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マックスリニア800%高の衝撃　小型半導体インフラ株に広がるAIマネー · 米国株投資で幸せ作り

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  も し あ の、 こ こ 一 年 で AI 投 資 で 一 番 大 き な 利 益 を 叩 き 出 し た の は ど こ か？
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  っ て 聞 か れ た ら で す ね。 え え、 お そ ら く 大 半 の 人 が ま あ、 エ ヌ
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  ビ デ ィ ア と か Microsoft み た い な 有 名 な 名 前 を 挙 げ る ん じ ゃ な い で し ょ
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  う。 か、 そ う で す よ ね。
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  普 通 は 真 っ 先 に そ う い っ た 巨 大 テ ッ ク 企 業 を 思 い 浮 か べ る と 思 い ま す。
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  で す よ ね。 で も 実 は 今、 市 場 の 裏 側 で、 ち ょ っ と
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  信 じ ら れ な い よ う な 逆 転 現 象 が 起 き て い る ん で す よ。
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  は。 い。
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  あ の 驚 異 的 な デ ー タ の こ と で す ね。 え え。
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  直 近 12 ヶ 月 間 で。 エ ス ア ン ド ピ ー 600 に 属 す る あ の 小
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  型 情 報 技 術 セ ク タ ー の パ フ ォ ー マ ン ス が で す ね。
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  は い、 な ん と 巨 大 テ ッ ク 企 業 が ひ し め く エ ス ア ン ド ピ ー 500 の 大 型 情 報 技
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  術 セ ク タ ー を 38% ポ イ ン ト も 上 回 っ て い る ん で す。
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  こ の 38% ポ イ ン ト と い う 数 字 は、 あ の 単 な る 一時 的 な 流 行 と か で は な く て で
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  す ね。 え え。
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  水 面 下 で AI に 関 わ る 資 金 の、 ま あ 構 造 的 な 大 移 動 が 起 き て い る こ と を 明
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  確 に 示 し て い る ん で す よ。 リ ス ナ ー の。
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  皆 様、 ニ ュ ー ス と か を 見 な が ら、 な ん か AI の 大 型 株 は も う 高 す ぎ て 手 が 出
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  な い な っ て 感 じ た こ と が あ る か も し れ。
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  ま せ ん。 え え。
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  よ く 聞 く 声 で す よ。 ね。
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  今 日 の 深 掘 り で は で す ね。 そ の 巨 大 テ ッ ク 企 業 か ら 流 れ 出 し た
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  お 金 が 今、 一 体 ど こ に 隠 れ て い る の か。
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  そ こ を 徹 底 的 に 解 き 明 か し て い き ま。 す、 は い。
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  よ ろ し く お 願 い し ま す。 今 回 ベ ー ス に す る の は、 2026年 5月18日
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  付 の 投 資 ブ ロ グ 英 国 株 投 資 で 幸 せ づ く り と、 そ こ で 引 用 さ れ て い る マ ー ケ
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  ッ ト ウ ォ ッ チ の ブ リ ト ニ ー グ エ ン 氏 の 分 析 レ ポ ー ト で。
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  す、 今 回 の デ ー タ を 見 る と、 AI と い う テ ク ノ ロ ジ ー の 進 化 が 今 ま さ に 新 し
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  い フ ェ ー ズ に 入 っ た ん だ な と 痛 感 し ま す ね。
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  ほ ん と で す よ ね。 よ し、 ま ず は こ こ を 紐 解 い て み ま し ょ
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  う か。 は い。
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  な ぜ 誰 も が 知 る 巨 大 企 業 か ら 全 く 無 名 の 小 型 株 へ と お 金 が な だ れ 込 ん で
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  い る の か。 え え。
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  そ こ が 一 番 の 疑 問 で す よ ね。 そ の 理 由 を 知 る た め に は、 ま ず 表 舞 台
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  に 立 つ 巨 大 な ソ フ ト ウ ェ ア 企 業 に 今 何 が 起 き て い る の か、 こ こ か ら 見 て い
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  く 必 要 が あ り ま す。 お っ し ゃ る 通 り で す。
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  過。 去 一 年 の デ ー タ を 見 る と、 こ れ ま で 市
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  場 を 力 強 く 牽 引 し て き た 有 名 な サ ー ス 企 業。
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  例 え ば、 あ の Salesforce と か intuid、 Adobe の 株 価 が 30% 以 上 も
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  下 落 し て い る ん で す。 は い。
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  か な り 大 き な 下 落 幅 で す よ ね。 さ ら に ワ ー ク デ イ や サ ー ビ ス な う に
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  至 っ て は、 な ん と 50% 以 上 も 暴 落 し て い ま す。
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  え え。 た だ、 ニ ュ ー ス な ん か を 見 て い る と、
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  ま あ、 こ れ ま で 上 が り す ぎ た 株 価 の 一時 的 な 調 整 く ら い に 報 じ ら れ て い た
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  り も す る ん で す が。 は い、 こ れ、 本 当 に た だ の 調 整 な ん で
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  し ょ う か。 い や、 あ の、 こ れ は 単 な る 株 価 の 調 整
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  で は な く て で す ね。 ビ ジ ネ ス モ デ ル そ の も の に 対 す る 根
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  源 的 な 危 機 感 の 表 れ な ん で す よ。 根 源 的 な 危 機 感。
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  で す か。 え え。
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  こ れ ま で 流 れ に わ た っ て、 彼 ら の よ う な サ ー ス モ デ ル の 企 業 は 圧 倒 的 な 強
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  さ を 誇 っ て き ま し た。 よ ね。
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  ま あ、 顧 客 管 理 と か 会 計、 人 事 シ ス テ ム と い っ た ソ フ ト ウ ェ ア を 企 業 に 提
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  供 し て。 そ う で す。
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  そ れ で、 ユ ー ザ ー 一 人 当 た り 月 額 い く ら と い う 形 で、 安 定 し た サ ブ ス ク リ プ
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  シ ョ ン 収 入 を 得 て き た わ け で す。 毎 月 自 動 的 に お 金 が 入 っ て く る。
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  い わ い の 夢 の ビ ジ ネ ス モ デ ル で す よ。 ね、 ま さ に そ の 通 り で す。
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  で も、 生 成 AI の 進 化 が そ の 前 提 を 根 底 か ら 揺 る が し て い る ん で す よ。
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  ど う い う こ と で し ょ う。 か？
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  AI が あ の 自 律 的 に タ ス ク を 処 理 し 始 め て い る か ら で。
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  す あ あ な る。 ほ ど。
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  例 え ば、 こ れ ま で 人 間 が ソ フ ト ウ ェ ア の 画 面 に 向 か っ て 何 時 間 も か け て 入
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  力 し て い た 経 理 の デ ー タ と か。 顧 客 の 分 析 レ ポ ー ト と か が あ り ま す
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  よ ね。 は い。
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  面 倒 な 作 業 で す よ ね。 そ れ を AI が 一 瞬 で、 し か も 自 動 で 作
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  成 し て し ま う よ う に な っ た ん で。 す、 な る ほ ど。
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  そ う な る と 企 業 は わ ざ わ ざ 高 い ラ イ セ ン ス 料 を 払 っ て、 人 間 の た め の 入 力
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  し や す い 便 利 な ソ フ ト ウ ェ ア を 何 十 人 分 も 契 約 し 続 け る 必 要 が な く な っ
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  ち ゃ う わ け で す ね。 そ う い。
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  う こ と で す。 な る ほ ど。
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  そ れ は す ご く 腑 に 落 ち ま す。 例 え る な ら、 こ れ ま で は 計 算 を 早 く 終
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  わ ら せ る た め の 高 性 能 な 電 卓 を 毎 月 高 い お 金 で レ ン タ ル し て い た の に。
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  は い。 い き な り 計 算 か ら 決 算 書 の 作 成 ま で
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  全 部 や っ て く れ る 凄 腕 の 経 理 担 当 者 が、 た だ 同 然 で 現 れ た よ う な も の で す
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  よ ね。 ま さ に そ の 例 え の 通 り で す。
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  そ れ は あ の 電 卓 の レ ン タ ル ビ ジ ネ ス が 崩 壊 す る の は 当 然 で す よ ね。
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  え え。 ソ フ ト ウ ェ ア 企 業 に と っ て、 AI は 一時
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  的 な ト レ ン ド な ん か じ ゃ な く て。 自 分 た ち の ラ イ セ ン ス 収 入 と い う 利
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  益 の 源 泉 を、 ま あ 破 壊 し か ね な い 存 在 と し て 警 戒 さ れ て い る ん で す。
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  だ か ら こ そ、 大 型 ア イ テ ィ ー 株 の 一 部 か ら 一 斉 に 資 金 が 逃 げ 出 し て い る ん
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  で す ね。 は い。
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  ソ フ ト ウ ェ ア の 世 界 で は 今、 自 分 た ち の 存 在 意 義 が 再 評 価 さ れ て い る 非 常
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  に 厳 し い 局 面 だ と 言 え ま す ね。 ソ。
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  フ ト ウ ェ ア の 価 値 が 揺 ら い で い る か ら 資 金 が 流 出 し て い る。
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  そ こ ま で は よ く わ か り ま し た。 で、 こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な
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  ん で す が。 は い。
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  流 出 し た お 金 が 向 か っ た 先 で す ね。 そ う な ん で す。
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  数 字 の 裏 を 見 て い く と、 デ ー タ に よ る と、 サ ン デ ィ ス ク の 株 価 が 過 去 一 年 で
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  4000% 以 上 驚 異。 的 な 数 字 で す よ ね。
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  え え、 そ し て ル ー メ ン タ ム ホ ー ル デ ィ ン グ ス が 1200% 以 上 も 上 昇 し て い る
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  ん で す。 は い。
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  で も え っ と、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
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  サ ン デ ィ ス ク っ て、 あ の、 私 の デ ス ク の 引 き 出 し に も 入 っ て い る USB メ モ
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  リ ー と か を 作 っ て い る あ の 会 社 で す よ ね。
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  え え、 皆 さ ん よ く ご 存 知 の あ の サ ン デ ィ ス ク で す。
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  昔 か ら あ る ハ ー ド ウ ェ ア の 会 社 が、 最 先 端 の AI ブ ー ム で こ ん な に 急 成 長 す
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  る っ て、 一 体 ど う い う か ら く り な ん で す か？
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  そ こ で 重 要 に な っ て く る の が、 AI の 物 理 的 な 現 実 に 目 を 向 け る こ と な ん
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  で す よ。 物 理 的 な 現 実 で す か？
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  え え。 私 た ち は 普 段 AI を ク ラ ウ ド 上 の、 ま
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  あ 実 体 の な い 魔 法 の よ う に 思 い が ち じ ゃ な い で す か。
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  確 か に、 な ん と な く 目 に 見 え な い デ ジ タ ル な も の っ て イ メ ー ジ が あ り ま す
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  ね。 で も 実 際 に は。
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  AI と い う の は、 莫 大 な エ ネ ル ギ ー と 巨 大 な 物 理 的 イ ン フ ラ の 塊 な ん で す。
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  物 理 的 な 塊。 は い。
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  AI の 学 習 と か 推 論 を 行 う た め に は、 NVIDIA の GPU の よ う な 優 秀 な 頭 が 必
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  要 な こ と は も う よ く 知 ら れ て い ま す よ ね。
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  え え、 AI チ ッ プ と い え ば NVIDIA と い う の は も は や 常 識 み た い に な っ て い
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  ま す よ ね。 で も。
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  こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の は で す ね。 は い。
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  ど れ だ け 優 秀 な 頭 が あ っ て も。 そ れ だ け で は AI は 機 能 し な い と い う
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  こ と な ん で す。 そ う な ん で す か。
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  え え。 AI の 学 習 と い う の は、 例 え る な ら 世
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  界 中 の 図 書 館 に あ る 数 億 冊 の 本 を 一 瞬 で 読 み 込 ん で、 関 連 性 を 探 す よ う な
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  作 業 な ん で す よ。 な る ほ ど。
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  数 億 冊 の 本 を。 そ の た め に は、 そ の 膨 大 な デ ー タ を
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  一時 的 に 置 い て お く た め に。 巨 大 な ス ト レ ー ジ や メ モ リ が 絶 対 に
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  必 要 に な っ て く る ん で す。 あ あ、 頭 脳 だ け あ っ て も 机 が 狭 か っ た
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  り、 本 を 置 い て お く 本 棚 が な か っ た り し た ら、 作 業 が 止 ま っ て し ま う わ け で
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  す ね。 ま さ に そ の 通 り で す。
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  こ こ で 三 デ ィ ス ク の よ う な 企 業 の フ ラ ッ シ ュ メ モ リ 技 術 が 爆 発 的 に 買 わ
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  れ て い る わ け で す。 な る ほ ど。
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  じ ゃ あ、 ル メ ン タ ム ホ ー ル デ ィ ン グ ス の よ う な 企 業 は ど う な ん で す か？
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  ル メ ン タ ム は あ の 光 通 信 ネ ッ ト ワ ー ク の 部 品 な ど を 手 が け て い る ん で す
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  が、 こ れ も 先 ほ ど の 例 え で 言 う な ら。 本 棚 か ら 頭 脳 へ と 本 を 運 ぶ ス ピ ー ド
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  に 関 わ っ て く る ん で す よ。 運 ぶ ス ピ ー ド で す か？
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  え え。 デ ー タ セ ン タ ー の 中 に は 何 万 個 も の
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  GPU が 並 ん で い ま す よ ね。 は い。
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  巨 大 な 施 設 で す よ ね。 そ れ ら が 連 携 し て 計 算 す る た め に は、
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  デ ー タ を 遅 延 な く、 文 字 通 り 光 の 速 さ で や り 取 り し な け れ ば な ら な い ん で。
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  す な る ほ ど。 GPU の 計 算 速 度 が あ ま り に も 速 す ぎ
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  る の で、 デ ー タ を 運 ぶ 転 送 速 度 の 方 が ボ ト ル ネ ッ ク に な っ て し ま う ん で す
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  よ。 へ え。
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  だ か ら こ そ、 光 通 信 イ ン フ ラ が 今、 死 活 問 題 と し て 急 ピ ッ チ で 増 強 さ れ て
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  い る ん で す ね。 は い。
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  そ う い う こ と で す。 な ん か GPU っ て い う 最 強 の エ ン ジ ン
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  を 作 っ た は い い も の の、 タ イ ヤ と か ガ ソ リ ン、 そ し て 道 路 を 整 備 し な け れ ば
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  車 は 走 ら な い み た い な 感 じ で す ね。 え え、 ま っ た く そ の 通 り で す。
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  だ か ら こ そ、 そ の 周 辺 の 物 理 的 な 設 備 を 作 っ て い る 企 業 に、 今、 も の す ご い
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  勢 い で 資 金 が 流 れ 込 ん で い る ん で す。 い や、 面 白 い で す ね。
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  こ こ で、 リ ス ナ ー の 方 に ぜ ひ 持 っ て い た だ き た い 視 点 が あ る ん で す が。
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  は い。 何 で し ょ う か。
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  そ れ は 次 に ど の ソ フ ト ウ ェ ア が 覇 権 を 握 る か を 予 想 す る の で は な く て で
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  す ね。 え え。
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  ど の AI サ ー ビ ス が 勝 つ に せ よ、 裏 で 絶 対 に 稼 働 し 続 け な け れ ば な ら な い
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  物 理 的 な イ ン フ ラ は 何 か を 考 え る ア プ ロ ー チ な ん で す。
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  あ あ。 そ れ っ て 例 え る な ら？
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  は い。 未 来 の 巨 大 な メ ガ シ テ ィ を 建 設 し よ
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  う と し て い る と き に。 み ん な が 空 飛 ぶ 車 を 設 計 す る 華 や か
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  な 建 築 家 に ば か り 注 目 し て い る 裏 で、 え え、 実 は 一 番 確 実 に 儲 か っ て い る の
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  は、 そ の 都 市 の 地 下 に 下 水 パ イ プ と か コ ン ク リ ー ト の 基 礎 を 黙 々 と 敷 い て
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  い る イ ン フ ラ 業 者 だ み た い な 状 況 で す よ ね。
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  非。 常 に 的 確 な 例 え で す ね。
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  そ し て、 そ の イ ン フ ラ 業 者 の さ ら に 奥 深 く へ と 潜 っ て い く と。
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  で す ね。 は い。
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  今 回 の ソ ー ス 資 料 で 焦 点 が 当 て ら れ て い る。
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  驚 異 的 な 成 長 を 見 せ る 小 型 株 の 正 体 が 見 え て く る。
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  ん？ で す。
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  な る ほ ど。 こ こ で、 今 回 の 主 役 と な る 企 業 群 を 一
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  気 に 紹 介 さ せ て く だ さ い。 お 願 い し ま す。
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  過 去 一 年 で マ ッ ク ス リ ニ ア が 約 800% 上 昇。
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  え え、 イ コ ー ル ホ ー ル デ ィ ン グ ス は 347% 上 昇。
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  ち な み に こ の イ コ ー ル は 第 二 四 半 期 の 売 上 高 ガ イ ダ ン ス で 3億 ド ル を 提 示
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  し て い ま す。 は い。
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  非 常 に 強 い 見 通 し で す ね。 さ ら に ウ ル ト ラ ク リ ー ン ホ ー ル デ ィ
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  ン グ ス が 332% 上 昇、 そ し て コ ー ヒ ュ ー が 209% 上 昇 し て い ま す。
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  は い。 正 直 に 言 っ て、 あ の 一 般 の ニ ュ ー ス で
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  は 全 く 聞 い た こ と の な い 企 業 ば か り な ん で す が。
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  そ う で す ね。 あ ま り 表 に は 出 て こ な い 名 前 で す。
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  彼 ら は NVIDIA の よ う に 華 や か な AI の 頭 脳 を 作 っ て い る わ け で も な い の
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  に、 な ぜ こ ん な 数 字 を 叩 き 出 せ る ん で す か？
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  彼 ら が 担 っ て い る の は 半 導 体 の 製 造。 サ プ ラ イ チ ェ ー ン の 中 で も 非 常 に ニ
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  ッ チ な ん で す が、 絶 対 に 代 替 不 可 能 な 最 深 部 の イ ン フ ラ な ん で す よ。
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  最 深 部 の イ ン フ ラ、 具 体 的 に は ど う い う も の な ん で す か？
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  え っ。 と。
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  半 導 体 製 造 装 置 の 精 密 な 部 品 だ っ た り、 工 場 内 で 使 わ れ る 特 殊 な ガ ス や 化
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  学 物 質 の 供 給 シ ス テ ム、 そ れ か ら 完 成 し た チ ッ プ の テ ス ト 機 な ど で す ね。
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  な る ほ ど。 少 し 踏 み 込 ん で 聞 き た い ん で す が、 例
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  え ば イ コ ー ル ホ ー ル デ ィ ン グ ス が 手 掛 け て い る ガ ス 供 給 シ ス テ ム っ て 何
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  で す か？ は い。
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  半 導 体 を 作 る の に な ぜ ガ ス が そ ん な に 重 要 で、 そ れ が AI ブ ー ム と ど う 直
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  結 す る ん で し ょ う か。 そ の 疑 問 を 解 く た め に、 半 導 体 が ど う
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  作 ら れ る か を 少 し だ け 紐 解 い て み ま し ょ う。
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  か は い。 お 願 い し ま す。
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  NVIDIA が 設 計 し た 最 先 端 の AI チ ッ プ を 実 際 に 製 造 し て い る の は、 台 湾 の
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  TSMC な ど の 巨 大 な 製 造 工 場。 い わ ゆ る フ ァ ウ ン ド リ ー で す よ。
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  ね？ は い。
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  ニ ュ ー ス で も よ く 聞 く 名 前 で す ね。 世 界 中 か ら AI チ ッ プ の 注 文 が 殺 到 す
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  る と、 彼 は 新 し い 工 場 を 建 て て 生 産 ラ イ ン を 増 や さ な け れ ば な り ま せ ん。
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  え え。 工 場 を ど ん ど ん 拡 張 し て い く わ け で
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  す よ ね。 そ う で す。
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  で、 そ の 工 場 の 中 で。 原 子 レ ベ ル の 細 さ で、 シ リ コ ン レ ー ハ
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  ー に 回 路 を 描 く た め に は ど う す る か。 ど う す る ん で す か？
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  普 通 の 空 気 の 中 で 作 業 す る わ け に は い か な い ん で す よ。
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  極 め て 反 応 性 の 高 い 超 高 純 度 の 特 殊 な ガ ス を 吹 き つ け て、 微 細 な 水 を 正 確
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  に 削 り 取 る 必 要 が あ る ん で す。 削。
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  り 取 る た め の ガ ス で す か？ え え。
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  も し こ の ガ ス を 供 給 す る シ ス テ ム に 目 に 見 え な い レ ベ ル の 不 純 物 が 混 ざ
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  っ た り、 微 細 な 漏 れ が 生 じ た り す れ ば。
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  は い、 一 枚 数 千 ド ル と か 数 万 ド ル と い う エ ー ア イ チ ッ プ が。
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  す べ て ゴ ミ に な っ て し ま う ん で す よ。 う わ。
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  そ れ は 恐 ろ し い で す ね。 は い。
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  つ ま り、 エ ヌ ビ デ ィ ア の チ ッ プ が 売 れ れ ば 売 れ る ほ ど、 そ れ を 安 全 か つ 確 実
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  に 作 る た め の 超 高 精 度 な ガ ス パ イ プ が 大 量 に 必 要 に な る わ け で す ね。
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  そ の 通 り で す。 同 じ よ う に 公 費 が 手 掛 け る 検 査 装 置
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  も 極 め て 重 要 な ん で す よ。 検 査。
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  装 置 で す か？ え え。
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  AI チ ッ プ は 非 常 に 巨 大 で 複 雑 な の で、 製 造 過 程 で 小 さ な 血 管 が 生 じ や す
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  い ん で す。 な る ほ ど。
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  だ か ら 完 成 し た チ ッ プ が 極 限 の 熱 や 負 荷 に 耐 え ら れ る か、 一 つ 一 つ 厳 密 に
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  テ ス ト し な け れ ば な ら な い。 そ う し な い と、 デ ー タ セ ン タ ー に 組 み
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  込 ま れ た 後 に シ ス テ ム 全 体 が ダ ウ ン す る 大 事 故 に つ な が っ て し ま い ま す
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  か ら。 と い う こ と は、 エ ヌ ビ デ ィ ア へ の 需 要
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  が 製 造 工 場 の 建 設 ラ ッ シ ュ を 引 き 起 こ し て、 そ れ が 製 造 装 置 の 需 要 を 爆 発
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  さ せ。 さ ら に そ の 奥 に あ る ガ ス シ ス テ ム や
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  検 査 装 置 を 作 る 小 型 サ プ ラ イ ヤ ー へ と、 巨 大 な 波 と な っ て 押 し 寄 せ て い る
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  わ け で す ね。 ま さ に サ プ ラ イ チ ェ ー ン の 波 及 効 果
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  で す ね。 だ か ら こ そ の 急 成 長 な ん で す ね。
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  は い。 AR の 需 要 は も は や ソ フ ト ウ ェ ア や
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  GPU だ け の 話 で は な く て、 工 場 を 動 か す た め の ガ ス シ ス テ ム や。
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  チ ッ プ の 品 質 を 保 証 す る テ ス ト 機 器 と い っ た、 物 理 的 な サ プ ラ イ チ ェ ー ン
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  の 最 深 部 に ま で 凄 ま じ い 恩 恵 を も た ら し て い る ん で す。
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  つ ま り、 こ れ っ て リ ス ナ ー に と っ て ど う い う 意 味 を 持 つ ん で し ょ う か？
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  こ れ を も う 少 し 大 き な 視 点 で 捉 え 直 し て み る と で す ね、 は い。
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  な ぜ 大 型 株 で は な く、 こ う し た 小 型 株 に こ れ ほ ど 極 端 な 資 金 の 集 中 が 起 き
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  て い る の か が わ か り ま す。 確 か に、 そ こ が 気 に な り ま。
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  す。 エ ヌ ビ デ ィ ア や Microsoft の よ う な
• 12:46
  大 型 株 は？ 世 界 中 の 誰 も が 注 目 し て い ま す よ ね。
• 12:50
  え え。 毎 日 ニ ュ ー ス に な っ て い ま す か ら ね。
• 12:52
  だ か ら 情 報 が あ っ と い う 間 に 広 が る た め、 こ れ か ら も っ と 成 長 す る だ ろ う
• 12:57
  と い う 未 来 の 期 待 値 が、 す で に 現 在 の 高 い 株 価 に 織 り 込 ま れ て し ま っ て い
• 13:02
  る ん で す。 確 か に み ん な が 上 が る っ て 分 か っ て
• 13:05
  い る も の は も う す で に 高 い わ け で す ね。
• 13:07
  一方 で 今 日 紹 介 し た よ う な 小 型 の 半 導 体 イ ン フ ラ。
• 13:11
  完 全 株 は B to B の さ ら に 裏 方 な の で。
• 13:14
  市 場 全 体 で の 認 知 度 が ま だ 非 常 に 低 い ん で す。
• 13:17
  は い。 だ か ら こ そ 実 際 に AI ブ ー ム の 波 が 彼
• 13:21
  ら に 到 達 し て 業 績 が 急 改 善 し た と い う ニ ュ ー ス が 出 た 瞬 間 に、 株 価 が 何 倍
• 13:26
  に も 爆 発 的 に 反 応 し や す い と い う 特 徴 が あ り ま。
• 13:28
  す な る ほ ど。 こ れ が 専 門 用 語 で ア ル フ ァ と 呼 ば れ
• 13:32
  る 超 過 収 益 が 今、 小 型 株 に 生 ま れ て い る 理 由 な ん で す。
• 13:36
  よ。 期 待 値 の ギ ャ ッ プ が 大 き い か ら こ そ、
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  跳 ね 上 が り 方 も 尋 常 じ ゃ な い と。 で も あ の。
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  ち ょ っ と 意 地 悪 な 質 問 を し て も い い で す か？
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  も ち ろ ん で す。 こ ん な に 美 味 し い 話 ば か り じ ゃ な い
• 13:47
  で す よ ね。 絶 対 に 裏 と い う か、 見 落 と し が ち な リ
• 13:51
  ス ク が あ る は ず だ と 思 う ん で す が。 素。
• 13:52
  晴 ら し い 視 点 で す ね。 決 し て 手 放 し で 喜 べ る 話 で は あ り ま
• 13:56
  せ ん。 や は り。
• 13:57
  小 型 株 に は 特 有 の 大 き な リ ス ク が 存 在 し ま す。
• 14:00
  第 一 に、 市 場 の 認 知 度 が 低 く て 取 引 量 が 少 な い た め、 良 い ニ ュ ー ス で 爆 発 的
• 14:06
  に 上 が る 分。 少 し で も 悪 い ニ ュ ー ス が 出 れ ば、 大 型
• 14:09
  株 で は 考 え ら れ な い ほ ど の ス ピ ー ド で 暴 落 し ま す。
• 14:11
  ジ ェ ッ ト。 コ ー ス タ ー み た い な も の で す ね。
• 14:13
  え え、 価 格 変 動、 い わ ゆ る ボ ラ テ ィ リ テ ィ が 非 常 に 激 し い ん で す。
• 14:17
  そ し て さ ら に 本 質 的 な リ ス ク も あ り ま し て、 本。
• 14:20
  質 的 な リ ス ク で す か？ は い。
• 14:22
  彼 ら の ビ ジ ネ ス が、 半 導 体 の 設 備 投 資 サ イ ク ル に 完 全 に 依 存 し て い る と い
• 14:27
  う こ と で す。 設 備、 投 資 サ イ ク ル。
• 14:29
  彼 ら は あ く ま で 工 場 を 作 る た め の 設 備 を 売 っ て い る 会 社 で す よ ね。
• 14:33
  は い。 ガ ス シ ス テ ム と か 検 査 装 置 と か。
• 14:36
  で す か ら、 も し 世 界 中 の 工 場 建 設 が い た ん 落 し て、 tsvc な ど が も う こ れ 以
• 14:41
  上 新 し い ラ イ ン は 必 要 な い と 判 断 す れ ば、 は い、 ガ ス 供 給 シ ス テ ム や 製 造
• 14:45
  装 置 の 部 品 へ の 新 規 注 文 は、 文 字 通 り ピ タ ッ と 止 ま っ て し ま う ん で す よ。
• 14:50
  う わ ぁ。 そ れ は 怖 い で す ね。
• 14:53
  え え。 NVIDIA の チ ッ プ 自 体 は 売 れ 続 け て い
• 14:55
  て も、 工 場 を 作 る ペ ー ス が 落 ち た 瞬 間 に、 設 備 メ ー カ ー の 業 績 は 急 ブ レ ー キ
• 15:01
  を 踏 む こ と に な る ん で す ね。 お っ し ゃ る 通 り で す。
• 15:04
  だ か ら こ そ、 数 ヶ 月 単 位 の 短 期 的 な 値 動 き に 惑 わ さ れ る べ き で は な い ん で
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  す。 な る ほ ど。
• 15:09
  リ ス ナ ー の 皆 さ ん が 考 え る べ き は、 こ の AI イ ン フ ラ の 拡 張 と い う 巨 大 な 波
• 15:15
  が 数 年 単 位 で 続 く ほ ど の 持 続 力 を 持 っ て い る か？
• 15:18
  と い う 問 い で す ね。 あ り が と う ご ざ い ま す。
• 15:21
  さ て、 こ こ ま で 本 当 に デ ィ ー プ な 情 報 を 見 て き ま し た が、 そ ろ そ ろ 今 日 の 深
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  掘 り を ま と め て い き ま し ょ う。 は い、 今 日 は 明 ら か に な っ た の は、 あ
• 15:29
  の エ ー ア イ 相 場 の 主 役 が 完 全 に 移 行 し つ つ あ る と い う 事 実 で す よ ね。
• 15:33
  え え、 明 確 な シ フ ト が 起 き て い。 ま す。
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  世 間 が、 ど の 企 業 が エ ー ア イ を 使 っ て 便 利 な ソ フ ト ウ ェ ア を 作 る か と い う
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  争 い に 気 を 取 ら れ て い る 間 に、 は い。 莫 大 な お 金 は、 AI を 物 理 的 に 動 か す
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  た め の 強 靭 な イ ン フ ラ や 設 備 を 作 る 企 業 へ と 大 移 動 し て い る わ け で す。
• 15:50
  本 当 に？ そ う で す ね。
• 15:51
  巨 大 テ ッ ク 企 業 の 株 価 だ け を 眺 め て い て は、 こ の サ プ ラ イ チ ェ ー ン の 奥 底
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  で 起 き て い る ガ ス と か 検 査 機 器 と い っ た 物 理 的 な 世 界 の 地 殻 連 動 に は 絶
• 16:00
  対 に 気 づ け ま せ ん よ ね。 え え。
• 16:02
  本 当 の 変 化 は 常 に 市 場 の 目 立 た な い 場 所 か ら 始 まる と い う 投 資 の 本 質 を、
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  今 回 の デ ー タ は 見 事 に 浮 き 彫 り に し て い る と 思 い ま す。
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  そ う で す ね。 さ て、 最 後 に、 こ の 番 組 を 聞 い て く だ
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  さ っ て い る あ な た に 一 つ 考 え て み て ほ し い こ と が あ り ま す。
• 16:16
  は い。 今 日 見 て き た よ う に、 AI の 進 化 は 今、
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  ソ フ ト ウ ェ ア の 枠 を 飛 び 出 し て、 膨 大 な メ モ リ ー、 光 通 信 ケ ー ブ ル、 ガ ス 供
• 16:25
  給 シ ス テ ム、 そ し て 冷 却 装 置 と い っ た 物 理 的 な イ ン フ ラ の 拡 張 に 完 全 に 依
• 16:30
  存 し 始 め て い ま す よ ね。 え え。
• 16:32
  物 理 的 な 世 界 な し に は 成 り 立 ち ま せ ん。
• 16:34
  進 化 す れ ば す る ほ ど、 巨 大 な 施 設 と 膨 大 な エ ネ ル ギ ー が 必 要 に な る。
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  で は、 も し こ の 先、 AI の 学 習 能 力 が 無 限 に ス ケ ー ル ア ッ プ し よ う と し た 時、
• 16:46
  は い、 デ ー タ セ ン タ ー を 建 設 す る た め の 地 球 上 の 土 地 や サ ー バ ー を 冷 や す
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  た め の 水、 そ し て 何 よ り シ ス テ ム を 動 か す た め の 電 力 と い う 物 理 的 な 限 界
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  に 達 し て し ま っ た ら、 一 体 ど う な っ て し ま う の で し ょ う か？
• 17:01
  そ れ は 非 常 に 大 き な テ ー マ で す ね。 そ の 時、 こ の 果 て し な い テ ク ノ ロ ジ ー
• 17:06
  の 進 化 と AI 相 場 は ど ん な 壁 に ぶ つ か り？
• 17:10
  私 た ち の 世 界 に、 ど ん な 変 化 を も た ら す と 思 い ま す か？
• 17:13
  ぜ ひ、 考 え て み て い た だ き た い 問 い で す ね。
• 17:15
  は い。 ぜ ひ 今 日、 私 た ち が 深 掘 り し た AI の
• 17:19
  物 理 的 な 現 実 を 踏 ま え て、 あ な た 自 身 の 視 点 で 想 像 し て み て く だ さ い ね え。
• 17:25
  今 日 も 最 後 ま で お 付 き 合 い い た だ き、 あ り が と う ご ざ い ま し た。
• 17:28
  あ り が と う ご ざ い ま し た。 次 回 の 深 掘 り で も ま た、 あ な た の 思 考
• 17:32
  を 刺 激 す る よ う な 新 し い 事 実 と と も に お 会 い し ま し ょ う。