero, vale, qué
30:46
hacemos? ¿Pues separamos, no
30:47
diversificamos ese dinero, una parte para gastos, una parte
30:50
para tal por qué? Porque si sale algo mal tienes
30:52
eso, claro, está ya arraigado en nuestro, en nuestro cerebro, el
30:55
si sale algo mal tenemos lo demás, tenemos seguridad con lo
30:59
otro, pero lo que no te cuentan los bancos, evidentemente es que
31:02
muchas veces esa diversificación pues no tiene sentido, como como
31:06
ya ha demostrado en ese en el podcast que está, que del que
31:09
hablaste y bueno, se demuestra en los estudios, no somos
31:11
nosotros aquí los que somos los genios.
31:13
Entonces la banca te suele vender ese producto así porque
31:17
llama mucho más la atención, porque dices, vale, es muy
31:19
seguro, porque tenías un montón de empresas, a lo mejor todas
31:21
están correlacionadas perfectas entre ellas y se mueve una y se
31:25
mueven todas, pero tú no lo sabes realmente y ese es el.
31:28
La cosa es que la gente se tiende a pensar que entre más
31:31
cosas tengas, más protegido estás y no siempre es así.
31:35
Tienes que tener en cuenta otra serie de variables.
31:37
Yo hace poco escuché, no sé si era un episodio de podcast o un
31:40
reels o short o algo por el estilo.
31:43
Decía que bueno, que en España el inversor es muy conservador y
31:46
es verdad. O sea, al fin y al cabo es muy
31:48
fácil colocarla a alguien o venderla a alguien que mira este
31:52
fondo de fondos, que estás invertido un montón.
31:54
Es imposible perder, sabes en plan, pero es que
31:58
matemáticamente es un error que te están vendiendo realmente lo
32:02
te lo que te quieren colocar. Probablemente sean más
32:04
comisiones, porque ese fondo de fondo tiene la Comisión de todos
32:09
los fondos más la Comisión del fondo más.
32:13
Más comisiones ocultas y demás. Entonces es básicamente el
32:17
motivo por el cual te quieren colocar tanta diversificación,
32:20
por así decirlo, y realmente no tiene, no tiene sentido.
32:23
O sea, es que bueno, repetimos, el gráfico que tenemos que
32:26
ponemos aquí es que con 2025 acciones ya recoge la gran
32:30
mayoría de de del. Efecto beneficioso de esa
32:34
diversificación. Entonces, eso sí, obviamente
32:38
volvemos y repetimos descorrelación entre entre
32:42
posiciones. Si no, pues se van a mover al al
32:45
unísono todas las acciones como tal.
32:48
Entonces regla número 5, no sobre diversifiques, porque
32:53
también el sobre diversificar también lleva, o sea, está muy
32:59
ligado a también a mayores costes que si por ejemplo tienes
33:02
una cartera de 60 acciones. El movimiento de esas 60
33:06
acciones al fin y al cabo, comprar, vender con muchas más
33:09
transacciones realmente. Si tienes esa cartera de fondos
33:13
de fondos, pues es eso. Dobles, triples, comisiones que
33:16
te puedes encontrar por el camino entonces.
33:19
Y que volvemos a la número uno si si no lo entiendes no
33:23
inviertas. O mejor dicho, aquí en este caso
33:26
no sería si no lo entiendes o no inviertas.
33:28
Es que si tienes 60 acciones es muy complicado, como ya hemos
33:30
dicho que literalmente Conozcas las 60 acciones, por así
33:34
decirlo, o incluso si tienes un fondo de fondo.
33:38
¿Cuál es tu tesis? Conoces todos los fondos que
33:41
tienes dentro porque hay veces que hay fondos que no conocen
33:45
nadie. O sea, tienes que meterte ahí a
33:48
a ver qué qué es lo que hay dentro.
33:49
Entonces eso es importante, tenerlo, tenerlo en cuenta, así
33:52
que nada. Llegamos aquí al Ecuador de este
33:54
episodio. Vamos a repasar cada uno de
33:58
estas primeras 5 reglas que seguramente simplemente
34:01
aplicando hasta 5 ya te habrías ahorrado bastante años de de
34:04
errores. Parecen parecen muy sencillos,
34:07
pero hay muchos que son difíciles, es.
34:09
¿Que parece una tontería, pero yo creo que a mi madre o a mi
34:11
padre le dices tú este tipo de cosas y ya con estas 5 ya tienes
34:15
un un roadmap, un mapa de cómo actuar, sabes?
34:18
Y bueno, la primera vuelvo y repito, es la de si no lo
34:21
entiendes, no inviertas, hay que invertir en aquello que se
34:24
entiende. 2 no intentes hacer market timing, la de siempre
34:29
invertido, y no trates de tratar de, o sea, no trates de hacerte
34:32
el el, el listo. Regla número 3, minimiza las
34:36
comisiones. ¿Regla número cuatro, cuantas
34:40
menos transacciones, mejor regla número 5, no?
34:44
Sobre diversifique creo que son reglas muy básicas.
34:47
Se puede aplicar a carteras de fondo, carreteras de ETFS,
34:51
carteras de acciones y que son básicas, pero creo que ahí
34:54
reside la la dificultad, al fin y al cabo, y hablamos de voy a
34:59
ser una especie de símil futbolístico, pero si hablamos
35:01
de el mejor. ¿Un futbolista o mediocentro,
35:07
mejor dicho, de de la historia? Probablemente hablemos de xavi,
35:10
hablamos de iniesta, hablemos de busquets y ninguno de estos se
35:14
caracterizaba por ser brasileño y hacer bicicletas lambretas ni
35:18
nada por el estilo, sino que hacían lo más sencillo, tomaban
35:23
la decisión más fácil, pero qué complicado aquello que hemos
35:26
jugado a fútbol, que complicado es hacerlo más sencillo,
35:28
extremadamente extremadamente complicado entonces.
35:34
¿Si pensamos, por ejemplo, en Roger Federer, que probablemente
35:36
es uno de los mejores tenistas de todos los tiempos, no el
35:38
mejor algunos para unos es mejor, para otros no?
35:41
Y hacía exactamente eso, hacía lo sencillo, lo que para él lo
35:44
hacía ver, o sea, hacía algo complicado, pero lo hacía ver
35:46
fácil. Es decir, en la, en la, en la
35:49
facilidad, en la simplicidad, en esas cosas que que la gente no
35:54
suele hacer porque aparentemente no tienen efectos a corto plazo,
35:57
pero a largo plazo seguir a la al al pie de la letra.
36:00
Cada una de estas reglas tiene un efecto gigante.
36:04
Entonces, bueno, pasamos al al número 6, a la regla número 6,
36:09
que sería no invierta solo por ahorrar impuestos.
36:14
No sé si puedes explicarnos un poco.
36:16
Si hay muchos productos financieros que en España voy a
36:19
voy a hablar de España solo porque en cada país puede ser
36:22
diferente. En España hay algunos productos
36:24
financieros que si inviertes en ellos se te degrada esa base
36:27
imponible de la declaración de la renta, explico de nuevo.
36:31
Imaginemos que tú ganas 100000 EUR al año.
36:34
Vale ganas 100000 EUR al año y se te se te grava por eso 100000
36:36
EUR al año que tienes que pagar un porcentaje de impuestos sobre
36:39
esos 100000 EUR. Pero si tú inviertes en planes
36:41
de pensiones, por ejemplo, en España es bastante poco, pero
36:45
hasta hasta los 1500 EUR exentos.
36:46
Eso significa que a los 100000 EUR eso le restas 1500 y se te
36:49
quedan 98500 EUR. Y sobre eso le haces el
36:52
porcentaje sobre para los impuestos, para saber cuánto
36:55
tienes que pagar de impuestos. Vale en esta regla es
36:58
básicamente que no inviertas en malos productos o no inviertas
37:01
solamente en productos por la. Reducción fiscal que tienes en
37:04
ese momento, porque si ese producto te va a hacerte ahorrar
37:07
un poco de impuestos, vale, pero si ese producto es malo y te va
37:10
a hacer perder dinero, no tiene sentido.
37:12
Entonces esta esta regla es muy importante para que para que no
37:15
solo te fijes en lo en en una única cosa que es vale pagar
37:19
menos impuestos, yo el primero que te dice que no pagues
37:21
impuestos, bueno, págalos los justo es innecesario.
37:23
Disclaimer, disclaimer, pero. No vaya solo a un producto
37:28
porque parezca que a corto plazo es más beneficioso.
37:31
¿Piensa también en qué pasaría si pierdes dinero porque ese
37:34
producto es malo? Claro, por.
37:35
Ejemplo, a mí se me ocurren los planes de pensiones, donde sí
37:38
tienes ese esa especie de de ahorro de beneficio de 1500 EUR.
37:44
Creo recordar al año, pero realmente tampoco es tanto.
37:48
O sea, son 1500 EUR. No es mucho.
37:51
Sin embargo, tienes un producto, pues el cual te lo puedes.
37:56
Si se lo puedes retirar cuando llegas a tu edad de jubilación,
38:00
cuando tienes una enfermedad permanente total o algo.
38:02
¿Que estás en el paro hay? Algunos que te dejan cuando
38:04
estás en el paro, pero esto es importante, esos 1500 EUR que te
38:09
estaban reduciendo de la cuota en el año cero, ahora en el año
38:14
30, cuando lo vienes a recoger. Te van a cobrar todo eso más la
38:18
rentabilidad y te van a quitar el porcentaje que ellos tengan
38:21
que quitarte. O sea, al final te van a quitar
38:23
el el impuesto igual. O sea, te van a cobrar el
38:24
impuesto igual. Pero bueno, es importante tener
38:26
en cuenta eso, que no solo inviertas porque ahora vas a
38:29
pagar menos en la declaración de la renta, después vas a tener
38:32
que pagar también. O sea, yo como lo afrontarías
38:36
tipo primero escoge el producto y antigua de condiciones, escoge
38:40
el que el que mejor. Como decirlo, trato fiscal
38:44
tenga, obviamente, pero que no solo se invierta solo porque
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haya un ahorro de impuestos, es mucho más importante tener que
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tener un buen producto, pero. Mucho mejor.
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Es mucho más importante tener un plan de pensiones que te hace un
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8% anual que tener un plan de pensiones que se queda en un 0%
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porque el la la ventaja fiscal te la vas a llevar igual, pero
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con el otro, aunque pagues más impuestos, también te vas a
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llevar esa rentabilidad. Entonces eso es el eso, es el
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punto más más importante, creo yo que es la nariz.
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Bien, no solo lo hagas por por coste fiscal.
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Bueno, pasamos al punto número 7.
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Creo que es uno que nunca nos han oído hablar, que es nunca
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inviertas en empresas de baja calidad.
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Bueno, básicamente nos lo habrán escuchado 1000 veces.
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Obviamente, nuestro punto de vista es que la inversión en
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calidad es la mejor forma de invertir que existe.
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No es ni siquiera una opinión, es un hecho matemático, como
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suele decir el bueno de Terry Smith.
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Estamos por aquí la Grafiquita que te demuestra que a 40 años
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vista lo ha hecho mucho mejor que el growd y mucho mejor que
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el value. Entonces creo que tiene todo el
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sentido del mundo. Al fin y al cabo, las mejores
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empresas del mundo son empresas de calidad.
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Son empresas que perduran a lo largo del tiempo, a largo plazo.
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Si somos inversiones a largo plazo, la inversión en calidad
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es la única opción que existe. Básicamente porque el inversor a
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largo plazo lo que lo que quiere es invertir en algo que no tenga
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que vender nunca. La única forma de hacer eso es
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una empresa que componga beneficios durante mucho tiempo.
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Eso es una empresa de calidad, alguien que invierte en Tim
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value, por ejemplo, o invierte en value.
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Invertir más clásico tiene que invertir en algo que vale 5, o
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sea, vale 10, pero su precio es 5.
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Pero cuando se dé ese se cierra ese gap de 5 a 10.
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Pues básicamente por la otra idea.
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No son empresas que compongan capital claro, son empresas que
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están momentáneamente infravaloradas.
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Y tampoco compones conocimiento por el camino, porque estás
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vendiéndola todo el rato y tienes que aprender otra vez de
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nuevo de otra empresa, aunque tú sepas del sector en el que se
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está, en el que está operando, pero no sabes de la empresa.
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Entonces tienes otra vez que componer ese conocimiento sobre
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la empresa. Entonces lo que pasa con las
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empresas de de baja calidad es lo que es lo que dices.
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O sea, al final tienes que hacer más transacciones.
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Es es un tampoco con todas las reglas.
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Al final todas las reglas son compatibles entre sí.
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Entonces tienes que hacer más transacciones, tienes más, más
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riesgo de equivocarte y además vuelven a hacerlo peor.
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Porque si siempre decimos que a largo plazo el el precio por
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acción sigan los beneficios, esas empresas van a componer
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peor, van a tener peores beneficios y al final, aunque
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sea en un momento en el que tú creas que se puede dar la
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vuelta, si a largo plazo es mala, no, no te va a ir bien.
41:24
Y algo bueno que le suelen pasar a las empresas de de calidad es
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que suelen ocurrirle cosas positivas por el camino, porque
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son tan buenas, están dirigidas por gente muy lista, es muy
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inteligente, muy lista y muy inteligente, muy, muy capaz y
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muy alineado con el accionista y demás.
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Siempre acaban ocurriendo cosas buenas.
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Y bueno, ahí está el caso de Hermedia, de Costellation
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software de Monster de Amazon, Amazon Meta 1000.
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Ejemplos que son las empresas que al fin y al cabo más valen
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en el planeta, más. La más revalorización han tenido
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y al fin y al cabo, pues bueno, es la mejor.
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En definitiva, es la mejor forma de invertir que existe, así que
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no creo que tenga mucho sentido invertir en empresas de baja
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calidad, salvo que a TI te guste y sea como tu filosofía de
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inversión. Bueno, si me gusta invertir en
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dif value, pues. Sí.
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Adelante, pues para adelante, básicamente.
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Disculpa por la interrupción, pero es que tenemos algo muy
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importante que contarte y que sabemos que te va a gustar.
42:13
Y es que cuando lleguemos a los 20000 suscriptores.
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Vamos a sortear la posibilidad. De venir a un podcast en directo
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con nosotros y un gestor de fondo.
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Es decir, reservaremos un espacio para que muchos de
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ustedes no solo tengan la posibilidad de escuchar el
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podcast en directo, sino de conocer al gestor, charlar con
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nosotros y conocernos en persona.
42:30
Por lo tanto, si quieres participar simplemente tienes
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que hacer 2 cosas, uno darle like a este episodio y
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comentarnos qué te está apareciendo, 2 suscribirte y
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dicho esto, seguimos con el podcast, luego sería la 8 donde
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aquí la regla número 8. No estamos de acuerdo con Terry
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Smith. Y Terry Smith.
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Bueno, ni ni con Terry Smith ni con Warren Buffett.
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¿Básicamente, dice, invierte en empresas que puedan sobrevivir
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incluso con malos gestores, que yo te pregunto, por qué no estás
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de acuerdo con Warren Buffett? Porque siempre se suele decir
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que bueno lo suele decir él, que una muy buena empresa con un mal
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gestor es capaz de sobrevivir YY salir del paso.
43:09
Pero yo no creo que tanto que sea así, una muy buena empresa
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con un mal gestor se la puede cargar perfectamente.
43:14
O sea, las empresas no son. Instituciones que funcionan
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solas. Las decisiones que toman ese
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gestor van a afectar no solo durante los años donde está ese
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gestor, ese directivo, ese seo para que me entienda la gente,
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sino que va a afectar a lo largo de toda la vida después de la
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empresa, o sea, lo que haga ese esa persona con el capital en
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ese momento y con la cultura de la empresa es lo que va a
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determinar el futuro de la compañía.
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¿Entonces no, Coca Cola es muy buena empresa?
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Sí. Ahora te viene un tío que te
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escoge coca cola y te vende la parte de distribución.
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Después hacer no sé qué, o sea, te destroza la.
43:43
Empresa, o sea. Cualquier empresa es
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posiblemente, o sea, todas las empresas tienen el riesgo de que
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te las destroce un mal gestor y de forma real antes de que el
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Consejo incluso lo eche. Entonces no por esa parte yo no
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estoy de acuerdo con él. Y tú qué es lo que lo que lo que
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opinas de esta de lo que dice Warren, Buff y Terry a mí, que
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es bastante osado. Sí, ir contra ellos.
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Sí, es osado, pero o sea, yo entiendo el punto que quieren
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representar, que es tipo invierten en muy buenas empresas
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que hasta un tonto pueda dirigirlas, vale, pero en algún
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yo creo que enalgun.se le da suficientemente suficiente
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tiempo a a ese tonto, a esa persona, pues al final la va a
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liar. O sea, está claro, o sea es como
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es tan sencillo como si yo me pongo deseo de Hermes YY empiezo
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a liarla tipo subiendo precios demasiado a hacer más volumen
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de. De prendas de birkins, etcétera.
44:34
Pues me lo acabo cargando. Básicamente.
44:36
Entonces sí, hay que invertir en empresas de calidad que pueden
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sobrevivir incluso a malos gestores como Microsoft.
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¿Realmente sobrevivió? Sobrevivió a Steve Balmer.
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Tuvo sus cosas buenas. Sus buenas y sus malas.
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Pero fue más malo que bueno, pero.
44:51
¿Pero se nota la diferencia a cuando viene don Satya,
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entonces? Sí, y no invierten en empresas
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tan buenas que hasta un tonto pueda dirigirlas, pero mejor que
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no, que nunca algún tonto y que los que esperan.
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Depende del nivel de tontura de de esa persona, porque si es
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demasiado te la cargas y si es algo normal, puede sobrevivir,
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sí. Entonces, es preferible que
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siempre tener a los mejores y al máximo talento en en cartera,
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básicamente, pero. Está claro que lo que se quieren
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referir con esto y al final que nosotros estemos un poco de
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desacuerdo con esta idea. Que es eso lo que dices tú, que
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inviertas en empresas que sean muy, muy buenas.
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O sea que te pares a analizar y decir es que para para cargarte
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Coca Cola es muy difícil. Es simplemente eso.
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Una, esto es la forma simple de de decirlo, pero nosotros lo
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aclaramos porque por si acaso, no vamos a decir aquí con
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cualquier empresa. Porque es excelente, está libre
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de de riesgo de mal gestor. YY menos vamos a ponernos aquí
45:46
en contra de Warren Buff y de y de Terry Smith.
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Están tranquilitos aquí en la mesita esta en Canarias.
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Entonces, bueno, pasamos al punto número 9, que es lo que
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Terry Smith denomina no caigas en la teoría del más tonto.
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Bueno, que es la teoría del más tonto.
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Es una teoría que sostiene que los precios de activos
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sobrevalorados suben porque las personas pueden vender activos
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sobrevalorados. Activos sobrevalorados a tontos
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dispuestos a pagar un precio más alto.
46:14
Es decir, el típico que compra X criptomoneda porque está
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subiendo y se la va a vender alguien más tonto todavía a un
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precio superior. Esa es la teoría del más tonto.
46:24
Entonces. Bueno, esta es un buen consejo,
46:26
es básicamente no inviertas por invertir, no inviertas por
46:30
tendencia, no inviertas por porque este un activo subiendo y
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no invierte porque tienes una tesis de inversión porque esa
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empresa vale menos. De del vale más que al del
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precio al que al que cotiza o porque con el paso del tiempo va
46:47
a seguir componiendo beneficios, pero al fin y al cabo es eso que
46:50
no no compres con la con la idea de venderse a alguien dentro de
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un mes o 2 meses a un precio superior porque está de moda.
46:56
Y no compres por fomo, por por miedo a perder esa oportunidad.
46:59
También sabes si lo quieres relacionar con un sesgo.
47:01
No compres por fomo porque al final es lo que tú estás
47:05
haciendo. Tienes que comprar porque sabes
47:06
de algo si lo tienes bien analizado.
47:09
Porque Nvidia es la gran otra, o sea la gran inversión de del
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año, vale, pero analízala bien, quizás sí, quizás no, eso lo lo
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dejo a ojos de la persona que lo analice, pero analízala no la
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compres por comprarla y espera después venderla, eso es algo
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que pasa muchas veces. Bueno, pasó mucho en 2021 con
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muchas empresas muy malas que claro, estaba subiendo todo
47:31
porque estaban regalando dinero allí en Estados Unidos y todo
47:34
subía. Ah, que que bien, todos ganamos
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dinero, vamos a comprarla porque va a seguir subiendo.
47:38
Después vino la buena torta y ahí te das cuenta que igual lo
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que tienes que hacer es tener una buena tesis de inversión,
47:44
invertir en empresas de calidad y tomar pocas decisiones.
47:47
Literalmente, al fin y al cabo, es que es que es eso.
47:50
O sea, es que al fin y al cabo esto o sea lo que viene a a
47:53
ejemplificar aquí Terry Smith, es que esto no es invertir.
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O sea, esto es especular, básicamente el comprar algo con
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la intención de venderlo porque está subiendo.
48:03
Es como es que yo. Me acuerdo porque en mi familia
48:05
lo hicieron cuando salió la la play cuatro, no la 5.
48:08
La play 5 era muy difícil de conseguir y estaba subiendo de
48:12
precio en el mercado de segunda mano y tal no, porque casi no se
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podía conseguir. Había un de estos de que no no
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habían chips. Básicamente vale YY claro,
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compraron como 3 o cuatro play 5 para venderlas.
48:24
En ese momento le salió bien. Cuando la persona que las compró
48:28
justo antes de que empezarán a venir en en masa, no le salió
48:31
bien, entonces hay que tener cuidado de que tú no seas el más
48:34
tonto. Correcto, eso es una forma de
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ejemplificar cuando te sale bien, pero a esa persona que
48:40
compra en el pico máximo y se come la caída, porque.
48:44
Como los porque. No tenía la tesis de inversión
48:46
básicamente entonces bueno, regla número 9, no caigas en la
48:50
tutorial más tonto y tiene una tesis de inversión, invierte, no
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seas especulador como tal y bueno, llegamos a la.
48:56
Regla número 10, la más simple de todas, pero yo diría que es
49:01
la más importante porque te vuelve a a fomentar la
49:05
inactividad, no sé si quieres decirla tú.
49:07
Dila tú que te veo. Va regla número 10 regla número
49:12
regla de oro número 10 si no te gusta lo que ves en pantalla,
49:16
Apágala. ¿Qué significa esto?
49:19
Básicamente que a corto plazo manda el ruido, por así decirlo.
49:25
Va a haber mucho ruido, no te va a gustar, está claro que no te
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va a gustar, pero si no te gusta, pues no mires el broker,
49:31
o sea, apaga la pantalla y sí, me da tu tesis de inversión, o
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sea, todo lo que esté sucediendo.
49:36
Está bien que tú mires la pantalla, ves tus empresas caer,
49:40
etcétera, pero no tomes decisiones impulsivas, basado en
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lo que está ocurriendo con el precio por acción.
49:47
Eso nos ha pasado últimamente a nosotros en en evolution, donde
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literalmente hay movimientos bruscos arriba y abajo.
49:54
Por por temas legales de evolution, por por resultados
49:57
malinterpretados o por resultados bien interpretados
50:00
que hace que suba, etcétera. Y nosotros tomamos decisiones en
50:03
eso +20 − 20 + 30, pues al fin y al cabo vamos a sobre reaccionar
50:09
YY no estamos tomando decisiones basadas realmente en la lógica,
50:13
basadas realmente en la tesis de inversión que tenemos en la
50:16
compañía entonces y no puede soportar que que las acciones
50:20
suban y bajen. Compra, no, no te descargues
50:26
ninguna ninguna aplicación o el broker ciérralo o haz lo que
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sea, pero no, no, no lo mires. Sí, si te pones nervioso esas
50:33
noticias, mejor no lo no lo mires porque al final va a haber
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una noticia que no es importante y tú te vas a confundir por esa,
50:40
por ese, porque somos seres emocionales.
50:43
¿Al fin y al cabo casi conseguimos un podcast entero
50:46
sin mencionar Tesla, pero lo iba a mencionar ahora?
50:50
No, pero esto lo con evolution es mucho más difícil.
50:53
Porque han sido noticias que pueden impactar por ser más
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graves. Pero esto es lo que vienen
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viendo los inversores de Tesla a lo largo de los últimos 235 o 15
51:01
años que lleva Tesla. Y es que, por ejemplo, se me
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ocurre cuando se peleó y lo encontramos, por favor, Lucas
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ponga aquí una naranja, un PI y una naranja o algo así.
51:12
Claro, mucha gente decía que ya está, se había acabado, Tesla
51:15
estaba en la ruina, Tesla la iban a quebrar, nadie se puede
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meter con con en esa batalla. Vamos a ver.
51:22
Hace bastante ruido, lo comentamos por Twitter, lo
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comentaron por el Grupo de WhatsApp y al final es eso.
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Si tú en ese momento no eres capaz de soportar lo que estás
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viendo las noticias porque mucha gente estaba muy asustada, pues
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simplemente ciérralo para de pensar.
51:38
¿Esto afecta a la empresa, va a desaparecer una fábrica?
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La van a enterrar, van a aparecer una fábrica mañana para
51:46
piensa, analiza bien las cosas por un día o 2 que tardes en
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tomar una decisión. La mayoría de las veces no va a
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pasar nada, no va a caer un 30% el primer día y un 20% al
51:55
segundo, y después ya tomar la decisión en caso de que en caso
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de que sí, sí que sea importante esa noticia.
52:04
Sí, básicamente mi opinión es que normalmente cuando tú tienes
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ese miedo y estás constantemente viendo Yahoo Finance o el
52:13
broker, o lo que sea, es por 2 razones, la primera es que eres
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nuevo en esto. Nos pasa a nosotros, le ha
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pasado a todo el mundo. Eres nuevo y subo 1 EUR o Baja 1
52:25
EUR tu acción y estás. ¿Contento o triste?
52:28
Literalmente es totalmente normal y es algo que se va a ir
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con el paso del tiempo conforme pues veas los números subir y
52:35
bajar y ganes o pierdas dinero, pues es algo que se va a ir con
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el paso del tiempo. A nosotros ahora ni nos inmuta
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lo que lo que ocurre en Tesla, que es 1 − 30% y me da igual un.
52:45
Movimiento normal de la. Empresa, sí, y.
52:49
O evolution sube o o baja. Y no nos importa cuando tenemos
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la tesis y tenemos la convicción.
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Normalmente esa convicción se va, o sea como decirlo, esa
52:58
seguridad viene cuando te pasa. Por ejemplo, yo después del caso
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de meta Platforms, pues al fin y al cabo ganas mucha confianza y
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porque es algo que defendiste y al final tuviste razón.
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Y es como vale esto si tienes los argumentos sólidos y demás.
53:14
Te puedes llevar la contra el mercado y salir y te puede salir
53:16
bien. Entonces ganas esa confianza
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normalmente, cuando ganas la confianza de llevarla contra el
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mercado y que no te preocupen las caídas del mercado, por así
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decirlo. Esa era la primera razón.
53:27
La segunda es que no entiendas. Tú volvemos atrás, que no
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entiendas lo que estás invirtiendo y por eso estás tan,
53:31
tan, tan, tan nervioso invertiste por alguna razón y no
53:35
conoces la tesis. ¿Y no sabes cómo le afecta esa
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noticia a la empresa? Ahí es cuando es normal que
53:40
estés nervioso porque no conoces bien la la compañía.
53:43
Que normalmente todas las cosas que le han venido, por ejemplo a
53:45
Tesla o le han le han venido a evolution.
53:47
Son cosas que ya hemos hablado previamente por por Twitter, por
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por will, que es nuestro servicio de Research.
53:54
Lo hemos hablado previamente. Entonces no nos coge por
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sorpresa e incluso las cosas que a lo mejor nos han cogido por
53:59
sorpresa las hemos analizado rápidamente y nos hemos detenido
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y hemos pensado si tiene sentido o no comprar más o vender y ya
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está. Pero todas las decisiones de
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inversión se basan en eso, tesis de inversión.
54:12
Que es lo que nosotros creemos que va a ocurrir a largo plazo.
54:15
Y si las decisiones afectan al negocio, no afectan al precio
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por por acción. El precio por acción es una,
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siempre lo explicamos. El precio por acción es
54:22
simplemente una opinión, un vaivén de expectativas de todos
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los inversores del planeta. Poniéndole, poniendo una opinión
54:32
está poniendo el precio, o sea, cómo decirlo, poniéndole precio
54:35
a su opinión sobre la empresa. Realmente eso es, al fin y al
54:38
cabo, lo que es el precio por acción.
54:40
Pero eso no tiene nada que ver con el con el negocio
54:42
subyacente. Entonces, si no te gusta lo que
54:45
ves en pantalla, analiza bien si es que eres nuevo en esto, 2 no
54:51
conoce lo suficiente la empresa entonces, o 3.
54:56
Tu aversión al riesgo no es la que tú esperabas y tienes que
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invertir en otro tipo de activos.
55:01
También puede ser la tercera opción.
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No sé si a TI se te ocurre algún alguna otra.
55:05
Razón, o sea, para decir una cosa, para si se ponen nervioso
55:09
y tienen razón, analiza la noticia.
55:11
Y si tienes razón, enciende la pantalla de nuevo y ves al
55:14
broker a vender. Sabes si si de verdad es algo
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preocupante, pues a lo mejor sí que tienes.
55:19
¿Que vender? Sabes abrir la pantalla del
55:23
broker para comprar o para, pero básicamente eso.
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Yo recomiendo sobre todo porque los los mayores va y venes de
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precio vienen en los resultados trimestrales.
55:33
Yo lo que te recomiendo yo esto es algo que le escuché a Javier
55:36
acción y que me pareció muy interesante y que tiene sentido
55:40
es ver los resultados sin saber o sea, no mirar.
55:45
Yahoo final, no mirar el precio por acción, que no, no sepas
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cómo reacciona el mercado a esos resultados para que tú tengas tu
55:52
propia opinión. Es decir, ves, pues mira, Tesla
55:55
la ha caído de la venta de coches.
55:57
La energía sube, uf, el precio. El.
56:02
Fleekas flow se hunde, vale, esto es por esto esto, esto,
56:05
esto es normal, es lo que esperábamos, esto no, la acción
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debería estar cayendo, incluso puede ser así de de broma, una
56:12
especie de porras, digo yo creo que la acción tiene que estar
56:14
cayendo 1 − 5 es es justificado pero no es no es una rotura de
56:17
tesis o si toda debería estar cayendo 1 − 30.
56:20
Y de repente abres el broker y ves que no, que estás subiendo 1
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+ 5 porque elon Musk compró un billy un billion.
56:28
Entonces creo que es la mejor forma de descorrelacionar esa
56:32
parte del precio por acción y que tú tengas tu propia
56:35
independencia de de pensamiento en base a la tesis que tienes,
56:38
por así decirlo. ¿Sí que pienses, vaya por fin
56:40
avisar y que pienses si tú fueses el dueño de esa de esa
56:43
empresa, tú fueses el único dueño de esa empresa y no se lo
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pudieses vender a alguien, estarías?
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¿Pensando en que quieres buscar a alguien para vendérsela o
56:52
pensarías que la empresa va bien y que no pasa nada?
56:55
Es una buena. Imagínate que que es eso y te
56:59
pones en la piel del emprendedor del empresario.
57:01
Eres el dueño de la empresa porque te caigas este trimestre
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las ventas de coches un 10%. ¿Vas a querer dejarlo todo?
57:11
Me recuerdas a a la película de Margin call, que es un peliculón
57:14
donde literalmente hay un comité en el banco.
57:17
De la película básicamente creo que es Lehman Brothers la que al
57:21
que tratan de imitar, por así decirlo, y hay un comité ahí a
57:25
ver a quién le venden todo el pufo que tiene.
57:27
Básicamente entonces esto prácticamente lo mismo.
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O sea pensar, tengo que salir corriendo a venderle las
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acciones estas a alguien en plan si yo fuera el único propietario
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o no, o es simplemente algo pasajero al que tengo, que que
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realmente tengo que que que incrementar posición como eso
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por ejemplo en los más en este caso.
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Entonces bueno, estas son las 10:00 reglas, vamos a repetirlas
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por si acaso queda algún tipo de duda.
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No, no te vayas todavía porque tenemos algo que decirte al
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final, así que bueno, regla número uno, si no lo entiendes
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no inviertas muy simple, muy importante regla número 2, no
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intentes hacer market timing regla número 3 minimiza las
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comisiones, no seas como Miguel regla número cuatro, cuantas
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menos transacciones mejor. No queremos pagarle de más a.
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A Hacienda regla número 5 no sobre diversifiques regla número
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6, no inviertas solo por ahorrar impuestos regla número 7, nunca
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inviertas en empresas de baja calidad.
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Regla número 8, invierten en empresas que puedan sobrevivir
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incluso con malos gestores regla número 9, no caigas en la teoría
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del más tonto y regla número 10 si no te gusta lo que ves en
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pantalla Apágala. Y dicho esto, esto es
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exactamente lo que ha hecho Terry Smith a lo largo de toda
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su carrera. Básicamente si leen todas sus
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cartas anuales. ¿Qué es lo que vamos en el
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anuncio que va a poner en nuestra Newsletter?
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Si se suscriben el jueves, creo que sería mañana a la salida de
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este podcast, no, el jueves básicamente, pues tendrán las
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cartas de Terry Smith en español.
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Eso es lo importante. Nada.
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Creo que nadie las tiene por ahí en español.
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Yo sí las tengo en español y se las voy a dejar por ahí, así que
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te recomiendo que te que te suscribas a la a la newsletter
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de de World Stocks y nada. Te recomiendo encarecidamente
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también que si te suscribes te va a llevar un PDF con la
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checklist imprímela. Ponla en algún lado y cuando
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vengan momentos complicados. O al menos una vez al mes.
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Repasa que estás cumpliendo con esa checklist y estoy seguro que
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a largo plazo es imposible que que te vaya mal.
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Así que nada. Dicho esto, te mandamos un
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abrazo fuerte y como siempre decimos, que la fuerza de
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Buffett te acompañe. Un abrazo.