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2月3日の米国市場で注目された大きく動いた銘柄 · 米国株投資で幸せ作り

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  さ て、 今 日 分 析 す る の は で す ね。 あ な た か ら 共 有 し て も ら っ た 2026年
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  2月3日 の 米 国 株 式 市 場 に 関 す る 一 本 の ブ ロ グ 記 事 で す。
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  は い。 た っ た 一日 の 市 場 の 動 き な ん で す け
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  ど、 こ の 記 事 を 深 掘 り し て い く と、 な ん と い う か、 まる で 地 殻 変 動 の よ う な
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  大 き な 変 化 の 兆 し が こ う 見 え て く る ん で す よ ね。
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  え え、 こ の 日、 市 場 は 全 体 的 に か な り ナ ー バ ス な 雰 囲 気 で。
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  特 に ハ イ テ ク 株 が 集 まる ナ ス ダ ッ ク は 1.4% 下 落。
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  エ ス ア ン ド ピ ー 500 と か。 ダ ウ も 軟 調 で し た。
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  そ う で し た ね。 な の で、 今 回 は こ の 記 事 を 手 が か り
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  に、 な ぜ 市 場 が こ こ ま で 警 戒 ム ー ド に な っ た の か、 そ し て そ の 中 で 静 か に、
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  で も 確 実 に 始 ま っ て い た 勝 者 と 敗 者 の 入 れ 替 わ り、 そ の 本 当 の 理 由 を 一 緒
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  に 探 っ て い き ま し ょ。 う え。
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  え。 こ の 日 の 市 場 デ ー タ っ て、 一 見 す る と
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  ま あ、 た だ の 数 字 の ア ッ プ ダ ウ ン に 見 え る か も し れ ま せ ん。
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  は い。 で も、 そ の 背 後 に あ る 物 語 を 読 み 解 く
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  と、 こ れ は エ ー ア イ っ て い う も う 巨 大 な テ ー マ が、 こ れ ま で 私 た ち が 信 じ て
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  き た ビ ジ ネ ス の 常 識 を、 い か に 根 本 か ら 揺 さ ぶ っ て い る か、 そ の 築 図 だ と 言
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  え る と 思 う ん で す。 ほ う。
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  特 に 興 味 深 い の は、 こ れ ま で 安 泰 だ っ て 見 な さ れ て き た 企 業 の ビ ジ ネ ス モ
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  デ ル が。 実 は AI に よ っ て 一 番 脆 い も の に 変 わ
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  り 始 め て る ん じ ゃ な い か っ て い う。 そ の 兆 候 が は っ き り と 見 て 取 れ る 点
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  で す ね。 そ の 根 底 か ら 吹 か さ れ 始 め て い る っ
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  て い う 点、 す ご く 気 に な り ま す ね。 え っ と。
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  市 場 が こ こ ま で 警 戒 し た 直 接 の 引 き 金 は、 記 事 に よ る と ア ン ソ ロ ピ ッ ク 社
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  っ て い う 企 業 の 動 き だ っ た そ う で す が。
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  は い。 こ れ は 具 体 的 に 何 が あ っ た ん で す か？
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  え え。 あ の AI 開 発 企 業 の ア ン ソ ロ ピ ッ ク
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  が、 法 務 分 野 に 特 化 し た 新 し い AI 機 能 を 発 表 し た ん で す。
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  こ れ が 市 場 に か な り の 衝 撃 を 与 え ま し た。
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  ほ う、 単 な る 新 製 品 の 発 表 っ て い う レ ベ ル じ ゃ な く て で す ね。
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  特 化 型 エ ル エ ル エ ム っ て 呼 ば れ る。 ま あ、 特 定 の 専 門 分 野 に 最 適 化 さ れ た
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  AI が そ の 分 野 の 巨 大 な 既 存 企 業 を 直 接 的 に 脅 か す と い う 現 実 を 突 き つ け
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  た。 ま あ、 象 徴 的 な 出 来 事 で し た ね。
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  な る ほ ど。 つ ま り、 汎 用 的 な AI じ ゃ な く て、 特 定
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  の 仕 事。 こ の 場 合 は 法 律 家 の 仕 事 を ピ ン ポ イ
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  ン ト で 代 替 で き る よ う な AI が 出 て き た と。
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  そ の 通 り で す。 そ の 影 響 は？
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  記 事 を 見 る と う わ ぁ、 こ れ す ま ま じ い で す ね。
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  ビ ジ ネ ス 情 報 サ ー ビ ス の 巨 人 ト ム ソ ン ロ イ タ ー が 15% 以 上 の 大 暴 落 え。
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  え？ 15% 以 上 で す。
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  そ し て、 オ ン ラ イ ン 法 律 サ ー ビ ス の リ ー ガ ル zoom.com に 至 っ て は、 な ん と
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  約 20% も 株 価 が 吹 き 飛 ん で い る。 え え。
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  こ れ、 単 に 強 力 な ラ イ バ ル が 現 れ た っ て い う レ ベ ル の 話 じ ゃ な い ん で す よ
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  と。 言 い ま す と。
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  ト ム ソ ン、 ロ イ タ ー の 主 力 事 業 の 一 つ に、 法 律 家 向 け の ウ ェ ス ト ロ ー っ て い
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  う 巨 大 な デ ー タ ベ ー ス が あ る じ ゃ な い で す か。
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  あ あ。 は い は い。
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  あ り ま す ね。 過 去 の 判 例 を 検 索 し た り、 法 的 な 文 書
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  を 作 っ た り す る の を 助 け る サ ー ビ ス で す。
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  こ こ に ア ン ソ ロ ピ ッ ク の AI が も っ と 安 く、 も っ と 早 く、 も っ と 賢 く。
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  同 じ 仕 事 が で き ま す よ。 と ま あ、 殴 り 込 み を か け て き た わ け で
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  す。 な る ほ ど。
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  市 場 は、 彼 ら の ビ ジ ネ ス の 根 幹 そ の も の が AI に 代 替 さ れ る か も し れ な い っ
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  て い う、 も っ と 根 源 的 な 恐 怖 を 感 じ 取 っ た。
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  そ れ が こ の 株 価 の 数 字 に 表 れ て い る ん で す ね。
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  う ん、 法 律 系 の サ ー ビ ス が AI に 狙 わ れ る っ て い う の は、 ま あ、 な ん と な く
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  直 感 的 に 理 解 で き る ん で す。 え え。
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  で も、 こ の 記 事 を 読 ん で 本 当 に 驚 い た の は、 そ の 影 響 が セ ー ル ス フ ォ ー ス と
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  か IBM と い っ た 巨 大 な サ ー ス つ ま り ソ フ ト ウ ェ ア 企 業 に ま で 波 及 し て い
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  る 点 な ん で す。 一 見 関 係 な さ そ う な の に、 な ぜ 彼 ら ま
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  で 6% 以 上 も 売 ら れ て し ま っ た ん で し ょ？
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  う、 そ こ が 今 回 の 最 も 重 要 な ポ イ ン ト か も し れ ま せ ん。
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  ほ う、 こ れ ま で 投 資 家 た ち っ て、 セ ー ル ス フ ォ ー ス み た い な サ ー ス 企 業 を、
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  ま あ す ご く 愛 し て き た わ け で す。 な ぜ な ら。
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  月 額 課 金、 つ ま り サ ブ ス ク リ プ シ ョ ン モ デ ル は、 毎 月 安 定 し た 収 益 が 見 込 め
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  る 非 常 に 優 れ た ビ ジ ネ ス モ デ ル だ っ た か ら で す。
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  は い。 そ う で す よ ね。
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  し か し、 AI ツ ー ル も 大 東 が そ の 大 前 提 を オ ブ し つ つ あ る と。
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  前 提 を お ぶ し る。 は い。
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  例 え ば、 こ れ ま で 月 額 数万円 払 っ て 使 っ て い た 顧 客 管 理 ソ フ ト ウ ェ ア の 機 能
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  の 一 部 が で す ね。 も っ と 高 性 能 な AI ツ ー ル に よ っ て 月
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  額 数千円 と か。 あ る い は、 無 料 で 実 現 で き て し ま う 未
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  来 が、 こ う 見 え 始 め た わ け で す。 あ あ、 な る ほ ど。
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  そ う な る と、 高 い 月 額 料 金 を 払 い 続 け て、 こ の ソ フ ト ウ ェ ア を 使 い 続 け る 意
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  味 は あ る の か？ っ て い う 疑 問 が 生 ま れ る。
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  つ ま り、 AI が ソ フ ト ウ ェ ア の 価 値 そ の も の を 陳 腐 化 さ せ て し ま う ん じ ゃ
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  な い か っ て い う 懸 念 で す。 え え。
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  っ て い う か、 そ れ っ て す ご い 話 で す よ ね。
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  昨 日 ま で 金 の な る 木 だ っ て み ん な が 思 っ て た サ ブ ス ク モ デ ル が。
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  AI が 出 て き た 途 端 に、 い つ 切 ら れ て も お か し く な い 枝 み た い に 見 ら れ 始
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  め た っ て こ と で す か？ ま さ に。
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  一 夜 に し て 市 場 の 評 価 軸 が 180度 変 わ っ て し ま っ た 可 能 性 が あ る と。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 こ れ ま で 企 業 の 成 長 の 原 動 力 だ っ た
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  サ ブ ス ク リ プ シ ョ ン モ デ ル が、 AI 時 代 に は 逆 に AI に よ る 破 壊 を 受 け や す
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  い 弱 点 に 変 わ り 得 る ん じ ゃ な い か と。 そ う い う 問 い が 市 場 に 突 き つ け ら れ
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  た 一日 だ っ た ん で す。 な る ほ ど。
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  こ れ だ け 大 き な 不 信 感 が 生 ま れ る と。 投 資 家 の お 金 は 当 然 ど こ か へ 逃 げ て
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  い き ま す よ ね。 え え。
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  記 事 で は 資 金 シ フ ト と い う 言 葉 が 使 わ れ て い ま し た が、 サ ズ み た い な ハ イ
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  テ ク 株 か ら 抜 け た お 金 は 一 体 ど こ へ 向 か っ た ん で し ょ う か。
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  大。 き く 分 け て 二 つ の 流 れ が 読 み 取 れ ま
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  す。 一 つ は、 非 常 に わ か り や す い 安 全 資 産
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  へ の 逃 避 で す ね。 安 全 資 産 は い。
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  こ れ ま で 市 場 を 引 っ 張 っ て き た 成 長 株、 グ ロ ー ス 株 を 売 っ て、 よ り 安 定 的
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  で 景 気 に 左 右 さ れ に く い と さ れ る バ リ ュ ー 株 と か。
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  高 配 当 株 に 資 金 を 移 す 動 き は い。 そ し て も う 一 つ が テ ク ノ ロ ジ ー セ ク
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  タ ー 内 部 で の シ フ ト で す。 テ ク ノ ロ ジ ー の 中 で も シ フ ト が 起 き、
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  た と。 え え。
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  つ ま り、 不 確 実 性 が 増 し た ソ フ ト ウ ェ ア 株 か ら、 AI を 物 理 的 に 支 え る、 い わ
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  ば 土 台 で す ね。 メ モ リ ー 関 連、 つ ま り 半 導 体 な ど の ハ
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  ー ド ウ ェ ア へ と 物 色 が 移 っ た ん で す。 あ、 面 白 い で す ね。
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  で は ま ず、 そ の 安 全 資 産 へ の 逃 避。 の 方 か ら 具 体 的 に 見 て い き ま し ょ う
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  か。 は い。
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  記 事 の 中 で 最 も 衝 撃 的 だ っ た の が ダ ビ ー タ dba で す。
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  腎 臓 透 析 サ ー ビ ス の ヘ ル ス ケ ア 企 業 が、 こ の 日 に 限 っ て、 な ん と 21% 以 上
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  も 急 騰 し て い ま す。 え？
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  え？ AI の 喧 騒 と は 全 く 無 関 係 に 見 え ま す
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  け ど、 こ れ は 一 体。 ま さ に AI の 喧 騒 と は 無 関 係。
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  だ か ら こ そ 買 わ れ た ん で す。 あ あ、 そ う い う こ と で す か。
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  ダ ヴ ィ ー タ が こ の 日 発 表 し た 通 期 の 調 整 後 利 益 見 通 し が、 市 場 の 予 想 を 大
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  き く 上 回 る 非 常 に 力 強 い も の だ っ た ん で す ね。
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  は い。 こ れ は つ ま り、 市 場 が ど ん な に 荒 れ よ
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  う と、 AI が 世 界 を ど う 変 え よ う と 透 析 治 療 を 必 要 と す る 患 者 さ ん は い な
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  く な ら な い。 そ う い う 堅 実 で 社 会 に 不 可 欠 な ビ ジ
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  ネ ス を 展 開 し て、 着 実 に 利 益 を 上 げ る 企 業 に、 お 金 の 避 難 場 所 と し て 資 金 が
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  集 中 し た わ け で す。 な る ほ ど。
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  不 透 明 な 時 代 に、 退 屈 だ け ど 確 実 な も の が 輝 い て 見 え る。
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  典 型 的 な 例 で す よ ね。 な る ほ ど。
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  同 じ 文 脈 で 食 品 大 手 の ペ プ シ コ PEP が 4.9% 上 昇 し た の も す ご く よ く 理 解
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  で き ま す ね。 市 場 予 想 を 上 回 る 利 益 と 100億 ド ル 規
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  模 っ て い う 巨 大 な 自 社 株 買 い 計 画。 え え、 こ れ も 典 型 的 な バ リ ュ ー 株 配 当
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  株 の 動 き で す。 そ の 通 り で す。
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  そ し て も う 一 つ の 流 れ、 テ ク ノ ロ ジ ー セ ク タ ー 内 部 の シ フ ト が ま た 興 味 深
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  い。 は い。
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  ソ フ ト ウ ェ ア 企 業 が 売 ら れ る 中 で、 半 導 体 検 査 装 置 を 手 掛 け る テ ラ ダ イ ン
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  テ ィ ー イ ー ア ー ル は 逆 に 13% 以 上 も 株 価 が 急 騰 し ま し た。
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  ソ フ ト ウ ェ ア が 売 ら れ て 半 導 体 が 買 わ れ る。
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  な る ほ ど、 こ れ っ て。 AI っ て い う 料 理 の 新 し い レ シ ピ ま あ
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  ソ フ ト ウ ェ ア で す ね。 こ れ は 今 後 ど ん ど ん 出 て き て 競 争 が
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  激 し く な る か も し れ な い け ど、 え え、 結 局 そ の 料 理 を 作 る た め の 超 高 性 能
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  な キ ッ チ ン と か 調 理 器 具、 つ ま り 半 導 体 は 限 ら れ た メ ー カ ー し か 作 れ な い。
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  だ か ら そ っ ち の キ ッ チ ン の メ ー カ ー に 価 値 が 集 中 す る み た い な 見 方 で す
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  か ね。 あ あ、 素 晴 ら し い 例 え で す ね。
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  ま さ に ゴ ー ル ド ラ ッ シ ュ の ツ ル ハ シ と ジ ー ン ズ の 話。
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  で す。 あ あ、 な る ほ ど。
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  エ ー ア イ モ デ ル が 高 度 化 し て 複 雑 に な れ ば な る ほ ど、 そ れ を 動 か す 半 導 体
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  に は 天 文 学 的 な 数 の ト ラ ン ジ ス タ が 搭 載 さ れ る わ け で す。
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  は い。 そ の 一 つ で も 血 管 が あ れ ば、 チ ッ プ 全
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  体 が も う 使 い 物 に な ら な い。 テ ラ ダ イ ン が 作 っ て い る の は、 そ の 血
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  管 を ミ ク ロ ン 単 位 で 見 つ け 出 す た め の 超 精 密 な 検 査 装 置 な ん で す。
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  は あ。 AI が 進 化 す れ ば す る ほ ど、 彼 ら の 相
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  当 の 重 要 性 は 増 す ば か り。 市 場 は AI っ て い う ト レ ン ド の よ り 根
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  幹 で、 よ り 代 替 さ れ に く い 部 分 に お 金 を 移 し て い る と い う こ と で す ね。
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  そ し て も う 一 社、 AI 関 連 の 勝 者 と し て 挙 げ ら れ て い る の が パ ラ ン テ ィ ア
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  テ ク ノ ロ ジ ー ズ pltr。 デ ー タ 分 析 ソ フ ト ウ ェ ア の 会 社 で す
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  け ど、 6.8% 上 昇。 こ こ も ソ フ ト ウ ェ ア の 会 社 な の に、 な
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  ぜ セ ー ル ス フ ォ ー ス な ん か と 明 暗 が 分 か れ た ん で し ょ う か？
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  ワ ラ ン テ ィ ー ラ は 地 味、 地 味 ら が エ ー ア イ そ の も の を 売 っ て い る 会 社 だ か
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  ら で す。 あ。
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  あ。 彼 ら は エ ー ア イ と い う ト レ ン ド に 乗
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  る 側 じ ゃ な く て、 作 り 出 す 側 だ と 見 な さ れ て い る。
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  こ の 日 発 表 さ れ た 決 算 で、 売 り 上 げ が 前 年 比 70% 増 っ て い う 驚 異 的 な 数 字
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  を 叩 き 出 し ま し た。 70% 増。
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  た だ、 パ ラ ン テ ィ ア っ て 常 に そ の 高 す ぎ る 株 価 評 価 が 議 論 に な る じ ゃ な い
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  で す か。 え え な り ま す ね。
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  今 回 の こ の 成 長 率 は 本 物 だ と し て も、 そ の 期 待 値 が す で に 株 価 に 織 り 込 ま
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  れ す ぎ て い る っ て い う 見 方 は な い ん で し ょ う か？
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  良。 い 指 摘 で す ね。
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  ま さ に そ の 点 が こ れ ま で パ ラ ン テ ィ ア の 株 価 の 重 し に な っ て い ま し た。
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  は い。 し か し、 今 回 の 決 算 で 市 場 の 見 方 を 変
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  え さ せ た 可 能 性 が あ る の が。 米 国 商 用 部 門 の 売 り 上 げ が 137% も 増
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  加 し た と い う 事 実 で す。 137%。
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  え え。 こ れ は、 こ れ ま で 政 府 と か 軍 事 関 連 の
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  仕 事 が 中 心 だ っ た ボ ラ ン テ ィ ア の 技 術 が、 つ い に 民 間 企 業 に も 急 速 に 浸 透
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  し て、 実 際 の ビ ジ ネ ス 価 値 を 生 み 出 し て い る こ と を 証 明 し た わ け で す。
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  な る ほ ど。 つ ま り、 AI 時 代 の 本 命 の 一 つ と し て、
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  そ の 実 力 を 数 字 で 示 し た。 こ れ が 大 き か っ た で す ね。
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  な る ほ ど。 AI と い う 大 き な テ ー マ の 中 で も、 AI
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  に 仕 事 を 奪 わ れ る か も し れ な い 宗 教 派 と、 AI の 政 党 の 土 台 を 支 え る イ ン
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  フ ラ 企 業、 そ し て AI そ の も の で 稼 ぐ 本 命 企 業 と で、 く っ き り と 愛 名 が 分 か
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  れ た わ け で す ね。 そ う い う こ と で す ね。
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  た だ、 記 事 を 見 て い る と、 単 純 な 勝 ち 負 け だ け じ ゃ な い。
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  も っ と 複 雑 な 動 き を 見 せ た 企 業 も 多 い よ う で。
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  特 に 製 薬 業 界 の 動 き が 印 象。 的 で し た。
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  え え。 製 薬 業 界 の 動 き は、 株 式 市 場 が い か に
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  現 在 の 業 績 よ り も 未 来 へ の 期 待 を 重 視 す る か を 如 実 に 示 し て い て、 非 常 に
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  示 唆 に 富 ん で い ま す。 ほ う、 例 え ば、 製 薬 大 手 の メ ル ク。
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  直 近 の 決 算 自 体 は、 市 場 の 予 想 を 上 回 る 良 い 内 容 だ っ た ん で す。
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  は い。 し か し、 通 期 の 業 績 見 通 し が 少 し 慎 重
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  だ っ た。 た だ、 そ れ だ け で 株 価 は 2% 強 の 上 昇
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  に と ど ま っ た。 フ ァ イ ザ ー に 至 っ て は、 決 算 は 良 か っ
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  た の に、 来 年 の 見 通 し が 市 場 予 想 に 届 か な か っ た こ と で、 逆 に 3% 以 上 下 落
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  し て い ま す。 う ん、 厳 し い 世 界 で す ね。
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  今 の 成 績 が 良 く て も、 来 年 の 目 標 が 低 い と 評 価 さ れ な い と。
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  そ う な ん で す。 そ し て そ の 最 た る 例 が、 あ の 肥 満 症 治
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  療 薬 で 市 場 を 席 巻 し て き た ノ ボ ノ ル デ ィ ス ク NBO で す ね。
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  あ あ、 ノ ボ ノ ル デ ィ ス。 ク、 こ の 日 の 下 落 率 は 14% 以 上。
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  こ れ は 衝 撃 的 で し た。 彼 ら は こ の 数 年、 ま さ に 畑 の 勢 い で し
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  た よ ね。 そ の ス タ ー 企 業 が 14% も 暴 落 す る と
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  は。 一 体、 何 を 発 表 し た ん で す か？
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  そ れ が 驚 く こ と に、 赤 字 に な り ま す と か 売 り 上 げ が 半 分 に な り ま す と か 言
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  っ た わ け じ ゃ な い ん で す。 え？
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  た だ 一 言、 2026年 の 売 り 上 げ は お そ ら く 減 少 す る で し ょ う と。
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  え？ そ れ だ け で す か？
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  こ の 一 言 だ け で す。 こ れ ま で ロ ケ ッ ト の よ う な 急 成 長 を
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  続 け て き た 企 業 の 成 長 が つ い に 止 まる。
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  あ る い は 少 し 後 退 す る か も し れ な い と、 そ の 見 通 し を 示 し た だ け で、 こ れ
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  ほ ど の 売 り を 浴 び る。 う わ あ。
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  い か に 株 価 が 未 来 永 劫 を 続 く 成 長 へ の 期 待 だ け で 支 え ら れ て い た か、 そ し
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  て そ の 期 待 が 少 し で も 剥 落 し た 時 の 失 望 が い か に 大 き い か を 物 語 っ て い
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  ま す よ ね。 期 待。
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  で 上 が り、 期 待 が 失 わ れ て 下 が る。 他 に も 大 き く 値 を 下 げ た 企 業 と し て
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  ペ イ パ ル が 挙 げ ら れ て い ま す が、 20% 以 上 の 下 落 で す。
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  こ こ も 同 じ 理 由 で し ょ う か。 ペ イ パ ル の 場 合 は、 複 数 の 悪 材 料 が 重
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  な る パ ー フ ェ ク ト ス ト ー ム で し た ね。 パ ー フ ェ ク ト ス ト ー。
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  ム。 ま ず、 決 算 が 市 場 予 想 を 下 回 っ た。
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  そ し て 決 算 の 取 扱 高 の 成 長 が 鈍 化 し た。
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  こ れ は ノ ボ ノ ル デ ィ ス ク と 同 じ 成 長 鈍 化 へ の 失 望 で す。
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  は い。 し か し、 そ れ に 加 え て CEO の 交 代 っ て
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  い う 経 営 の 不 透 明 感 が 重 な り ま し た。 あ。
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  あ、 リ ー ダ ー が 変 わ る と い う の は 投 資 家 か ら す る と 大 き な リ ス ク で す よ ね。
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  え え。 そ し て 面 白 い の が、 パ ソ コ ン 大 手 の
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  HP も 4% ほ ど 下 げ て い ま す が。 記 事 に よ る と、 こ れ は 自 社 の 業 績 と は
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  全 く 関 係 な く、 HP の CEO が そ の ペ イ パ ル に 引 き 抜 か れ た と い う ニ ュ ー ス
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  が 原 因 だ っ た。 と。
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  ま さ に 企 業 の 将 来 は 業 績 と い う 数 字 だ け で な く、 そ れ を 率 い る リ ー ダ ー シ
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  ッ プ に 大 き く 依 存 す る っ て い う こ と を、 市 場 は 非 常 に 厳 し く 評 価 し て い る
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  わ け で す。 な る ほ ど。
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  ニ ー ダ ー が 去 る 会 社 も、 そ し て 新 し い リ ー ダ ー を 迎 え る 会 社 も、 ど ち ら も 先
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  行 き が 不 透 明 に な る と い う 点 で は 同 じ。
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  投 資 家 は、 そ の 不 確 実 性 を 最 も 嫌 い ま す か ら。
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  な る ほ ど。 さ て、 こ こ ま で 2026年 2月3日 と い う た
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  っ た 一日 の 市 場 の 動 き を 深 掘 り し て き ま し た が、 本 当 に い ろ い ろ な こ と が 見
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  え て き ま し た ね。 え え、 こ の 混 沌 と し た 一日 か ら、 私 た ち
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  は 何 を 学 び 取 れ る で し ょ？ う か、 そ う で す ね。
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  三 つ 大 き な 教 訓 あ る と 思 い ま す。 ま ず 一つ目 は。
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  ま あ、 繰 り 返 し に な り ま す が、 エ ー ア イ は 初 波 の 件 だ と い う こ と。
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  は い。 一 部 の 企 業 に と っ て は 追 い 風 で す が、
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  ト ム ソ ン ロ イ タ ー や セ ー ル ス フ ォ ー ス の よ う に、 こ れ ま で 盤 石 と 思 わ れ た
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  ビ ジ ネ ス モ デ ル を 根 底 か ら 破 壊 す る 脅 威 に も な り 得 る と い う こ と で す。
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  2つ目 は、 AI の よ う な 破 壊 的 な 変 化 が 起 き る 不 確 実 な 時 代 に は、 投 資 家 の お
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  金 は よ り 確 実 な も の へ と 向 か う 傾 向 が あ る と い う こ と で す ね。
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  え え。 そ れ が ダ ビ ー 板 や ペ プ シ コ の よ う な。
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  AI と は 無 関 係 な 安 定 ビ ジ ネ ス を 持 つ バ リ ュ ー 株 で あ り、 あ る い は テ ラ バ イ
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  ン の よ う な AI ト レ ン ド の 物 理 的 な 土 台 を 支 え る、 い わ ば イ ン フ ラ 株 で あ っ
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  た と。 そ し て 3つ目、 企 業 の 価 値 は 現 在 の 利 益
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  だ け で は 決 ま ら な い と い う こ と で す。 は い。
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  ノ ボ ノ ル デ ィ ス ク や ペ イ パ ル の 例 が 示 し た よ う に、 将 来 へ の 期 待 値、 そ し
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  て そ れ を 実 名 す る た め の リ ー ダ ー シ ッ プ に よ っ て、 い と も 簡 単 に 大 き く 揺
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  れ 動 く。 市 場 は 常 に 未 来 を 見 て い る と い う こ
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  と で す ね。 あ り が と う ご ざ い ま す。
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  AI と い う 巨 大 な 波 が、 市 場 の 地 図 を リ ア ル タ イ ム で、 そ し て 時 に は 残 酷 な
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  ま で に 描 き 変 え て い く 様 子 が、 こ の 一日 か ら 鮮 明 に 浮 か び 上 が っ て き ま し
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  た。 は い。
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  今 回 の 分 析 は、 2月3日 と い う た っ た 一日 の 市 場 の 断 面 図 に 過 ぎ ま せ ん。
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  し か し、 そ こ に は ソ フ ト ウ ェ ア と い う 無 形 な 資 産 で 巨 大 帝 国 を 築 い て き た
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  巨 人 た ち と。 AI ネ イ テ ィ ブ と い う 新 た な 挑 戦 者 た
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  ち と の 熾 烈 な 覇 権 争 い の 始 ま り が 映 し 出 さ れ て い ま し た。
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  え え。 最 後 に、 あ な た に 一 つ 考 え て み て ほ し
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  い 問 い が あ り ま す。 は い、 そ れ は あ な た の い る 業 界 や 関 心
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  の あ る 分 野 で、 昨 日 ま で の ト ム ソ ン ロ イ タ ー や セ ー ル ス フ ォ ー ス は ど の 企
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  業 で し ょ う か。 そ し て、 明 日 現 れ る か も し れ な い ア ン
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  ソ ロ ピ ッ ク や パ ラ ン テ ィ ア は 誰 な の で し ょ う か？
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  う ん。 今、 業 界 の 地 図 は 私 た ち が 思 っ て い る
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  以 上 の 速 さ で 静 か に 描 き 換 え ら れ て い る の か も し れ な い。