Latest / 米国株投資で幸せ作り / レアアース最大手MPマテリアルズに“買い”サイン続出：アナリストが見た本当の価値

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レアアース最大手MPマテリアルズに“買い”サイン続出：アナリストが見た本当の価値 · 米国株投資で幸せ作り

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  え え と、 今 回 は で す ね、 1件 の ブ ロ グ 記 事 を も と に、 あ る 企 業 を 深 掘 り し て い
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  こ う と 思 い ま す。 は い、 テ ー マ は レ ア ア ー ス ま あ、 つ ま
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  り 機 都 類 を 生 産 す る ア メ リ カ の 企 業、 エ ム ピ ー マ テ リ ア ル ズ え え、 提 供 い た
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  だ い た 資 料 は 米 国 株 投 資 で 幸 せ づ く り と い う ブ ロ グ の レ ア ア ー ス 最 大 手
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  エ ム ピ ー マ テ リ ア ル ズ に 買 い サ イ ン 続 出。
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  ア ナ リ ス ト が 見 た 本 当 の 価 値。 と い う 記 事 で す ね。
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  そ う で す ね。 で、 こ の 記 事 が 目 に 留 ま っ た き っ か け
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  と い う の が、 昨 日 の 市 場 の 動 き だ っ た そ う な ん で す。
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  え え。 エ ム ピ ー マ テ リ ア ル ズ の 株 価 市 場 全
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  体 が 1.6% の 上 昇 だ っ た の に 対 し て、 こ こ だ け で 一日 で 6.8% も 急 騰 し た と。
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  は い。 す ご い 動 き で し た。
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  で も。 で も 本 当 に 面 白 い の は、 そ の 直 前 の 動
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  き な ん で す よ ね。 あ あ。
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  そ う な ん で す。 過 去 一 ヶ 月 で 見 る と、 な ん と 22% も 下
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  落 し て い る。 こ の な ん と い う か、 ジ ェ ッ ト コ ー ス タ
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  ー み た い な 値 動 き の 中 で。 な ぜ ウ ォ ー ル 街 の ア ナ リ ス ト た ち が
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  今 が 買 い だ と 言 い 始 め た の か。 う ん。
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  そ の 本 当 の 価 値 を 探 っ て い く の が 今 回 の ミ ッ シ ョ ン で。
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  す え え、 今 回 の 分 析 で 一 番 大 事 な の は、 こ の エ ム ピ ー マ テ リ ア ル ズ と い う
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  会 社 を、 単 に こ う 地 面 を 掘 っ て 鉱 物 を 売 る、 い わ ゆ る 鉱 山 会 社 と し て 見 な い
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  こ と な ん で す ね。 ほ う、 も っ と 大 き な 視 点、 つ ま り 地 政
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  学、 特 に 米 中 関 係 と い う 巨 大 な チ ェ ス 版 の 上 で、 こ の 会 社 が ど う い う 役 割 を
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  担 う コ マ な の か。 と い う 文 脈 で 理 解 す る 必 要 が あ る ん
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  で す。 な る ほ ど。
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  地 政 学 的 な 文 脈 で。 ご 紹 介 い た だ い た 記 事 が 指 摘 し て い
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  る の は、 ま さ に そ こ な ん で す。 市 場 が 日 々 感 じ て い る 短 期 的 な ム ー
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  ド と、 こ の 会 社 が 持 っ て い る ま あ 揺 る ぎ な い 構 造 的 な 強 さ と の 間 に 大 き な
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  認 識 の ず れ が 生 ま れ て い る と。 認 識 の ず れ。
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  は い。 そ の ず れ こ そ が、 今 回 の 話 の 核 心 に な
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  っ て き ま す。 な る ほ ど。
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  短 期 的 な 市 場 の パ ニ ッ ク と 企 業 の 持 つ 本 質 的 な 価 値 の ギ ャ ッ プ で す か？
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  い や、 面 白 く な っ て き ま し た ね。 え え。
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  で は 早 速、 そ の 構 造 的 な 強 み か ら 見 て い き た い ん で す が、 記 事 が 真 っ 先 に 上
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  げ て い る の が ア メ リ カ 政 府、 特 に 国 防 総 省、 ペ ン タ ゴ ン と の 関 係 だ そ う で す
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  ね。 は い、 そ う で す。
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  普 通、 政 府 と の 契 約 と い う と、 ま あ 製 品 を 納 入 す る だ け の 関 係 を 想 像 し ま
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  す け ど、 こ の 記 事 を 読 む と、 両 者 の 関 係 は も っ と 特 別 な も の に 聞 こ え る ん
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  で す。 具 体 的 に は 何 が そ ん な に 違 う ん で し
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  ょ？ う。
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  い い 質 問 で す ね。 そ こ を 理 解 す る に は、 ま ず 大 前 提 と し
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  て、 こ の レ ア ア ー ス 市 場 が い か に い び つ な ち ょ っ と 特 殊 な 工 場 に な っ て い
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  る か を 知 る 必 要 が あ り ま す。 ほ う、 実 は 世 界 の レ ア ア ー ス の 生 成 処
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  理 能 力 の 約 85% は 中 国 一 国 が 握 っ て い る ん で す。
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  は 85% で す か？ え え。
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  ほ と ん ど 独 占 じ ゃ な い で す か。 そ う な ん で す。
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  そ れ は つ ま り、 中 国 の さ じ 加 減 一 つ で、 世 界 の ハ イ テ ク 産 業 が 止 ま り か ね
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  な い。 と い う こ と で す よ ね。
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  ま さ に そ の 通 り。 だ か ら、 エ ム ピ ー マ テ リ ア ル ズ の 株 価
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  は 米 中 関 係 の ニ ュ ー ス に 極 端 に 触 れ る ん で す。
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  あ。 あ、 な る ほ ど。
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  中 国 が 輸 出 規 制 を 少 し 匂 わ せ る と 株 価 は 百 ド ル を 超 え、 関 係 が 少 し わ ら ぐ
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  と 急 落 す る。 市 場 は そ の 短 期 的 な ニ ュ ー ス に 一 喜
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  一 憂 し て い る わ け で す。 う ん。
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  し か し、 記 事 が 指 摘 す る の は、 そ の 揺 れ 動 く 水 面 の ず っ と 下 に あ る、 揺 る ぎ
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  な い 岩 盤 の 存 在 な ん で す。 岩 盤 で す か？
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  そ れ が 国 防 総 省 と の 契 約 の 中 身 と い う わ け で す ね。
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  へ え。 7月 に 発 表 さ れ た 契 約 に は、 資 源 ビ ジ
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  ネ ス の 常 識 か ら す る と ち ょ っ と 信 じ ら れ な い よ う な 内 容 が 二 つ 含 ま れ て
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  い ま す。 ほ う。
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  ま ず 一つ目 が 価 格 加 減 保 証。 価 格 の 加 減、 保 証。
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  そ う で す。 こ れ は、 レ ア ア ー ス の 市 場 価 格 が 世 界
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  的 に ど れ だ け 暴 落 し て も、 国 防 総 省 が 契 約 に 基 づ い て こ の 価 格 以 上 で 買 い
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  取 り ま す よ と い う 最 低 ラ イ ン を 保 証 し て く れ る と い う も の で す。
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  へ え。 コ モ デ ィ テ ィ 企 業 が 最 も 恐 れ る 市 況
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  悪 化 の リ ス ク を 国 が 肩 代 わ り し て く れ る。
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  言 っ て み れ ば 絶 対 に 損 は し な い 保 険 に 国 が た だ で 入 れ て く れ た よ う な も。
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  の な ん で す。 そ れ は す ご い。
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  普 通、 資 源 会 社 っ て 市 況 の 波 に 翻 弄 さ れ る の が 宿 命 み た い な と こ ろ が あ り
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  ま す け ど。 そ の 最 大 の リ ス ク が 取 り 除 か れ て い
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  る、 と。 そ し て も う 一 つ が さ ら に 強 力 で す。
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  は い、 磁 石 の 購 入 保 証。 エ ム ピ ー マ テ リ ア ル ズ は 今、 採 掘 し た
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  レ ア ア ー ス を も と に 高 機 能 な 磁 石 を 作 る 工 場 を 建 設 中 な ん で す が ね。
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  国 防 総 省 は そ の 工 場 で 作 ら れ た 磁 石 は 我 々 が 確 実 に 買 い ま す と 作 る 前 か
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  ら 約 束 し て い る ん で す。 作。
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  る 前 か ら 買 い 手 が 決 ま っ て い る。 そ う い う こ と で す。
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  つ ま り。 価 格 暴 落 の リ ス ク と 需 要 不 足、 つ ま り
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  作 っ た け ど 売 れ な い っ て い う リ ス ク。 こ の 資 源 ビ ジ ネ ス の 二 大 悪 夢 が、 両 方
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  と も 政 府 に よ っ て 消 せ て い る と い う こ と で す か。
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  お っ し ゃ る 通 り で す。 こ れ は 民 間 企 業 に と っ て は と ん で も
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  な い ア ド バ ン テ ー ジ で す ね。 え え。
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  短 期 的 な 株 価 は 中 国 の ニ ュ ー ス で 乱 高 下 す る か も し れ ま せ ん が、 事 業 の 根
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  幹 は 国 防 と い う 名 の も と に 鉄 壁 の 守 り が 固 め ら れ て い る。
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  こ の 記 事 は、 多 く の 投 資 家 が 前 者 ば か り を 見 て、 後 者 の 重 要 性 を 見 逃 し て い
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  る と 指 摘 し て い る わ け で す。 な る ほ ど、 国 内 事 業 は 政 府 に よ っ て 完
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  全 に リ ス ク が 取 り 除 か れ て い る わ け で す ね。
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  こ れ は す ご い。 え え。
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  で も、 そ う な る と 次 の 疑 問 が 湧 い て き ま す。
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  守 り が 固 い だ け で は 企 業 は 成 長 し ま せ ん よ ね。
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  次 の 成 長 戦 略 は ど う す る ん だ ろ う と。 記 事 で は そ の 点、 何 か 触 れ ら れ て い
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  ま。 す か え え。
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  も ち ろ ん、 そ こ が 第 二 の ポ イ ン ト で。 サ ウ ジ ア ラ ビ ア で の 新 た な 事 業 展 開
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  で す。 サ ウ ジ ア ラ ビ ア、 ま た 随 分 と 思 い 切 っ
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  た 場 所。 に。
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  そ う で す よ ね。 海 外 に 新 し い 精 製 施 設 を 作 る と な る
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  と、 普 通 は 何 100億、 何 1000億 と い う 莫 大 な 投 資 が 必 要 な イ メ ー ジ が あ り ま。
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  す け ど、 そ う 思 い ま す よ ね。 普 通 な ら そ う で す。
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  し か し、 こ の サ ウ ジ ア ラ ビ ア で の 合 弁 事 業、 ジ ェ ー ブ イ の 契 約 形 態 が こ れ ま
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  た 非 常 に ユ ニ ー ク な ん で す。 ユ ニ ー ク。
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  こ の プ ロ ジ ェ ク ト に は、 エ ム ペ イ マ テ リ ア ル ズ、 先 ほ ど か ら 話 に 出 て い る 米
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  国 防 総 省、 そ し て サ ウ ジ の 国 営 工 業 大 手 マ ー デ ン が 参 加 し ま す。
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  あ、 国 防 総 省 も 一 枚 噛 ん で る ん で す。 ね。
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  そ こ が ミ ソ で し て。 こ の 事 業 で エ ム ピ ー マ テ リ ア ル ズ は
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  資 本、 つ ま り お 金 を ほ と ん ど 出 さ な い ん で す。
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  え え。 彼 ら が 提 供 す る の は 自 分 た ち の 持 つ
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  専 門 知 識、 つ ま り レ ア ア ー ス を 効 率 よ く 生 成 す る た め の ノ ウ ハ ウ だ け。
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  え っ と、 お 金 を 出 さ な い。 ノ ウ ハ ウ だ け で 海 外 展 開 す る ん で す
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  か。 そ う な ん で す。
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  そ れ っ て、 まる で 有 名 な シ ェ フ が 自 分 は 厨 房 設 備 と か 店 舗 の 建 設 費 は 一 切
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  出 さ ず に。 レ シ ピ と ブ ラ ン ド 名 だ け を 提 供 し て、
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  リ ス ク ゼロ で 世 界 中 に 自 分 の レ ス ト ラ ン を 出 店 し て い く よ う な 話 じ ゃ。
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  な い で す か？ ま さ に 完 璧 な た と え で す。
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  あ あ。 や っ ぱ り。
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  資 本 効 率 が 極 め て 高 い 戦 略 な ん で す よ。
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  通 常、 鉱 山 開 発 に 伴 う 巨 額 の 設 備 投 資、 い わ ゆ る キ ャ ペ ッ ク ス と、 そ れ に
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  伴 う あ ら ゆ る リ ス ク を 一 切 負 う こ と な く。
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  中 東 と い う 地 政 学 的 に 超 重 要 な 場 所 に、 新 た な 生 産 拠 点 を 確 保 で き る。
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  う わ。 財。
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  務 的 に 見 て も、 こ れ 以 上 な く 賢 い や り 方 で す。
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  い や、 そ れ は 賢 い で す ね。 自 分 の 懐 を 痛 め ず に 事 業 を 拡 大 で き
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  る わ け で す か ら。 し か も、 こ れ が 示 唆 す る も っ と 重 要 な
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  変 化 が あ り ま す。 と 言 い ま す と。
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  そ れ は、 エ ム ピ ー マ テ リ ア ル ズ が 単 に 土 を 掘 る 採 掘 業 者 か ら。
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  レ ア ア ー ス 生 成 の 高 度 な 技 術 プ ロ バ イ ダ ー へ と ビ ジ ネ ス モ デ ル そ の も の
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  を 進 化 さ せ よ う と し て い る 点 で す。 あ あ、 な る ほ ど。
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  企。 業 の 性 質 が 変 わ る と い う こ と は、 長 期
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  的 に は 市 場 が そ の 会 社 を 評 価 す る 物 差 し 自 体 が 変 わ る 可 能 性 が あ る。
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  こ れ は 株 価 の 評 価 を 根 本 か ら 押 し 上 げ る 要 因 に な り 得 ま す。
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  な る ほ ど。 国 内 で は 国 防 総 省 と い う 鉄 壁 の 守 り
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  が あ っ て、 国 外 で は リ ス ク を 取 ら ず に 技 術 力 で 稼 ぐ。
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  こ う 聞 く と、 と ん で も な い 優 良 企 業 に 見 え て き ま す ね。
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  え え。 そ う な る と 当 然、 ウ ォ ー ル 街 の プ ロ の
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  投 資 家 ア ナ リ ス ト た ち は、 こ の 会 社 を ど う 評 価 し て い る の か が 気 に な り ま
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  す。 で す よ ね。
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  記 事 に よ る と、 そ こ が ま た 面 白 い ん で す。
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  ほ う、 エ ン ピ ー マ テ リ ア ル ズ を 担 当 す る ア ナ リ ス ト の う ち、 実 に 88% が 買 い
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  だ と 評 価 し て い る。 88% そ れ は 高 い で す ね。
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  非 常 に 高 い で す。 参 考 ま で に、 ア メ リ カ の 代 表 的 な 株 価
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  指 数 で あ る エ ス ア ン ド ピ ー 500 採 用 銘 柄 全 体 だ と、 ア ナ リ ス ト の 買 い 評 価
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  の 平 均 は 約 55% だ そ う で す か ら。 あ あ。
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  じ ゃ あ 全 然 違 い ま す ね。 88% が い か に 異 例 の 数 字 か わ か り ま
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  す よ ね。 プ ロ 中 の プ ロ た ち が ほ ぼ 満 場 一 致 で
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  こ の 会 社 は 買 い だ と 言 っ て い る 状 態 で す。
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  ほ ぼ 満 場 一 致 で す か？ 具 体 的 に は 株 価 は ど れ く ら い 上 が る
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  と 見 て い る ん で し ょ う？ 記 事 が 書 か れ た 時 点 の 終 値 が 59.04
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  ド ル。 そ れ に 対 し て ア ナ リ ス ト た ち が 示 す
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  平 均 目 標 株 価 は 約 79 ド ル。 79 ド ル。
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  は い。 つ ま り、 こ こ か ら さ ら に 約 40% の 上 昇
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  余 地 が あ る と 見 て い る 計 算 に な り ま す。
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  40% は 大 き い で す ね。 で も 待 っ て く だ さ い。
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  は い。 今 回 の 話 の き っ か け に な っ た BMO キ
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  ャ ピ タ ル と い う 金 融 機 関 の 評 価 記 事 に よ る と、 彼 ら は 目 標 株 価 を 76 ド ル
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  か ら 75 ド ル に。 わ ず か で す か？
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  引 き 下 げ て ま す よ ね。 え え、 そ う で す ね。
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  な の に 投 資 判 断 は 中 立 か ら 買 い に 引 き 上 げ て い る。
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  目 標 は 下 げ る け ど、 評 価 を 上 げ る っ て、 こ れ、 完 全 に 矛 盾 し て ま せ ん か？
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  素 人 か ら す る と 意 味 が わ か ら な い ん で す が。
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  あ は は、 そ う 見 え ま す よ ね。 え え。
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  で も、 こ れ こ そ が ア ナ リ ス ト の 最 も 強 い メ ッ セ ー ジ な ん で す。
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  今 の 株 価 な ら ど う 考 え て も 割 安 だ と い う。
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  ど う い う こ と で し ょ う。 考 え て み て く だ さ い。
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  こ の 株 は 年 初 か ら も の す ご い 勢 い で 上 が っ て、 一時 は 250% 以 上 も 上 昇 し ま
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  し た。 は い。
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  で も 直 近 一 ヶ 月 で 22% も 急 落 し た。 こ の 調 整 で 過 熱 感 が 一 気 に 冷 め た わ
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  け で。 す な る ほ ど。
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  BMO の ア ナ リ ス ト は、 会 社 の 長 期 的 な 価 値、 つ ま り 国 防 総 省 と の 関 係 や サ ウ
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  ジ で の 展 開 と い っ た 本 質 的 な 強 さ は 何 も 変 わ っ て い な い。
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  む し ろ 強 化 さ れ て い る と 考 え て い る。 え え。
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  そ の 揺 る ぎ な い 価 値 に 介 し て、 今 の 株 価 が 魅 力 的 な 水 準 ま で 落 ち て き て く
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  れ た。 だ か ら、 今 こ そ が 絶 好 の 買 い 場 だ と 判
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  断 し て、 投 資 判 断 を 買 い に 引 き 上 げ た ん で す。
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  あ あ、 な る ほ ど。 株 価 が 下 が っ た こ と 自 体 が 最 大 の 買
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  い の 利 用 に な っ た と。 そ う い う こ と で す。
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  目 標 株 価 を 一 ド ル 下 げ た の は、 お そ ら く 短 期 的 な 市 場 の セ ン チ メ ン ト を 反
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  映 し た 本 能 形 式 的 な 微 調 整 に 過 ぎ な く て。
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  彼 ら が 本 当 に 言 い た い 本 質 的 な メ ッ セ ー ジ は、 こ の 価 格 は 安 す ぎ る と い う
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  点 に あ る わ け で す ね。 そ の 通 り で す。
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  行 動 そ の も の に 彼 ら の 確 信 が 表 れ て い る と 言 え ま す ね。
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  い や、 面 白 い。 こ こ ま で 見 て く る と、 エ ム ピ ー マ テ リ
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  ア ル ズ と い う 企 業 の 二 面 性 が す ご く ク リ ア に な っ て き ま し た。
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  ほ う、 表 面 的 に は 米 中 関 係 の ニ ュ ー ス 一 つ で 株 価 が 激 し く 上 下 す る 投 機 的
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  な 銘 柄 に 見 え る。 で も、 そ の 水 面 下 に 目 を 向 け る と。
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  国 防 総 省 に よ る 絶 対 的 な セ ー フ テ ィ ー ネ ッ ト と 資 本 を 使 わ な い ス マ ー ト
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  な 海 外 展 開 戦 略 と い う、 も の す ご く 堅 実 な 事 業 基 盤 が あ る と。
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  え え、 記 事 の 結 論 は ま さ に そ こ に 集 約 さ れ ま す。
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  は い。 短 期 的 な ニ ュ ー ス に 市 場 が 振 り 回 さ
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  れ て 株 価 が 大 き く 下 落 し て い る 今 の よ う な 局 面 こ そ、 国 策 に 守 ら れ た こ の
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  企 業 の 長 期 的 な 成 長 ス ト ー リ ー に 目 を 向 け る べ き で は な い か。
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  と。 う ん。
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  市 場 の 近 視 眼 的 な パ ニ ッ ク と 企 業 が 持 つ 構 造 的 な 強 さ と の 間 に 生 ま れ た
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  そ の 歪 み に こ そ、 投 資 の 妙 味 が あ る と 示 唆 し て い る わ け で す。
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  さ て、 今 回 の 分 析 で は、 主 に 国 防 と い う 安 全 保 障 の 観 点 か ら、 エ ム ピ ー マ テ
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  リ ア ル ズ の 重 要 性 を 掘 り 下 げ て き ま し た。
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  ア メ リ カ が 自 国 の サ プ ラ イ チ ェ ー ン を 守 る た め の、 い わ ば 国 家 の 盾 と し て
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  の 一 面 で す ね。 え え、 で す が。
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  最 後 に 一 つ、 あ な た に も 考 え て み て い た だ き た い 問 い が あ る ん で す。
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  え え。 こ の ブ ロ グ の 過 去 記 事 に、 こ ん な 刺 激
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  的 な タ イ ト ル の も の が あ っ た ん で す。 ほ う、 米 国 GDP の 92% が AI 依 存、 そ の
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  裏 で 高 まる レ ア ア ー ス 機。 器、 す ご い タ イ ト ル で す ね。
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  エ ア ア ー ス と い う の は、 ミ サ イ ル や 戦 闘 機 と い っ た 軍 事 兵 器 だ け に 必 要 な
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  の で は あ り ま せ ん。 現 代、 そ し て 未 来 の 経 済 を 動 か す 最 先
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  端 技 術 の 心 臓 部 な ん で す。 AI や。
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  電 気 自 動 車。 EV で す ね。
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  そ う で す。 AI を 動 か す デ ー タ セ ン タ ー の 超 高 機
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  能 サ ー バ ー、 そ し て EV の 心 臓 部 で あ る 高 機 能 モ ー タ ー。
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  こ れ ら は す べ て レ ア ア ー ス な し に は 作 れ な い は い、 も し こ れ か ら の ア メ リ
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  カ 経 済 の 未 来 が、 本 気 で AI や EV と い っ た 分 野 に 大 き く 依 存 す る よ う に な
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  る と し た ら ど う で し ょ う。 う ん。
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  国 内 唯 一 の レ ア ア ー ス 大 手 で あ る エ ム ピ ー マ テ リ ア ル ズ の 戦 略 的 な 価 値
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  は、 も は や 国 防 総 省 と の 契 約 だ け で は 図 り き れ な い ほ ど 巨 大 に な る の で は
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  な い で し ょ う か。 な る ほ ど。
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  国 の 安 全 保 障 を 守 る た め の 公 的 な 需 要 と、 経 済 の 未 来 を 担 う 民 間 か ら の 商
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  業 的 な 需 要、 そ う で す。 こ の 二 つ が 本 格 的 に ぶ つ か り 合 う 時
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  が 来 る か も し れ な い と。 そ う い う こ と で す。
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  そ の 時、 こ の 企 業 の 価 値 は 一 体 ど の よ う に 変 化 し て い く の か。
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  今 日 の 話 を 踏 ま え て、 そ の 未 来 を 想 像 し て み る の も 面 白 い か も し れ ま せ ん
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  ね。