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USAレアアースに「買い」評価　アナリストが語る成長の裏側 · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 今 回 は え っ と、 あ な た が 注 目 し て い る
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  USA レ ア ア ー ス 銘 柄 コ ー ド usar で す ね。
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  こ れ に つ い て 提 供 い た だ い た 資 料、 特 に ウ ィ リ ア ム ブ レ ア 証 券 の あ の 最 新
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  レ ポ ー ト を も と に、 そ の 魅 力 っ て い う の を こ う 深 く 掘 り 下 げ て い き ま し ょ
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  う。 は い、 10月20日 に 買 い 評 価 が 出 た っ て
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  こ と で、 ま あ、 一 気 に 市 場 の 関 心 が 高 ま り ま し た よ ね。
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  え え、 そ う で す ね。 こ の レ ポ ー ト 単 な る 推 奨 っ て い う だ
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  け じ ゃ な く て で す ね。 今 の こ の 地 政 学 的 な 状 況 と か、 あ る い
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  は 政 府 の 産 業 政 策 が。 え え、 い か に 特 定 の 企 業、 特 に こ の レ
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  ア ア ー ス っ て い う、 ま あ 戦 略 的 に 重 要 な 分 野 の 企 業 に 影 響 を 与 え て い う か、
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  そ の 力 学 を 読 み 解 く 上 で、 う ん、 非 常 に 示 唆 に 富 ん で い る と 思 い ま す。
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  な る ほ ど、 じ ゃ あ 私 た ち の ミ ッ シ ョ ン と し て は、 な ぜ こ の USA レ ア ア ー ス が
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  今 こ れ ほ ど ま で に 注 目 を 集 め て い る の か、 そ の 背 景 に あ る え え ビ ジ ネ ス モ
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  デ ル、 そ れ か ら 市 場 環 境。 そ し て 将 来 性 で す ね。
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  こ れ を 資 料 か ら ま あ 徹 底 的 に 分 析 す る と。
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  は い、 そ う い う こ と で す ね。 で は 早 速、 え え 話 題 の 発 端 と な っ た ア
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  ナ リ ス ト 評 価 か ら 見 て い き ま し ょ う か。
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  は い ウ ィ リ ア ム ブ レ ア 証 券 の ア ナ リ ス ト、 ニ ー ル デ ィ ン グ マ ン 氏 が 下 位 評
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  価 を 出 し た。 と。
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  は い。 で、 注 目 す べ き は で す ね。
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  こ の 評 価 が 出 た 10月20日 の え っ と 市 場 が 開 く 前 の 取 引、 い わ ゆ る プ レ マ ー デ
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  ッ ド 取 引 で す ね。 こ こ で 株 価 が い き な り。
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  な ん と 8.5% も 上 昇 し て。 30 ド ル 台 に 乗 せ た っ て い う、 こ の 事
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  実 な ん で す。 へ え。
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  プ レ マ ー ケ ッ ト で。 で す か。
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  へ え。 こ れ は も う こ の ニ ュ ー ス に 対 す る 市
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  場 の 期 待 感 が い か に 大 き い か、 そ れ を 物 語 っ て ま す よ ね。
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  プ レ マ ー ケ ッ ト 取 引、 つ ま り 正 規 の 取 引 時 間 外 で の 反 応 っ て こ と で す よ ね。
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  い や、 市 場 が い か に 敏 感 に 反 応 し て る か よ く わ か り ま す ね。
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  へ え。 で も 資 料 に よ る と USA レ ア ア ー ス っ
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  て ま だ 本 格 的 な 売 り 上 げ っ て い う の は こ れ か ら な ん で す よ ね。
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  そ う な ん で す。 ま だ 開 発 段 階 で。
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  そ れ で い て。 え っ と、 年 初 か ら は 株 価 が 約 142% も
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  上 昇 し て い る と。 こ れ は 驚 異 的 で す。
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  開 発 段 階 の 企 業 に、 な ぜ こ れ ほ ど の 期 待 が 集 ま っ て い る ん で し ょ う か。
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  あ あ、 そ れ は 非 常 に 良 い ポ イ ン ト で す ね。
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  あ の、 そ れ は で す ね、 こ の 期 待 が 今 の 業 績 っ て い う よ り は む し ろ 将 来 の 大
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  き な 可 能 性 に 向 け ら れ て い る か ら な ん で す。
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  ね？ 将 来 性 で す か？
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  え？ え？
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  そ の 証 拠 に、 あ の フ ァ ク ト セ ッ ト っ て い う 金 融 情 報 サ ー ビ ス、 ま あ 市 場 デ ー
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  タ と か 分 析 で 広 く 使 わ れ て い る プ ラ ッ ト フ ォ ー ム で す け ど。
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  は い は い、 そ こ の 集 計 に よ る と、 USA レ ア ア ー ス を カ バ ー し て い る ア ナ リ
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  ス ト、 こ れ 五 名 い る ん で す が、 な ん と 全 員 が 下 位 評 価、 つ ま り 強 気 の 見 方 を
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  し て い る ん で す よ。 え、 全 員 が 買 い で す か？
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  そ れ は す ご い で す ね。 普 通 な ん か 意 見 が 分 か れ た り し ま す
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  よ ね。 そ。
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  う な ん で す よ。 資 料 に も 比 較 と し て 出 て ま す け ど。
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  エ ス ア ン ド ピ ー 500 構 成 銘 柄、 つ ま り ア メ リ カ の 主 要 500 社 だ と。
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  海 水 省 の 割 合 っ て、 平 均 で ま あ 55% 程 度 な ん で す。
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  ふ む ふ む。 そ れ と 比 べ る と、 全 員 一 で 買 い っ て い
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  う の は、 も う ウ ォ ー ル 街 が い か に こ の 会 社 に 強 い 期 待 を 寄 せ て る か、 そ の 表
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  れ と 言 え ま す ね。 な る ほ ど。
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  平 均 の 目 標 株 価 は 24 ド ル と さ れ て る ん で す が、 今 回 の デ ィ ン グ マ ン 氏 み た
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  い に 30 ド ル 前 後 っ て い う さ ら に 高 い 目 標 を 設 定 す る 声 も 出 て き て る。
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  こ れ は 単 な る 一時 的 な 熱 狂 じ ゃ な く て、 も っ と こ う 構 造 的 な 同 社 の 持 つ 潜
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  在 能 力 へ の 評 価 が 背 景 に あ る ん じ ゃ な い か と 考 え ら。
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  れ ま す。 な る ほ ど。
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  ア ナ リ ス ト 全 員 が 強 気 っ て い う、 そ の コ ン セ ン サ ス 自 体 が ま た 投 資 家 の 期
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  待 を 後 押 し し て る み た い な 側 面 も あ り そ う で す ね。
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  お っ し ゃ る 通 り で す。 で は、 そ の 期 待 の 根 拠 と な っ て い る
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  USA レ ア ア ー ス の 具 体 的 な 事 業 内 容、 そ の 構 造 的 な 要 因 と は 何 な の か。
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  ち ょ っ と 詳 し く 見 て い き ま し ょ う。 は い、 こ こ が で す ね。
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  USA。 レ ア ア ー ス の 独 自 性 を 理 解 す る 上 で、
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  え え、 非 常 に 重 要 に な っ て き ま す。 資 料 に よ れ ば、 同 社 は テ キ サ ス 州 に あ
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  る ラ ウ ン ド ト ッ プ 鉱 山 で す ね。 こ こ の 主 要 な 権 利 を 保 有 し て い る と。
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  ラ ウ ン ド ト ッ プ 鉱 山 え。 え、 こ こ は レ ア ア ー ス だ け じ ゃ な く
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  て、 リ チ ウ ム と か 他 の 重 要 な 鉱 物 も ま あ 豊 富 に 含 む と さ れ る、 か な り 有 望 な
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  構 想 な ん で す。 な る ほ ど。
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  で も、 鉱 山 を 持 っ て る だ け じ ゃ な い ん で す よ ね。
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  そ の 通 り で す。 彼 ら は 単 な る 採 掘 企 業 で は な い ん で
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  す ね。 独 自 の え っ と レ ア ア ー ス を 抽 出 し た
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  り 生 成 し た り す る 技 術、 こ れ を 開 発 す る 研 究 施 設 も 持 っ て い る ほ う。
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  さ ら に 最 終 製 品 に 近 い 高 付 加 価 値 な あ の ネ オ デ ィ ジ ム 磁 石 と か、 そ う い う
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  レ ア ア ー ス 磁 石 を 製 造 す る 施 設 ま で 今 建 設 中 と の こ と な ん で す。
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  採 掘 か ら 生 成、 そ し て 磁 石 製 造 ま で。 ま さ に 川 上 か ら 川 下 ま で 一 貫 し て 手
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  掛 け る 体 制 を、 こ う 目 指 し て る っ て わ け で す ね。
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  え え。 そ し て そ れ を さ ら に 強 化 す る た め に、
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  英 国 の レ ア メ タ ル 加 工 企 業 レ ス コ モ ン メ タ ル ズ、 通 称 エ ル シ ー エ ム で す
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  ね。 こ れ を 買 収 し ま し た。
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  エ ル シ ー、 エ ム を 買 収。 は い、 こ の 買 収 に よ っ て 高 度 な 金 属 製
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  造 技 術 と か、 あ と ス ト リ ッ プ キ ャ ス テ ィ ン グ と 呼 ば れ る ち ょ っ と 特 殊 な 製
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  造 プ ロ セ ス。 こ れ も 手 に 入 れ た わ け で す。
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  ス ト リ ッ プ キ ャ ス テ ィ ン グ。 そ れ は。
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  え っ と。 ど う い う 技 術 な ん で す か？
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  あ、 こ れ は で す ね。 溶 け た 金 属 を。
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  ま あ 急 速 に 冷 や し て、 薄 い 帯 状 ス ト リ ッ プ 状 の 合 金 を 直 接 作 る 技 術 な ん で
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  す。 へ え。
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  特 に 高 性 能 な レ ア ア ー ス 磁 石 を 作 る た め に は、 非 常 に 精 密 な 組 成 の 合 金 が
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  必 要 に な る ん で す け ど。 こ の 技 術 を 使 う と、 効 率 よ く、 し か も
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  高 品 質 な 磁 石 材 料 の 元 に な る 合 金 を。 ま あ 作 れ る ん で す ね。
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  な る ほ ど。 な る ほ ど。
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  つ ま り、 鉱 石 か ら 最 終 製 品 で あ る 磁 石 ま で、 サ プ ラ イ チ ェ ー ン の 重 要 な 部 分
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  を こ う 自 社 で コ ン ト ロ ー ル し よ う と い う、 そ う い う 戦 略 で す ね。
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  な る ほ ど。 だ か ら ア ナ リ ス ト の リ ン グ マ ン 氏 も
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  完 全 統 合 型 の レ ア ア ー ス 企 業 の 一 つ で 評 価 し て い る ん で す ね。
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  こ の 統 合 型 の 強 み っ て い う の は、 具 体 的 に は ど う い う 点 に あ る ん で し ょ う？
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  か。 あ の で す ね、 レ ア ア ー ス 産 業 っ て 各 工
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  程 が 非 常 に 複 雑 で 専 門 性 が 高 い ん で す よ。
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  ま ず 鉱 石 か ら レ ア ア ー ス を 分 に し て 生 成 す る だ け で も、 か な り 高 度 な 化 学
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  的 な プ ロ セ ス が 必 要 で す し。 は い。
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  そ れ を 金 属 に し て、 さ ら に 磁 石 み た い な 最 終 製 品 に 加 工 す る に は、 ま た 別 の
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  技 術 と 設 備 が い る ん で す ね。 う ん。
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  確 か に。 こ れ ら を ま あ 別 々 の 企 業 が 担 当 す る
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  と、 ど う し て も サ プ ラ イ チ ェ ー ン が 長 く な っ て、 途 中 で 滞 っ た り、 コ ス ト が
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  か さ ん だ り、 あ と 品 質 管 理 が 難 し く な っ た り す る。
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  そ う い う リ ス ク が あ る ん で す。 あ。
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  あ。 分 業 の リ ス ク っ て こ と で す ね。
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  ま さ に そ れ に 対 し て USA レ ア ア ー ツ み た い な 統 合 型 モ デ ル っ て い う の は、
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  こ れ ら の 工 程 を 一 社 で 管 理 す る こ と で、 ま ず サ プ ラ イ チ ェ ー ン を 短 縮 し て
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  安 定 化 さ せ る こ と が で き る。 は い、 外 部 要 因 に 左 右 さ れ に く く な る
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  わ け で す。 次 に 全 体 の コ ス ト 構 造 を 最 適 化 し や
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  す い。 そ し て 何 よ り、 各 工 程 の 技 術 開 発 を 連
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  携 さ せ て、 例 え ば 新 し い 抽 出 技 術 と 新 し い 磁 石 製 造 技 術 を 組 み 合 わ せ る み
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  た い な、 そ う い う イ ノ ベ ー シ ョ ン も 起 こ し や す く な り ま す ね。
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  技 術 的 な 優 位 性 も 確 保 し や す い と。 そ う 考 え ら れ ま す。
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  資 料 に あ る よ う に、 テ キ サ ス の 磁 石 製 造 拠 点 が え え、 ま も な く 生 産 を 開 始 す
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  る 見 込 み で あ る と い う 点 は 非 常 に 重 要 で す。
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  お お。 も う す ぐ な ん で す ね。
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  え え。 こ れ は 彼 ら の 統 合 戦 略 が 単 な る 計 画
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  じ ゃ な く て、 具 体 的 な 形 に な り つ つ あ る こ と を 示 し て い ま す。
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  こ れ が 実 現 す れ ば、 ア メ リ カ 国 内 で 採 掘 さ れ た レ ア ア ー ス か ら 国 内 で 磁 石
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  を 作 る っ て い う、 ま さ に 地 産 地 消 型 の サ プ ラ イ チ ェ ー ン が 完 成 に 近 づ く わ
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  け で す か ら。 な る ほ ど。
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  将 来 的 な 収 益 性 と か、 株 主 価 値 向 上 へ の 期 待 は 当 然 高 ま り ま す よ ね。
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  そ し て こ れ は 後 ほ ど 触 れ る 製 図 の 政 策 と も ま あ 密 接 に 関 わ っ て い き ま す。
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  統 合 型 モ デ ル の 強 み、 よ く わ か り ま し た。
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  サ プ ラ イ チ ェ ー ン の 安 定 化 と 技 術 的 優 位 性、 そ し て 国 内 生 産 へ の 貢 献。
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  こ れ が ア ナ リ ス ト の 高 い 評 価 に つ な が っ て い る ん で す ね。
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  そ う い う こ と で す。 さ て、 こ こ か ら 話 は。
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  え え、 さ ら に 大 き な ス ケ ー ル に な っ て い き ま す ね。
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  な ぜ 今 ア メ リ カ で こ れ ほ ど ま で に レ ア ア ー ス そ し て 国 内 で の サ プ ラ イ チ
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  ェ ー ン 構 築 っ て い う の が 重 要 視 さ れ て い る の か、 そ の 背 景 に あ る、 ま あ 地
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  政 学 的 な 要 因 に つ い て 掘 り 下 げ て い き ま し ょ う か。
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  は い。 こ こ が で す ね、 US レ ア ア ー ス の よ う
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  な 企 業 へ の 期 待 を 理 解 す る 上 で、 も う 避 け て は 通 れ な い 核 心 部 分 で す ね。
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  資 料 を 読 む と、 改 め て レ ア ア ー ス の 重 要 性 に 気 づ か さ れ ま す よ ね。
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  電 気 自 動 車、 EV の モ ー タ ー と か、 風 力 発 電 の タ ー ビ ン ス マ ー ト フ ォ ン、 そ し
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  て 戦 闘 機 と か ミ サ イ ル と い っ た 防 衛 装 備 品 ま で。
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  本 当 に 現 代 社 会 と か 安 全 保 障 に も う 不 可 欠 な 素 材 な ん だ な と。
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  ま さ に 産 業 の ビ タ ミ ン な ん て 言 わ れ る 所 以 で す よ ね。
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  少 量 で 製 品 の 性 能 を 劇 的 に 向 上 さ せ る こ と が で き る。
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  は い。 で も 問 題 は、 そ の 供 給 が あ る 特 定 の
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  国、 つ ま り 中 国 に 極 端 に 偏 っ て る っ て こ と な ん で す。
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  資 料 に も あ る 通 り、 世 界 の レ ア ア ー ス 生 産 の 大 部 分 を ま あ 中 国 が 占 め て い
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  る。 生 成 分 離 工 程 に お い て は、 そ の シ ェ ア
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  は も っ と 高 い と も 言 わ れ て ま す。 よ ね、 そ の 通 り で す。
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  こ の 中 国 へ の 依 存 度 の 高 さ っ て い う の が、 ア メ リ カ を は じ め と す る 西 側 諸
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  国 に と っ て 非 常 に 大 き な リ ス ク と し て 認 識 さ れ る よ う に な っ た ん で す ね。
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  う ん。 特 に 中 国 が 過 去 に レ ア ア ー ス の 輸 出
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  を 制 限 し た な ん て い う 事 例 も あ り ま し た し、 最 近 で も 輸 出 規 制 を 強 化 す る
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  よ う な 動 き を 見 せ た こ と で、 そ の 懸 念 は も う 一 気 に 高 ま り ま し た。
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  あ あ。 あ り ま し た ね。
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  も し 中 国 が 供 給 を 止 め た ら、 EV 生 産 も、 風 力 発 電 の 導 入 も、 そ し て 国 防 産
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  業 ま で も が も う 大 き な 影 響 を 受 け て し ま う と。
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  単 な る 経 済 的 な 問 題 じ ゃ な く て、 国 家 の 安 全 保 障、 そ れ か ら エ ネ ル ギ ー 政
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  策、 産 業 競 争 力、 そ の 全 部 に 関 わ る 問 題 だ っ て こ と で す ね。
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  え え。 だ か ら こ そ、 ア メ リ カ 国 内 で レ ア ア ー
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  ス の サ プ ラ イ チ ェ ー ン を 再 構 築 す る 必 要 が あ る と。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 そ し て。
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  そ の 政 府 の 本 気 度 を 示 す。 ま あ 象 徴 的 な 出 来 事 が 資 料 に も 記 載
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  さ れ て い る。 2025年 7月 の え っ と 米 国 防 総 省 dod で
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  す ね。 そ こ と 別 の レ ア ア ー ス 企 業 で あ る エ
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  ム ピ ー マ テ リ ア ル ズ エ ム ピ ー と の 間 の 大 規 模 な 契 約 で し た。
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  あ あ、 エ ム ピ ー マ テ リ ア ル ズ と の 契 約 あ り ま し た ね、 こ れ。
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  こ れ は ど う い う 内 容 だ っ た ん で す か？ こ れ ま で で す ね。
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  単 な る 補 助 金 と か そ う い う レ ベ ル じ ゃ な い ん で す。
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  政 府 が、 エ ム ピ ー マ テ リ ア ル ズ の 株 式 を 取 得 し。
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  て え、 株 を。 A、 さ ら に、 生 産 さ れ る レ ア ア ー ス 製
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  品 に 対 し て 価 格 の 下 限 を 保 証 す る。 そ し て 完 成 し た 磁 石 製 品 を 政 府 が 買
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  い 取 る っ て い う、 非 常 に 踏 み 込 ん だ 内 容 だ っ た ん で す。
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  価 格 保 証 に 買 い 取 り ま で。 そ う な ん で す。
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  つ ま り、 需 要 と 価 格 の 両 面 か ら 国 内 生 産 を 強 力 に 後 押 し し ま す よ っ て い う、
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  も う 明 確 な メ ッ セ ー ジ で す ね。 政 府 が 直 接 的 に リ ス ク を と っ て 国 内
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  産 業 を 育 て よ う と し て い る と い う こ と で す ね。
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  こ れ は 確 か に 大 き な 転 換 点 で す ね。 A こ の エ ム ピ ー マ テ リ ア ル ズ へ の 大
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  型 支 援 は、 市 場 に 対 し て 政 府 は 本 気 だ ぞ。
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  と い う、 ま あ 強 い シ グ ナ ル を 送 っ た わ け で す。
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  そ し て こ の 動 き が。 USA レ ア ア ー ス の よ う な、 同 じ く 国 内
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  で の レ ア ア ー ス 供 給 も、 構 築 を 目 指 す 他 の 企 業 に 対 し て も、 次 は 自 分 た ち の
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  番 か も し れ な い っ て い う 期 待 感 を 生 み 出 す 大 き な 要 因 に な っ た と 考 え ら
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  れ ま す。 な る ほ ど。
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  政 府 の 支 援 っ て い う。 ま あ、 お 墨 付 き が 得 ら れ れ ば、 開 発 段
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  階 の リ ス ク は グ ッ と 低 減 さ れ ま す か ら ね。
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  な る ほ ど。 MP マ テ リ ア ル ズ の 事 例 が USA レ ア ア
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  ー ス へ の 期 待 に も 火 を つ け た と。 そ う い う な ん か 連 鎖 反 応 み た い な も
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  の が 起 き て い る ん で す。 ね。
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  そ う い う こ と で す ね。 で は、 こ う し た 背 景 を 踏 ま え て、 USA。
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  レ ア ア ー ス の 今 後 の 展 望、 特 に ア ナ リ ス ト が 注 目 し て い る 点 っ て い う の は
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  ど こ な ん で し ょ う か？ や は り 最 大 の 注 目 点 は、 さ っ き も ち ょ
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  っ と 触 れ ま し た け ど、 政 府 か ら の 支 援 が USA レ ア ア ー ス に 対 し て も 具 体 化
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  す る の か ど う か と い う 点 で す ね。 え え。
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  ウ ィ リ ア ム ブ レ ア ー 証 券 の デ ィ ン グ マ ン 氏 も レ ポ ー ト の 中 で。
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  米 政 府 が US レ ア ア ー ス に 対 し て 大 き な 投 資 を 発 表 す る 可 能 性 が あ る っ て、
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  か な り 具 体 的 に 指 摘 し て ま す よ ね。 え え、 そ う な ん で す。
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  も し こ れ が 実 現 す れ ば、 そ れ は 同 社 に と っ て ま さ に ゲ ー ム チ ェ ン ジ ャ ー に
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  な り 得 ま す。 ゲ ー ム チ ェ ン ジ ャ ー。
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  は い。 開 発 段 階 に あ る 企 業 に と っ て 資 金 調
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  達 っ て い う の は 常 に 大 き な 課 題 で す け ど、 政 府 か ら 大 規 模 な 支 援 が 得 ら れ
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  れ ば、 研 究 開 発 の 加 速 と か。 設 備 投 資 の 前 倒 し、 そ し て 事 業 化 へ の
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  道 筋 が、 こ う 一 気 に 開 け る 可 能 性 が あ る わ け で す。
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  そ れ が 実 現 す れ ば、 株 価 に は さ ら な る 上 昇 の、 ま あ カ タ リ ス ト 触 媒 に な る だ
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  ろ う と 見 て い る わ け で す ね。 え え、 な ぜ ア ナ リ ス ト は US レ ア ア ー
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  ス が 政 府 支 援 の 有 力 候 補 だ と 考 え て い る ん で し ょ う？
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  そ れ は で す ね、 US レ ア ア ー ス が 持 っ て い る 事 業 モ デ ル が、 現 在 の 政 府 の 政
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  策 目 標 と 非 常 に う ま く 合 致 し て い る か ら だ と 考 え ら れ ま す。
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  合 致 し て い る。 え え。
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  ま ず ラ ウ ン ド ト ッ プ 鉱 山 と い う 有 望 な 国 内 資 源 を 持 っ て い る こ と。
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  次 に、 抽 出 生 成 か ら 最 終 製 品 で あ る 磁 石 の 製 造 ま で、 国 内 で 一 貫 し て 行 う 統
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  合 型 を 目 指 し て い る こ と。 特 に 高 性 能 磁 石 の 国 内 生 産 能 力 っ て
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  い う の は、 イ ー ブ イ と か 防 衛 産 業 の サ プ ラ イ チ ェ ー ン 強 化 を 目 指 す 政 府 に
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  と っ て 非 常 に 魅 力 的 で し ょ う。 ね？
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  つ ま り。 エ ム ピ ー マ テ リ ア ル ズ が 先 行 事 例 と
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  し て 示 し た 国 内 一 貫 生 産 の モ デ ル を、 US レ ア ア ー ス も 追 随 し て さ ら に 強 化
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  し よ う と し て い る 点 が 評 価 さ れ て い る と。
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  そ う い う こ と で す。 民 間 企 業 の 技 術 開 発 力 と 政 府 の 戦 略
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  的 な 目 標、 つ ま り 経 済 安 全 保 障 の 強 化 と 国 内 製 造 業 の 復 活 っ て い う 大 き な
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  流 れ が、 こ の US レ ア ア ー ス と い う 企 業 に お い て う ま く か み 合 っ て る ん で
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  す ね。 な る ほ ど。
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  こ の 点 が、 ア ナ リ ス ト た ち が 強 気 な 見 方 を す る、 ま あ 大 き な 根 拠 に な っ て い
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  る ん で し ょ う。 ま さ に 政 策 が 強 力 な 追 い 風 に な っ て
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  い る。 そ う い う 状 況 と 言 え ま す。
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  民 間 企 業 の ト ゥ テ ー シ ャ ル と 国 家 戦 略 の 後 押 し そ の 交 差 点 に US レ ア ア ー
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  ス が い る と い う こ と で す ね。 こ れ は 確 か に 投 資 家 に と っ て は 非 常
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  に 魅 力 的 な ス ト ー リ ー に 聞 こ え ま す ね。
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  た だ。 し、 も ち ろ ん リ ス ク も あ り ま す よ。
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  開 発 段 階 の 企 業 で す か ら、 技 術 的 な 課 題 と か 資 金 調 達 の 遅 れ。
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  プ ロ ジ ェ ク ト の 遅 延 と い っ た。 ま あ 実 行 リ ス ク は 常 に 存 在 し ま。
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  す あ あ。 そ う で す ね。
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  あ と、 レ ア ア ー ス の 市 場 価 格 の 変 動 っ て い う の も 無 視 で き ま せ ん。
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  ア ナ リ ス ト の 強 気 な 評 価 っ て い う の は、 あ く ま で こ れ ら の リ ス ク を 乗 り 越
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  え て 計 画 が 順 調 に 進 む っ て い う。 ま あ そ の 前 提 に 基 づ い て い る 点 は 留
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  意 が 必 要 で。 す ね。
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  期 待 が 大 き い 分、 そ の 実 行 力 が 問 わ れ る っ て こ と で す ね。
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  あ り が と う ご ざ い ま す。 非 常 に ク リ ア に な り ま し た。
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  さ て。 今 回 は USA レ ア ア ー ス に 関 す る 資 料、
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  特 に ア ナ リ ス ト レ ポ ー ト を 深 掘 り し て き ま し た。
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  ち ょ っ と ポ イ ン ト を 整 理 し て み ま し ょ う か。
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  は い。 ま ず ア ナ リ ス ト 全 員 が 買 い と 評 価 す
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  る ほ ど の、 ま あ 高 い 期 待 感 が あ っ て、 そ れ が ま だ 売 り 上 げ の な い 段 階 で の
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  株 価 急 騰 に つ な が っ て い る と い う こ と。
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  え え。 次 に そ の 機 体 の 根 拠 と し て、 テ キ サ ス
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  の 鉱 山 か ら 国 内 で の 磁 石 製 造 ま で を 重 く す る 完 全 統 合 型 の ビ ジ ネ ス モ デ
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  ル が あ る こ と。 は い、 そ し て 何 よ り。
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  中 国 へ の 依 存 リ ス ク っ て い う の を 背 景 と し た 米 政 府 に よ る 国 内 レ ア ア ー
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  ス 産 業 へ の 強 力 な 支 援 と い う、 ま あ 大 き な 流 れ が あ っ て、 US レ ア ア ー ス が
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  そ の 流 れ に 乗 る 有 力 候 補 と み な さ れ て い る こ と。
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  ま さ に 市 場 の 期 待、 企 業 の 戦 略、 そ し て 国 家 の 政 策 と い う こ の 三 つ の 要 素
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  が、 こ の 銘 柄 を め ぐ っ て な ん か ダ イ ナ ミ ッ ク に 絡 み 合 っ て い る 状 況 が 見 え
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  て き ま し た ね。 え え。
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  開 発 段 階 な が ら も、 こ れ だ け 注 目 さ れ る 理 由 っ て い う の が 腑 に 落 ち ま。
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  し た そ う で す ね。 こ の US レ ア ア ー ス の 事 例 は。
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  あ な た に と っ て、 単 な る 個 別 株 の 分 析 を 超 え て、 も っ と 大 き な 視 点 を 与 え て
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  く れ た ん じ ゃ な い で し ょ う か。 と 言 い ま す と。
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  つ ま り、 地 政 学 的 な 緊 張 の 高 ま り と か、 そ れ に 対 応 す る 政 府 の 産 業 政 策
• 16:13
  が、 い か に 特 定 の セ ク タ ー や 企 業 の 価 値、 評 価、 ひ い て は 投 資 判 断 に 直 接 的
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  な 影 響 を 与 え る か、 そ れ を 具 体 的 に 示 し て く れ る。
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  ま あ 好 例 だ と 思 い ま す。 確 か に 財 務 諸 行 だ け を 眺 め て い て は
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  見 え て こ な い。 大 き な、 な ん と い う か メ ガ ト レ ン ド み
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  た い な も の が。 企 業 の 将 来 性 を 左 右 す る 重 要 な フ ァ
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  ク タ ー に な り 得 る と い う こ と で す ね。 そ の 通 り で す。
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  特 に 今 回 の よ う な 戦 略 物 資 に 関 わ る 分 野 で は、 そ の の 傾 向 は よ り 顕 著 に な
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  る で し ょ う ね。 な る ほ ど。
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  最 後 に で す ね、 こ の 議 論 を 踏 ま え て、 あ な た に 一 つ、 ち ょ っ と 思 考 を 巡 ら せ
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  て い た だ き た い 問 い を 投 げ か け た い と 思 う ん で す。
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  は い。 今 回、 レ ア ア ー ス と い う 分 野 で 見 た よ
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  う な、 国 家 戦 略 と し て の 国 内 供 給 網 の 確 保、 政 府 に よ る 強 力 な 後 押 し。
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  そ し て そ れ に 伴 う 投 資 家 の 大 き な 期 待。
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  こ う い う 構 図 っ て、 今 後 レ ア ア ー ス 以 外 の ど う い う 戦 略 的 な 物 資 と か 技 術
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  分 野 で 再 現 さ れ る 可 能 性 が あ り ま す か？
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  ふ む、 例 え ば 半 導 体 と か バ ッ テ リ ー、 あ る い は バ イ オ テ ク ノ ロ ジ ー と か。
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  次 に 第 二 の レ ア ア ー ス と な り 得 る 分 野 は ど こ か、 ち ょ っ と 考 え て み る の も
• 17:19
  面 白 い か も し れ ま せ ん ね。