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【AI時代の明暗】半導体大相場とソフトウェア受難　2026年市場が示すインフラ集中の意味 · 米国株投資で幸せ作り

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  史 上 最 大 の テ ク ノ ロ ジ ー ブ ー ム に 投 資 し て、 そ れ で も お 金 を 失 う と こ ろ を
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  想 像 し て み て く だ さ い。 い や、 そ れ ち ょ っ と 奇 妙 に 聞 こ え る か
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  も し れ な い で す け。 ど で す よ ね。
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  で も 2026年 の 今、 AI と い う 歴 史 的 な 革 命 の 真 っ 只 中 で、 投 資 先 を 一 つ 間 違
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  え た だ け で、 実 際 に 起 き て い る 悪 夢 な ん で す よ、 こ れ。
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  え え。 本 当 に。
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  私 た ち は 無 意 識 に テ ク ノ ロ ジ ー 業 界 全 体 が 一 つ の 大 き な 波 に 乗 っ て、 す べ
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  て の 船 が 一 緒 に 持 ち 上 げ ら れ る っ て、 ま あ 考 え が ち な ん で す け ど は。
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  い そ う で す ね。 で も、 現 実 は 決 し て そ ん な 甘 い も の じ
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  ゃ な い ん で す よ ね。 ま さ に そ こ で す。
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  あ な た が リ ス ナ ー の 皆 さ ん が 参 加 す る 会 議 で も、 SNS を 開 い て も、 話 題 は
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  も う AI の 話 題 ば か り の は ず で す。 え え。
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  ど こ を 見 て も AI 一 色 で す よ ね。 な ん で す け ど。
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  株 式 市 場 を 覗 い て み る と。 投 資 家 の 莫 大 な 資 金 は、 あ る 特 定 の 場
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  所 に だ け 極 端 に 集 中 し て い て、 で、 別 の 場 所 か ら は 猛 烈 な 勢 い で 逃 げ 出 し
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  て い る ん で す よ ね。 は い。
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  今 回 の 深 掘 り で は、 こ の 驚 く べ き ア キ ト ア ン の 分 断 の 正 体 に 迫 っ て い く わ
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  け で す ね。 そ う で す。
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  こ の 分 断 は、 今 後 の ビ ジ ネ ス と か テ ク ノ ロ ジ ー の 行 方 を 占 う 上 で 非 常 に 重
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  要 に な っ て き ま す か ら ね え。 え？
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  間 違 い な い で す ね。 今 日 ひ も 解 い て い く の は 最 近 話 題 に
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  な っ た ブ ロ グ 記 事 で、 タ イ ト ル が AI 時 代 の あ き と ア ン。
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  半 導 体 大 相 場 と ソ フ ト ウ ェ ア 受 難。 2026年 市 場 が 示 す イ ン フ ラ 集 中 の リ
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  ミ と い う も の で す。 は い は い。
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  そ し て、 そ こ で 引 用 さ れ て い る 2026年 5月8日 付 の バ ロ ン ズ 紙 キ ト ン ノ ー ト ン
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  氏 に よ る 分 析 記 事 で す ね。 テ ー マ は な ぜ 半 導 体 と ソ フ ト ウ ェ ア
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  株 の 差 が 広 が り 続 け て い る の か？ で す。
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  う ん う ん、 同 じ テ ク ノ ロ ジ ー セ ク タ ー 内 で 半 導 体 株 が 歴 史 的 な 高 騰 を 見 せ
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  る 一方 で、 ソ フ ト ウ ェ ア 株 が 信 じ ら れ な い よ う な 苦 境 に 立 た さ れ て い る。
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  よ し、 こ れ を 紐 解 い て い き ま し ょ。 う か え え。
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  い き ま し ょ う。 ま ず は こ の AI と い う 巨 大 な シ ス テ ム
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  を 動 か す た め の 土 台、 つ ま り イ ン フ ラ の 部 分 で 何 が 起 き て い る の か を 見 て
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  い く 必 要 が あ り ま す よ ね。 そ の。
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  通 り で す。 あ の、 私 た ち の 目 に 見 え る 便 利 な AI
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  ア プ リ と か ソ フ ト ウ ェ ア の 話 を す る 前 に で す ね。
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  そ れ を 裏 側 で 支 え る 基 礎 的 な 部 分 に 目 を 向 け な き ゃ い け な い ん で す よ。
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  基。 礎 的 な 部 分 で す ね。
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  え え。 キ ッ ト ノ ー ト ン 氏 の 記 事 に あ る デ ー
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  タ を 見 る と、 こ の 資 金 集 中 の 規 模 が い か に 桁 外 れ か っ て い う の が よ く わ か
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  り ま す。 例 え ば、 え え と バ ン エ ッ グ 半 導 体 ETF
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  で す。 ね、 は い。
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  バ ン エ ッ グ。 こ れ が 年 初 来 で 57% 上 昇 し て い ま し
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  て。 で、 過 去 12 ヶ 月 で 見 る と 実 に 155% も
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  上 昇 し て い。 る ん で す。
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  ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 12 ヶ 月 で 155% の 上 昇 で す。
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  か は い。 そ う な ん で。
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  す、 つ ま り、 一 年 ち ょ っ と で 価 値 が 2.5 倍 以 上 に な っ て い る っ て こ と で
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  す よ ね。 こ れ は 尋 常 な 数 字 じ ゃ な い で す よ。
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  え え、 尋 常 じ ゃ な い で す。 さ ら に、 半 導 体 業 界 全 体 の 健 康 状 態 を
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  示 す 心 電 図 と も 言 え る よ う な 指 標 で。 PHLX 半 導 体 株 指 数、 い わ ゆ る Sox 指
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  数 っ て い う の が あ る ん で す け ど。 あ あ、 Sox 指 数 で す ね。
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  よ く 聞 き ま。 す は い。
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  そ れ を 見 て も、 2000年 の.com バ ブ ル 以 来 と な る、 ま さ に 歴 史 的 な 上 昇 水 準 に
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  達 し て い る ん で す よ。 ド ッ ト コ ム バ ブ ル 以 来。
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  え え。 市 場 は 今、 半 導 体 企 業 に 対 し て と て つ
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  も な い 熱 狂 を 向 け て い る 状 態 な ん で。 す、 な る ほ ど。
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  こ の 熱 狂 の 理 由 を ち ょ っ と 考 え て い た ん で す け ど、 今 の AI 相 場 っ て。
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  例 え る な ら、 な ん か 砂 漠 に 巨 大 な 超 近 代 都 市 を ゼロ か ら 建 設 し て い る よ う な
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  も の で す よ ね。 あ。
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  あ、 い い 例 え で す ね。 あ な た が 今、 誰 も 見 た こ と が な い よ う
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  な 素 晴 ら し い AI 都 市 を 作 ろ う と し て し て い る と し ま す。
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  そ こ で 走 る 自 動 運 転 車 と か、 便 利 な ス マ ー ト 家 電 と か。
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  つ ま り、 ソ フ ト ウ ェ ア を 作 る 前 に 絶 対 に や ら な き ゃ い け な い こ と が あ り ま
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  す よ ね。 え え。
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  地 盤 を 固 め て、 道 路 を 敷 い て 膨 大 な 電 力 を 供 給 す る ネ ッ ト ワ ー ク を 整 備 す
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  る と い う こ と で す ね。 そ う な ん で す。
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  都 市 を 作 る に は、 コ ン ク リ ー ト と か 鉄 骨 と い っ た 基 礎 資 材 が 山 の よ う に 必
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  要 に な り ま す よ。 ね。
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  は い。 膨 大 な 量 が 必 要 に な り ま す ね。
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  こ の AI 都 市 建 設 に お け る コ ン ク リ ー ト や 鉄 骨 こ そ が、 GPU で あ り、 CPU で
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  あ り、 メ モ リ で あ り、 デ ー タ セ ン タ ー な ん で す よ ね。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 こ の 土 台 が な け れ ば、 ど ん な に 素 晴 ら
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  し い AI サ ー ビ ス も 存 在 す ら で き な い わ け で す か ら。
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  だ か ら 投 資 家 は ま ず そ の 資 材 屋 に 全 財 産 を 投 げ 打 つ。
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  勢 い で 殺 到 し て い る と。 は い。
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  で、 こ れ を よ り 大 き な 視 点 全 体 像 と 結 び つ け て み る と で す ね。
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  全 体 像 で す ね。 は い。
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  こ の 動 き が 単 な る 短 期 的 な 熱 狂 と か、 一時 的 な テ ー マ 株 の ブ ー ム と は 根 本 的
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  に 異 な る と い う こ と が 見 え て く る ん で す。
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  ニ ュ ー ス だ け を 見 て い る と、 ま あ エ ー ア イ 半 導 体 の 王 者 で あ る イ ヌ ビ デ ィ
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  ア 一 強 の よ う に 思 え る か も し れ な い ん で す け ど。
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  え え。 NVIDIA の 名 前 は 毎 日 の よ う に 聞 き ま
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  す か ら ね。 で す よ ね。
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  で も 現 実 は も っ と 構 造 的 で し て。 例 え ば 競 合 で あ る AMD の 第 一 四 半 期
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  決 算 を 見 る と、 デ ー タ セ ン タ ー 部 門 の 売 り 上 げ が 前 年 同 期 比 で 57% も 増 加
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  し て い る ん で す よ。 57% 増 つ ま り NVIDIA の 製 品 だ け で は
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  全 く 足 り な い。 あ る い は リ ス ク 分 散 の た め に も っ と
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  多 様 な 資 材 が 必 要 だ と い う こ と で、 業 界 全 体 が。
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  AI、 イ ン フ ラ 争 奪 戦 の 恩 恵 を 受 け て い る わ け で す ね。
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  え え、 そ う い う こ と で す。 そ し て さ ら に 興 味 深 い の が イ ン テ ル
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  の 動 き な ん で す よ。 イ ン テ ル で す か？
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  は い。 イ ン テ ル の 株 価 も 大 き く 上 昇 し て い
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  る ん で す け ど、 こ れ は 単 に AI チ ッ プ が 売 れ る だ ろ う っ て い う 純 粋 な 業 績
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  予 測 だ け で は 説 明 が つ か な い ん で す と。
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  言 い ま す と。 そ の 背 景 に は、 米 国 の 半 導 体 製 造 能 力
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  の 強 化 と か、 地 政 学 的 な 供 給 網 の 再 構 築 と い う 文 字 通 り の 国 家 戦 略 が 絡 ん
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  で い る ん で す よ ね。 あ。
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  あ、 な る ほ ど。 政 府 レ ベ ル で 自 国 で コ ン ク リ ー ト を
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  作 れ る よ う に し て お か な い と、 他 国 に 都 市 の 主 導 権 を 握 ら れ る ぞ っ て 焦 っ
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  て る わ け で す ね。 そ の 通 り で す。
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  AI 時 代 に お い て、 半 導 体 は も は や パ ソ コ ン の 単 な る 部 品 で は な い ん で す。
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  デ ー タ セ ン タ ー 投 資 と か 企 業 競 争 力、 そ し て 国 家 ら の 安 全 保 障 を 根 本 か ら
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  支 え る 中 核 イ ン フ ラ に な っ て い る ん で す よ。
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  国 家 の 安 全 保 障 で す か？ ス ケ ー ル が 大 き い で す ね。
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  え？ え？
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  だ か ら こ そ、 市 場 は こ れ を 一 過 性 の 流 行 で は な く て、 数 年 単 位 で 続 く 長 期 的
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  な 設 備 投 資 サ イ ク ル と し て 評 価 し て い る わ け で す。
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  街 を つ く る た め に 国 家 単 位 で コ ン ク リ ー ト 工 場 を フ ル 稼 働 さ せ て い る 状
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  態 だ と。 さ て、 基 礎 資 材 が 飛 ぶ よ う に 売 れ て い
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  て、 イ ン フ ラ 企 業 が 莫 大 な 利 益 を 上 げ て い る 理 由 は よ く わ か り ま し た。
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  は い。 で も、 こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ
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  な ん で す よ。 お。
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  何 で し ょ う。 か、 も し コ ン ク リ ー ト 屋 が 猛 儲 け し て
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  い る な ら、 そ の コ ン ク リ ー ト を 使 っ て ビ ル を 建 て て い る 人 た ち、 つ ま り ソ フ
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  ト ウ ェ ア 企 業 も 猛 儲 け し て い る は ず で す よ ね。
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  ま あ、 論 理 的 に は そ う 思 え ま す よ ね。 イ ン フ ラ が 整 え ば、 そ の 上 で 動 く ア プ
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  リ ケ ー シ ョ ン が 花 開 く は ず だ と。 で す よ ね。
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  で も、 現 実 は 全 く 逆 な ん で す よ。 ソ フ ト ウ ェ ア 株 に 特 化 し た I シ ェ ア
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  ー ズ ソ フ ト ウ ェ ア イ ー テ ィ ー エ フ IGV で す ね。
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  こ れ が な ん と 年 初 来 で 14% も 下 落 し て い る ん で す。
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  14% の 下 落 で す か？ は い。
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  半 導 体 が 155% も 上 が っ て い る 横 で、 な ぜ ソ フ ト ウ ェ ア は マ イ ナ ス に な っ
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  て い る ん で す か？ 正 直、 私 が 今 仕 事 で 使 っ て い る サ ー ス
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  製 品、 例 え ば 営 業 ツ ー ル と か デ ザ イ ン ソ フ ト に は、 ど れ も AI ア シ ス タ ン ト
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  機 能 み た い な ボ タ ン が 追 加 さ れ て い る ん で す よ。
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  彼 ら も AI の 波 に 乗 っ て 進 化 し て い る ん じ ゃ な い ん で。
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  す か、 そ こ で 非 常 に 興 味 深 い の は で す ね。
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  市 場 が 抱 い て い る AI に よ る 破 壊 の 恐 怖 な ん で す。
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  AI に よ る 破 壊 の 恐 怖？ は い。
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  実 は 投 資 家 は AI が ソ フ ト ウ ェ ア 企 業 を 助 け る の で は な く て、 彼 ら の ビ ジ ネ
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  ス モ デ ル そ の も の を 破 壊 し て し ま う ん じ ゃ な い か っ て、 本 気 で 警 戒 し て 始
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  め て い る ん で す よ。 ち。
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  ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 破 壊 で す か？
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  AI 機 能 を 追 加 し て 便 利 に な っ て い る の に、 な ぜ 破 壊 さ れ る ん で す か？
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  え え と、 理 由 は で す ね、 彼 ら の 収 益 構 造 が AI と 決 定 的 に 相 性 が 悪 い か ら な
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  ん で す。 収。
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  益 構 造 が。 え え。
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  こ れ ま で 従 来 型 の サ ー ス 企 業。 つ ま り、 ク ラ ウ ド 上 で 業 務 ツ ー ル を 提
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  供 す る 企 業 っ て い う の は、 1U ザ ー 当 た り 月 額 い く ら と い う 形 で、 人 間 の 従
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  業 員 の 数、 い わ ゆ る シ ー ト 数 に 依 存 し て 課 金 し て き ま し た よ ね。
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  あ あ、 な る ほ ど。 一 ア カ ウ ン ト 月 額 5000円 で、 社 員 百 人
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  だ か ら 毎 月 50万円 み た い な、 あ の お な じ み の サ ブ ス ク リ プ シ ョ ン モ デ ル で
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  す ね。 そ の 通 り で す。
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  し か し 今、 高 度 な 自 立 型 AI エ ー ジ ェ ン ト が 登 場 し ま し た。
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  こ れ ま で 人 間 十 人 が ツ ー ル を 使 っ て こ な し て い た 業 務 を、 一 つ の エ ー ア イ
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  エ ー ジ ェ ン ト が 一 瞬 で 処 理 で き る よ う に な っ た と し た ら ど う な る で し ょ。
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  う う わ。 そ れ は 恐 ろ し い で す ね。
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  企 業 は 十 人 分 の ラ イ セ ン ス を 解 約 し て、 一 つ の エ ー ア イ エ ー ジ ェ ン ト の 費
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  用 だ け を 払 う よ う に な り ま す よ ね。 確 か に わ か り や す い。
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  例 え で 言 う と、 サ ー ス 企 業 は こ れ ま で 私 た ち に す ご く 便 利 な 調 理 家 電 を 売
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  っ て く れ て い た わ け で す よ ね。 で も エ ー ア イ は。
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  調 理 家 電 じ ゃ な く て、 優 秀 な 専 属 シ ェ フ そ の も の を 派 遣 し て く れ る よ う な
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  も の。 だ と。
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  ま さ に そ の 通 り で。 す。
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  シ ェ フ が 自 分 の 道 具 を 持 っ て き て く れ る な ら、 わ ざ わ ざ 高 い お 金 を 出 し た
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  新 し い オ ー ブ ン を 買 う 必 要 は？ な い で す よ ね。
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  ま さ に そ の 例 え の 通 り な ん で す よ。 例 え ば、 カ ス タ マ ー サ ポ ー ト の ソ フ ト
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  ウ ェ ア を 考 え て み て く だ さ い。 こ れ ま で 企 業 は、 顧 客 か ら の ク レ ー ム
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  メ ー ル を 整 理 し て 担 当 者 に 割 り 当 て る。
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  い わ ゆ る チ ケ ッ ト 管 理 シ ス テ ム に 毎 月 高 額 な 利 用 料 を 払 っ て い ま し。
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  た は い。 よ く あ る シ ス テ ム で す。
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  ね。 し か し、 AI エ ー ジ ェ ン ト な ら、 メ ー ル
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  を 読 ん で 過 去 の デ ー タ か ら 解 決 策 を 見 つ け て 顧 客 に 瞬 時 に 返 信 す る ま で
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  を、 チ ケ ッ ト を 発 行 す る こ と な く 全 自 動 で 行 え ち ゃ う ん で す。
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  そ う な る と そ も。 そ も チ ケ ッ ト 管 理 シ ス テ ム と い う ソ
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  フ ト ウ ェ ア 自 体 が い ら な く な っ て し ま い。
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  ま す ね。 は い。
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  だ か ら こ そ、 ソ フ ト ウ ェ ア 企 業 が 私 た ち の サ ー ビ ス に AI チ ャ ッ ト ボ ッ ト を
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  追 加 し ま し た。 よ っ て 表 面 的 な ア ピ ー ル を し た と こ
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  ろ で、 投 資 家 は 全 く 騙 さ れ な い ん で す。
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  な る ほ ど、 厳 し い で す ね。 AI ボ タ ン を つ け ま し た 程 度 の ア ッ プ
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  デ ー ト で は 生 き 残 れ な い と。 こ れ か ら は AI と い う 優 秀 な シ ェ フ が
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  い て も、 絶 対 に 買 わ な け れ ば い け な い 特 別 な オ ー ブ ン で あ る こ と を 証 明 し
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  な け れ ば い け な い わ け で す ね。 そ の。
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  通 り で す。 そ し て、 そ の 証 明 は 言 葉 で は な く て、
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  数 字 で 行 う 必 要 が あ る ん で す。 数 字 で、 は い、 実 際 の 売 り 上 げ 正 常 と
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  か、 顧 客 が 離 れ て い な い こ と を 示 す 高 い 顧 客 維 持 率 で す ね。
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  AI 時 代 で も 不 可 欠 な 存 在 で あ る と い う 証 拠 を 見 せ な け れ ば な ら な い ん で
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  す。 そ の ハ ー ド ル が 今、 か つ て な い ほ ど に
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  跳 ね 上 が っ て い る ん で す よ ね。 だ か ら こ そ、 ソ フ ト ウ ェ ア 企 業 に 対 す
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  る 市 場 の 目 が 異 常 に ほ ど 厳 し く な っ て い る ん で す ね。
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  こ の 市 場 の 容 赦 の 無 さ を 象 徴 す る、 す ご く 生 々 し い ケ ー ス ス タ デ ィ が バ ロ
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  ン ズ の 記 事 の 中 で 取 り 上 げ ら れ て い ま し た よ ね。
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  え え。 あ り ま し た ね。
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  ハ ブ ス ポ ッ ト の 決 算 で す。 リ ス ナ ー の あ な た も マ ー ケ テ ィ ン グ
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  と か 営 業 支 援 の ツ ー ル と し て ハ ブ ス ポ ッ ト を 使 っ て い る か も し れ ま せ ん
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  ね。 こ の ハ ブ ス ポ ッ ト の 事 例 は、 現 在 の 市
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  場 心 理、 特 に 2026年 の 投 資 家 の 極 度 な 神 経 質 さ を 理 解 す る 上 で 非 常 に 重 要
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  で す ね。 こ れ、 数 字 だ け 見 る と す ご く 良 い 決 算
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  だ っ た ん で す よ ね。 第 一 四 半 期 の 利 益 は 市 場 の 予 想 を 上
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  回 っ て、 し か も 2026年 通 期 の 売 上 高 の 見 通 し ま で 上 方 修 正 し た と。
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  は い、 普 通。 に 考 え た ら 大 成 功 で。
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  株 価 は 急 上 昇 し て 祝 杯 を 上 げ る 場 面 で す よ ね。
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  で も、 結 果 は ど う な り ま し た か？ 株 価 は 大 き く 下 落 し て し ま い ま し た。
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  下 落。 し た ん で す よ ね。
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  は い。 原 因 は 第 二 四 半 期 の ガ イ ダ ン ス、 つ ま
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  り 直 近 の 次 の 三 ヶ 月 間 の 見 通 し が、 市 場 の 予 想 を ほ ん の わ ず か に 下 回 っ た
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  こ と だ っ た ん で す。 ほ ん の わ ず か に。
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  え え。 た っ た そ れ だ け の 理 由 で、 通 期 の 強 気
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  な 見 通 し も 過 去 の 好 成 績 も す べ て 帳 消 し に さ れ て、 激 し く 売 ら れ て し ま っ
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  た ん で す よ ね。 つ ま り、 こ れ は 一 体 ど う い う 意 味 を 持
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  つ ん で し ょ う か。 素 晴 ら し い 決 算 を 出 し て。
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  一 年 間 の 予 測 を 引 き 上 げ た の に、 次 の 三 ヶ 月 の 予 測 が 数 ミ リ 届 か な か っ た
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  だ け で 地 獄 に 突 き 落 と さ れ る な ん て。 本 当 に 厳 し い 世 界 で す よ ね。
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  記 事 を 見 る と、 ハ ブ ス ポ ッ ト だ け じ ゃ な く て、 サ ウ ン ド ハ ウ ン ド、 エ ー ア イ、
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  ア ト ラ シ ア ン ア プ ラ ビ ン と い っ た 企 業 も、 決 算 の 内 容 自 体 は 決 し て 悪 く な
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  か っ た の に、 同 じ よ う に 株 価 が 急 落 し た と あ り ま す。
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  今 の 市 場、 ち ょ っ と パ ニ ッ ク 気 味 じ ゃ な い で す か。
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  え え。 こ こ で 一 つ 重 要 な 疑 問 が 浮 か び 上 が
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  っ て き ま す。 何 で し ょ う か。
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  な ぜ、 投 資 家 は こ れ ほ ど ま で に ソ フ ト ウ ェ ア 企 業 に 対 し て 不 寛 容 に な っ た
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  の で し ょ う か。 確 か に。
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  な ぜ そ こ ま で 厳 し く な っ た ん で す か？ そ の 答 え は で す ね。
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  市 場 全 体 が テ ー マ 株 と し て の AI と い う 夢 か ら 覚 め て、 冷 酷 な 選 別 の フ ェ ー
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  ズ へ と 完 全 に 移 行 し た か ら な ん で す。 冷 酷 な 選 別。
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  は い。 少 し 前 ま で は AI に 関 連 し て い る ソ フ
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  ト ウ ェ ラ と い う だ け で、 と り あ え ず 株 が 買 わ れ る 時 期 が あ り ま。
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  し た。 あ り ま し た ね。
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  AI っ て 名 前 に つ く だ け で 上 が る み た い な。
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  え え。 し か し、 今 は 違 い ま す。
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  投 資 家 は ソ フ ト ウ ェ ア 企 業 に 対 し て、 AI を 使 え ば 劇 的 に 儲 か る は ず だ っ て
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  い う 極 め て 高 い 成 長 期 待 を、 あ ら か じ め 株 価 に 織 り 込 ん で し ま っ て い る ん
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  で す よ。 な る ほ ど。
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  つ ま り、 投 資 家 の 中 で は AI 時 代 な ん だ か ら 業 績 が 良 く て 当 た り 前 っ て い
• 13:07
  う、 そ う い う 異 常 な ハ ー ド ル が 標 準 設 定 に な っ ち ゃ っ て る ん で す ね。
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  そ う な ん で す。 だ か ら 期 待 通 り と か、 少 し 良 い 程 度 で
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  は 全 く 満 足 し な い ん で す。 厳 し い な。
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  AI の 追 い 風 を 圧 倒 的 な 収 益 力 へ と 変 換 で き て い る の か。
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  そ れ と も 先 ほ ど の カ ス タ マ ー サ ポ ー ト の 例 の よ う に、 実 は AI エ ー ジ ェ ン
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  ト に 仕 事 を 奪 わ れ て 徐 々 に 競 争 力 を 削 ら れ て い る の か。
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  市 場 は そ の 見 極 め に 血 眼 で に な っ て い る ん で す よ ね。
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  疑 い 新 暗 記 に な っ て い る ん で す ね。 こ の 会 社 は 実 は AI に 破 壊 さ れ る 側 に
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  い る ん じ ゃ な い か っ て。 え え。
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  ま さ に。 だ か ら、 ハ ブ ス ポ ッ ト の 第 二 四 半 期 ガ
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  イ ダ ン ス の よ う な 小 さ な 旗 ず り を 少 し で も 見 つ け る と、 ほ ら 見 ろ、 や っ ぱ
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  り AI に 飲 み 込 ま れ 始 め て い る ん だ っ て パ ニ ッ ク に な っ て 一 斉 に 資 金 を 引
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  き 上 げ て し ま う と。 ま さ に そ の 通 り で す。
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  イ ン フ ラ で あ る 半 導 体 に は、 都 市 を 作 る た め に コ ン ク リ ー ト は 絶 対 に 必 要
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  だ か ら、 と り あ え ず 買 っ て お け っ て 感 じ で 資 金 が 迎 え ま す。
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  え？ え？
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  し か し、 ソ フ ト ウ ェ ア に 対 し て は お 前 の ビ ジ ネ ス は AI に 食 わ れ な い の か？
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  本 当 に 生 き 残 れ る の か？ っ て い う、 まる で 尋 問 の よ う な 厳 し い
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  評 価 が 毎 日 の よ う に 行 わ れ て い る 状 態 な ん で す。
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  い や、 恐 ろ し い 世 界 で す ね。 で も、 こ の メ カ ニ ズ ム が 分 か る と、 半
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  導 体 株 と ソ フ ト ウ ェ ア 株 の 間 に こ れ ほ ど 巨 大 な パ フ ォ ー マ ン ス の 格 差、 ア
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  キ と ア ン の 分 断 が 生 ま れ て い る 理 由 が も う 痛 い。
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  ほ ど よ く 理 解 で き ま す。 え え。
• 14:30
  こ の 分 断 こ そ が、 2026年 現 在 の テ ク ノ ロ ジ ー 市 場 の 最 も 重 要 な 真 実 だ と 言
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  え る で し ょ う ね。 さ て、 こ こ ま で 2026年 の 市 場 を 真 っ 二
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  つ に 引 き 裂 く 大 き な う ね り に つ い て 深 掘 り し て き ま し た。
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  あ な た が も し テ ク ノ ロ ジ ー 分 野 で 働 い て い た り、 あ る い は 会 社 の ツ ー ル の
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  導 入 を 決 め る 立 場 に あ っ た り、 も し く は 投 資 を し て い る の だ と し た ら、 今 日
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  紐 解 い た 現 実 は 非 常 に 強 力 な 視 点 を 提 供 し て く れ ま す よ ね。
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  え え。 AI 銘 柄 と か テ ク ノ ロ ジ ー 株 と い う 一
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  括 の バ ズ ワ ー ド で 世 の 中 を 見 る の は、 も は や 極 め て 危 険 だ と い う こ と。
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  で す ね。 は い。
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  ニ ュ ー ス で は 毎 日 の よ う に 新 し い AI ツ ー ル が 登 場 し た っ て 騒 が れ て い ま
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  す け ど、 そ こ か ら 一 歩 引 い て 考 え て み て く だ さ い。
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  彼 ら は AI と い う 都 市 を 建 設 す る た め に コ ン ク リ ー ト つ ま り イ ン フ ラ を 売
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  っ て い る の か？ は い。
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  そ れ と も AI と い う 万 能 の シ ェ フ が 同 乗 し た 世 界 で、 も は や 誰 も 必 要 と し な
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  い 古 い オ ー ブ ン ソ フ ト ウ ェ ア を 売 ろ う と し て い る の か？
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  こ の イ ン フ ラ の 集 中 と ソ フ ト ウ ェ ア へ の 容 赦 な い 選 別 を 分 け て 考 え る 思
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  考 法 は、 あ な た が 情 報 型 の 時 代 を 生 き 抜 く た め の 強 力 な 武 器 に な る は ず で
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  す。 そ う で す ね。
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  ビ ジ ネ ス の 基 盤 が ど こ に あ り、 そ こ か ら 得 ら れ る 真 の 価 値 が 誰 の 手 に 渡 る
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  の か。 そ こ を 見 極 め る こ と が、 ビ ジ ネ ス で も
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  投 資 で も 今 後 の 鍵 に な り ま す ね。 え え、 本 当 に そ う 思 い ま す。
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  そ れ で は 最 後 に あ な た に 一 つ 思 考 の 種 を 投 げ か け て、 今 日 の 深 掘 り を 終 わ
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  り に し た い と 思 い ま す。 は い。
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  今 日 お 話 し し た と お り、 今 は エ ー ア イ 都 市 の 建 設 ラ ッ シ ュ で す。
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  は い。 コ ン ク リ ー ト で あ る 半 導 体 は 飛 ぶ よ
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  う に 売 れ て、 株 価 に は こ の 建 設 ラ ッ シ ュ が 永 遠 に 続 く か の よ う な 莫 大 な 期
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  待 が パ ン パ ン に 詰 め 込 ま れ て い ま す。 で も、 も し も し も こ の 巨 大 都 市 の イ ン
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  フ ラ 工 事 が い ず れ 完 了 し た 時、 何 が 起 き る で し ょ う か。
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  非 常 に 鋭 い 視 点 で す ね。 コ ン ク リ ー ト が 永 遠 に 売 れ 続 け る わ
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  け で は あ り ま せ ん か ら。 そ う な ん で す。
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  イ ン フ ラ が 整 っ て コ ン ク リ ー ト の 爆 発 的 な 需 要 が 落 ち 着 い た そ の 時、 古 い
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  ビ ジ ネ ス モ デ ル が 破 壊 さ れ、 焼 け 野 花 と な っ た 現 在 の ソ フ ト ウ ェ ア 市 場 の
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  灰 の 中 か ら、 真 に AI の 力 を 引 き 出 し て、 私 た ち の 働 き 方 や 生 活 を 根 本 か ら
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  変 え る、 全 く 新 し い AI ネ イ テ ィ ブ な 商 社 が 台 頭 し て く る は ず で す。
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  え え、 そ れ は 既 存 の サ ー ス 企 業 が 変 容 し た 姿 な の か、 そ れ と も 今 は ま だ 誰 も
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  知 ら な い 小 さ な ス タ ー ト ア ッ プ な の か。
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  巨 大 な イ ン フ ラ の 上 に 立 つ 次 世 代 の 摩 天 楼 は 誰 の も の に な る の か。
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  次 の パ ラ ダ イ ム シ フ ト の 兆 し を 見 つ け る の は、 他 の 誰 で も な い、 あ な た 自
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  身 の 視 点 か も し れ ま せ ん ね。