Latest / 米国株投資で幸せ作り / AIインフラ株の本命はどっちだ　コアウィーブとネビウスの将来性を徹底比較

Transcript

AIインフラ株の本命はどっちだ　コアウィーブとネビウスの将来性を徹底比較 · 米国株投資で幸せ作り

• 0:00
  今、 あ の こ の AI ブ ー ム の 中 で 一 番 の 勝 者 は 誰 か？
• 0:04
  え っ と、 も し そ う 聞 か れ た ら、 あ な た は お そ ら く オ ー プ ン AI と か
• 0:08
  Microsoft、 あ る い は グ ー グ ル な ん か の 名 前 を 挙 げ る ん じ ゃ な い で し ょ？
• 0:12
  う か、 ま あ、 そ う で す よ ね。 ど う し て も 世 間 の 関 心 っ て ど の AI が
• 0:16
  一 番 賢 い か み た い な、 そ う い う ソ フ ト ウ ェ ア の 進 化 に 集 中 し が ち で す か ら
• 0:20
  ね。 は い、 そ う な ん で す よ。
• 0:22
  で も、 も し 今、 最 も 賢 く、 そ し て 猛 烈 な 勢 い で 利 益 を 拡 大 し て い る プ レイ ヤ ー
• 0:27
  た ち が。 な ん と AI の コ ー ド を 一 行 も 書 い て い
• 0:31
  な い っ て 言 っ た ら 驚 き ま す か？ 今 日 も あ な た の た め の 特 別 な 情 報 探
• 0:35
  索 深 掘 り の 時 間 が や っ て き ま し。 た、 実 際 に 巨 額 の 資 本 が 動 い て い る の
• 0:39
  は、 表 舞 台 の 華 や か な ソ フ ト ウ ェ ア で は な く て、 そ の AI を 物 理 的 に 支 え る
• 0:45
  イ ン フ ラ の 世 界 な ん で す よ ね。 え え、 ま さ に そ の 通 り で す。
• 0:48
  今 日、 あ な た と 一 緒 に 見 つ め て い き た い の は、 そ の 華 や か な 舞 台 の、 い わ ば
• 0:52
  床 下 で 起 き て い る こ と で す。 今 回 の テ ー マ は、 AI モ デ ル そ の も の
• 0:56
  で は な く、 そ の 裏 側 を 支 え る AI イ ン フ ラ。
• 0:59
  特 に ネ オ ク ラ ウ ド と 呼 ば れ る 新 興 企 業 た ち の 知 ら れ ざ る 戦 い に つ い て で
• 1:03
  す。 こ の 領 域 の 動 き は 今、 本 当 に ダ イ ナ ミ
• 1:06
  ッ ク で す か ら ね。 は い。
• 1:07
  今 日 ナ ビ ゲ ー ト し て い く た め の 強 力 な 情 報 源 と し て、 米 国 の 株 式 市 場 の 動
• 1:12
  向 を 緻 密 に 分 析 し て い る 投 資 ブ ロ グ の 最 新 記 事 と、 そ の ベ ー ス と な っ て い
• 1:16
  る 米 マ ー ケ ッ ト ウ ォ ッ チ の ク リ ス テ ィ ー ン ジ ー 氏 に よ る 最 新 レ ポ ー ト
• 1:20
  2026年 3月24日 付 の 資 料 を ご 用 意 し ま し た。
• 1:24
  か な り 詳 細 な デ ー タ と 分 析 が 詰 ま っ た レ ポ ー ト で す。
• 1:27
  ね。 そ う な ん で す。
• 1:28
  あ、 本 題 に 入 る 前 に、 あ な た に 一 つ だ け お 伝 え し て お き ま す ね。
• 1:31
  私 た ち の ミ ッ シ ョ ン は 常 に 客 観 的 な 事 実 の 探 求 で す。
• 1:34
  こ う お 話 し す る 内 容 は、 特 定 の 銘 柄 や 投 資 を 推 奨 す る も の で は な く て、 あ く
• 1:39
  ま で 提 供 さ れ た 資 料 に あ る 事 実 と 分 析 を フ ラ ッ ト に 紐 解 い て。
• 1:43
  い く た め の も の で す。 え え。
• 1:44
  金 融 的 な ア ド バ イ ス が 目 的 で は な く て、 な ぜ 今、 こ の 領 域 に 世 界 中 の マ ネ
• 1:48
  ー と リ ソ ー ス が 集 中 し て い る の か、 そ の メ カ ニ ズ ム を 解 き 明 か す の が 私 た
• 1:53
  ち の 役。 割 で す ね。
• 1:54
  で は、 早 速 い き ま し ょ う。 資 料 を 読 ん で い て、 ま ず 私 が 引 っ か か
• 1:58
  っ た の が ネ オ ク ラ ウ ド と い う 言 葉 な ん で す。
• 2:01
  ア マ ゾ ン の AWS と か グ ー グ ル ク ラ ウ ド と い っ た 既 存 の 巨 大 な ク ラ ウ ド サ
• 2:06
  ー ビ ス、 い わ ゆ る レ ガ シ ー ク ラ ウ ド と は。
• 2:08
  え っ と、 一 体 何 が 違 う ん で し ょ う か。 そ れ は で す ね、 根 本 的 な 設 計 思 想 が 全
• 2:15
  く 異 な る ん で す よ。 AWS な ん か の レ ガ シ ー ク ラ ウ ド っ て、
• 2:19
  も と も と は 世 界 中 の ウ ェ ブ サ イ ト を ホ ス テ ィ ン グ し た り。
• 2:23
  企 業 の デ ー タ バ イ ス を 管 理 す る た め に、 あ の CPU を 中 心 に 構 築 さ れ て き た
• 2:28
  ん で す よ ね。 CPU 中 心。
• 2:30
  な る ほ ど。 言 っ て み れ ば、 多 様 な 顧 客 の こ ま こ ま
• 2:34
  と し た リ ク エ ス ト を 器 用 に 処 理 す る た め の 巨 大 な 雑 居 ビ ル の よ う な も の
• 2:38
  な ん で す。 そ れ に 関 し て ネ オ ク ラ ウ ド は、 AI の
• 2:42
  学 習 と 推 論 に 特 化 し て ゼロ か ら 設 計 さ れ た デ ー タ セ ン タ ー を 指 し ま す。
• 2:47
  ゼロ か ら 設 計 で す か？ え え と、 既 存 の 雑 居 ビ ル に。
• 2:51
  AI 用 の 最 新 GPU を た く さ ん 持 ち 込 む だ け じ ゃ ダ メ な ん で す か？
• 2:55
  そ れ が ダ メ な ん で す よ。 AI を 動 か す 最 新 の GPU っ て、 従 来 の
• 3:00
  サ ー バ ー と は 比 較 に な ら な い ほ ど 異 常 な 熱 を 発 す る ん で す し、 そ れ に 数万個
• 3:06
  の GPU を 瞬 時 に 連 携 さ せ る 超 高 速 な ネ ッ ト ワ ー ク が 必 要 に な る ん で す。
• 3:10
  は い は い。 レ ガ シ ー ク ラ ウ ド の 施 設 に こ れ を 無
• 3:12
  理 や り 詰 め 込 も う と す る と、 今 度 は 冷 却 能 力 が 追 い つ か な く て 熱 暴 走 を 起
• 3:17
  こ し た り、 ネ ッ ト ワ ー ク の 遅 延 が ボ ト ル ネ ッ ク に な っ た り し て し ま う ん で
• 3:21
  す。 あ あ、 な る ほ ど。
• 3:23
  AI と い う 巨 大 な 溶 鉱 炉 み た い な も の を 動 か す に は、 た だ の 雑 居 ビ ル の 階 層
• 3:27
  じ ゃ 間 に 合 わ な い わ け で す ね。 え え。
• 3:30
  だ か ら こ そ 最 初 か ら GPU の 並 列 処 理 と か 特 殊 な 液 齢 シ ス テ ム を 前 提 と し
• 3:36
  た、 い わ ば 専 用 の 工 場、 つ ま り ネ オ ク ラ ウ ド が 必 要 と さ れ て い る わ け で。
• 3:40
  す、 す ご く 腑 に 落 ち ま し た。 そ こ で ち ょ っ と 疑 問 な ん で す け ど、 な
• 3:44
  ぜ 今、 そ の 信 仰 の ネ オ ク ラ ウ ド 企 業 に 巨 大 な チ ャ ン ス が 生 ま れ て い る ん で
• 3:49
  す か？ Microsoft と か メ タ の よ う な 巨 大 IT
• 3:52
  企 業。 い わ ゆ る ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー た ち っ
• 3:55
  て 無 尽 蔵 の 資 金 力 を 持 っ て い ま す よ ね。
• 3:57
  は い。 持 っ て い ま す ね。
• 3:58
  だ っ た ら、 自 分 た ち で さ っ さ と そ の 専 用 の 工 場 を 建 て て し ま え ば い い ん じ
• 4:02
  ゃ な い か と 思 う ん で す が。 実 は そ こ が 現 在 起 き て い る 最 大 の ボ
• 4:06
  ト ル ネ ッ ク で あ り、 今 回 の 資 料 に あ る ボ ー ハ イ 証 券 の ア ナ リ ス ト 予 測 の 核
• 4:10
  心 部 分 な ん で す。 結 論 か ら 言 っ て し ま う と、 お 金 だ け で
• 4:14
  は 即 座 に 解 決 で き な い 物 理 的 な 壁 が 存 在 し て い る ん で す。
• 4:18
  お 金 で 解 決 で き な い 物 理 的 な 壁 で す か？
• 4:22
  え え。 防 肺 証 券 は、 AI イ ン フ ラ 市 場 の 供 給
• 4:26
  不 足 は 一時 的 な ブ ー ム な ん か で は な く て、 少 な く と も 2029年 ま で は 構 造 的 な
• 4:32
  問 題 と し て 続 く 可 能 性 が あ る と 指 摘 し て い ま す。
• 4:35
  2029年。 い や い や、 テ ク ノ ロ ジ ー の 世 界 で 三 年
• 4:40
  以 上 先 っ て、 永 遠 に も 一 指 示 な ん で す よ ね。
• 4:42
  い く ら 手 元 に 何 兆 円 と い う 予 算 が あ っ て も、 Microsoft で す ら 明 日 す ぐ に
• 4:46
  巨 大 な デ ー タ セ ン タ ー を 稼 働 さ せ る こ と が で き な い っ て こ と で す か？
• 4:50
  は い、 で き な い ん で す。 AI の 計 算 資 源 を 確 保 す る に は、 た だ
• 4:55
  GPU の チ ッ プ を 買 っ て く る だ け で は 全 然 不 十分 で し て。
• 4:59
  広 大 な 土 地 を 買 収 し て 町 一 つ 分 に 指 摘 す る。
• 5:02
  莫 大 な 電 力 を 引 き 込 む た め に、 地 元 の 電 力 会 社 と 交 渉 し て 変 電 所 を 作 る。
• 5:08
  う わ。 変 電 所 か ら 作 る ん で す か。
• 5:10
  そ う な ん で す よ。 さ ら に 特 殊 な 冷 却 設 備 を 建 設 す る。
• 5:15
  こ う い っ た 物 理 的 な イ ン フ ラ 構 築 に は、 あ の コ ン ク リ ー ト が 乾 く 時 間 か ら
• 5:20
  行 政 の 許 認 可 ま で、 絶 対 に ス キ ッ プ で き な い プ ロ セ ス が あ る ん で す。
• 5:24
  あ、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 聞 い て い っ て パ ッ と 思 い 浮 か ん だ ん
• 5:26
  で す が、 こ れ っ て な ん か 超 巨 大 な テ ー マ パ ー ク の 建 設 に 似 て い ま せ ん か？
• 5:31
  テ ー マ パ ー ク で す か。 な る ほ ど。
• 5:34
  え え。 い く ら 大 富 豪 が 明 日 デ ィ ズ ニ ー ラ ン
• 5:36
  ド み た い な パ ー ク を オ ー プ ン し ろ っ て、 何 兆 円 積 ん で も 絶 対 無 理 で す よ
• 5:40
  ね。 広 大 な 土 地 を 整 備 し て、 巨 大 な ア ト ラ
• 5:43
  ク シ ョ ン を 安 全 に 動 か す た め の 専 用 の イ ン フ ラ を 整 え る。
• 5:46
  こ れ に は 絶 対 に 数 年 の 採 決 が か か る。 つ ま り、 お 金 で 時 間 は 買 え な い っ て こ
• 5:51
  と で す よ ね。 ま さ に そ の 通 り で す。
• 5:53
  そ し て、 そ の 時 間 こ そ が、 現 在 最 も 価 値 の あ る 資 産 に な っ て い る ん で す よ。
• 5:58
  AI の 開 発 競 争 っ て 数 ヶ 月 単 位 で 激 化 し て い ま す か ら、 巨 大 IT 企 業 た ち は
• 6:04
  自 分 の テ ー マ パ ー ク が 完 成 す る の を 悠 長 に 待 っ て い ら れ な い ん で す。
• 6:08
  確 か に。 待 っ て い た ら ラ イ バ ル に 負 け ち ゃ い
• 6:10
  ま す も ん ね。 え え。
• 6:11
  だ か ら 自 社 の イ ン フ ラ が 整 う ま で の 数 年 間、 こ の タ イ ム ラ グ を 埋 め る た め
• 6:17
  に す で に 設 備 を 持 っ て い る。 あ る い は 身 軽 で 迅 速 に 施 設 を 構 築 で
• 6:22
  き る ネ オ ク ラ ウ ド の 計 算 資 源 を、 も う 喉 か ら 手 が 出 る ほ ど 欲 し が っ て い る
• 6:27
  ん で す。 な る ほ ど。
• 6:28
  お 金 で 時 間 を 変 え な い 巨 大 企 業 と、 そ の 時 間 を 売 る こ と が で き る 新 興 企 業。
• 6:35
  だ か ら、 2029年 ま で の 長 期 的 な チ ャ ン ス が 生 ま れ て い る わ け だ。
• 6:38
  そ う い う 構 造 で す ね。 で は、 こ の 黄 金 の タ イ ム ラ グ を 新 興 企
• 6:43
  業 は ど う や っ て ハ ッ ク し て い る の か。 こ こ か ら が 個 別 の 具 体 的 な プ レ ー ラ
• 6:48
  ー の 話 に な り ま す ね。 ま ず は 一 社 目、 コ ア ウ ィ ー ブ で す。
• 6:52
  彼 ら は ど う や っ て こ の 波 に 乗 っ て い る ん で し ょ う か。
• 6:55
  コ ア ウ ィ ー ブ の 戦 略 を 読 み 解 い て い く と、 彼 ら が 単 な る 技 術 集 団 で は な く
• 7:00
  て。 極 め て 洗 練 さ れ た 金 融 エ ン ジ ニ ア リ
• 7:03
  ン グ の 会 社 で あ る こ と が わ か る ん で す。
• 7:06
  彼 ら の 最 大 の 武 器 は、 最 新 の GPU を 揃 え て い る こ と 自 体 で は な く て、 資 金 調
• 7:12
  達 の 仕 組 み に あ る ん で す よ。 え、 資 金 調 達 で す か？
• 7:16
  イ ン フ ラ の 会 社 な の に、 お 金 の 集 め 方 が 武 器 に な る っ て ど う い う こ と で す
• 7:20
  か？ 先 ほ ど の テ ー マ パ ー ク の 例 え を 思 い
• 7:22
  出 し て く だ さ い。 最 新 の GPU を 数万個 も 揃 え て 特 殊 な 冷
• 7:27
  却 設 備 を 整 え る に は、 天 文 学 的 な 先 行 投 資 が 必 要 に な り ま す よ ね。
• 7:32
  は い、 も の す ご い 額 に な り そ う で す。 通。
• 7:34
  常、 新 興 企 業 が こ れ だ け の 資 金 を 銀 行 か ら 借 り よ う と す れ ば、 当 然 リ ス ク は
• 7:40
  高 い と み な さ れ て、 金 利 が 大 き く 跳 ね 上 が り ま す。
• 7:43
  高 い 金 利 負 担 の せ い で、 せ っ か く の 利 益 が 吹 き 飛 ん で し ま う わ け で す。
• 7:48
  あ あ、 借 金 の 利 子 だ け で 潰 れ ち ゃ う か も し れ な い。
• 7:50
  と。 え？
• 7:51
  え？ そ こ で コ ア ウ ィ ー ブ は、 特 別 目 的 会 社
• 7:55
  エ ス ピ ー ブ イ と い う 仕 組 み を 使 い ま し た。
• 7:58
  彼 ら は メ タ や Microsoft い っ た 大 口 顧 客 の 非 常 に 高 い 信 用 力 を 背 景 に し
• 8:04
  て、 自 己 の 資 金 調 達 コ ス ト を 劇 的 に 引 き 下 げ て い る ん で す。
• 8:08
  ち ょ、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 頭 を 整 理 さ せ て く だ さ い ね。
• 8:11
  つ ま り、 こ れ っ て 自 分 の ビ ジ ネ ス を 新 し く 立 ち 上 げ る た め に、 大 富 豪 の ク ラ
• 8:16
  イ ア ン ト の ブ ラ ッ ク カ ー ド。 つ ま り、 そ の 圧 倒 的 な 信 用 力 を ち ゃ っ
• 8:21
  か り 借 り て 設 備 投 資 し て い る よ う な も の じ ゃ な い。
• 8:23
  で す か ふ ふ。 構 造 と し て は 非 常 に そ れ に 近 い で す。
• 8:27
  メ タ や Microsoft は 何 と し て も 計 算 資 源 を 確 保 し た い。
• 8:32
  そ こ で コ ア ウ ィ ー ブ に 対 し て、 あ な た が 構 築 す る イ ン フ ラ を 数 年 間 に わ た
• 8:37
  っ て 必 ず 借 り 上 げ ま す よ と い う 強 固 な 長 期 契 約 を 結 ぶ ん で す。
• 8:41
  ほ う、 ほ う。 で、 コ ア ウ ィ ー ブ は そ の 超 優 良 企 業 の
• 8:45
  支 払 い が 約 束 さ れ た 契 約 書 を 縦 に し て 金 融 機 関 に 赴 く わ け で す。
• 8:50
  ほ ら、 あ の Microsoft が 絶 対 に 払 う と 言 っ て い る ん だ か ら、 リ ス ク は な い で
• 8:54
  し ょ う と。 そ う や っ て 低 金 利 で 巨 額 な 資 金 を 引
• 8:57
  き 出 し て い る ん で す。 い や、 そ れ は 賢 す ぎ る。
• 9:00
  で も 持 っ て く だ さ い。 私 な ら ち ょ っ と 疑 っ て か か っ ち ゃ い
• 9:03
  ま す よ。 も し AI が 単 な る バ ブ ル で、 途 中 で メ
• 9:08
  タ や Microsoft が。 や っ ぱ り そ ん な に 計 算 資 源 い ら な い
• 9:12
  や っ て 契 約 を 打 ち 切 っ た ら ど う な る ん で す か？
• 9:15
  大 富 豪 の ブ ラ ッ ク カ ー ド が 急 に 使 え な く な っ た ら、 コ ア ウ ィ ー ブ が 抱 え 込
• 9:19
  ん だ 巨 額 の 借 金 と い う 砂 上 の 楼 閣 は 一 気 に 崩 壊 し ま せ ん か？
• 9:24
  そ れ は ま さ に 投 資 家 が 最 も 警 戒 す る リ ス ク の 一 つ で す ね。
• 9:29
  し か し、 こ こ で も 契 約 は 非 常 に 強 固 に 結 ば れ て い る ん で す よ。
• 9:33
  多 く の 場 合、 テ イ ク オ ア ペ イ と 呼 ば れ る、 実 際 に 使 お う が 使 う ま い が、 利 用
• 9:38
  料 を 支 払 う 義 務 が 生 じ る 条 項 が 盛 り 込 ま れ て い ま す。
• 9:41
  使 わ な く て も 払 わ な い と い け な い ん で す か？
• 9:44
  す ご い 契 約 で す ね。 は い。
• 9:46
  そ れ に 加 え て、 先 ほ ど お 話 し し た 2029年 ま で の 構 造 的 な 供 給 不 足 が こ
• 9:52
  こ で 効 い て く る ん で す。 万 が 一、 Microsoft が キ ャ ン セ ル し た
• 9:56
  と し て も、 外 に は 計 算 資 源 を 欲 し が っ て い る 別 の 企 業 が 列 を な し て 待 っ て
• 10:01
  い る 状 況 で す か ら。 あ あ、 な る ほ ど。
• 10:04
  代 わ り の 客 は い く ら で も い る と。 え え。
• 10:07
  つ ま り こ の 数 年 間 に お い て は、 最 新 の ジ ー ピ ー ユ ー リ ソ ー ス は 現 金 と 同 じ
• 10:12
  く ら い 流 動 性 の 高 い 資 産 と み な さ れ て い る ん で す。
• 10:15
  だ か ら 金 融 機 関 も 喜 ん で 低 金 利 で お 金 を 貸 す わ け で す。
• 10:19
  な る ほ ど。 単 に egpu を 持 っ て ま す っ て、 営 業 す
• 10:24
  る だ け じ ゃ な く て、 構 造 的 な 需 要 不 足 と 資 本 主 義 の ル ー ル を 組 み 合 わ せ て、
• 10:29
  資 本 効 率 そ の も の を ハ ッ キ ン グ し て い る の か。
• 10:32
  い や、 恐 れ 入 り ま し た。 非 常 に ス マ ー ト な 戦 略 で す よ ね。
• 10:37
  さ て、 コ ア ウ ィ ー ブ が 財 務 の ハ ッ ク エ シ ョ ー を し て い る 超 ス マ ー ト な プ レイ
• 10:41
  ヤ ー だ と す る と、 も う 一 つ の 注 目 株 ネ ビ ウ ス は 全 く 別 の ア プ ロ ー チ を と っ
• 10:47
  て い る ん で す よ ね。 は い。
• 10:48
  こ れ は か な り 対 照 的 と 言 っ て い い と 思 い ま す。
• 10:51
  コ ア ウ ィ ー ブ が 資 本 の 最 適 化 に 流 れ て い る の だ と し た ら？
• 10:54
  ネ ビ ウ ス は 純 粋 な 規 模 の 拡 大、 ま さ に 物 理 的 な 力 技 で 勝 負 に 出 て い ま す。
• 11:00
  物 理 的 な 力。 技 A、 彼 ら は メ タ と 27億 ド ル 規 模、 日
• 11:06
  本 円 に し て 数兆円 と い う 超 大 型 契 約 を 結 ん だ と 報 じ ら れ て い ま す。
• 11:11
  こ れ に 伴 っ て、 今 後 三 年 間 の 売 上 高 成 長 率 予 測 が な ん と 501%。
• 11:17
  199% 64% と い う 通 常 で は あ り え な い 異 常 値 を 示 し て い る ん で す。
• 11:25
  五 501%？ え っ と、 一 年 で 売 り 上 げ の 6倍 に な る
• 11:30
  っ て こ と で す か？ い や い や、 異 常 値 す ぎ ま す っ て。
• 11:33
  で も、 こ こ で ち ょ っ と 大 き な 疑 問 が 湧 く ん で す。
• 11:36
  な ぜ メ タ は そ れ ほ ど 巨 額 の 契 約 を？ ア マ ゾ ン の AWS で も な く、 グ ー グ ル で
• 11:42
  も な く。 ネ ビ ウ ス と い う 新 興 企 業 に 任 せ た ん
• 11:45
  で し ょ う か。 そ こ に 先 ほ ど 触 れ た レ ガ シ ー ク ラ ウ
• 11:49
  ド の 限 界 が 関 係 し て く る ん で す。 メ タ は 今 求 め て い る の は、 世 界 最 高 峰
• 11:54
  の AI モ デ ル を 訓 練 す る た め の、 数十万個 の GPU が 超 低 遅 延 で 同 期 す る 巨 大 な
• 12:00
  単 一 ク ラ ス タ ー な ん で す よ。 巨 大 な 単 一 ク ラ ス タ ー。
• 12:03
  は い。 AWS の よ う な レ ガ シ ー ク ラ ウ ド っ て、
• 12:07
  す で に 既 存 の 顧 客 を た く さ ん 抱 え て い ま す か ら、 一 部 の 施 設 だ け を 完 全 に
• 12:12
  AI 仕 様 の え き れ い シ ス テ ム や 特 殊 ネ ッ ト ワ ー ク に 作 り 変 え る の は、 運 用 上
• 12:16
  非 常 に 困 難 な ん で す。 あ あ、 雑 居 ビ ル の 一 部 だ け を 無 理 や り
• 12:21
  最 新 の 街 工 場 に す る よ う な も の だ か ら 難 し い ん で す ね。
• 12:24
  え え 一方 で ネ ビ ウ ス は、 し が ら み の な い 白 紙 の 状 態 か ら 純 粋 に AI の 学 習 だ
• 12:30
  け を 目 的 と し た。 極 め て 電 力 効 率 の 高 い 次 世 代 の イ ン
• 12:34
  フ ラ を 設 計 し て 提 供 す る こ と を 約 束 し た わ け で す。
• 12:37
  な る ほ ど。 既 存 の ビ ル を 改 築 し て、 だ ま し だ ま し
• 12:40
  使 う よ り、 更 地 に 最 新 鋭 の 専 用 工 場 を 建 て る ネ ビ ウ ス に ベ ッ ド し た わ け で
• 12:45
  す ね。 そ う い う こ と で す。
• 12:47
  で も、 あ な た も 今、 私 と 同 じ 違 和 感 を 持 っ て い る ん じ ゃ な い で し ょ う か。
• 12:51
  も し 成 長 率 51% で し か も メ タ と い う 最 強 の 後 ろ 盾 が い る な ら、 普 通 は 投 資
• 12:58
  家 が 熱 狂 し て 株 価 が 青 天 井 に な っ て い る は ず で す よ ね。
• 13:01
  え え。 通 常 な ら そ う 期 待 さ れ ま す ね。
• 13:04
  で も、 資 料 に よ る と、 ネ ビ ウ ス の 株 価 評 価、 つ ま り バ リ ュ エ ー シ ョ ン は
• 13:09
  2027年 の 予 想 売 上 高 の わ ず か 3.0 倍 に と ど ま っ て い る。
• 13:14
  同 業 他 社 の 平 均 が 6.4 倍 で す か ら、 半 分 以 下 の 割 安 な 評 価 し か 受 け て い な
• 13:19
  い こ と に な り ま す。 こ れ、 絶 対 に 市 場 が 何 か を 警 戒 し て い
• 13:22
  ま す よ ね。 お っ し ゃ る 通 り で す。
• 13:25
  市 場 は、 こ の 計 画 が 絵 に 描 い た 餅 に な る リ ス ク、 つ ま り 凄 ま じ い 執 行 リ ス ク
• 13:30
  を 0点 に 見 極 め よ う と し て い る ん で す。
• 13:32
  メ タ と の 契 約 が い く ら 素 晴 ら し い も の で あ っ て も、 一 年 で 規 模 を 6倍 に す
• 13:37
  る と い う の は 物 理 的 に 狂 気 の 沙 汰 で す か ら。
• 13:40
  狂 気 の 沙 汰。 確 か に。
• 13:42
  数万台 の サ ー バ ー を 調 達 す る サ プ ラ イ チ ェ ー ン は 本 当 に 機 能 す る の か？
• 13:46
  デ ー タ セ ン タ ー の 冷 却 用 パ イ プ の 色 雪 は 間 に 合 う の か？
• 13:50
  送 電 網 と の 接 続 で 地 元 政 府 と ト ラ ブ ル に な ら な い か？
• 13:54
  投 資 家 は 本 当 に 予 定 通 り に コ ン ク リ ー ト を 流 し 込 ん で ケ ー ブ ル を つ な ぎ
• 13:58
  き れ る の か？ と 深 く 疑 っ て い る わ け で す。
• 14:00
  あ あ、 機 体 だ け が 先 行 し て い て、 現 場 が パ ン ク す る リ ス ク を ち ゃ ん と 株 価
• 14:04
  に 織 り 込 ん で い る わ け で す ね。 数 字 の イ ン パ ク ト が 大 き す ぎ る か ら
• 14:08
  こ そ、 市 場 は 逆 に 冷 静 に な っ て い る と。
• 14:10
  そ の 通 り で す。 た だ し、 こ こ で 重 要 な の は 可 視 性、 ビ
• 14:14
  ジ ビ リ テ ィ の 高 さ な ん で す。 可 視 性。
• 14:16
  で す か？ は い。
• 14:18
  契 約 と い う 確 固 た る 需 要 は、 す だ に 目 の 前 に 存 在 し て い ま す よ ね。
• 14:22
  も し ネ ビ ウ ス が こ の 凄 ま じ い 執 行 リ ス ク を 見 事 に 乗 り 越 え て、 予 定 通 り に
• 14:27
  イ ン フ ラ を 納 品 し、 収 益 化 の 道 筋 を 証 明 で き れ ば、 現 在 の こ の 低 い バ リ エ ー
• 14:33
  シ ョ ン は 劇 的 に 見 直 さ れ る 余 地 が あ る ん で す。
• 14:35
  な る ほ ど。 大 化 け す る 可 能 性 が あ る わ け で す ね。
• 14:38
  え え。 実 際 に 防 エ フ エ ー 証 券 が 目 標 株 価 を
• 14:41
  150 ド ル と い う 高 い 水 準 に 設 定 し て い る の は、 そ の 評 価 収 税 の ポ テ ン シ ャ
• 14:45
  ル を は っ き り と 見 越 し て い る か ら で す。
• 14:47
  い や、 本 当 に 面 白 い で す ね。 大 富 豪 の 信 用 欲 を 使 っ て 賢 く 資 本 を
• 14:53
  回 す コ ア ウ ィ ー ブ と、 超 ド 級 の 大 型 契 約 を 背 負 っ て 現 場 の 泥 臭 い 物 理 的 な
• 15:00
  課 題 と 戦 い な が ら 爆 発 的 な 成 長 を 目 指 す ネ ビ ウ ス ア プ ロ ー チ は 全 く 違 い
• 15:05
  ま す が、 こ の 二 社 を 見 て い る と、 あ る 共 通 の な ん て い う か、 し た た か さ の よ
• 15:10
  う な も の を 感 じ る ん で す よ。 し た た か さ で す か？
• 15:13
  ど の あ た り に そ れ を 感 じ ま す か？ あ の 彼 ら は。
• 15:17
  自 分 た ち よ り は る か に 巨 大 な Microsoft や メ タ と 正 面 か ら 対 決 し
• 15:22
  て い な い で す よ ね。 む し ろ 巨 大 企 業 の 弱 点 で あ る イ ン フ
• 15:26
  ラ 構 築 の タ イ ム ラ グ に ス ッ と 入 り 込 ん で、 見 事 な 共 生 関 係 を 築 い て あ げ て
• 15:31
  る じ ゃ な い で す か。 え？
• 15:32
  え？ え？
• 15:32
  え。 巨 大 企 業 か ら お 金 と 信 用 を 引 き 出 し
• 15:35
  な が ら、 自 分 た ち の イ ン フ ラ 網 を 急 速 に 拡 大 さ せ て い る。
• 15:39
  こ こ が 非 常 に 戦 略 的 だ な と 思 っ た ん で す。
• 15:41
  業 界 全 体 の 構 造 を 理 解 す る 上 で、 実 は そ こ が 最 も 重 要 な 視 点 な ん で す よ。
• 15:47
  ネ オ ク ラ ウ ド 企 業 っ て、 将 来 的 に は ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー と 同 じ 計 算 資 源 を
• 15:52
  提 供 す る 競 合 に な る 可 能 性 を 秘 め て い ま す よ ね。
• 15:55
  は い。 い つ か は ラ イ バ ル に な り そ う で す。
• 15:57
  し か し、 計 算 資 源 が 圧 倒 的 に 不 足 し て い る 現 在 に お い て は、 彼 ら は 最 大 の 顧
• 16:03
  客 で あ り、 イ ン フ ラ 拡 大 の た め の 強 力 な ス ポ ン サ ー な ん で す。
• 16:06
  明 日 の ラ イ バ ル は 今 日 の 最 大 の お 得 意 様 と い う わ け で す ね。
• 16:10
  ソ フ ト ウ ェ ア と し て の AI モ デ ル が 進 化 し 続 け る 限 り、 裏 側 を 支 え る 計 算 基
• 16:15
  盤 の 価 値 は 高 ま っ て い く。 だ か ら こ そ、 こ の 共 生 関 係 が 機 能 し て
• 16:19
  い る 間 は、 彼 ら に と っ て 黄 金 期 が 続 く っ て こ と か。
• 16:22
  A イ ン フ ラ 需 要 の 供 給 不 足 が 続 く 2029年 頃 ま で に は、 こ の 巨 大 企 業 に 規
• 16:29
  制 あ る い は 強 制 し な が ら 自 ら の 筋 肉 を 大 き く し て い く と い う 戦 略 は 極 め
• 16:35
  て 有 効 に 機 能 す る で し ょ う ね。 こ こ ま で の 話 を 聞 い て、 あ な た は ど う
• 16:39
  感 じ た で し ょ う か？ 私 た ち が 日 々 ニ ュ ー ス で 目 に す る の
• 16:42
  は、 A 社 と B 社 ど ち ら の AI が 賢 い か と い う。
• 16:45
  表 彰 的 な 話 題 ば か り で す よ ね。 そ う で す ね。
• 16:48
  で も、 ビ ジ ネ ス の 裏 側 で 本 当 に 賢 く 立 ち 回 っ て い る プ レイ ヤ ー は そ の AI を
• 16:54
  動 か す た め の 土 台 を ど う や っ て 資 本 効 率 よ く、 い か に 巨 大 企 業 と 共 生 し な
• 17:00
  が ら 拡 大 す る か で 勝 負 し て い る ん で す。
• 17:02
  こ の タ イ ム ラ グ と 資 金 の ハ ッ キ ン グ と い う 視 点 を 持 つ こ と で、 明 日 か ら の
• 17:07
  テ ク ノ ロ ジ ー ニ ュ ー ス の 読 み 方 が 全 く 違 っ た も の に 変 わ る は ず で す。
• 17:11
  表 面 的 な ト レ ン ド の 裏 に あ る 物 理 的 な イ ン フ ラ と 資 金 の 動 き。
• 17:17
  こ れ こ そ が、 物 事 の 本 質 を 見 極 め る た め の 最 も 強 力 な レ ン ズ に な り ま す か
• 17:21
  ら ね。 さ て、 本 日 の 深 掘 り の 要 点 を 簡 潔 に 振
• 17:25
  り 返 り ま し ょ う か。 ま ず、 AI イ ン フ ラ 市 場 で は、 2029年 ま
• 17:31
  で 構 造 的 な 供 給 不 足 が 続 く と い う 物 理 的 な 時 間 差 の チ ャ ン ス が あ る こ と。
• 17:36
  は い。 そ の 中 で コ ア イ ー ブ は、 顧 客 の 信 用 力
• 17:41
  を 活 用 し た 洗 練 さ れ た 財 務 戦 略 で リ ス ク を 抑 え な が ら 成 長 し て い る こ と。
• 17:46
  一方 の ネ ビ ウ ス は 凄 ま じ い 執 行 リ ス ク へ の 懸 念 か ら 株 価 は 割 安 に 放 置 さ れ
• 17:52
  て い る も の の、 巨 大 IT 企 業 が レ ガ シ ー ク ラ ウ ド に は 頼 め な い 最 新 鋭 の 専
• 17:57
  用 イ ン フ ラ を 力 技 で 構 築 し て、 異 常 な 高 成 長 ポ テ ン シ ャ ル を 秘 め て い る こ
• 18:02
  と。 そ う で す ね。
• 18:03
  そ し て 何 よ り。 彼 ら が、 巨 大 IT 企 業 と 見 事 な 共 生 関
• 18:08
  係 を 築 い て い る こ と で し た。 え え。
• 18:10
  そ れ ぞ れ の プ レイ ヤ ー の 立 ち 位 置 と 市 場 の 構 造 が 非 常 に ク リ ア に 見 渡 せ た
• 18:15
  と 思 い ま す。 で も、 こ こ で 終 わ っ て は 私 た ち の 情 報
• 18:18
  探 索 で は あ り ま せ ん。 最 後 に、 あ な た の 頭 の 中 に 残 る 新 た な
• 18:23
  思 考 の 種 を 一 つ 投 げ か け た い と 思 い ま す。
• 18:25
  お、 な ん で し ょ う。 か？
• 18:27
  今 回、 少 な く と も 2029年 ま で は イ ン フ ラ 需 要 の 逼 迫 が 続 き。
• 18:32
  巨 大 IT 企 業 と 新 興 ネ オ ク ラ ウ ド の 間 に は、 美 し い 共 生 関 係 が 成 り 立 つ と い
• 18:38
  う お 話 で し た よ ね。 は い。
• 18:39
  そ う お 伝 え し ま し た。 で は、 も し 2029年 を 過 ぎ て Microsoft
• 18:45
  や メ タ が 自 前 の デ ー タ セ ン タ ー 網 を 完 全 に 構 築 し 終 え た、 そ の 先 の 未 来 で
• 18:50
  は 一 体 何 が 起 き る で し ょ う か。 あ あ、 そ れ は ネ オ ク ラ ウ ド 企 業 に と っ
• 18:55
  て 避 け で は 通 れ な い、 そ し て 最 も 恐 ろ し い シ ナ リ オ で す ね。
• 18:59
  そ う な ん で す。 今。
• 19:01
  コ ア ウ ィ ー ブ や ネ ビ ウ ス に と っ て 最 高 の お 得 意 様 で あ り、 強 力 な ス ポ ン サ
• 19:05
  ー で あ る 巨 大 ア イ テ ィ ー 企 業 た ち が、 あ る 日 突 然、 自 社 で す べ て の イ ン フ ラ
• 19:10
  を 賄 え る よ う に な っ た 瞬 間、 彼 ら は 強 大 な リ ソ ー ス を 持 っ た 最 強 の ラ イ バ
• 19:16
  ル へ と 豹 変 す る 日 が 来 る の か も し れ ま せ ん。
• 19:18
  恐。 ろ し い。
• 19:19
  で す ね。 魔 法 の ブ ラ ッ ク カ ー ド は 没 収 さ れ て、
• 19:22
  テ ー マ パ ー ク の 建 設 ラ ッ シ ュ は 終 わ る。
• 19:25
  そ の 時、 こ こ ま で 巨 大 化 し た 新 興 ネ オ ク ラ ウ ド 企 業 た ち は。
• 19:29
  一 体 ど う や っ て 生 き 残 る 道 を 見 つ け る の で し ょ う か。
• 19:32
  新 た な 顧 客 層 を 開 拓 す る の か、 そ れ と も 価 格 競 争 の 泥 沼 に 沈 む の か。
• 19:37
  資 本 の ハ ッ キ ン グ や 大 型 契 約 の そ の 先 に あ る、 彼 ら の 真 の 生 存 戦 略 が 問 わ
• 19:42
  れ る フ ェ ー ズ で す ね。 は い。
• 19:44
  そ の 答 え は ま だ 誰 に も わ か り ま せ ん。 ぜ ひ あ な た も こ の 未 来 の シ ナ リ オ を
• 19:49
  想 像 し て み て く だ さ い。 今 日 お 話 し し た 視 点 を 持 っ て い れ ば、
• 19:52
  数 年 後 の ニ ュ ー ス の 裏 側 で 起 き て い る 本 当 の ド ラ マ に い ち 早 く 気 づ く こ
• 19:56
  と が で き る は ず で す。 今 日 も 最 後 ま で 私 た ち の 情 報 探 索 に
• 20:00
  お 付 き 合 い い た だ き あ り が と う ご ざ い ま し た。
• 20:02
  あ な た の 知 的 好 奇 心 を 刺 激 す る 時 間 を 共 有 で き た こ と を 嬉 し く 思 い ま す。
• 20:06
  そ れ で は、 次 回 の 深 掘 り で お 会 い し ま し ょ う。