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テスラ第1四半期決算：大幅増益も、巨額の先行投資と次世代プロジェクトの遅れに市場は警戒 · 米国株投資で幸せ作り

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  あ の。 ち ょ っ と 想 像 し て み て ほ し い ん で す
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  け ど。 は い。
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  何 で し ょ？ う、 も の す ご く 美 味 し く て、 連 日 大 行
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  列 が で き て い て、 し か も 過 去 最 高 の 利 益 を 叩 き 出 し て い る よ う な。
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  超 人 気 の レ ス ト ラ ン が あ る と し ま す よ ね。
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  え え、 投 資 家 か ら す れ ば、 も う 本 当 に 夢 の よ う な ビ ジ ネ ス で す よ ね。
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  黙 っ て い て も、 ど ん ど ん 利 益 が 積 み 上 が っ て い く わ け で す か ら。
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  そ う な ん で す よ。 で も、 あ る 日 突 然、 そ の レ ス ト ラ ン の
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  オ ー ナ ー シ ェ フ が 店 に 出 て き て、 こ う 発 表 す る ん で す。
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  え っ と、 我 々 は こ の メ イ ン ダ イ ニ ン グ を 閉 鎖 し ま す っ て。
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  え？ 閉 鎖 で す か？
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  は い。 し か も、 こ れ ま で 稼 い だ 何 10億円 と い
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  う 利 益 を 全 部 つ き 込 ん で、 店 の 裏 に 巨 大 で 自 動 化 さ れ た 未 来 型 の 農 場 を 作
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  り ま す と。 あ、 ち な み に そ の 農 場 か ら 最 初 の 野 菜
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  が 収 穫 で き る の は 三 年 後 で す。 み た い な。
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  い や、 そ れ は 投 資 家 か ら し た ら ち ょ っ と し た 悪 夢 の よ う な シ ナ リ オ で す よ
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  ね。 で す よ ね。
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  彼 ら は 今 日 食 べ る 国 上 の ス テ ー キ つ ま り 今 日 の 利 益 を 求 め て 投 資 し て い
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  る わ け で あ っ て、 三 年 後 に 収 穫 さ れ る か も し れ な い。
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  理 論 上 の ス ー パ ー 野 菜 を 待 っ て い る わ け で は な い で す か ら ね。
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  ま さ に そ こ な ん で す よ。 っ て。
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  驚 く べ き こ と に、 こ れ っ て 単 な る レ ス ト ラ ン の た と え 話 じ ゃ な い ん で す よ
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  ね。 今 回 の 深 掘 り で、 私 た ち が 直 面 し て い
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  る 現 実 そ の も の な ん で す。 な る ほ ど。
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  い よ い よ そ の 話 題 で す ね。 え え、 今 回 取 り 上 げ る の は、 2026年
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  4月22日、 米 国 市 場 終 了 後 に 発 表 さ れ た テ ス ラ の 第 一 四 半 期 決 算 で す。
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  あ の 投 資 ブ ロ グ の 米 国 株 投 資 で 幸 せ づ く り の 詳 細 な 分 析 記 事 と、 そ こ で 引
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  用 さ れ て い る ア メ リ カ の 金 融 専 門 紙 バ ロ ン ズ の 報 道 を も と に。
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  こ の 数 字 の 裏 に 隠 さ れ た 真 実 を 読 み 解 い て い き た い と 思 い ま す。
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  え え。 今 回 の デ ー タ が 示 し て い る の は、 た だ
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  の 四 半 期 の 業 績 発 表 と い う レ ベ ル の 話 じ ゃ な い ん で す よ。
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  と い う と。 歴 史 的 な 大 企 業 の 構 造 そ の も の が 根
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  本 的 に シ フ ト す る 瞬 間、 ま さ に そ の 転 換 点 を 見 て い る と 言 っ て い い と 思 い
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  ま す。 な る ほ ど よ し。
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  じ ゃ あ さ っ そ く こ れ を 整 理 し て い き ま し ょ う か。
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  ま ず は 市 場 の 予 想 を 完 全 に 打 ち 消 し た テ ス ラ の 驚 異 的 な 自 動 車 ビ ジ ネ ス
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  の 実 態 か ら 見 て い き た い ん で す が、 率 直 に 言 っ て 今 回 の 決 算 の 数 字、 信 じ ら
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  れ な い く ら い 素 晴 ら し か っ た で す よ ね。
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  え え。 本 当 に 圧 倒 的 で。
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  し た ね。 売 上 高 が 224億 ド ル、 市 場 予 想 が 223億
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  ド ル だ っ た の で、 見 事 に ク リ ア し て い ま す。
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  は い。 そ し て 利 益 の 面 で の 力 強 さ も 凄 ま し
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  か っ た で す ね。 人 当 た り 利 益、 い わ ゆ る イ ー ピ ー エ ス
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  で す が。 こ れ が 41 セ ン ト。
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  こ れ も 予 想 の 36 セ ン ト を 大 き く 上 回 り ま し た。
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  で す よ ね。 で、 私 が 一 番 驚 い た の が、 本 業 の 儲 け
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  を 示 す 営 業 利 益 な ん で す よ。 前 年 同 期 の 3億9900 万 ド ル か ら。
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  え っ と、 な ん と 136% 増 の 9億4100 万 ド ル に 急 拡 大 し て い る ん で す。
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  い や、 す ご い 伸 び 率 で す よ ね。 で も、 聞 い て く だ さ っ て い る 皆 さ ん も
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  同 じ 疑 問 を 持 つ と 思 う ん で す け ど。 テ ス ラ っ て こ こ 数 四 半 期、 何 度 も EV
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  の 値 下 げ を 行 っ て き ま し た よ ね。 え え。
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  か な り ア グ レ ッ シ ブ に 価 格 を 下 げ て い ま し た ね。
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  で す よ ね。 EV 市 場 全 体 に 逆 風 が 吹 い て い る っ て
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  い う ニ ュ ー ス も よ く 見 ま す し、 誰 も が テ ス ラ の 利 益 率 は も う 限 界 ま で 落 ち
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  て い る は ず だ っ て 悲 観 し て い た じ ゃ な い で す か。
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  そ の 通 り で す。 そ こ で 自 動 車 部 門 の 売 上 総 利 益 率 を
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  見 て ほ し い ん で す が。 は い。
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  環 境 規 制 を ク リ ア し た 他 社 に 枠 を 売 る、 い わ ゆ る 規 制 ク レ ジ ッ ト 販 売 に よ
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  る 3億8000 万 ド ル を 除 外 し た 純 粋 な 自 動 車 ビ ジ ネ ス の 利 益 率 で す ね。
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  こ れ が で す ね。 な ん と 19.2% を 叩 き 出 し ま し た。
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  19.2%、 え っ と。 市 場 予 想 っ て ど れ く ら い だ っ た ん で
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  し た っ け？ 約 15% で す ね。
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  そ れ を 大 き く 圧 倒 し て い ま す。 予 想 を 4% 近 く 上 回 っ て る っ て こ と で
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  す か？ い や、 車 を 値 下 げ し て 売 っ て い る の
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  に、 な ん で そ ん な 利 益 率 が 出 せ る ん で す か？
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  な ん か 魔 法 で も 使 っ て い る と い う か。 魔 法 で は な く て。
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  こ れ は 徹 底 的 な エ ン ジ ニ ア リ ン グ と 製 造 プ ロ セ ス の 進 化 の 賜 物 な ん で す
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  よ。 な る ほ ど。
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  製 造 プ ロ セ ス の 進 化 で す か。 は い。
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  テ ス ラ は 単 に 車 の 価 格 を 下 げ た だ け で は な く て、 そ れ 以 上 の ス ピ ー ド で 車
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  1台 を 作 る た め の コ ス ト を 削 り 落 と し た ん で す。
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  具 体 的 に は ど う い う こ と で す か？ え っ と、 サ プ ラ イ チ ェ ー ン の 最 適 化 文
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  字 な ん で す が。 巨 大 な 金 属 部 品 を 一 体 制 限 す る ギ ガ
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  キ ャ ス ト と い う 技 術 が あ り ま す よ ね。 あ あ、 よ く 聞 く や つ で す ね。
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  大 き な プ レ ス 機 で ガ チ ャ ン と 作 る。 え え、 そ の 技 術 が さ ら に 熟 成 さ れ て き
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  た こ と や、 工 場 内 の 部 品 の 移 動 を 極 限 ま で 減 ら す プ ロ セ ス 改 善 な ど が 効 い
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  て い ま す。 結 果 と し て、 1台 当 た り の 利 益 を 前 年
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  前 期 比 で 約 4500 ド ル も 改 善 さ せ て い る ん で す。
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  1台 当 た り 4500 ド ル も コ ス ト ダ ウ ン し た っ て こ と で す か？
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  そ れ は す ご い な。 え え、 だ か ら フ。
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  リ ー キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー も し っ か り プ ラ ス を 維 持 し て い ま す。
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  つ ま り、 値 下 げ の ダ メ ー ジ を コ ス ト 削 減 で 完 全 に 吸 収 し て、 さ ら に 利 益 を 上
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  乗 せ し た っ て こ と で す ね。 こ れ、 投 資 家 は さ ぞ か し 大 喜 び し た ん
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  じ ゃ な い で す か？ え え、 最 初 は そ う で し た。
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  こ の 決 算 の ヘ ッ ド ラ イ ン が 発 表 さ れ た 直 後、 テ ス ラ の 株 価 は 約 4% 上 昇 し
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  た ん で す。 お お。
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  や っ ぱ り 投。 資 家 は あ、 や っ ぱ り。
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  テ ス ラ は 車 を 効 率 的 に 作 っ て 売 る 天 才 だ。
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  今 の ビ ジ ネ ス モ デ ル は 極 め て 強 固 な ん だ な と 安 心 し た わ け で す。
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  先 ほ ど の レ ス ト ラ ン の 例 え で 言 え ば、 今 日 の ス テ ー キ は 最 高 に 美 味 し い し、
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  厨 房 の 効 率 も 上 が っ て 儲 か っ て る ぞ。 と 評 価 し た わ け で す ね。
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  ま さ に、 そ う い う こ と で す。 な る ほ ど、 車 を 売 っ て し っ か り 現 金 を
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  稼 ぎ 出 し て い る。 本 業 は 信 じ ら れ な い ほ ど 健 全 だ。
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  え っ と、 そ れ な ら な ん で？ そ の 直 後 の カ ン フ ァ レ ン ス コ ー ル。
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  つ ま り、 経 営 陣 に よ る 電 話 会 見 の 後 に、 株 価 が 時 間 外 で 約 2% の 下 落 に 転
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  じ て し ま っ た ん で す か。 イ ー ロ ン マ ス ク CEO は 一 体 何 を 言 っ
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  た ん で し ょ う か。 こ こ で、 先 ほ ど の 偽 の 裏 に 巨 大 な 農 場
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  を 作 る。 と い う 宣 言 が 飛 び 出 し た ん で す。
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  よ。 あ あ、 な る ほ ど。
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  農 場 宣 言 で す ね。 は い。
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  キ ー ワ ー ド は 巨 額 の 設 備 投 資 と タ イ ム ラ イ ン で す。
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  カ ン フ ァ レ ン ス コ ー ル で テ ス ラ は 2026年 の 設 備 投 資 額 の ガ イ ダ ン ス を
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  1月 時 点 の 200億 ド ル か ら 一 気 に 250億 ド ル へ と 大 幅 に 上 方 修 正 し ま し た。
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  ち ょ っ と ち ょ っ。 と 待 っ て く だ さ い。
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  250億 ド ル で す か？ は い。
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  250億 ド ル で す。 え っ と、 資 料 に よ る と、 2025年 の 設 備
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  投 資 の 実 績 っ て 90億 ド ル 未 満 で し た よ ね。
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  そ う で す ね。 90億 ド ル か ら 250億 ド ル っ て、 投 資 規
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  模 が 文 字 通 り 桁 違 い に 跳 ね 上 が っ て る じ ゃ な い で す か。
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  こ れ、 彼 ら が 世 界 中 に 新 し い 車 の 工 場 を 3倍 く ら い の ペ ー ス で 立 て よ う と し
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  て る っ て こ と で す か？ い い え。
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  新 し い 車 の 工 場 で は な い ん で。 す え っ と、 違 う ん で す か？
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  じ ゃ あ 何 に そ ん な 代 金 を 使 う ん で す か？
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  そ の 莫 大 な 資 金 が 向 か う 先 は、 ロ ボ タ ク シ ー、 ヒ ュ ー マ ノ イ ド、 ロ ボ ッ ト の
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  オ ピ テ ィ マ ス、 そ し て そ れ ら を 動 か す た め の 頭 脳 と な る エ ー ア イ イ ン フ ラ
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  な ん で す よ。 な る ほ ど。
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  AI と ロ ボ ッ ト で す か。 え え。
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  す で に テ キ サ ス で は コ ー テ ッ ク ス ツ ー と 呼 ば れ る 巨 大 な AI デ ー タ セ ン タ
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  ー が 稼 働 を 開 始 し て い ま す。 つ ま り、 車 を 売 っ て 稼 い だ 莫 大 な フ リ
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  ー キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー を ご っ そ り AI と ロ ボ ッ ト に つ ぎ 込 む っ て こ と で す ね。
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  で も、 あ の AI が こ れ か ら の メ ガ ト レ ン ド だ な ん て、 ウ ォ ー ル 街 の プ ロ だ け
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  は 百 も 承 知 で す よ ね。 も ち ろ ん で す。
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  エ ヌ ビ デ ィ ア の チ ッ ク を 買 う の に お 金 が す ご く か か る っ て こ と も、 わ か っ
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  て い る は ず じ ゃ な い で す か。 そ れ な の に、 な ぜ 彼 ら は 株 を 売 っ た ん
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  で す か？ 問 題 は で す ね。
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  金 額 そ の も の よ り も、 い つ そ の 投 資 を 回 収 で き る の か と い う タ イ ム ラ イ ン
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  の ズ レ に あ る ん で す。 タ イ ム ラ イ ン の ズ レ で す か？
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  は い。 ウ ォ ー ル 街 と い う 場 所 は 基 本 的 に 四
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  半 期 ご と の 利 益、 つ ま り 今 す ぐ の 還 元 を 求 め る 傾 向 が 強 い で す よ ね。
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  え え。 ま あ、 そ う で す よ ね。
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  し か し、 マ ス ク CEO が 提 示 し た タ イ ム ラ イ ン は、 投 資 家 に と っ て あ ま り に も
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  遠 い 未 来 だ っ た ん で す。 具 体 的 に ど れ く ら い 遠 い ん で す か？
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  ま ず、 み ん な が 期 待 し て い る ロ ボ タ ク シ ー で す が、 本 格 的 な 売 上 高 の 計 上 は
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  2027年 に な る 見 込 み だ と 明 言 さ れ ま し た。
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  と い う こ と は、 2026年 中 は 売 り 上 げ に は 立 た な い っ て こ と で す か？
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  そ う で す。 2026年 中 は 期 待 薄 で す ね。
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  も ち ろ ん、 オ ー ス テ ィ ン で の 無 人 サ ー ビ ス の 強 化 や、 2026年 上 半 期 に 旧 都 市
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  へ 拡 大 す る と い う 計 画 自 体 は 維 持 さ れ て い ま す が。
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  は い。 そ れ が 巨 額 の 利 益 と し て 決 算 書 に 乗
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  る ま で に は。 ま だ 時 間 が か か る と い う こ と で す。
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  な る ほ ど。 じ ゃ あ、 も う 一 つ の 目 玉 で あ る ヒ ュ ー
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  マ ノ イ ド ロ ボ ッ ト オ プ テ ィ マ ス の 方 は ど う な ん で す か？
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  こ ち ら も 同 じ よ う な 状 況 で す。 期 待 さ れ て い た 第 三 世 代 の 発 表 は、 夏
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  の 終 わ り の 生 産 開 始 時 ま で 延 期。 さ れ ま し た。
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  あ あ、 延 期 に な っ ち ゃ っ た ん で す ね。 え え。
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  そ し て 本 格 的 な 量 産 開 始 も 2027年 を 予 定 し て い る と の こ と で し た。
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  な る ほ ど。 こ こ で、 投 資 家 と マ ス ク CEO の 視 点 が
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  完 全 に 衝 突 し ち ゃ っ た わ け で す ね。 ま さ に そ の 通 り で す。
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  投 資 家 に し て み れ ば、 お い お い、 250億 ド ル も 使 う な ら、 せ め て 来 年 に は 利 益
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  を 出 し て く れ よ。 こ っ ち は タ イ ム リ ミ ッ ト な ん だ よ。
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  と 焦 っ て い る。 え え。
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  一方 で マ ス ク CEO は い や あ、 未 来 は AI と ロ ボ ッ ト だ。
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  あ と 三 年 我 慢 し て く れ。 そ う す れ ば 世 界 の 産 業 を ひ っ く り 返
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  す ほ ど の リ タ ー ン が あ る ん だ か ら っ て 楽 観 視 し て い る。
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  そ う い う こ と で す よ ね。 え え。
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  ま さ に そ の 摩 擦 が 株 価 に 現 れ ま し た。 今 の 高 い 株 価 を 正 当 化 す る た め に は、
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  莫 大 な キ ャ ッ シ ュ を 燃 や し て で も エ ー ア イ に 投 資 し 続 け な け れ ば な ら な
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  い は い。 し か し、 足 元 の キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー が 将
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  来 へ の 投 資 で 圧 迫 さ れ て、 配 当 や 自 社 株 買 い な よ う な 直 接 的 な 還 元 が 遠 の
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  い て し ま う。 そ の こ と へ の 警 戒 感 が、 時 間 外 で の 株
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  価 下 落 と い う 形 で 現 れ た わ け で す。 ね。
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  い や、 わ か り や す い で す ね。 で も、 テ ス ラ の 本 気 度 と い う か、 あ る
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  種 の 狂 気 み た い な も の っ て。 た だ、 投 資 額 を 増 や し た こ と だ け に と
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  ど ま ら な い で す よ ね。 と 言 い ま す と、 彼 ら が 何 を 手 放 し た か
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  を 見 る と、 そ の 覚 悟 の 異 常 さ が 際 立 つ と い う か。
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  こ こ が 今 回 の 深 掘 り で 私 が 一 番 び っ く り し た 部 分 な ん で す け ど。
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  テ ス ラ は 初 期 か ら の 主 力 高 級 車 種 で あ る モ デ ル エ ス と モ デ ル エ ッ ク ス の
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  生 産 を、 5月 に カ リ フ ォ ル ニ ア 州 の フ リ ー モ ン ト 工 場 で 終 了 す る っ て 発 表
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  し ま し た よ ね。 は い。
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  自 動 車 メ ー カ ー の 常 識 か ら す れ ば、 非 常 に 象 徴 的 で、 か つ 異 例 の 決 断 で す
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  ね。 こ れ、 本 当 に 信 じ ら れ ま す か？
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  モ デ ル エ ス と モ デ ル エ ッ ク ス と い え ば、 テ ス ラ の ブ ラ ン ド イ メ ー ジ を ず っ
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  と 牽 引 し て き た、 あ の 流 線 型 の 美 し い 高 級 車 で す よ。
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  そ う で す ね。 テ ス ラ の 代 名 詞 と も 言 え る 車 で す。
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  イ ー ブ イ は な ん か ダ サ い っ て い う 世 の 中 の イ メ ー ジ を 完 全 に 崩 し た、 テ ス
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  ラ の 魂 と も 言 え る 車 じ ゃ な い で す か。 え え、 こ れ っ て 例 え る な ら、 ア ッ プ ル
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  が 突 然。 え え。
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  ア イ フ ォ ン の 最 上 位 モ デ ル で あ る プ ロ シ リ ー ズ の 生 産 を 止 め ま す。
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  こ れ か ら は 全 く 別 の 新 し い ガ ジ ェ ッ ト に 全 リ ソ ー ス の 振 り 向 け ま す。
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  っ て 宣 言 す る よ う な。 め ち ゃ く ち ゃ 大 胆 な こ と じ ゃ な い で
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  す か。 完 璧 な ア ナ ロ ジ ー で す ね。
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  ま さ に そ う い う 衝 撃 が あ り ま す。 で は、 な ぜ 彼 ら は ブ ラ ン ド の 象 徴 で あ
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  り、 高 い 利 益 を も た ら し て き た は ず の 高 級 車 を こ こ で 終 わ ら せ る ん だ と 思
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  い ま す か？ そ れ が 聞 き た い ん で す よ。
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  普 通 に 考 え た ら、 高 く 売 れ る 車 っ て 最 後 ま で 残 し て お く べ き じ ゃ な い で す
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  か。 こ れ は で す ね、 製 造 業 の メ カ ニ ズ ム の
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  観 点 か ら 説 明 し ま し ょ う。 は い。
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  お 願 い し ま す。 実 は モ デ ル S と モ デ ル X は テ ス ラ の
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  ラ イ ン ナ ッ プ の 中 で は 設 計 が 古 く、 製 造 工 程 が か な り 複 雑 な ん で す よ。
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  な る ほ ど。 初 期 の モ デ ル で す か ら ね。
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  え え。 巨 大 な 工 場 の 中 で、 実 は 販 売 台 数 の 少
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  な い こ の 二 車 種 に た め に、 不 釣 り 合 い な ほ ど の ス ペ ー ス と 人 員、 そ し て 研 究
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  開 発 の リ ソ ー ス が 割 り 裂 か れ て し ま っ て い た ん で す。
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  あ。 あ、 そ う い う こ と か。
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  効 率 が 悪 く な っ て い た ん で す ね。 そ う な ん で す。
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  テ ス ラ が 次 に や ろ う と し て い る の は、 サ イ バ ー キ ャ ブ の よ う な 単 一 の プ ラ
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  ッ ト フ ォ ー ム で 極 限 ま で 自 動 化、 低 コ ス ト 化 さ れ た 次 世 代 モ ビ リ テ ィ を
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  数百万台 規 模 で 量 産 す る こ と で す か ら。 な る ほ ど。
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  古 い 仕 組 み の 車 を 細 々 と 作 り 続 け て い た ら、 新 し い 工 場 の レイ ア ウ ト も リ
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  ソ ー ス も 最 適 化 で き な い。 だ か ら、 過 去 の 成 功 体 験 で あ る 高 級 車
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  を た く さ ん 売 っ て 儲 け る と い う パ ラ ダ イ ム か ら 完 全 に 脱 却 す る た め に、 あ
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  え て レ ガ シ ー を 切 り 捨 て た っ て わ け で す ね。
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  そ の 通 り で す。 彼 ら は 今、 成 長 の 踊 り 場 に 立 っ て い
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  て、 自 動 車 メ ー カ ー か ら AI 企 業 へ と 完 全 に 脱 皮 し よ う と し て い る 真 っ 最
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  中 な ん で す。 完 全 な 脱 皮 で す か？
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  え え。 そ の 決 定 的 な 証 拠 が ソ フ ト ウ ェ ア 部
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  門 の 数 字 に も 表 れ て い ま す よ。 ど う い う 数 字 で す か？
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  自 動 運 転。 い わ ゆ る fsd で す ね。
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  こ の ア ク テ ィ ブ サ ブ ス ク リ プ シ ョ ン 数 が、 な ん と 前 年 比 51% 増 の 128万件 に
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  到 達 し た ん で す。 128万人。
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  128万人 が 毎 月 お 金 を 払 っ て 自 動 運 転 の ソ フ ト ウ ェ ア を 使 っ て い る っ て こ
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  と で す か？ そ う い う こ と で す。
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  は あ、 車 を 一 度 売 っ て 終 わ り じ ゃ な く て、 ソ フ ト ウ ェ ア を 継 続 的 に 購 読 さ せ
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  る っ て い う ビ ジ ネ ス モ デ ル が も う す で に 確 立 さ れ て い る ん で す ね。
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  は い。 そ し て 極 め つ け は、 先 ほ ど 少 し 触 れ た
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  ヒ ュ ー マ ノ イ ド ロ ボ ッ ト オ プ テ ィ マ ス の 計 画 で す。
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  お お、 来 ま し た ね。 オ プ テ ィ マ ス。
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  テ ス ラ は テ キ サ ス 州 で、 な ん と 年 間 1000万台 の オ プ テ ィ マ ス を 生 産 で き る
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  ラ イ ン を 設 計 中 で し て。 は い、 初 の 大 規 模 工 場 の 準 備 も ま も な
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  く 始 まる と 明 か し て い る ん で す。 え？
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  ち ょ っ と。 待 っ て く だ さ い。
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  年 間 1000万台。 車 じ ゃ な く て、 あ の 人 型 ロ ボ ッ ト を
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  100万台 で す か。 え え、 そ う で す。
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  い や い や い や。 そ れ は い く ら な ん で も 非 現 実 的 じ ゃ
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  な い で す か。 そ う 思 わ れ る の も 無 理 は な い で す が。
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  だ っ て EV 市 場 で さ え バ ッ テ リ ー の 原 材 料 が 足 り な い と か、 サ プ ラ イ チ ェ ー
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  ン が 限 界 だ っ て 常 に 言 わ れ て い る ん で す よ。
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  車 よ り は る か に 複 雑 な 動 き を す る ロ ボ ッ ト を 1000万台 も 作 る た め の 部 品 と
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  か。 バ ッ テ リ ー っ て 一 体 ど こ か ら 調 達 す
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  る つ も り な ん で す か？ 非 常 に 鋭 い 指 摘 で す ね。
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  で も、 実 は そ こ に テ ス ラ の 称 賛 が あ る ん で す よ。
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  称 賛。 ど う い う こ と で す か？
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  ま ず ハ ー ド ウ ェ ア の 観 点 で す が、 ロ ボ ッ ト の バ ッ テ リ ー と い う の は EV に 比
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  べ て 圧 倒 的 に 小 さ い ん で す。 あ あ、 ま あ 確 か に 車 よ り は 小 さ い で す
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  ね。 EV が 1台 あ た り 大 体 60から8 10kW 時 の
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  大 き な バ ッ テ リ ー を 積 む の に 対 し て、 オ プ テ ィ マ ス は お そ ら く 数 キ ロ ワ ッ
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  ト 時 で 足 り ま す。 な る ほ ど。
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  つ ま り 同 じ 量 の バ ッ テ リ ー 資 源 が あ れ ば、 車 1台 を 作 る 代 わ り に。
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  何 10台 も の ロ ボ ッ ト を 作 れ る と い う 計 算 に な り ま す。
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  あ。 あ、 そ う い う こ と か。
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  し か も、 ロ ボ ッ ト が 生 み 出 す 労 働 力 と し て の 価 値 を 考 え れ ば、 バ ッ テ リ ー
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  1kg あ た り の 利 益 率 は イ ー ブ イ の 比 で は な い ほ ど 高 く な り ま す か ら ね。
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  な る ほ ど。 バ ッ テ リ ー の 総 量 が ボ ト ル ネ ッ ク に
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  な る わ け じ ゃ な く て、 少 な い 資 源 を よ り 利 益 率 の 高 い 製 品 に 振 り 向 け る だ
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  け な ん だ。 そ れ は 理 に か な っ て ま す ね。
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  え え。 で も、 あ の ハ ー ド ウ ェ ア が 作 れ て も、
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  中 身 の 頭 脳 は ど う す る ん で す か？ 工 場 で 働 い た り 家 事 を 行 っ た り す る
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  よ う な 複 雑 な 動 作 を、 ど う や っ て 1000万台 も の ロ ボ ッ ト に 学 習 さ せ る ん
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  で し ょ う か？ そ れ こ そ が、 テ ス ラ が も は や AI 企 業
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  で あ る と い う 最 大 の 理 由 な ん で す よ。 と い う と。
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  先 ほ ど お 話 し し た fsd。 つ ま り、 128万台 の テ ス ラ 社 が 世 界 中 を
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  走 り 回 っ て、 毎 日 集 め て い る デ ー タ は 何 だ？
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  と 思 い ま。 す か、 え え と、 道 路 の 形 と か 標 識 と か
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  の デ ー タ で す か？ も ち ろ ん そ れ も あ り ま す が。
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  本 質 的 に は。 現 実 の ス リ ー デ ィ ー 空 間 を エ ー ア イ
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  が ど う 認 識 し、 ど う 予 測 し て 動 く べ き か と い う 膨 大 な 視 覚 デ ー タ な ん で す。
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  は あ。 視 覚 デ ー タ。
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  え え。 こ の 莫 大 な デ ー タ を コ ー テ ッ ク ス ツ
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  ー の よ う な 巨 大 デ ー タ セ ン タ ー で 解 析 し て、 基 礎 的 な 世 界 モ デ ル と い う も
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  の を 作 っ て い る ん で す。 ま さ か そ れ っ て。
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  つ ま り 車 が 運 転 の た め に 学 習 し た 空 間 認 識 の 能 力 を。
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  そ っ く り そ の ま ま ロ ボ ッ ト の 脳 に 移 植 す る と い う こ と で す か？
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  そ の 通 り で す。 う わ。
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  ぁ。 車 も ロ ボ ッ ト も カ メ ラ で 周 囲 を 見 て、
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  障 害 物 を 避 け な が ら 目 的 地 へ 向 か う と い う 根 本 の AI ア ー キ テ ク チ ャ ー は
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  同 じ な ん で す よ。 は い。
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  は い、 は い。 つ ま り、 世 界 を 走 る 数百万台 の テ ス ラ 社
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  は、 オ プ テ ィ マ ス の 頭 脳 を 鍛 え る た め の 巨 大 な デ ー タ 収 集 デ バ イ ス と し て
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  機 能 し て い る わ け で す。 ち ょ っ と 鳥 肌 が 立 ち ま し た。
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  す ご い 発 想 で す よ ね。 つ ま り、 私 た ち が 乗 っ て い る テ ス ラ の
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  車 は。 単 な る 移 動 手 段 じ ゃ な く て、 AI を 学
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  習 さ せ る た め の 巨 大 な ル ン バ み た い な も の だ っ た ん で す ね。
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  え え。 ま さ に そ う い う 見 方 が で き ま す。
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  自 動 運 転 ソ フ ト ウ ェ ア の サ ブ ス ク リ プ シ ョ ン で し っ か り 稼 ぎ つ つ、 無 人 タ
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  ク シ ー の ネ ッ ト ワ ー ク を 作 り、 そ こ で 得 た デ ー タ で 年 間 1000万台 規 模 の 労 働
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  代 替 ロ ボ ッ ト を 動 か す。 こ れ が 今 後 の テ ス ラ の 本 業 に な っ て
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  い く わ け で す か。 は い。
• 16:21
  こ れ は も う、 自 動 車 業 界 の ニ ュ ー ス と し て テ ス ラ を 評 価 す る の は 根 本 的 に
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  間 違 っ て い ま す。 ね。
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  ま っ た く お っ し ゃ る 通 り で す。 マ ス ク CEO の 視 線 は す で に い か に EV
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  の シ ェ ア を 伸 ば す か に は 向 い て み な い ん で す。
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  な る ほ ど。 空 の 目 は 完 全 に 現 実 世 界 で 機 能 す る
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  AI と ロ ボ テ ィ ク ス を い か に ス ケ ー ル さ せ る か、 そ こ に 固 定 さ れ て い ま す。
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  い や、 衝 撃 的 で す ね。 じ ゃ あ、 今 日 こ こ ま で に 読 み 解 い た 膨
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  大 な 情 報 を ち ょ っ と 総 括 し て い き ま し ょ う か。
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  は い。 お 願 い し ま す。
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  今 回 の 深 掘 り か ら 見 え て き た 最 大 の 教 訓 は。
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  テ ス ラ と い う 企 業 の 強 烈 な 二 面 性 で す よ ね。
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  え え。 足 元 の ビ ジ ネ ス で あ る EV 販 売 は、 逆
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  風 の 中 で も 利 益 率 19.2% を 叩 き 出 し て、 1台 当 た り の コ ス ト を 劇 的 に 下 げ
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  る ほ ど の 強 力 な キ ャ ッ シ ュ 総 出 力 を 持 っ て い る は い。
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  で も 同 時 に カ ロ ラ は そ の 莫 大 な 利 益 を、 2027年 の 収 穫 期 に 向 け た AI デ ー
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  タ セ ン タ ー と ロ ボ テ ィ ク ス へ の 巨 額 投 資 に も う 全 額 別 途 し て い る わ け で
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  す。 そ う で す ね。
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  今 後、 皆 さ ん が テ ス ラ の ニ ュ ー ス を 見 に す る 際。
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  非 常 に 重 要 な 視 座 が あ り ま す。 何 で し ょ う か。
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  そ れ は、 テ ス ラ を 単 な る 車 の 販 売 台 数 と い う 古 い 物 差 し で 測 ら な い こ と で
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  す。 な る ほ ど。
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  販 売 台 数 じ ゃ な い と。 え え、 こ れ か ら は AI の 学 習 プ ロ セ ス
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  は 順 調 か、 ロ ボ タ ク シ ー の イ ン フ ラ 構 築 は 進 ん で い る か、 そ し て 何 よ り、 そ
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  れ ら の 巨 額 投 資 を 最 後 ま で 支 え き れ る だ け の キ ャ ッ シ ュ を 足 元 の 自 動 車
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  事 業 で 稼 ぎ 続 け ら れ て い る か。 は い。
• 17:47
  こ う い う 新 し い レ ン ズ で、 こ の 企 業 を 評 価 し て い く 必 要 が あ る。
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  と い う こ と で。 す ね。
• 17:51
  い や、 2027年 ま で の 数 年 間 は、 投 資 家 と テ ス ラ の 激 し い 我 慢 比 べ が 続 き そ
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  う で す ね。 さ て、 こ こ ま で 情 報 源 の 分 析 を た っ ぷ
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  り と お 届 け し て き ま し た が、 最 後 に 一 つ。
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  聞 い て く だ さ っ て い る リ ス ナ ー の あ な た に、 今 回 の 深 掘 り の 内 容 を 踏 ま え
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  た 上 で、 ぜ ひ 考 え て み て ほ し い 思 考 実 験 が あ り ま す。
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  テ キ サ ス 州 で 年 間 1000万台 の ヒ ュ ー マ ノ イ ド ロ ボ ッ ト を 生 産 す る 計 画 に つ
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  い て の、 さ ら に そ の 先 の 未 来 で す ね。 え え、 そ う で す。
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  も し 本 当 に 数 年 後 に 1000万台 の オ プ テ ィ マ ス が 工 場 か ら 出 派 さ れ て 社 会 に
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  出 始 め た ら、 一 体 ど う な る で し ょ う か。
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  こ れ は、 と て つ も な い 変 化 を も た ら し ま す よ。
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  で す よ ね。 単 純 に テ ス ラ の 株 価 が 跳 ね 上 が る と
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  か、 そ う い う 次 元 の 話 じ ゃ あ り ま せ ん。
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  私 た ち が 当 た り 前 だ と 思 っ て い る 人 間 の 労 働 と い う 概 念 そ の も の が 根 底
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  か ら 崩 れ る は ず な ん で す コ。 ー テ ッ ク ス ツ ー と い う 巨 大 な AI デ ー
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  タ セ ン タ ー が 一 つ の 中 央 と う の う と な っ て、 そ こ か ら 1000万台 の ロ ボ ッ ト
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  と い う 物 理 的 な 手 足 が ネ ッ ト ワ ー ク で つ な が る わ け で す か ら ね。
• 18:51
  そ の 通 り で す。 冒 頭 で お 話 し し た レ ス ト ラ ン の 裏 に
• 18:55
  作 ら れ た 未 来 型 の 農 場。 も し、 そ の 農 場 が 収 穫 の 時 を 迎 え た
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  時。 そ れ は 単 に 美 味 し い 野 菜 を 届 け て く
• 19:02
  れ る だ け じ ゃ な く て、 世 界 中 の あ り と あ ら ゆ る 産 業、 物 流、 製 造、 あ る い は 私
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  た ち の 日 常 そ の も の を 完 全 に 飲 み 込 ん で し ま う か も し れ ま せ ん。
• 19:13
  え え、 た だ の 自 動 車 メ ー カ ー の 決 算 発 表 だ と 思 っ て 数 字 を 追 っ て い た ら、 実
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  は 人 類 の 労 働 の あ り 方 を 根 本 か ら 作 り 変 え る エ ー ア イ 帝 国 か ら の 静 か な
• 19:23
  宣 戦 布 告 だ っ た。 こ の 巨 大 な 変 革 が、 あ な た 自 身 の 仕 事
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  や 生 活 に ど う 影 響 し て く る の か。 ぜ ひ、 ご 自 身 に 当 て は め て、 想 像 し て
• 19:32
  み て ほ し い で す ね。 は い。
• 19:34
  次 回 の 深 掘 り ま で、 ぜ ひ あ な た 自 身 の 視 点 で 考 え て み て く だ さ い。
• 19:39
  お 相 手 は 私 た ち 2人 で し た。 そ れ で は、 ま た。