Latest / Wirtschaft im Fokus / Nasdaq-Verlustserie, ASML-Monopol und Hitzewellen als Wirtschaftsrisiko (29.06.2026)
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- Hallo, hier ist Leo von Wirtschaft im Fokus. Die Woche endet mit einem Bild, das gerade sehr typisch für unsere Zeit ist: Auf der einen Seite gigantische Investitionen in Technologie und Künstliche Intelligenz, auf der anderen Seite wachsende Zweifel daran, ob das alles wirklich so profitabel wird, wie erhofft. Und genau dieser Widerspruch hat diese Woche die Märkte bewegt. Fangen wir an den Börsen an. Der Dax hat zum Wochenschluss 1,3 Prozent verloren und ist auf 24.671 Punkte gefallen. Besonders hart hat es Chipwerte getroffen, Infineon zum Beispiel mit einem Minus von 4,5 Prozent. Der Grund: An den asiatischen Märkten gab es einen regelrechten Tech-Ausverkauf, und die Stimmung schwappte nach Europa über. Dazu kamen Berichte, dass der geplante Börsengang von OpenAI möglicherweise verschoben wird, und Meldungen über Preiserhöhungen bei Apple, weil Speicherchips teurer werden. In den USA war die Lage ähnlich angespannt. Der Nasdaq hat seinen fünften Verlusttag in Folge hingelegt und in der Gesamtwoche satte 4,7 Prozent verloren. Anleger fragen sich zunehmend laut, ob die massiven Investitionen in KI-Infrastruktur jemals die erhofften Gewinne abwerfen werden. Gleichzeitig drücken Zinssorgen auf die Stimmung. Die US-Inflation ist im Mai auf über vier Prozent gestiegen, und Händler beginnen bereits, eine weitere Zinserhöhung der amerikanischen Notenbank Fed einzupreisen. Das ist eine Kombination, die Anleger nervös macht. Und doch laufen parallel dazu Investitionen in einem Ausmaß, das man sich kaum vorstellen kann. Südkorea hat ein Programm angekündigt, das umgerechnet rund 569 Milliarden Euro umfasst, ausgerichtet auf Halbleiter, Künstliche Intelligenz und KI-Rechenzentren. Präsident Lee Jae Myung hat das gemeinsam mit den Chefs von Samsung und SK Hynix präsentiert. Geplant sind neue Chip-Cluster im Südwesten des Landes, um die wirtschaftliche Abhängigkeit von der Hauptstadtregion Seoul zu verringern. Kritiker zweifeln allerdings daran, ob die ländlicheren Regionen die nötige Infrastruktur und die Fachkräfte wirklich liefern können. Das zeigt: Die globale Chip- und KI-Industrie wird gerade mit enormem staatlichem Geld befeuert, trotz aller Zweifel an der kurzfristigen Rentabilität. Und mittendrin sitzt ein europäisches Unternehmen, ohne das das alles gar nicht möglich wäre: ASML aus dem niederländischen Veldhoven. Der Konzern ist mit rund 645 Milliarden Euro Börsenwert das wertvollste Unternehmen Europas und hält ein weltweites Monopol auf eine Technologie namens EUV-Lithographie. Ohne diese Maschinen lassen sich keine modernen Hochleistungschips herstellen, schlicht und einfach. Zu den wichtigsten Zulieferern von ASML gehören übrigens die deutschen Unternehmen Trumpf und Carl Zeiss. ASML-Chef Christophe Fouquet warnt allerdings, dass Europa langfristig seinen technologischen Wohlstand riskiert, weil der Kontinent keine eigene digitale Plattformwirtschaft hat und damit auch keine ausreichende Nachfrage nach heimischen Technologien erzeugt. Er plädiert für eine aktive europäische Industriepolitik. Das ist eine Debatte, die gerade in vielen Chefetagen geführt wird. Ebenfalls spannend in dieser Woche: SpaceX, das Raumfahrtunternehmen von Elon Musk, rückt zum 7. Juli in den Nasdaq 100 auf. Nach dem Börsengang Mitte Juni erwartet JPMorgan allein durch passive Indexfonds Zuflüsse von rund 4,3 Milliarden Dollar. Interessant dabei: SpaceX hat 2024 einen Verlust von fast fünf Milliarden Dollar gemacht, und trotzdem wurde es in den Index aufgenommen, weil Nasdaq und andere Indexanbieter ihre Aufnahmekriterien gelockert und Profitabilitätsvorgaben gestrichen haben. In den S&P 500 kommt SpaceX vorerst nicht rein, dort gelten noch strengere Regeln. Kommen wir zu einem Thema, das in Deutschland gerade sehr viele Unternehmen beschäftigt: der Rüstungsboom. Mit rund 108 Milliarden Euro Verteidigungsausgaben im Jahr 2026 drängen immer mehr zivile Firmen in den Markt. Schaeffler, Mercedes-Benz, Daimler Truck, Trumpf, sie alle wollen ein Stück vom Kuchen. Experten sprechen von der größten industriellen Neuausrichtung Europas seit dem Ende des Kalten Krieges. Aber Strategieberater warnen auch: Der Staat ist ein schwieriger Auftraggeber. Lange Vergabeverfahren, strenge Preisprüfungen, hohe Eintrittsbarrieren. Wer jetzt einsteigt, sollte nicht mit schnellen Gewinnen rechnen. Als Erfolgsfaktoren gelten breite Streuung, sogenannte Dual-Use-Technologien, die sowohl zivil als auch militärisch einsetzbar sind, und die Einbindung in europäische Programme. Dann noch ein Thema, das wirtschaftlich unterschätzt wird: Hitze. Diese Woche hat es wieder gezeigt, wie stark extreme Temperaturen den Arbeitsalltag beeinflussen. Ein Hamburger Dachdeckermeister berichtete, dass sein Team von zehn Leuten bei großer Hitze täglich 40 Arbeitsstunden verliert, weil früher Feierabend gemacht werden muss, um die Gesundheit der Mitarbeiter zu schützen. Das klingt nach einem Einzelfall, ist es aber nicht. Laut einer Analyse von Allianz Trade sinkt die Arbeitsproduktivität ab 30 Grad pro zusätzlichem Grad um rund drei Prozent. Bis 2030 könnten in Deutschland Verluste von bis zu 112,5 Milliarden Euro entstehen. Besonders betroffen sind Branchen mit körperlicher Außenarbeit, aber auch die Automobil- und Maschinenbauindustrie, weil Niedrigwasser auf dem Rhein, überlastete Stromnetze und Infrastrukturschäden zu Kettenreaktionen in den Lieferketten führen. Experten empfehlen, Künstliche Intelligenz im Lieferkettenmanagement einzusetzen, um Wetterdaten und Pegelstände in Echtzeit auszuwerten und frühzeitig reagieren zu können. Und dann noch eine Meldung, die politisch aufhorchen lässt. Laut internen Dokumenten des Wirtschaftsministeriums, die der Spiegel ausgewertet hat, hat die Bundesregierung 2025 zugesagt, das umstrittene Lithiumprojekt des Bergbaukonzerns Rio Tinto im serbischen Jadar-Tal mit bis zu 4,9 Millionen Euro zu unterstützen, unter anderem für eine Imagekampagne gegen den Widerstand in der serbischen Bevölkerung. Das Projekt ruht aktuell, und die Mittel wurden bislang nicht abgerufen. Aber allein die Tatsache, dass Deutschland bereit war, Geld für die Beeinflussung öffentlicher Meinung in einem anderen Land einzusetzen, um an Rohstoffe für die eigene Industrie zu kommen, dürfte noch für Diskussionen sorgen. Was diese Woche zusammenfasst: Wir befinden uns in einer Phase, in der gigantische technologische Wetten laufen, die Märkte aber gleichzeitig anfangen, die Rechnung zu hinterfragen. Hinzu kommen strukturelle Risiken wie Hitze, Lieferkettenprobleme und eine Industrie im Umbau, die alle gleichzeitig Aufmerksamkeit brauchen. Damit sind wir durch für heute. KI-Skepsis an den Börsen, Südkoreas Billionen-Wette auf Chips, Europas stiller Chip-Champion ASML, der Rüstungsboom in der deutschen Industrie und Hitze als unterschätztes Wirtschaftsrisiko, das waren die Themen, die diese Woche geprägt haben. Morgen schauen wir wieder, was sich bewegt. Bis dann.