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エヌビディアがクラウド新興企業から自社チップを借りる理由とは？──ラムダとの15億ドル超の契約を読み解く · 米国株投資で幸せ作り

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  い や、 エ ー ア イ チ ッ プ の 巨 人 エ ヌ ビ デ ィ ア が ち ょ っ と え え と 信 じ ら れ な い
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  よ う な 動 き を 見 せ ま し た よ ね。 は い、 な ん と 自 社 の 再 先 鋭 チ ッ プ を で
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  す よ、 新 興 の ク ラ ウ ド 企 業 か ら 総 額 15億 ド ル 以 上 で 借 り る っ て い う、 そ う
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  い う 契 約 を 結 ん だ と。 え え え え。
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  普 通 に 考 え た ら 自 分 の 会 社 の 製 品 な ん だ か ら、 自 分 で 使 え ば い い じ ゃ な い
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  か と 思 い ま す け ど、 わ ざ わ ざ 代 金 を 払 っ て 他 社 か ら 借 り る っ て い う の は。
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  な ん か こ う。 特 別 な 理 由 が な い と 不 自 然 に 聞 こ え
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  ま す よ ね。 え え、 そ う で す よ ね。
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  ま あ、 一 見 す る と 非 常 に 奇 妙 な 契 約 に 見 え ま す よ ね。
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  た だ、 あ の 提 供 い た だ い た 資 料、 NVIDIA が ク ラ ウ ド 振 興 企 業 か ら 自 社
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  チ ッ プ を 借 り る 理 由 と は ラ ム ダ と の 15億 ド ル 超 の 契 約 を 読 み 解 く 奥 深 く
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  見 て い く と で す ね、 そ の 裏 に は AI イ ン フ ラ 市 場 の 派 遣、 こ れ を め ぐ る
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  NVIDIA の ま あ 非 常 に 計 算 さ れ た 戦 略 が 見 え て く る ん で す よ。
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  あ あ、 な る ほ ど。 え え。
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  特 に あ の 巨 大 ク ラ ウ ド 企 業、 い わ ゆ る ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー と の 競 争 と い う
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  の が 背 景 に あ る ん で す。 な る ほ ど、 や っ ぱ り 大 き な 戦 略 が 隠 さ
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  れ て い る わ け で す ね。 今 日 は で す ね、 そ の 契 約 相 手 で あ る ラ
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  ム ダ。 こ れ が ま あ ど ん な 企 業 な の か、 そ し て
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  な ぜ エ ヌ ビ デ ィ ア が こ の よ う な、 一 見 す る と ち ょ っ と 理 解 し が た い 行 動 に
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  出 た の か、 そ の 核 心 を 探 っ て い き た い と 思 い ま す。
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  は い、 こ の 動 き が あ な た、 そ し て エ ー ア イ 業 界 全 体 に ど ん な 意 味 を 持 つ の
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  か、 ち ょ っ と 深 く 掘 り 下 げ て い き ま し ょ う。
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  え え。 ま ず、 そ の 契 約 の 相 手 方 で あ る ラ ム ダ
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  ラ ム ダ に つ い て な ん で す け ど、 こ れ は 2012年 設 立 と 比 較 的 新 し い 企 業 で す
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  ね。 2012年、 ま だ 若 い 会 社 で す ね。
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  え え。 設 立 当 初 は で す ね、 自 動 運 転 技 術 の 開
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  発 者 と か、 そ う い う 人 た ち を 主 な 顧 客 と し て、 NVIDIA 性 の GPU、 つ ま り あ の
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  画 像 処 理 と か AI 計 算 に 不 可 欠 な 高 性 能 チ ッ プ で す ね。
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  こ れ を 搭 載 し た ワ ー ク ス テ ー シ ョ ン を 販 売 し て い た ん で す。
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  あ あ。 最 初 は ハ ー ド ウ ェ ア 販 売 か ら ス タ ー
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  ト し た ん で す ね。 そ う な ん で す。
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  そ れ が ど う し て 今 回 の よ う な ク ラ ウ ド サ ー ビ ス 企 業 に な っ た か と い う と。
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  は い。 近 年、 そ の ビ ジ ネ ス モ デ ル を 大 き く 転
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  換 さ せ た ん で す ね。 自 社 で NVIDIA 製 の GPU を ま あ 大 量 に
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  搭 載 し た サ ー バ ー フ ァ ー ム を 構 築 し ま し て。
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  は い は い。 で、 そ の 計 算 能 力 を AI 開 発 を 行 う 企
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  業 に 対 し て ク ラ ウ ド 経 由 で 提 供 す る と。
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  い わ ゆ る GPU ク ラ ウ ド サ ー ビ ス 事 業 っ て い う の に 軸 足 を 移 し た ん で す。
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  な る ほ ど。 ま あ、 言 っ て み れ ば エ ヌ ビ デ ィ ア GPU
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  に 特 化 し た ク ラ ウ ド プ ロ バ イ ダ ー と い う 感 じ で す ね。
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  GPU 特 化 型 の ク ラ ウ ド で す か？ そ の 事 業 規 模 っ て い う の は ど の く ら
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  い な ん で す か？ え っ と で す ね。
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  資 料 に よ る と、 直 近 の 第 二 四 半 期 時 点 で の ク ラ ウ ド 売 上 高。
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  こ れ が 1億1400 万 ド ル に 達 し て い る そ う で す。
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  1億1400 万 ド ル。 え え、 ま あ ま だ AWS と か ア ジ ル み た い
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  な 巨 大 企 業 に は も ち ろ ん ト ー ク 及 び ま せ ん け ど、 成 長 率 は 非 常 に 高 い よ う
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  で す。 う ん う ん。
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  で、 こ こ で 特 に 興 味 深 い の が、 そ の 売 り 上 げ の 約 半 分 が で す ね。
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  な ん と ア マ ゾ ン エ ー エ ム ゼ ッ ト と Microsoft エ ム エ ス エ フ テ ィ ー の。
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  そ の 内 部 利 用 契 約 に よ る も の だ と い う 点 な ん で す よ。
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  え っ と。 そ れ は 面 白 い で す ね。
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  ア マ ゾ ン と か Microsoft っ て 言 っ た ら、 も う 自 社 で 巨 大 な ク ラ ウ ド 基 盤 を
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  持 っ て る。 ま さ に そ の ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー じ。
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  ゃ な い で す か。 そ う で す。
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  よ ね？ な ぜ 彼 ら が そ の 信 仰 の ラ ム ダ を 利 用
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  す る ん で し ょ う か？ え っ と、 詳 し い 理 由 は 資 料 に は 書 か れ
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  て な い ん で す が。 ま あ 推 測 す る に で す よ。
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  特 定 の 構 成 の GPU へ の ア ク セ ス 需 要 が 今 す ご く 急 増 し て い る 中 で。
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  自 社 の イ ン フ ラ だ け で は 賄 い き れ な い 部 分 が あ っ た り と か。
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  あ あ、 な る ほ ど。 あ る い は、 そ の 特 定 の AI の ワ ー ク ロ
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  ー ド に 対 し て ラ ム ダ が 提 供 す る 環 境 が 非 常 に 適 し て い た り と か、 そ う い う
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  こ と な の か も し れ ま せ ん。 ふ ん。
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  い ず れ に し て も、 巨 大 企 業 も 利 用 す る ほ ど の、 ま あ 存 在 感 を 示 し 始 め て い る
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  と い う こ と な ん で し ょ う。 ね。
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  な る ほ ど。 そ う い う 事 情 が あ る の か も し れ な い
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  で す ね。 そ し て 本 題 の エ ネ ビ デ ィ ア と の 契 約
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  プ ロ ジ ェ ク ト コ メ ン ト で し た っ け？ は い、 そ う で す。
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  こ の 15億 ド ル 超 と い う の は、 具 体 的 に は ど う い う 内 訳 な ん で す か？
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  は い。 え っ と、 2025年 の 夏 に 締 結 さ れ て、 こ
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  の 契 約 は 主 に 二 つ の 要 素 で 構 成 さ れ て い る ん で す ね。
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  一つ目 が NVIDIA が ラ ム だ か ら 自 社 製 GPU を 1万台 分。
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  1万台。 え え。
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  こ れ を 四 年 間 に わ た っ て レ ン タ ル す る と、 こ れ が 総 額 13億 ド ル で す。
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  1万台 で 13億 ド ル。 そ れ だ け で も、 も う 桁 違 い の 規 模 で す
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  け ど。 さ ら に で す ね。
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  も う 一 つ 別 の 契 約 が あ っ て、 追 加 で 8000台 分 の GPU を 2億 ド ル で 借 り る と
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  い う 内 容 も 含 ま れ て い る ん で す。 さ ら に 8000台 2億 ド ル。
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  え え、 こ れ ら を 合 計 す る と、 ま あ 15億 ド ル を 超 え る 巨 額 の 取 引 に な る と。
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  こ れ に よ っ て で す ね、 ラ ム ダ に と っ て は、 エ ヌ ビ デ ィ ア は ま さ に 最 大 の 顧 客
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  で あ り、 も う 事 業 の 柱 と な る 存 在 に な っ た わ け で す。
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  15億 ド ル。 こ れ は ラ ム ダ に と っ て は と て つ も な
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  い 追 い 風 で す ね。 こ れ は。
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  間 違 い な い で す ね。 で も、 こ の 契 約 の 形、 NVIDIA が 新 興 の
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  ク ラ ウ ド か ら GPU の リ ソ ー ス を 借 り る っ て い う の は、 今 回 が 初 め て じ ゃ な
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  い ん で す よ。 ね。
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  あ、 そ の 通 り で す。 鋭 い ご 指 摘 で す ね。
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  こ の 契 約 構 造 と い う の は、 NVIDIA が 以 前、 同 じ く 新 興 の GPU ク ラ ウ ド 企 業
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  で あ る コ ア ウ ィ ー ブ。 コ ア ウ ィ ー ブ と 結 ん だ 契 約 と、 非 常 に
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  よ く 似 て る ん で す よ。 コ ア ウ ィ ー ブ あ あ、 あ り ま し た ね。
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  え え、 コ ア ウ ィ ー ブ も ま た、 NVIDIA GPU に 特 化 し た ク ラ ウ ド サ ー ビ ス を
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  提 供 し て い る 企 業 で す。 と い う こ と は、 こ れ は 単 発 の 取 引 じ ゃ
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  な く て、 NVIDIA の 一 貫 し た 戦 略 の 一 部 と、 そ う い う ふ う に 見 る べ き な ん で
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  す ね。 そ の 可 能 性 が 非 常 に 高 い と、 そ う 考 え
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  ら れ ま す ね。 え え。
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  NVIDIA 製 GPU に 特 化 し た ク ラ ウ ド サ ー ビ ス を 提 供 す る 新 興 企 業 群。
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  ま あ、 こ れ ら を 指 し て ネ オ ク ラ ウ ド な ん て 呼 ぶ 向 き も あ り ま す け。
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  ど。 ネ オ ク ラ ウ ド。
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  は い。 今 回 の ラ ム ダ と の 契 約 も、 こ の ネ オ ク
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  ラ ウ ド 勢 力 に 対 す る エ ヌ ビ デ ィ ア の 戦 略 的 な 関 与。
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  ま あ、 連 携 強 化 の 一 環 と 見 る の が 自 然 で し ょ う ね。
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  さ て、 い よ い よ 革 新 で す ね。 な ぜ そ の 世 界 ト ッ プ の エ ー ア イ チ ッ
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  プ メ ー カ ー で あ る エ ヌ ビ デ ィ ア が 自 社 の 製 品 用 で す よ。
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  わ ざ わ ざ 外 部 の、 し か も 新 興 企 業 か ら 大 金 を 払 っ て 借 り る 必 要 が あ る の か。
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  普 通 に 自 社 で 使 え ば、 コ ス ト も 抑 え ら れ そ う な 気 が し ま す け ど。
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  そ こ が 一 番 の ポ イ ン ト で す よ ね。 理 由 は で す ね、 NVIDIA 自 身 の ク ラ ウ
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  ド サ ー ビ ス dgx ク ラ ウ ド と い う の が あ る ん で す が、 こ れ を 強 化 拡 大 す る た
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  め な ん で す。 Dgx ク ラ ウ ド あ あ、 エ ヌ ビ デ ィ ア も 自
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  社 で ク ラ ウ ド サ ー ビ ス を 提 供 し て い る。
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  た だ、 そ の 運 営 方 法 が 他 と は 違 う と い う こ と で す か？
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  え え、 そ う な ん で す。 dgx ク ラ ウ ド の 仕 組 み は ち ょ っ と ユ
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  ニ ー ク で し て。 NVIDIA は 自 社 で 世 界 中 に 巨 大 な デ ー
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  タ セ ン タ ー を 次 々 と 建 設 し て い く ま あ、 AWS と か Microsoft み た い な モ デ
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  ル は 取 っ て な い ん で す ね。 は い。
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  代 わ り に ラ ム ダ と か、 先 ほ ど 名 前 が 出 た コ ア ウ ィ ー ブ の よ う な、 認 定 さ れ た
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  ク ラ ウ ド パ ー ト ナ ー 企 業 か ら で す ね。 GPU サ ー バ ー、 つ ま り 物 理 的 な イ ン フ
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  ラ を 借 り 上 げ る 形 を と っ て い る ん で す。
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  つ ま り ハ ー ド ウ ェ ア と か デ ー タ セ ン タ ー み た い な 物 理 的 な 資 産 の 構 築 と
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  か 運 用 は パ ー ト ナ ー に 任 せ る と。 ま さ に そ の 通 り で す。
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  そ し て NVIDIA は そ の 借 り 上 げ た 計 算 能 力 の 上 に、 自 社 開 発 の エ ー ラ イ ソ フ
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  ト ウ ェ ア と か ラ イ ブ ラ リ ー 管 理 ツ ー ル な ん か を 統 合 し て、 付 加 価 値 の 高 い
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  パ ッ ケ ー ジ と し て AI 開 発 企 業 な ん か に 再 販 す る と。
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  な る ほ ど。 こ れ が dgx ク ラ ウ ド の 基 本 的 な ビ ジ
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  ネ ス モ デ ル な ん で す。 イ ン フ ラ は パ ー ト ナ ー に 依 存 し て、 自
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  身 は ソ フ ト ウ ェ ア と エ コ シ ス テ ム に 集 中 す る。
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  ま あ、 そ う い う 戦 略 と 言 え ま す ね。 な る ほ ど。
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  分 業 体 制 の よ う な も の で す ね。 自 前 で イ ン フ ラ を 持 つ リ ス ク と か コ
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  ス ト を 避 け つ つ サ ー ビ ス 提 供 は で き る と。
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  た だ、 そ れ だ け 聞 く と 単 な る イ ン フ ラ の ま た 出 し み た い に も 聞 こ え ち ゃ い
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  ま す け ど、 資 料 を 読 む と ラ ム ダ は そ れ 以 上 の 役 割 も 担 っ て い る よ う に 見 え
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  ま す ね。 お っ し ゃ る 通 り で す。
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  単 な る イ ン フ ラ 提 供 者 に と ど ま ら な い、 も っ と 深 い 戦 略 的 な パ ー ト ナ ー シ
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  ッ プ が 結 ば れ て い る ん で す よ。 ほ う、 ラ ム ダ は で す ね。
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  NVIDIA に と っ て 重 要 な 顧 客 獲 得 維 持 パ ー ト ナ ー で も あ る ん で す。
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  顧 客 獲 得 維 持？ 具 体 的 に は ど う い う こ と で し ょ。
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  う、 あ の 象 徴 的 な 例 が で す ね。 画 像 生 成 AI で 非 常 に 大 き な 成 功 を 収
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  め て い る ス タ ー ト ア ッ プ、 ミ ッ ド ジ ャ ー ニ ー の ケ ー ス で す ね。
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  ミ ッ ド ジ ャ ー ニ ー？ は い は い。
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  資 料 に よ れ ば、 ミ ッ ド ジ ャ ー ニ ー は も と も と グ ー グ ル ア ル フ ァ ベ ッ ト、 ジ ー
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  オ ー オ ー ジ ー エ ル が 開 発 し た tpu っ て い う ま た 別 の AI チ ッ プ を 利 用 し て
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  い た そ う な ん で す。 あ あ。
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  競 合 の プ ラ ッ ト フ ォ ー ム を 使 っ て た ん で。
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  す ね え え。 し か し で す ね、 ラ ム ダ が ミ ッ ド ジ ャ ー
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  ニ ー に 対 し て、 彼 ら の ソ フ ト ウ ェ ア コ ー ド を エ ヌ ビ デ ィ ア の 最 新 GPU ア ー
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  キ テ ク チ ャ ー で あ る ブ ラ ッ ク ウ ェ ル に 最 適 化 す る た め の か な り 手 厚 い 技
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  術 支 援 を 行 っ た と あ り ま す。 ラ ム ダ が ミ ッ ド ジ ャ ー ニ ー が エ ヌ ビ
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  デ ィ ア GPU へ 乗 り 換 え る の を 手 助 け し た。
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  そ う い う こ と で す か？ そ う い う こ と で す。
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  こ れ は エ ヌ ビ デ ィ ア か ら 見 れ ば、 競 合 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム か ら 有 力 な 顧 客 を
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  引 き 抜 い て 自 社 の エ コ シ ス テ ム に 取 り 込 む 上 で 非 常 に 価 値 の 高 い 活 動 な
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  ん で す よ。 な る ほ ど な。
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  ラ ム ダ の よ う な パ ー ト ナ ー が 顧 客 の 意 向 と か 最 適 化 を サ ポ ー ト し て く れ
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  る こ と で、 エ ヌ ビ デ ィ ア は 自 社 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム の 魅 力 を 高 め て 顧 客 を 囲
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  い 込 む こ と が で き る わ け で す。 単 に サ ー バ ー を 貸 し 借 り す る 以 上 の、
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  ま あ 共 存 共 栄 の 関 係 と 言 え ま す ね。 そ れ は 強 力 な 連 携 で す ね。
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  ラ ム ダ に と っ て も。 NVIDIA と い う 巨 大 な 後 ろ 盾 と こ の 大
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  型 契 約 は、 ま さ に 潜 在 一 流 の チ ャ ン ス で し ょ う ね。
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  そ う 思 い ま す。 彼 ら は こ の チ ャ ン ス を ど う 生 か そ う
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  と し て る ん で す か？ 野 心 と か。
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  え え。 つ ま り、 現 在 の 数 倍 か ら 下 手 し た ら 十
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  倍 近 い 成 長 を 目 指 し て い る と。 す ご い。
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  さ ら に 驚 く べ き こ と に、 2030年 ま で に は な ん と 200億 ド ル 規 模 へ の 拡 大 を 目
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  標 と し て い る ん で す。 200億 ド ル。
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  そ れ は も う、 現。 在 の ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー に 迫 る よ う
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  な 規 模。 じ ゃ な い で す か。
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  実 現 可 能 性 は。 ま あ と も か く と し て、 と て つ も な い 野
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  心 で す ね。 え え、 そ の 目 標 達 成 の た め に で す ね。
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  イ ン フ ラ、 つ ま り 計 算 能 力 の キ ャ パ シ テ ィ も 爆 発 的 に 増 強 す る 計 画 な ん で
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  す。 現 在 の 設 備 容 量 は 47 メ ガ ワ ッ ト と の
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  こ と で す が。 こ れ を 2030年 に は 三 ギ ガ ワ ッ ト へ と。
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  三、 ギ ガ ワ ッ ト。 え え。
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  約 60倍 に 増 や す 計 画 だ そ う で す。 60倍。
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  三 ギ ガ ワ ッ ト っ て い う と、 も う 小 規 模 な 原 子 力 発 電 所 数 気 分 に 指 摘 す る 電
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  力 容 量 で す か ら、 そ の 規 模 の 大 き さ が 伺 い ま す よ ね。
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  う わ、 想 像 が つ か な い で す ね。 そ し て 今 回 の NVIDIA と の 大 型 契 約
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  は、 彼 ら が 目 指 す で あ ろ う 将 来 の IPO、 つ ま り 株 式 公 開 に 向 け た。
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  非 常 に 重 要 な マ イ ル ス ト ー ン と も 考 え ら れ て い る わ け で す ね。
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  そ の よ う に 見 ら れ て い ま す ね。 こ れ だ け 大 規 模 で、 し か も 長 期 に わ た
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  る 安 定 し た 契 約 が あ る と い う の は、 投 資 家 に 対 す る 大 き な ア ピ ー ル に な り
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  ま す し、 ア イ ピ ー オ ー に よ る 資 金 調 達 を し や す く す る 効 果 が あ る と 思 い ま
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  す。 た だ、 そ の ア イ ピ ー オ ー で 資 金 を 調 達
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  で き た と し て も で す よ。 設 備 を 60倍 に 増 や す っ て い う の は、 口
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  で 言 う ふ う の 簡 単 じ ゃ な い で す よ ね。 も。
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  ち ろ ん、 は い。 特 に、 デ ー タ セ ン タ ー の 建 設 に は。
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  土 地 も そ う で す け ど、 電 力 も 膨 大 に 必 要 に な る じ ゃ な い で す か。
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  そ の あ た り は ど う す る 計 画 な ん で し ょ う？
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  ま さ に そ こ が 最 大 の 課 題 で あ り、 ラ ム ダ の 今 後 の 成 長 を 左 右 す る ポ イ ン ト
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  で し ょ う ね。 デ ー タ セ ン タ ー の 建 設 用 地 は も う 世
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  界 的 に 奪 い 合 い に な っ て ま す し、 特 に AI が 必 要 と す る 膨 大 な 電 力 を ど う 安
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  定 的 に 確 保 す る か。 こ れ は 極 め て 深 刻 な 問 題 で す。
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  う ん、 単 に お 金 が あ れ ば 解 決 す る と い う 話 で は な か な か な い ん で す よ ね。
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  何？ か 具 体 的 な 戦 略 と か っ て 考 え ら れ る
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  ん で し ょ う か？ 同 じ ネ オ ク ラ ウ ド の さ っ き 名 前 が 出
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  た コ ア ウ ィ ー ブ は ど う し て る ん で し た っ け？
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  え え、 参 考 に な る の が そ の コ ア ウ ィ ー ブ の 動 き な ん で す ね。
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  彼 ら は 最 近、 約 90億 ド ル と い う、 こ れ も ま た 巨 額 を 投 じ て 既 存 の デ ー タ セ
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  ン ト 運 営 企 業 を 買 収 し た ん で す。 デ ー タ セ ン タ ー そ の も の を 買 収 し た
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  と。 え？
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  え？ つ ま り、 自 前 で デ ー タ セ ン タ ー を 建 設
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  す る だ け じ ゃ な く て、 買 収 に よ っ て イ ン フ ラ を 確 保 す る と い う、 そ う い う 手
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  段 を と っ た わ け で す。 な る ほ ど。
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  じ ゃ あ ラ ム ダ も。 え え。
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  ラ ム ダ も、 も し IPO で 十分 な 資 金 を 調 達 で き れ ば、 そ の 資 金 を 活 用 し て 自 社
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  で デ ー タ セ ン タ ー を 建 設 し た り。 あ る い は、 同 様 に デ ー タ セ ン タ ー 企 業
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  を 買 収 し た り す る こ と で、 イ ン フ ラ 基 盤 を 自 社 で コ ン ト ロ ー ル す る 垂 直 統
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  合 を 進 め る 可 能 性 は？ こ れ は 十分 に 考 え ら れ ま す ね。
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  垂 直 統 合。 た だ、 そ の 実 現 に ま あ 多 く の ハ ー ド ル
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  が あ る こ と も ま た 事 実 で す。 な る ほ ど。
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  で は こ の エ ヌ ビ デ ィ ア と ラ ム ダ、 あ る い は コ ア ウ ィ ー ブ と の 一 連 の 関 係 性、
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  こ れ を も う 少 し 引 い た 視 点。 AI ク ラ ウ ド 市 場 全 体 の 覇 権 争 い と い
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  う、 そ う い う 文 脈 で 捉 え 直 す と、 ど う い う 意 味 合 い が 見 え て く る で し ょ う
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  か。 は い、 こ こ が で す ね。
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  今 回 の 話 の 最 も 重 要 な 核 心 部 分 だ と 思 い ま す。
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  現 在、 Amazon AWS、 Microsoft Azure。
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  グ ー グ ル、 gcp と い っ た 巨 大 ク ラ ウ ド 企 業、 ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー た ち は で す
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  ね。 こ ぞ っ て 自 社 独 自 の AI チ ッ プ の 開 発
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  に 力 を 入 れ て い ま す よ ね。 や っ て ま す ね。
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  こ れ は 明 ら か に、 AI イ ン フ ラ の 心 臓 部 で あ る チ ッ プ を 特 定 の 一 社、 つ ま り
• 13:22
  NVIDIA に 依 存 す る 状 況 か ら 脱 却 し よ う と い う 動 き で す。
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  彼 ら に と っ て み れ ば、 NVIDIA へ の 依 存 は リ ス ク で あ り、 ま あ コ ス ト 要 因 で
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  も あ る と。 だ か ら 自 前 で チ ッ プ を 作 り た い と い
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  う こ と で す ね。 こ れ は エ ヌ ビ デ ィ ア に と っ て は 脅 威
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  で す よ ね。 ま さ に 長 期 的 に 見 れ ば、 エ ヌ ビ デ ィ ア
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  の ビ ジ ネ ス モ デ ル を 根 幹 か ら 揺 る が し か ね な い 大 き な 脅 威 で す。
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  そ こ で エ ヌ ビ デ ィ ア が 打 っ て い る 対 抗 策 と い う の が、 ラ ム ダ や コ ア ウ ィ ー
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  ブ と い っ た ネ オ ク ラ ウ ド 勢 力 と の 連 携 強 化 と い う こ と な ん で す ね。
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  巨 大 な ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー に 対 抗 す る た め に。
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  ま あ、 あ る 意 味 自 分 た ち の 言 う こ と を 聞 く。
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  あ る い は 自 分 た ち と 運 命 共 同 体 に あ る よ う な 新 し い ク ラ ウ ド 勢 力 を 育 て
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  上 げ よ う と し て い る。 そ う い う 見 方 が で き ま す ね。
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  し か も、 そ の 関 与 の 仕 方 が 非 常 に 多 層 的 な ん で す。
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  多 層 的。 え え、 NVIDIA は こ れ ら の ネ オ ク ラ ウ
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  ド 企 業 に 対 し て 単 に 最 新 GPU を 供 給 す る サ プ ラ イ ヤ ー で あ る だ け で な く
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  て、 一 投 資 家 と し て 初 期 段 階 か ら 出 資 を 行 い。
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  二 契 約 パ ー ト ナ ー と し て dgx ク ラ ウ ド の イ ン フ ラ を 依 存 し、 そ し て、 三 今
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  回 の よ う に 最 大 の 顧 客 と し て 巨 額 の 契 約 で 彼 ら の ビ ジ ネ ス を 支 え る。
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  な る ほ ど。 こ の 三 つ の 役 割 を 同 時 に 果 た す こ と
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  で、 ネ オ ク ラ ウ ド 企 業 を 強 力 に バ ッ ク ア ッ プ し て、 エ ヌ ビ デ ィ ア を 中 心 と し
• 14:43
  た エ コ シ ス テ ム を 強 固 な も の に し よ う と し て い る わ け で す。
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  な る ほ ど。 自 社 の チ ッ プ を 売 っ て、 ネ オ ク ラ ウ ド
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  を 育 て て、 そ の ネ オ ク ラ ウ ド か ら サ ー ビ ス を 買 い 戻 し て、 自 社 の DGX ク ラ ウ
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  ド を 運 営 し て、 さ ら に そ の ネ オ ク ラ ウ ド が エ ヌ ビ デ ィ ア ジ ー ピ ー ユ ー の 新
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  た な 顧 客 を 開 拓 し て く る。 こ れ は まる で 循 環 し て い る よ う な、 非
• 15:02
  常 に 巧。 み な 構 造 で す ね。
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  ま さ に 循 環 的 な 契 約 構 造 と 呼 べ る で し ょ う ね。
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  こ れ は NVIDIA が ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー の 挑 戦 に 対 し て 自 社 の 市 場 支 配 力 を
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  維 持 強 化 す る た め の 非 常 に 戦 略 的 な 布 石 で す。
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  う ん、 AI チ ッ プ 市 場 と ク ラ ウ ド サ ー ビ ス 市 場 に お け る 新 た な 競 争 の 敵、 新
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  し い 直 略 を 生 み 出 し て い る と 言 え る と 思 い ま す。
• 15:24
  今 後、 ラ ム ダ が 計 画 通 り IPO に 成 功 し、 目 標 と す る 急 成 長 を 遂 げ る こ と が
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  で き れ ば、 AI ク ラ ウ ド 業 界 全 体 の パ ワ ー バ ラ ン ス に 無 視 で き な い 影 響 を
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  与 え る こ と に な る で し ょ う ね。 こ の 話、 あ な た は ど う 考 え ま す か？
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  私 た ち が 日 々 接 す る AI 技 術 の 進 化 の 裏 側 で は、 こ の よ う に イ ン フ ラ の 主 導
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  権 を め ぐ る、 複 雑 で、 し か も 巨 額 の マ ネ ー が 動 く 戦 略 的 な ゲ ー ム が 展 開 さ
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  れ て い る ん で す ね。 え え。
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  そ し て、 こ う し た 企 業 の 戦 略 が、 将 来 私 た ち が 使 う AI サ ー ビ ス の 選 択 肢 と
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  か。 価 格 性 能 に も 影 響 し て く る 可 能 性 が
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  あ る わ け で す よ ね。 そ う で す ね。
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  こ こ ま で の 議 論 を ち ょ っ と ま と め ま す と、 ま ず NVIDIA が ラ ム ダ か ら 自 社
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  製 GPU を 巨 額 で レ ン タ ル す る 背 景 に は、 自 社 の ク ラ ウ ド サ ー ビ ス dgx ク ラ
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  ウ ド の イ ン フ ラ を 確 保 強 化 す る と い う 目 的 が あ る と い う こ と で す ね。
• 16:12
  は。 い。
• 16:12
  そ し て、 そ の dgx ク ラ ウ ド と い う の は、 AWS や ア ジ ュ ー ル の よ う な 巨 大 ク
• 16:17
  ラ イ ド 企 業 が、 こ う 自 社 チ ッ プ 開 発 を 進 め る 動 き へ の 対 抗 策 で も あ る。
• 16:22
  と。 え え、 NVIDIA は。
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  ラ ム ダ の よ う な ネ オ ク ラ ウ ド と 呼 ば れ る 新 興 勢 力 を、 投 資 家、 パ ー ト ナ ー、
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  そ し て 最 大 の 顧 客 と し て 多 角 的 に 支 援 す る こ と で、 自 社 GPU を 中 心 と し た
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  エ コ シ ス テ ム を 維 持 拡 大 し よ う と し て い る。
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  A、 そ の た め の 鍵 と な る の が、 こ の 循 環 的 な 契 約 構 造 で す。
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  自 社 の チ ッ プ を 売 っ て、 そ の チ ッ プ を 使 っ た サ ー ビ ス を 買 い 戻 し、 パ ー ト ナ
• 16:46
  ー の 成 長 を 加 速 さ せ る。 ラ ム ダ は こ の 戦 略 の 重 要 な ピ ー ス で
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  あ っ て、 ア イ ピ ー オ ー と 急 成 長 を 目 指 す 野 心 的 な 存 在 だ と。
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  こ の 関 係 性 が 今 後 の AI イ ン フ ラ 市 場 の 競 争 構 造 を 大 き く 変 え る 可 能 性 を
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  秘 め て い る と い う こ と で す ね。 い や、 よ く わ か り ま し た。
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  エ ヌ ビ デ ィ ア の 一 見 す る と 不 快 な 動 き の 裏 に は、 AI 時 代 の 覇 権 を か け た、
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  実 に 不 可 防 遠 慮 な 戦 略 が あ っ た わ け で す ね。
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  そ。 う い う こ と で す ね。
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  さ て、 最 後 に 一 つ。 リ ス ナ ー の 皆 さ ん と 共 に 考 え て み た
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  い 未 来 に つ い て の 問 い が あ る ん で す が。
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  は い。 今 回 NVIDIA が い わ ば 育 成 し よ う と し
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  て い る ラ ム ダ の よ う な ネ オ ク ラ ウ ド 企 業。
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  彼 ら が も し 計 画 通 り に 巨 大 化 し て、 AWS や Azure、 Google ク ラ ウ ド に 匹
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  敵 す る よ う な 存 在 感 を 持 つ よ う に な っ た 時、 NVIDIA と の 関 係 っ て ど う な
• 17:32
  る ん で し ょ う か？ そ れ は 非 常 に 興 味 深 い で す し、 重 要 な
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  問 い で す ね。 現 時 点 で は、 お 話 し し た よ う に、
• 17:38
  NVIDIA に と っ て 彼 ら は 不 可 欠 な パ ー ト ナ ー で す。
• 17:41
  し か し、 も し ラ ム ダ や コ ア ウ ェ ー ブ が 本 当 に 巨 大 化 し て、 自 立 し た ク ラ ウ ド
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  プ ラ ッ ト フ ォ ー マ ー と し て の 地 位 を 確 立 し た と し た ら。
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  は い。 そ の 時、 彼 ら は 依 然 と し て エ ヌ ビ デ ィ
• 17:51
  ア の 忠 実 な パ ー ト ナ ー で あ り 続 け る ん で し ょ う か？
• 17:54
  そ れ と も、 将 来 的 に は ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー だ け じ ゃ な く て、 エ ヌ ビ デ ィ ア 自
• 17:58
  身 の dgx ク ラ ウ ド に と っ て も 無 視 で き な い、 あ る い は も っ と 言 う と 手 強 い
• 18:03
  競 争 相 手 へ と 変 貌 し て い く 可 能 性 は な い の で し ょ う か？
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  今 は 共 存 共 栄。 で も 将 来 は 競 合 に な る か も し れ な い。
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  え？ え？
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  ま あ、 テ ク ノ ロ ジ ー 業 界 の 歴 史 を 振 り 返 れ ば、 そ う し た 例 は 決 し て 少 な く あ
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  り ま せ ん か ら ね。 い わ ば、 育 て た 子 ど も に 追 い 越 さ れ る
• 18:19
  と い う よ う な 状 況 で す ね。 な る ほ ど。
• 18:22
  こ の エ ヌ ビ デ ィ ア と ネ オ ク ラ ウ ド の 関 係 性 が 今 後 五 年、 十 年 で ど の よ う に
• 18:27
  進 化 し て い く の か。 こ れ は エ ー ア イ イ ン フ ラ、 ひ い て は エ
• 18:31
  ー ア イ 業 界 全 体 の 未 来 を 占 う 上 で 非 常 に 注 目 す べ き ポ イ ン ト だ と 思 い ま
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  す。 引 き 続 き こ の 動 き か ら は 目 が 離 せ ま
• 18:38
  せ ん ね。