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Philip Morris International Q4 2025 Earnings Analysis · Beta Finch - Income & Dividends - ES

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  Speaker 2: Bienvenidos a Beta Finch, su análisis de ganancias impulsado por
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  Speaker 2: inteligencia artificial. Soy Alex y como siempre, me acompaña Jordan.
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  Speaker 2: Hoy vamos a desglosar los resultados del cuarto trimestre de
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  Speaker 2: Philip Morris International, que acaba de reportar números bastante impresionantes.
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  Speaker 2: Pero antes de empezar, debo mencionar algo importante, este podcast
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  Speaker 2: es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos
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  Speaker 2: y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse
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  Speaker 2: asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte
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  Speaker 2: a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.
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  Speaker 2: Exacto
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  Speaker 3: Alex. Y hablando de números impresionantes, Philip Morris realmente superó
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  Speaker 3: las expectativas este trimestre. Estamos viendo un crecimiento de ganancias
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  Speaker 3: por acción ajustadas del 15% en términos de dólares, llegando
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  Speaker 3: a 7 dólares con 54 céntimos, que fue el crecimiento más fuerte
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  Speaker 3: desde 2011 si excluimos el año de recuperación pandémica de 2021. ¡Guau,
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  Speaker 3: eso es significativo!¿ Y
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  Speaker 2: qué está impulsando este crecimiento tan sólido
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  Speaker 3: Bueno, la historia realmente gira en torno a su transformación
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  Speaker 3: hacia productos libres de humo. Sus volúmenes de productos libres
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  Speaker 3: de humo crecieron un impresionante 12,8%, con Icos liderando el
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  Speaker 3: camino con un crecimiento del 11%. Pero lo que realmente
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  Speaker 3: me llama la atención es ZYN en Estados Unidos, creció
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  Speaker 3: un 37% a pesar de las limitaciones de suministro.
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  Speaker 2: Eso es fascinante. Para nuestros oyentes que tal vez no
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  Speaker 2: estén tan familiarizados con el portafolio de Philip Morris,¿ puedes
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  Speaker 2: explicar un poco sobre esta estrategia multicategoría?
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  Speaker 3: Claro. PMI está ejecutando una estrategia de tres pilares en
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  Speaker 3: productos libres de humo. Tienes ICOS, que es su producto
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  Speaker 3: de tabaco calentado, no quemado. Luego tienes ZYN, que son
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  Speaker 3: bolsitas de nicotina, especialmente fuertes en Estados Unidos. Y finalmente, BEG,
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  Speaker 3: sus productos de vapeo que están teniendo mucho éxito internacionalmente.
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  Speaker 3: Lo impresionante es que ahora tienen presencia en 106 mercados con
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  Speaker 3: productos libres de humo.
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  Speaker 2: Y financieramente cómo se está traduciendo esto?
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  Speaker 3: Los números son realmente convincentes. Los productos libres de humo
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  Speaker 3: ahora representan el 41,5% de los ingresos netos totales, que
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  Speaker 3: es casi 17.000 millones de dólares de un total de más de 40.000
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  Speaker 3: millones de dólares. Pero aquí está la parte interesante, su
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  Speaker 3: contribución bruta de productos libres de humo ha alcanzado el
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  Speaker 3: 43% del total de PMI, esencialmente duplicándose en 5 años.
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  Speaker 2: Eso sugiere que estos productos no solo están creciendo en
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  Speaker 2: volumen sino que también son más rentables.
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  Speaker 3: Exactamente. El margen bruto ajustado de productos libres de humo
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  Speaker 3: se expandió 270 puntos base a 69,5%, mientras que los combustibles
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  Speaker 3: tradicionales están en 65,5%. Están viendo una mejora real en
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  Speaker 3: la rentabilidad a medida que escalan estos productos.
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  Speaker 2: Ahora, hablemos de la orientación futura.
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  Speaker 3: Qué está diciendo la gerencia sobre 2026 y más allá? Aquí
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  Speaker 3: es donde se pone interesante. Para 2026, están proyectando un crecimiento
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  Speaker 3: orgánico de ingresos netos del 5 a 7% y un crecimiento
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  Speaker 3: de ganancias por acción ajustadas del 7.5-9.5% en términos neutrales
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  Speaker 3: de moneda. Pero han renovado sus objetivos a mediano plazo
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  Speaker 3: para 2026 a 2028, manteniendo proyecciones de crecimiento bastante agresivas.
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  Speaker 2: Pero hay algunos vientos en contra el próximo año, ¿verdad?
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  Speaker 3: Sí, definitivamente. Japón es un gran tema. Van a implementar
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  Speaker 3: aumentos de impuestos especiales sobre productos de tabaco calentado en
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  Speaker 3: abril y octubre, lo que podría impactar significativamente el crecimiento
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  Speaker 3: de la categoría. El CEO Hasek Olszak mencionó que esto
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  Speaker 3: podría representar entre 50 a 100 yenes japoneses por paquete, que es
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  Speaker 3: del 10 a 20% de los precios actuales al por menor.
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  Speaker 2: Eso es sustancial.¿ Y qué pasa con Estados
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  Speaker 3: Unidos y ZYN? Estados Unidos es fascinante pero complejo. ZYN
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  Speaker 3: sigue siendo líder de categoría con alrededor del 61,5% de
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  Speaker 3: participación en volumen, pero enfrentan algunos desafíos. Tienen brechas en
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  Speaker 3: el portafolio, especialmente en productos de mayor concentración de nicotina,
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  Speaker 3: y están esperando la autorización de la FDA para ZYN Ultra,
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  Speaker 3: que ofrecería concentraciones más altas y sabores orientados a adultos.
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  Speaker 2: La situación regulatoria suena complicada
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  Speaker 3: Lo es. Durante la llamada, el CEO expresó frustración con
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  Speaker 3: los retrasos de la FDA, especialmente para la autorización de Icosiluma.
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  Speaker 3: Dijo que han estado esperando esta autorización largamente vencida y
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  Speaker 3: tienen planes que incluyen el lanzamiento en Estados Unidos, pero
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  Speaker 3: el momento preciso depende de las acciones de la FDA.
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  Speaker 2: Desde una perspectiva de flujo de efectivo e inversiones,¿ cómo
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  Speaker 2: se ve la situación financiera de la empresa?
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  Speaker 3: Muy sólida. Generaron un flujo de efectivo operativo récord de 12
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  Speaker 3: dólares con 20 céntimos mil millones, igualando su entrega de 2024. Su
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  Speaker 3: ratio de apalancamiento mejoró a 2.5x y están apuntando a
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  Speaker 3: cerca de 2x para 2026, lo que les da más flexibilidad estratégica.
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  Speaker 3: También aumentaron significativamente su dividendo en un 8,9% en septiembre.
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  Speaker 3: Eso
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  Speaker 2: suena como una empresa que tiene confianza en su capacidad
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  Speaker 2: para generar efectivo.
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  Speaker 3: Absolutamente. Y están invirtiendo fuertemente en el futuro. Mencionaron que
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  Speaker 3: continúan invirtiendo en capacidades estadounidenses, implementaciones multicategoría internacionales, y tienen
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  Speaker 3: un pipeline emocionante de innovaciones para los próximos tres años.
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  Speaker 2: Hubo un momento interesante en la sesión de preguntas y
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  Speaker 2: respuestas donde alguien preguntó sobre innovación futura para Icos.
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  Speaker 3: Sí. Un analista señaló que nos estamos acercando a la
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  Speaker 3: marca de cinco años desde el lanzamiento de Icos y
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  Speaker 3: Luma y preguntó sobre la próxima evolución. El CEO básicamente
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  Speaker 3: sonrió y dijo que sus predicciones eran bastante buenas pero
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  Speaker 3: que no podía revelar que sería la innovación por razones
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  Speaker 3: competitivas obvias.
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  Speaker 2: También me llamó la atención su nueva asociación con Ferrari
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  Speaker 2: para ZYN.
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  Speaker 3: Sí, están llevando ZYN a la Fórmula 1, lo cual es
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  Speaker 3: interesante desde una perspectiva de construcción de marca premium. Están
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  Speaker 3: tratando de posicionar ZYN como un producto premium y la
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  Speaker 3: audiencia abrumadoramente adulta de F1 se alinea con sus objetivos
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  Speaker 3: de marketing responsable. Entonces
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  Speaker 2: cuál es el panorama general para los inversores?
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  Speaker 3: PMI está ejecutando exitosamente una transformación masiva del negocio tradicional
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  Speaker 3: de cigarrillos hacia alternativas libres de humo, y están viendo
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  Speaker 3: tanto crecimiento de volumen como expansión de márgenes. Sí, hay
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  Speaker 3: algunos vientos en contra a corto plazo, particularmente en Japón
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  Speaker 3: y con la dinámica de inventario de ZYN en Estados Unidos,
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  Speaker 3: pero la tendencia estructural hacia productos libres de humo parece sólida.
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  Speaker 2: Y financieramente parecen estar en una posición muy fuerte para
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  Speaker 2: continuar invirtiendo en crecimiento mientras también recompensan a los accionistas.
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  Speaker 3: Exacto. Con flujo de efectivo fuerte y mejorando el desapalancamiento,
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  Speaker 3: tienen flexibilidad tanto para inversiones de crecimiento como para retornos
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  Speaker 3: a accionistas. El hecho de que hayan renovado sus objetivos
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  Speaker 3: de crecimiento a mediano plazo sugiere confianza en su capacidad
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  Speaker 3: para mantener este impulso.
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  Speaker 2: Antes de despedirnos, Jordan,¿ tienes algún pensamiento final para nuestros oyentes?
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  Speaker 3: Solo recordaría que mientras los números lucen impresionantes, esta empresa
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  Speaker 3: opera en un entorno regulatorio complejo, especialmente en Estados Unidos.
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  Speaker 3: Los inversores deben estar atentos tanto a las aprobaciones regulatorias
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  Speaker 3: como a los cambios potenciales en las políticas fiscales en
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  Speaker 3: mercados clave. Pero para una empresa de CPG de gran capitalización,
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  Speaker 3: están entregando un crecimiento bastante excepcional.
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  Speaker 2: Muy bien dicho. Y con eso queremos recordar a todos
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  Speaker 2: nuestros oyentes, todo lo discutido es análisis generado por IA
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  Speaker 2: con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.
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  Speaker 2: Por favor, haga su propia diligencia de vida.
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  Speaker 3: Eso es todo por el episodio de hoy de Beta Finch.
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  Speaker 3: Gracias por escuchar, y nos vemos en el próximo análisis
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  Speaker 3: de ganancias.
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  Speaker 2: Hasta la próxima. Duración aproximada, 6 a 7 minutos. Eso es todo
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  Speaker 2: por el análisis de hoy. Si te resultó útil, considera
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  Speaker 2: apoyar a Betafinch en Patreon. Tu apoyo nos ayuda a
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  Speaker 2: mejorar las voces y cubrir más empresas. Visita patreon.com barra
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  Speaker 2: Betafinch para saber más. Gracias por escuchar.