Latest / 米国株投資で幸せ作り / Xエナジー株は買いなのか　アマゾンが支える原子力IPOの実力

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Xエナジー株は買いなのか　アマゾンが支える原子力IPOの実力 · 米国株投資で幸せ作り

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  あ の。 ち ょ っ と 想 像 し て み て ほ し い ん で す
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  が。 は い。
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  何 で し ょ う？ 最 高 級 の フ ェ ラ ー リ を で す ね。
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  何 100台 も 買 い 集 め て、 巨 大 な ガ レ ー ジ に ず ら っ と 並 べ た 状 態 を 思 い 浮 か
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  べ て み て く だ さ い。 お お。
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  も の す ご い 光 景 で す ね。 相 関 と い う か。
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  え え。 で も、 い ざ エ ン ジ ン を か け よ う と し た
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  そ の 瞬 間 に、 と ん で も な い 事 実 に 気 づ く ん で す。
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  と ん で も な い 事 実。 は い。
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  な ん と こ の 街 に は ガ ソ リ ン ス タ ン ド が 一 つ も 存 在 し な い と い う こ と に。
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  あ あ、 な る ほ ど。 車 体 が い か に 高 性 能 で も、 燃 料 が な け
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  れ ば、 た だ の 巨 大 な 鉄 の 塊 に な っ て し ま い ま す か ら ね。
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  ま さ に そ れ で す。 そ し て 現 実 の 世 界 で 今、 こ れ と 全 く 同
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  じ こ と が 起 き て い ま す。 と 言 い ま す と。
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  こ の フ ェ ラ ー リ と い う の は、 数千億円 規 模 の 資 金 が 投 じ ら れ て い る AI デ ー タ
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  セ ン タ ー の こ と な ん で す。 そ し て 圧 倒 的 に 足 り て い な い ガ ソ リ
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  ン ス タ ン ド が そ れ を 稼 働 さ せ る た め の。
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  え っ と、 電 力 網 で す ね。 え え、 今 こ れ を 聞 い て い る あ な た も
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  AI が 電 力 を 大 量 に 消 費 す る な ん て ニ ュ ー ス は、 ま あ も う ご 存 知 か も し れ
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  ま。 せ ん、 そ う で す よ ね。
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  最 近 よ く 見 か け ま す し。 で も 今 回、 私 た ち が こ の 深 掘 り で お 届
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  け す る の は、 そ の 課 題 に 対 す る 驚 く べ き 解 決 策 と し て、 突 如 市 場 の 主 役 に 躍
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  り 出 た あ る ス タ ー ト ア ッ プ の 動 き で す。
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  は い。 次 世 代 原 子 炉 の ス タ ー ト ア ッ プ で す。
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  ね、 そ の 通 り で す。 エ ッ ク ス エ ナ ジ ー と い う 企 業 な ん で
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  す が、 こ の 企 業、 2024年 4月24日 の IPO、 つ ま り 新 規 株 式 公 開 で、 当 初 の 見 込 み
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  だ っ た 約 6億9000 万 ド ル を は る か に 超 え る で す ね。
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  10億2000 万 ド ル を 調 達 し た ん で す。 10億 ド ル 超 え で す か。
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  そ れ は す ご い。 し か も、 上 場 初 の 日 の 終 わ り 値 は 23
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  ド ル の IPO 価 格 か ら 27% も 急 騰 し ま し て、 企 業 評 価 額 は 脅 威 の 90億9000 万
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  ド ル に 達 し て い ま す。 日 本 円 に し て 十 兆 円 を 言 う。
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  に 超 え る 評 価 額 で す ね。 い や、 本 当 に す ら ま じ い 熱 狂 な ん で す
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  よ。 今 回 は マ ー ケ ッ ト ウ ォ ッ チ の 4月24日
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  の デ ー タ や 関 連 レ ポ ー ト を も と に、 こ の 熱 狂 の 本 質 を 読 み 解 い て い き ま す。
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  え え。 こ の 数 字。
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  単 な る 一 つ の ス タ ー ト ア ッ プ の 成 功 物 語 で は な い ん で す よ ね。
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  と 言 い ま す と。 こ の 熱 狂 の 裏 に は、 あ の 巨 大 な ア マ ゾ
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  ン の 影 が あ り ま し て、 テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 が 自 分 の 水 輪 の 生 存 を か け て、 物 理
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  的 な イ ン フ ラ を ど の よ う に 支 配 し 始 め て い る か を 示 す、 極 め て 重 要 な ケ ー
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  ス ス タ デ ィ に な っ て い る ん で す。 な る ほ ど。
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  で は、 そ こ を 紐 解 い て い き ま し ょ う か。
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  な ぜ 今、 一 家 の 原 子 力 ス タ ー ト ア ッ プ が こ れ ほ ど 熱 狂 的 に 買 わ れ て い る の
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  か。 は い。
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  そ も そ も 今 の AI ブ ー ム が 直 面 し て い る 電 力 不 足 っ て、 私 た ち が 普 段 検 索 エ
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  ン ジ ン を 使 っ た り 動 画 を 見 た り す る の と は 次 元 が 違 う ん で す よ ね。
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  全 く 違 い ま す。 生 成 AI、 特 に そ の 基 盤 と な る 大 規 模
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  言 語 モ デ ル の 学 習 と か 推 論 に は で す ね、 従 来 の デ ー タ 処 理 の 数十倍 か ら 数百倍
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  の 電 力 が 常 時 必 要 に な る ん で。 す。
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  数百倍 で す か。 そ れ は 桁 違 い で す ね。
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  え？ え？
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  テ ッ ク 企 業 は 世 界 中 で デ ー タ セ ン タ ー を 建 設 し て い る ん で す が、 そ れ を
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  24時間 365日 途 切 れ る こ と な く 稼 働 さ せ る た め の、 あ の ベ ー ス ロ ー ド 電 源 が
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  確 保 で き な い と い う 壁 に ぶ つ か っ て い る ん で す よ。
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  な る ほ ど。 風 力 や 太 陽 光 と い っ た 再 生 可 能 エ ネ
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  ル ギ ー じ ゃ ダ メ な ん で す か？ も ち ろ ん 環 境 に は 良 い ん で す が、 ど う
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  し て も 天 候 や 時 間 帯 に よ っ て 出 力 が 変 動 し て し ま い ま す か ら ね。
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  夜 間 や 風 の な い 日 は 発 電 で き ま せ ん し。
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  あ あ、 そ う か。 AI は 夜 中 に も 学 習 を 続 け ま す も ん
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  ね。 だ か ら こ そ、 天 候 に 左 右 さ れ ず、 か つ
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  温 室 効 果 ガ ス を 出 さ な い 次 世 代 の 原 子 力 に 白 羽 の 矢 が 立 っ た わ け で す ね。
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  お っ し ゃ る 通 り で す。 で も 原 子 力 発 電 所 っ て、 あ の 巨 大 な 冷
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  却 塔 が あ っ て、 建 設 に 何 10億円 も か か っ て、 完 成 ま で に 十 年 と か 15年 も か か
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  る イ メ ー ジ が あ り ま す。 デ ー タ セ ン タ ー の 電 力 不 足 を 解 決 す
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  る に は、 ち ょ っ と ス ピ ー ド 感 が 合 わ な い ん じ ゃ な い で す か？
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  普。 通 は そ う 思 い ま す よ ね。
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  そ こ で エ ッ ク ス エ ナ ジ ー が 手 掛 け て い る 技 術 が 鍵 に な る ん で す。
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  小 型 モ ジ ュ ー ル 炉、 通 称 SMR と 呼 ば れ る も の で す ね。
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  SMR 小 型 モ ジ ュ ー ル 炉 で す ね。 ど う 違 う ん で す か？
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  従 来 の 原 発 が 現 地 で 一 か ら 設 計 し て 建 て る 特 殊 の 超 高 層 ビ ル だ と し ま す
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  よ ね。 は い は い。
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  そ れ に 対 し て SMR は、 あ ら か じ め 工 場 で 規 格 化 さ れ た 部 品、 つ ま り モ ジ ュ ー
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  ル を 大 量 生 産 し て、 そ れ を 現 地 に 運 ん で レ ゴ ブ ロ ッ ク の よ う に 組 み 立 て る
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  方 式 な ん で す。 レ ゴ ブ ロ ッ ク み た い に。
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  な る ほ ど。 工 場 で 大 量 生 産 し て 持 っ て く る な ら、
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  確 か に ス ケ ー ル さ せ や す そ う で す ね え。
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  え、 物 理 的 な サ イ ズ も 小 さ い で す し、 冷 却 材 に も 従 来 の 水 で は な く て ヘ リ
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  ウ ム ガ ス な ど を 使 用 す る ん で す。 な の で、 理 論 上 は 建 設 コ ス ト も 工 期 も
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  大 幅 に 圧 縮 で き て、 安 全 性 も 高 い と さ れ て い ま す。
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  そ れ は。 画 期 的 で す ね。
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  と は い え、 新 し い 原 子 力 の 技 術 と な れ ば、 研 究 開 発 と か 規 制 当 局 か ら の 承 認
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  プ ロ セ ス で 気 が 遠 く な る よ う な 時 間 と 資 金 が 解 け て い き ま す よ ね。
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  そ こ が 最 大 の ネ ッ ク な ん で す。 商 業 化 し て、 実 際 に 電 力 を 売 り 始 め る
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  前 に 資 金 が 尽 き て し ま う。 い わ ゆ る 死 の 谷 で す ね。
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  こ こ を ど う 超 え る か が 最 大 の ハ ー ド ル に な り ま す。
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  ベ ン チ ャ ー 企 業 に よ く あ る パ タ ー ン の 一 番 厳 し い 時 期 で す ね。
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  は い。 で も こ こ で 今 回 の エ ッ ク ス エ ナ ジ ー
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  最 大 の 武 器 が 登 場 す る ん で す。 何 で し ょ う か。
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  実 は ア マ ゾ ン の 子 会 社 が、 エ ッ ク ス エ ナ ジ ー の 発 行 済 み 株 式 の 24.9% を 保
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  有 す る 筆 頭 株 主 に な っ た ん で す よ。 20。
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  4.9%、 ほ ぼ 1/4 で す ね。 し か も 単 に 資 金 を 出。
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  し て い る ス ポ ン サ ー と い う だ け で は あ り ま せ ん。
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  自 ら の デ ー タ セ ン タ ー を 動 か す た め の 電 力 を 買 い 取 る 主 要 顧 客 で も あ る
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  ん で す。 筆 頭 株 主 で あ り な が ら、 最 大 の 顧 客 で
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  も あ る。 え？
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  え？ こ の 構 図 が 投 資 家 に と っ て ど れ ほ ど
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  強 力 な シ グ ナ ル に な る か。 例 え ば、 巨 大 な シ ョ ッ ピ ン グ モ ー ル を
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  新 た に 建 設 す る と こ ろ を 想 像 し て み。 て く だ さ い、 シ ョ ッ ピ ン グ モ ー。
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  ル で す か？ は い。
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  無 名 の デ ベ ロ ッ パ ー が こ こ に 巨 大 な モ ー ル を 作 り ま す と だ け 言 っ て も、 銀
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  行 は リ ス ク を 恐 れ て お 金 を 貸 し。 ま せ ん よ ね。
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  誰 も テ ナ ン ト に 入 ら な か っ た ら 大 赤 字。
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  で す か ら ね。 で も、 も し メ イ ン の テ ナ ン ト、 つ ま り
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  ア ン カ ー テ ナ ン ト と し て ス タ ー バ ッ ク ス と ユ ニ ク ロ が 十 年 契 約 で 入 る こ
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  と が 確 定 し て い ま す と な れ ば、 話 は 全 く 変 わ り ま す。
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  あ あ、 な る ほ ど。 そ れ な ら 安 心 だ と い う こ と で、 融 資 の
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  蛇 口 が 一 気 に 開 く わ け で す ね。 ま さ に そ れ で す。
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  ア マ ゾ ン と い う 世 界 屈 指 の 資 金 力 と 電 力 需 要 を 持 つ 企 業 が、 電 気 が 完 成 し
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  た ら、 私 た ち が 買 い ま す よ と コ ミ ッ ト し て い る。
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  こ れ が 最 強 の ア ン カ ー テ ナ ン ト と し て 機 能 し て い る ん で す。
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  最 悪 の シ ナ リ オ で あ る 作 っ た も の の 買 い 手 が い な い と か、 途 中 で 資 金 が 尽
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  き る と い う リ ス ク が ア マ ゾ ン の 存 在 で 相 殺 さ れ て い る と 市 場 は 判 断 し た
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  わ け で す ね。 え え。
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  そ の 通 り で す。 い や、 こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ
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  な ん で す が。 は い、 ア マ ゾ ン が バ ッ ク に い る か ら 安
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  泰 と 思 い き や で す ね。 4月24日 の デ ー タ に 含 ま れ て い る 彼 ら
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  の 財 務 状 況 を 見 る と、 ち ょ っ と 数 字 が 凍 り ま せ ん か？
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  そ う で す ね。 数 字 だ け を 見 る と か な り 強 烈 で す。
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  と い う の も、 2025年 の エ ッ ク ス エ ナ ジ ー の 売 上 高 は、 政 府 か ら の 助 成 金 な ど
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  を 含 め て も 1億91 万 ド ル し か な い ん で す。
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  そ れ に 対 し て 純 損 失 は な ん と 3億8980 万 ド ル に 達 し て い ま す。
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  売 り 上 げ の 3倍 以 上 の 赤 字 で す ね。 え え。
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  赤 字 を 垂 れ 流 し な が ら 先 行 投 資 を 続 け て い る 典 型 的 な 大 赤 字 の ス タ ー ト
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  ア ッ プ で す よ。 い く ら ア マ ゾ ン が 後 ろ 盾 に い る と は
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  い え、 こ れ ほ ど の 赤 字 企 業 に 初 日 で 90億 ド ル も の バ リ エ ー シ ョ ン が つ く
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  の は、 さ す が に 狂 気 の 沙 汰 じ ゃ な い で す か。
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  通 常 の 企 業 評 価 の ア プ ロ ー チ で あ れ ば、 間 違 い な く 資 金 繰 り リ ス ク が 極 め
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  て 高 い と し て、 保 守 的 な ポ ー ト フ ォ リ オ か ら は 外 さ れ る 水 準 で す ね。
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  で す よ ね。 し か し、 市 場 は こ の 巨 額 の 赤 字 そ の も
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  の で は な く、 誰 が こ の 技 術 の 完 成 を 待 ち 望 ん で い る か と い う 実 需 の 深 さ に
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  別 途 し て い る ん で す。 実 需 の 深 さ。
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  え？ え？
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  実 は、 エ ッ ク ス エ ナ ジ ー の 主 要 顧 客 リ ス ト に 名 を 連 座 寝 て い る の は ア マ ゾ
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  ン だ け で は あ り ま せ ん。 他 に も い る ん で す か？
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  は い。 世 界 的 な 化 学 プ ラ ス チ ッ ク 大 手 で あ
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  る ダ ウ や、 英 国 の 巨 大 エ ネ ル ギ ー 供 給 企 業 で あ る セ ン ト リ カ も 顧 客 と し て
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  名 を 連 ざ ね て い る ん で す。 ち。
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  ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 ア マ ゾ ン の よ う な テ ッ ク 企 業 が AI の
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  た め に 電 力 を 欲 し が る の は わ か り ま す が、 化 学 メ ー カ ー や エ ネ ル ギ ー 会 社
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  が な ぜ 原 子 力 の SMR を 必 要 と す る ん で し ょ う か。
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  そ こ で す。 こ れ が ま さ に 小 型 モ ジ ュ ー ル 炉 と い
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  う 技 術 が 持 つ 本 当 の ポ テ ン シ ャ ル で あ り、 最 大 の イ ン サ イ ト な ん で す よ。
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  ど う い う こ と で す か？ ダ ウ の よ う な 巨 大 な 化 学 メ ー カ ー が
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  工 場 を 稼 働 さ せ て、 プ ラ ス チ ッ ク や 化 学 素 材 を 製 造 す る プ ロ セ ス を 想 像 し
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  て み て く だ さ い。 彼 ら が 必 要 と し て い る の は、 モ ー タ ー
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  を 回 す た め の 単 な る 電 力 だ け で は な い ん で す。
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  電 力 以 外 に。 何 が 化 学 反 応 を 起 こ す た め に？
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  と て つ も な い 高 温 の 熱 と 蒸 気 が。 物 理 的 に 必 要 な ん で す よ。
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  あ あ、 な る ほ ど。 太 陽 光 パ ネ ル を 敷 き 詰 め て 電 気 を 作
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  っ た と し て も、 そ の 電 気 で 巨 大 な ボ イ ラ ー を 沸 か し て 蒸 気 を 作 る の で は、 エ
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  ネ ル ギ ー 効 率 が 悪 す ぎ る と い う こ と で す か？
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  そ の 通 り で す。 従 来、 こ う し た 産 業 用 の 熱 は 天 然 ガ ス
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  や 石 炭 を 燃 や し て 得 て い ま し た。 で も、 世 界 的 な 脱 炭 素 の 圧 力 の 中 で。
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  化 石 燃 料 か ら の 脱 却 を 迫 ら れ て い る わ け で す。
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  確 か に。 二 酸 化 炭 素 を 出 せ な く な っ て い ま す
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  ね。 そ こ で、 工 場 の 敷 地 内 や す ぐ 隣 に SMR
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  を 設 置 す る ん で す。 そ し て、 発 電 と 同 時 に 発 生 す る 数百度 と
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  い う 超 高 温 の 熱 を 直 接 工 場 に 引 き 込 む ん で す よ。
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  直 接 熱 を。 そ れ は 遠 く 離 れ た メ ガ ソ ー ラ ー や 風
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  力 発 電 所 か ら は 絶 対 に 供 給 で き な い、 原 子 力 な ら で は の 物 理 的 な ソ リ ュ ー
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  シ ョ ン で。 す ね え え。
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  AI の デ ー タ セ ン タ ー と い う デ ジ タ ル の 世 界 だ け で な く、 科 学 や 素 材 と い っ
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  た 重 厚 長 大 な 物 理 的 産 業 界 の 根 幹 が、 喉 か ら 手 が 出 る ほ ど エ ス エ ム ア ー ル
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  を 欲 し が っ て い る ん で す。 だ か ら こ そ、 テ ク ノ ロ ジ ー、 化 学、 エ ネ
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  ル ギ ー と い う 全 く 異 な る 業 界 か ら の 切 実 な 実 需 が 評 価 さ れ て い る と。
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  3億8980 万 ド ル と い う 途 方 も な い 赤 字 で も 買 わ れ て い る 理 由 は そ こ な ん で
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  す ね。 は い。
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  こ の 多 様 な 顧 客 基 盤 こ そ が。 X エ ナ ジ ー が 単 な る AI と い う 夢 だ け
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  で 買 わ れ て い る テ ー マ 株 で は な い こ と の 強 力 な 証 明 に な っ て い ま す。
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  な る ほ ど。 だ と す る と、 こ れ を 聞 き な が ら 皆 さ ん
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  も じ ゃ あ こ の 歴 史 的 な 熱 狂 に 今 す ぐ 乗 る べ き な ん じ ゃ な い か と 思 う か も
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  し れ ま せ ん。 株 価 は 上 場 初 日 で 27% も 上 が り、 バ ッ
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  ク に は ア マ ゾ ン が い て、 多 方 面 の 産 業 か ら 需 要 が あ る。
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  ま さ に 資 格 な し に 見 え ま す よ ね。 確 か に、 非 常 に 魅 力 的 な ス ト ー リ ー で
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  あ る こ と は 間 違 い あ り ま せ ん。 で も。
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  何 か 落 と し 穴 が。 え え、 こ れ は 重 要 な 疑 問 を 提 起 し ま
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  す。 エ ル ピ ー エ ル フ ァ イ ナ ン シ ャ ル と い
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  う 期 間 が、 過 去 30年 間 に わ た る 約 1500件 の ア イ ピ ー オ ー デ ー タ を 分 析
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  し た、 非 常 に 冷 や 水 と な る よ う な 記 録 が あ る ん で す。
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  冷 や 水 で す か？ は い。
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  過 去 の ア イ ピ ー オ ー 銘 柄 が 上 場 初 日 の 終 値 か ら 一 年 後 に ど の よ う な リ タ
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  ー ン を も た ら し た か。 そ の 中 央 値 は。
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  な ん と。 -4.7% で し た。
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  え？ 1500件 も の デ ー タ で 半 分 以 上 が マ イ
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  ナ ス に 沈 ん で い る と い う こ と で す か？ さ ら に 詳 細 を 見 る と で す ね、 全 体 の
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  53.9% の 銘 柄 が 一 年 後 に 損 失 を 出 し て い ま す。
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  そ し て、 そ の 損 失 を 出 し た 銘 柄 の 平 均 損 失 率 は -39.2% に も 達 し て い る ん で
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  す。 -39.2%。
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  上 場 初 日 の 熱 狂 で 飛 び つ い た 投 資 家 の 半 数 以 上 が、 一 年 後 に は 資 産 を 4割
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  近 く も 減 ら し て い る と い う 現 実 が あ る わ け で す ね。
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  そ う い う こ と で す。 な ぜ こ れ ほ ど 無 産 な 結 果 に な る ん で
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  し ょ う か？ XNG の よ う に ビ ジ ネ ス モ デ ル 自 体 は
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  優 れ て い る は ず な の に。 そ れ は で す ね、 上 場 初 日 の 株 価 と い う
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  の は、 企 業 の 現 在 の 業 績 で は な く、 将 来 の 完 璧 な 成 功 が す で に 先 取 り し て
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  織 り 込 ま れ た 状 態 で 形 成 さ れ る か ら で す。
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  完 璧 な 成 功 が 前 提 に な っ て い。 る。
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  え え。 売 上 1億 ド ル 強 の 企 業 に 90億 ド ル の 評
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  価 額 が つ い て い る 現 状 は、 今 後 何 年 に も わ た る 開 発 ス ケ ジ ュ ー ル の 遵 守 と
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  か、 ス ム ー ズ な 規 制 当 局 の 承 認、 そ し て 予 算 内 で の 商 業 化 と い っ た ポ ジ テ
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  ィ ブ な 未 来 が す べ て 実 現 す る と い う 前 提 で 値 付 け さ れ て い る ん で す。
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  と い う こ と は、 も し 最 初 の 原。 子 量 の モ ジ ュ ー ル 生 産 で ち ょ っ と し
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  た 不 具 合 が 見 つ か っ て ス ケ ジ ュ ー ル が 二 年 遅 れ た り と か。
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  イ ン フ レ で 建 設 コ ス ト が 予 想 以 上 に 跳 ね 上 が っ た り す れ ば。
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  期 待 値 が 極 限 ま で 高 ま っ て い る 分、 現 実 と の ギ ャ ッ プ が 生 じ た 瞬 間 に 激 し
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  い 株 価 調 整 の リ ス ク が 襲 い か か り ま す。
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  ア マ ゾ ン の 後 ろ 盾 が あ る と は い え、 原 子 力 の 商 業 化 と い う 南 中 も の の 安 全
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  基 準 を ク リ ア し な け れ ば な ら な い。 険 し い 道 の り 自 体 が 魔 法 の よ う に 短
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  縮 さ れ る わ け で は な い で す か ら ね。 ま さ に そ の 通 り で す。
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  確 か に。 で も、 こ こ で 少 し 独 自 の 視 点 か ら 反 論
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  さ せ て く だ さ い。 は い、 ど う ぞ。
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  も し、 市 場 全 体 が。 こ れ か ら の AI イ ン フ ラ に は 原 子 力 が
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  必 要 不 可 欠 だ。 だ か ら 原 子 力 関 連 株 な ら 何 で も 買 い
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  だ と 無 邪 気 に 熱 狂 し て い る の だ と し た ら、 エ ッ ク ス エ ナ ジ ー 以 外 の 関 連 株
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  も 軒 並 み 急 騰 し て い る は ず で す よ ね。 よ く 潮 が 満 ち れ ば す べ て の 船 が 持 ち
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  上 が る と い う よ う に、 セ ク タ ー 全 体 が お 祭 り 騒 ぎ に な っ て い る ん じ ゃ な い
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  で す か。 そ。
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  う。 考 え る の が 自 然 で す よ ね。
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  市 場 が 単 な る バ ブ ル 的 な テ ー マ 買 い に 走 っ て い る な ら、 間 違 い な く 関 連 銘
• 13:00
  柄 全 体 が 急 騰 す る は ず で す。 で す よ ね。
• 13:02
  し か し、 こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の は、 実 際 の マ ー ケ ッ ト の 反 応 は 全 く 逆 だ
• 13:08
  っ た と い う こ と で す。 逆 と い う と。
• 13:10
  エ ッ ク ス エ ナ ジ ー が 上 場 初 日 に 27% 上 昇 し た。
• 13:13
  ま さ に そ の 同 じ 日、 同 業 の 原 子 力 ス タ ー ト ア ッ プ で あ る オ ク ロ の 株 価 は
• 13:18
  7.1% 下 落 し。 ニ ュ ー ス ケ ー ル パ ワ ー も 6% の 下 落 を
• 13:23
  記 録 し て い。 る ん で す。
• 13:23
  え っ、 同 じ 次 世 代 原 子 力 の ス タ ー ト ア ッ プ な の に、 片 方 が 暴 騰 し て い る。
• 13:28
  そ の 裏 で 他 の 企 業 は 暴 落 し て い た ん で す か？
• 13:31
  そ う な ん で す。 こ の 株 価 の ダ イ バ ー ジ ェ ン ス、 つ ま り
• 13:34
  明 確 な 乖 離 が 意 味 す る も の は 極 め て 重 要 で す。
• 13:37
  ど う い う こ と で し ょ う。 投 資 家 た ち は 決 し て 原 子 力 と い う テ
• 13:40
  ー マ を 無 差 別 に 買 っ て い る わ け で は な い と い う こ と で す。
• 13:44
  彼 ら は 誰 が 実 際 に 開 発 資 金 の ス ポ ン サ ー に な っ て い る の か？
• 13:47
  あ る い は、 商 業 化 の 開 か ず に 確 実 に 電 力 を 買 い 取 っ て く れ る 顧 客 は す で に
• 13:52
  存 在 し て い る の か？ と い う シ ビ ア な 基 準 で、 企 業 を 残 酷 な
• 13:55
  ま で に 選 別 し 始 め て い る ん で す。 な る ほ ど、 た だ 単 に 革 新 的 な 次 世 代 原
• 14:00
  子 力 の 図 面 が あ り ま す よ と 夢 を 語 る だ け の 企 業 か ら は 容 赦 な く 資 金 を 引
• 14:04
  き 上 げ て い る と。 そ し て、 ア マ ゾ ン と い う 絶 対 的 な ア ン
• 14:08
  カ ー テ ナ ン ト を 持 ち、 ダ ウ の よ う な 確 固 た る 産 業 需 要 を 確 保 し て い る エ ッ
• 14:13
  ク ス エ ナ ジ ー に だ け 資 金 を 集 中 さ せ た わ け で す ね。
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  は い。 つ ま り、 夢 物 語 の フ ェ ー ズ は す で に 終
• 14:20
  わ り、 現 実 の ビ ジ ネ ス と し て 誰 が 生 き 残 る の か を 見 極 め る 成 熟 し た フ ェ ー
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  ズ に、 市 場 は す で に 移 行 し て い る と い う こ と な ん で す。
• 14:29
  な る ほ ど な あ。 だ か ら こ そ、 私 た ち も 一時 的 な 熱 狂 に
• 14:34
  目 を 奪 わ れ る の で は な く、 彼 ら が 実 際 に 工 場 の ラ イ ン を 動 か し て ス ケ ジ ュ
• 14:39
  ー ル 通 り に 持 ち、 ジ ュ ー ル を 生 産 で き て い る の か。
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  そ の 泥 臭 い 実 行 力 を、 冷 静 に 定 点 観 測 し て い く 必 要 が あ る わ け で。
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  す ね。 ま さ に そ の 通 り で す。
• 14:47
  い や、 非 常 に 深 い 洞 察 で し た。 デ ジ タ ル 世 界 の 進 化 を 支 え る た め に、
• 14:52
  物 理 的 な 世 界 の 限 界 を ど う 突 破 し て い く か。
• 14:56
  今 回 の 深 掘 り で 浮 辺 浮 盛 り に な っ た の は、 AI と い う 最 も 洗 練 さ れ た テ ク
• 15:01
  ノ ロ ジ ー の 首 根 っ こ を つ か ん で い る の が、 実 は 電 力 や 化 学 工 場 を 動 か す 熱
• 15:06
  と い っ た 極 め て 物 理 的 で 伝 統 的 な イ ン フ ラ だ と い う 現 実 で す。
• 15:11
  は い。 テ ク ノ ロ ジ ー と 物 理 世 界 の 融 合 で。
• 15:14
  す ね え え。 だ と す れ ば、 ち ょ っ と 皆 さ ん に 最 後 に
• 15:17
  考 え て み て ほ し い ん で す。 何 で し ょ う か。
• 15:19
  次 に、 巨 大 テ ッ ク 企 業 た ち が ジ メ ラ の 生 存 と 派 遣 を か け て、 主 要 顧 客 で あ
• 15:24
  り、 か つ 筆 頭 株 主 と し て 強 引 に 乗 り 込 ん で く る 旧 態 依 然 と し た 産 業 は 一 体
• 15:29
  何 な の で し ょ う か。 あ あ、 そ れ は 面 白 い 視 点 で す ね。
• 15:33
  地 球。 規 模 の 気 候 変 動 に 耐 え う る、 次 世 代 の
• 15:36
  農 業 で し ょ う か。 そ れ と も ま っ た く 新 し い 性 質 を 持 っ
• 15:40
  た 素 材 産 業 で し ょ う か。 最 先 端 の テ ク ノ ロ ジ ー が 次 に ど の 古
• 15:44
  い 重 厚 長 大 産 業 の 扉 を 叩 く の か。 ぜ ひ あ な た 自 身 の 頭 で こ の 酒 の 未 来
• 15:50
  を 想 像 し て み て く だ さ い。 今 回 の 深 掘 り は こ こ ま で と な り ま。
• 15:53
  す。 あ り が と う ご ざ い ま し た。
• 15:54
  あ り が。 と う ご ざ い ま し た。