Latest / 米国株投資で幸せ作り / マイクロソフト株は「ただ同然」？アナリストが今こそ買いと断言

Transcript

マイクロソフト株は「ただ同然」？アナリストが今こそ買いと断言 · 米国株投資で幸せ作り

• 0:00
  さ て、 今 日 の 分 析 で す が、 え っ と、 あ る ア ナ リ ス ト が Microsoft 株 に つ い て
• 0:05
  で す ね。 今 の 株 価 水 準 は た だ 同 然 だ と こ こ ま
• 0:09
  で 言 っ て い る ん で す が、 こ れ え え、 か な り 大 胆 な 発 言 で す よ ね。
• 0:13
  2025年 の。 え え、 10月3日 付 で、 米 国 み ず ほ 証 券 の
• 0:19
  ア ナ リ ス ト、 ジ ョ ー ダ ン ク ラ イ ン 氏 が ま あ そ う 評 価 し た と い う 記 事 が あ り
• 0:23
  ま し て、 こ れ が 今 回 の ネ タ 元 で す。 う ん。
• 0:26
  で、 今 回 は で す ね、 こ の 記 事 を 手 が か り に し て、 巨 大 テ ッ ク 企 業 Microsoft
• 0:32
  MSFT で す ね。 こ の 株 価 が な ぜ 今 こ う い う 評 価 を 受
• 0:36
  け て い る の か、 そ の 背 景 に あ る 要 因 を あ な た と 一 緒 に 深 く 探 っ て い き ま し
• 0:41
  ょ う。 特 に あ の 注 目 さ れ て い る オ ー プ ン AI
• 0:45
  と の 関 係 性、 こ れ が ど う 変 化 し て い る の か。
• 0:49
  そ れ か ら 新 し い AI 技 術 の 空。 こ の イ ン パ ク ト、 あ と は 市 場 全 体 の 心
• 0:55
  理 で す ね。 い わ ゆ る フ ォ モ。
• 0:57
  こ れ が ど う 絡 み 合 っ て い る の か、 こ の あ た り を 解 き 明 か し て い く の が、 え
• 1:02
  え、 今 回 の 我 々 の ミ ッ シ ョ ン で す。 そ う で す ね。
• 1:05
  こ の 記 事 が ま ず 指 摘 し て い る の は、 Microsoft の 株 価。
• 1:08
  こ れ が 7月 下 旬 の ピ ー ク 時 か ら、 ま あ 6% 以 上 下 落 し て い る と い う。
• 1:13
  う ん、 そ の 事 実 で す ね。 で、 そ の 背 景 に は や は り 投 資 家 の 間 に
• 1:18
  広 が る い く つ か の 懸 念 が あ る ん だ と。 そ う い う 点 で す。
• 1:23
  私 た ち の 目 的 は。 ク ラ イ ン 氏 の こ の た だ 同 然 っ て い う
• 1:27
  か な り 強 気 な 見 解。 こ れ を 単 に 紹 介 す る だ け じ ゃ な く て
• 1:30
  で す ね、 そ の 根 拠 に な っ て い る、 え っ と、 オ ー プ ン エ ー ア イ と の 関 係 と か、
• 1:35
  空 の 可 能 性、 そ れ か ら 市 場 心 理 と い っ た 要 素、 こ れ ら を 一 つ 一 つ こ う 丁 寧 に
• 1:41
  解 き ほ ぐ し て、 な ぜ 彼 が そ う い う 結 論 に 至 っ た の か、 そ し て そ れ が ま あ、 あ
• 1:46
  な た に と っ て 何 を 意 味 す る の か と い う の を 一 緒 に 考 え て い く こ と で す。
• 1:50
  で は、 早 速、 そ の 核 心 の 部 分 に 触 れ て い き ま し ょ う か。
• 1:54
  ま ず、 株 価 下 落 の 一 因 と み ら れ て い る の が、 Microsoft と オ ー プ ン エ ー ア イ
• 1:58
  の 関 係 性 の 変 化 と い う 点 で す ね。 こ れ は 具 体 的 に ど う い う？
• 2:03
  う ん、 状 況 な ん で し ょ う。 長 ら く こ う 蜜 月 関 係 に あ る っ て 思 わ
• 2:07
  れ て ま し た け ど。 え え、 そ う で す よ ね。
• 2:10
  ご 存 知 の 通 り、 あ の チ ャ ッ ト ジ ー ピ ー テ ィ ー で 一 世 を 風 靡 し た オ ー プ ン エ
• 2:13
  ー ア イ。 こ こ は Microsoft か ら 巨 額 の 出 資 を
• 2:16
  受 け て、 そ の エ ー ア イ モ デ ル の 開 発 と か。
• 2:19
  あ と、 運 用 の 基 盤 と し て、 Microsoft の ク ラ ウ ド ア ジ ュ ー ル を ま あ 大 々 的
• 2:24
  に 利 用 し て き た わ け で す。 こ れ が ア ジ ュ ー ル の 急 成 長 を 支 え る
• 2:28
  非 常 に 大 き な 要 因 の 一 つ だ っ た ん で す ね。
• 2:31
  し か し、 こ こ に き て え え 状 況 に 変 化 の 兆 し が 見 え て い る と。
• 2:35
  オ ー プ ン AI が で す ね、 AI の 運 用 に か か る あ の 莫 大 な ク ラ ウ ド コ ス ト。
• 2:40
  こ れ を 削 減 す る た め に Microsoft の 競 合 で あ る オ ラ ク ル オ ー ア ー ル シ ー
• 2:45
  エ ル で す ね、 オ ラ ク ル と。 一 部 報 道 で は 総 額 3000億 ド ル 規 模 に
• 2:50
  も 達 す る と さ れ る。 え え、 大 型 契 約 に 向 け て 動 き 出 し て い
• 2:54
  る と、 こ う い う ニ ュ ー ス が 出 て い る ん で す。
• 2:56
  こ れ が Microsoft の、 ま あ ド ル 箱 で あ る ア ジ ュ ー ル の 将 来 的 な 成 長 に 対 す
• 3:02
  る あ る 種 の 潜 在 的 リ ス ク と し て 市 場 に 受 け 止 め ら れ て い る と い う わ け で
• 3:06
  す。 3000億 ド ル で す か？
• 3:09
  ち ょ っ と 金 額 の 規 模 も す ご い で す け ど、 そ れ 以 上 に オ ー プ ン AI が
• 3:13
  Microsoft 以 外 の 選 択 肢 を こ う 本 格 的 に 検 討 し 始 め た っ て い う、 そ の 事 実
• 3:18
  自 体 が イ ン パ ク ト あ り ま す ね。 た だ、 こ の 記 事 の ア ナ リ ス ト ク ラ イ ン
• 3:22
  さ ん は こ の 点 を ど う 見 て る ん で し ょ う か。
• 3:25
  た だ、 同 然 と い う か ら に は、 こ の 懸 念 は ま あ 重 要 じ ゃ な い と 考 え て い る ん
• 3:29
  で す か ね。 そ こ が え え、 非 常 に 興 味 深 い 点 な ん で
• 3:32
  す。 ク ラ イ ン 氏 は こ の オ ー プ ン、 AI と オ
• 3:35
  ラ ク ル の 契 約 が。 ア ジ ュ ー ル の ビ ジ ネ ス に 実 際 に 影 響
• 3:39
  を 及 ぼ し 始 め る の は、 ま あ 早 く と も 2027年 以 降 だ ろ う と 指 摘 し て る ん で
• 3:44
  す ね。 2027年、 ま だ だ い ぶ 先。
• 3:47
  で す ね。 そ う な ん で す。
• 3:48
  つ ま り、 契 約 の ニ ュ ー ス 自 体 は 大 き く 報 じ ら れ て ま す け ど、 そ の 影 響 が 具 体
• 3:53
  化 す る に は ま だ う ん、 相 当 な 時 間 が あ る と。
• 3:56
  彼 の 見 方 で は、 こ れ は 現 時 点 で の Microsoft の 株 価 を 押 し 下 げ る ほ ど
• 4:00
  の 目 先 の 懸 念 と し て は、 ち ょ っ と 過 剰 反 応 じ ゃ な い か と。
• 4:04
  ま あ、 そ う い う こ と に な り ま す。 も ち ろ ん、 そ の 長 期 的 な リ ス ク 要 因 と
• 4:07
  し て は 中 止 す べ き な ん で す け ど。 短 期 的 な 業 績 へ の 影 響 は 限 定 的 だ ろ
• 4:11
  う。 と。
• 4:11
  な る ほ ど。 影 響 が 出 る の は ま だ 先 の 話 だ か ら、 今
• 4:16
  の 株 価 下 落 は ち ょ っ と 行 き 過 ぎ だ っ て い う 理 屈 で す ね。
• 4:19
  で も、 う ん、 市 場 っ て い う の は、 し ば し ば 将 来 の 懸 念 を 先 取 り し て 動 く も の
• 4:25
  じ ゃ な い で す か。 た と え 影 響 が 2027年 以 降 だ っ た と し
• 4:29
  て も、 オ ー プ ン エ ー ア イ が Microsoft へ の 依 存 度 を 下 げ よ う と し て る っ て
• 4:33
  い う、 そ の シ グ ナ ル 自 体 が 投 資 家 心 理 を 冷 や し て い る。
• 4:36
  そ う い う 可 能 性 は 考 え ら れ な い で し ょ う か。
• 4:38
  あ あ、 そ れ は 非 常 に 鋭 い ご 指 摘 で す ね。
• 4:41
  市 場 が 将 来 の リ ス ク を 織 り 込 む 動 き っ て い う の は 当 然 あ り ま す。
• 4:44
  倉 石 も そ の 点 は も ち ろ ん 認 識 し て い る は ず で す が、 彼 が そ れ 以 上 に 強 調 し
• 4:49
  て い る の は、 お そ ら く う ん、 別 の 側 面 な ん で す ね。
• 4:52
  つ ま り、 オ ー プ ン エ ー ア イ が 生 み 出 す 新 た な 需 要 の 方 で す。
• 4:56
  新 た な 需 要 で す か。 そ れ が あ の 最 近 話 題 の 動 画 生 成 AI 空
• 5:02
  の 話 に つ な が っ て く る わ け で す ね。 空 は リ リ ー ス 直 後 か ら な ん か ア ッ プ
• 5:06
  ス ト ア で 上 位 に 入 っ た り し て 大 き な 注 目 を 集 め て ま す け ど、 こ れ が ど う
• 5:10
  Microsoft の 追 い 風 に な る と い う ん で し ょ う。
• 5:12
  は い。 倉 石 の 見 立 て で は、 空 は 今 後、 招 待 枠
• 5:16
  が ど ん ど ん 拡 大 さ れ て、 よ り 多 く の ユ ー ザ ー が 利 用 す る よ う に な る だ ろ う
• 5:19
  と、 ま あ 予 想 さ れ て ま す。 テ キ ス ト か ら あ の 非 常 に 高 品 質 な 動
• 5:23
  画 を 生 成 す る。 こ の 技 術 は で す ね。
• 5:25
  エ ン タ ー ケ イ メ ン ト か ら 教 育、 マ ー ケ テ ィ ン グ ま で、 本 当 に 様 々 な 分 野 で の
• 5:29
  価 値 は 期 待 さ れ て い る ん で す が、 そ の 裏 側 で は え え 膨 大 な 計 算 処 理 が 必 要
• 5:34
  に な る わ け で す。 こ こ で 重 要 に な っ て く る の が、 計 算 資
• 5:37
  源 を 大 量 に 消 費 す る っ て い う 点 な ん で す。
• 5:39
  英 語 で 言 う と こ ろ の コ ン ピ テ ー シ ョ ナ ル イ ン テ ン シ ブ っ て い う、 そ う い う
• 5:44
  性 質 で す ね。 具 体 的 に は、 構 成 量 な GPU 画 像 処 理 半
• 5:46
  導 体 を た く さ ん 稼 働 さ せ て、 大 量 の デ ー タ を 高 速 に 処 理 し て、 で 生 成 さ れ た
• 5:51
  動 画 デ ー タ を 保 存 し て 配 信 す。 る。
• 5:53
  必 要 が あ る と こ れ を 大 規 模 に、 し か も 安 定 的 に 提 供 で き る の が、 ま さ に ア ジ
• 5:57
  ュ ー ル の よ う な ク ラ ウ ド プ ラ ッ ト フ ォ ー ム な ん。
• 5:59
  で す。 常 に 空 が 普 及 す れ ば す る ほ ど、 そ の 動
• 6:02
  作 基 盤 で あ る ク ラ ウ ド、 特 に 現 状 で オ ー プ ン AI が メ イ ン で 使 っ て い る ア ジ
• 6:08
  ュ ー ル へ の 付 加。 ま あ 言 い 換 え れ ば 需 要 が 増 大 す る と。
• 6:12
  そ う い う わ け で す ね。 ま さ に そ の 通 り な ん で す。
• 6:14
  ク ラ イ ン が 力 説 し て い る の は、 現 時 点 に お い て オ ー プ ン AI の AI イ ン フ ラ
• 6:20
  ス ト ラ ク チ ャ ー の。 そ の 心 臓 部 は 依 然 と し て ア ジ ュ ー ル
• 6:23
  で あ っ て、 オ ラ ク ル で は な い と い う こ の 事 実 な ん で す な。
• 6:26
  る ほ ど。 オ ラ ク。
• 6:27
  ル と の 契 約 の 話 は 出 て い ま す け ど、 空 の よ う な 最 先 端 の 非 常 に 負 荷 の 高 い
• 6:31
  AI サ ー ビ ス を 動 か す た め の 基 盤 と し て は、 依 然 と し て ア ジ ュ ー ル が 中 心 的
• 6:36
  な 役 割 を 担 っ て い る と。 で す か ら、 オ ー プ ン AI が 新 し い、 そ の
• 6:39
  計 算 負 荷 の 高 い サ ー ビ ス を 展 開 す る た び に で す ね、 結 果 的 に Microsoft の
• 6:44
  ア ジ ュ ー ル が そ の 恩 恵 を 受 け る と い う こ の 基 本 的 な 構 造 は、 当 面 は 変 わ ら
• 6:49
  な い だ ろ う と い う の が。 ク ラ イ ン 氏 の 分 析 の 腰 の 一 つ で す ね。
• 6:52
  オ ラ ク ル と の 契 約 に よ る 将 来 的 な リ ス ク 懸 念 よ り も、 む し ろ 空 が も た ら す
• 6:56
  で あ ろ う 足 元 の ア ジ ュ ー ル へ の 需 要 増 の 方 が 大 き い ん じ ゃ な い か と。
• 7:00
  ま あ、 そ う 見 て い る の か も し れ ま せ ん。
• 7:02
  な る ほ ど。 面 白 い で す ね。
• 7:04
  懸 念 材 料 と 成 長 材 料 が 同 じ オ ー プ ン AI を 起 点 に し て、 こ う 両 方 存 在 し て
• 7:10
  い る と。 た だ、 そ れ で も 市 場 全 体 を 見 る と、
• 7:14
  Microsoft の よ う な も う す で に 巨 大 な 企 業 よ り も、 え っ と オ ラ ク ル と か、
• 7:19
  あ る い は も っ と 新 し い AI 関 連 と さ れ る 銘 柄 に 資 金 が 向 か っ て い る 傾 向 も
• 7:23
  あ る と も 記 事 で は 指 摘 さ れ て い ま す ね。
• 7:26
  例 え ば ブ ル ー ム エ ナ ジ ー be と か コ ア ウ ィ ー ブ crwv と い っ た 名 前 が 挙 げ ら
• 7:31
  れ て ま す が、 こ れ ら は ど う い う 企 業 で？
• 7:34
  注 目 さ れ て い る ん で。 し ょ う か。
• 7:36
  え っ と、 ま ず ブ ル ー ム エ ナ ジ ー ビ ー イ ー で す が、 こ れ は 主 に 燃 料 電 池 シ ス テ
• 7:40
  ム を 手 掛 け る 企 業 で す ね。 デ ー タ セ ン タ ー み た い に、 こ う 大 量 の
• 7:44
  電 力 を 消 費 す る 施 設 向 け の ク リ ー ン で、 安 定 し た 電 力 供 給 ソ リ ュ ー シ ョ ン
• 7:49
  を 提 供 し て い ま す。 AI の 普 及 で デ ー タ セ ン タ ー の 電 力 需
• 7:52
  要 が 急 増 す る ん じ ゃ な い か と い う 期 待 か ら 注 目 さ れ て い る、 そ う い う 側 面
• 7:56
  が あ り ま す ね。 一方、 コ ア ウ ィ ー ブ の 方 は、 AI に 特 化
• 7:59
  し た ク ラ ウ ド サ ー ビ ス を 提 供 し て い る 比 較 的 新 し い 企 業 で す。
• 8:03
  特 に そ の GPU ク ラ ウ ド の 分 野 で 急 速 に 存 在 感 を 増 し て い ま す ね。
• 8:08
  あ り が と う ご ざ い ま す。 つ ま り、 AI の 発 展 に 不 可 欠 な イ ン フ
• 8:12
  ラ、 ま あ、 電 力 と か 専 門 的 な ク ラ ウ ド 基 盤 を 提 供 し て い る 企 業 に 市 場 の 注
• 8:18
  目 と 資 金 が 集 ま っ て い る。 そ う い う こ と で す ね。
• 8:21
  そ し て、 そ の 背 景 に あ る の が。 え え、 記 事 が 指 摘 す る フ ォ ー も フ ィ ア
• 8:26
  ー ブ メ シ ン グ ア ウ ト で す。 フ ォ ー も つ ま り、 取 り 残 さ れ る こ と へ
• 8:30
  の 恐 怖 と い う。 ま あ、 投 資 家 心 理 で す ね。
• 8:33
  AI ブ ー ム の 中 で 次 に 急 騰 す る 銘 柄 は 何 か っ て い う。
• 8:36
  そ う い う 探 索 が 活 発 に 行 わ れ て い て、 短 期 的 な 値 上 が り 益 を 逃 し た く な い
• 8:40
  っ て い う 心 理 が 強 く 働 い て い る 可 能 性 が あ る と。
• 8:43
  そ の 結 果 と し て で す ね。 も う 誰 も が 知 っ て い て、 安 定 成 長 し て
• 8:46
  い る Microsoft の よ う な 巨 大 企 業 よ り も、 ま だ 評 価 が 定 ま っ て い な い け れ
• 8:51
  ど、 大 き な 成 長 ポ テ ン シ ャ ル を 秘 め て い る か も し れ な い。
• 8:54
  そ う い っ た 新 興 の 関 連 銘 柄 に ち ょ っ と 投 機 的 な 資 金 が 流 れ 込 み や す い 状
• 8:58
  況 が 生 ま れ て い る ん？ じ ゃ な い か と。
• 9:00
  そ う で す か。 確 か に、 周 り が 儲 け て る の に 自 分 だ け
• 9:03
  乗 り 遅 れ る の は 怖 い っ て い う 気 持 ち は、 う ん、 わ か り ま す ね。
• 9:06
  そ れ が Microsoft の よ う な、 本 来 な ら 有 料 の は ず の 株 か ら 資 金 が 流 出 す る
• 9:11
  一 因 に な っ て い る か も し れ な い と。 ク ラ イ ン 氏 は ま さ に こ の フ ォ ー ム が
• 9:15
  蔓 延 す る 市 場 環 境 の 結 果 と し て、 Microsoft の よ う な 企 業 の 株 価 が、 そ
• 9:19
  の 本 来 の フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ に 対 し て 割 安 に な っ て い る と 見 て る ん で す。
• 9:23
  フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ で す ね。 え え。
• 9:25
  こ こ で 言 う フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ っ て い う の は、 企 業 の 収 益 性 と か。
• 9:29
  成 長 性、 財 務 状 況、 競 争 優 位 性 と か、 ま あ、 そ の 企 業 の 本 質 的 な 価 値 と か 実 力
• 9:35
  を 示 す 指 標 の こ と で す ね。 そ し て 彼 は こ の 状 況 を バ ネ が 縮 ん だ
• 9:40
  状 態 と 表 現 し て い ま す。 バ ネ が 縮 ん だ 状 態。
• 9:44
  え？ え、 こ れ は 非 常 に 示 唆 に 富 ん だ 比 喩 で
• 9:46
  す よ ね。 市 場 の 関 心 が こ う 一時 的 に 他 へ 向 い て
• 9:49
  い る 間 に、 本 来 の 実 力 に 見 合 っ た 評 価 を 受 け ら れ ず に 株 価 が 押 さ え つ け ら
• 9:54
  れ て い る 状 態。 し か し、 そ の 間 に も 企 業 価 値 は ち ゃ ん
• 9:57
  と 向 上 し て い て、 株 価 が 反 発 す る た め の エ ネ ル ギ ー が こ う 内 側 に 溜 め 込 ま
• 10:01
  れ て い る 状 態 だ と。 バ ネ が 縮 ん だ 状 態、 面 白 い 表 現 で す
• 10:05
  ね。 つ ま り、 何 か の き っ か け で、 そ の 溜 め
• 10:08
  込 ん だ エ ネ ル ギ ー が 一 気 に 解 放 さ れ る 可 能 性 が あ る と。
• 10:12
  そ う い う こ と で す ね。 ク ラ イ ン 氏 は そ の き っ か け と し て 具
• 10:15
  体 的 に 何 を 想 定 し て い る ん で し ょ う か。
• 10:17
  や は り 四 半 期 決 算 の 発 表 と か、 そ う い う こ と で し ょ う か。
• 10:20
  四 半 期 決 算 の 発 表 は 確 か に。 う ん、 重 要 な き っ か け の 一 つ で し ょ う
• 10:24
  ね。 ア ジ ュ ー ル の 成 長 率 が 市 場 予 想 を 上
• 10:27
  回 っ た り と か、 AI 関 連 の 収 益 貢 献 が よ り 明 確 に な っ た り す れ ば、 市 場 の セ
• 10:32
  ン チ メ ン ト 雰 囲 気 で す ね。 こ れ が 一 変 す る 可 能 性 は あ り ま す。
• 10:35
  た だ、 そ れ 以 外 に も、 例 え ば Microsoft 自 身 が 展 開 し て い る AI サ
• 10:39
  ー ビ ス Copilot と か で す ね。 こ れ の 新 た な 進 展 と か、 あ る い は 空 の
• 10:44
  よ う な オ ー プ ン AI の 技 術 が ア ジ ュ ー ル 上 で さ ら に 大 き な 成 功 を 収 め る と
• 10:48
  い っ た ニ ュ ー ス も、 ま あ 触 媒 に な り 得 ま す よ ね。
• 10:51
  ま た、 単 に 市 場 全 体 の AI 関 連 銘 柄 へ の 熱 狂 が 少 し 落 ち 着 い て、 投 資 家 が 改
• 10:57
  め て フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ、 つ ま り 企 業 の 実 質 価 値 に 目 を 向 け 始 め る と い う、
• 11:00
  そ う い う 地 合 い の 変 化 も 考 え ら れ ま す。
• 11:02
  ク ラ イ ン 氏 が 言 い た い の は、 そ の 解 放 の タ イ ミ ン グ は 正 確 に は 予 測 で き な
• 11:06
  い け れ ど も、 エ ネ ル ギ ー は 確 実 に 溜 ま っ て い る は ず だ と い う こ と で し ょ う
• 11:10
  ね。 な る ほ ど、 い ろ ん な 可 能 性 が あ り そ う
• 11:12
  で す ね。 そ れ で、 こ う し た 分 析 を 踏 ま え て、 ク
• 11:15
  ラ イ ン さ ん の 最 終 的 な 推 奨 は や は り 買 い と い う こ と に な る わ け で す か。
• 11:20
  あ の た だ 同 然 っ て い う 言 葉 の イ ン パ ク ト は 相 当 で し た け ど。
• 11:23
  え？ え、 彼 の 推 奨 は 非 常 に 明 確 で す。
• 11:26
  記 事 に よ る と、 現 在 急 騰 し て い る す べ て の 勝 ち 組 銘 柄 を 追 い か け 続 け る ん
• 11:32
  じ ゃ な く て、 今 は Microsoft の よ う に バ ネ が 縮 ん で エ ネ ル ギ ー を 溜 め 込 ん
• 11:38
  で い る。 そ う い う 出 送 り 銘 柄 を ポ ー ト フ ォ リ
• 11:40
  オ に 加 え る べ き 時 期 な ん だ と、 こ う 結 論 づ け て い ま す。
• 11:45
  そ し て そ の 代 表 例 と し て Microsoft を 上 げ て い る と。
• 11:50
  記 事 が 書 か れ た 2025年 10月 時 点 で の 株 価 水 準 約 515 ド ル っ て い う 具 体 的
• 11:56
  な 数 字 も 示 さ れ て い ま す け ど、 こ の 水 準 は 将 来 的 な 反 発 を 期 待 す る 投 資 家
• 12:01
  に と っ て、 改 め て Microsoft に 注 目 す る 十分 な 理 由 が あ る と い う の が ク ラ イ
• 12:06
  ン 氏 の 主 張 の ま あ 革 新 で す ね。 非 常 に ク リ ア な 推 奨 で す ね。
• 12:11
  短 期 的 な 市 場 の ノ イ ズ と か セ ン チ メ ン ト に 惑 わ さ れ ず に、 長 期 的 な 視 点 と
• 12:16
  フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ に 基 づ い て 判 断 す べ き だ と。
• 12:19
  と、 ま さ に そ う い う こ と で す。 こ こ ま で の 話 を 聞 い て、 あ な た 自 身 は
• 12:23
  ど う 感 じ ま す か？ 一方 で は、 そ の オ ー プ ン AI と オ ラ ク ル
• 12:27
  の 契 約 の よ う な 無 視 で き な い 懸 念 材 料 や、 市 場 全 体 の ホ モ と い う 短 期 的 な
• 12:32
  動 き が あ り ま す よ ね。 他 方 で、 ア ジ ュ ー ル と い う 揺 る ぎ な い
• 12:37
  イ ン フ ラ 基 盤 の 強 さ、 空 の よ う な AI 技 術 が も た ら す 新 た な 成 長 の 可 能 性、
• 12:43
  そ し て そ れ ら を 踏 ま え た 上 で の 現 在 の 株 価 の 割 安 感 と い う。
• 12:48
  長 期 的 な 視 点 か ら の 評 価 が あ り ま す。 こ の 短 期 と 長 期、 ノ イ ズ と シ グ ナ ル を
• 12:53
  ど う 見 極 め て、 ど ち ら に 重 き を 置 く べ き か。
• 12:57
  う ん、 こ れ は 非 常 に 悩 ま し い 問 い で す け ど、 投 資 判 断 に お い て は 常 に 考 え さ
• 13:01
  せ ら れ る 点 で す よ ね。 そ し て こ の 分 析 は、 単 に Microsoft 一
• 13:06
  社 の 株 価 動 向 を 追 う 以 上 の 意 味 合 い も 含 ん で い る と 思 う ん で す。
• 13:11
  AI と い う 社 会 全 体 を 変 え る ほ ど の 巨 大 な 技 術 ト レ ン ド の 中 で、 Microsoft
• 13:15
  の よ う な 巨 大 テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 が。 自 社 の 既 存 の 強 み こ の 場 合 は Azure
• 13:20
  と い う ク ラ ウ ド プ ラ ッ ト フ ォ ー ム で す け ど、 こ れ を 最 大 限 に 活 用 し て、 ど
• 13:25
  う や っ て 新 た な 成 長 機 会 を つ か も う と し て い る の か。
• 13:28
  そ の 戦 略 の 一 端 を こ う 垣 間 見 え て く れ る よ う な 気 が し ま す。
• 13:32
  オ ー プ ン AI と の 関 係 性 の 変 化 と い う 課 題 に 直 面 し な が ら も、 そ の オ ー プ ン
• 13:37
  AI が 生 み 出 す 最 新 技 術 の 需 要 を、 自 社 の 成 長 エ ン ジ ン に う ま く 取 り 込 も
• 13:41
  う と し て い る わ け で す か ら ね。 い や、 今 日 は ア ナ リ ス ト、 ジ ョ ー ダ ン
• 13:45
  ク ラ イ ン さ ん の 分 析 を 通 し て、 Microsoft 株 の 現 状 を か な り 多 角 的
• 13:50
  に 掘 り 下 げ て き ま し た ね。 オ ー プ ン AI と オ ラ ク ル の 接 近 と い う
• 13:54
  懸 念 材 料 は 確 か に 存 在。 で も そ の 一方 で、 ア ジ ア の 基 盤 と し て
• 13:59
  の ま あ 圧 倒 的 な 強 さ。 そ れ か ら 動 画 生 成、 AI ソ ラ ー が も た
• 14:05
  ら す 新 な 需 要。 そ し て 市 場 心 理。
• 14:08
  特 に フ ォ モ に よ っ て 一時 的 に 生 じ た か も し れ な い、 バ ネ が 縮 ん だ 状 態 と も い
• 14:13
  え る 割 安 感。 こ う し た ポ ジ テ ィ ブ な 側 面 も 強 く 示
• 14:16
  唆 さ れ た な と い う 感 じ で す。 え え、 そ う で す ね。
• 14:20
  今 回 の 分 析 で 浮 き 彫 り に な っ た の は、 市 場 と い う も の が、 時 に 短 期 的 な ニ ュ
• 14:25
  ー ス と か ホ モ の よ う な 感 情 に 大 き く 左 右 さ れ て し ま う と、 そ の 結 果、 本 来
• 14:31
  の 実 力 と か 長 期 的 な ポ テ ン シ ャ ル を 持 つ 優 良 な 企 業 が。
• 14:35
  一時 的 に 見 過 ご さ れ た り、 ま あ 過 小 評 価 さ れ た り す る 可 能 性 が あ る と い う
• 14:39
  こ と で し た ね。 そ こ で 最 後 に 一 つ、 あ な た に 投 げ か け
• 14:42
  た い 問 い が あ り ま す。 そ れ は も し 市 場 が 本 当 に 短 期 的 な 話
• 14:48
  題 と か 恐 怖 心、 あ る い は 熱 狂 と い っ た も の に こ れ ほ ど 影 響 さ れ や す い の だ
• 14:53
  と し た ら？ Microsoft 以 外 に も、 同 じ よ う な 理 由
• 14:57
  で 現 在 不 当 に 評 価 が 抑 え ら れ て い る、 つ ま り バ ネ が 縮 ん だ 状 態 に あ る 可 能
• 15:02
  性 の あ る 基 盤 の し っ か り し た 企 業 は 存 在 す る の だ ろ う か、 と い う こ と で
• 15:06
  す。 今 日 の Microsoft の 事 例 を ヒ ン ト に
• 15:09
  し て、 少 し 視 野 を 広 げ て 他 の セ ク タ ー と か 企 業 に も 目 を 向 け て み る と、 も し
• 15:13
  か し た ら 何 か 思 わ ぬ 発 見 が あ る か も し れ な い。
• 15:16
  そ ん な こ と を 考 え て み る の も 面 白 い の で は な い で し ょ う か。