Latest / 米国株投資で幸せ作り / AMD株急騰の背景　メタ大型受注と10％希薄化リスクをどう見るか

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AMD株急騰の背景　メタ大型受注と10％希薄化リスクをどう見るか · 米国株投資で幸せ作り

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  も し 今 こ れ を 聞 い て い る あ な た が え え と、 企 業 の ト ッ プ だ と し た ら で す
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  よ。 最 大 の ラ イ バ ル か ら 巨 大 な 顧 客 を 奪
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  う た め に、 自 社 の 価 値 の ま あ 10% を た だ 同 然 で 差 し 出 し ま す か。
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  い や、 普 通 な ら 絶 対 に あ り え な い 決 断 で す よ ね。
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  そ れ は。 で す よ ね。
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  で も 今 日 私 た ち が こ れ か ら 紐 解 く の は、 ま さ に そ の 普 通 な ら あ り え な い 劇
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  薬 を 飲 み 干 し た あ る 企 業 の 物 語 な ん で す。
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  え？ え？
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  2026年 4月 現 在、 と て つ も な い 勢 い で 急 騰 し て い る 半 導 体 企 業 AMD で す ね。
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  は い、 ア ド バ ン ス と マ イ ク ロ デ バ イ ス で す。
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  今 回 は で す ね、 あ の 投 資 ブ ロ グ の 米 国 株 投 資 で 幸 せ づ く り の 4月17日 の 記 事
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  と そ こ に 含 ま れ る バ ロ ン ズ の デ ー タ な ん か を 手 が か り に し て 進 め て い き
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  ま す。 は い、 こ の 歴 史 的 な 急 登 劇 の 裏 に 隠 さ
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  れ た。 も う 背 筋 が 凍 る よ う な 野 心 的 な 戦 略
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  を 深 掘 り し て い く わ け な ん で す が。 え え。
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  今 日 の ミ ッ シ ョ ン は 非 常 に 重 要 で す。 そ う な ん で す。
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  常 に 新 し い 知 識 を 求 め、 情 報 の 波 に 飲 ま れ る こ と な く 本 質 を つ か み た い と
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  考 え て い る あ な た の た め に、 今 日 も 複 数 の 資 料 か ら 最 も 重 要 な 洞 察 を 抽 出
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  し て い き ま す よ。 た だ、 株 価 が 上 が っ て い る と い う 表 面
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  的 な ニ ュ ー ス を な ぞ る だ け じ ゃ 意 味 が な い ん で す よ ね。
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  ま。 さ に そ こ で す。
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  一 見 す る と 既 存 の 株 主 に 対 す る 裏 切 り に も 思 え る。
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  そ の 10% の 株 式 希 薄 化 と い う 痛 み を、 な ぜ AMD が 受 け 入 れ た の か。
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  そ の メ カ ニ ズ ム と 真 の 狙 い を 解 き 明 か す と い う こ と で す ね。
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  は い。 よ し、 こ れ を 紐 解 い て い き ま し ょ う。
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  え え。 こ の 分 析 を 始 め る に あ た っ て、 ま ず は
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  現 在、 市 場 で 何 が 起 き て い る の か、 そ の 圧 倒 的 な ス ケ ー ル 感 を 正 確 に 掴 ん
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  で お く 必 要 が あ り ま す。 ス ケ ー ル 感。
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  と 言 い ま す と？ 数 字 を 見 れ ば 見 る ほ ど、 こ れ が 単 な る
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  一時 的 な ト レ ン ド で は な い こ と が わ か る ん で す。
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  よ。 な る ほ ど。
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  え え と、 資 料 を 見 る と、 AMD の 株 価 は 過 去 一 年 で な ん と 215% も 上 昇 し て い
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  ま す よ ね。 は い。
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  驚 異 的 で す。 今 年 の 年 初 来 か ら で も す で に 30% の
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  プ ラ ス に な っ て い て、 さ ら に バ ロ ン ズ の 報 道 だ と、 2005年 以 来 最 長 と な る
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  12日 連 続 の 株 価 上 昇 軌 道 に 乗 っ て い る と。
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  え え。 ま さ に 歴 史 的 な 転 換 点 を 迎 え て い る
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  わ け で す。 こ れ だ け で も 異 常 事 態 な ん で す け ど、
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  一 番 の 驚 き は あ の、 そ の。 起 爆 剤 で す よ ね。
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  今 年 2月 に 発 表 さ れ た メ タ と の 超 学 大 契 約 で す。
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  そ う で す ね。 メ タ プ ラ ッ ト フ ォ ー ム ズ と の 契 約、 こ
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  れ が す べ て を 物 語 っ て い ま す。 メ タ が AMD か ら え え と。
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  六 ギ ガ ワ ッ ト 分 と い う 途 方 も な い 規 模 の GPU を 購 入 し た と い う 話 な ん で
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  す け ど。 は い、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
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  六 ギ ガ ワ ッ ト っ て。 一 般 的 な 原 子 力 発 電 所 が 一 基 当 た り
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  約 一 ギ ガ ワ ッ ト だ と 言 わ れ ま す か ら。 原 発 六 基 分 で す か？
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  そ の 認 識 で 間 違 い あ り ま せ ん。 ち ょ っ と し た 大 都 市 の 全 電 力 を、 メ タ
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  は AI の 計 算 処 理 だ け の た め に 使 う っ て こ と で す よ ね。
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  こ れ。 そ う な ん で す。
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  都 市 一 つ 分 の 電 力 を 丸 ご と 消 費 す る ほ ど の 巨 大 な 半 導 体 群 が、 今 ま さ に
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  AI の イ ン フ ラ と し て 構 築 さ れ よ う と し て い る ん で す。
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  い や、 桁 が 違 い す ぎ ま す ね。 そ し て 市 場 も で す ね。
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  こ の 異 常 な ス ケ ー ル を 敏 感 に 察 知 し て い ま し て。
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  あ あ、 な る ほ。 ど。
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  例 え ば バ ン ス タ イ ン の ア ナ リ ス ト な ん か は、 AMD の 目 標 株 価 を 235 ド ル か
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  ら 一 気 に 265 ド ル へ と 気 置 き に 引 き 上 げ ま し た。
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  確 か に、 そ れ ほ ど も の す ご い 規 模 の 契 約 な ら 株 価 も 上 が る で し ょ う け ど。
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  で も、 こ こ で 一 つ 根 本 的 な 疑 問 が あ る ん で す。
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  は い。 何 で し ょ？
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  う。 エ ー ア イ 向 け の 半 導 体 と い え ば、 つ い
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  最 近 ま で エ ヌ ビ デ ィ ア の も う 完 全 な 独 壇 場 だ っ た じ ゃ な い で す。
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  か え え。 圧 倒 的 な 絶 対 王 者 で し た ね。
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  で す よ ね。 メ タ の よ う な 巨 大 企 業 が こ れ ほ ど 大
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  規 模 な イ ン フ ラ を 作 る な ら、 実 績 の あ る 王 者 の NVIDIA の 製 品 を 選 ぶ の が 普
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  通 で す よ ね。 な ぜ メ タ は あ え て AMD を 選 ん だ ん で
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  し ょ う か。 そ こ が、 こ の ニ ュ ー ス を 単 な る 大 コ ー
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  チ 受 注 の お 知 ら せ と し て 片 付 け て は い け な い 最 大 の 理 由 な ん で す よ。
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  と 言 い ま す と。 メ タ と い う 世 界 ト ッ プ ク ラ ス の 巨 大
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  テ ク ノ ロ ジ ー 企 業、 い わ ゆ る ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー が NVIDIA で は な く AMD を
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  イ ン フ ラ の 根 幹 に 据 え た。 え？
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  え？ こ れ は つ ま り。
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  こ れ ま で 業 界 の 常 識 だ っ た エ ー ア イ な ら エ ヌ ビ デ ィ ア 一 択 と い う 強 固 な
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  騎 乗 が、 つ い に 物 理 的 に 崩 れ 始 め た 決 定 的 な 証 拠 な ん で す。
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  な る ほ ど。 で も 王 者 の 騎 乗 を 崩 す の っ て、 た だ、
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  う ち の チ ッ プ の 方 が 安 い で す と か 少 し 性 能 が い い で す く ら い じ ゃ 無 理 で
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  す よ ね。 お っ し ゃ る 通 り で す。
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  ち ょ っ と 安 音 の 営 業 努 力 で ひ っ く り 返 る よ う な 相 手 で は あ り ま せ ん。
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  だ と す る と、 先 ほ ど 触 れ た 劇 薬 の 話 に 繋 が る と 思 う ん で す が。
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  メ タ が AMD を 選 ん だ の に は、 裏 に 凄 ま じ い 条 件 が あ っ た。
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  と い う デ ー タ が あ り ま す よ ね。 は い。
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  こ こ が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な ん で す が。
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  え っ と、 メ タ に 対 し て 最 大 1億6000 万 株、 つ ま り AMD の 全 株 式 の 約 10% に 相
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  当 す る 業 績 連 動 型 の ワ ラ ン ト を 増 や せ る 条 件 が 含 ま れ て い る と。
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  そ う で す。 こ れ が と ん で も な い 条 件 な ん で す よ。
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  あ の ち ょ っ。 と。
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  待 っ て く だ さ い。 ワ ラ ン ト っ て ス ト ッ ク オ プ シ ョ ン み
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  た い な も の で す か？ な ぜ た だ 株 を 渡 す ん じ ゃ な く て、 わ ざ
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  わ ざ ワ ラ ン ト と い う 形 を 取 る ん で す か？
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  良 い 質 問 で す ね。 ワ ラ ン ト と い う の は、 特 定 の 価 格 で 株
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  式 を 購 入 で き る 権 利 の こ と な ん で す。 は い は？
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  い 権 利 で す。 ね。
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  A。 そ し て 今 回 の 場 合、 業 績 連 動 型 と つ い
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  て い る の が 最 大 の ポ イ ン ト に な り ま す。
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  業 績 連 動 型 で す か？ つ ま り、 メ タ が AMD の GPU を 使 っ て、
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  あ ら か じ め 設 定 さ れ た 何 ら か の 目 標 や 業 績 を 達 成 す れ ば。
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  AMD の 株 を 非 常 に 有 利 な 条 件 で 手 に 入 れ る こ と が で き る と い う 仕 組 み な
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  ん で。 す、 な る ほ ど。
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  で も、 今 こ れ を 聞 い て い る あ な た が、 も し AMD の 既 存 の 株 主 だ っ た と し た
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  ら ど う 思 い ま す か？ こ れ。
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  ま あ、 普 通 に 考 え た ら 穏 や か じ ゃ な い で す よ ね。
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  自 分 が 持 っ て い る 株 の 価 値 が い き な り 10% も 非 薄 化 す る わ け で す よ ね。
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  一 つ の 企 業 が た っ た 一 社 の 顧 客 の た め に、 自 社 の 価 値 の 10% を 差 し 出 す な
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  ん て え え、 普 通 な ら 株 主 総 会 で 大 炎 上 す る レ ベ ル の 既 存 株 主 へ の 裏 切 り 行
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  為 じ ゃ な い で す か。 な ぜ AMD は そ こ ま で し て 自 腹 を 切 る
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  よ う な 真 似 を す る ん で す か？ こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の は、 短 期 的 な
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  痛 み と 中 長 期 的 な 派 遣 の 天 秤 な ん で す よ。
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  天 秤 で す か？ 確 か に 短 期 的 に は 既 存 株 主 に と っ て
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  大 き な 痛 み で す。 し か し、 半 導 体 ビ ジ ネ ス、 特 に 現 在 の
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  AI 市 場 に お け る 競 争 の ル ー ル を 理 解 す れ ば、 AMD が な ぜ こ の 劇 薬 を 飲 ん だ
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  の か が 見 え て く る ん で す。 競 争 の ル。
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  ー ル え え。 エ ヌ ビ デ ィ ア が こ れ ま で 絶 対 王 者 だ
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  っ た 理 由 は？ 実 は ハ ー ド ウ ェ ア の 性 能 だ け で は な
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  い ん で す よ。 最 大 の 武 器 は、 彼 ら が 構 築 し た ソ フ ト
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  ウ ェ ア の エ コ シ ス テ ム に あ る ん で す。 ち ょ っ と 待 っ て。
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  ソ フ ト ウ ェ ア の エ コ シ ス テ ム で す か？ 半 導 体 の 話 な の に。
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  そ う な ん で す。 世 界 中 の 開 発 者 が NVIDIA の チ ッ プ 上
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  で、 AI を 動 か す た め の 専 用 ソ フ ト ウ ェ ア、 基 盤、 ク ー ダ な ど を 使 っ て プ ロ
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  グ ラ ム を 書 い て き ま し た。 あ あ、 な る ほ ど。
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  ソ フ ト ウ ェ ア の 基 盤 で す ね。 え？
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  え？ 一 度 そ の 言 語 や 環 境 で シ ス テ ム を 作
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  っ て し ま う と、 後 か ら 別 の 会 社 の チ ッ プ に 乗 り 換 え る の は 莫 大 な コ ス ト と
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  手 間 が か か る ん で す。 あ あ、 な ん か ス マ ー ト フ ォ ン の OS み
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  た い な も の で す ね。 も し 全 く 新 し い、 め ち ゃ く ち ゃ 処 理 速
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  度 の 速 い ス マ ホ が 発 売 さ れ て も、 そ の ス マ ホ で ラ イ ン や ユ ー チ ュ ー ブ の ア
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  プ リ が 全 く 動 か な か っ た ら。 は い、 誰 も ア イ フ ォ ン や ア ン ド ロ イ ド
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  か ら 乗 り 換 え ま せ ん よ ね。 ま さ に そ の 通 り で す。
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  だ か ら こ そ、 後 発 の AMD が ど ん な に 優 れ た チ ッ プ を 作 っ て も い や、 う ち の シ
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  ス テ ム は NVIDIA 用 に 最 適 化 さ れ て い る か ら と 断 ら れ て し ま う わ け で す。
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  な る ほ ど。 そ こ で 壁 に ぶ つ か っ て い た わ け で す
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  ね。 こ の ロ ッ ク イ ン、 い わ ゆ る 囲 い 込 み を
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  打 破 す る の は 至 難 の 技 な ん で す。 そ こ で AMD が 考 え た の が、 こ の 10% の
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  ワ ラ ン ト と い う 劇 薬 だ っ た ん で す。 待 て 点 と 点 が つ な が っ て き ま し た。
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  メ タ に 対 し て 業 績 連 動 型 の ワ ラ ン ト を 渡 す と い う こ と は。
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  は い。 ど う い う こ と で し ょ。
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  う。 最 大 化 す る た め に。
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  本 気 で AMD の チ ッ プ 上 で 動 く よ う に、 ソ フ ト ウ ェ イ ラ ー を 最 適 化 す る モ チ
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  ベ ー シ ョ ン が 生 ま れ る わ け で す よ ね。 そ の 通 り で す。
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  も し メ タ が AMD の チ ッ プ を フ ル 活 用 し て 素 晴 ら し い AI モ デ ル を 構 築 し、
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  AMD の 売 り 上 げ と 株 価 が 上 が れ ば。 メ タ が 持 っ て い る 10% の ワ ラ ン ト の
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  価 値 も、 天 文 学 的 に 跳 ね 上 が る わ け で す か？
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  そ う い う こ と で す。 つ ま り、 AMD は メ タ と い う 超 巨 大 な イ
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  ン フ ラ 企 業 を、 単 な る 顧 客 か ら 運 命 を 共 に す る パ ー ト ナ ー へ と 変 え た ん で
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  す よ。 メ タ に ア プ リ の 互 換 性 問 題 を 自 力 で
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  解 決 さ せ る だ け の 巨 大 な ニ ン ジ ン を ぶ ら 下 げ た わ け で す ね。
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  い や い や、 こ れ は 賢 い。 え え。
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  そ し て も し メ タ の よ う な 業 界 の 巨 人 が。
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  AMD の チ ッ プ で 全 く 問 題 な く、 最 先 端 の AI が 動 く ぞ。
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  と 尊 言 し て 標 準 化 す れ ば ど う な る か。 あ あ、 な る ほ ど。
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  他 の テ ッ ク 企 業 も メ タ が 使 っ て い る な ら 我 々 も 乗 り 換 え よ う と 追 随 す る
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  わ け で す ね。 は い、 こ れ が ド ミ ノ 現 象 を 引 き 起 こ す
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  ん で す。 AMD は 目 先 の 株 式 の 希 薄 化 リ ス ク を
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  受 け 入 れ て、 で も 今 後 数十年 の AI エ コ シ ス テ ム に お け る 事 実 上 の 標 準 デ フ
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  ァ ク ト ス タ ン ダ ー ド の 座 を 奪 い に 行 っ た ん で す 事。
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  実 上 の 標 準 で す か？ え？
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  え？ こ れ は 極 め て 高 度 に 計 算 さ れ た、 恐 ろ
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  し い ほ ど の 瞬 間 だ と 言 え ま す。 そ う 考 え る と、 10% の 希 薄 化 と い う 小
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  さ な パ イ の 現 象 を 受 け 入 れ て で も、 AI 市 場 と い う 巨 大 な パ イ の 覇 権 を 取
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  り に 行 く と い う 強 烈 な メ ッ セ ー ジ な ん で す ね。
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  そ う い う こ と で す。 で は、 こ の AMD の 身 を 削 る 猛 追 に 対 し
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  て、 市 場 全 体 は ど う 反 応 し た ん で し ょ う か。
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  資 料 に あ る 4月16日 の 周 央 ね を 見 る と、 非 常 に 象 徴 的 な 逆 転 現 象 が 起 き て い
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  ま す よ ね。 は い。
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  こ れ ま で 11日 連 続 で 上 昇 し、 市 場 を 力 強 く 牽 引 し て き た 王 者 NVDI の 株 価
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  が、 こ こ で わ ず か に 下 落 し た ん で す。 マ イ ナ ス 0.2 6% で す ね。
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  王。 者 が 下 が っ た ん で す ね。
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  一方 で、 AMD は 7.80% も の 急 騰 を 見 せ ま し た。
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  7.8% は す ご い で す ね。 さ ら に 興 味 深 い の は、 こ れ ま で AI ブ
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  ー ム の 通 う の 外 に 置 か れ が ち だ っ た イ ン テ ル ま で が 5.48% 上 昇 し て い る
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  と い う 事 実 で す。 ち な み に マ ー ベ ル テ ク ノ ロ ジ ー は マ
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  イ ナ ス 0.9 8% で し た が。 NVIDIA が 下 が っ て、 AMD と イ ン テ ル
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  が 急 騰 す る。 こ れ は 単 純 に NVIDIA の 業 績 が 悪 く な
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  っ た わ け で は な い で す よ ね。 も ち ろ ん で す。
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  NVIDIA の 業 績 は 相 変 わ ら ず 絶 好 調 で す。
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  だ と す る と、 投 資 家 た ち の 間 で 何 か が 変 わ っ た と い う こ と で す か？
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  投。 資 の 世 界 で は、 こ れ を 資 金 の ロ ー テ ー
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  シ ョ ン と 呼 び ま す。 資 金。
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  の ロ ー テ ー シ ョ ン で す か？ え え。
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  AI 市 場 は こ れ ま で NVIDIA だ け が 勝 つ と い う 独 占 状 態 の フ ェ ー ズ で し た
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  が。 今 回 の メ タ と AMD の 契 約 を 危 機 か り
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  に 少 し 見 方 が 変 わ っ た ん で す。 ほ う、 複 数 の プ レイ ヤ ー が シ ェ ア を 奪
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  い 合 う 健 全 な 競 争 フ ェ ー ズ へ 移 行 し た と 市 場 全 体 が 評 価 し 始 め た 証 拠 な
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  ん で す よ。 つ ま り、 エ ー ア イ 市 場 の パ イ そ の も の
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  が 広 が り、 独 り 占 め 時 代 が 終 わ っ た と い う こ と で す ね。
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  あ な た が お 金 の 動 き を 見 て い る 機 関 投 資 家 だ と し て 考 え て み て く だ さ い。
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  は い。 エ ヌ ビ デ ィ ア は 確 か に 素 晴 ら し い 企
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  業 で す が。 す で に 株 価 は 上 が り き っ て、 評 価 額 は
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  完 璧 な シ ナ リ オ を 織 り 込 ん で 高 止 ま り し て い ま す。
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  こ こ か ら さ ら に 何 倍 に も な る か と 問 わ れ る と、 少 し 立 ち 止 ま っ て し ま い ま
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  す よ ね。 そ の 通 り で す。
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  投 資 家 が 求 め て い る の は 常 に 伸 び し ろ、 つ ま り ア ッ プ サ イ ド な ん で す。
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  ア ッ プ。 サ イ ド で す ね。
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  え え、 王 者 か ら 少 し で も パ イ を 奪 う こ と が で き れ ば。
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  現 在、 シ ェ ア の 低 い 企 業 の 株 価 は、 何 倍 に も 跳 ね 上 が る 可 能 性 が あ。
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  る。 だ か ら こ そ、 劇 薬 を 飲 ん で で も 本 気 で
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  NVIDIA の 首 を 取 り に 来 た AMD や 復 権 を 狙 う イ ン テ ル へ と 大 規 模 な 資 金 が
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  シ フ ト し 始 め て い る ん で す ね。 は い。
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  市 場 の 心 理 が 王 者 の 防 衛 戦 か ら 次 な る 開 拓 地 探 し へ 完 全 に シ フ ト し て い
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  る の が わ か り ま。 す、 た だ、 こ こ で 少 し 意 地 悪 な 見 方 を
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  さ せ て く だ さ い。 は い、 ど う ぞ。
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  こ れ っ て 単 な る 期 待 先 行 の バ ブ ル じ ゃ な い ん で す か？
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  バ ブ ル で す か？ な ど に 投 資 家 が 踊 ら さ れ て、 実 体 も な
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  い の に、 こ れ か ら ド ミ ノ 現 象 が 起 き る か も。
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  な ん て い う 期 待 だ け で 株 価 が つ り 上 が っ て い る。
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  そ う い う リ ス ク は な い ん で し ょ う か。 そ の 懐 疑 的 な 視 点 は 非 常 に 重 要 で す。
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  し か し、 今 回 の 資 料 は、 こ れ を よ り 大 き な 視 点 に 結 び つ け る と、 熱 狂 が 決 し
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  て 幻 想 で は な い こ と を 証 明 し て い る ん で す。
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  と 言 い ま す と。 極 め て 強 力 な 実 体 経 済 の 裏 付 け が 提
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  示 さ れ て い る ん で す よ。 そ れ が 世 界 最 大 の 半 導 体 受 託 製 造 企
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  業 tsmc の 四 半 期 利 益 の 大 幅 な 増 加 で す。
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  Tsmc、 台 湾 の 巨 大 企 業 で す よ ね。 で も、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
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  は い。 今、 私 た ち は AMD の 話 を し て い る の
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  に、 な ぜ tsmc の 利 益 が 関 係 し て く る ん で す か？
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  こ こ を 理 解 す る に は、 半 導 体 業 界 の フ ァ ウ ン ド リ ー と い う ビ ジ ネ ス モ デ ル
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  を 知 る 必 要 が あ り ま す。 フ ァ。
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  ウ ン ド リ ー。 実 は AMD は 自 社 で 半 導 体 を 製 造 す る
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  工 場 を 持 っ て い ま せ ん。 え？
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  工 場 は な い ん で す か？ は い。
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  彼 ら は 設 計 だ け を 行 い、 実 際 の 物 理 的 な 製 造 は tsmc の よ う な。
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  フ ァ ウ ン ド リ ー と 呼 ば れ る 専 門 企 業 に 委 託 し て い る ん で す。
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  な る。 ほ ど 設 計 図 を 描 く の が AMD で 実 際 に
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  工 場 で 組 み 立 て る の が tsmc だ と。 と い う こ と は、 え え、 tsmc の 利 益 が 大
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  幅 に 増 え て い る と い う こ と は、 AMD が 描 い た 設 計 図 の チ ッ プ が 実 際 に 工 場
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  で ガ ン ガ ン 作 ら れ て 納 品 さ れ て い る と い う 動 か ぬ 証 拠 に な る わ け で す か？
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  そ の 通 り で す。 tsmc の 利 益 増 は。
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  AMD の よ う な 設 計 企 業 の 将 来 の 売 上 高 の 先 行 指 標 と し て 機 能 す る ん で す。
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  な る。 ほ ど。
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  先 行 指 標 で す か？ 機 体 や バ ブ ル と い っ た ふ わ ふ わ し た
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  も の で は な く、 実 際 に も の が 作 ら れ、 顧 客 に お 金 が 支 払 わ れ て い る と い う
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  実 需 が し っ か り と 存 在 し て い る。 こ れ が 中 長 期 的 な 成 長 に 資 格 が な い
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  こ と の 証 明 な ん で す よ。 機 体 だ け じ ゃ な く、 ち ゃ ん と 工 場 の 煙
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  突 か ら 煙 が 出 て い る。 ま あ、 比 喩 で す け ど、 そ う い う 実 体 の
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  あ る 成 長 な ん で す ね え。 え？
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  さ ら に 資 料 を 見 る と、 マ ク ロ 環 境 も こ の 動 き を 後 押 し し て い る よ う で す。
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  マ ク ロ 環 境 と い う と。 え っ と、 イ ラ ン で の 停 戦 に 関 連 し た 地
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  政 学 リ ス ク の 後 退 が 挙 げ ら れ て い ま す ね。
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  は い。 テ ク ノ ロ ジ ー 株 特 に 半 導 体 の よ う な
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  成 長 株 は、 戦 争 や イ ン フ レ と い っ た マ ク ロ 経 済 の 不 安 に 非 常 に 敏 感 で す か
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  ら ね。 あ あ、 機 関 投 資 家 も 世 界 情 勢 が 不 安 定
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  な 時 は、 安 全 な 現 金 や 債 券 に 資 金 を 逃 が し ま す よ ね。
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  そ う な ん で す。 し か し、 今 回。
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  地 政 学 的 な 不 安 要 素 が 一 つ 取 り 除 か れ た こ と で、 市 場 全 体 に リ ス ク オ ン の
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  姿 勢 が 広 が り ま し た。 リ ス ク オ ン、 つ ま り 積 極 的 に リ ス ク を
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  と っ て 成 長 株 に 投 資 し よ う と い う 資 金 流 入 の 波 が 起 き て い る と。
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  え え。 ま さ に そ の 通 り で す。
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  ま と め る と、 AMD 自 身 の 身 を 切 る よ う な エ コ シ ス テ ム ダ ッ シ ュ の 戦 略。
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  そ れ か ら TSMC の 業 績 が 証 明 す る 巨 大 な 実 需。
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  そ し て、 地 政 学 リ ス ク の 後 退 に よ る 投 資 マ ネ ー の 流 入。
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  こ の 三 つ の 歯 車 が 2024年 4月 の 今、 奇 跡 的 な タ イ ミ ン グ で 完 全 に か み 合 っ
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  て い る。 だ か ら こ そ の 歴 史 的 な 急 登 劇 だ と い
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  う こ と で す。 ね え え。
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  痛 み を 避 け て 現 状 維 持 に と ど まる か。 あ る い は、 劇 薬 を 飲 ん で で も、 ゲ ー ム
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  の リ ュ ー ル そ の も の を 買 い に 行 く。 か？
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  AMD の 経 営 陣 は 後 者 を 明 確 に 選 び、 そ れ が 市 場 に 支 持 さ れ て い る と い う こ
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  と で す。 ね。
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  は い。 ま さ に そ う い う こ と で。
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  す。 結 局 の と こ ろ、 こ れ は 何 を 意 味 す る の
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  で し ょ う か？ こ の 深 掘 り を 通 し て 見 え て き た の は、
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  目 先 の 利 益 で は な く、 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム の 標 準 を 握 る こ と の 圧 倒 的 な 価 値
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  で す。 え え、 本 当 に そ う で す ね。
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  こ。 こ で、 今 こ れ を 聞 い て い る あ な た に も
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  考 え て み て ほ し い ん で す。 あ な た の ビ ジ ネ ス や 興 味 の あ る 分 野
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  で も。 短 期 的 な 痛 み を 伴 っ て で も 未 来 の イ
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  ン フ ラ や 標 準 を 握 り に 行 く と い う こ の 戦 略 は ど う 応 用 で き る で し ょ う か。
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  自 分 の ビ ジ ネ ス に 置 き 換 え て み る の は、 非 常 に 有 焼 で す ね。
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  そ し て 最 後 に 少 し 視 点 を 変 え て 考 え て み て く だ さ い。
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  も し 今 AMD の よ う な 世 界 ト ッ プ ク ラ ス の ハ ー ド ウ ェ ラ ー 企 業 が、 自 社 の 価
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  値 の 10% を 差 し 出 し て ま で AI イ ン フ ラ の 土 台 に な ろ う と 必 死 に な っ て い
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  る の だ と し た ら。 は い。
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  今 後 十 年 で 本 当 に 天 文 学 的 な 価 値 を 生 み 出 す の は、 最 先 端 の 半 導 体 そ の も
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  の で は な く、 実 は そ の 半 導 体 の 上 に 構 築 さ れ る デ ー タ と ソ フ ト ウ ェ ア の エ
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  コ シ ス テ ム の 方 な の で は な い で し ょ う か。
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  な る ほ ど。 興 味 深 い 視 点 で す。
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  極 端 な 話、 未 来 の AI 戦 争 で は、 ど ん な に 高 度 な ハ ー ド ウ ェ ア で さ え、 エ コ シ
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  ス テ ム を 支 配 す る た め の 巨 大 な 赤 字 覚 悟 の バ ラ マ キ。
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  つ ま り、 ロ ス リ ー ダ ー に 過 ぎ な く な っ て い く の か も し れ ま せ ん。
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  ハ ー ド。 ウ ェ ア が ロ ス リ ー ダ ー に な る 時 代 で
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  す。 か え え、 ハ ー ド ウ ェ ア は た だ 当 然 に な
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  り、 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム を 握 っ た も の が 世 界 を 支 配 す る。
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  あ な た は こ の 未 来 を ど う 思 い ま す か？ 考 え さ せ ら れ ま す ね。
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  今 回 は、 表 面 的 な 株 価 の ニ ュ ー ス の 裏 に 隠 さ れ た、 企 業 た ち の 血 み ど ろ の 覇
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  権 争 い に つ い て 深 掘 り し ま し た。 情 報 の 波 に 呑 ま れ ず、 常 に 本 質 を 見 極
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  め よ う と す る あ な た の 探 究 心 に、 新 し い イ ン ス ピ レ ー シ ョ ン を 提 供 で き た
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  な ら 嬉 し い で す。 そ れ で は ま た。