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売上わずか38万ドルで急騰？クォンタム・コンピューティング株に何が起きたのか · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 さ て、 今 日 の テ ー マ な ん で す け ど、 こ
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  れ が 一 見 す る と、 え っ と 非 常 に 不 快 な ニ ュ ー ス な ん で す よ ね。
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  え え、 ク オ ン タ ム コ ン ピ ュ ー テ ィ ン グ っ て い う 会 社。
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  テ ィ ッ カ ー シ ン ボ ル は qubt、 こ の 会 社 が で す ね、 た っ た 38万 ド ル の 売 り 上
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  げ で、 こ れ 日 本 円 に す る と、 ま あ 5000万円 そ こ そ こ な ん で す け ど。
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  ほ ん の わ ず か で す ね。 え え。
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  そ の 売 り 上 げ で 株 価 が 一時 13% も こ う 急 騰 し た と。
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  普 通 に 考 え た ら、 ち ょ っ と あ り え な い 話 で す よ ね。
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  そ う で す ね。 数 字 だ け を 追 っ て い る と 完 全 に 見 余
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  っ て し ま う。 ま あ、 典 型 的 な 例 だ と 思 い ま す。
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  な ぜ 市 場 は こ の 小 さ な、 ほ と ん ど 誤 差 み た い な 数 字 に こ れ ほ ど 熱 狂 し た の
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  か。 今 回 は、 そ の 裏 側 に あ る 投 資 家 の 心 理
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  を、 え っ と、 米 国 の 投 資 情 報 誌 バ ロ ン ズ の 記 事 を 基 に し た 日 本 の 投 資 ブ ロ
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  グ 米 国 株 投 資 で 幸 せ 作 り の 記 事 を 手 が か り に 深 く 掘 り 下 げ て い き た い と
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  思 い ま す。 は い。
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  こ れ、 未 来 の テ ク ノ ロ ジ ー を ど う 評 価 す る か っ て い う、 非 常 に 興 味 深 い ケ ー
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  ス ス タ デ ィ に な る は ず で す よ。 ま さ に 今 日 の 分 析 の ゴ ー ル は、 こ の
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  qubt と い う 一 つ の 企 業 の 動 き を 解 説 す る だ け じ ゃ な い ん で す よ ね。
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  あ な た が こ れ か ら AI と か 量 子 コ ン ピ ュ ー タ ー と か、 そ う い う ま だ 黎 明 期 に
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  あ る テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 を 見 て い く 上 で、 ど ん な 物 差 し を 持 て ば い い の か、
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  そ の ヒ ン ト を 見 つ け る こ と に あ る と 思 っ て ま す。
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  い い で す ね。 で は 早 速、 そ の 不 快 化 な ニ ュ ー ス の 元
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  に な っ た 決 算 数 字 か ら 見 て い き ま し ょ う か。
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  え え。 ま ず、 ク オ ン タ ム コ ン ピ ュ ー テ ィ ン グ
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  の 第 三 四 半 期 売 上 高 が 38万4千 ド ル。 は い、 こ れ は 前 年 の 同 じ 時 期 と 比 べ る
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  と 約 3.8 倍。 伸 び 率 だ け 見 る と。
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  す ご い。 そ し て も っ と 驚 く の が 純 利 益 で す。
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  な ん と 240万 ド ル の 黒 字。 前 年 は 570万 ド ル の 赤 字 だ っ た 会 社
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  が、 い き な り 黒 字 転 換 し た わ け で す。 こ れ だ け 聞 く と、 つ い に 来 た か。
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  っ て 思 い ま す よ ね。 誰 で？
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  も 思 い ま す よ ね。 え え、 ヘ ッ ド ラ イ ン だ け 見 れ ば、 も う
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  完 璧 な 買 い の シ グ ナ ル に 見 え ま す。 は い。
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  し か し、 こ う い う 時 こ そ、 私 た ち は 一 歩 引 い て そ の 数 字 の 中 身 を 精 査 す る
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  必 要 が あ る わ け で。 す、 中 身 で す か？
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  え え。 情 報 源 の 記 事 が 指 摘 し て い る 通 り、 こ
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  の 黒 字 転 換 っ て い う の は、 実 は 本 業 の 好 調 さ を 示 す も の で は な い ん で す よ。
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  あ。 あ、 そ う な ん で す か。
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  会 計 報 告 を こ う 詳 し く 見 て い く と で す ね、 デ リ バ テ ィ ブ 負 債 の 評 価 益 と し
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  て 920万 ド ル。 920万 ド ル。
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  え え。 つ ま り 13億円 以 上 が え え と 利 益 と し て
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  計 上 さ れ て い る。 こ れ が 黒 字 の 正 体 な ん で す。
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  デ リ バ テ ィ ブ、 負 債 の 評 価 益。 ち ょ っ と 難 し い 言 葉 で す け ど、 こ れ は
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  具 体 的 に は ど う い う 利 益 な ん で し ょ う？
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  あ あ、 わ か り や す く 例 え る な ら そ う で す ね。
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  あ な た が 持 っ て る 未 公 開 株 の 価 値 が ま あ 上 が っ た み た い な も の で す。
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  は い は い。 実 際 に そ れ を 売 っ て お 金 を 手 に し た
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  わ け で は な い け ど、 帳 簿 上 の 資 産 価 値 は 増 え た と。
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  そ れ に 近 い こ の 会 社 が 過 去 に 発 行 し た ワ ラ ン ト、 ま あ、 新 株 予 約 券 で す ね。
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  そ う い う 金 融 商 品 の 価 値 が 変 動 し た こ と で 生 ま れ た 会 計 上 の 利 益 な ん で
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  す。 な る ほ ど な。
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  の で、 キ ャ ッ シ ュ が 会 社 に 入 っ て き た わ け で も、 製 品 が 売 れ て 儲 か っ た わ け
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  で も な い。 い わ ば 幻 の 利 益 に 近 い も の で す ね。
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  幻 の 利 益。 じ ゃ あ、 会 計 上 の マ ジ ッ ク で 黒 字 に 見
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  え て た だ け。 と い う こ と で。
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  す か？ そ う い う こ と で す。
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  本 業 の 調 子 は ど う だ っ た ん で し ょ う。 そ こ。
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  が 一 番 重 要 な ポ イ ン ト で し て。 事 業 の 本 来 の 状 況 を 示 す 営 業 ベ ー ス
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  で 見 る と、 現 実 は 全 く 違 う ん で す。 ほ う、 研 究 開 発 費 と か 販 売 管 理 費 と い
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  っ た 営 業 費 用 は 前 年 の 約 2倍 の 1050万 ド ル、 15億円 以 上 に 膨 れ 上 が っ て い る
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  ん で す。 え っ と、 売 り 上 げ が 5000万円 く ら い な
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  の に、 経 費 が 15億円 で す か。 そ う な ん で す。
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  つ ま り、 本 業 で は 依 然 と し て 巨 額 の 赤 字 を 垂 れ 流 し て い る、 も う 典 型 的 な 投
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  資 フ ェ ー ズ の 会 社 だ と い う こ と で す ね。
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  う わ あ、 そ う 聞 く と 全 く 印 象 が 変 わ り ま す ね。
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  利 益 は 幻 で、 本 業 の 赤 字 は む し ろ 拡 大 し て い る。
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  だ と し た ら 余 計 に 不 思 議 で す。 な ぜ 市 場 は こ の 中 身 が ボ ロ ボ ロ の 決
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  算 に 株 価 を 13% も 押 し 上 げ る ほ ど 熱 狂 し た ん で し ょ う か。
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  そ う で す よ ね。 何 か、 そ の 数 字 の 裏 に 隠 さ れ た 特 別 な
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  材 料 が あ っ た っ て こ と で す か？ そ の 通 り で す。
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  市 場 の プ ロ た ち は、 こ の 会 計 上 の 黒 字 に は も う 目 も く れ て い ま せ ん。
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  な る ほ ど、 彼 ら が 見 て い た の は 全 く 別 の 二 つ の 進 歩 の チ ザ シ で し た。
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  そ し て そ の 一つ目 が 何 よ り 決 定 的 だ っ た ん で す。
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  決 定 的。 え え。
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  情 報 源 に よ る と、 qbt は 米 国 の ト ッ プ フ ァ イ ブ に 入 る 大 手 銀 行 か ら サ イ バ
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  ー セ キ ュ リ テ ィ ソ リ ュ ー シ ョ ン の 受 注 を 獲 得 し た と 発 表 し ま し た。
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  ト ッ。 プ フ ァ イ ブ の 銀 行 で す か？
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  そ れ は す ご い。 で も、 契 約 が 1件 だ け で す よ ね。
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  し か も 記 事 に は 具 体 的 な 金 額 も 書 か れ て い な い。
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  も し か し た ら、 ほ ん の 数 万 ド ル の 小 さ な 契 約 か も し れ な い。
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  そ れ っ て 少 し 気 が 早 す ぎ る と い う か、 市 場 が 過 剰 に 反 応 し て る だ け っ て い
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  う 見 方 も で き ま せ ん か？ 素 晴 ら し い 指 摘 で す。
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  ま さ に そ の 点 が こ の 種 の 投 資 の 面 白 さ で あ り、 難 し さ で も あ り ま す。
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  あ あ な。 る ほ ど。
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  お っ し ゃ る 通 り、 契 約 金 額 自 体 は お そ ら く 大 し た 額 で は な い で し ょ う。
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  し か し、 こ の ニ ュ ー ス が 持 つ 意 味 は？ 金 額 の 大 小 を は る か に 超 え る ん で す。
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  意 味 で す か？ は い。
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  量 子 コ ン ピ ュ ー タ ー み た い な 最 先 端 技 術 に と っ て 最 大 の 壁 っ て、 技 術 そ の
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  も の の 優 位 性 よ り も、 そ れ が 本 当 に 現 実 世 界 の 問 題 を 解 決 し て ビ ジ ネ ス に
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  な る の か っ て い う 点 な ん で す。 い わ ゆ る 死 の 谷 を 超 え ら れ る か ど う
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  か。 あ あ、 研 究 室 の 中 で は す ご く て も、 誰
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  も お 金 を 払 っ て く れ な け れ ば 意 味 が な い と い う こ と で す ね。
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  そ の 通 り で す。 そ ん な 中 で 金 融 業 界。
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  そ れ も 最 高 レ ベ ル の セ キ ュ リ テ ィ が 要 求 さ れ る 米 国 の 巨 大 銀 行 が で す よ。
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  え え。 彼 ら の 技 術 に お 金 を 払 っ て、 発 注 書 パ
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  ー チ ェ ス オ ー ダ ー を 出 し た。 こ の 事 実 は、 qbt の 技 術 が も は や 単 な
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  る 研 究 室 の 実 験 プ ル ー フ オ ブ コ ン セ プ ト じ ゃ な く て、 商 業 的 な 価 値 を 持 つ
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  製 品 プ ル ー フ オ ブ コ マ ー シ ャ ル バ イ ア ビ リ テ ィ に な っ た と い う 極 め て 強
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  力 な 照 明 な ん で す。 証 明 え。
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  え？ 市 場 は こ の お 墨 付 き を、 何 10億円 も の
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  利 益 よ り も 価 値 あ る も の と し て 評 価 し た と 言 え る で し ょ。
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  う な る ほ ど。 金 額 じ ゃ な く て 信 用 の 獲 得 が 重 要 だ
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  っ た と。 最 初 の 顧 客 が そ の 技 術 の 価 値 を 社 会
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  に 対 し て 保 証 し て く れ た よ う な も の な ん で す。
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  ね、 ま さ し く。 わ か り ま し た。
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  そ れ が 一つ目 の 理 由 で す ね。 で は、 も う 一 つ は 何 だ っ た ん で し ょ
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  う？ 売 上 の 絶 対 額 は 正 直 言 っ て 微 々 た る
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  も の で す が。 そ の 微 々 た る も の の 見 方 が、 2つ目 の 理
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  由 に つ な が っ て き ま す。 ほ う。
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  市 場 が 注 目 し た の は、 現 在 の 牙 で は な く て、 成 長 の 角 度 な ん で す。
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  成 長 の 角。 度 先 ほ ど 売 り 上 げ は 38万 ド ル だ と お
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  伝 え し ま し た け ど、 そ の 前 の 四 半 期、 つ ま り 三 ヶ 月 前 は ど う だ っ た か と い
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  う と、 わ ず か 6万 ド ル で し た。 6万 ド ル。
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  さ ら に そ の 前 年 同 期 は 十万 ド ル。 こ こ か ら の 変 化 を 見 て く だ さ い。
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  十万 ド ル が 一 年 で 38万 ド ル に な っ た。 し か も 直 近 三 ヶ 月 で 6万 ド ル か ら 38万
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  ド ル へ と 6倍 以 上 に 急 増 し て い る。 確 か に 伸 び 率 で 言 え ば と ん で も な い
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  数 字 で す ね。 グ ラ フ に し た ら、 ほ ぼ 垂 直 に 立 ち 上 が
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  る よ う な。 そ う な ん で す。
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  で も、 こ れ も 元 が 小 さ い か ら こ そ の マ ジ ッ ク と い う 気 も し ま す が。
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  え え、 そ の 視 点 も も ち ろ ん 大 事 で す。 し か し、 成 長 株、 特 に 黎 明 期 の ハ イ テ
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  ク 企 業 に 投 資 す る 人 た ち っ て い う の は、 常 に そ の 垂 直 に 立 ち 上 が る 瞬 間。
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  い わ ゆ る ホ ッ ケ ー ス テ ィ ッ ク 曲 線 の 変 曲 点 を 探 し て る ん で す よ。
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  あ あ。 な る ほ ど。
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  彼 ら に と っ て 今 の 売 り 上 げ が 百万 ド ル か 200万 ド ル か っ て い う こ と は さ ほ ど
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  重 要 じ ゃ な い。 重 要 な の は、 そ の 成 長 の 傾 き、 モ メ ン
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  タ ム が 本 物 か ど う か。 は い。
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  今 回 の 決 算 は 数 字 の 絶 対 額 じ ゃ な く て、 そ の 急 激 な 変 化 率 が つ い に 離 陸 が
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  始 ま っ た の か も し れ な い っ て い う 市 場 の 期 待 を 強 く 刺 激 し た ん で す。
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  な る ほ ど。 投 資 家 は 今 の 38万 ド ル じ ゃ な く て、 こ
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  の 傾 き が 続 い た 先 に あ る 数 百万 ド ル 数 千万 ド ル の 未 来 の 売 り 上 げ を 夢 見 て 買
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  い を 入 れ た わ け で す。 大 手 銀 行 と い う 質 の 証 明 と、 急 激 な 売
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  り 上 げ 増 と い う 勢 い の 証 明。 こ の 二 つ が 組 み 合 わ さ っ て、 会 計 上 の
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  赤 字 を 吹 き 飛 ば す ほ ど の 熱 狂 を 生 ん だ と い う わ け で す ね。
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  そ う い う こ と で す。 非 常 に ロ ジ カ ル な 説 明 で、 腑 に 落 ち ま
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  し た。 た だ、 こ れ だ け 聞 く と 良 い 話 ば か り に
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  聞 こ え ま す け ど。 当 然 リ ス ク も あ り ま す よ ね。
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  も ち ろ ん で す。 情 報 源 の 記 事 も、 安 易 な 楽 観 論 に は 警
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  鐘 を 鳴 ら し て い ま し た。 え え、 む し ろ こ こ か ら が よ り 重 要 か も
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  し れ ま せ ん。 こ の 輝 か し い ス ト ー リ ー の 裏 に は、 二
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  つ の 大 き な リ ス ク が 存 在 し て い ま す。 は い。
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  一つ目 は 資 金 燃 焼 の 速 さ、 い わ ゆ る バ ー ン レ ー ト の 高 さ。
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  バ ー ン レ ー ト。 先 ほ ど、 営 業 費 用 が 1050万 ド ル に 倍 増
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  し た と 言 い ま し た よ ね。 売 り 上 げ は 38万 ド ル で す。
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  は い。 つ ま り、 こ の 三 ヶ 月 で 稼 い だ お 金 の
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  25倍 以 上 の お 金 を 燃 や し て い る 計 算 に な り ま す。
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  一 ド ル 稼 ぐ た め に 25 ド ル 使 っ て い る。
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  そ れ は と ん で も な い ペ ー ス で す ね。 手 元 の 資 金 は 大 丈 夫 な ん で し ょ う か？
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  ま さ に そ こ が 問 題 な ん で す。 最 先 端 技 術 の 研 究 開 発 に は 莫 大 な コ
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  ス ト が か か る の で、 あ る 程 度 の 先 行 投 資 は 当 然 で す。
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  え え え え。 し か し、 こ の ペ ー ス が 続 け ば、 手 元 の
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  現 金 は あ っ と い う 間 に 底 を つ い て し ま う。
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  そ う な る と。 会 社 を ど う す る か。
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  答 え は 追 加 の 資 金 調 達。 つ ま り 新 し い 株 式 を 発 行 し て、 ま あ 増
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  資 で す ね。 市 場 か ら お 金 を 集 め る し か あ り ま せ
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  ん。 あ あ、 増 資 で す か。
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  え え。 増 資 を す る と 発 行 済 み 株 式 数 が 増 え
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  る の で、 あ な た が 一 株 持 っ て い た と し て も、 会 社 全 体 に 対 す る あ な た の 持 ち
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  分 の 比 率 は 下 が っ て し ま う。 い わ ゆ る 株 式 の 希 薄 化 が 起 こ る リ ス
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  ク と 常 に 隣 り 合 わ せ な ん で す。 成 功 を 信 じ て、 初 期 か ら 投 資 し て て
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  も。 増 資 が 繰 り 返 さ れ る う ち に、 自 分 の 持
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  ち 分 の 価 値 が 薄 ま っ て し ま う 可 能 性 が あ る と。
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  こ れ は 怖 い で す ね。 そ う な ん で す。
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  そ し て、 も う 一 つ の リ ス ク は 何 で し ょ う か。
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  2つ目 は 厳 し い 競 争 環 境 で す。 量 子 コ ン ピ ュ ー タ 分 野 は 決 し て qbt
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  社 の 独 産 場 で は あ り ま せ ん。 な る ほ ど。
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  情 報 源 に も 名 前 が 挙 が っ て い ま す が。 イ オ ン Q、 リ ゲ ッ テ ィ コ ン ピ ュ ー テ ィ
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  ン グ、 デ ィ ー ウ ェ ー ブ ク オ ン、 タ ム、 qbts と い っ た 強 力 な ラ イ バ ル た ち が
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  ひ し め い て い ま す。 は い。
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  例 え ば、 ア イ オ ン Q は 多 く の 専 門 家 が 最 も 有 望 な ア プ ロ ー チ の 一 つ と 考 え
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  る イ オ ン ト ラ ッ プ 方 式 で 先 行 し て い ま す し、 他 の 企 業 も そ れ ぞ れ 独 自 の 強
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  み を 持 っ て い ま す。 な る ほ ど。
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  群 雄 割 拠 の 状 態 な ん で す ね。 え え。
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  さ ら に 言 う と、 実 は 今 年 に 入 っ て か ら の 株 価 の パ フ ォ ー マ ン ス を 見 る と、 こ
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  れ だ け 競 合 他 社 が 大 き く 上 昇 す る 中 で。
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  Qbt は か な り 出 遅 れ て い た ん で す。 あ あ。
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  そ う だ っ た ん で す か。 な の で、 今 回 の 株 価 急 騰 に は、 純 粋 な
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  成 長 期 待 だ け じ ゃ な く て、 単 に 他 の 量 子 コ ン ピ ュ ー タ ー 株 が 上 が っ て い る
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  の に、 こ こ だ け 取 り 残 さ れ て た か ら っ て い う 出 遅 れ を 修 正 す る キ ャ ッ チ ア
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  ッ プ 的 な 買 い の 側 面 も あ っ た と 分 析 で き ま す ね。
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  純 粋 な qbt へ の 評 価 と い う よ り、 セ ク タ ー 全 体 へ の 熱 狂 の 波 及 と い う 側 面
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  も 無 視 で き な い と。 え え、 そ う い う 見 方 も 必 要 で す。
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  さ て。 こ れ で 材 料 は 出 揃 え ま し た ね。
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  ま と め る と、 会 計 上 の 黒 字 は 幻 だ っ た け れ ど、 大 手 銀 行 と の 契 約 と い う 質 の
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  証 明 と、 急 激 な 売 り 上 げ 増 と い う 勢 い の 証 明 で 株 価 が 急 騰 し た。
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  は い。 そ の 一方 で、 凄 ま じ い 資 金 燃 焼 と 厳 し
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  い 競 争 環 境 と い う 大 き な リ ス ク を 抱 え て い る 情 報 源 の 記 事 で は、 こ の 種 の
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  投 資 を 非 常 に わ か り や す い も の に 例 え て い ま し た ね。
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  創 薬 バ イ オ ベ ン チ ャ ー へ の 投 資 に 似 て い る と。
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  こ れ は 本 当 に 適 応 あ っ た 表 現 だ と 感 じ ま す。
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  ま さ に 本 質 を 突 い た た と え で す ね。 大 手 製 薬 会 社 と 共 同 開 発 契 約 を 締 結
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  と い う ニ ュ ー ス 一 本 で、 ま だ 薬 が 一 つ も 売 れ て い な い バ イ オ ベ ン チ ャ ー の
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  株 価 が 何 倍 に も 跳 ね 上 が る。 あ あ。
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  よ く あ り ま す ね。 今 回 の キ ュ ー ベ ッ ト の 動 き と そ っ く
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  り じ ゃ な い で す か。 確 か に。
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  こ の 契 約 は、 そ の 会 社 の 技 術 が 本 物 で あ る 可 能 性 が 高 い こ と を 示 す 重 要 な
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  マ イ ル ス ト ー ン で す。 し か し、 そ の 薬 が 最 終 的 に 当 局 に 承 認
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  さ れ、 実 際 に 安 定 し た 収 益 を 生 む よ う に な る ま で に は、 さ ら に 何 年 も か か る
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  臨 床 試 験 と い う 長 く 不 確 実 な 道 の り が 待 っ て い ま す。
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  途 中 で 失 敗 す る 可 能 性 も 非 常 に 高 い と。
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  そ の 通 り で す。 今 回 の ケ ー ス も 全 く 同 じ 構 造 だ と。
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  大 手 金 庫 と の 契 約 は、 い わ ば 第 一 段 階 の 臨 床 試 験 を 突 破 し た よ う な も の。
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  で も、 こ れ か ら 第 二、 第 三 の 顧 客 を 獲 得 し て 安 定 的 に 収 益 を 伸 ば せ る よ う
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  に な る か、 つ ま り 薬 が 承 認 さ れ る か は ま だ 誰 に も わ か ら な い。
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  そ の 通 り で す。 で す か ら、 あ な た に と っ て の 重 要 な 教
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  訓 は で す ね、 こ の 種 の 企 業 を 評 価 す る 際、 表 面 的 な 黒 字 と い う 言 葉 に 決 し て
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  惑 わ さ れ て は い け な い と い う こ と で す。
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  は い。 そ し て、 最 初 の 商 用 契 約 と い う ニ ュ ー
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  ス に 熱 狂 す る だ け じ ゃ な く。 そ の 次 を 冷 静 に 見 守 る こ と。
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  次 で す か？ え え、 次 の 四 半 期、 顧 客 は 一 社 か ら 三
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  社 に 増 え て い る か、 売 上 の 成 長 モ メ ン タ ム は 維 持 さ れ て い る か、 そ し て 何 よ
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  り 事 業 を 継 続 す る た め の 現 金 は あ と ど れ く ら い 残 っ て い る の か。
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  こ れ ら の 点 を よ り 厳 し く チ ェ ッ ク し て い く 視 点 が 不 可 欠 に な り ま す。
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  今 回 の 分 析 を 振 り 返 る と、 本 当 に 学 び が 多 か っ た で す ね。
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  わ ず か な 売 り 上 げ で も。 そ れ が 研 究 室 か ら 市 場 へ と い う 決 定
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  的 な 一 歩 を 示 し、 か つ 急 成 長 の モ メ ン タ ム を 感 じ さ せ る も の で あ れ ば、 市 場
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  が い か に 未 来 を 先 取 り し て 熱 狂 す る か は 見 て き ま し た。
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  え え。 同 時 に、 そ の 熱 狂 の 裏 に あ る 資 金 繰 り
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  の 現 実 と か 競 争 環 境 と い っ た リ ス ク を 冷 静 に 見 る こ と の 重 要 性 も 改 め て
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  認 識 さ せ ら れ ま し た。 え え。
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  そ し て、 今 回 の キ ュ ー ベ ッ ト の 事 例 は、 私 た ち に も っ と 大 き な 問 い を 投 げ
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  か け て い る と も 言 え る ん で す。 ほ う、 こ れ か ら 成 熟 し て い く 中 で、 現
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  在 の 利 益 や 売 り 上 げ と い っ た 伝 統 的 な 指 標 で 企 業 価 値 を 測 る こ と 自 体 が、
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  も し か し た ら 時 代 遅 れ に な っ て い く の か も し れ な い。
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  な る ほ ど。 こ れ ら の 企 業 に と っ て 最 も 価 値 の あ
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  る 本 当 の 資 産 と は 貸 借 対 照 表、 つ ま り バ ラ ン ス シ ー ト に は 決 し て 乗 っ て こ
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  な い、 あ の 一 番 最 初 の ト ッ プ テ ィ ア の 顧 客 か ら 得 た 信 頼 と い う 目 に 見 え な
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  い も の な の か も し れ ま せ ん ね。 未 来 の 価 値 を 私 た ち は ど う 図 る べ き
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  な の か。 非 常 に 示 唆 に 富 む 締 め く く り で す ね。
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  今 日 も あ り が と う ご ざ い ま し た。