34. 热点速递|乱世黄金，大国稀土，如何在资源品牛市里挣到钱？

中欧基金 · Oct 16, 2025 · 47m

4200美元/盎司的黄金，算不算贵？

10月15日，国际金价冲破4200美元关口，创下历史新高。距离去年6月我们播客节目第一次讨论黄金时，金价涨幅已达70%。

这不禁让人回想起1970年代的资源品狂欢，美国通胀高企、美元与黄金脱钩，金价在十年间涨幅达15倍。而眼下的全球宏观环境与当时有几分相似，地缘政治冲突频发、美元信用走弱，瑞·达利欧也在今年10月的公开讲话中直言，当前黄金比美元更安全，建议投资者在资产配置中应持有约15%的黄金比例。

不仅是贵金属，有色金属、稀有金属也走出一波靓丽行情。尤其是以稀土、铜、锂为代表的工业与战略金属，正搭乘着AI科技革命和绿色革命的快车，在大国博弈的当下，开启新一轮资源品超级周期。

历史告诉我们，任何一次技术范式的迭代，都伴随着对核心资源的重新定价。这一次，我们该如何抓住时代的机会？本期节目邀请到中欧基金擅长大宗商品投资的基金经理叶培培返场，为大家详细解读这一轮资源品周期背后的驱动逻辑和投资机会。

聊天的人

叶培培，中欧资源精选基金经理

嘉捷，中欧基金主持人

时间轴

Part1：金价进入“长牛”，天花板在哪里？

02:26 这一轮黄金大周期始于2020年，和以往有些不一样

04:40 即便未来美联储停止降息，金价还是会上涨

06:05 另一个重要变量：2025年是机构加大黄金配置的元年

12:17 市场认知逐步收敛，金价天花板或比想象的高…