vol.98 特朗普新政经济账：一场有预谋的衰退计划？

知本论 · Mar 20, 2025 · 53m

美国总统特朗普重返白宫后，其主导的关税政策以及引发的不确定性，接连引发美股暴跌，也加剧全球市场对美国经济衰退的担忧。

在“特朗普衰退”引发的恐慌中，美联储3月议息会议将至，本周全球主要央行也开启了“超级央行周”。“东升西落”叙事下，全球资本市场呈现出新一轮再平衡，东方市场（如A股、港股）因政策稳定性和估值优势更具吸引力，而美股则面临高估值和政策不确定性风险。特朗普是否在“制造”一场经济衰退？全球资本流向会发生怎样的改变？不确定性影响下，全球股市将会如何变化？

本期节目，中信书院知本论对话美联储前高级经济学家、上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷。

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【本期嘉宾】

胡捷

美联储前高级经济学家

上海交通大学上海高级金融学院教授

【本期主播】

孙冰洁

中信书院主播

【你将听到】

00:13:00 - 【美股警报拉响】熊市预警与三大崩盘导火索

​核心议题：美股是否濒临熊市？胡捷指出当前跌幅虽未达技术性熊市（20%跌幅），但已逼近危险边缘。

​三大推手：

1️⃣ ​高估值泡沫破裂：疫情后流动性催生资产价格虚高，回调压力蓄势已久；

2️⃣ AI冲击波：科技巨头业绩不及预期引发市场恐慌；

3️⃣ ​美联储政策摇摆：通胀反复与降息预期交织，市场信心脆弱。

​00:17:15 - 【短期波动or长期趋势？】特朗普关税政策的蝴蝶效应…