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【AI銘柄の光と影】急騰するPOETテクノロジーズ：革新的技術か、それとも砂上の楼閣か？ · 米国株投資で幸せ作り

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  あ の、 昨 年 の 売 上 高 が わ ず か 百万 ド ル は い。
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  で、 そ の 一方 で 抱 え て い る 純 損 失 が で す ね。
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  約 6300万 ド ル も あ る ん で す よ。 ま あ、 普 通 に 考 え た ら 相 当 厳 し い 数 字
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  で す よ ね。 え え、 そ う な ん で す。
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  普 通 な ら 資 金 繰 り と か、 な ん な ら 倒 産 も 心 配 す る よ う な 財 務 状 況 じ ゃ な い
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  で す か。 え え。
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  な の に、 こ の 企 業 の 株 価 が 週 初 め か ら の た っ た 3日 間 で 70% 以 上 も 急 騰 し
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  て、 な ん と 11年 ぶ り の 高 値 を 記 録 し た ん で す。
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  い や、 ち ょ っ と 異 常 な 動 き で す よ ね、 こ れ は。
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  そ う な ん で す よ。 と い う こ と で、 今 回 私 た ち が 徹 底 的 に
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  深 掘 り す る の は、 今、 AI イ ン フ ラ 関 連 銘 柄 の 中 で、 ま あ 突 然 と し て も の す ご
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  い 熱 気 を 帯 び て い る ポ エ ッ ト テ ク ノ ロ ジ ー ズ テ ィ ッ カ ー シ ン ボ ル ポ エ ッ
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  ト で す。 は い。
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  利 益 が 出 て い な い ど こ ろ か、 売 り 上 げ す ら ほ と ん ど な い。
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  小 さ な 企 業 に。 こ れ ほ ど の 凄 ま じ い プ レ ミ ア ム が 付
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  い て い る わ け で す よ ね。 こ れ っ て ま さ に 情 報 が 溢 れ か え っ て
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  い る 現 代 の 株 式 市 場 に お け る、 そ の 過 剰 な 期 待 と 冷 酷 な 現 実 の ギ ャ ッ プ を
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  象 徴 す る よ う な。 非 常 に 興 味 深 い 現 象 だ と 思 い ま す よ。
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  い や、 本 当 で す よ ね。 今 回、 2026年 4月23日 付 の 米 国 株 投 資 ブ
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  ロ グ の 鋭 い 分 析 記 事 で す と か。 そ こ で 参 照 さ れ て い る マ ー ケ ッ ト ウ
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  ォ ッ チ の 報 道 な ん か を ソ ー ス と し て 読 み 込 ん で い っ た ん で す が、 極 端 な 光
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  と 影 が く っ き り と 浮 き 彫 り に な っ て き ま し た。
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  そ。 う で す ね。
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  か な り 両 極 端 な 要 素 を 持 っ て い ま す よ ね。
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  は い。 な の で、 今 回 の 私 た ち の ミ ッ シ ョ ン
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  は、 こ の 驚 異 的 な 株 価 急 騰 が、 い わ ゆ る 次 の エ ヌ ビ デ ィ ア 誕 生 を 告 げ る よ
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  う な 本 物 の 革 新 的。 技 術 の 照 明 な の か、 そ れ と も エ ス エ ヌ
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  エ ス の 熱 狂 が 作 り 上 げ た、 い つ 崩 れ て も お か し く な い 砂 状 の 楼 閣 に 過 ぎ な
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  い の か。 こ れ を 見 極 め る こ と で す。
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  な る ほ ど。 リ ス ナ ー の あ な た に と っ て も、 今 の
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  AI ブ ー ム で ど う 立 ち 回 る か、 す ご く 良 い ケ ー ス ス タ デ ィ に な る は ず で す。
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  そ う で す ね。 よ し、 で は、 さ っ そ く こ れ を 紐 解 い て
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  い き ま し ょ う。 ま ず は で す ね。
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  こ の ポ エ ッ ト テ ク ノ ロ ジ ー ズ が 市 場 か ら こ れ ほ ど 熱 狂 的 に 買 わ れ て い る
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  理 由、 い わ ゆ る 光 の 側 面 か ら 見 て い き た い ん で す が。
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  は い。 彼 ら が 期 待 を 集 め て い る 核 心 部 分 っ
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  て、 光 イ ン タ ー ポ ー ザ ー と い う 技 術 な ん で す よ ね。
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  え え。 そ こ が 最 大 の ポ イ ン ト で す ね。
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  で も、 あ の そ も そ も な ん で す が、 な ぜ 今 の 最 新 鋭 の エ ー ア イ デ ー タ セ ン タ
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  ー に お い て、 チ ッ プ の す ぐ そ ば に ま で 光 フ ァ イ バ ー レ ベ ル の 技 術 が 必 要 に
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  な っ て い る ん で し ょ う か。 は い。
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  既 存 の 銅 線 ベ ー ス の 通 信 で は、 一 体 何 が 限 界 を 迎 え て い る ん で す か？
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  あ の、 こ れ に は で す ね、 現 在 の AI イ ン フ ラ が 抱 え る 構 造 的 な 問 題 が 関 係 し
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  て い る ん で す よ。 今 の AI モ デ ル っ て、 ア ル フ ァ ベ ッ ト
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  の 第 八 世 代 tpu な ん か に 代 表 さ れ る よ う に、 桁 違 い に 巨 大 化 し て い ま す よ
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  ね。 え え。
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  も の す ご い ス ピ ー ド で 進 化 し て い ま す よ ね。
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  で、 デ ー タ セ ン タ ー で は 何 千、 何 万 も の AI チ ッ プ を 並 列 で 動 か し て 学 習 さ
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  せ て い る わ け で す。 は い、 こ こ で 決 定 的 な ボ ト ル ネ ッ ク に
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  な る の が、 そ の 物 理 法 則 の 壁 な ん で す。
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  物。 理 法 則 の 壁 で す か？
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  え え。 チ ッ プ 自 体 の 演 算 能 力 は 世 代 を 重 ね
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  る ご と に 飛 躍 的 に 向 上 し て い る ん で す が、 計 算 し 終 わ っ た デ ー タ を 別 の チ
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  ッ プ と か サ ー バ ー に 送 ら な き ゃ い け な い じ ゃ な い で す か。
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  は い は い。 デ ー タ を 渡 す 作 業 で す ね。
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  そ の 時 に 従 来 の 銅 線 ケ ー ブ ル を 通 す と で す ね。
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  デ ー タ 転 送 速 度 が 高 速 に な れ ば な る ほ ど、 信 号 の 激 し い 減 衰 と、 あ と 膨 大
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  な 発 熱 が 起 き る ん で す よ。 あ あ、 な る ほ ど。
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  発 熱 で す か。 つ ま り、 チ ッ プ 内 で の 計 算 自 体 は 一 瞬
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  で 終 わ る の に、 そ の 結 果 を 隣 の チ ッ プ に 渡 す 通 信 回 線 の 部 分。
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  で、 エ ネ ル ギ ー が 熱 と し て 奪 わ れ て し ま っ て、 結 果 的 に デ ー タ の 大 渋 滞 が 起
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  き て い る ん で す。 ど れ ほ ど 超 高 速 で デ ー タ を 送 り 出 し
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  て も、 銅 線 と い う 物 理 的 な 媒 質 を 電 子 が 通 る 時 の 電 気 抵 抗 が、 AI イ ン フ ラ
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  全 体 の 処 理 能 力 の 天 井 に な っ て し ま っ て い る と。
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  な る ほ ど。 さ ら に 言 え ば、 電 気 代 の 観 点 か ら も、
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  そ の 熱 を 冷 ま す た め の お 金 が バ カ に な ら な い っ て こ と で す よ ね。
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  お っ し ゃ る 通 り で す。 冷 却 コ ス ト が も う 限 界 に 達 し つ つ あ
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  る ん で す よ。 い や、 私 が 葬 式 時 を 読 ん で い て パ ッ と
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  思 い 浮 か ん だ の が、 あ の ど ん な に 超 高 気 温 な フ ェ ラ ー リ の V12 エ ン ジ ン を
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  作 っ た と し て も で す よ。 は い は い。
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  そ れ が AI チ ッ プ だ と し て、 そ の 車 が 走 る 道 が 穴 ぼ こ だ ら け の 砂 利 道 だ っ
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  た ら 全 く 意 味 が な い じ ゃ な い で す か。 こ の 砂 利 道 が 従 来 の 動 線 で す よ ね。
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  え え。 す ご く わ か り や す い 例 え で す ね。
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  そ こ で ポ ー エ ッ ト の 光 イ ン タ ー ポ ー ザ ー が 登 場 す る わ け で す が。
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  こ れ は 先 ほ ど の 例 え で 言 う な ら、 砂 利 道 の 代 わ り に 超 高 速 で 車 を 走 ら せ る
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  こ と が で き る 専 用 の ハ イ ウ ェ イ を 開 通 さ せ る よ う な も の と 考 え て い い ん
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  で し ょ う か。 あ。
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  あ、 な る ほ ど。 た だ で す ね。
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  こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の は、 ハ イ ウ ェ イ を 新 し く 敷 く と い う よ り も、 も っ と
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  根 本 的 で 高 度 な ア プ ロ ー チ な ん で す よ。
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  え？ 拾 う ん で す か？
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  は い。 ポ ー ウ ェ ッ ト の 光 イ ン タ ー ポ ー ザ ー
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  が や っ て い る の は、 フ ェ ラ ー リ の エ ン ジ ン ブ ロ ッ ク の 内 部 に 直 接。
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  高 速 で 移 動 で き る テ レ ポ ー テ ー シ ョ ン 装 置 を 組 み 込 む よ う な イ メ ー ジ な
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  ん で。 す ほ う。
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  道 を 新 し く す る ん じ ゃ な く て、 エ ン ジ ン の 直 結 部 分 を 根 本 か ら 変 え ち ゃ う
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  と。 え え。
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  イ ン タ ー ポ ー ザ ー っ て い う の は、 電 気 信 号 と 光 信 号 を 変 換 す る 超 高 効 率 な
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  翻 訳 レイ ヤ ー で と し て 機 能 す る ん で す ね。
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  な る ほ ど。 で、 ポ ー エ ッ ト の 技 術 の 何 が す ご い か
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  と い う と、 チ ッ プ の パ ッ ケ ー ジ 上 に 直 接 極 小 の 光 レ ー ザ ー と。
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  微 小 な 光 フ ァ イ バ ー を 統 合 で き る 点 に あ る ん で す。
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  直。 接 く っ つ け ち ゃ う っ て こ と で す か？
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  そ う な ん で す よ。 こ れ に よ っ て、 デ ー タ が 一 度 マ ザ ー ボ
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  ー ド 上 の 動 線 を 通 っ て か ら 光 に 変 換 さ れ る っ て い う 無 駄 な 手 間 を 完 全 に
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  省 け る ん で す。 え え え え。
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  チ ッ プ か ら 出 た 瞬 間 に も う 光 信 号 と し て 伝 送 さ れ る。
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  こ れ が、 今 需 要 が 爆 発 し て い る 光 イ ン タ ー コ ネ ク ト の 真 髄 と い う わ け で す。
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  チ ッ プ か ら 出 た 瞬 間 に 光 に な る で す か。
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  そ れ は 確 か に ゲ ー ム チ ェ ン ジ ャ ー に な り 得 ま す ね。
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  間 違 い な く。 そ う で す ね。
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  し か も ソ ー ス 記 事 に よ れ ば、 ポ エ ッ ト は 単 に こ の 技 術 を 研 究 室 の 中 で お 名
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  前 温 め て い る だ け じ ゃ な く て、 実 際 の メ ガ テ ッ ク の エ コ シ ス テ ム に 深 く 入
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  り 込 も う と し て い る ん で す よ ね。 は い。
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  そ こ が 投 資 家 の 熱 狂 に 油 を 注 い で い る 最 大 の ポ イ ン ト で す。
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  で す よ ね。 特 に 注 目 す べ き は、 あ の マ ー ベ ル テ ク
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  ノ ロ ジ ー と の 提 携 関 係 だ と 思 い ま す。 マ ー ベ ル っ て 今 年 2月 に セ レ ス テ ィ ア
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  ル エ ー ア イ っ て い う 企 業 を 買 収 し て い ま す け ど、 な ん と ポ エ ッ ト の。
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  シ ー エ フ オ ー が マ ー ベ ル テ ク ノ ロ ジ ー に 関 連 す る 発 注 書 を 受 け 取 っ た っ
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  て 明 言 し て い る ん で す よ ね。 そ う な ん で す よ。
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  こ の 巨 大 な サ プ ラ イ チ ェ ー ン へ の 侵 入 シ ナ リ オ こ そ が、 時 価 総 額 の 小 さ な
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  ポ エ ッ ト に と っ て は 最 大 の 起 爆 剤、 つ ま り 大 化 け シ ナ リ オ な ん で す。
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  マ ー ベ ル み た い な 業 界 の 巨 人 が 光 イ ン タ ー コ ネ ク ト 分 野 の 企 業 を 買 収 し
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  て、 そ の エ コ シ ス テ ム 内 で ポ エ ッ ト に 発 注 が 来 て い る と。
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  は い。 そ れ は つ ま り、 ポ ー エ ッ ト の 技 術 が メ
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  ガ テ ッ ク の 次 世 代 AI ア ー キ テ ク チ ャ の 標 準 規 格 に 組 み 込 ま れ る 可 能 性 を
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  示 唆 し。 て い る わ け で す。
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  な る ほ ど。 し か も フ ォ ッ ク ス コ ン と か ラ ッ ク ス
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  シ ェ ア と い っ た 世 界 最 大 規 模 の 製 造 受 託 企 業 と も 進 捗 が 控 え て い る と い
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  う 事 実 も。 あ り ま す よ ね。
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  え え、 見 逃 せ な い ポ イ ン ト で す。 も し、 そ れ ら の 巨 大 企 業 が 大 量 生 産 に
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  向 け た イ ン フ ラ を 整 え 始 め て い る と す れ ば。
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  ポ エ ッ ト は AI 市 場 と い う 巨 大 な 波 に タ ダ 乗 り で き り、 夢 の チ ケ ッ ト を 手 に
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  入 れ た 状 態 と 言 い ま す。 こ の 技 術 的 優 位 性 と 巨 大 な 顧 客 へ の
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  ア ク セ ス、 こ の 両 方 が 現 実 の も の と な れ ば、 ま あ 第 二 の エ ヌ ビ デ ィ ア に な る
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  ん じ ゃ な い か と い う 壮 大 な 成 長 シ ナ リ オ が 描 け る わ け で す。
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  い や、 夢 が あ り ま す ね。 た だ で す ね。
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  は い、 こ こ で ち ょ っ と 立 ち 止 ま っ て、 こ の 華 々 し い 技 術 的 期 待 か ら 一 転 し
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  て、 厳 し い 財 務 状 況 と い う 影 の 側 面 に 焦 点 を 当 て た い ん で す よ。
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  ま さ に そ こ か ら が 冷 徹 な 現 実 の 話 に な り ま す ね。
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  え え。 先 ほ ど も 言 い ま し た が、 彼 ら の 財 務 諸
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  表 と い う 現 実 を 見 る と、 全 く 違 う 風 景 が 見 え て き ま す。
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  期 待 先 行 の 株 価 が 実 際 の ビ ジ ネ ス の 数 字 と ど れ だ け 乖 離 し て い る か で す
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  よ ね。 は い。
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  数 字 は 嘘 を つ き ま せ ん か ら ね。 2025年 の 業 績 予 測 デ ー タ を 見 て み ま
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  し ょ う。 売 上 高 が わ ず か 百万 ド ル に 対 し て、 純
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  損 失 が 約 6300万 ド ル で す。 い や、 も の す ご い 赤 字 で す よ ね。
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  え え。 新 し い 技 術 を 開 発 し て い る 先 行 投 資
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  フ ェ ー ズ と は い え、 あ ま り に も ア ン バ ラ ン ス な 状 態 で す。
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  ソ ー ス 記 事 に よ る と、 シ ー エ フ オ ー は 今 年 の 受 注 額 が 500万 ド ル を 超 え る と
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  強 気 の 見 通 し を 示 し て い ま す が。 は い、 仮 に 仮 に で す よ。
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  こ の 受 注 が 実 現 し た と し て も。 6300万 ド ル の 赤 字 を 埋 め る に は 程 遠
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  い で す よ ね。 ま っ。
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  た く も っ て 焼 け 石 に 水 で す ね。 で、 こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な
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  ん で す が。 は い。
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  リ ス ナ ー の あ な た も 一 緒 に 考 え て み て ほ し い ん で す け ど。
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  あ の AI 市 場 の 絶 対 的 王 者 で あ る エ ヌ ビ デ ィ ア で さ え。
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  株 価 売 上 高 倍 率、 い わ ゆ る PS レ シ オ で す ね。
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  こ れ が 約 12.5 倍 で す よ ね。 え え、 現 在 の 実 績 と 凄 ま じ い 利 益 を 出
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  し て、 そ の 数 字 で す。 な の に、 こ の 赤 字 企 業 で あ る POET に
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  は、 な ん と 約 60倍 の プ レ ミ ア ム が つ い て い る ん で す よ。
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  エ ヌ ビ。 デ ィ ア の 5倍 近 い で す ね。
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  こ れ っ て 投 資 家 は 現 在 の 実 績 な ん か 全 く 見 て い な い の に。
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  数 年 後 の タ ラ レ バ の 爆 発 的 普 及。 完 全 に 先 取 り し て 買 っ て い る。
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  つ ま り、 ま だ 印 刷 す ら さ れ て い な い 宝 く じ を 高 値 で 買 っ て い る 状 態 じ ゃ な
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  い で す か。 う ん。
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  あ の そ れ を 単 な る 宝 く じ と 表 現 す る だ け で は、 事 態 の 深 刻 さ を 少 し 見 余 る
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  か も し れ ま せ ん ね。 え っ と 言 い ま す と、 た だ の 宝 く じ よ り
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  も や ば い。 と。
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  宝 く じ で あ れ ば、 外 れ れ ば 紙 切 れ に な る と い う リ ス ク を 誰 も が 理 解 し て 買
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  っ て い ま す よ ね。 ま あ、 そ う で す ね。
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  ダ メ 元 で 買 う も の で す か ら。 で も、 現 在 の pot の 60倍 と い う 異 常 な
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  バ リ エ ー シ ョ ン は で す ね。 数 年 後 に こ の 光 イ ン タ ー ポ ー ザ ー が
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  業 界 の デ フ ァ ク ト ス タ ン ダ ー ド に な っ て、 え え か つ マ ー ベ ル や フ ォ ッ ク ス
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  コ ー ン か ら の 大 量 受 注 が、 一 切 の 開 発 自 体 や 製 造 ト ラ ブ ル な く 完 璧 な ス ケ
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  ジ ュ ー ル で 実 行 さ れ る と い う。 は い。
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  一 寸 の 狂 い も な い 完 璧 な 未 来 を、 す で に 現 在 の 価 格 と し て 織 り 込 ん で し ま
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  っ て い る 状 態 な ん で す。 な る ほ ど。
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  宝 く じ を 買 っ て い る ん じ ゃ な く て、 未 来 の 完 璧 な 大 成 功 を 今 の 株 価 で 完 全
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  に 前 借 り し て し ま っ て い る と。 そ の 通 り で す。
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  ハ ー ド ウ ェ ア の 開 発 に お い て、 ホ ロ マ リ の 問 題 と か、 他 社 シ ス テ ム と の 統 合
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  テ ス ト で の 遅 れ な ん て 日 常 茶 飯 事 で す よ ね。
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  え え。 IT イ ン フ ラ で は よ く あ る 話 で す。
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  も し マ ー ベ ル の エ コ シ ス テ ム で の 採 用 が 予 定 よ り 半 年 遅 れ た ら ど う な る
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  か？ も し 製 造 ラ イ ン の 立 ち 上 げ で 想 定 外
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  の ト ラ ブ ル が 起 き た ら？ 投 資 家 が 思 い 描 く 完 璧 な シ ナ リ オ が
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  少 し で も 崩 れ た 瞬 間、 こ の 高 い バ リ エ ー シ ョ ン は 一 気 に 崩 壊 す る リ ス ク を
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  は ら ん で い ま す。 い や、 リ ス ナ ー の あ な た な ら、 こ の 数
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  字 を 見 て ど う 判 断 す る で し ょ う か？ 非 常 に 脆 い 土 台 の 上 に 立 っ て い る こ
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  と は 間 違 い あ り ま せ ん。 そ し て で す ね。
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  そ の よ う な 脆 い バ リ エ ー シ ョ ン が。 市 場 に お け る 特 定 の 捕 食 者 た ち を、 強
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  く 引 き 寄 せ て し ま う わ け で す よ ね。 は い。
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  シ ョ ー ト セ ラ ー 空 売 り 筋 の 登 場 で す ね。
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  え え。 4月 中 旬 に 著 名 な 空 売 り フ ァ ン ド で あ
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  る ウ ル フ パ ッ ク リ サ ー チ か ら、 ポ エ ッ ト に 対 す る 非 常 に 厳 し い レ ポ ー ト が
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  公 開 さ れ ま し た。 フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ と 企 業 価 値 が 大
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  き く 乖 離 し て い る 銘 柄 は、 彼 ら に と っ て 最 も 魅 力 的 な タ ー ゲ ッ ト に な り ま
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  す か ら ね。 そ う で す ね。
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  ち な み に 私 た ち の デ ィ ー プ ダ イ ブ で は 中 立 的 な 立 場 を 保 ち た い の で。
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  あ く ま で ソ ー ス に あ る 事 実 だ け を 客 観 的 に 報 告 し ま す が。
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  は い。 ウ ル フ パ ッ ク リ サ ー チ が 告 発 し た 内
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  容 は 多 岐 に わ た り ま す。 中 で も イ ン パ ク ト が あ っ た の は、 イ ン
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  フ ル エ ン サ ー に 対 し て 約 十万 ド ル の 報 酬 を 支 払 い、 株 価 操 縦 を し た の で は な
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  い か と い う 疑 い。 え え。
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  そ し て も う 一 つ が 同 社 が pfic、 つ ま り 受 動 的 外 国 投 資 会 社 に 該 当 す る こ
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  と に よ る 税 務 リ ス ク の 指 摘 で し た。 あ の。
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  こ の pfic に 関 す る 指 摘 は で す ね。 現 在 の ポ エ ト の 株 価 を 支 え て い る 投
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  資 家 層 を 考 え る と、 非 常 に 致 命 的 な 旧 称 つ い て る ん で す よ。
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  え？ 税 務 リ ス ク が 致 命 的 っ て。
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  具 体 的 に ど う い う こ と で す か？ も し 米 国 の 国 税 庁 か ら ポ エ ト が pfic
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  と し て 認 定 さ れ た 場 合 で す ね。 は い。
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  ポ エ ト 株 に 投 資 し て い る 米 国 の 個 人 投 資 家 は、 得 ら れ た 利 益 に 対 し て 非 常
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  に 懲 罰 的 な 高 い 税 率 を 課 せ ら れ る 可 能 性 が あ る ん で す。
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  懲 罰 的 な 税 金 を 取 ら れ る ん で す か？ え？
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  え？ さ ら に、 通 常 の 株 取 引 と は 異 な る、 極
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  め て 煩 雑 な 税 務 申 告 の 手 続 き も 要 求 さ れ て し ま う ん で す。
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  う わ、 そ れ は 痛 い で す ね。 個 人 投 資 家 か ら す れ ば、 リ ス ク を と っ
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  て 儲 か っ て も 税 金 で ご っ そ り 持 っ て い か れ る 上 に、 手 続 き の 手 間 ば か り か
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  か る 最 悪 な 銘 柄 に な っ て し ま う と。 そ う な ん で す。
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  だ か ら こ そ、 ポ エ ト 側 は pfic へ の 該 当 を 即 座 に 公 式 否 定 し ま し た。
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  え？ え？
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  そ し て、 リ ス ク 軽 減 の た め。 本 社 を 神 奈 川 か ら 米 国 へ 移 転 す る 手
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  続 き を 発 表 し た ん で す。 こ れ は 客 観 的 に 見 て、 個 人 投 資 家 の 資
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  金 が 逃 げ 出 す の を 防 ぐ た め の 緊 急 の 対 応 策 だ っ た と 分 析 で き ま す。
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  な る ほ ど。 ま あ、 税 務 リ ス ク へ の 対 応 と し て は 理
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  に か な っ て い ま す よ ね。 た だ、 私 が ソ ー ス 記 事 を 読 ん で い て 少
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  し 不 安 に 思 っ た の は、 経 営 陣 の 感 情 的 な 対 応 な ん で す よ。
• 13:00
  あ あ。 あ の 発 言 で す ね。
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  え え。 CFO が イ ン タ ビ ュ ー の 中 で 空 売 り 筋
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  の こ と を う じ 虫 と 呼 ん で 晴 れ し く 非 難 し て い る ん で す よ ね。
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  は い。 公 的 な 立 場 の 経 営 陣 と し て は 非 常 に
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  異 例 な 言 葉 遣 い で す し、 冷 静 な 反 論 と い う よ り は、 完 全 に 泥 仕 合 の 要 素 を 呈
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  し て い ま。 す。
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  し か も 同 社 は 2019年 に 当 時 の 売 上 の 100% を 占 め て い た デ ン ス ラ イ ト セ ミ
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  コ ン ダ ク タ ー を 売 却 し て、 今 の 事 業 へ ピ ボ ッ ト、 つ ま り 方 向 転 換 し て い ま す
• 13:28
  よ ね。 え え。
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  丸 ご と ピ ボ ッ ト し て い ま す。 柔 軟 と い え ば 聞 こ え は い い で す が、 成
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  長 よ り も 株 価 防 衛 や シ ョ ー ト セ ラ ー と の 口 論 に 経 営 陣 の 意 識 が 向 い て い
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  る の は、 長 期 投 資 家 と し て は 少 し 不 安 に な り ま す。
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  お っ し ゃ る 通 り で す。 そ し て、 こ れ を 全 体 像 に 結 び つ け て 考
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  え て み る と で す ね、 な ぜ 彼 ら が そ こ ま で 過 剰 に 防 衛 反 応 を 示 す の か、 そ の 本
• 13:52
  当 の 理 由 が 見 え て く る ん で す よ。 本 当 の 理 由 で す か？
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  は い。 現 在 の PEOT の 異 常 な 株 価 を 支 え て い
• 14:00
  る の は 機 関 投 資 家 で は な く、 レ デ ィ ッ ト の ウ ォ ー ル ス ト リ ー ト ベ ッ ツ の よ
• 14:04
  う な ネ ッ ト 掲 示 板 や ス ト ッ ク ツ イ ッ ツ の 個 人 投 資 家 た ち な ん で す。
• 14:08
  あ。 あ、 な る ほ ど。
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  SNS 主 導 の ミ ー ム 株 価 し て い る と い う こ と で す ね。
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  え え。 サ ブ レ デ ィ ッ ト へ の 訪 問 者 が 毎 週 約
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  9000人 も い て、 メ ッ セ ー ジ 量 が 一日 で 50% も 増 え る よ う な 熱 狂 ぶ り で す。
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  す ご い 数 で す ね。 た だ。
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  フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ を 無 視 し た モ メ ン タ ム の 強 さ が あ る 一方 で、 ち ょ っ と
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  し た 悪 材 料 で 一 瞬 に し て 資 金 が 引 き 上 げ ら れ る 脆 弱 性 も 持 っ て い る ん で
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  す。 だ か ら シ。
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  ョ ー ト セ ラ ー の レ ポ ー ト が 出 た だ け で パ ニ ッ ク に な っ て、 ウ ジ 虫 な ん て 強
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  い 言 葉 を 使 っ て で も、 掲 示 板 の 個 人 投 資 家 を つ な ぎ 止 め な き ゃ い け な か っ
• 14:42
  た わ け で す。 ね、 ま さ に そ う い う 構 造 が あ る と い う
• 14:44
  わ け で す。 な る ほ。
• 14:45
  ど、 つ ま り、 こ れ は 結 局 ど う い う 意 味 な ん で し ょ う か？
• 14:48
  そ ろ そ ろ 今 日 の 議 論 の 総 括 に 入 り た い と 思 い ま す。
• 14:51
  は い。 Pet テ ク ノ ロ ジ ー ズ は、 光 イ ン タ ー コ
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  ネ ク ト 需 要 と い う 間 違 い の な い 巨 大 な 波 に 乗 る 可 能 性、 い わ ゆ る 大 ホ ー ム
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  ラ ン の 可 能 性 を 秘 め て は い ま す が。 え え。
• 15:01
  技 術 的 な ポ テ ン シ ャ ル は 確 か に あ り ま す し か。
• 15:04
  し そ の 一方 で、 売 り 上 げ の 60倍 と い う 完 璧 な 未 来 を 前 借 り し た バ リ ュ エ ー
• 15:08
  シ ョ ン。 巨 額 の 赤 字、 シ ョ ー ト セ ラ ー と の 対
• 15:11
  立、 そ し て 何 よ り SNS の 熱 狂 に 依 存 し て い る と い う 現 実 が あ る わ け で す。
• 15:15
  は い。 結 論 と し て。
• 15:18
  現 時 点 で の こ の 銘 柄 は、 極 め て ボ ラ テ ィ リ テ ィ の 高 い 投 機 の 段 階 に あ る と
• 15:22
  言 え ま す。 え え、 新 の 試 金 石 は SNS の 噂 な ん か で
• 15:26
  は な く て、 今 後 の 四 半 期 決 算 で 約 束 さ れ た 500万 ド ル の 受 注 が 現 実 の 売 り 上
• 15:32
  げ と し て 計 上 さ れ る か ど う か、 そ こ に か か っ て い ま す。
• 15:35
  そ う で す ね。 そ こ を 見 極 め な い 限 り は、 た だ の ギ ャ
• 15:38
  ン ブ ル に な っ て し ま う と。 そ の 通 り で す。
• 15:41
  さ て、 今 日 こ の デ ィ ー プ ダ イ ブ を 聞 い て く だ さ っ た あ な た に、 最 後 に 一 歩 踏
• 15:46
  み 込 ん だ 問 い を 投 げ か け た い と 思 い ま す。
• 15:48
  は い。 私 た ち が 生 き て い る こ の AI と い う 超
• 15:52
  高 速 の 変 革 期 に お い て、 最 後 に 生 き 残 る 真 の 勝 者 と は 一 体 ど の よ う な 企 業
• 15:58
  な の で し ょ う か。 そ れ は 最 高 の テ ク ノ ロ ジ ー を 純 粋 に
• 16:02
  開 発 し 続 け た 企 業 な の で し ょ う か。 そ れ と も、 SNS と い う 現 代 の 巨 大 な 感
• 16:08
  情 の イ ン フ ラ を 最 も 巧 み に 操 り、 巨 額 の 先 行 投 資 を 集 め き っ た 企 業 な の で
• 16:14
  し ょ う か。 深 い テ ー マ で す ね。
• 16:16
  え え。 ぜ ひ 皆 さ ん も 自 分 な り の 答 え を 探 し
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  て み て く だ さ い。