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AIブームの裏方「ネオクラウド」3社を徹底比較：コアウィーブ、ネビウス、アイレンの勝機とリスク · 米国株投資で幸せ作り

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  AI ブ ー ム の 裏 で、 え っ と 誰 も が 知 る NVIDIA の GPU を 実 際 に 動 か し て、 そ
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  の 莫 大 な 計 算 能 力 を 世 界 に 提 供 し て い る 企 業 た ち が い ま す。
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  今 日 は で す ね、 そ ん な AI 革 命 の イ ン フ ラ を 担 う ネ オ ク ラ ウ ド と 呼 ば れ る
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  企 業 群。 そ の 中 で も 特 に 熾 烈 な 競 争 を 繰 り 広
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  げ て い る 三 者 に 注 目 し て い こ う と 思 い ま す。
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  は い。 今 回 の 分 析 の も と に な っ て い る の は、
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  2025年 12月33日 付 の バ ロ ン ズ の 記 事 を 深 掘 り し た、 あ る 米 国 株 投 資 ブ ロ グ の
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  情 報 源 で す ね。 こ の 記 事 を ま あ、 羅 針 盤 に し て、 コ ア
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  ウ ィ ー ブ ネ ビ ウ ス ア イ レ ン と い う 三 者 の 戦 略、 強 み、 そ し て 隠 れ た リ ス ク
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  ま で 解 き 明 か し て い き ま し ょ う。 ま さ に エ ー ア イ 版 の 三 国 志 と い う 様
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  子 を 呈 し て ま す よ ね。 今 回 の 私 た ち の ミ ッ シ ョ ン は。
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  こ の 三 社 が そ れ ぞ れ ど ん な 武 器 で 戦 っ て、 ど ん な ト レ ー ド オ フ を 迫 ら れ て
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  い る の か を 明 ら か に す る こ と。 エ ー ア イ の 未 来 を 物 理 的 に 作 っ て い
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  る の は 一 体 誰 な の か。 そ の 答 え を 下 が る た び に、 早 速 出 発 し
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  ま し ょ。 う ま ず は で す ね。
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  こ の ネ オ ク ラ ウ ド と い う プ レイ ヤ ー た ち が そ も そ も ど う い う 存 在 な の か、 少
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  し だ け 廃 棄 を 整 理 し て お き ま し ょ う か。
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  も と も と は あ の ビ ッ ト コ イ ン の マ イ ニ ン グ な ん か を 手 掛 け て い た 企 業 が。
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  そ の デ ー タ セ ン タ ー 運 営 の ノ ウ ハ ウ を、 AI の 計 算 基 盤 の 提 供 に 転 用 し た
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  と い う ケ ー ス が 多 い ん で す。 よ。
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  な る ほ ど。 仮 想 通 貨 ブ ー ム で 培 っ た イ ン フ ラ 技
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  術 が、 こ う 巡 り 巡 っ て AI ブ ー ム を 支 え て い る と。
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  い や、 面 白 い 歴 史 で す ね。 そ の 中 で も 業 界 の 巨 人 が コ ア ウ ィ ー
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  ブ 情 報 源 に よ る と 四 半 期 収 益 が 13.7 億 ド ル で 受 注 残 マ リ ア、 つ ま り 将 来 の
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  売 り 上 げ 見 込 み も 556億 ド ル と、 も う な ん か 数 字 の 桁 が 違 い ま す よ ね。
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  ま さ に 王 様。 え え、 先 行 者 と し て 市 場 を 切 り 開 い て
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  き た 存 在 で す ね。 対 す る ラ イ バ ル の ネ ビ ウ ス は 四 半 期
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  収 益 が 1億4610 万 ド ル。 現 時 点 で は ま あ、 コ ア ウ ィ ー ブ の
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  1/10 程 度 の 規 模 で す。 こ こ で 初 レ ス だ け ど ち ょ っ と 不 快 な
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  点 が 出 て き ま す よ ね。 普 通 に 考 え れ ば、 規 模 が 十 倍 大 き い コ
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  ア ウ ィ ー ブ の 方 が 市 場 か ら の 評 価 も 圧 倒 的 に 高 く な り そ う で す け ど。
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  で も、 企 業 の 価 値 を 将 来 の 売 り 上 げ で 割 っ た 倍 率 を 見 る と。
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  規 模 で 劣 る ネ ビ ウ ス の 方 が 7.7 倍 と、 コ ア ウ ィ ー ブ の 5倍 よ り も 高 く 評 価 さ
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  れ て い る。 こ れ、 一 体 ど う い う 理 屈 な ん で し ょ う
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  か？ 何 か ネ ビ ウ ス に 隠 さ れ た 超 絶 技 術 で
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  も あ る と か。 あ あ、 い い 質 問 で す ね。
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  そ の 逆 転 現 象 こ そ が、 今 回 の 分 析 の え っ と 最 初 の 鍵 に な り ま す。
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  答 え は で す ね、 技 術 力 と よ り も っ と 地 味 で、 し か し 決 定 的 に 重 要 な 財 務 体 質
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  に あ る ん で。 す。
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  財 務 で す か？ そ の 通 り で す。
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  情 報 源 が 指 摘 し て い る の は、 コ ア ウ ィ ー ブ が 急 成 長 の エ ン ジ ン と し て 140億
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  ド ル、 日 本 円 に し た ら 2兆 円 を 超 え る 巨 額 の 負 債 を 抱 え て い る と い う 事 実
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  で す。 ほ う、 こ れ は aiogpu を 誰 よ り も 早 く
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  大 量 に 確 保 す る た め の 先 行 投 資 な ん で す け ど、 当 然 な が ら 今 の 高 金 利 環 境
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  で は 莫 大 な 金 利 コ ス ト と し て こ う の し か か っ て き ま す。
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  つ ま り、 ア ク セ ル を 全 力 で 踏 み 込 む た め に、 大 き な 借 金 と い う リ ス ク を 背 負
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  っ て い る わ け で す ね。 な ん か エ フ ワ ン レ ー ス で タ イ ヤ の 消
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  耗 各 行 で 最 速 ラ ッ プ を 狙 う よ う な、 そ ん な 感 じ で し ょ う か。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 一方 の ネ ビ ウ ス は 負 債 が 40億 ド ル あ り
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  ま す が、 手 元 の 現 金 の 方 が 多 い。 い つ で も 全 額 返 済 で き る 状 態 な の で、
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  実 質 無 借 金 経 営 を 維 持 し て る ん で す ね。
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  こ の 差 は 大 き い で。 す、 な る ほ ど。
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  あ あ、 見 え て き ま し た。 投 資 家 た ち は 成 長 の 絶 対 的 な 大 き さ
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  よ り も。 不 確 実 な 時 代 を 乗 り 切 る た め の 財 務
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  的 な 安 全 性 の 方 に、 よ り 高 い プ レ ミ ア ム を 支 払 っ て い る と い う こ と な ん で
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  す ね。 こ れ は 非 常 に 示 唆 に 富 み い て い ま す
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  ね。 え え。
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  特 に 今 の 市 場 は、 た だ 成 長 す る だ け で は 評 価 さ れ に く い。
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  い か に 持 続 可 能 で 安 定 し た 成 長 か ど う か が、 ま あ 厳 し く 問 わ れ る わ け で
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  す。 ネ ビ ウ ス の 堅 実 な 経 営 が コ ア ビ ー ブ
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  の 派 手 な 成 長 以 上 に 評 価 さ れ て い る の は、 ま さ に 時 代 の 空 気 を 反 映 し て い
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  る と 言 い ま す ね。 い や、 で も。
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  140億 ド ル も の 負 債 を 抱 え な が ら。 あ れ だ け の 事 業 を 回 す の は、 聞 い て い
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  る だ け で 胃 が 痛 く な り そ う で す。 そ れ だ け の リ ス ク を 取 れ る と い う こ
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  と は、 何 か よ ほ ど の 自 信 が あ る か、 あ る い は 強 力 な 保 険 の よ う な も の が 裏
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  に。 そ の 通 り で す。
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  そ こ が 次 の ポ イ ン ト、 誰 を 後 ろ 盾 に つ け て い る か で す。
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  各 社 の 提 携 戦 略 に は、 そ の 経 営 哲 学 が は っ き り と 現 れ て い ま す ね。
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  ま ず 王 様 の コ ア ウ ィ ー ブ で す が、 ご 想 像 の 通 り、 エ ー ア イ チ ッ プ の 絶 対 王 者
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  で あ る エ ヌ ビ デ ィ ア と。 ま あ、 一 心 同 体 と も い え る 関 係 を 築 い
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  て い ま す。 あ あ、 や っ ぱ り チ ッ プ の 供 給 元 と そ れ
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  を 使 う 側 が が っ ち り 手 を 組 ん で い る と 合 理 的 な 関 係 で す よ ね。
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  そ。 れ だ け で は な い ん で す よ。
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  情 報 源 が。 特 に 注 目 し て い る の が、 2032年 4月 ま
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  で 有 効 な あ る 特 別 な 契 約 な ん で す。 特 別 な 契 約。
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  も し コ ア ウ ィ ー ブ の デ ー タ セ ン タ ー に 空 き が 出 た 場 合、 そ の 使 わ れ な か っ
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  た 分 の 処 理 能 力 を。 NVIDIA 自 身 が 買 い 取 る と い う 内 容 な
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  ん で す。 え っ と。
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  そ れ は す ご い。 つ ま り、 万 が 一 AI 需 要 が 一時 的 に 落 ち
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  込 ん で 稼 働 率 が 下 が っ て も、 最 低 限 の 収 益 は NVIDIA が 保 証 し て く れ る と。
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  ま さ に 究 極 の ダ ウ ン サ イ ド プ ロ テ ク シ ョ ン じ ゃ な い で す か。
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  え え、 だ か ら こ そ、 あ れ だ け の 負 債 を 抱 え て で も 強 気 の 投 資 が で き る わ け
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  で す ね。 た だ、 そ の 保 険 に は ま あ 裏 も あ り ま す
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  よ ね。 あ り ま す ね。
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  そ れ は NVIDIA へ の 完 全 な 依 存 を 意 味 し ま す か ら ね。
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  も し NVIDIA の 次 世 代 チ ッ プ が 競 合 に 負 け る と か、 何 か 問 題 が 起 き た ら、 そ
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  の 保 険 も ろ と も 沈 ん で し ま う リ ス ク を 抱 え て い る こ と に も な る。
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  お っ し ゃ る 通 り で す。 NVIDIA の 運 命 と 自 社 の 運 命 を 完 全 に
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  リ ン ク さ せ る ハ イ リ ス ク ハ イ リ タ ー ン だ。
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  欠 け と も 言 え ま す。 一方 で、 ネ ビ ウ ス と も う 一 社 の ア イ レ
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  ー ン が 選 ん だ パ ー ト ナ ー は Microsoft で す。
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  お お、 こ こ で Microsoft が 登 場 す る わ け で す か？
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  NVIDIA 対 Microsoft。 まる で エ ー ア イ 業 界 の 巨 人 た ち が そ れ
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  ぞ れ 代 理 戦 争 を 繰 り 広 げ て い る よ う な 構 図 で す ね。
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  そ う 見 え ま す よ ね。 し か も 契 約 額 が。
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  こ れ は も う 尋 常 で は あ り ま せ ん。 エ ヌ ビ デ ィ ア ス は 174億 ド ル、 ア イ レ
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  ン も 97億 ド ル と い う ま さ に 桁 違 い の 大 型 契 約 を Microsoft と 結 ん で い ま
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  す。 こ れ は 両 者 に と っ て 長 期 的 な 収 益 の
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  柱 に な り ま す。 た だ、 こ こ で 特 に 異 彩 を 放 っ て い る の
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  が 三 番 手 の ア イ レ ン の 立 ち 位 置 な ん で す。
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  ア イ レ ン で す か。 こ こ ま で の 話 だ と、 な ん か こ う、 コ ア
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  ウ ィ ー ブ と ネ ビ ウ ス の 二 強 対 決 と い う 印 象 で す。
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  け ど、 数 字 だ け 見 る と そ う か も し れ ま せ ん。
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  ア イ レ ン の 直 近 の AI ク ラ ウ ド 収 益 は、 情 報 源 に よ れ ば わ ず か 730万 ド ル
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  な ん で す。 な？
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  730万 ド ル。 コ ア ウ ィ ー ブ の 13.7 億 ド ル と 比 べ た
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  ら、 も は や 誤 差 の 範 囲 と い う か、 ス タ ー ト ア ッ プ の レ ベ ル で す よ ね。
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  え え。 し か し、 そ の ア イ レ ン が 先 ほ ど の
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  Microsoft と の 97億 ド ル の 契 約 を テ コ に し て、 2026年 末 に は 年 間 三 で 34億
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  ド ル も の 収 益 を 目 指 し て い る ん で す。 730万 ド ル か ら た っ た 二 年 で 34億 ド ル
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  へ。 正 直、 計 画 が ア グ レ ッ シ ブ す ぎ て 少 し
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  現 実 味 に 欠 け る 気 も し ま す。 何 か 株 価 を 吊 り 上 げ る た め の 誇 大 広
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  告 の よ う に も 聞 こ え て し ま い ま す が。 そ の 疑 念 は 最 も で す。
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  そ し て、 そ の 東 宝 も な い ギ ャ ッ プ こ そ が ア イ レ ン へ の 投 資 の 魅 力 で あ り、 同
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  時 に 最 大 の リ ス ク だ と 情 報 源 も 指 摘 し て い ま す。
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  た だ、 そ の 非 現 実 的 に 見 え る 計 画 を、 も し か し た ら 可 能 に す る か も し れ な
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  い 秘 密 兵 器 を 彼 ら は 持 っ て い る ん で す よ。
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  秘 密 兵 器 で す か？ 気 に な り ま す ね。
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  こ れ だ け 巨 大 な 契 約 が あ っ て、 エ ヌ ビ デ ィ ア や Microsoft と い う 後 ろ 盾 も
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  い る。 AI 需 要 も 旺 盛 と な る と、 あ と は も う
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  実 行 す る だ け と い う ふ う に 聞 こ え ま す け ど、 何 か 大 き な 落 と し 穴 が あ る と
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  い う こ と で し ょ。 う か、 実 は で す ね、 情 報 源 が 指 摘 す る
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  最 大 の リ ス ク は、 多 く の 人 が 想 像 す る AI 需 要 の 原 則 と い っ た、 こ う 市 場 の
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  変 化 で は な い ん で す。 も っ と 物 理 的 で 泥 臭 い 問 題、 イ ン フ ラ
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  建 設 の 遅 れ な ん で す。 建 設 の 遅 れ。
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  デ ジ タ ル の 最 先 端 ビ ジ ネ ス が そ ん な ア ナ ロ グ な 問 題 で 足 踏 み し て い る ん
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  で す か？ ま さ に。
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  Microsoft の CEO サ テ ィ ア ン ナ デ ラ 自 身 が、 土 地 電 力 デ ー タ セ ン タ ー へ の
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  ア ク セ ス が 最 大 の ボ ト ル ネ ッ ク だ と 語 っ て い る 通 り な ん で す。
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  い く ら 何 100億 ド ル の 契 約 書 に サ イ ン し て も、 そ れ を 受 け 入 れ る 箱 で あ る デ
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  ー タ セ ン タ ー が 完 成 し な け れ ば、 一 ド ル た り と も 売 り 上 げ に は な り ま せ ん
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  か ら。 あ あ、 な る ほ ど。
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  言 わ れ て み れ ば 当 然 で す が、 こ れ は 見 落 と し が ち な 視 点 で す。
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  デ ジ タ ル の 雲 も 結 局 は 物 理 的 な 地 面 の 上 に 立 っ て る わ け で す も ん ね。
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  そ の 通 り で す。 そ し て こ れ は 情 報 源 に よ れ ば、 コ ア ウ
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  ィ ー ブ は 建 設 パ ー ト ナ ー の 遅 れ が 原 因 で 株 価 が 一日 で 16% も 急 落 し た こ と
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  が あ り ま す。 ネ ビ ウ ス も ニ ュ ー ジ ー シ ー シ ュ の 拠
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  点 で サ プ ラ イ ヤ ー の 問 題 か ら 二 ヶ 月 の 遅 延 が 発 生 し た と 報 じ ら れ て い ま
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  す。 わ あ、 こ れ は エ ー ア イ デ ー タ セ ン タ ー
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  に 限 っ た 話 で は な い で す よ ね。 私 の 近 所 で も 新 し い マ ン シ ョ ン が 建
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  つ と 言 わ れ て か ら も 二 年 経 ち ま す け ど、 ま だ 基 礎 工 事 の 段 階 で す し、 巨 大
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  な イ ン フ ラ な ら な お さ ら で し ょ う。 土 地 の 確 保、 許 認 可、 電 力 網 と の 接 続
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  交 渉、 そ し て 冷 却 シ ス テ ム み た い な 特 殊 な 部 材 の サ プ ラ イ チ ェ ー ン 考 え る
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  だ け で 頭 が 痛 く な り ま す。 え え、 そ し て こ こ で 先 ほ ど の ア イ レ ン
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  の 話 に 戻 る ん で す。 彼 ら の 秘 密 兵 器 と は、 こ の 業 界 共 通 の
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  課 題 に 対 す る ユ ニ ー ク な 解 決 策 な ん で す。
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  ア イ レ ン は 他 社 に 建 設 を 依 存 す る ん じ ゃ な く て、 再 生 可 能 エ ネ ル ギ ー を 使
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  っ た デ ー タ セ ン タ ー を。 自 社 で 建 設 し、 運 営 す る と い う 垂 直 統
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  合 モ デ ル を と っ て い る ん で す。 自 前 で や る ん で す か？
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  そ れ は つ ま り、 建 設 の 遅 延 リ ス ク を 他 者 の せ い に で き な く な る 代 わ り に、 自
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  分 た ち で 完 全 に コ ン ト ロ ー ル で き る と い う こ と で す ね。
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  そ う い う こ と で す。 情 報 源 に よ る と、 す で に 約 三 ギ ガ ワ ッ
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  ト も の 電 力 容 量 も 確 保 済 み だ そ う で す。
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  建 設 遅 延 が 常 態 化 し て い る 今 の 業 界 に お い て、 外 部 パ ー ト ナ ー の ト ラ ブ ル
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  に 振 り 回 さ れ な い こ の 自 前 主 義 は。 他 社 を 悩 ま せ る ボ ト ル ネ ッ ク を 回 避
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  で き る、 決 定 的 な 強 み に な る か も し れ ま せ ん。
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  面 白 い。 一 番 規 模 が 小 さ く て、 目 標 が 非 現 実 的
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  に 見 え た ア イ レ ン が、 実 は こ の 建 設 遅 延 と い う 業 界 最 大 の 課 題 に 対 し て、 最
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  も 有 効 な 手 を 打 っ て い る 可 能 性 が あ る わ け で す か？
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  弱 み が 強 み に 転 化 す る か も し れ な い と。
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  え え、 あ の 730万 ド ル か ら 34 枠 ド ル へ と い う ジ ャ ン プ が。
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  も し こ の 自 社 イ ン フ ラ 構 築 の ス ピ ー ド に よ っ て 実 現 さ れ る と し た ら、 市 場
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  の 評 価 は 一 変 す る で し ょ う ね。 い や、 深 掘 り す れ ば す る ほ ど、 各 社 の
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  戦 略 の 違 い が 鮮 明 に な り ま す ね。 さ て、 こ こ ま で 出 揃 っ た 情 報 を 一 度 整
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  理 し て み ま し ょ う か。 こ の ネ オ ク ラ ウ ド 三 国 史 を 理 解 す る
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  上 で 重 要 な ポ イ ン ト は 何 に な る で し ょ う か。
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  は い。 各 社 の 投 資 テ ー マ が 三 者 三 様、 実 に 見
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  事 に 分 か れ て い る 点 で す ね。 ま ず コ ア ウ ィ ー ブ。
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  こ れ は NVIDIA の 買 い 取 り 保 証 と い う 強 力 な セ ー フ テ ィ ー ネ ッ ト を 持 ち、 圧
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  倒 的 な 規 模 で 市 場 を 支 配 し よ う と す る 王 道 の 選 択 肢 で す。
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  AI 史 上 の 成 長 を 最 も ス ト レ ー ト に 享 受 で き る 可 能 性 が あ り ま す が、 巨 額 の
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  負 債 と 先 ほ ど 見 た 建 設 遅 延 の リ ス ク は 常 に 意 識 す る 必 要 が あ る と。
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  ま さ に ハ イ リ ス ク ハ イ リ タ ー ン を 血 で 行 く 巨 人 と い う 感 じ で す ね。
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  で は、 ネ ビ ウ ス は？ 次 に ネ ビ ウ ス。
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  こ ち ら は 財 務 の 健 全 性 を 最 優 先 す る バ ラ ン ス 重 視 の 選 択 肢 で す ね。
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  実 質 も 借 金 と い う 堅 牢 な 守 り を 固 め つ つ、 Microsoft と の 巨 大 契 約 で 着 実
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  な 成 長 を 狙 う。 大 き な 値 上 が り は 期 待 し に く い か も
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  し れ ま せ ん が、 大 崩 れ も し に く い 安 定 感 が 魅 力 と 言 え る で し ょ う。
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  そ し て 最 後 に ア イ レ ン で す ね。 3つ目 の ア イ レ ン は、 自 社 イ ン フ ラ と い
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  う 独 自 の 強 み を 武 器 に、 現 在 の 小 さ な 規 模 か ら の 爆 発 的 な 成 長 に か け る 典
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  型 的 な ハ イ リ ス ク ハ イ リ タ ー ン な 選 択 肢 で す。
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  Microsoft と の 契 約 を 計 画 通 り に 実 行 で き れ ば、 株 価 は 大 き く 化 け る 可 能
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  性 が あ る。 し か し、 も し 計 画 に 遅 れ が 生 じ れ ば、
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  そ の 失 望 も 大 き く な る で し ょ う ね。 王 道 の コ ア、 ウ ィ ー ブ バ ラ ン ス の ネ ビ
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  ウ ス、 そ し て 大 化 け 狙 い の ア イ レ ン。 投 資 家 は、 自 分 の リ ス ク 許 容 度 と か 信
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  じ る 未 来 像 に 合 わ せ て、 ど の 馬 に 乗 る か を 選 べ る わ け で す ね。
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  非 常 に わ か り や す い 構 図 で す。 え え。
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  そ し て、 最 も 重 要 な 視 点 は？ こ れ が、 誰 か 一 人 が 勝 つ と い う ゼロ サ
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  ム ゲ ー ム で は な い 可 能 性 が 高 い と い う こ と で す。
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  情 報 源 が 引 用 す る シ ナ ジ ー リ サ ー チ の 予 測 で は、 こ の ネ オ ク ラ ウ ド 市 場 全
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  体 が 2030年 ま で 年 率 69% と い う と て も な い ス ピ ー ド で 成 長 す る と さ れ て
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  い ま。 す。
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  年 率 69% で す か？ そ う な ん で す。
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  つ ま り、 今 は 巨 大 化 し て い く パ イ の 奪 い 合 い が 始 ま っ た ば か り。
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  複 数 の 勝 者 が 生 ま れ る 余 地 は 十分 に あ る と い う こ と で す。
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  今 回 は、 AI ブ ー ム の 知 ら れ ざ る 裏 方、 ネ オ ク ラ ウ ド の 世 界 を 深 掘 り し ま し
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  た。 希 望 を 取 る か、 財 務 の 健 全 性 を 取 る か
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  と い う ト レ ー ド オ フ、 エ ヌ ビ デ ィ ア 対 Microsoft と い う 後 ろ 盾 の 構 図、 そ し
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  て 多 く の 人 が 見 落 と し が ち な 物 理 的 な 建 設 遅 れ こ そ が 真 の リ ス ク で あ る
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  こ と を 見 て き ま し た ね。 最 後 に あ な た に 一 つ、 思 考 を、 さ ら に
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  深 め る た め の 問 い を 投 げ か け た い と 思 い ま す。
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  お 願。 い し ま す。
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  今 回 は 財 務 リ ス ク や 建 設 リ ス ク に 焦 点 を 当 て ま し た が、 議 論 の 途 中 で ア イ
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  レ ン が 再 生 可 能 エ ネ ル ギ ー を 使 い、 電 力 容 量 を 確 保 済 み で あ る 点 に 触 れ ま
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  し た よ ね。 い い え。
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  触 れ ま し た ね。 こ れ っ て、 単 な る 建 設 戦 略 の 一 環 と し
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  て 片 付 け て い い 話 で は な い か も し れ な い ん で す。
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  エ ー ア イ の 進 化 が、 地 球 規 模 で の 電 力 消 費 量 の 増 大 と い う 新 た な、 そ し て 非
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  常 に 深 刻 な 問 題 を 生 み 出 し て い る こ と は、 あ な た も ご 存 知 の 通 り じ ゃ な い
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  で す か。 え？
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  え？ デ ー タ セ ン タ ー は 電 気 の 怪 物 と も 言
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  わ れ ま す か ら。 ね だ と す れ ば で す よ、 こ の 競 争 の 長 期
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  的 な 勝 者 を 決 め る の は、 最 大 の 経 絡 を 持 つ 企 業 で も、 最 も 財 務 が 健 全 な 企 業
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  で も な く、 最 も 安 定 的 で 持 続 可 能 で、 そ し て 安 く 安 価 な 電 力 を 確 保 し た 企
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  業 に な る の で は な い の で し ょ う か。 私 た ち が 今 見 て い る 競 争 は、 実 は 計 算
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  能 力 の 奪 い 合 い の 先 に 控 え る エ ネ ル ギ ー の 奪 い 合 い の 前 哨 戦 な の か も し
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  れ な い。 こ の 視 点 も、 今 後 の 展 開 を 見 て い く 上
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  で 非 常 に 重 要 に な っ て く る は ず で す。