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利益率が2.4倍に！？GEベルノバがぶち上げた「2028年マージン20%」への強気シナリオ · 米国株投資で幸せ作り

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  ジ ー イ ー か ら ス ピ ン オ フ し た エ ネ ル ギ ー イ ン フ ラ 企 業、 ジ ー イ ー ベ ル ノ ヴ
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  ァ。 こ の 会 社 が 先 日、 な ん て い う か、 市 場
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  が 思 わ ず 二 度 見 す る よ う な、 と ん で も な い 目 標 を 打 ち 出 し た ん で す よ ね。
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  え え、 出 て ま し た ね。 2028年 ま で に 利 益 率 を 現 在 の 2.4 倍
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  以 上、 約 20% に 引 き 上 げ る と。 そ う な ん で す。
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  普 通 に 考 え た ら え え、 本 当 に い い。 っ て な る 数 字 じ ゃ な い で す。
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  か な り ま す ね。 伝 統 的 な。
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  ま あ 重 工 業 の 会 社 が、 わ ず か 数 年 で そ ん な 高 収 益 企 業 に 生 ま れ 変 わ る な ん
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  て、 何 か こ う、 よ っ ぽ ど 特 別 な こ と が 起 き て な い と 説 明 が つ か な い。
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  ま さ に こ れ は 単 な る 景 気 が 良 い っ て い う 話 な の か、 そ れ と も 僕 ら が ま だ 気
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  づ い て い な い、 も っ と 大 き な こ う、 地 殻 変 動 の 兆 候 な の か。
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  う ん、 今 回 は あ な た が 共 有 し て く れ た ブ ロ グ 記 事。
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  利 益 率 が 2.4 倍 に。 ジ ー イ ー ベ ル ノ ヴ ァ が ぶ ち 上 げ た。
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  2028年 マ ー ジ ン 20% へ の 強 気 シ ナ リ オ を 手 が か り に、 こ の 野 心 的 な 計 画 の
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  裏 側 を 一 緒 に 解 き 明 か し て い け れ ば な と。
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  面 白 そ う で す ね。 ぜ ひ。
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  じ ゃ あ、 ま ず そ の 驚 く べ き 数 字 の 現 実 か ら 見 て い き ま し。
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  ょ う か。 え え。
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  記 事 に よ る と、 2026年 1月28日 に 発 表 さ れ た 第 四 四 半 期 決 算。
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  ま ず 売 上 高 は 110億 ド ル。 は い、 こ れ は 市 場 予 想 を 上 回 っ て い る
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  と。 で、 イ ー ビ ツ デ ー や ま あ、 税 金 と か を
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  支 払 う 前 の 利 益 で す ね。 こ れ も 12億 ド ル で 前 年 か ら し っ か り
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  伸 び て ま す う。 ん う。
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  ん う ん。 こ こ ま で は 堅 調 な 優 良 企 業 っ て い う
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  感 じ で す よ ね。 で す よ ね。
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  た だ こ れ だ け だ と、 あ の 2.4 倍 っ て い う 数 字 の 根 拠 と し て は、 ま だ ち ょ っ と
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  弱 い。 何 か こ う、 決 定 的 な ピ ー ス が 隠 さ れ て
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  い る は ず で す よ ね。 そ の 通 り な ん で す。
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  僕 も こ の 記 事 を 読 ん で て、 う ん っ て 思 わ ず 声 が 出 た の が 次 の 数 字 で、 ほ う。
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  こ の 四 半 期 の 受 注 額 が な ん と 222億 ド ル。
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  220。 A。
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  売 上 高 の ち ょ う ど 2倍 な ん で す。 2倍 で す か？
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  売 っ た 額 の 倍 の 仕 事 が 将 来 の 予 約 と し て 入 っ て き た っ て い う こ と に な り
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  ま す よ ね。 そ れ は。
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  ち ょ っ と 異 常 な 数 字 で す ね。 景 気 が 良 い っ て い う レ ベ ル を も う は
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  る か に 超 え て い る。 で す よ ね。
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  え え。 こ れ は 将 来 の 売 り 上 げ が。
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  ま あ、 ほ ぼ 約 束 さ れ た 状 態 を 示 す、 も の す ご く 強 力 な 先 行 指 標 で す よ こ の
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  数 字 が あ っ た か ら こ そ、 会 社 側 も あ の 強 気 な 見 通 し を 出 し て き た わ け だ。
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  え え。 実 際、 2026年 と か 2028年 の 売 り 上 げ 目
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  標 も 大 幅 に 引 き 上 げ て ま す し。 で も、 や っ ぱ り 一 番 の 謎 は 冒 頭 の 利 益
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  率 目 標 な ん で す よ。 ふ ん ふ ん ふ ん。
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  2025年 の 見 込 み が 8.4% な の に。 た っ た 三 年 後 の 2028年 に 20% を 目 指
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  す。 一 体 ど ん な 魔 法 を 使 え ば そ ん な こ と
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  が 可 能 に な る ん で し ょ う か？ そ の 魔 法 の 正 体 こ そ が、 今 回 の 話 の 核
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  心 で す ね。 記 事 が 指 摘 し て い る の は、 結 構 意 外 な
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  キ ー ワ ー ド で し た。 と い う と。
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  AI で す。 AI で す か？
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  え？ ガ ス タ ー ビ ン を 作 っ て い る 会 社 と AI
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  っ て ど う つ な が る ん で す か？ あ の 記 事 の 中 に。
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  か な り 衝 撃 的 な 事 実 が 書 か れ て た ん で す よ。
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  は い。 ガ ス タ ー ビ ン の 新 規 受 注 の 約 1/3 が
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  デ ー タ セ ン タ ー 向 け だ っ た と。 え、 待 っ て く だ さ い。
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  1/3 が デ ー タ セ ン タ。 ー、 そ う な ん で す。
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  ガ ス タ。 ー ビ ン の 会 社 で す よ ね。
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  て っ き り 普 通 の 発 電 所 と か、 な ん か 大 規 模 な 工 場 と か、 そ う い う と こ ろ か ら
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  の 注 文 が ほ と ん ど だ と 思 っ て ま し た。 こ れ は 驚 き で す。
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  え え。 面 白 い の は 誰 も が 半 導 体 と か ソ フ ト
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  ウ ェ ア に 注 目 し て る じ ゃ な い で す か。 は い は。
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  い。 そ の 裏 で。
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  AI 革 命 の 物 理 的 な ボ ト ル ネ ッ ク が、 電 力 っ て い う 非 常 に こ う 古 典 的 な 分
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  野 に 現 れ た と い う こ と な ん で す よ ね。 あ あ、 な る ほ ど。
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  い わ ば、 最 新 テ ク ノ ロ ジ ー の 心 臓 を ぼ か す た め に、 昔 な が ら の 筋 肉 が 必 要 に
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  な っ た み た い な 構 図 か な と。 な る ほ ど。
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  生 成 AI が も の す ご い 電 力 を 消 費 す る っ て い う の は 最 近 よ く 聞 き ま す け ど、
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  そ の 需 要 が こ ん な に 直 接 的 に、 し か も 巨 大 な 形 で ジ ー イ ー ベ ル ノ バ み た い
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  な 企 業 に 流 れ 込 ん で い る と は。 そ う な ん で す。
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  で、 デ ー タ セ ン タ ー っ て 24時間 365日、 絶 対 に 止 まる わ け に は い か な い じ ゃ な
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  い で す か。 ま あ、 そ う で す よ ね。
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  社 会 イ ン フ ラ で す も ん ね。 え え、 そ う な る と 太 陽 光 と か 風 力 み た
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  い に 天 候 に 左 右 さ れ る エ ネ ル ギ ー だ け だ と や っ ぱ り リ ス ク が 高 い。
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  確 か に ど ん な 時 で も 安 定 し て 大 量 の 電 力 を 供 給 で き る 電 源 が 不 可 欠 に な
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  る。 そ こ で。
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  信 頼 性 の 高 い 天 然 ガ ス タ ー ビ ン に、 白 羽 の 矢 が 立 っ た っ て い う わ け で す。
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  つ ま り、 こ れ は も う 一時 的 な ブ ー ム と か じ ゃ な く て、 AI っ て い う 新 し い 社
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  会 イ ン フ ラ を 支 え る た め の 構 造 的 な 需 要 な ん だ。
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  と、 そ の 通 り で す。 こ の 記 事 が 示 唆 し て い る の は、 ジ ー イ
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  ー ベ ル ノ バ が 単 な る メ ー カ ー か ら AI 時 代 の 電 力 イ ン フ ラ を 支 え る キ ー プ
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  レ ー ヤ ー、 つ ま り。 社 会 基 盤 そ の も の に な り つ つ あ る っ
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  て い う。 大 き な 変 化 な ん で す よ。
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  受 注 が 爆 発 し て い る 理 由 は よ く わ か り ま し た。
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  エ ー ア イ の 心 臓 を 動 か す 筋 肉 で す か？ す ご く 腑 に 落 ち ま す ね。
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  で も、 ま だ ち ょ っ と 腑 に 落 ち な い 点 が あ っ。
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  て ほ う な ん で し ょ う。 そ れ だ け 需 要 が す ご い な ら、 需 量 が 増
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  え る の は わ か り ま す。 で も、 そ れ が 利 益 率 の 劇 的 な 改 善 に 直
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  結 す る と は 限 ら な い じ ゃ な い で す か。 う ん う ん う ん う ん。
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  普 通、 こ れ だ け 市 場 が 盛 り 上 が る と、 競 合 も た く さ ん 出 て き て、 結 局 は 価 格
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  競 争 に な っ た り、 ま あ 薄 利 束 に な っ た り し ま せ ん か？
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  あ あ、 な ん で ジ ー イ ー ベ ル ノ ヴ ァ は 20% な ん て い う、 と て つ も な く 高 い 利
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  益 率 を 掲 げ ら れ る ん で し ょ う？ 素 晴 ら し い 指 摘 で す ね。
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  ま さ に そ こ が こ の 会 社 の 変 貌 を 示 す 第 二 の ポ イ ン ト に な り ま す。
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  は い。 結 論 か ら 言 っ ち ゃ う と、 今 の ジ ー イ ー
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  ベ ル の 場 は 価 格 競 争 を す る 必 要 が ま あ ほ と ん ど な い ん で す。
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  必 要 が な い。 え え。
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  む し ろ 価 格 決 定 権 を 握 り つ つ あ る。 価 格 決 定 権 を え え。
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  記 事 の 分 析 を 借 り る な ら 今、 世 界 中 で デ ー タ セ ン タ ー の 建 設 ラ ッ シ ュ が 起
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  き て て、 電 力 イ ン フ ラ の 確 保 は ま さ に 待 っ た な し の 状 態。
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  な る ほ ど。 こ れ っ て 完 全 に 売 り 手 市 場 な ん で す
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  よ ね。 信 頼 性 の 高 い ガ ス タ ー ビ ン を 供 給 で
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  き る 企 業 っ て 限 ら れ て ま す か ら。 こ の 値 段 で な け れ ば 作 り ま せ ん っ て
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  言 え る 強 い 立 場 に い る わ け で す。 な る ほ ど。
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  だ か ら 今 受 注 し て い る 案 件 そ の も の が、 も と も と 利 益 率 が 非 常 に 高 い も の
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  に な っ て い る と。 そ う い う こ と で す。
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  量 の 爆 発 と 質 の 転 換 が 同 時 に 起 き て い る ん で す ね。
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  え？ え？
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  そ し て こ の 会 社 の す ご い と こ ろ は、 そ の 追 い 風 に た だ 乗 っ て る だ け じ ゃ な
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  い っ て い う 点 な ん で す よ。 記 事 で は も う 一 つ 面 白 い エ ピ ソ ー ド
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  が 紹 介 さ れ て ま し た。 プ ロ レ ク ク 社 っ て い う 企 業 の 買 収 を
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  当 初 の 予 定 よ り 大 幅 に 前 倒 し し た っ て い う 話 で す。
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  あ あ、 あ り ま し た ね。 2026年 半 ば の 予 定 だ っ た の を 数 日 以
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  内 に 完 了 さ せ た と い う。 こ れ、 ほ と ん ど 二 年 近 く も 前 倒 し し た
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  計 算 に な り ま す よ ね。 異 常 な ス ピ ー ド 感 で す よ ね。
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  そ う な ん で す。 外 部 環 境 っ て い う 追 い 風 に 甘 え る こ
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  と な く、 自 分 た ち で コ ン ト ロ ー ル で き る 内 部 の 戦 力 を 驚 異 的 な ス ピ ー ド で
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  実 行 し て い る。 う ん う ん う ん、 こ の 実 行 力 こ そ が 投 資
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  家 た ち に こ の 会 社 は 口 だ け じ ゃ な い ぞ と 確 信 さ せ て、 長 期 的 な 成 長 へ の 期
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  待 を 膨 ら ま せ て る ん で す よ ね。 伝 統 的 な 重 工 業 メ ー カ ー が 高 成 長 を
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  続 け る テ ク ノ ロ ジ ー イ ン フ ラ 企 業 へ と、 ま さ に 今、 脱 皮 し て い る 最 中 だ と
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  言 え ま す。 い や。
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  こ れ だ け 良 い 話 が 続 く と、 逆 に 少 し 疑 っ ち ゃ い ま す ね。
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  こ ん な う ま い 話、 市 場 が 見 逃 す は ず が な い。
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  も う 株 価 は 天 井 ま で 上 が っ て る ん じ ゃ な い で す か。
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  そ こ は 冷 静 に 見 る 必 要 が あ り ま す ね。 こ の 記 事 で も そ の 点 に つ い て 客 観 的
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  な デ ー タ が 示 さ れ て ま す。 株 価 は 過 去 12 ヶ 月 で 95% 上 昇。
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  ほ ぼ 2倍 に な っ て ま す ね。 え え。
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  そ し て、 現 在 の 株 価 か ら 計 算 さ れ る 予 想 per、 株 価 収 益 率 は 51倍 に 達 し て い
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  る と。 Per 51倍 っ て い う の は、 ま あ か な り 高
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  い 水 準 で す。 高 い で す よ ね。
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  単 純 に 言 え ば、 今 の 利 益 水 準 が ず っ と 続 く と 仮 定 し た 場 合、 投 資 し た 原 本 を
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  回 収 す る の に 51年 か か る っ て い う 計 算 に な り ま す か ら、 い か に 市 場 が 将 来
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  の 爆 発 的 な 成 長 を 織 り 込 ん で い る か が わ か り ま す よ ね。
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  ア ナ リ ス ト た ち の 評 価 も ち ょ っ と 割 れ て る み た い で す ね。
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  平 均 目 標 株 価 は 768 ド ル あ た り で、 今 の 株 価 か ら だ と そ こ ま で 大 き な 上 昇
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  余 地 は な い よ う に も 見 え ま す け ど。 一方 で ボ フ ァ の ア ナ リ ス ト は 804 ド ル
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  っ て い う さ ら に 強 気 な 目 標 を 掲 げ て い る。
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  あ あ、 い る ん で す ね。 え え。
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  そ し て 専 門 家 の 約 7割 が 買 い と 評 価 し て い る の も 事 実 で す。
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  こ こ に、 今 の ジ ー イ ー ベ ル ノ バ を 評 価 す る 上 で の 二 つ の 視 点 が 現 れ て い る
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  ん で す よ。 二 つ の 視 点 で す か？
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  は い。 一 つ は per 51倍 っ て い う 数 字 を 見 て、
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  ま あ す で に 成 長 期 待 は 織 り 込 み 済 み で 割 高 だ と 判 断 す る 慎 重 な 見 方。
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  う ん う ん。 で、 も う 一 つ は。
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  こ の 会 社 が 単 な る 製 造 業 じ ゃ な く て、 AI 時 代 の エ ネ ル ギ ー 転 換 を リ ー ド す
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  る 唯 一 無 二 の 存 在 に な る っ て い う 物 語。
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  ス ト ー リ ー を 見 て、 ま だ 成 長 の 初 期 段 階 に あ る と 判 断 す る 強 気 な 見 方 で す。
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  な る ほ ど。 数 字 上 の 割 高 感 と、 未 来 の 社 会 を 支 え
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  る っ て い う ス ト ー リ ー へ の 期 待 感 が、 市 場 で こ う せ め ぎ 合 っ て い る 状 態 な
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  ん で す。 ね。
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  そ う い う こ と で す。 ど ち ら が 正 し い と 断 じ る ん じ ゃ な く
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  て、 こ の 緊 張 関 係 そ の も の が、 今 の ジ ー イ ー ベ ル ノ ヴ ァ の 評 価 を 物 語 っ て
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  い る と。 え え、 ま さ に お っ し ゃ る 通 り で す。
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  こ の 事 実 を 理 解 す る こ と が、 こ の 会 社 を 正 し く 見 る 上 で 非 常 に 重 要 に な り
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  ま す ね。 さ て、 ジ ー イ ー ベ ル ノ ヴ ァ の 強 気 な シ
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  ナ リ オ を 紐 解 い て き ま し た が。 今 日 の 話 を 整 理 す る と、 ポ イ ン ト は 三
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  つ に 絞 れ そ う で す ね。 は い。
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  ま ず 一つ目。 AI ブ ー ム が 引 き 起 こ し た デ ー タ セ ン
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  タ ー の 爆 発 的 な 電 力 需 要。 こ れ が ジ ー イ ー ベ ル ノ バ の 受 注 を 劇
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  的 に 押 し 上 げ て い る こ と 成 長 の 強 力 な エ ン ジ ン に な っ て い る。
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  ま さ に 構 造 的 な 追 い 風 で す ね。 AI の 心 臓 を 動 か す 筋 肉 と い う 話 で し
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  た。 2つ目 は、 た だ 仕 事 が 増 え た だ け じ ゃ な
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  い と い う こ と。 売 り 手 市 業 を 背 景 に 利 益 率 の 高 い 案
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  件 を 選 ん で 受 注 で き て い て、 企 業 体 質 そ の も の が 大 き く 変 わ ろ う と し て い
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  る。 そ れ を 裏 付 け る よ う に、 買 収 を 前 倒 し
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  す る よ う な 驚 異 的 な 実 行 力 も 見 せ て い る と。
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  え え。 量 と 質 両 面 で の 変 革 が 起 き て い る と。
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  そ し て 3つ目、 こ の 力 強 い 成 長 ス ト ー リ ー は 当 然 市 場 も 気 づ い て い て、 株 価 に
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  は す で に 大 き く 反 映 さ れ て い る。 そ。
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  う。 で す ね。
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  Per 51倍 と い う 数 字 が 示 す よ う に、 機 体 が 先 行 し て い る 側 面 も あ っ て、 今 後
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  の 評 価 は 数 字 で 語 る 慎 重 派 と 物 語 で 語 る 強 気 派 の 間 に 揺 れ 動 い て い く だ
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  ろ う と い う こ と で す ね。 え え。
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  見 事 に ま と ま っ て い る と 思 い ま す。 い や、 し か し 面 白 い 事 例 で し た。
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  AI っ て い う と、 ど う し て も 半 導 体 と か ソ フ ト ウ ェ ア の 華 や か な 世 界 に 目
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  が 行 き が ち で す け ど、 そ の 裏 側 で こ ん な に も ダ イ ナ ミ ッ ク な 変 化 が 伝 統 的
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  な 産 業 で 起 き て い た と は。 え え。
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  今 回 の 情 報 源 は GE ベ ル ノ ヴ ァ を AI イ ン フ ラ の 主 役、 い わ ば 真 の 勝 者 の 一
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  角 と し て 描 い て い ま し た よ ね。 半 導 体 が AI の 第 一 歩 を 支 え た と す れ
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  ば。 そ れ を 動 か す 電 力 イ ン フ ラ が 第 二 の
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  波 を 支 え る っ て い う。 非 常 に わ か り や す い 構 図 で。
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  す な る ほ。 ど そ こ で 最 後 に 一 つ、 あ な た に 考 え て
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  み て い た だ き た い 問 い が あ る ん で す。 何 で し ょ う。
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  エ ー ア イ や デ ジ タ ル 化 の 波 が 今 回 見 て き た 電 力 っ て い う、 あ る 意 味 で 伝 統
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  的 で 少 し 地 味 な 産 業 の 価 値 を 根 底 か ら 再 定 義 し ま し た。
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  は い。 で は こ れ か ら 私 た ち の 身 の 回 り で 同
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  じ よ う な 構 造 変 化 が 起 き る 可 能 性 の あ る。
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  見 過 ご さ れ た 分 野 と は 一 体 何 で し ょ う か。
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  見 過 ご さ れ た 分 野。 え え、 エ ネ ル ギ ー の 次 に 来 る AI 革 命
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  の 思 わ ぬ 受 益 者 は 一 体 ど こ に 隠 れ て い る の か。
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  も し か し た ら そ れ は 製 造 業 の サ プ ラ イ チ ェ ー ン か も し れ な い し、 農 業 や 物
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  流 と い っ た も っ と フ ィ シ カ ル な 世 界 か も し れ な い。
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  今 回 の ジ ー イ ー ベ ル ノ ヴ ァ の 事 例 を ヒ ン ト に、 そ ん な 未 来 の 勝 者 を 探 し て
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  み る の も 面 白 い か も し れ ま せ ん ね。