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24 - IPCA: A inflação que o governo vê não é a que você sente · AA40 - A comunidade FIRE no Brasil

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Bem-vindo ao podcast do aposente aos 40, a casa da comunidade
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fire no Brasil. Acesse www.aposenteaos40.org e
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conheça mais. Bem-vindo a mais um episódio do
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podcast do a 40, hoje vamos mergulhar num dos temas assim,
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clássicos pra quem investe aqui no Brasil, o IPCA, o índice
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nacional de preços ao consumidor amplo.
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Sabe aquela situação? A gente vê a notícia lá, a
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inflação oficial, sei lá, 5% no ano.
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Só que aí. Né?
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Chega o boleto da escola do filho, 20% de aumento, o
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condomínio de repente 30% para cima e o carrinho do
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supermercado. Parece que nossa encolhe a cada
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mês. A sensação que fica é clara, né?
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O nosso dinheiro tá valendo bem menos do que antes.
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Mas então o que que tá acontecendo?
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Por que essa diferença toda? É justamente isso que a gente
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vai investigar hoje. A ideia é entender o que o IPCA
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mede de verdade. Sabe Como Ele É calculado nos
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detalhes e tão importante quanto o que ele não pega.
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E o ponto central pra gente aqui, como é que a gente pode
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criar um termômetro mais preciso pra nossa própria inflação?
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Pessoal, a gente viu umas discussões bem legais sobre
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isso, tipo, lembrei do post da professora faire, sabe?
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Ela comentou justamente como os gastos dela, principalmente com
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a educação, tinha uma dinâmica muito particular, bem diferente
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da média oficial, e como isso era assim, crucial para o
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planejamento financeiro dela. Então vamos ver como essa
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diferença toda impacta nosso bolso e, claro, as nossas
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estratégias de investimento, certo?
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Então vamos começar pelo básico, mas assim, a fundo mesmo, o que
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que é exatamente esse tal de IPCA e como ele funciona na
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prática? Bom, o IPCA, como você falou, é
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o índice nacional de preços ao consumidor amplo.
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Ele é tipo o termômetro oficial da inflação no Brasil, né?
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Quem calcula é o IBGE, o instituto brasileiro de
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Geografia e estatística. É um trabalho mensal bem
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minucioso, já bem estabelecido. E um ponto fundamental é
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entender para quem ele serve, né?
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Para quem foi desenhado, o IPCA busca refletir a variação do
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custo de vida de famílias. Que ganham é entre 1 e 40
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salários mínimos por mês. É uma faixa bem ampla, né?
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A ideia é representar uma parte grande da população urbana
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brasileira. Ah, entendi.
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Então não é para todo mundo, tem um público específico?
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Paulo, Rio, Belo Horizonte, Porto Alegre, Salvador, enfim,
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as grandes capitais e regiões metropolitanas onde tem mais
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gente e mais atividade econômica.
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Né, faz sentido concentrar onde o impacto é maior?
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Isso e a finalidade principal dele do IPCA.
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Essa é a referência para o sistema de metas de inflação,
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aquele que o banco central segue, quer dizer, a política
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monetária, tipo a definição da taxa Selic usa o IPCA como como
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guia, né? E, além disso, ele é super
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importante para reajustar um Monte de contrato.
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Aluguel, por exemplo, é um clássico e também serve de
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indexador para muitos investimentos financeiros.
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O mais famoso é o Tesouro IPCA plus, né?
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Que promete pagar uma taxa mais a variação de IPCA.
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Tá, não entendi o propósito, o público, onde há medido.
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Mas a pergunta que não quer calar é, como que o IBGE define
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o que entra nessa cesta de consumo?
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Porque, né? Imagino que o jeito que as
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famílias gastam varia demais mesmo dentro dessa faixa aí de 1
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a 40 salários mínimos. Exatamente, essa é a chave de
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tudo, a definição da sexta e, mais importante ainda, o peso de
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cada coisa nessa sexta. Venda, pesquisa de orçamentos
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familiares a pof. Essa é uma pesquisa assim
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gigantesca, super detalhada, que o IBGE faz de tempos em tempos.
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Eles vão literalmente em milhares de casas para mapear
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Tim Tim por Tim Tim, onde as famílias brasileiras gastam o
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dinheiro, investigam tudo mesmo tipo de arroz, feijão, carne,
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até o gasto com transporte, moradia, saúde, escola, roupa,
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lazer, celular. É um raio x completo dos hábitos
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de consumo. Nossa, deve dar um trabalho
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imenso isso. E como dá?
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A estrutura de pesos que o IPCA usa hoje, por exemplo, começou a
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valer em janeiro de 2020 e Ela Foi definida com base nos dados
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da pof, que foi feita lá entre 2017 e 2018.
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É essa pesquisa que diz quais produtos e serviços entram na
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cesta do IPCA. E o ponto crucial, qual a
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importância relativa o peso de cada um deles no orçamento médio
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daquelas famílias lá, do público alvo?
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A então é daí que vem os pesos? Justamente.
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E esses pesos? Olha, eles são decisivos para o
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resultado final do índice. Vamos ver alguns dos grupos
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principais e os pesos aproximados que eles têm hoje.
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Olha só, alimentação e bebidas. Esse é o grupo com maior peso,
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tá? Gira ali em torno de 2122 por
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cento. Isso inclui tanta comida pra
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casa, né, supermercado, quanto comer fora restaurante e lanche.
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É, faz sentido, comida pesa bastante no orçamento.
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Pesa muito, depois vem transportes também com peso
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super relevante, perto de 20%. Aí entra compra de carro,
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combustível, gasolina, etanol, diesel, transporte público,
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ônibus, metrô, passagem de avião, aplicativo de transporte.
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Seguro de carro, manutenção. Nossa, quanta coisa em
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transporte. Sim, é bem abrangente.
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Depois tem a habitação, que fica ali na casa dos 1516 por cento.
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Aqui entra aluguel, condomínio, IPTU, conta de luz, gás, seja
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encanado ou de botijão, água e esgoto e até pequenos reparos em
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casa, saúde e cuidados pessoais tem um peso perto de 1314 por
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cento. Isso inclui plano de saúde,
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remédio, consulta médica, exame de laboratório, dentista e
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também coisa de higiene pessoal, tipo shampoo, sabonete.
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Tem as despesas pessoais, que ficam com uns 1011 por cento do
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índice. Aqui entra serviço, tipo
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cabeleireiro, manicure, até empregado doméstico e também
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gastos com lazer, cultura, cinema, teatro, essas coisas.
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Vestuário tem um peso menor, em torno de 4 a 5%.
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Hum. Educação fica por volta de 5 a
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6%, isso inclui mensalidade de escola, faculdade, curso de
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inglês, material escolar. Só 5 a 6% para educação nossa,
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para muita gente e isso é bem mais, Hein?
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Exatamente. Isso.
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É um ponto chave que a gente vai voltar a falar.
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Mas no índice médio é isso aí. Tem comunicação com uns 4 a 5%.
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Cobrindo telefone celular, internet, TV por assinatura e,
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por último, artigos de residência, tipo uns 3 a 4%, que
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são móveis, eletrodoméstico, utensílio pra casa.
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Uau é bastante detalhado. E é importante lembrar, né?
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Esses são pesos médios pro Brasil, tem diferença de região
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pra região. O custo de morar em São Paulo,
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por exemplo, provavelmente tem um peso maior no índice de lá do
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que numa outra capital onde o aluguel é mais barato.
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O IBGE considera isso na hora de fechar o índice nacional.
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Entendi. Essa divisão dos pesos ajuda
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muito a gente a visualizar. Fica claro que se a gasolina
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sobe muito ou a carne, né? O impacto no IPCA é bem maior do
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que, sei lá, o preço do ingresso do cinema subir.
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Mas aí como é que eles coletam esses preços todo mês?
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O pessoal do IBGE sai batendo de porta em porta perguntando o
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quanto a gente pagou na conta de luz.
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Não, não é bem assim. A coleta é feita direto nos
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estabelecimentos, nas Fontes de informação.
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Todo mês, os pesquisadores do IBGE vão a campo mesmo.
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Vão em supermercado, loja de roupa, posto de gasolina,
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clínica médica, escola e também coletam preços de serviços
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públicos, tipo direto na concessionária de energia de
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água e pela internet, também pra passagem aérea eletrônico.
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São centenas de itens que eles acompanham em milhares de
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lugares e Fontes diferentes naquelas 13 regiões
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metropolitanas que eu falei. Então eles vão direto na fonte
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do preço. Exato.
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E o foco é sempre na variação do preço.
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O pesquisador compara o preço do produto ou serviço naquele mês
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com o preço do mesmo item no mesmo lugar no mês anterior.
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Essa diferença percentual de cada item que entra no cálculo.
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Eles não perguntam quanto a dona Maria gastou, mas sim quanto
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custa aquele item específico lá na prateleira ou no serviço.
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Entendi é a variação na ponta. Isso aí, a fórmula do IPCA.
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Falando de um jeito simples, é uma média ponderada dessas
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variações todas. Simplificando muito, a variação
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do IPCA no mês é a soma das variações percentuais de cada um
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dos mais de 370 sub itens. Cada uma multiplicada pelo peso
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que aquele sub item tem na cesta total, ou seja, variação IPCA é
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igual a soma de peso do sub item vezes a variação do sub item.
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Uma média dos aumentos, mas dando mais importância para o
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que pesa mais. Perfeito.
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E aí a gente volta para a importância dos pesos, um grupo
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gigante como alimentação, com 2122 por cento de peso, mesmo
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que suba pouco, tipo 1%. Puxe o índice para cima, bem
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mais do que o grupo vestuário, que tem só 45 por cento de peso,
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mesmo que o preço da roupa tenha explodido, tipo, 10%.
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É um jogo de pesos e contrapesos que tenta refletir o impacto no
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bolso daquela família média que a gente falou.
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Ok, essa explicação da mecânica toda da pof definindo a cesta e
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os pesos, a coleta mensal olhando a variação nos lugares.
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Nossa, clareou bastante o processo.
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E é justamente aqui que a coisa começa a ficar mais pessoal, não
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é? Porque essa metodologia toda,
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apesar de ser robusta para medir uma média para o país, parece
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que ela explica direitinho porque que a nossa sensação
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individual de inflação muitas vezes não bate com o número
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oficial que sai no jornal. Porque essa diferença é tão
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comum, esse gap? Exatamente essa diferença, esse
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gap que você falou entre a inflação oficial e a que a gente
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sente no bolso. Tem algumas causas principais e
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todas elas estão ligadas ao fato do IPCA ser uma média.
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Primeiro, o seu jeito de gastar é único.
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O IPCA reflete uma cesta média, né?
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Pra famílias de 1 a 40 salários em algumas cidades grandes, mas
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ninguém é perfeitamente médio. Pega o exemplo da educação que
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você mesma deu. Se uma pessoa gasta, sei lá, 30%
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da renda dela com escola particular porque tem filhos,
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enfim, enquanto peso oficial de educação no IPCA é só 156 por
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cento, um aumento de 15% na mensalidade vai ter um impacto
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gigantesco no orçamento dessa pessoa, muito maior do que o
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índice geral vai mostrar. O mesmo vale para quem gasta
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muito com plano de saúde ou com aluguel, num bairro caro, ou tem
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um gasto com lazer muito específico.
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A sua cesta pessoal quase nunca vai ser igualzinha a cesta do
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IBGE. É verdade, minha cesta é
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diferente da do meu vizinho, que é diferente da média.
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Segundo ponto, tem custos que são meio invisíveis para o IPCA.
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Tem despesas que são super importantes no nosso dia a dia,
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mas que tem um peso muito baixo ou quase zero no índice oficial.
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Ou então são pegos de forma indireta, talvez até com atraso.
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Taxa de condomínio é um exemplo clássico.
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Pesa horrores para quem mora em apartamento, né?
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Mas a representação direta disso no IPCA pode ser pequena ou tá
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lá, diluída em serviços de habitação.
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Hum. Interessante isso.
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Outros exemplos, custos de manutenção específicos do seu
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carro ou da sua casa, taxas de serviços bancários que não
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entram direto, reajuste daquela assinatura de streaming que
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subiu. Tudo isso vai comendo o poder de
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compra, mas não necessariamente infla o IPCA na mesma
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intensidade. Faz todo o sentido, coisas que a
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gente paga e nem percebe no índice geral.
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E terceiro, a Geografia da inflação.
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O IPCA foca nas regiões metropolitanas, lembra, mas a
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inflação no interior, numa cidade menor ou até num bairro
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específico dentro da metrópole? Pode ter uma dinâmica totalmente
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diferente. O aluguel pode disparar no seu
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bairro, enquanto a média da região metropolitana que o IBGE
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usa sobe bem menos. O preço dos serviços naquela
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cidadezinha onde você mora pode ter subido muito mais que nos
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grandes centros. Entendi a média esconde essas
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variações locais. Exato.
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Então a conclusão é inevitável, sim, é totalmente possível e até
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bem provável que enquanto o jornal fala em IPCA de 5% no
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ano. A sua inflação pessoal,
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calculada com base nos seus gastos de verdade, esteja
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batendo 10%, 12%, 15% ou até mais.
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Não é só percepção, sabe? Não é sensação térmica, é a
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matemática do seu próprio orçamento mesmo.
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Nossa, essa constatação é bem forte e leva a gente direto para
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a questão dos investimentos, né, se a inflação que realmente
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importa para o nosso bolso é a pessoal.
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Qual o impacto disso para quem investe principalmente em renda
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fixa? Pensam nos títulos IPCA plus ou
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nos que seguem a Selic ou até nos pré fixados.
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Eles ainda estão valendo a pena? Esse é o ponto nevrálgico para o
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investidor, né? Se a gente conecta isso com os
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investimentos, a implicação é direta.
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É fundamental para o investimento ser bom de verdade,
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para ele preservar ou aumentar seu poder de compra, ele precisa
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render mais do que a sua inflação pessoal.
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Não basta ganhar só da inflação oficial do IPCA, Ah.
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A meta muda completamente. Exatamente.
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Pensa no Tesouro IPCA plus? Ele te protege da variação do
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IPCA, o que é ótimo, claro. Mas se a sua inflação pessoal tá
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sempre sei lá, 3 ou 4 pontos percentuais acima do IPCA,
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aquele ganha o real que o título promete.
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A parte prefixada dele pode ser comido parcial ou totalmente
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pela sua realidade de custos. Você pode estar ganhando de IPCA
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no papel, mas perdendo para sua própria inflação na vida real.
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Caramba, quer dizer que o ganho real pode não ser tão real
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assim? Pode não ser.
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O mesmo vale para investimento que segue a Selic ou o CDI.
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Se a Selic tá, digamos, 10% ao ano e o IPCA oficial tá 5%,
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parece lindo, né? Um ganho real de 5%.
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Mas e se assim a inflação pessoal foi de 12% naquele ano?
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Na prática, seu poder de compra diminuiu 2%.
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Isso antes de imposto, ainda por cima.
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E os títulos prefixados são uma aposta, né?
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Você aposta que aquela taxa fixa que você contratou vai superar a
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inflação Futura. Mas qual inflação?
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Se você travou um Prefixado a 11% ao ano achando que IA
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superar o IPCA de 5% com folga, mas a sua inflação pessoal rodou
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a 13%? AA aposta foi perdida em termos
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de poder de compra real. Entendi, o risco é a gente cair
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na ilusão do ganho nominal. Precisamente, vê o extrato da
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aplicação lá, o saldo em reais crescendo, mas não perceber que
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aqueles reais compram menos coisas do seu mundo?
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Sabe dos produtos e serviços que você consome de fato, a
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referência para o sucesso do investimento.
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Tem que ser o aumento real do seu custo de vida.
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Nossa, fica bem claro o desafio, se a gente não pode confiar
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cegamente no IPCA, como a medida do nosso custo de vida, isso
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mexe direto na avaliação dos nossos investimentos.
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Parece que a saída é arregaçar as mangas, né?
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Calcular a própria inflação, virar meio que economista de si
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mesma. Mas.
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Como fazer isso de um jeito prático, sem precisar ser um
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expert em estatística? Exato.
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A ideia é essa mesmo, criar uma régua pessoal, um IPCA pessoal.
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E dá para simplificar o processo em alguns passos lógicos.
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Usando a mesma ideia do IBGE mais com seus números, passo um,
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mapear seus grupos de gasto. O comércio é listar as grandes
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categorias para onde vai seu dinheiro todo mês.
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Cada um vai ter uma lista um pouco diferente, mas exemplos
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comuns são. Moradia, aí entra aluguel ou
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prestação, condomínio, IPTU, água, luz, gás, internet,
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reparos, alimentação. É legal separar supermercado de
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comer fora, delivery, transporte, combustível,
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manutenção, seguro, app, ônibus, educação, mensalidade, material,
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curso, saúde, plano, farmácia, consulta, lazer, serviços
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pessoais, academia, streaming, salão, viagem, curta, vestuário.
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E talvez um outro para encaixar o resto.
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O importante é cobrir a maior parte dos seus gastos e fazer
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sentido para você. OK, listar as minhas contas
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principais. Passo 2.
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Dar pesos para cada grupo. Aqui é a personalização da
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sexta. Você vai estimar qual
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percentual, qual porcentagem do seu gasto total vai para cada
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categoria da sua lista. A soma tem que dar 100%, claro,
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por exemplo. A moradia é 30% do meu gasto,
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alimentação é 20%, transporte 15%, educação 10%, saúde 10%,
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lazer 10%, e vestuário outros 5%.
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O melhor jeito de fazer isso é olhar seu controle financeiro
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dos últimos 6 ou 12 meses. Pega a planilha aplicativo
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extrato do banco o que você tiver para ter uma ideia
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realista dos seus pesos. Entendi olhar para trás para
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definir a importância de cada gasto hoje.
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Passo 3, medir a variação em cada grupo.
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Essa é a sua coleta de preços, pessoal.
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Você precisa comparar quanto você gastou ou quanto custa
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agora em cada categoria com o período anterior, geralmente um
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ano atrás, para ter a inflação anual.
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Por exemplo, minha despesa anual com educação passou de 20000 BRL
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para 23000 BRL. Isso foi um aumento de 3000 BRL,
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ou seja, pros 15%. Faz isso pra cada categoria, pra
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moradia, soma um aumento do aluguel do condomínio, das
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contas pra alimentação, compara o gasto médio mensal no
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supermercado, pra transporte, vê quanto variou o preço da
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gasolina, do seguro? Alguns itens podem não ter
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variado ou até ter caído de preço.
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Comparar o custo de hoje com de 1 ano atrás para cada bloco de
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despesa? Passo 4, calcular a sua inflação
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pessoal. Agora junta tudo.
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Usa aquela fórmula da média ponderada, sua inflação pessoal
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igual a peso da categoria um, variação da categoria um plus,
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peso da categoria 2, variação da categoria 2 plus, etc, e assim
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por diante. Usando aquele exemplo dos pesos
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e supondo outras variações, moradia 30% plus 12%, plus
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alimentação 20% plus 10%, plus transporte 15% plus 8%, plus
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educação 10% plus 15%, plus saúde 10% plus 18% plus lazer
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10% plus 7%, plus outros 5% plus 5%.
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Fazendo a conta, 3,6% plus 2,0% plus 1,2% plus 1,5% plus 1,8%
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plus 0,7% plus 0,25% igual a 11,05%, esse seria o seu índice
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de inflação pessoal naquele ano hipotético.
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Nossa, essa metodologia, passo a passo, realmente desmistifica.
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Parece que dá um trabalho na primeira vez, né?
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Pra definir os pesos e levantar as variações.
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Mas depois é mais uma questão de ir atualizando periodicamente.
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E aí, com esse número na mão, 11,05% lá do exemplo, como que
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isso vira ação concreta nos investimentos?
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O que eu faço com esse número? Passa se 5 comparar com seus
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investimentos? Esse é o teste de fogo, a hora
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da verdade. Pega o rendimento dos seus
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investimentos no mesmo período. Pode ser o bruto ou o líquido,
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dependendo de como você calculou as variações de custo.
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Se a sua carteira rendeu, digamos, 9% ao ano líquido de r,
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por exemplo, e a sua inflação pessoal foi de 11,05%, significa
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que você teve um retorno real negativo de uns menos 2,05%?
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AI o dinheiro perdeu valor. Exato, seu patrimônio até
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aumentou em reais. Mas ele diminuiu em poder de
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compra real, medido pela sua cesta de consumo.
22:00
A meta fica Cristalina, seus investimentos precisam render
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acima desses 11,05% para você realmente ficar mais rica.
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A meta fica mais alta, então? Bem mais alta, potencialmente.
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E isso nos leva ao passo 6, ajustar a estratégia de
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alocação, se precisar. Isso levanta uma questão
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importante, né? Se a sua inflação pessoal está
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sempre acima do IPCA? E talvez até comendo o retorno
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dos seus investimentos mais conservadores.
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O que fazer com a carteira? Algumas ideias para pensar e
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talvez ajustar. Primeiro, revisar a exposição a
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indexadores talvez vale a pena aumentar a parte em ativos que
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seguem a inflação, tipo Tesouro IPCA plus, mesmo sabendo que
22:42
eles só cobre o IPCA oficial, pode ser melhor do que ficar só
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em pós fixados, CDC ou pré fixado, se eles não estão
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entregando o ganho real positivo contra a sua inflação.
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Mesmo não sendo perfeito, o IPCA plus ajuda um pouco.
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Ajuda a cobrir uma parte, pelo menos, segundo, buscar ativos
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reais ou com repasse de preço, pensar em aumentar, claro,
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dentro do seu perfil de risco, a alocação em ativos que tendem a
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se valorizar com a inflação ou que são de setores que conseguem
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repassar custos mais fácil. Isso pode incluir alguns tipos
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de fundos imobiliários, os fins de tijolo, shopping, galpão
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logístico, escritório com contratos reajustáveis, ações de
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empresas de setores essenciais, energia, saneamento, consumo
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básico ou com marca forte. Ativos que se beneficiam ou se
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protegem da inflação. Exato.
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Terceiro, renda variável de forma estratégica, pode ser que
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para buscar aquele retorno extra para superar a inflação pessoal
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mais alta. Seja necessário aceitar um pouco
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mais de risco de volatilidade e buscar isso na renda variável,
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ações, fundos de ações, multimercados, isso pensando no
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longo prazo claro e sempre respeitando o perfil de risco e
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os objetivos de cada um. Aumentar um pouco o risco para
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buscar mais retorno? Pode ser uma necessidade e, por
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fim, revisar a diversificação e os prazos, ver se a carteira
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está bem diversificada para diferentes cenários de inflação.
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E se os prazos dos investimentos batem com suas necessidades de
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dinheiro e seus objetivos de longo prazo, agora considerando
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essa nova meta de retorno real, que ficou mais exigente?
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Excelentes pontos mostra como calcular a inflação.
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Pessoal não é só um exercício, né?
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É o ponto de partida para a gente repensar a estratégia de
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investimento de um jeito muito mais conectado com a nossa
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realidade financeira. Então a mensagem final que fica
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é essa, né? O IPCA é uma ferramenta
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poderosa, sem dúvida, mas ele não captura tudo.
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Se você tá investindo pra alcançar a Independência
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financeira, se você precisa medir o que realmente importa
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pra você, pra sua vida, construir o seu índice pessoal
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não é só um exercício de nerd como a gente brinca.
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É, na verdade, sobrevivência real nesse mundo de inflação
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invisível. A partir de agora, quando a
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gente ouve lá a inflação oficial, 5%, o pensamento tem
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que ser automático. Sim, mas a minha inflação está.
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Enquanto essa pergunta muda tudo no jeito como a gente avalia se
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os nossos investimentos estão indo bem e como a gente planeja
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o futuro. E olha só, para facilitar esse
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cálculo simplificado da sua taxa de inflação pessoal, o pessoal
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do a 40 lançou uma página bem legal.
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Lá, você consegue alterar os pesos de cada componente do IPCA
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de acordo com o seu orçamento ou seus gastos reais.
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E aí obtém uma estimativa mais próxima da sua inflação pessoal,
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mas usando como base os dados oficiais do IBGE para cada
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componente, é só conferir lá em aposente aos 40.org.
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No menu ferramentas tem a calculadora de inflação pessoal.
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Vale a pena dar uma olhada bom por hoje é isso, até a próxima.