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TSMC売上37%増！エヌビディアを支える「絶対的王者」の独走が止まらない理由 · 米国株投資で幸せ作り

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  2026年 1月、 tsmc の 売 上 高 が 前 年 同 月 比 で 37% 増 こ の 数 字 を 聞 い て、 あ な た
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  は ど う 感 じ ま す か？ あ あ、 好 決 算 だ な く ら い に 思 う か も し
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  れ ま せ ん。 で も こ れ、 単 な る 数 字 じ ゃ な い ん で す
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  よ。 テ ク ノ ロ ジ ー 業 界 の 未 来 を 占 う、 と て
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  つ も な く 重 要 な シ グ ナ ル な ん で す。 今 回、 あ な た が シ ェ ア し て く れ た 記
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  事、 米 国 の 株 式 投 資 ブ ロ グ の 記 事 で す け ど、 い や、 非 常 に 面 白 か っ た で す ね。
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  こ の 記 事 を も と に、 半 導 体 メ ー カ ー、 tsmc が ま あ な ぜ こ れ ほ ど ま で に 圧 倒
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  的 な 強 さ を 見 せ て い る の か、 そ の 理 由 を 一 緒 に 深 く 掘 り 下 げ て い き た い な
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  と 思 い ま す。 今 回 は で す ね、 AI 需 要、 巨 額 投 資、 そ
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  し て 地 政 学。 こ の 三 つ の キ ー ワ ー ド を 軸 に、 tsmc
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  と い う 絶 対 的 王 者 の 正 体 を 解 き 明 か し て い き ま し ょ う。
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  え え。 ま さ に 解 き 明 か す 価 値 の あ る テ ー マ
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  で す ね。 と い う の も、 tsmc は も は や あ の 単 な
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  る 一 企 業 と い う 枠 に は 収 ま ら な い 存 在 で す か ら。
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  あ な た が 今 こ の 配 信 を 聞 い て い る ス マ ー ト フ ォ ン、 そ の 頭 脳 で あ る ア ッ プ
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  ル の チ ッ プ も、 世 界 を 席 巻 す る エ ー ア イ を 動 か す エ ヌ ビ デ ィ ア の GPU も 実
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  は こ れ 全 部 tsmc が 作 っ て る ん で す よ ね。
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  ま さ に 世 界 の ハ イ テ ク 産 業 の 心 臓 部。 こ の 会 社 の 脈 拍 が も し 止 ま っ た ら、 世
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  界 経 済 そ の も の が ま あ 心 停 止 し か ね な い。
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  そ れ ほ ど の イ ン パ ク ト が あ る ん で。 す、 心 停 止 で す か。
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  す ご い 表 現 で す ね。 で は、 そ の 力 強 い 脈 拍 の 源 泉 か ら 早 速
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  見 て い き ま し ょ う か。 最 初 の ポ イ ン ト は 爆 発 的 な AI 需 要。
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  冒 頭 の 売 り 上 げ 37% 増 と い う 数 字 で す け ど。
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  こ れ、 市 場 の 専 門 家 た ち も 土 器 紙 を 抜 か れ た。
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  そ う で す ね え。 え、 そ う な ん で す。
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  TSMC 自 身 が 出 し て い た 都 年 の 成 長 見 通 し が、 だ い た い 30% 増 く ら い だ っ た
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  ん で す よ。 は い。
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  そ れ を 年 の 初 め の た っ た 一 ヶ 月 で、 も う 軽 々 と 超 え る ペ ー ス で す か ら ね。
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  う ん、 え え。 こ こ で 本 当 に 重 要 な の は、 市 場 の 予 測
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  を は る か に 超 え て い る っ て い う、 そ の 点 な ん で す。
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  つ ま り、 誰 も が エ ー ア イ は す ご い 勢 い だ っ て い う の は も う 分 か っ て い た。
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  分 か っ て い た 上 で、 そ の 想 像 す ら 上 回 る ス ピ ー ド で 需 要 が 加 速 し て い る。
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  と。 な る ほ。
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  ど、 情 報 源 の 記 事 に も あ り ま し た け ど、 エ ヌ ビ デ ィ ア を 筆 頭 に ア ッ プ ル エ
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  ー エ ム、 デ ィ ー ク オ ル コ ム と い っ た も う 目 立 た る 巨 人 が で す ね。
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  は い は い。 次 世 代 の チ ッ プ を 求 め て、 tsmc の 工
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  場 の 前 に。 ま あ、 文 字 通 り 行 列 を 作 っ て い る よ う
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  な 状 態 な ん で す。 面 白 い で す ね。
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  普 通、 メ ー カ ー は 顧 客 に 買 っ て く だ さ い っ て 営 業 す る も の じ ゃ な い で す か。
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  そ れ が tsmc の 場 合 は、 世 界 最 高 の 企 業 た ち が ど う か 作 っ て く だ さ い と。
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  こ う 頭 を 下 げ て 列 を な し て い る と、 完 全 に 立 場 が 逆 転 し て い る わ け で す ね。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 記 事 の 表 現 を 借 り る な ら、 作 れ ば 売 れ
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  る と い う、 製 造 業 に お け る、 ま あ 究 極 の 理 想 郷 に い る よ う な も の で す ね。
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  価 格 決 定 権 は 完 全 に tsmc が 握 っ て い ま す し、 う ん、 な ん な ら 顧 客 を 選 ぶ こ
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  と さ え で き る。 こ れ は も う、 単 に 儲 か っ て い る っ て い
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  う レ ベ ル の 話 で は な い ん で す。 と 言 い ま す と。
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  も し tsmc が 止 ま れ ば、 新 し い ア イ フ ォ ン も、 次 世 代 の AI サ ー ビ ス も、 自 動
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  運 転 技 術 の 進 化 も、 も う 全 部 止 ま っ て し ま う。
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  つ ま り、 世 界 の テ ク ノ ロ ジ ー の 未 来 が、 文 字 通 り 台 湾 の 一 企 業 に そ の 生 殺
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  用 奪 の 権 を 握 ら れ て い る。 こ の あ る 種 の 異 常 事 態 こ そ が、 tsmc
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  の 強 さ の 本 当 の 源 泉 と 言 え る か も し れ な い で す ね。
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  な る ほ ど、 需 要 は も う 天 井 知 ら ず だ と。
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  で も 普 通 に 考 え た ら、 そ れ だ け 儲 か る 市 場 な ら、 競 合 が 烏 後 の 団 子 み た い に
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  こ う 出 て く る は ず で す よ ね。 な ぜ 誰 も tsmc に 追 い つ け な い ん で し
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  ょ う か？ 何 か こ う、 秘 密 の 武 器 み た い な も の が
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  あ る ん で す か。 い い 質 問 で す ね。
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  そ れ こ そ が 2つ目 の ポ イ ン ト な ん で す。 巨 額 投 資。
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  と い う 名 の も、 あ ま り に も 巨 大 な 参 入 障 壁 で す。
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  TSMC は で す ね、 2026年 の 設 備 投 資 計 画 を 最 大 で 560億 ド ル に 引 き 上 げ た ん
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  で す。 五 560億 ド ル で す か。
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  ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 日 本 円 だ と。
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  え え と。 今 の レ ー ト だ と 8兆 円 と。
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  か。 超 え ま す ね。
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  も は や 国 家 予 算 レ ベ ル の 金 額 で す。 は あ。
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  ち ょ っ と 想 像 が つ か な い で す ね、 そ の 規 模 は。
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  こ の 金 額 の 凄 ま さ を 理 解 す る た め に、 少 し 比 較 し て み ま し ょ う か。
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  は い、 ぜ ひ 例 え ば 競 合 で あ る イ ン テ ル の 年 間 の 研 究 開 発 費 全 体 が、 だ い た い
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  160億 ド ル く ら い な ん で す。 ほ う。
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  tsmc は そ の 3倍 以 上 を、 た っ た 一 年 の、 し か も 設 備 投 資 に だ け に 投 じ よ う
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  と し て い る。 3倍 以 上。
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  あ る い は、 も っ と わ か り や す い。 例 で 言 う と、 小 国 の 国 家 予 算。
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  例 え ば ク ロ ア チ ア の GDP が 約 60億 ド ル で す か ら。
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  え え。 そ れ に 匹 敵 す る 金 額 を 毎 年 毎 年、 工 場
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  と か 設 備 に 注 ぎ 込 ん で い る わ け で す。 一 企 業 の 投 資 額 が 一 つ の 国 の 経 済 規
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  模 と 並 ぶ と、 こ れ は も う お 金 が あ る と か な い と か、 そ う い う 次 元 の 話 じ ゃ な
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  い で す ね。 全 く。
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  違 い ま す。 し か も、 こ の 投 資 の 革 新 っ て い う の
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  は、 た だ 工 場 を 増 や す こ と じ ゃ な い ん で す。
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  え？ エ ー ア イ チ ッ プ の 性 能 を 決 定 づ け る
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  微 細 化 プ ロ セ ス っ て い う。 え え、 最 先 端 の 技 術 が あ り ま し て。
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  は い、 こ の 技 術 で 他 社 を 完 全 に 突 き 放 す た め の 投 資 な ん で す ね。
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  半 導 体 の 回 路 の 線 幅 を、 髪 の 毛 の 数 万 分 の 一 っ て い う レ ベ ル で 補 足 し て い
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  く 技 術 競 争 な ん で す け ど。 こ れ は も う、 ま さ に 金 の 力 が も の を 言
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  う 世 界 で し て。 な る ほ ど。
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  Tsmc は こ の 巨 額 投 資 に よ っ て、 他 社 が レ ー ス に 参 加 す る た め の、 い わ ば 参
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  加 費 を、 も う 天 文 学 的 な 額 に 釣 り 上 げ て る ん で す。
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  つ ま り 技 術 で 数 だ け じ ゃ な く て、 も う 純 粋 な 体 力 勝 負。
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  資 金 力 で も 競 合 の 心 を 折 り に い っ て い る と い う こ と で す か。
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  た だ、 専 門 家 の 間 で は AI ブ ー ム も い ず れ は 落 ち 着 く ん じ ゃ な い か っ て い
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  う 声 も ま あ、 あ り ま す よ ね。 こ の 巨 額 投 資 が 数 年 後 に 過 剰 な 設 備
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  に な っ て し ま う み た い な リ ス ク は な い ん で し ょ う か。
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  壮 大 な 欠 け に も 見 え ま す が。 え え、 鋭 い 指 摘 で す。
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  も ち ろ ん リ ス ク は ゼロ で は あ り ま せ ん。
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  し か し、 情 報 源 の 記 事 で 注 目 す べ き は、 tsmc の 経 営 陣 が 今 後 三 年 間 は 高
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  い 水 準 の 投 資 を 継 続 す る と は っ き り 明 言 し て い る 点 な ん で す。
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  ほ う。 三 年 間。
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  こ れ は つ ま り、 彼 ら が 現 在 の AI ブ ー ム を 一 過 性 の バ ブ ル な ん か で は な く
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  て、 産 業 構 造 そ の も の を 変 え る 長 期 的 な 構 造 変 化 な ん だ と 確 信 し て い る こ
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  と の ま あ 証 拠 で す。 よ ね。
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  う ん。 目 先 の 利 益 を 追 う ん じ ゃ な く て、 数 年
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  先 に も う 強 豪 が 逆 立 ち し て も 追 い つ け な い よ う な 絶 対 的 な 差 を 築 こ う と
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  し て い る。 そ の 強 い 意 志 の 表 れ が。
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  こ の 560億 ド ル と い う 数 字 に 込 め ら れ て い る ん だ と 思 い ま す。
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  需。 要 が あ っ て、 技 術 と 資 金 の 壁 も 気 づ い
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  た と。 こ れ だ け で も も う 盤 石 に 見 え ま す け
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  ど、 情 報 源 は も う 一 つ、 意 外 な 角 度 か ら tsmc の 強 さ を 指 摘 し て い ま す よ
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  ね。 は い。
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  そ れ が 政 治 だ な ん て、 最 初 は ち ょ っ と 驚 き ま し た け ど、 こ れ ま で tsmc の 最
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  大 の リ ス ク っ て、 む し ろ 米 中 対 立 に 巻 き 込 ま れ る。
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  そ の 地 政 学 リ ス ク だ と 考 え ら れ て き ま し た か？
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  ら え え、 ま さ に ア キ レ ス 腱 だ と み な さ れ て い ま し た。
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  な ん と い っ て も、 台 湾 と い う 地 政 学 的 に 最 も 緊 張 の 高 い 場 所 に 本 社 と 主 力
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  工 場 が あ る わ け で す か ら ね。 ど ん な に 優 れ た 技 術 が あ っ て も、 米 中
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  ど ち ら か の 大 国 か ら 睨 ま れ て 高 い 関 税 を か け ら れ た ら、 も う 一 巻 の 終 わ り
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  だ と 投 資 家 が 最 も 恐 れ て い た の が、 そ の シ ナ リ オ で し た。
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  と こ ろ が、 そ の 最 大 の 弱 点 を。 Tsmc は 最 大 の 強 み に 変 え つ つ あ る
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  と。 そ の 鍵 が、 あ の 1650億 ド ル に も 上 る 対
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  面 投 資 ア リ ゾ ナ な ん か で の 巨 内 工 場 建 設 だ と い う わ け で す ね。
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  そ の 通 り で す。 こ こ で 情 報 源 が 引 用 し て い る フ ィ ナ
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  ン シ ャ ル タ イ ム ズ の 報 道 が 非 常 に 興 味 深 い ん で す よ。
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  と 言。 い ま す。
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  と。 な ん と、 tsmc が 米 国 の 対 中 関 税 を 免
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  除 さ れ る 可 能 性 が あ る と 報 じ て い る ん で す。
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  え？ 関 税 を 免 除 で す か い。
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  一 企 業 が そ の 国 家 間 の ル ー ル を そ ん な 風 に 動 か せ る な ん て、 に わ か に は 信
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  じ が た い ん で す け ど。 普 通 は あ り え ま せ ん。
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  し か し、 今 の 米 国 に と っ て tsmc は モ ハ ラ た だ の 外 国 企 業 で は な い ん で す。
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  米 国 の シ ッ プ ス 法 と い う 国 策 で 半 導 体 の 国 内 生 産 を 必 死 で 進 め よ う と し
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  て い る 中 で、 世 界 最 高 の 技 術 を 持 つ tsmc が 米 国 に 巨 大 工 場 を 建 て て く れ
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  る。 は い、 こ れ は。
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  米 国 の 経 済 安 全 保 障 そ の も の を 支 え る な ん て 言 う ん で し ょ う か。
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  守 護 神 の よ う な 存 在 に な り つ つ あ る こ と を 意 味 す る ん で す。
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  だ か ら こ そ、 特 別 な 計 ら い が 行 わ れ る 可 能 性 が あ る。
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  な る ほ ど、 ア メ リ カ に と っ て も tsmc は な く て は な ら な い。
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  戦 略 的 パ ー ト ナ ー に な っ て い る と。 だ か ら、 関 税 と い う 足 か せ を 外 し て で
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  も 自 国 に 引 き 留 め て お き た い と。 そ し て、 こ の 仕 組 み が さ ら に 巧 み な の
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  は。 記 事 が 指 摘 す る よ う に、 tsmc が 獲 得
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  し た そ の 関 税 免 除 枠 を で す ね。 う ん、 自 社 の 顧 客 で あ る エ ヌ ビ デ ィ ア
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  や ア ッ プ ル に 割 り 当 て ら れ る 可 能 性 が あ る と い う 点 な ん で す。
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  あ あ、 そ れ は 強 烈 で す ね。 つ ま り、 ア ッ プ ル が tsmc に チ ッ プ 製
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  造 を 頼 め ば、 関 税 フ リ ー で ア イ フ ォ ン を 米 国 に 輸 入 で き る か も し れ な い。
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  で も、 も し 他 の メ ー カ ー、 例 え ば 中 国 の メ ー カ ー な ん か に 頼 ん だ ら、 高 い 関
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  税 が か か っ て し ま う か も し れ な い と い う こ と で す。
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  か。 ご 明 察 の 通 り で す。
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  こ れ は 顧 客 に と っ て tsmc か ら 離 れ ら れ な い、 極 め て 強 力 な イ ン セ ン テ ィ ブ
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  に な り ま す よ ね。 技 術。
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  的 な。 優 位 性 的 で 顧 客 を 引 き つ け る ん じ ゃ
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  な く て、 関 税 と い う 政 治 的 経 済 的 な メ リ ッ ト で も も う が っ ち り と 縛 り つ け
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  る。 こ れ は も は や、 tsmc 同 盟 と で も 言 う
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  べ き 強 固 な 経 済 圏 の 構 築 な ん で す よ。 地 政 学 リ ス ク と い う 最 大 の 弱 点 を、 逆
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  に 競 合 他 社 を 排 除 し て 顧 客 を 囲 い 込 む た め の 強 力 な 武 器 に 変 え て し ま っ
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  た。 見 事 と し か 言 い よ う の な い 戦 略 で す
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  ね。 い や、 す ご い 話 で す ね。
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  ち ょ っ と ま と め て み る と、 ま ず 市 場 の 創 造 を 絶 す る AI 需 要 が 追 い 風 に な っ
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  て い る。 え え。
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  で、 次 に 強 豪 が 息 切 れ す る ほ ど の 巨 額 投 資 で 技 術 的 な 彫 り を 深 く し て。
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  は い。 最 後 は 地 政 学 リ ス ク さ え も 政 治 的 な
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  城 壁 に 変 え て 顧 客 を 囲 い 込 む と。 こ の 三 段 構 え の 要 塞 は そ う 簡 単 に は
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  崩 せ そ う に な い で す ね。 そ う で す ね。
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  年 初 来 で 株 価 が 20% も 上 昇 し て い る と い う 事 実 が。
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  ま あ、 投 資 家 た ち も tsmc の こ の 不 可 欠 性 を 再 認 識 し て 高 く 評 価 し て い る
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  証 拠 だ と 記 事 は 分 析 し て い ま す。 も ち ろ ん 巨 額 投 資 に は 常 に 減 価 償 却
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  の リ ス ク、 つ ま り 投 資 を 回 収 で き な く な る リ ス ク が 伴 い ま す。
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  は い。 し か し、 世 界 の テ ク ノ ロ ジ ー の 未 来 を
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  担 う 巨 人 た ち を、 も う す べ て 顧 客 と し て 抱 え て い る、 さ ら に は 政 治 的 な 関 税
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  の 盾 ま で 手 に 入 れ つ つ あ る こ の 現 状 を 冷 静 に 見 れ ば、 tsmc の 支 配 体 制 は
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  少 な く と も 今 後 数 年 間 は 揺 る ぎ な い も の に な る と 考 え ら れ ま す ね。
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  う ん。 今 回 の 記 事 を 深 く 読 み 解 く こ と で。
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  TSMC の 強 さ が 単 な る 技 術 力 と い う 一 面 的 な も の で は な く て、 そ れ を 支 え る
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  圧 倒 的 な 資 本 力 と、 さ ら に は 地 政 学 を 巧 み に 利 用 し た、 ま あ 高 度 な 政 治 戦 略
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  に よ っ て 多 層 的 に 支 え ら れ て い る こ と が よ く わ か り ま し た。
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  そ。 う で す ね。
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  た だ、 今 回 の 情 報 源 は TSMC の 支 配 と い う 側 面 に 光 を 当 て て い ま し た。
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  し か し、 こ の 話 は あ な た に も う 一 つ、 別 の よ り 大 き な 問 い を 投 げ か け る は
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  ず な ん で す。 と 言 い ま す と。
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  そ れ は。 世 界 の ハ イ テ ク 産 業、 ひ い て は 私 た ち
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  の デ ジ タ ル な 生 活 す べ て が、 地 政 学 的 に 最 も 不 安 定 な 地 域 の 一 つ に 位 置 す
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  る た っ た 一 社 に こ れ ほ ど ま で に 依 存 し て い る と い う 事 実 で す。
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  こ の 状 況 に は 一 体 ど の よ う な 室 さ が 潜 ん で い る の で し ょ う か。
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  こ の 揺 る ぎ な い と さ れ た ザ ザ ム ザ は、 も し 私 た ち の 予 期 せ ぬ 何 か の き っ か
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  け で 揺 ら ぎ 始 め た と し た ら、 世 界 経 済 に、 そ し て 私 た ち の 日 常 に、 一 体 何 が
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  起 こ る の か、 ぜ ひ ご 自 身 の 頭 で 考 え て み て く だ さ い。