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国債利回り4.2%割れ！今「債券を売ってでも買うべき」高配当10銘柄リスト · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 よ う こ そ。
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  あ な た が 共 有 し て く だ さ っ た 資 料。 え え。
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  米 国 の 経 済 誌 バ ロ ン ズ の 最 新 記 事、 じ っ く り 読 ま せ て い た だ き ま し た。
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  あ。 り が と う ご ざ い ま。
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  す い や、 長 ら く 投 資 の 正 解 の 一 つ と さ れ て き た 国 債 の そ の 魅 力 が 揺 ら ぐ 中
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  で、 じ ゃ あ 次 の 一 手 を ど う 打 つ か。 非 常 に タ イ ム リ ー な テ ー マ。
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  で す よ ね。 え え、 ま さ に こ の 記 事 が ま あ 面 白 い の
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  は、 た だ 利 回 り が 下 が っ た か ら 株 だ っ て い う、 そ う い う 単 純 な 話 じ ゃ な い ん
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  で す よ ね。 ほ う。
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  で は、 ど ん な 株 な の か？ っ て い う そ の 問 い に 対 し て、 す ご く ク
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  リ ア な 基 準、 つ ま り 質 の 高 い 高 配 当 株 を 見 つ け る た め の フ ィ ル タ ー を 提 示
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  し て い る 点。 な ん で？
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  す、 そ う な ん で す。 そ こ な ん で す よ。
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  そ こ で 今 回 は こ の 記 事 を 深 掘 り し な が ら、 あ な た と 一 緒 に 考 え て い き た い
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  ん で す。 う ん、 ま ず、 な ぜ 今、 国 際 か ら 株 式 へ 視
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  点 を 移 す 必 要 が あ る の か っ て い う 大 前 提 か ら で す ね。
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  は い。 で、 そ の 質 の 高 い を 見 分 け る た め の 具
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  体 的 な 物 差 し。 そ し て、 そ の フ ィ ル タ ー を 生 き 残 っ た
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  企 業 た ち の 顔 ぶ れ ま で。 イ ン カ ム を 求 め る 投 資 家 に と っ て、 今
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  一 体 何 が 起 き て い る の か、 そ の 核 心 に 迫 っ て い き ま し ょ う。
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  で は 早 速 で す が、 そ も そ も の 大 前 提 か ら い き ま し ょ う か。
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  米 国 十 年 国 債 の 利 回 り え え、 こ れ が 年 初 の 4.6% か ら 今 4.2% 未 満 に 下 が っ
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  た と 正 直 に 言 う と、 0.4% の 差 っ て 聞 い て も、 そ こ ま で 大 き な 変 化 に は 聞 こ
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  え な い ん で す が。 こ れ が な ぜ、 投 資 戦 略 全 体 を 見 直 す ほ
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  ど の 転 換 点 に な る ん で し ょ う か。 そ れ は 非 常 に 良 い 質 問 で す ね。
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  あ の 数 字 だ け 見 る と、 ま あ 確 か に 小 さ な 変 化 な ん で す け ど、 こ れ は リ ス ク を
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  取 ら な い で 得 ら れ る リ タ ー ン の 天 井 が ぐ っ と 下 が っ た と い う こ と を 意 味
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  す る ん で す。 リ タ ー ン の 天 井 で す か？
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  え？ え、 4.6% と い う 水 準 は、 イ ン フ レ 率 を
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  差 し 引 い て も、 あ る 程 度 の 実 質 的 な リ タ ー ン が、 ま あ ほ ぼ ほ ぼ 無 リ ス ク で 約
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  束 さ れ て い ま し た。 で も 4.2% を 下 回 っ て く る と、 イ ン フ
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  レ を 考 え た 場 合、 手 元 に 残 る 実 質 的 な 利 益 っ て か な り 心 許 な く な っ て く る
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  ん で。 す な る ほ ど。
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  つ ま り、 安 全 地 帯 に い る だ け で は、 も う 資 産 が 実 質 的 に 増 え に く く な っ た
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  っ て こ と な ん で す よ ね。 あ あ、 な る ほ ど。
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  絶 対 的 の リ タ ー ン の 魅 力 が 薄 れ て き た こ と で、 こ れ ま で 国 債 を 選 ん で い た
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  投 資 家 も、 ち ょ っ と こ う リ ス ク の あ る 場 所 に 足 を 踏 み 出 さ ざ る を 得 な く な
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  っ た と。 お っ し ゃ る 通 り で す。
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  そ こ で 再 び 注 目 さ れ る の が 株 式 の 配 当 と い う わ け な ん で す が。
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  は い、 こ こ に も 実 は 落 と し 穴 が あ っ て、 記 事 に よ る と、 エ ス ア ン ド ピ ー
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  500 の 採 用 企 業 500 社 の う ち、 今 の 国 債 利 回 り を 上 回 る 配 当 を 出 し て い る
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  の は、 た っ た の 約 30 社 し か な い ん で す。
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  え？ 500 社 中 30 社 で す か？
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  え、 そ れ は 思 っ た よ り ず っ と 少 な い で す ね。
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  選 択 肢 っ て か な り 限 ら れ て る ん で す ね。
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  そ う な ん で す よ。 だ か ら こ そ、 そ の 少 な い 候 補 の 中 か ら
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  本 物 を 見 つ け 出 す 作 業 が こ れ ま で 以 上 に 重 要 に な っ て く る わ け で す。
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  そ の 本 物 を 見 つ け る 上 で、 高 配 当 株 投 資 の 最 大 の リ ス ク、 つ ま り 減 配 は い 配
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  当 が カ ッ ト さ れ る っ て い う あ の 悪 夢 を ど う 避 け る か と い う 話 に な り ま す
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  よ ね。 こ の 記 事 で は、 そ の た め の 非 常 に 賢 い
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  フ ィ ル タ ー が 提 案 さ れ て い ま す。 は い。
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  基 準 は え え と、 大 き く 二 つ で す ね。 二。
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  つ で す か？ え え。
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  ま ず 一つ目 は す ご く シ ン プ ル で。 配 当 利 回 り が 4.2% 以 上 で あ る こ と。
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  な る ほ ど。 国 債 を 持 つ 意 味 を 超 え る リ タ ー ン が
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  あ る か と い う。 そ う で す。
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  そ れ が 第 一 関 門 で す ね。 で、 こ の 記 事 の、 ま あ 肝 と も い え る
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  2つ目 の 基 準 が で す ね。 は い。
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  年 間 の 配 当 支 払 額 が フ リ ー キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー、 つ ま り FCF の 80% 未 満 で あ
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  る こ と な ん で す。 出 ま し た ね。
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  フ リ ー キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー。 多 く の 投 資 家 は イ ー ピ ー エ ス、 つ ま り
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  一 株 当 た り の 利 益 を 重 視 す る 傾 向 が あ る と 思 う ん で す。
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  な ぜ こ の 記 事 で は あ え て イ ー ピ ー エ ス じ ゃ な く て、 そ の フ リ ー キ ャ ッ シ ュ
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  フ ロ ー に 注 目 す る べ き だ と。 何 か イ ー ピ ー エ ス だ け 見 て る と 見 落
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  と し ち ゃ う リ ス ク が あ る ん で し ょ う か？
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  素 晴 ら し い 指 摘 で す。 ま さ に そ こ が 核 心 な ん で す。
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  会 計 上 の 利 益、 つ ま り イ ー ピ ー エ ス っ て い う の は、 減 価 償 却 の 仕 方 と か、 会
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  計 処 理 の さ じ 加 減 で、 あ る 程 度 調 整 で き て し ま う 側 面 が あ る ん で す よ。
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  ほ う。 で も フ リ ー キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー っ て い
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  う の は、 事 業 で 稼 い だ 現 金 か ら。 事 業 を 維 持 す る た め の 投 資 を 差 し 引
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  い た、 い わ ば 企 業 が 自 由 に 使 え る 手 元 の 現 金 で す。
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  現 金 は 嘘 を つ き ま せ ん か ら ね。 な る ほ ど。
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  そ れ、 家 計 に 例 え る な ら、 額 面 の 給 料 が 利 益 で、 家 賃 と か 光 熱 費、 食 費 み た
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  い な。 こ う、 生 活 に 絶 対 必 要 な 支 払 い を 全 部
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  済 ま せ た 後 に 貯 金 し た り 趣 味 に 使 っ た り で き る、 本 当 に 自 由 に な る お 金、
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  そ れ が フ リ ー キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー み た い な イ メ ー ジ で す か ね。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 完 璧 な 例 え で す ね。
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  配 当 っ て い う の は、 そ の 自 由 に な る お 金 か ら 支 払 わ れ る べ き な ん で す。
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  生 活 費 を 切 り 詰 め て、 無 理 や り 趣 味 に お 金 を 使 っ て い る。
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  家 計 が 長 続 き し な い の と 全 く 同 じ で。 あ あ、 な る ほ ど フ リ ー。
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  キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー が マ イ ナ ス な の に 利 益 が 出 て る か ら っ て 配 当 を 出 す 企
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  業 は い ず れ 破 綻 し ま す。 配 当 支 払 い が FCF の 80% 未 満 と い う
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  こ と は、 稼 い だ 現 金 の 20% 以 上 が ま だ 手 元 に 残 っ て い る と い う こ と。
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  は い。 こ れ が 将 来 の 成 長 投 資 と か、 不 測 の 事
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  態 に 備 え る た め の 体 力 に な る わ け で す。
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  配 当 の 持 続 可 能 性 を 図 る 上 で、 非 常 に 信 頼 性 の 高 い 物 差 し と 言 え ま す ね。
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  い や、 そ の 家 計 の、 例 え ば す ご く わ か り や す い で す。
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  と な る と、 こ の 国 際 声 の 利 回 り と キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー の 余 裕 っ て い う 二 つ の
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  厳 し い フ ィ ル タ ー を 通 過 し た 企 業 は、 か な り 屈 強 な 優 等 生 と 言 え そ う で す
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  ね。 え え。
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  具 体 的 に ど ん な 企 業 が リ ス ト ア ッ プ さ れ て い る の か 見 て い き ま し ょ う か。
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  記 事 を 読 む と、 特 に 食 品 セ ク タ ー に 面 白 い 名 前 が 挙 が っ て い ま す ね。
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  ま ず、 コ ナ グ ラ ブ ラ ウ ン ズ シ ー エ ー ジ ー。
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  は い、 配 当 利 回 り が 8.2%。 す い ま せ ん、 ち ょ っ と 信 じ が た い 数 字
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  で す。 普 通 な ら な ん か 裏 が あ る は ず と 思 っ
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  ち ゃ い ま す け ど。 え え、 そ の 直 感 は 正 し い で す。
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  通 常 8% を 超 え る よ う な、 ま あ 異 常 な 高 配 当 っ て い う の は。
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  市 場 が こ の 会 社 は 危 な い ぞ と。 は い は い。
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  ど う せ 近 い う ち に 減 配 す る だ ろ う っ て 見 越 し て、 株 を 売 っ て 株 価 が 下 落 し
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  た 結 果 で あ る こ と が ほ と ん ど で す。 で す よ ね。
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  で も こ な ぐ ら の 場 合、 驚 く べ き こ と に FCF 配 当 性 向 は わ ず か 51% な ん で す。
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  え？ 8.2% も の 配 当 を 払 っ て も 稼 い だ 自 由
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  に な る。 お 金 の 半 分 し か 使 っ て な い っ て こ と
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  で す か？ そ う い う こ と に な り ま す。
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  そ れ は。 ど う し て そ ん な こ と が 可 能 な ん で す
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  か？ な ぜ 市 場 は こ こ ま で 株 価 を 低 く 評 価
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  し て る ん で し ょ う。 市 場 の 懸 念 は あ の 主 に 二 つ あ る よ う
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  で す。 一 つ は、 イ ン フ レ で 消 費 者 の 節 約 志 向
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  が 強 ま っ て、 ブ ラ ン ド 品 よ り も 安 い プ ラ イ ベ ー ト ブ ラ ン ド に 顧 客 が 流 れ て
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  い る こ と。 あ あ、 な る ほ ど。
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  で、 も う 一 つ が ダ イ エ ッ ト 薬 の 影 響 で す ね。
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  こ れ で 将 来 的 に 加 工 食 品 全 体 の 消 費 が 減 る ん じ ゃ な い か っ て い う 長 期 的
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  な 懸 念 で す。 は い。
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  こ れ ら が 重 し に な っ て 株 価 が 低 迷 し て い る と。
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  た だ、 こ の 記 事 の 分 析 は、 市 場 は そ の リ ス ク を 過 大 評 価 し す ぎ て る ん じ ゃ
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  な い か と 指 摘 し て る ん で す。 ほ う、 FCF の 盤 石 さ ん を 見 れ ば、 た と
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  え 売 り 上 げ が 多 少 落 ち 込 ん で も 配 当 を 維 持 す る 体 力 は 十分 に あ る と、 ま さ
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  に 過 度 な 主 観 が 生 ん だ バ ー ゲ ン 状 態 に あ る と 評 価 し て い る わ け で す。
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  な る ほ ど。 市 場 の 恐 怖 に 惑 わ さ れ ず に キ ャ ッ シ
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  ュ フ ロ ー っ て い う 客 観 的 な 事 実 を 見 れ ば、 む し ろ チ ャ ン ス に 見 え る と 面 白
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  い で す ね。 で は、 次 は、 誰 も が 知 る ハ イ ン ズ の ケ
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  チ ャ ッ プ で 有 名 な ク ラ フ ト ハ イ ン ズ、 khc で す ね。
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  こ ち ら は リ モ ガ リ 6.6% で す け ど、 ま た 別 の 魅 力 が あ る そ う で す ね。
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  は い。 ク ラ フ ト ハ イ ン ズ の ケ ー ス は 単 な る
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  高 配 当 株 っ て い う 枠 に は 収 ま ら な い ん で す。
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  こ の 会 社 は 来 年、 会 社 を 二 つ に 分 割 す る 計 画 を 発 表 し て ま し て、 こ れ は 投 資
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  家 に と っ て 非 常 に 興 味 深 い 動 き で す ね。
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  会 社 を 分 割 す る。 で す か？
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  素 人 ガ ン ガ エ ラ と 会 社 は 大 き い 方 が 強 そ う な イ メ ー ジ で す け ど、 な ぜ わ ざ
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  わ ざ 小 さ く す る ん で し。 ょ う、 そ れ は コ ン グ ロ マ リ ッ ト デ ィ ス
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  カ ウ ン ト と 呼 ば れ る 現 象 を 解 消 す る た め な ん で す。
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  コ ン グ ロ マ リ ッ ト、 デ ィ ス カ ウ ン ト。 え え。
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  ケ チ ャ ッ プ の よ う な 安 定 成 長 の 事 業 と、 も っ と 成 長 性 の 高 い 別 の 事 業 が こ
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  う 一 緒 の 会 社 に な っ て い る と、 投 資 家 は そ れ ぞ れ の 事 業 を 正 し く 評 価 し づ
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  ら く な る ん で す。 結 果 と し て、 そ れ ぞ れ の 事 業 を バ ラ バ
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  ラ に 評 価 し た 合 計 額 よ り も。 会 社 全 体 の 価 値 が、 不 当 に 安 く 評 価 さ
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  れ て し ま う こ と が あ る ん で す よ。 あ あ、 な る ほ ど。
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  ご ち ゃ ま ぜ に な っ て る せ い で、 一 つ 一 つ の 魅 力 が か す ん で 見 え ち ゃ う と。
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  そ。 の 通 り で す。
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  会 社 を 分 割 し て、 そ れ ぞ れ の 事 業 の 価 値 を 明 確 に す る こ と で、 市 場 か ら の 再
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  評 価 を 促 し て 株 価 が 上 昇 す る 可 能 性 が。
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  は ぁ。 つ ま り、 ク ラ フ ト ハ イ ン ズ の 投 資 家 は
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  6.6% っ て い う 高 い 配 当 を 受 け 取 り な が ら。
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  会 社 分 割 っ て い う イ ベ ン ト に よ る 株 価 上 昇 の 恩 恵 も 期 待 で き る。
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  イ ン カ ム と 値 上 が り 益、 両 方 を 狙 え る わ け で す。
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  ね え え。 二 重 の 魅 力 が あ る わ け で す。
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  そ し て 3つ目 が、 少 し 議 論 を 呼 び そ う な タ バ コ 産 業 か ら。
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  ア ル ト リ ア グ ル ー プ エ ム オ ー 利 回 り。 7.3% は 魅 力 的 で す が、 エ フ シ ー エ フ
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  配 当 性 向 は 79% 基 準 の 80% ギ リ ギ リ で す が、 こ れ は ど う 解 釈 す れ ば い い ん
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  で し ょ う か？ は い、 さ っ き の コ ナ グ ラ の 51% と 比 べ
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  る と か な り 余 裕。 理 由 が な い よ う に 見 え ま す け ど。
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  お っ し ゃ る 通 り、 バ ッ フ ァ ー は 小 さ い で す ね。
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  こ れ は も は や 大 き な 成 長 投 資 を 必 要 と し な い 成 熟 産 業 の 企 業 に よ く 見 ら
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  れ る 特 徴 で す。 企 業 側 か ら す れ ば、 稼 い だ キ ャ ッ シ ュ
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  の ほ と ん ど は、 も う 事 業 に 再 投 資 し な い で 株 主 の 皆 様 に 還 元 し ま す よ と い
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  う、 あ る 意 味 で 非 常 に 株 主 思 い の 姿 勢 の 表 れ と も 言 え ま す。
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  と は い え、 紙 巻 き タ バ コ の 市 場 自 体 が 縮 小 し て い る の は 周 知 の 事 実 で す よ
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  ね。 そ の 中 で こ の ギ リ ギ リ の 配 当 を 維 持
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  し 続 け る の っ て、 か な り 綱 渡 り に 見 え ま す が。
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  ま さ に そ こ が ア ル ト リ ア へ の 投 資 の 最 大 の リ ス ク で あ り、 同 時 に 妙 味 で も
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  あ る ん で す。 ほ う、 こ の 高 い 配 当 が 維 持 で き る か ど
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  う か は、 ひ と え に ビ ジ ネ ス モ デ ル の 転 換 が 成 功 す る か に か か っ て い る。
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  つ ま り、 縮 小 す る 紙 巻 き タ バ コ の 打 ち 込 み を、 ニ コ チ ン 入 り の 無 縁 パ ウ チ と
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  い っ た 新 製 品 の 成 長 で カ バ ー で き る か ど う か。
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  な る ほ ど。 ア ル ト リ ア へ の 投 資 は。
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  も は や 安 定 し た イ ン カ ム を 期 待 す る と い う よ り は、 こ の 企 業 の 変 革 そ の も
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  の に か け る、 や や 投 機 的 な 色 彩 を 帯 び た 投 資 と 言 え る で し ょ う。
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  ね、 な る ほ ど。 同 じ 高 配 当 株 と い う く く り で も、 中 身
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  は 全 然 違 う ん で す ね。 ね え。
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  市 場 の 悲 観 が 行 き 過 ぎ た 粉 ぐ ら、 会 社 分 割 と い う カ タ リ ス ト を 持 つ ク ラ フ
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  ト ハ イ ン ツ、 そ し て 事 業 転 換 に 謝 恩 を か け る ア ル ト リ ア。
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  面 白 い で す。 さ て、 こ の フ ィ ル タ ー を 通 過 し た 企 業
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  は 今 上 が っ た 三 社 以 外 に も ま だ 七 社 あ る ん で す ね。
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  は い。 少 し 全 体 を 俯 瞰 し て み た い ん で す け
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  ど、 他 に ど ん な セ ク タ ー の 企 業 が 入 っ て る ん で し ょ う か？
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  え え。 残 り の 銘 柄 を 見 て い く と、 い く つ か の
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  グ ル ー プ に 分 け ら れ ま す ね。 ま ず、 ベ ラ イ ゾ ン コ ミ ュ ニ ケ ー シ ョ ン
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  ズ vz。 ベ ラ イ ゾ ン。
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  は い、 巨 大 な 通 信 会 社 で す。 携 帯 電 話 の 通 信 料 っ て い う 景 気 に 左
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  右 さ れ に く い 安 定 し た キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー が 魅 力 で す が。
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  一方 で 巨 額 の 設 備 投 資 と か。 激 し い 価 格 競 争 と い う リ ス ク も 抱 え
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  て い ま す。 次 に 目 立 つ の が 不 動 産 投 資 信 託。
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  い わ ゆ る リ ー ト が 三 社 も 入 っ て い ま す ね。
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  ビ ー チ プ ロ パ テ ィ ー ズ ア レ ク サ ン ド リ ア リ ア ル エ ス テ ー ト リ ア リ テ ィ イ
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  ン カ ム。 は い。
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  VCREO で す ね。 こ れ ら は な ぜ、 高 利 回 り に な り や す い
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  ん で し ょ う か。 リ ー ト は で す ね。
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  法 律 で 利 益 の 90% 以 上 を 投 資 家 に 配 当 と し て 分 配 す る こ と が 義 務 付 け ら
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  れ て い る ん で す よ。 な の で、 構 造 的 に 高 配 当 に な り や す い
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  ん で す。 あ あ、 そ う。
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  い う 仕 組 み な ん で す ね。 え え。
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  ビ ー チ は カ ジ ノ な ど の 娯 楽 施 設、 ア レ ク サ ン ド リ ア は ラ イ フ サ イ エ ン ス 系
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  の 研 究 施 設、 リ ア リ テ ィ イ ン カ ム は 商 業 施 設 と、 そ れ ぞ れ 特 異 な 不 動 産 の 種
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  類 が 違 い ま す ね。 金 利 が 上 が る と 株 価 が 下 が り や す い
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  っ て い う 弱 点 は あ る ん で す が、 安 定 し た 賃 料 収 入 が 配 当 の 源 泉 に な っ て い
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  ま す。 な る ほ ど。
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  そ し て 残 り が 資 産 運 用 会 社 の フ ラ ン ク リ ン リ ソ ー ス 図。
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  Ben と は い、 エ ネ ル ギ ー イ ン フ ラ 企 業 の ワ ン オ ー ク oke。
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  そ し て ま た 食 品 か ら ジ ェ ネ ラ ル ミ ル ズ ジ ー。
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  ア イ エ ス で す ね。 本 当 に 多 様 な 顔 ぶ れ で す。
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  は い。 フ ラ ン ク リ ン の よ う な 資 産 運 用 会 社
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  は 市 場 の 動 向 に 業 績 が 左 右 さ れ や す い で す し、 ワ ン オ ー ク の よ う な パ イ プ
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  ラ イ ン 会 社 は エ ネ ル ギ ー 価 格 の 変 動 リ ス ク が あ り。
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  で、 ジ ェ ネ ラ ル ミ ル ズ は コ ナ グ ラ と 同 じ く デ ィ フ ェ ン シ ブ な 食 品 セ ク タ ー
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  と し て リ ス ト に 入 っ て い ま す。 こ う し て み る と、 ど の 企 業 も 何 か し ら
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  の リ ス ク を 抱 え て い る か ら こ そ、 株 価 が 割 安 に 放 置 さ れ て、 結 果 と し て 高 利
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  回 り に な っ て い る と い う 共 通 点 が 見 え て き ま す よ ね。
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  さ て、 こ れ ら 十 銘 柄 の リ ス ト ア ッ プ ま で 見 て き ま し た が、 こ の 分 析 全 体 が あ
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  な た に と っ て 何 を 意 味 す る の か、 一 度 整 理 し ま し ょ う か。
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  は い、 今 回 の 革 新 は。 国 債 の 魅 力 が 薄 れ る 中 で、 イ ン カ ム を
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  求 め る な ら、 株 式 に 目 を 向 け ざ る を 得 な い と。
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  で も、 そ の 際 は、 単 に 利 回 り の 数 字 の 高 さ に 飛 び つ く ん じ ゃ な く て、 フ リ ー
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  キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー っ て い う 物 差 し で、 そ の 配 当 の 持 続 可 能 性 を 冷 静 に 見 極
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  め る こ と が 何 よ り も 重 要 だ と い う こ と で す。
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  ね、 そ の 通 り で す。 国 債 利 回 り を 上 回 る と い う 出 発 点 か
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  ら、 企 業 の 本 当 の 稼 ぐ 力、 つ ま り 現 金 の 流 れ を 確 認 す る。
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  こ の 二 段 階 の フ ィ ル タ ー を 通 す っ て い う 思 考 プ ロ セ ス こ そ が、 こ の 記 事 か
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  ら 得 ら れ る 最 大 の 学 び だ と 思 い ま す。 は い。
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  特 に コ ナ グ ラ や ジ ェ ネ ラ ル ミ ル ズ の よ う な 生 活 必 需 品 セ ク タ ー は 不 況 時
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  で も 需 要 が 落 ち 込 み に く い デ フ ェ ン シ ブ な 特 性 を 持 つ の で、 イ ン カ ム だ け
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  じ ゃ な く て ポ ー ト フ ォ リ オ の 守 り を 固 め る 役 割 も 期 待 で き る と 記 事 は 締
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  め く く っ て い ま す。 い や、 今 回 は 債 券 市 場 の 変 化 と い う マ
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  ク ロ な 視 点 か ら 始 ま っ て。 キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー に 裏 打 ち さ れ た 質
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  の 高 い 高 配 当 株 を 選 ぶ と い う、 非 常 に 実 践 的 な 投 資 戦 略 ま で 深 掘 り し て き
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  ま し た ね。 え え、 数 字 の 裏 側 に あ る 企 業 の 体 力 を
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  見 抜 く 変 化 す る 市 場 環 境 の 中 で、 い か に 自 分 な り の 物 差 し を 持 っ て 投 資 判
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  断 を 下 す か。 今 日 の 話 が そ の た め の ヒ ン ト に な れ
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  ば 幸 い で す。 で は 最 後 に、 こ の 分 析 か ら も う 一 歩 進
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  ん だ 問 い を あ な た に 投 げ か け て み た い と 思 い ま す。
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  ほ う、 あ な た が 共 有 し て く だ さ っ た 始 業 は？
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  国 債 か ら の 乗 れ 換 え 先 を 探 す も の で し た。
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  今 日 見 て き た よ う に、 質 の 高 い 株 式 は 国 債 の イ ン カ ム、 つ ま り 収 入 を 代 替 で
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  き る 可 能 性 を 秘 め て い ま す。 で も、 国 債 が 持 つ も う 一 つ の 重 要 な 要
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  素、 つ ま り 安 全 性 に つ い て は ど う で し ょ う か。
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  あ あ、 な る ほ ど。 今 回 リ ス ト ア ッ プ さ れ た 銘 柄 は、 キ ャ
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  ッ シ ュ フ ロ ー の 裏 付 け が あ る と は い え、 あ く ま で 株 式 で す。
• 14:40
  市 場 全 体 が 暴 落 す れ ば、 株 価 の 下 落 は 避 け ら れ ま せ ん よ ね。
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  そ う で す ね。 だ と す れ ば、 あ な た に と っ て の 事 前 の
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  策 は、 こ れ ら 十 銘 柄 を う ま く 組 み 合 わ せ て ポ ー ト フ ォ リ オ を 作 る こ と な の
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  か、 そ れ と も 株 式 と は 全 く 別 の 資 産 ク ラ ス を 探 し 始 め る こ と な の か。
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  イ ン カ ム と 安 全 性 の 両 方 を ど う バ ラ ン ス さ せ る か。
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  そ の 答 え を 出 す こ と が、 あ な た の 次 の ス テ ッ プ に な る の か も し れ ま せ ん ね。