AI行情何时见顶？历史规律揭秘

深度 · Jul 11, 2026 · 11m

历史上六大高景气行业数据揭示，股价顶部通常领先基本面拐点1至1.5年——"业绩还在兑现"并不等于"行情还没见顶"。高景气板块普遍呈现M顶形态，利好钝化正是早期预警信号。本轮AI算力行情的命运，关键取决于科技巨头Capex走向：当前总量扩张势头未止，但微软、Meta的资本开支二阶导已率先转负，拐点信号不容忽视。