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Advanced Micro Devices Q3 2026 Earnings Analysis · Beta Finch - AMD - AMD - ES

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  Speaker 2: Bienvenidos a Beta Finch, análisis de ganancias potenciado por inteligencia artificial.
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  Speaker 2: Soy Alex, y junto con mi CEO anfitrión Jordan, vamos
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  Speaker 2: a desglosar los resultados de AMD del tercer trimestre de
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  Speaker 2: 2026 que acaban de reportar. Pero antes de empezar, es
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  Speaker 2: importante que sepas esto, este podcast es contenido generado por
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  Speaker 2: inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada
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  Speaker 2: de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre
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  Speaker 2: haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero
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  Speaker 2: calificado antes de tomar decisiones de inversión. Dicho esto, Jordán,
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  Speaker 2: vaya trimestre que tuvo AMD. Los números son absolutamente impresionantes.
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  Speaker 3: Sí, Alex, esto es probablemente uno de los reportes de
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  Speaker 3: ganancias más fuertes que hemos visto este año. Estamos hablando
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  Speaker 3: de un crecimiento de ingresos del 45% año sobre año,
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  Speaker 3: llegando a un récord de $ 13, 40 mil millones. Pero lo
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  Speaker 3: más loco es que las ganancias por acción crecieron incluso
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  Speaker 3: más rápido, un 74% hasta $ 2, 09. Exacto.
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  Speaker 2: Y aquí está la parte que realmente me llama la atención,
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  Speaker 2: el negocio de centros de datos está absolutamente en fuego.
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  Speaker 2: Revisemos los números. Los ingresos de centros de datos alcanzaron
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  Speaker 2: 8 dólares con 50 céntimos mil millones, un crecimiento del
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  Speaker 2: 97% año sobre año. Eso es prácticamente duplicarse.
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  Speaker 3: Y ahora representan el 64% de todos los ingresos de AMD.
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  Speaker 3: Hace solo un año, esto era el 47%. Así que
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  Speaker 3: estamos viendo una transformación completa del negocio. Lisa su mencionó
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  Speaker 3: que los servidores E-P-Y-C se más que duplicaron, lo cual
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  Speaker 3: es enorme.
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  Speaker 2: Sí, y el CEO fue bastante claro sobre por qué
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  Speaker 2: esto está sucediendo. Hay una demanda masiva de capacidades de AI.
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  Speaker 2: Hablaron sobre el surgimiento de algo llamado cargas de trabajo agénticas, básicamente,
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  Speaker 2: agentes de IA que trabajan continuamente en la nube. Metas
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  Speaker 2: Muse y Openized Ads fueron mencionados como ejemplos.
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  Speaker 3: Lo que me intriga aquí es la escala. Lisa mencionó
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  Speaker 3: que más de 10 millones de personas activaron agentes de
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  Speaker 3: Muse en las primeras seis semanas. Eso es adopción viral
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  Speaker 3: de ella. Y todas esas personas ejecutando agentes necesitan poder
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  Speaker 3: de CPU. Es una demanda completamente nueva.
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  Speaker 2: Exactamente. Ahora hay otra pieza importante aquí, la línea de
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  Speaker 2: GPUs AI de AMD, la serie MI450. Comenzaron a enviarla
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  Speaker 2: en volumen el trimestre pasado, y clientes como Anthropic, Meta, Microsoft,
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  Speaker 2: OpenAI y Oracle ya han traído sus primeros racks de
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  Speaker 2: Helios en línea.
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  Speaker 3: Helios es el nombre de su sistema de rack que
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  Speaker 3: combinaba CPUs EPYC y GPUs Instinct. Parece que está siendo
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  Speaker 3: bien recibido en el mercado. Dijeron que cada proveedor importante
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  Speaker 3: de OEM planea ofrecerlo, y van a enviar sistemas en
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  Speaker 3: este trimestre.
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  Speaker 2: Ahora, pasemos a la bomba de noticias, la guía para 2027.
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  Speaker 2: AMD ahora espera que los ingresos crezcan más del 80%
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  Speaker 2: el próximo año. Déjame repetir eso. Más del 80%. La
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  Speaker 2: empresa que acaba de hacer 13 dólares con 40 céntimos
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  Speaker 2: mil millones en un trimestre espera crecer más del 80%
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  Speaker 3: Y más que eso. Dijeron que los ingresos de centros
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  Speaker 3: de datos serán más del 80% del negocio total en 2027,
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  Speaker 3: así que el servidor va a duplicarse año sobre año,
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  Speaker 3: y la IA de centros de datos crecerá aún más
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  Speaker 3: rápido que eso. Esto es masivo.
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  Speaker 2: Pero aquí está mi pregunta,¿ pueden realmente cumplir esto? Porque
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  Speaker 2: durante las preguntas y respuestas, una pregunta importante fue sobre
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  Speaker 2: la disponibilidad de suministro.¿ Tienen suficientes obleas, empaquetado, memoria HBM?
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  Speaker 3: Esa fue una pregunta excelente de Tomo Mayey de Berkley's.
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  Speaker 3: Y la respuesta de Lisa fue bastante honesta. Dijo que
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  Speaker 3: la demanda actualmente excede la oferta. Pero también mencionó que
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  Speaker 3: han pasado años planificando esto con sus socios de la
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  Speaker 3: cadena de suministro. Tienen acuerdos a largo plazo para obleas,
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  Speaker 3: empaquetado avanzado, memoria, todas esas cosas.
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  Speaker 2: Entonces están reconociendo que hay un cuello de botella de oferta,
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  Speaker 2: pero están trabajando en él. Eso es lo importante. Ahora,
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  Speaker 2: no podemos hablar de este resultado sin mencionar el negocio
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  Speaker 2: de peces, que está siendo bastante complicado.
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  Speaker 3: Sí, aquí es donde las cosas se ponen un poco oscuras.
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  Speaker 3: Los ingresos de cliente y gaming bajaron un 8% año
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  Speaker 3: sobre año. Pero en el cuarto trimestre, están guiando para
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  Speaker 3: una caída de más del 20%. Y lo importante es
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  Speaker 3: que están planificando una caída de dos dígitos para el
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  Speaker 3: mercado de PCs en 2027
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  Speaker 2: Las razones son claras, costos de memoria más altos, presión
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  Speaker 2: de precios, menor demanda del consumidor. Pero Lisa fue inteligente aquí.
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  Speaker 2: Dijo que van a enfocarse en los segmentos de mayor valor, empresas,
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  Speaker 2: PCs premium, canales de escritorio. No van a bajar los
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  Speaker 2: precios para competir en el extremo inferior del mercado.
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  Speaker 3: Lo que me interesa es que mencionaron que la cadena
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  Speaker 3: de suministro es fungible. Si el negocio de PCs es débil,
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  Speaker 3: pueden reasignar esa capacidad al negocio de centros de datos,
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  Speaker 3: que es donde está el dinero de todas formas. Así
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  Speaker 3: que hay flexibilidad aquí.
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  Speaker 2: Muy buen punto. Ahora hablemos del lado operativo por un segundo.
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  Speaker 2: Januel CFO mencionó que el margen bruto fue del 56%,
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  Speaker 2: un aumento de 190 puntos base año sobre año.¿ Por qué?
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  Speaker 3: Mezcla de productos más rica. Los centros de datos tienen
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  Speaker 3: márgenes más altos que los PCs. A medida que el
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  Speaker 3: negocio se desplaza hacia centros de datos, eso es matemática positiva.
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  Speaker 3: El margen operativo también se expandió más de 5 puntos
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  Speaker 3: porcentuales a 29%.
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  Speaker 2: Y luego está esto sobre los warrants. Este fue un
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  Speaker 2: tema técnico complicado en el QIA, pero básicamente AMD tiene
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  Speaker 2: acuerdos con algunos clientes de IA grandes donde han emitido warrants.
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  Speaker 2: Estos crean un cargo non-cas en el balance. En el
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  Speaker 2: tercer trimestre fue un cargo de un dólar con 10
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  Speaker 2: céntimos mil millones. Eso es grande.
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  Speaker 3: Pero Jan fue claro, esto no afecta los resultados Noga
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  Speaker 3: App o el flujo de efectivo libre. Los inversores deberían
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  Speaker 3: enfocarse en los números Noga App, que son los 2
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  Speaker 3: dólares con 9 céntimos de EPS. Los warrants son principalmente
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  Speaker 3: un problema de dilución de acciones potencial en el futuro,
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  Speaker 3: no un problema de rentabilidad.
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  Speaker 2: Exacto. Ahora, llegando al final del llamado, hubo una pregunta
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  Speaker 2: realmente inteligente sobre si AMD está realmente satisfaciendo la demanda
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  Speaker 2: o si todavía hay escasez. Joe Moore de Morgan Stanley
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  Speaker 2: preguntó si con ese crecimiento del 100% en servidores,¿ están
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  Speaker 2: realmente satisfaciendo la demanda?
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  Speaker 3: Y la respuesta de Lisa fue bastante clara. Están ganando
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  Speaker 3: participación de mercado significativa en tres áreas diferentes, cloud tradicional, empresas,
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  Speaker 3: cargas de trabajo agénticas. Pero cree que hay más demanda disponible.
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  Speaker 3: El TAM está creciendo a un 50% CAGRA, así que
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  Speaker 3: hay mucho espacio para crecer.
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  Speaker 2: Lo que me dice eso es que AMD aún no
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  Speaker 2: ha alcanzado el techo en términos de lo que podrían crecer.
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  Speaker 2: La oferta sigue siendo el factor limitante. Si pudieran conseguir
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  Speaker 2: más chips de sus fabricantes, probablemente podrían crecer incluso más
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  Speaker 2: del 80%
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  Speaker 3: Y eso es en realidad una posición muy fuerte para estar.
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  Speaker 3: No es como si estuvieran tomando participación de mercado de
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  Speaker 3: alguien más con una bajada de precios. Simplemente no pueden
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  Speaker 3: fabricar suficiente producto. Hay una verdadera escasez de oferta en IA.
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  Speaker 2: Lisa mencionó algo fascinante sobre Helios. Dijeron que una versión
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  Speaker 2: de CPU puro podría contener hasta 144 procesadores Benice con
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  Speaker 2: casi 74,000 hilos. Eso es densidad increíble.
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  Speaker 3: Y todo eso es para ejecutar agentes de IA. Es
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  Speaker 3: una categoría de producto completamente nueva. Hace dos años, nadie
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  Speaker 3: estaba hablando de racks optimizados para agentes. Ahora es lo
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  Speaker 3: más importante que AMD está haciendo.
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  Speaker 2: Muy bien, te tenemos una buena idea de lo que
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  Speaker 2: está sucediendo aquí. AMD es fundamentalmente un negocio diferente en
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  Speaker 2: 2026 que en 2023. Han pasado de ser principalmente una
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  Speaker 2: empresa de PCs y servidores a ser una potencia de
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  Speaker 2: centros de datos de IA. Los números lo demuestran.
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  Speaker 3: Y la pregunta ahora es,¿ pueden ejecutar en esta escala?
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  Speaker 3: Están diciendo crecimiento del 80% en 2027. Eso requiere ejecución
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  Speaker 3: casi perfecta en la cadena de suministro, producción, envíos. Si
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  Speaker 3: pueden hacerlo, esto será uno de los mejores años en
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  Speaker 3: la historia de la empresa.
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  Speaker 2: Exactamente. Así que Jordan, antes de que nos vayamos, recordemos
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  Speaker 2: a nuestros oyentes.
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  Speaker 3: Por supuesto. Todo lo discutido es análisis generado por IA
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  Speaker 3: con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.
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  Speaker 3: Por favor, haga su propia diligencia de vida antes de
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  Speaker 3: hacer cualquier decisión de inversión.
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  Speaker 2: Gracias por sintonizar a Betafinch. Si disfrutaste este análisis por
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  Speaker 2: favor suscríbete, comparte con tus amigos que siguen los mercados
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  Speaker 2: y únete a nosotros la próxima vez para más desgloses
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  Speaker 2: de ganancias generadas por IA. Soy Alex.
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  Speaker 3: Y soy Jordan. Hasta la próxima, mantente informado.
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  Speaker 2: Adiós amigos.