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AI狂騒曲の勝者は誰か？アップルの持たざる戦略が示す新たな投資妙味 · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 さ て、 今 日 あ な た と 一 緒 に 読 み 解 い て
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  い き た い 資 料 な ん で す が。 い や、 読 ん で い て 一 番 驚 い た の が こ の
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  部 分 な ん で す。 は い。
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  2026年 2月4日、 AI へ の 期 待 と 不 安 が こ う ご ち ゃ ま ぜ に な っ て、 ハ イ テ ク 株 中
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  心 の ナ ス ダ ッ ク が 軒 並 み 下 落 し た と。 え え、 市 場 全 体 が パ ニ ッ ク に な っ て る
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  わ け で す よ ね。 な の に、 な ぜ か ア ッ プ ル の 株 価 だ け が
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  逆 行 し て 高 騰 し て。 そ う な ん で す よ。
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  時 価 総 額 が つ い に 4兆 ド ル っ て い う、 も う 天 文 学 的 な 数 字 に。
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  普 通 に 考 え た ら、 巨 大 テ ッ ク 企 業 と し て 同 じ よ う に 影 響 を 受 か そ う な も の
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  じ ゃ な い で す か。 え え。
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  思 い ま す よ ね。 一 体 こ こ で 何 が 起 き て い た の か。
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  お 預 か り し た 資 料 を も と に、 こ の 謎 を 解 き 明 か し て い き ま し ょ う。
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  は い。 こ れ は 本 当 に 象 徴 的 な 出 来 事 で し た
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  ね。 市 場 が 何 か 新 し い 大 き な 変 化 に 直 面
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  し た 時、 投 資 家 の 資 金 が ど こ に 流 れ て、 ど こ か ら 引 い て い く の か。
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  そ の 動 き に ま あ、 本 音 が 現 れ る わ け で す。
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  な る ほ ど。 今 回 の ア ッ プ ル へ の 資 金 流 入 は、 多 く
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  の 人 が AI と い う 言 葉 に 熱 狂 す る 一方 で、 そ の 実 態 が ま だ 見 え な い こ と へ の
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  こ う 深 い 不 安 を 抱 え て い る こ と の 裏 返 し と も 言 え ま す ね。
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  ほ う で、 資 料 で は、 こ の 現 象 を 読 み 解 く 鍵 が 三 つ 示 さ れ て い ま す。
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  は い、 そ の 三 つ の 鍵 で す ね。 な ん か ミ ス テ リ ア 小 説 の 謎 解 き の よ
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  う で、 非 常 に 興 味 深 い で す。 で は 早 速 最 初 の 鍵 か ら 見 て い き ま し
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  ょ う か。 え え。
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  資 料 に よ る と、 ア ッ プ ル は 今 起 き て い る AI 軍 拡 競 争 の 泥 沼 に あ え て 足 を 踏
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  み 入 れ て い な い と 指 摘 さ れ て い ま す。 こ の 軍 拡 競 争 っ て い う の は、 具 体 的 に
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  は ど う い う 状 況 を 指 す ん で し ょ う？ か は い。
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  こ れ は で す ね、 AI の 頭 脳 と な る 大 規 模 言 語 モ デ ル と か 基 盤 モ デ ル を 開 発
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  し て、 そ れ を 動 か す た め の イ ン フ ラ を 構 築 す る。
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  ま あ、 熾 烈 な 開 発 競 争 の こ と な ん で す。
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  あ あ、 Microsoft や グ ー グ ル、 ア マ ゾ ン と い っ た ク ラ ウ ド の 巨 人 た ち は、 こ
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  の 競 争 に 勝 つ た め に 文 字 通 り 天 文 学 的 な 金 額 を 投 じ て い る ん で す ね。
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  天 文 学 的 で す か？ え え。
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  新 し い デ ー タ セ ン タ ー の 建 設 と か、 最 新 の AI チ ッ プ の 大 量 購 入、 あ と は 膨
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  大 な 電 力 消 費。 そ の 費 用 が 四 半 期 ご と に 数 10億 ド ル
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  規 模 に 上 る わ け で す。 な る ほ ど。
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  ま さ に 国 家 予 算 レ ベ ル の 戦 い で す ね。 で も、 そ れ だ け 投 資 を す れ ば、 い ず れ
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  大 き な リ タ ー ン は 見 込 め る か ら こ そ、 各 社 は 必 死 に な っ て い る わ け で す よ
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  ね。 そ の は ず な の で す が。
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  市 場 は ち ょ っ と 懐 疑 的 に な り 始 め て る ん で。
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  す あ、 そ う な ん で す。 か？
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  資 料 に も あ る 通 り、 Microsoft の 株 価 は 年 初 来 で 14% も 下 落 し ま し た。
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  14% も。 え え、 こ れ は あ ま り に も 巨 額 な 先 行 投
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  資。 ま あ、 専 門 的 に は キ ャ ペ ッ ク ス 資 本 的
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  支 出 と 言 い ま す が。 こ れ に 対 し て、 本 当 に そ れ に 見 合 う だ
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  け の 利 益 を、 い つ ど う や っ て 生 み 出 す ん だ っ て い う 具 体 的 な 道 筋 が 見 え な
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  い。 そ の 懸 念 の 表 れ な ん で す。
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  あ あ、 エ ー ア イ は す ご い。 で も、 ビ ジ ネ ス と し て ど う 設 け る の か
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  と。 そ う で す。
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  そ の 答 え が 出 る 前 に、 投 資 が 青 天 井 で 膨 ら み 続 け て い る。
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  こ の 状 況 に、 投 資 家 が 少 し こ わ ぶ 気 づ い て い る わ け で す ね。
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  そ ん な 中、 ア ッ プ ル が と っ た 行 動 が 先 月 報 じ ら れ た。
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  グ ー グ ル と の 提 携 で す ね。 え え。
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  あ り ま し た ね。 自 社 の Siri に グ ー グ ル の AI 技 術 を
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  搭 載 す る と い う。 正 直、 こ れ を 聞 い た 時、 ア ッ プ ル は AI
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  開 発 競 争 で 白 旗 を あ げ た の か な と 思 っ た ん で す よ。
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  自 社 開 発 を 諦 め た と。 う ん。
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  そ う 見 え ま す よ ね。 で も 資 料 で は、 こ れ を 極 め て 効 率 的 な
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  戦 略 と 高 く 評 価 し て い る。 こ れ、 ど う い う こ と な ん で し ょ う。
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  そ こ が ま さ に 今 回 の 核 心 の 一 つ で す。 一 見 す る と 敗 北 宣 言 の よ う に 見 え る
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  こ の 一 手 は、 実 は も の す ご く 計 算 高 い リ ス ク 回 避 戦 略 な ん で す よ。
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  リ ス ク 回 避 資。 料 の 分 析 を 借 り る な ら こ う で す。
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  他 の テ ッ ク 企 業 が AI と い う 荒 波 の 中 で、 莫 大 な 資 金 と 人 材 を 投 じ て 新 し い
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  大 陸 を 探 す。 危 険 な 航 海 に 出 て い る 間。
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  ア ッ プ ル は 巨 大 な 豪 華 客 船 の 上 か ら、 安 全 な 港 で そ の 様 子 を 眺 め て い る と。
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  は あ。 な る ほ ど。
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  そ し て、 ど の 船 が 新 大 陸 に た ど り 着 い て も、 そ の 大 陸 に 上 陸 す る 乗 客 は 全
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  員、 ア ッ プ ル が 発 行 す る 上 陸 許 可 証、 つ ま り ア イ フ ォ ン や マ ッ ク と い っ た
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  デ バ イ ス が 必 ず 必 要 に な る。 そ う い う 構 造 を 作 り 上 げ て い る ん で
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  す。 う わ あ、 そ れ は す ご い。
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  つ ま り AI を 作 る 苦 労 と リ ス ク は も う 他 社 に す べ て 任 せ て し ま っ て。
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  そ う な ん で す。 自 分 た ち は AI を 使 う た め の 最 も 重 要
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  な 場 所。 ユ ー ザ ー と の 接 点 だ け を こ う 確 実 に
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  抑 え て い る と。 ま さ し く AI 開 発 と い う 過 酷 な 消 耗 戦
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  を 避 け る こ と で、 財 務 的 な リ ス ク を 最 小 限 に 抑 え つ つ、 他 社 が 生 み 出 し た イ
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  ノ ベ ー シ ョ ン の 果 実 だ け を、 自 社 の エ コ シ ス テ ム を 通 じ て 最 も 美 味 し い 形
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  で 享 受 で き る。 う ん。
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  投 資 家 は ア ッ プ ル の そ の 絶 対 的 な 通 行 料 徴 収 権 の 強 さ に か け て い る わ け
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  で す。 こ れ は 敗 北 な ん か じ ゃ な く て、 戦 う 場
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  所 を 選 ん だ と い う 極 め て 高 度 な 戦 略 判 断 な ん で す ね。
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  な る ほ ど。 他 者 の 果 実 を 自 分 の 籠 に 入 れ る わ け
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  で す ね。 そ う な る と、 そ の 籠 自 体 の 重 要 性 が ま
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  す ま す 高 ま っ て き そ う で す け ど、 そ れ が 2つ目 の 鍵 に 関 わ っ て く る ん で し ょ
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  う か。 え え、 そ の 通 り で す。
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  2つ目 の 鍵 は そ の 籠、 つ ま り ア ッ プ ル が 握 る エ ー ア イ へ の 物 理 的 な 玄 関 口 と
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  し て の 圧 倒 的 な 優 位 性 で す。 物 理 的 な 玄 関 口。
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  今、 AI が も た ら す 最 も 大 き な 恐 怖 っ て、 既 存 の ソ フ ト ウ ェ ア ビ ジ ネ ス を 根
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  底 か ら 破 壊 す る ん じ ゃ な い か と い う 懸 念 な ん で す。
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  ソ フ ト ウ ェ ア の 創 造 的 破 壊 で す か。 確 か に、 今 ま で 何 時 間 も か け て ソ フ ト
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  ウ ェ ア を 操 作 し て い た 作 業 が、 AI に 一 言 支 持 す る だ け で 終 わ っ て し ま う
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  未 来 が 来 る と、 多 く の ソ フ ト ウ ェ ア は 不 要 に な り ま す も ん ね。
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  そ う な ん で す。 そ の 恐 怖 を 如 実 に 示 し て い る の が。
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  例 え ば、 ソ フ ト ウ ェ ア 関 連 企 業 に 特 化 し た 代 表 的 な ETF、 igv の 動 き で す。
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  ETF の 動 き。 資 料 に よ る と、 こ の ETF は わ ず か 1週
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  間 で 8% も 下 落 し た と。 市 場 が い か に AI に よ る 既 存 ソ フ ト ウ
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  ェ ア ビ ジ ネ ス の 崩 壊 を 恐 れ て い る か が、 こ の 数 字 か ら 透 け て 見 え ま す。
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  し か し、 こ こ で 逆 説 が 生 ま れ る。 ど れ だ け ソ フ ト ウ ェ ア の 形 が 変 わ っ
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  て も、 ど れ だ け す ご い AI が 登 場 し て も。
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  我 々 ユ ー ザ ー は そ れ を 体 験 す る た め に 必 ず 何 か し ら の も の を 介 し ま す よ
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  ね。 あ あ、 ス マ ホ と か パ ソ コ ン、 タ ブ レ ッ
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  ト、 確 か に 物 理 的 な デ バ イ ス は 必 要 で す。
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  ね、 そ の 物 理 デ バ イ ス こ そ が、 ア ッ プ ル の 揺 る ぎ な い 強 さ の 源 泉 な ん で す。
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  NVIDIA の 最 新 チ ッ プ が 生 み 出 す グ ラ フ ィ ッ ク ス も、 ア ン ス ロ ピ ッ ク の 高 性
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  能 AI モ デ ル が つ ぶ ぎ 出 す 言 葉 も。 最 終 的 に ユ ー ザ ー が そ の 魔 法 を 体 験
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  す る の は、 多 く の 場 合、 手 の 中 に あ る ア イ フ ォ ン の 画 面 を 通 し て で す。
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  確 か に。 ア ッ プ ル は 世 界 中 で こ の エ ー ア イ へ
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  の 物 理 的 な 玄 関 口 を 支 配 し て い る。 こ れ が ソ フ ト ウ ェ ア 中 心 の 企 業 に は
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  な い 決 定 的 な 強 み な ん で す よ。 あ。
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  あ。 そ の 証 拠 に、 ア ッ プ ル の 最 新 の 四 半 期
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  決 算 で は 売 上 高 が 過 去 最 高 を 記 録 し て い ま す。
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  ソ フ ト ウ ェ ア 業 界 が 揺 ら ぐ 中 で も、 玄 関 口 で あ る ア イ フ ォ ン は 売 れ 続 け て
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  い る ん で す。 他 社 の AI が 進 化 す れ ば す る ほ ど、 そ
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  の AI を 体 験 す る た め の 玄 関 と し て の ア イ フ ォ ン の 価 値 が む し ろ 高 ま っ て
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  い く と い う、 な ん か 面 白 い 構 造 に な っ て い る わ け で す ね。
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  ま さ に。 で も そ の 玄 関 の 支 配 力 っ て 未 来 永 劫
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  続 く も の な ん で す か ね。 例 え ば 最 近 EU の デ ジ タ ル 市 場 法 DMA
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  み た い に。 ア ッ プ ル の エ コ シ ス テ ム を 開 放 さ せ
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  よ う と す る 規 制 の 動 き も 活 発 じ ゃ な い で す。
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  か え え。 そ う い う 動 き は、 こ の 玄 関 口 戦 略 の 脅
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  威 に は な ら な い ん で す か？ 非 常 に 良 い 指 摘 で す ね。
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  そ れ は 間 違 い な く リ ス ク 要 因 の 一 つ で す し、 ア ッ プ ル に と っ て 頭 の 痛 い 問
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  題 で す。 で す よ ね。
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  ア ッ プ ル ス ト ア を 開 放 さ せ ら れ た り、 決 済 シ ス テ ム に 他 社 を 認 め さ せ ら れ
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  た り す る こ と で、 通 行 料 の 一 部 は 確 実 に 失 わ れ る で し ょ う。
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  し か し、 資 料 が 示 唆 し て い る の は、 規 制 が 変 え ら れ る の は あ く ま で ル ー ル
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  の 一 部 だ と い う こ と で す。 ル。
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  ー ル の 一 部。 ア ッ プ ル の 強 さ の 根 幹 は、 長 年 か け て
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  築 き 上 げ て き た ハ ー ド ウ ェ ア と ソ フ ト ウ ェ ア の 完 璧 な 融 合、 美 し い デ ザ イ
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  ン、 そ し て ユ ー ザ ー 体 験 そ の も の に あ る と。
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  あ あ、 な る ほ ど。 た と え サ ー ド パ ー テ ィ ー の ア プ リ ス
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  ト ア が 許 可 さ れ て も、 ほ と ん ど の ユ ー ザ ー は 慣 れ 親 し ん だ 純 正 の ア ッ プ ス
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  ト ア を 使 い 続 け る で し ょ う。 規 制 は ア ッ プ ル の 気 丈 に 風 な 穴 を 開
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  け る か も し れ な い け ど、 ジ ョ ー そ の も の を 崩 壊 さ せ る ま で に は 至 ら な い。
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  投 資 家 は そ う 判 断 し て い る。 伏 せ が あ り ま す ね。
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  な る ほ ど、 法 律 で ユ ー ザ ー 体 験 の 魅 力 そ の も の を 奪 う こ と は で き な い と。
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  こ の リ ス ク を 回 避 し、 玄 関 を 支 配 す る と い う 盤 石 な 構 図 が、 投 資 家 か ら 見 る
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  と 非 常 に 安 全 に 移 る わ け で す ね。 え え。
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  こ れ が ま さ に 3つ目 の 鍵 に つ な が っ て き ま す。
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  か？ そ の 通 り で す。
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  3つ目 の 鍵 は、 こ の 不 安 定 な AI 時 代 に お け る 安 全 資 産 と し て の ブ ラ ン ド 価
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  値 で す。 時 価 総 額 4兆 ド ル と い う 数 字 は、 単 に
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  会 社 の 規 模 が 大 き い と い う 以 上 の 意 味 を 持 っ て る ん で す ね。
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  こ れ は 投 資 家 の 心 理 を 映 し 出 す 鏡 な ん で す。
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  安 全 資 産 と い う と、 普 通 は 金 ゴ ー ル ド と か 安 定 し た 国 の 国 債 を 思 い 浮 か べ
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  ま す け ど。 ア ッ プ ル は、 そ れ と 同 じ よ う に 見 な さ
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  れ て い る と い う こ と で す。 か。
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  そ う な ん で す。 ハ イ テ ク 株 っ て、 本 来 は 値 動 き の 激 し
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  い リ ス ク 資 産 の 代 表 格 だ っ た は ず で す。
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  が、 ま さ に そ の 認 識 の 変 化 が 起 き て い る ん で す。
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  な ぜ か？ そ れ は、 こ れ ま で 話 し て き た ア ッ プ ル
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  の 戦 略 が、 資 料 の 言 葉 を 借 り れ ば、 後 出 し ジ ャ ン ケ ン に も 似 た 盤 石 な 戦 略
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  だ か ら で す。 後 出 し。
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  ジ ャ ン ケ ン。 面 白 い 表 現 で す ね。
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  え え、 考 え て み て く だ さ い。 AI の 世 界 は ま だ 黎 明 期 で、 ど の 技 術
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  が 主 流 に な る か、 ど の ビ ジ ネ ス モ デ ル が 成 功 す る か、 誰 に も 確 実 な こ と は 言
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  え な い で す よ ね。 ま あ、 そ う で す ね。
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  そ ん な 不 確 実 な 状 況 で、 自 ら 巨 大 な リ ス ク を 背 負 っ て 僕 は グ ー を 出 す と 宣
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  言 す る の が、 Microsoft や グ ー グ ル の 戦 略。
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  は い、 そ れ に 対 し て ア ッ プ ル は、 皆 が 何 の 手 を 出 す か を じ っ く り と 観 察 し
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  て。 史 上 で 最 も 強 い 手 が ど れ か を 見 極 め
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  て か ら、 悠 然 と じ ゃ あ、 う ち は そ れ に 勝 つ パ ー を 出 し ま す と 言 え る 立 場 に
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  い る ん で す。 あ あ、 な る ほ ど。
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  グ ー グ ル の エ ー ア イ が 最 強 だ と 分 か れ ば、 そ れ を シ リ に 載 せ る。
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  そ う で す。 別 の 会 社 の エ ー ア イ が 台 頭 す れ ば、 今
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  度 は そ こ と 組 む と 先 に 手 を 出 し て 失 敗 す る リ ス ク を 一 切 負 わ な く て い い
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  わ け で す。 ね、 そ う い う こ と で す。
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  し か も、 た だ か つ 手 を 出 す だ け じ ゃ な い。
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  自 分 の プ ラ ッ ト フ ォ ー ム に 取 り 込 む こ と で、 そ の 他 社 の 技 術 の 価 値 を 最 大
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  化 し て、 い わ ば 勝 者 を 任 命 す る 力 す ら 持 っ て い る。
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  勝 者 を 任 命 す る 力。 こ れ は 世 界 中 に 普 及 し た ハ ー ド ウ ェ
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  ア と 巨 大 な 資 本 力 を 持 つ 王 者 だ か ら こ そ 可 能 な 戦 い 方 で す。
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  こ の 不 透 明 な 時 代 に お い て、 こ れ ほ ど 投 資 家 に と っ て 安 心 で き る 話 は あ り
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  ま せ ん。 確 か に。
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  ア ッ プ ル 株 を 買 う こ と は？ AI 革 命 そ の も の に か け る ん じ ゃ な く
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  て、 AI 革 命 の 勝 者 に 必 ず 乗 っ か る こ と が で き る 権 利 を 買 う よ う な も の な
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  ん で す。 だ か ら こ そ、 安 全 資 産 と み な さ れ る。
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  す ご い で す ね。 こ こ ま で 聞 い て き た 三 つ の 鍵 を 整 理
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  し て み る と、 市 場 が パ ニ ッ ク に な る 中 で ア ッ プ ル だ け が 買 わ れ た 理 由 が 本
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  当 に は っ き り と 見 え て き ま し た。 え え。
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  改 め て こ う 俯 瞰 し て み る と、 そ の 戦 略 の 巧 み さ が 際 立 ち ま す よ ね。
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  ま ず 第 一 に、 巨 額 の 資 金 が 解 け て い く か も し れ な い。
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  AI イ ン フ ラ 開 発 と い う 消 耗 船 を。 巧 み な 提 携 戦 略 で 回 避 し て い る は い。
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  第 二 に、 ど ん な AI が 生 ま れ よ う と、 ユ ー ザ ー が 必 ず 通 る 物 理 的 な 玄 関 口 で
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  あ る ア イ フ ォ ン と い う 不 動 の プ ラ ッ ト フ ォ ー ム を 支 配 し て い る。
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  え え。 そ し て 第 三 に、 そ れ ら の 盤 石 な 戦 略 に
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  よ っ て、 先 の 見 え な い 時 代 に 投 資 家 が 逃 げ 込 む 安 全 資 産 と い う 絶 対 的 な ブ
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  ラ ン ド を 確 立 し た。 こ の 三 つ が が っ ち り と 組 み 合 わ さ っ
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  て い る わ け で す ね。 ま さ に 資 料 の 結 論 を 要 約 す る な ら、
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  AI が ソ フ ト ウ ェ ア の 世 界 を 飲 み 込 も う と す る 大 き な 地 殻 変 動 の 中 で。
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  ア ッ プ ル は AI を 消 費 す る た め の 必 要 な 道 具 と し て の 地 位 を よ り 一 層 強 固
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  な も の に し て い る と い う こ と に な り ま す。
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  う ん。 イ。
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  ン フ ラ 投 資 と い う 巨 額 の リ ス ク を 負 う こ と な く、 AI 革 命 の 恩 恵 だ け を 享
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  受 で き る。 こ の ユ ニ ー ク で 強 力 な 構 造 こ そ が、 他
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  の ハ イ テ ク 株 が 不 安 に 売 れ る 中 で の ア ッ プ ル の ど こ 高 を 支 え る 根 拠 と な
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  っ て い る わ け で す。 あ り が と う ご ざ い ま す。
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  い や、 本 当 に 見 事 な 戦 略 で、 今 の と こ ろ は ほ と ん ど 無 敵 に さ え 見 え ま す。
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  え え。 た だ、 こ の 話 を 聞 い て い て 一 つ 気 に な
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  っ た の は、 こ の 戦 略 っ て 結 局 は 他 社、 つ ま り グ ー グ ル と か Microsoft が こ
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  れ か ら も 素 晴 ら し い AI を 開 発 し 続 け て く れ る こ と が 前 提 に な っ て ま す よ
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  ね。 あ あ、 そ こ は 非 常 に 重 要 な ポ イ ン ト で
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  す ね。 彼 ら が イ ノ ベ ー シ ョ ン を 続 け て く れ
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  る か ら こ そ、 後 出 し ジ ャ ン ケ ン も で き る し、 玄 関 口 の 価 値 も 上 が る わ け で。
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  そ こ が こ の 戦 略 の 最 も 興 味 深 い 点 で あ り、 長 期 的 に 見 た 場 合 の ア キ レ ス 腱
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  に な る 可 能 性 を 秘 め て い る 部 分 で も あ り ま す ね。
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  そ こ で 最 後 に あ な た に 一 つ 思 考 の 種 を 投 げ か け て み た い と 思 い ま す。
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  は い、 も し ア ッ プ ル が 技 術 を 依 存 し て い る グ ー グ ル の よ う な 企 業 が、 本 気 で
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  ア イ フ ォ ン の 優 位 性 を 脅 か す よ う な 魅 力 的 で 独 自 の ハ ー ド ウ ェ ア エ コ シ
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  ス テ ム を 完 成 さ せ た ら ど う な る で し ょ う か？
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  ソ フ ト ウ ェ ア だ け で な く、 エ ー ア イ に 完 全 に 最 適 化 さ れ た。
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  今 と は 全 く 違 う 形 の デ バ イ ス を グ ー グ ル が 生 み 出 し て、 そ れ が 多 く の 人 々
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  の 心 を つ か ん だ と し た ら、 そ の 時 こ の 玄 関 口 戦 略 は 未 来 永 劫 安 泰 と 言 え る
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  の で し ょ う。 か な る ほ。
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  ど 持 た ざ る 戦 略 が い つ か 最 大 の 弱 点 に 変 わ る 可 能 性 は な い の か、 少 し 考 え
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  て み る の も 面 白 い か も し れ ま せ ん。