Latest / 米国株投資で幸せ作り / ベライゾン10%急騰！新リーダーシップ下で挑む「量から質」への転換——2026年決算からの考察

Transcript

ベライゾン10%急騰！新リーダーシップ下で挑む「量から質」への転換——2026年決算からの考察 · 米国株投資で幸せ作り

• 0:00
  さ て、 今 日 の テ ー マ は、 米 国 の 通 信 大 手 ベ ラ イ ゾ ン コ ミ ュ ニ ケ ー シ ョ ン ズ
• 0:04
  で す。 は い、 あ な た が 共 有 し て く れ た の は、
• 0:07
  2026年 1月30日 に 発 表 さ れ た え え、 2025年 第 四 四 半 期 の 決 算 内 容 を 分 析
• 0:15
  し た ブ ロ グ 記 事 で す ね。 え え、 そ う で す。
• 0:17
  で、 こ の 記 事 が 特 に 注 目 し て い る の が で す ね。
• 0:21
  決 算 発 表 を 受 け て、 株 価 が な ん と 10% も 急 騰 し た と ほ う、 こ の 事 実 な ん で す
• 0:27
  よ。 一 体 何 が 市 場 を こ こ ま で 熱 狂 さ せ た
• 0:30
  の か。 う ん う ん、 今 回 の 分 析 の ミ ッ シ ョ ン は
• 0:33
  で す ね、 こ の 決 算 報 告 の、 ま あ 数 字 の 裏 に あ る ベ ラ イ ゾ ン の 経 営 に、 今 起 き
• 0:39
  て い る 大 き な 変 化 を 読 み 解 い て い こ う と。
• 0:42
  え え、 単 な る 数 字 の 羅 列 じ ゃ な く て、 そ の 裏 に あ る 新 し い リ ー ダ ー シ ッ プ
• 0:47
  の 戦 略、 つ ま り 量 か ら 質 へ の 転 換 と い う 大 き な 物 語 に 迫 っ て い き ま し ょ う。
• 0:53
  は い。 こ れ ま で の ベ ラ イ ゾ ン と い う と、 ど う
• 0:56
  し て も 莫 大 な 負 債 と か、 ま あ 激 し い 顧 客 獲 得 競 争 っ て い う イ メ ー ジ が 強 か
• 1:01
  っ た か も し れ な い で す。 そ う で す ね。
• 1:03
  消 耗 戦 と い う か ね。 え え。
• 1:05
  で も 今 回 の 決 算 は、 そ の イ メ ー ジ を 覆 す 一 つ の タ ー ニ ン グ ポ イ ン ト に な る
• 1:10
  可 能 性 を 秘 め て い る ん で す。 こ の 記 事 を 手 が か り に、 そ の 構 造 改 革
• 1:15
  の 核 心 を 掘 り 下 げ て い き ま し ょ う。 で は 早 速、 そ の C CEO の 手 腕 か ら 見 て
• 1:19
  い き た い ん で す が。 ま ず 驚 か さ れ る の が、 そ の 改 革 の ス ピ
• 1:22
  ー ド 感 で す ね。 え え。
• 1:24
  2025年 10月 に 就 任 し た ダ ン シ ュ ル マ ン 氏。
• 1:27
  彼 が 就 任 直 後 に や っ た こ と が な ん と 1万3千人 以 上 と い う、 こ れ ベ ラ イ ゾ ン 史
• 1:33
  上 最 大 規 模 の レイ オ フ だ そ う で す。 ね。
• 1:35
  1万3千人 で す か。 す ご い 数 字 で す ね。
• 1:38
  同 時 に 負 債 の 削 減 に も 成 功 し て い る。 準 無 担 保 債 務 を え え と 前 の 年 の
• 1:45
  1137億 ド ル か ら 1101億 ド ル へ 圧 縮 し て い る。
• 1:50
  こ の ス ピ ー ド 感 す ご い な と。 え え。
• 1:52
  こ こ で 興 味 深 い の は、 こ れ が 単 な る コ ス ト カ ッ ト で は な い っ て い う 点 な ん
• 1:57
  で す よ ね。 と 言 い ま す と。
• 1:58
  こ れ は こ れ ま で の 拡 大 路 線 か ら コ ス ト を ち ゃ ん と 意 識 し た、 ま あ、 筋 肉 質
• 2:03
  な 組 織 分 解 の 明 確 な シ フ ト を 示 唆 し て い る ん で す。
• 2:06
  あ あ、 文 化 の 変 革。 そ う で す。
• 2:10
  通 信 業 界 っ て ご 存 知 の 通 り、 競 争 が 非 常 に 激 し い。
• 2:14
  そ の 中 で 生 き 残 る に は や っ ぱ り 機 動 力。
• 2:16
  つ ま り、 素 早 く 動 け る 体 質 が 不 可 欠 な ん で す。
• 2:19
  な る ほ ど。 な の で、 負 債 の 削 減 と 人 員 の 最 適 化
• 2:23
  は、 ま さ に そ の た め の 土 台 作 り が こ れ で 完 了 し ま し た よ と い う 経 営 陣 か ら
• 2:28
  の メ ッ セ ー ジ だ と 読 み 取 れ ま す ね。 な る。
• 2:29
  ほ ど。 こ こ か ら が 本 番 だ と。
• 2:32
  で、 こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な ん で す け ど。
• 2:35
  ベ ラ イ ゾ ン が 示 し た 2026年 の 利 益 予 想 が。
• 2:39
  す ご く 強 気 な ん で す よ。 え。
• 2:41
  そ う な ん で す。 調 整 後 利 益 を 一 株 当 た り 4.90 ド ル か
• 2:45
  ら 4.95 ド ル と 予 想 し て い て、 こ れ、 市 場 予 想 の 中 央 値 が 4.75 ド ル だ っ た ん
• 2:50
  で、 そ れ を 大 き く 上 回 っ て い る。 え え、 そ し て こ の 強 気 な 予 想 の 背 景。
• 2:54
  こ こ が 重 要 な ん で す。 は い。
• 2:57
  資 料 を よ く 見 る と、 ベ ラ イ ゾ ン は 2026年 の 無 線 サ ー ビ ス 収 入 の 成 長 率
• 3:03
  を 横 ば い と 見 込 ん で い る ん で す ね。 え ち。
• 3:05
  ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 収 入 は 増 え な い の に。
• 3:09
  利 益 は 市 場 予 想 を 大 き く 超 え て 伸。 び る そ う な ん で す。
• 3:13
  そ れ っ て、 ど う い う こ と な ん で し ょ う？
• 3:15
  そ こ な ん で す よ。 こ れ こ そ が 彼 ら の 新 し い 戦 略 の 革 新
• 3:19
  で、 つ ま り、 も う 無 理 に 新 規 契 約 者 を 追 い 求 め て 収 益 を 伸 ば す 競 争 は し ま
• 3:24
  せ ん と。 は い。
• 3:24
  既 存 の 事 業 構 造 を 効 率 化 す る だ け で、 こ れ だ け の 高 い 利 益 目 標 を 達 成 で き
• 3:30
  る ん で す よ と い う、 ま あ、 と ん で も な い 自 信 の 表 れ な ん で す。
• 3:33
  な る ほ ど。 量 を 覆 う 消 耗 戦 か ら は も う 完 全 に 足
• 3:37
  を 洗 っ た ぞ と。 そ う い う 宣 言 と 受 け 取 っ て い い と 思
• 3:40
  い ま す ね。 質 で 利 益 を 生 み 出 す フ ェ ー ズ に 入 っ
• 3:43
  た ん だ と。 い や。
• 3:44
  こ れ は 面 白 い で す ね。 で も、 効 率 化 一 辺 倒 か と 思 い き や、 ち
• 3:49
  ゃ ん と お 客 さ ん も 掴 ん で い る ん で す よ ね。
• 3:51
  え え。 そ こ が こ の 改 革 の た く ま し い と こ ろ
• 3:53
  で す。 第 四 四 半 期 の ポ ス ト ペ イ ド 携 帯 電 話
• 3:56
  の 契 約 者 数。 こ れ 市 場 予 想 が 41 点 7万件 だ っ た の に
• 4:00
  対 し て、 結 果 は 61.6 万 件 の 純 増 大。 幅 に 上 回 っ て ま す ね。
• 4:05
  オ ッ ケ ー。 整 理 固 定 回 線 の フ ァ イ オ ス イ ン タ ー
• 4:09
  ネ ッ ト。 こ の 寸 増 も 過 去 五 年 間 で 最 高 を 記 録
• 4:13
  し て い る と は い。 つ ま り、 携 帯 と 固 定 の 両 方 で 安 定 し た
• 4:17
  集 客 力 は 維 持 し て い る わ け で す ね。 え え。
• 4:20
  コ ス ト を 削 減 し な が ら も、 顧 客 基 盤 と い う 事 業 の 根 幹 は む し ろ 強 化 さ れ て
• 4:25
  い る。 解 約 率 も 1.3% に 抑 え ら れ て い ま す
• 4:28
  し。 な る ほ ど。
• 4:29
  た だ 一方 で も ち ろ ん リ ス ク も 存 在 し ま す。
• 4:32
  は い。 資 料 に は、 2026年 1月 に 発 生 し た 大 規
• 4:37
  模 障 害 へ の 対 応 費 用 が 記 載 さ れ て ま す ね。
• 4:39
  あ あ。 あ り ま し た ね。
• 4:40
  約 3200万 ア カ ウ ン ト に 対 し て、 総 額 で 最 大 6億5000 万 ド ル 規 模 の リ ベ ー ト を
• 4:47
  提 供 す る と。 こ れ は 一時 的 に 見 る と か な り 大 き な コ
• 4:50
  ス ト で す。 で す よ ね。
• 4:52
  そ の 大 き な コ ス ト を 抱 え て い る に も か か わ ら ず で す よ。
• 4:56
  え え、 同 時 に 発 表 し た の が。 三 年 間 で 最 大 250億 ド ル と い う、 ち ょ
• 5:02
  っ と 巨 額 の 自 社 株 買 い 計 画。 こ れ、 ど う い う こ と な ん だ ろ う と。
• 5:06
  う ん う ん、 ち ょ っ と 矛 盾 し て る よ う に 聞 こ え ま せ ん。
• 5:09
  え え、 こ れ を 大 局 的 に 見 る と、 経 営 陣 の 自 信 が さ ら に 浮 き 彫 り に な る ん で
• 5:13
  す。 ほ う、 つ ま り 障 害 対 応 み た い な 一時 的
• 5:17
  な コ ス ト と か、 既 存 の 負 債 リ ス ク を 十分 に 吸 収 で き る だ け の 強 力 な キ ャ ッ
• 5:22
  シ ュ フ ロ ー を 生 み 出 す 構 造 が で き ま し た よ と い う 株 主 へ の ア ピ ー ル な ん
• 5:26
  で す。 あ あ、 な る ほ ど。
• 5:28
  逆 に 見 せ つ け て い る わ け で す ね。 体 力。
• 5:30
  を、 ま さ に リ ス ク を 認 識 し つ つ も、 そ れ を 上 回 る 収 益 力 を 手 に 入 れ た ん だ
• 5:35
  っ て い う、 非 常 に 強 い メ ッ セ ー ジ で す ね、 こ れ は。
• 5:38
  と い う こ と は、 え え、 ま と め る と、 今 回 の 決 算 報 告 か ら 見 え て く る ベ ラ イ ゾ
• 5:42
  ン の 姿 っ て い う の は、 我 々 が 持 っ て い た 以 前 の イ メ ー ジ と は も う 全 く 違 う
• 5:46
  も の だ と い う こ と で す ね。 は い。
• 5:48
  そ の 通 り で す。 こ れ ま で は、 な ん か 莫 大 な 負 債 と。
• 5:52
  激 し い 顧 客 獲 得 競 争 に 苦 し む。 ち ょ っ と 動 き の 鈍 い 巨 人 と い う 印 象
• 5:56
  で し た け ど。 え え、 あ り ま し た ね、 そ う い う イ メ ー
• 5:59
  ジ が。 で も 今 は 契 約 者 数 を 着 実 に 伸 ば し な
• 6:02
  が ら、 無 駄 を 削 ぎ 落 と し て 効 率 的 に 利 益 を 出 す 筋 肉 質 な ア ス リ ー ト み た い
• 6:08
  な 企 業 に 生 ま れ 変 わ ろ う と し て い る と。
• 6:10
  素 晴 ら し い 要 約 で す ね。 ま さ に そ の 通 り で す。
• 6:13
  1月30日 の 株 価 が 10% 近 く 上 昇 し た の も。
• 6:17
  市 場 が、 こ の 構 造 改 革 の 進 展 を よ う や く 正 し く 評 価 し 始 め た 結 果 と 言 え る
• 6:22
  で し ょ う。 な る ほ ど。
• 6:23
  投 資 家 に と っ て 2026年 の ベ ラ イ ゾ ン は も う 単 な る 通 信 イ ン フ ラ 企 業 じ ゃ
• 6:28
  な い。 は い。
• 6:29
  持 続 可 能 な 収 益 性 を 持 つ 安 定 感 の あ る 企 業 へ と 脱 皮 を 果 た す、 そ の 可 能 性
• 6:35
  を 強 く 感 じ さ せ る 内 容 だ っ た と い う こ と な ん で す。
• 6:37
  な る ほ ど な あ。 ベ ラ イ ゾ ン は 今 ま さ に 量 よ り 質 へ の
• 6:41
  大 き な 転 換 点 を 迎 え て い る っ て い う こ と が、 こ の 資 料 か ら す ご く 鮮 や か に
• 6:46
  浮 か び 上 が っ て き ま し た。 い や、 非 常 に 興 味 深 い 分 析 で し た。
• 6:49
  あ り が と う ご ざ い ま す。 最 後 に 一 つ、 あ な た が さ ら に 考 え る た
• 6:53
  め の 問 い を 投 げ か け る と す れ ば。 お お。
• 6:55
  な ん で し ょ う。 今 回 見 た よ う な 拡 大 路 線 か ら 効 率 化
• 6:59
  に よ る 利 益 創 出 へ の シ フ ト。 は い。
• 7:01
  こ れ っ て 他 の 多 く の 巨 大 企 業 に と っ て も 重 要 な テ ー マ の は ず な ん で す よ
• 7:05
  ね。 確。
• 7:06
  か に、 そ う で す ね。 こ の ベ ラ イ ゾ ン の 事 例 を 踏 ま え て、 あ
• 7:09
  な た が 知 っ て い る 他 の 業 界、 他 の 企 業 の 中 で、 次 に こ う い う 筋 肉 質 な 体 質 へ
• 7:14
  の 変 革 を 迫 ら れ る の は ど こ だ ろ う か？ と は あ 考 え て み る の も 面 白 い か も し
• 7:19
  れ ま せ ん ね。