トークンは「お金」に換えられるのか？一物一価と無裁定から考えるトークンの価値（「そうだったのかブロックチェーン Ep.8」内田善彦・酒井勇也・大津賀新也）

あたらしい経済ニュース（幻冬舎のブロックチェーン・仮想通貨ニュース） · Jun 23, 2026 · 36m

「そうだったのかブロックチェーン」Ep.8 このポッドキャスト番組では、日銀・金融庁で銀行監督の経歴をもち、現在は周南公立大学情報科学部でブロックチェーンについての教鞭をとる内田善彦と、グルメアプリのファウンダーとして、Web2サービスにブロックチェーンを掛け合わせWeb3事業を構築したキャリアを持つ酒井勇也、そしてクリプト専門メディア「あたらしい経済」副編集長の大津賀新也の３人が、ブロックチェーンについて知っておべきことを紹介します。 第8回目となる今回は、これまでのエピソードで扱ってきたトークンの考え方を踏まえ、トークンの「換金可能性」について議論しました。 トークンを単なる有価証券の電子化や投機対象としてではなく、コミュニティのナラティブや経済活動への貢献をインセンティブづけるものとして捉え直しました。そのうえで、「一物一価」と「無裁定」という2つの考え方を手がかりに、トークンの価値と価格の違いを整理しました。 トークン1枚、2枚という数え方には意味がある一方で、それが常に「1トークン＝何円」といった形で、フィアットに対してきれいに価格づけられるとは限りません。トークンごとの世界、コミュニティごとの価値、そしてフィアットとの交換。その関係を考えながら、トークンの本質に迫っていきます。…